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欧洲央行维持利率不变，通胀展望基本稳定
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社(欧洲)讯周四（9月11日），欧洲央行（European Central Bank, ECB）在政策会议后表示，将基准利率维持在2%不变，官员们正在评估欧盟与美国之间贸易协定的影响。周四的决定符合经济学家的预期，此前欧洲央行行长拉加德表示，自去年以来八次下调借贷成本后，利率制定者已转向“观望”模式。贝伦贝格银行经济学家菲利克斯•施密特在该决定出台前指出，欧洲央行“没有必要改变其货币立场”。他补充称，欧元区经济“已被证明比预期更具弹性”，通胀也在控制之中。声明称，当前通胀水平约为 2% 的中期目标，管委会对通胀前景的评估基本保持不变。最新的ECB工作人员预测与6月发布的结果大体一致：总体通胀：预计2025年平均 2.1%，2026年 1.7%，2027年 1.9%。核心通胀（剔除能源和食品）：预计2025年 2.4%，2026年 1.9%，2027年 1.8%。在经济增长方面，ECB预计： 2025年经济增速为 1.2%，高于6月预测的 0.9%； 2026年增速略降至 1.0%； 2027年增速维持 1.3% 不变。欧洲央行强调，管委会将致力于确保通胀在中期稳定在2%的目标水平，并将采取依赖数据、逐次会议决策的方式来制定合适的货币政策。利率决策将基于对通胀前景及相关风险的评估，结合最新经济和金融数据、核心通胀走势以及货币政策传导强度。关键利率维持不变存款便利利率：2.00% 主要再融资利率：2.15% 边际贷款利率：2.40% 资产购买与紧急工具资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）：资产组合正以可预测的节奏下降，因为欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资。传导保护工具（TPI）：如市场出现不合理、无序的动态，威胁到货币政策在欧元区的传导，ECB将使用该工具来稳定市场，确保实现物价稳定目标。声明最后强调，ECB管委会随时准备在其授权范围内调整所有工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运行。
埃尔瓦09-11 20:26
ATFX：欧洲央行决议：通胀正常化下的降息周期尾声
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周四欧洲央行将公布利率决议，市场普遍预计，央行将维持存款利率在2%的水平。此前，欧洲央行在7月份已连续八次下调存款利率，每次下调25个基点。由于大多数官员对当前的政策环境感到满意，认为一系列降息足以将通胀率稳定在2%左右，多数经济学家认为本轮降息周期已经结束。欧元区最近的数据显示，经济前景喜忧参半。8月份通胀率小幅上升至2.1%，略高于欧洲央行2%的目标，而核心通胀率则稳定在2.3%。经济增长缓慢，2025年第二季度GDP仅增长0.1%，年增长率约为1.4%。8月份综合PMI达到51.0，创12个月新高，表明企业信心温和。尽管服务业放缓，但制造业略有改善。劳动力市场依然强劲，7月份失业率为6.2%。总体而言，通胀接近目标，经济增长疲弱，为欧洲央行的政策营造了一个谨慎的环境。目前的市场共识是，欧洲央行将在9月维持其政策立场，路透社的一项调查证实了这一点，69位经济学家中有66位预计9月11日的会议不会改变，将存款利率维持在2.00%。这反映出一种观点，即稳定的通胀和低失业率降低了进一步降息的必要性。预计欧洲央行将在9月11日的会议上维持其政策立场，维持利率不变，并采取谨慎的基调。在全球不确定的情况下，通胀接近目标，欧洲央行管理委员会可能会采取“观望”的态度。拉加德将强调欧元区通胀前景的改善，同时强调未来政策的数据驱动决策。总体而言，在欧元区寻求软着陆之际，市场普遍倾向于保持耐心。欧元/美元展望由于预期欧洲央行将保持稳定，美联储将采取鸽派立场，欧元已走强。市场基本消化了维持现状（利率不变）的结果，因此近期汇率走势可能不会太大。然而，如果拉加德行长采取强硬的语气（暗示不会削减），欧元兑美元可能会上涨。该货币对近期交投于1.17附近，分析师预计上行阻力位在1.18附近，若突破该阻力位，可能是年内高点的目标。相反，任何鸽派的意外（例如暗示未来降息或减息）都可能令欧元承压。在这种情况下，欧元兑美元可能会测试1.16低位的支撑位。 ▲ATFX图黄金展望在全球收益率不断下降的背景下，金价已达到每盎司3600美元左右的历史高点。欧洲央行决定的影响将主要影响美元和债券收益率。如果欧洲央行保持不变，它对黄金的影响可能有限，因为美联储降息的预期支撑了金价。强硬的欧洲央行可能会推高欧洲债券收益率，从而打压金价，可能导致获利回吐。然而，如果欧元走强削弱美元，它可能会缓冲金价。相反，鸽派的欧洲央行可能会通过降低收益率提振金价，但会面临美元走强带来的阻力。值得关注的关键水平是3,500美元的支撑位和3,700美元的阻力位。总的来说，黄金可能会继续对美元和收益率趋势做出反应。 ▲ATFX图来源：ATFX 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
