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2025年4月整体供需格局有望向好。在国际贸易政策收紧的背景下，国内半导体设备、关键零部件、高端芯片将充分受益于国产替代逻辑催化。

盘前三大利好，突然来袭！央行周日发布利好数据，部分产品“对等关税”豁免，中欧电动车谈判重大进展

谢夫乔维奇表示，美国加征关税严重冲击国际贸易，对欧中及弱势国家造成严重影响。美国仅占全球货物贸易的13%，欧方愿与包括中国在内的其他世贸组织成员一道，共同保障全球贸易正常运行。欧方重视欧中经贸关系，愿与中方加强对话沟通，推动扩大双向市场准入、投资和产业合作。双方同意尽快启动磋商，深入讨论市场准入相关问题，为企业创造更有利的营商环境，并立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问题。双方支持重启中欧贸易救济对话机制，讨论贸易转移问题，妥处贸易摩擦。双方表示，将继续在世贸组织框架下加强沟通，共同推进世贸组织改革，维护以世贸组织为核心的多边贸易体制。据路透社消息，当地时间4月10日，欧盟委员会发言人罗夫斯基斯表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，取代欧盟2024年对中国电动车加征关税的方案。另外，德国《商报》周四早些时候报道称，谈判已经开始。去年10月，欧盟成员国投票通过，在现有10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收最高35.3%反补贴税，为期五年。具体税率方面，对特斯拉加征7.8%、比亚迪17%、吉利18.8%、上汽35.3%，而其他参与调查但未被单独抽样的电动汽车生产商加征20.7%。券商：关税冲击落地，后续亟需扩内需政策发力华泰证券分析，上周关税风险的集中计提及后续的超跌反弹行情构成了市场运行的底色，当前第一阶段的超跌反弹行情或已接近尾声，考虑到投资者情绪释放或较为充分、逆势资金力量足、逆周期政策预期强，当前市场下行风险降低、或进入震荡期。震荡期市场风险偏好仍会面临来自关税政策、财报披露及经济数据的检验，而A股重拾涨势的催化剂或在于低于预期的关税政策实施、积极有为的内需对冲政策或提振信心的产业周期再启。配置上，整顿期内红利资产或仍相对占优，此外关注消费及制造板块中景气改善的内需品种。信达证券认为，美国的对等关税政策，对全球经济政治格局影响较大，但对A股指数可能会是一次性冲击。其指出，当下的关税冲击是较大的黑天鹅，但由于出现在牛市初期，市场估值位置较低，对指数冲击（杀估值）可能已经完成，后续即使有盈利的冲击，指数受影响也会较小。不过对行业的影响还会继续，建议季度内配置偏价值，寻找价值中可以进攻的方向（价值主题、稳增长政策变化、国产替代）。招商证券分析，关税冲击落地后，后续亟需扩内需政策发力，四月下旬的政治局会议中在消费、地产和民生方面或有更多的增量政策出台。美元资产信用削弱，美元指数短暂回升后加速回落，美债收益率快速飙升，间接缓解人民币汇率压力，提升人民币资产对外资的吸引力。而外部冲击下市场大幅波动，国内相关部门迅速从三个维度呵护市场。而关税方面，在最高预期关税税率落地后，美国对多数国家对等关税推迟90天，以及对等关税中电子产品也迎来大幅豁免，关税不利影响边际改善，市场有望峰回路转，重回上行周期。

金融界04-14 08:26

许浩：4.14现货黄金今日走势分析

信心受挫，黄金便成为他们的“避风港”。国际贸易紧张局势也间接影响黄金价格。贸易摩擦导致全球经济增长放缓，市场对经济衰退担忧加剧，作为传统保值资产的黄金，自然受到投资者青睐。　　　　下周走势预判：多空博弈，震荡前行　　　　综合关税和地缘政治因素，下周黄金市场或呈震荡走势。关税引发的经济衰退担忧、通胀预期上升、美元信用削弱，以及地缘政治紧张局势，为黄金价格上涨提供动力。只要这些因素存在，黄金就有向上突破的可能。但市场消化关税政策不确定性时，可能出现阶段性调整。前期黄金因避险情绪大幅上涨，技术层面也有回调需求。　　　　若下周地缘政治紧张局势升级，或关税政策引发更广泛经济动荡，黄金价格有望突破震荡区间，继续上涨。反之，若全球经济数据良好，或地缘政治局势缓和，黄金价格可能面临回调压力。投资者需密切关注相关消息，灵活调整投资策略，在这场关税与地缘政治的“牵线木偶戏”中把握投资机会。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。