金融界09-11 19:30
能不能降息50基点：一切就看今日CPI了！墨西哥不给中国开后门，别忘了欧洲央行
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我认为市场不会有太大负面反应。” 欧洲央行决议来袭与此同时，欧洲央行决策者预计将在周四稍晚维持利率不变，分析师认为本轮降息周期已结束。经济学家预计最新季度预测将缓解市场对通胀长期低于2%的担忧。雷蒙德詹姆斯投资服务公司的策略师 Jeremy Batstone-Carr 表示：“我们预计今天会看到对经济增长预期的部分上调，并可能进一步确认通胀压力依然温和。尽管欧元区经济活动低于潜在水平，且可能在2025年剩余时间都保持如此，但其表现依然显示出对美国贸易关税的韧性。” ABN AMRO策略师Benoit Begoc表示，在市场普遍预计欧洲央行将维持利率不变的情况下，焦点在于是否会为进一步降息留出空间，以及本次会议公布的新经济预测。他说：“问题在于——为什么不进一步降息？我们知道存在一定的通缩压力，消费者信心并没有明显上升，那么维持现状的理由是什么？” 债务驱动的财政支出一直是欧洲经济的一大担忧，这推高长期债券收益率，并对股市构成压力。法国正处于这一担忧的核心。花旗集团在惠誉周五进行关键评级审查前，将法国股市评级从“增持”下调至“中性”。法国CAC 40指数上涨0.7%。贸易局势传新消息与此同时，贸易局势方面，墨西哥正考虑对来自中国及其他没有签署贸易协议国家的汽车、汽车零部件、钢铁和纺织品征收最高50%的关税。分析师则认为此举旨在安抚美国。华盛顿智库、战略与国际研究中心美洲项目高级顾问Mariana Campero分析指：“美国不会允许中国利用墨西哥作为后门”。她补充说，墨西哥对华贸易逆差在过去十年翻了一番，去年达到1200亿美元。美国总统特朗普与印度总理莫迪则承诺恢复贸易谈判，在因关税和俄罗斯石油采购而爆发数周激烈争执后，关系出现缓和迹象。大宗商品市场方面，布伦特原油跌至每桶67.30美元附近，因预测显示明年将出现创纪录的过剩。尽管国际能源署略微上调了对2026年前全球石油需求的预测，但对供应的预估提升幅度更大。黄金从历史高位回落，铜价也在自4月特朗普贸易关税引发全球市场震荡以来累计逾20%的涨势后暂歇。
欧罗巴09-11 18:43
科创债ETF鹏华(551030)上涨4bp，最新规模突破169亿
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力能否回升，关键可能在于九月下旬降息及央行购债预期能否进一步强化。同时继续观察市场对各类消息的反应，如果开始对利空钝化，市场的稳定性可能上升，再考虑进入久期策略的博弈。作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超99%。信用资质较好，偿债能力较强，有利于控制ETF投资组合的信用风险。相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”。当前债券ETF总规模已突破200亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 18:12
热议转向冷思考，国内首份通证经济报告在外滩大会发布
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血液循环系统”，高效支撑价值流通。未来央行数字货币、商业银行通证化等新型支付工具有望协同发展，重塑跨机构和跨境结算体系。在信任机制方面，安全可信环境被视作通证经济的核心保障。全球监管框架的完善为通证化带来法律信任与制度基础，机构需从资产真实、身份合规、交易安全三大层面构建可信环境，将安全治理深度融入通证化战略，以建立可持续、可扩展的生态。报告呼吁各方协同共建：监管机构提供清晰、可预期的法律框架；科技公司推动行业标准与解决方案创新；金融机构发挥桥梁作用，连接通证经济与传统金融体系。唯有如此，通证化创新才能安全、有效地赋能实体经济，开启数字资产在现实世界中应用的新篇章。
金融界09-11 18:11
米兰过关参院银行委员会特朗普将掌控美联储吗？