许浩说金 1评论04-14 06:12

关税与地缘政治的“牵线木偶戏”，下周黄金走势最新分析

信心受挫，黄金便成为他们的“避风港”。国际贸易紧张局势也间接影响黄金价格。贸易摩擦导致全球经济增长放缓，市场对经济衰退担忧加剧，作为传统保值资产的黄金，自然受到投资者青睐。　　下周走势预判：多空博弈，震荡前行　　综合关税和地缘政治因素，下周黄金市场或呈震荡走势。关税引发的经济衰退担忧、通胀预期上升、美元信用削弱，以及地缘政治紧张局势，为黄金价格上涨提供动力。只要这些因素存在，黄金就有向上突破的可能。但市场消化关税政策不确定性时，可能出现阶段性调整。前期黄金因避险情绪大幅上涨，技术层面也有回调需求。　　若下周地缘政治紧张局势升级，或关税政策引发更广泛经济动荡，黄金价格有望突破震荡区间，继续上涨。反之，若全球经济数据良好，或地缘政治局势缓和，黄金价格可能面临回调压力。投资者需密切关注相关消息，灵活调整投资策略，在这场关税与地缘政治的“牵线木偶戏”中把握投资机会。

曾金策04-13 18:13

柳工：4月11日召开分析师会议，嘉实基金、交银施罗德等多家机构参与

推进海外制造布局的优化工作，未来将根据国际贸易政策及区域市场需求，持续完善全球供应链抗风险能力。5. 行业一季度开门红的需求情况能否延续到二季度和全年？从一季度的行业情况来看，挖掘机内销增速超过了 30%。由于上半年是传统旺季，预计全年土方机械的行业增速会低于一季度增速，但也预计在20%以上，行业向好趋势不变。农田改造建设、新型城镇化、大型水利工程、存量设备更新周期、财政政策加码等都是行业需求增长的核心驱动力。公司对完成今年的预算目标保持乐观。6. 公司后续是否会有新的购计划？2024 年至今，公司进行了两期购，累计购 2.7%的股本，规模 6亿元，这是公司历史上首次购。公司正在考虑进行新能源、新技术研发投资以及境外产能投资等计划，存在一定的资本开支需求。后续是否继续购需要结合现金流和公司资金需求等多重因素统筹考虑。后续公司也将持续通过多种市值管理方式持续提升股东投资报。 7. 公司在近期的德国宝马展取得了哪些成绩？公司携电动化设备矩阵、新一代 T 系列轮式装载机、矿山、采石和破拆全系列解决方案和新品亮相 Bauma 2025，为全球客户带来更绿色、更高效的施工选择。许多忠实客户以及新客户都近距离体验了公司的前沿技术与全系列解决方案。公司积极对标学习海内外工程机械优秀企业的成功经验，并保持处于前沿技术和商业模式的第一梯队。未来将进一步拓展全球版图，并在意大利、法国和德国建立新区域中心，不断深化与经销商的合作，为欧洲客户提供高品质设备以及更高效和专业的本地化服务。柳工（000528）主营业务：工程机械、建筑机械、农业机械、工程车辆等产品及零部件的研发、制造、销售和服务。柳工2024年年报显示，公司主营收入300.63亿元，同比上升9.24%；归母净利润13.27亿元，同比上升52.92%；扣非净利润11.38亿元，同比上升100.1%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入72.07亿元，同比上升12.52%；单季度归母净利润641.47万元，同比下降84.55%；单季度扣非净利润-7161.73万元，同比下降29.84%；负债率60.1%，投资收益-8112.6万元，财务费用1.52亿元，毛利率22.5%。该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级24家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.71。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-13 18:06

“美国几乎一夜之间失去避险属性”！美元全球货币之巅的根基被动摇，祸根是……

后经济规划者制定了一个以汇率稳定和深化国际贸易为基础的体系，美元自此确立主导地位，即便该体系在1970年代初崩溃后，美元依然稳坐全球货币之巅。然而，特朗普近期在贸易上的行动彻底撼动了这一地位。短短数日内，他对世界各国大幅加税，又突然反转政策，加剧了与中国的贸易战。这一系列变动让外界质疑美国政府的可靠性。全球股市因此蒸发数万亿美元，世界市场陷入混乱。 “无论接下来的90天如何发展，美国的国际声誉都已受损。”澳新银行首席经济学家Richard Yetsenga在一份报告中写道，“全球经济的状况比征税前更糟。” 西太平洋银行金融市场策略主管Martin Whetton指出，本周美元掉期利差的大幅变化、美债收益率“闪崩式”暴涨以及美元遭遇沉重抛售，显示“流动性和安全性的保护层正在被剥离”。 “当美国作为金融避险地的信誉削弱，全球债权人愿意借钱给美国的意愿就会下降。”他说。形势糟糕到什么地步？如今美国要付出的借款利率甚至比意大利、西班牙或希腊都要高。当然，也有人认为美元的抛售只是暂时现象。 “一旦不确定性消退，关税水平确定下来，不再反复反转，我们会看到美元重新走强。”Indosuez 财富管理公司亚洲区首席策略师Francis Tan表示，“因为最终大家会接受一个现实：这些关税已经成为新的常态。” 但即便只是短期波动，美元避险地位的削弱对投资者来说也不是好消息。过去几十年里，全球投资者将数万亿美元投入美国市场，一旦美元大跌，美国国内的价格压力将导致利率长期维持在高位，对债券和股市都不利。截至2024年底，外国投资者共持有33万亿美元的美国债务和股票。 Jefferies环球股票策略主管Chris Wood在一份报告中指出：“特朗普政府希望重塑国际金融体系的雄心，几乎没有正视一个现实：美国极度依赖外国资本，而这一点体现在其国际净投资头寸中。”

风起04-13 16:07

川普想下的那盘大棋

。其实，经济学家早就认识到，美元作为国际贸易和国际储备的主要货币，它必然会给美国带来贸易逆差。（由于美元的国际强势地位，贸易逆差并不是件坏事，这与日益恶化的联邦债务不同，美国本身极大享受了贸易逆差所带来的红利。这点本文不予展开。）美国贸易的基本逻辑是，贸易逆差造成美元的强劲，美元强劲让制造业无法回流。在全球化的自由贸易体系下，这个硬道理很难更改。然而，到了川普2.0，他这个期望制造业回流的愿望更为强烈。他几十年来的宏大“理想”就是实现美国再工业化。为了达到这个目的，他必须让美元大幅贬值，以增加美国产品的全球竞争力。但是，美元大幅贬值又将对它作为全球主要储备货币的信誉受到毁灭性的打击。而这是川普无法接受的。川普说过：“如果你想变成第三世界国家，那就失去你的储备货币地位吧。我们必须保有它，我们不能失去它。” 于是，为了要兼得鱼与熊掌，以实现美国的再工业化，同时又保持美元作为全球储备货币的地位，川普的这盘“大棋”需要一个神器—— 关税神器！美元作为国际货币的历史变革自二战末期“布雷顿森林体系”建立以来，美元确立了其作为国际货币中心的地位。尽管60至70年代多次爆发美元危机，1971年“尼克松冲击”导致美元与黄金脱钩、体系瓦解，但美元依然在全球无监管的货币市场中保持主导地位。 1980年代初，美国为遏制严重通胀，里根政府实施紧缩货币政策，大幅加息。高利率吸引了全球资本涌入，推动美元升值近50%，极大削弱了美国出口竞争力，导致贸易逆差迅速扩大，也加速了制造业外流。川普口中的“外国占便宜”，正源于这一时期。为纠正失衡，1985年美、英、法、西德、日五国在纽约达成《广场协议》(Plaza Accord)，通过联合干预促使美元有序贬值。虽然短期内美国贸易赤字改善有限，但美元对其他主要货币的贬值超过40%，部分产业竞争力得以恢复。为遏制贬值过快，五国又于1987年签署《卢浮宫协议》(Louvre Accord)，以稳定汇率。《广场协议》的意义远超减少贸易逆差。更重要的是，它巩固了美元的全球储备货币地位。黄金、石油等商品大多以美元计价；美国国债成为各国官方储备工具，既可储值，又可对冲风险，稳定本币。这种“美元霸权”带来“过度的特权”，赋予美国在全球外交、军事与文化中的主导地位。失去这一地位，美国将面临债务违约、经济灾难乃至社会崩溃的风险。而川普政府认为，这一“末日场景”已经初现：制造业空心化，经济分化严重，债务高筑却仍要为盟友提供安全保障。因此，川普回归后的首要任务，就是用激进行动制造出类似《广场协议》的结果。他的武器就是关税神器。关税神器的理论基础川普政府的经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰(Stephen Miran)去年11月发表过一篇论文《重塑全球贸易体系用户指南》(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)。他提出了利用关税和货币政策来调整全球贸易格局，以促进美国经济复兴。这篇论文就是传说中《海湖庄园协议》(Mar-a-Lago Accord)的理论基础（没人见过那个协议）。换句话说，利用一个全球关税政策，川普政府可以鱼与熊掌兼得。他的主要论点有三： 1. 美元作为全球储备货币的地位导致美元被过度高估。这种高估使美国出口产品在国际市场上缺乏竞争力，进而削弱了美国的制造业基础。 2. 用关税作为战略工具：他主张将关税不仅视为保护国内产业的手段，还可用于增加财政收入、将经济负担转嫁给外国生产商，并在国际谈判中作为筹码。 3. “海湖庄园协议”构想，旨在通过谈判促使其他国家提高其货币对美元的汇率，从而在不直接贬值美元或引发通货膨胀的情况下，使美国出口更具竞争力。米兰希望通过打破一切现状的框架，对主要贸易伙伴征收高额关税，迫使这些国家重新评估与美国的贸易关系，并鼓励它们采取措施，例如提高本国货币价值或减少对美国的贸易壁垒。如果盟友拒绝屈服于关税压力，转而以征税报复。美国则可要挟，撤销保护伞。与1985年不同的是，如今独霸制造业（大约占全世界1/3），它并持有大量美元，因为体量大，不容易受到霸凌。降低美元价值等同于对发动金融战。米兰建议，将贸易政策与安全政策“紧密结合”至关重要。这一战略的目标是通过惩罚性关税或对外汇储备征收“使用费”的方式，将逐步从全球经济体系中切割出去，从而迫使其发生深层次的转变。这一策略的目标是改善美国的贸易平衡，重振国内制造业。如果这个如意算盘能打成，美国的出口将更具全球竞争力，的国力将被削弱，而更多的盟友也将分担美国的军费负担。最终结果将是美国制造业回流，心脏地带（中西部等工业区）重振活力。简言之，米兰的观点反映了一种经济民族主义的立场，强调通过调整贸易政策和货币策略来维护和提升美国的经济地位。它漠视此政策可能导致贸易伙伴的报复性措施，扰乱全球供应链，推高消费者价格，并可能引发全球贸易战，最终对美国经济产生负面影响。米兰写的那篇论文并不是一个完整的计划，它更像是一本“策略手册”，他提出了一个构想，列出了一些可能的选项。关税神器的实际操作自左至右：彼得·纳瓦罗，史蒂芬·米兰，斯科特·贝森特如果彼得·纳瓦罗(Pete Navarro)是关税大战背后的精神领袖，米兰是关税大战的理论家，那么，财长贝森特(Scott Bessent)就是关税战步骤的设计师，虽然最后拍板的是关税帝君川普。霍华德·卢特尼克此外，这场关税大战的大喇叭（除了川普之外）就是商业部长卢特尼克(Howard Lutnick)，这位仁兄就是川普的约瑟夫·戈培尔，他以为谎话说一千遍就能成为事实。贝森特提到关税大棒的目标：“关税的目的是——创造一个公平的竞争环境，使国际贸易体系开始奖励创新、安全、法治和稳定，而不是通过压低工资、操纵汇率、盗取知识产权、设置非关税壁垒以及施加严苛法规来获利。” 贝森特的眼光超越经济的范畴。他说：“国际贸易体系由军事、经济、政治关系构成的网络所组成，不能将某一个方面孤立来看。川普总统就是这样看待世界的——不是一个零和博弈，而是一个可以重新排序、用以推动美国人民利益的相互联系系统。” 因此，在贝森特的构想中，这不仅是一个经济政策，它更深层地反映出，以国家利益和安全为核心来审视国际贸易，从而勾画出一个以地缘政治与国家利益为先的现实主义，以国家利益划分阵营的经济和贸易政策。在这个框架下，关税政策成为工具，推动经济阵营的分化，破坏WTO等多边机制的运作原则。贝森特把世界上的国家分为三类：附庸、中立、敌国，这就是他“绿色、黄色和红色国家结构”的宏大关税计划。 1. 附庸国(Vassals)指的是与美国关系密切的盟友国家，很多时候也依赖美国的安全保护伞。（日本、韩国、部分欧盟国家）对这些国家应该实行低关税甚至零关税。目的是加强联盟关系，推动经济合作。 2. 中立国(Neutrals)指既不特别亲美，也不敌视美国的国家。（印度、越南）可根据它们的行为和对美贸易的公平性，设定适中的关税。关税可作为一种工具，用来引导这些国家更倾向与美国合作。 3. 敌对国(Enemies)指与美国存在战略对抗或被视为威胁的国家。对这些国家应征收高额关税，作为经济武器使用。目标是削弱其经济实力，保护美国国家安全和利益。川普的“解放日”闹剧然而，川普“解放日”（4月2日）在白宫玫瑰园所推出的关税政策远比米兰和贝森特的理论更为苛刻。据说这是当天早上，川普与阁员们经过三个小时的激烈辩论后，由川普最后拍板定调。它显然不像是一个经过深思熟虑的计划，米兰那个细致“烹小鲜”的框架被抛弃，贝森特的“绿色、黄色和红色国家”的结构也被简化。这个号称为“对等关税”的关税规模远远大于“对等性”。性质上更具破坏性，更霸道： 1. 普遍关税：自2025年4月5日起，对除加拿大和墨西哥外的所有国家的进口商品征收10%的普遍关税。 2. 特定国家关税：自2025年4月9日起，对被认为存在不公平贸易行为的约60个国家实施额外的“互惠”关税。这些关税在普遍关税的基础上增加，具体税率因国家而异。例如：： 34%的额外关税。欧盟： 20%的额外关税。日本： 24%的额外关税。韩国： 26%的额外关税。越南： 46%的额外关税。印度： 27%的额外关税。柬埔寨：49%的额外关税。此外，川普总统还宣布对进口汽车征收25%的关税，该措施自2025年4月3日起生效。这个“解放日”的宣布带来了全球各国的惊恐，金融市场震动。各国的反应强度不一，事情还在继续发酵中。经济学家们十分担心川普推出的这个保护主义政策：如果你搞关税战，东西就会变贵，老百姓生活成本会上升，通胀可能会卷土重来。更严重的是，这还可能导致经济陷入衰退，很多人会失业。为什么这么说呢？因为历史上确实发生过这种事——比如上世纪30年代的全球贸易战，大家互相加关税，结果没有赢家，只有一地鸡毛，甚至最后还演变成了战争。米兰是这么看的：美国其实是有底气打贸易战的。他的理由也挺直接——其他国家找不到像美国这么可以大规模地卖东西的地方，他们要赚美元，就得出口到美国。他要让出口国承担高关税的负担。听起来有点微妙，但米兰的核心意思是：全球都想把东西卖给美国，因为只有这样他们才能拿到美元，而美元又是国际结算的硬通货。所以，美国在谈判时，其实有非常独特、强势的地位。川普团队认为，当前的国际秩序已经不再符合美国人民的根本利益。如今“搅乱关税”就是为了创造谈判筹码；他们也已经明确表示，目标是通过“对等关税”来创造一个“对美国公平”的竞争环境；他们也暗示，只要能达成一项货币协议，关税就可以大幅降低。什么是他们期盼的结果呢？川普政府希望美元贬值，但却不失去其主导地位。米兰写道：“川普总统将关税视为达成交易的谈判筹码。在连续施加惩罚性关税之后，更容易想象贸易伙伴会更愿意接受某种形式的货币协议，以换取关税的降低。” 米兰说：“如果美元能够走弱，以实现贸易平衡，那么我们就不会有现在这些结构性贸易逆差的问题。我们也不会再需要关税或其他政策手段来解决这些问题，因为美国的出口产品在全球市场上会变得更具竞争力，我们也不会再被其他国家‘占便宜’了。” 一厢情愿的愿景能否实现？在川普政府的理想里，在这个新的世界秩序中，“绿色国家”会将其货币与美元挂钩，并达成协议：当美元过强时，它们就让自己的货币升值以进行调整。作为交换，它们将获得进入全球最大消费市场（美国）的机会、安全保障，并轻松进入美元体系。但与“布雷登森里体系”不同，美国这次希望这些国家为安全保障“交保护费”。听起来是不是像“美国帮你罩着，但你得听话”？所以米兰说，这些国家基本上就是附庸国了。如果有足够多的国家加入这个新的“让美国再次伟大”的新秩序，情况就很不一样了。美国既可以让美元适度走弱（增强出口），又不失去美元作为全球储备货币的霸主地位。而这，对美国实现再工业化，是极大的帮助。但当然，所有这一切都取决于美国是否能让其他国家觉得“成为绿色国家”足够有吸引力。这才是贝森特和米兰等人计划的真正问题所在。本质上就意味着这些国家愿意成为一个超级大国的附庸国。至于“黄色国家”和“红色国家”，如果不屈服，那就是继续以高关税伺候了。然而，要愿意这样服从美国，需要巨大的信任。这种信任曾在布雷顿森林协议签署时存在，也曾在1985年各国配合里根达成“广场协议”时存在。但如果你亲手撕毁了你自己签署的贸易协议；或者你动不动就威胁占领盟友领土，搞地缘政治讹诈，那别人怎么敢相信你、跟你搞什么“新秩序”？美元成为全球储备货币的根本原因，不只是因为它印得多，而是因为大家都信任它——信任它是安全的，是避风港，不会随便没收你资产，不会搞政治报复。正是因为美国在政治上稳定、法律上讲规矩，才有那么多人、那么多国家愿意把钱投进来。战后美元之所以走强，是因为美国不只是做买卖，还建立了一个全球联盟网络，靠贸易维持和平。而美元能长期强势，是因为其他国家经济出了问题、乱七八糟时，美国依然是那个稳定、创新、有希望的地方。斯坦福大学的历史学者詹妮弗·伯恩斯(Jennifer Burns)说了一句很有分量的话：“美国最宝贵的资产不是美元本身，而是我们的信用和价值观。” 如果你搞一个“海湖庄园协议”的世界，虽然美元可能贬值，但真正贬值的，其实是美国的尊严和道德地位。所以，最后我们必须面对一个大问题：如果没有足够多国家愿意加入这个所谓的新经济秩序，美国怎么办？只有两个选择——要么你放弃美元霸权，接受不再是全球老大的现实；要么你咬牙保住美元地位，但同时也得承认，你确实依赖别的国家来提供制造能力。否则，国内的通膨和经济萎缩就能把美国拖垮。对一个单想靠霸凌和恐吓来获取领导地位的人来说，他无法得到尊重和信任。同样地，对于一个捉摸不定，朝令夕改的领导人，他的信誉和担保可能比空气还轻，世人不会重复上当。以邻为壑的人，最终会被邻居抛弃。所以至终，真正的受害者或许就是这位领导人所代表的国家和人民。参考资料： Why Trump’s tariff chaos actually makes sense (big picture) https://www.youtube.com/watch?v=1ts5wJ6OfzA After tariffs: Is there a plan to restructure the global economic system? https://instituteofgeoeconomics.org/en/research/2025040302 There’s a Method to Trump’s Tariff Madness https://www.nytimes.com/2025/04/07/opinion/tariffs-trump-dollar.html 白宫经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰在哈德森研究所致辞内容（4/7/2025） https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2025/04/cea-chairman-steve-miran-hudson-institute-event-remarks 来源：加美财经

加美财经04-13 00:01

科创综指ETF鹏华(589680)实现四连涨，一键打包科创板优质资产，共享产业发展红利

下，国内厂商受益于巨大的价格优势，且在国际贸易存在较大不确定性的环境下，模拟、射频、功率半导体等领域国产化有望迎来黄金窗口期。在当下，“科创中国” 已成为驱动中国经济迈向高质量发展的关键力量。中国科研团队近期在众多关键领域有所突破，例如在信息安全领域，中国科研团队成功研制出全球首款可商用的量子加密通信芯片、在能源领域，全球首台 “双塔一机” 光热机组常规岛已首次整套试运完成……各类领域高新技术创新突破的消息刺激下，将科创企业的市场关注度推至新高。国金证券指出，随着新一轮科技革命与产业变革深入，全球供应链重构，科创龙头企业将继续以技术溢价夯实业绩韧性，立足国产化替代的长期战略加速破局。对于广大投资者而言，若想把握科技创新浪潮下的投资机遇，科创综指ETF鹏华(589680) 不失为理想之选。科创综指ETF鹏华(589680) 紧密追踪科创板综合指数，通过投资一篮子科创板成分股，投资者无需耗费精力深入研究单个科创企业，便可一键囊括众多优质科创标的，分享科技创新带来的红利，轻松搭乘中国科创产业高速发展的列车。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、传音控股(688036)、联影医疗(688271)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223)，前十大权重股合计占比22.34%。科创综指ETF鹏华(589680)，场外联接A：023757；联接C：023758。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-12 14:40

华工科技2024年营收117亿，净利润增长21%，智能制造业务表现亮眼

尤其是欧盟市场的订单增长，未来可能面临国际贸易环境变化的风险。此外，公司在3C电子、新能源、半导体等领域的智能装备订单也实现了较大增长。例如，手机中框激光精密复合焊接、精密零部件智能装备等产品在3C电子行业表现突出，储能电池智能自动化产线在国际市场取得突破。然而，智能制造业务的毛利率相对较低，未来需要通过技术创新和成本控制进一步提升盈利能力。联接业务：光模块市场地位稳固，但竞争压力加剧华工科技联接业务在2024年实现营业收入39.75亿元，同比增长23.75%。公司在全球光模块厂商排名中位列第八，400G、800G光模块规模交付，客户版图进一步扩充。特别是在AIGC应用领域，公司紧抓市场需求契机，成功推出800G OSFP2FR4 TRO、800G LPO硅光等多款业界前沿产品。在5G-A和F5G-A业务领域，公司也实现了50G SFP56系列灰光、彩光模块的批量交付。尽管联接业务表现强劲，但光模块市场竞争日益激烈，尤其是在高端产品领域，国内外厂商纷纷加大研发投入。华工科技虽然在全球市场占据一定份额，但面对华为、中兴等国内巨头的竞争，以及国际厂商的技术优势，未来如何在技术创新和市场拓展上保持领先地位，将是公司面临的重要挑战。感知业务：新能源汽车市场驱动增长，但业务结构单一 2024年，华工科技感知业务实现营业收入40.95亿元，其中传感器业务收入36.68亿元，激光全息防伪业务收入4.27亿元。新能源汽车PTC热管理系统业务持续增长，覆盖大多数国产及合资品牌，并在海外市场获得多个高端汽车品牌项目订单。传感器业务在汽车、光伏储能领域取得重大突破，新品开发数量同比增长超过66%。然而，感知业务的增长主要依赖新能源汽车市场，业务结构相对单一。尽管新能源汽车市场渗透率快速提升，但行业波动和政策变化可能对公司业务产生较大影响。此外，公司在光伏储能、智慧家居等领域的布局尚处于初期阶段，未来需要进一步拓展应用场景，降低对单一市场的依赖。总体来看，华工科技在2024年实现了稳健增长，智能制造、联接和感知三大业务均表现不俗。然而，公司在出口依赖、市场竞争和业务结构单一等方面仍面临一定挑战。未来，华工科技需要在技术创新、市场拓展和业务多元化上持续发力，以应对复杂多变的市场环境。

金融界04-12 12:40

人民日报钟声：美国是多边贸易体制的最大破坏者

国家和地区纷纷谴责美国单边关税措施扰乱国际贸易秩序，破坏全球产业链供应链稳定，将损害包括美国在内的各国生产商、消费者利益。这些声音不仅戳穿了美国所谓“公平贸易”的虚伪面具，更反映了国际社会对维护多边主义和公平正义的普遍关切。中国作为负责任大国，始终是多边贸易体制的坚定维护者。中方一贯认为，关税战、贸易战没有赢家。中方不愿打，但也不怕打，绝不会坐视中国人民的正当权益被剥夺，绝不会坐视国际经贸规则和多边贸易体制被破坏。中方愿同各方一道，秉持真正的多边主义，有效维护多边贸易体制，推动建设开放型世界经济，为全球发展增添确定性与稳定性。（来源：人民日报）

金融界04-12 10:00

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