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“直接” 规定像米兰这样的人能否在担任央行职务的同时实质上保留白宫职位。1935 年国会制定美联储体系章程并设立多项约束机制时，并未考虑过这种安排。“从这些精心设计的机制来看，国会显然希望美联储具备实质性的独立性。”任何损害美联储独立性的尝试都可能给经济带来 “极大风险”。监督组织 “公共公民”（Public Citizen）的联合主席莉萨・吉尔伯特表示：米兰与白宫的持续关联 “完全违背” 了国会当初设立美联储的初衷。在特朗普试图迫使美联储降息的当下，这种情况尤为不妥。“特朗普政府一直在不断向美联储施压，鉴于我们已知他们正试图对这个独立机构施加影响，这种双重身份本质上就存在问题。” 弗吉尼亚州参议员马克·沃纳表示：“特朗普试图在美联储安插政治支持者，这将为消费者带来更大的不稳定因素。我强烈反对提名斯蒂芬·米兰，并敦促我的同事们拒绝这项将美联储政治化的最新举措。” 参议院银行委员会资深成员、马萨诸塞州民主党议员伊丽莎白·沃伦在投票前表示：“这项提名显然是对米兰博士在特朗普忠诚度方面的考验，每一票都决定着他能否重返白宫。那不是独立，而是奴役。如果他在这种情况下被确认进入董事会，他在市场、企业和公众心目中的信誉都将为零。” 3.特朗普的掌控欲特朗普毫不掩饰自己希望拥有一个更顺从、能满足其降息要求的央行的想法。数月来，美联储为控制通胀一直维持利率稳定。总统甚至吹嘘，自己即将在权力重大的美联储理事会中获得多数支持，而米兰可能会成为下一位加入其中的支持者。若特朗普成功以抵押贷款欺诈指控罢免另一位理事库克，他将获得又一次任命美联储理事会成员的机会。此外，明年 5 月杰罗姆・H・鲍威尔的美联储主席任期结束后，总统还将任命新的主席人选。自第二任期开始以来，特朗普通过实施历史性关税并对美联储施加巨大压力，对美国经济政策的现状造成了巨大冲击。特朗普对美联储乃至美国经济的影响将在未来几个月甚至几周内更加清晰。 8月29日，下级法院裁定，总统紧急权力授权征收的大部分关税均属非法。如今，特朗普希望保守派占多数的美国最高法院推翻该裁决。根据美国劳工部的数据，建筑业和制造业全年就业岗位减少，与三个月前相比分别减少了1万个和3.1万个。美国供应管理协会（ISM）的商业调查显示，制造商和服务提供商仍然对特朗普拉锯式的贸易战感到沮丧，难以提前规划。三、米兰的加密货币言论 2024年12月，米兰在参加《Forward Guidance》博客节目时曾表示，美国应该专注于支持创新的政策：“我认为金融放松管制将成为其中强有力的组成部分。我认为加密货币在创新和引领特朗普政府新一轮经济繁荣方面可能发挥重要作用。” 2023年11月，米兰曾回应赵长鹏卸任“我一直惊叹于近几十年来有多少‘创新’是通过规避监管实现的。Uber、加密货币、Airbnb……” 加密货币领域的许多人都对米兰表示欢迎，认为这对加密货币行业来说是一个积极的进展。在米兰的领导下，美联储可能会采取促进加密货币创新及其与传统金融融合的政策，加速加密货币融入主流金融。米兰的观点，加上加密货币传统上在低利率和高流动性环境中表现良好的事实，二者结合，可能成为比特币和以太坊等资产的重要催化剂。
金色财经09-11 17:46
决策分析：“甲骨文热潮”点燃科技热情！CPI对美联储极为关键，美元犹豫黄金回落
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托克50指数期货基本持平，市场关注欧洲央行的利率决议。外界普遍预计欧洲央行将维持利率不变，但焦点在于其是否会为进一步宽松留出空间。软银大涨近 10%，此前其“星门计划”合作伙伴甲骨文公司在隔夜大涨 36%，创下自 1992 年以来最大单日涨幅。这家 48 年历史的科技巨头预计 AI 企业将推动其云计算服务需求激增。与此同时，在波兰击落进入其领空的疑似俄方无人机、以及美国推动欧盟对俄罗斯石油买家实施新制裁之际，油价回吐隔夜涨幅；黄金也进一步远离历史高点。 Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 表示，就股市而言，“阻力最小的路径显然是上涨”。他说：“利多因素清单仍在不断增加——稳健的经济增长、强劲的盈利增长与指引、企业回购加快、贸易关系趋稳，以及围绕人工智能主题的乐观情绪强势回归。” 周三美股涨跌不一，道指下跌近0.5%，标普500指数上涨0.3%，连续第二个交易日创收盘新高。盯紧CPI 隔夜，美国生产者物价指数（PPI）温和，推动市场进一步押注美联储今年将降息三次。投资者已完全计入下周美联储降息25个基点的预期，另有8%可能性降息50个基点。随着 PPI 已经出炉，投资者的注意力转向当天稍晚公布的8月消费者物价指数（CPI）。路透调查显示，整体 CPI 同比可能上涨2.9%，为1月以来最大增幅；核心 CPI 预计维持在3.1%。巴克莱私人银行首席市场策略师 Julien Lafargue 表示：“除非 CPI 出现明显的上行意外，否则投资者可能会维持鸽派预期。” 他补充称：“这种通胀动态的转变可能对美联储至关重要，约束减少后，美联储有更大空间推行更激进的降息周期。在通胀威胁看似减弱的情况下，美联储可能更大胆地刺激经济。” 外汇市场波动有限，美元走势犹豫。美元指数报97.84，略高于一周前触及的七周低点97.25。澳元在隔夜升至10个月高点0.6636美元后，于周四回稳在0.6607美元。债券市场方面，10年期美债收益率上涨2个基点至4.0531%，此前因一次强劲的10年期国债拍卖缓解了投资者对长期美债需求的担忧，收益率隔夜下跌4个基点。更具指标意义的是美国周四将拍卖220亿美元的30年期国债。30年期收益率上升2个基点至4.7028%，较一周前短暂突破5%后已回落逾30个基点。大宗商品方面，周四油价下跌，之前隔夜曾上涨超过1美元。美国原油下跌0.3%，至每桶63.45美元；布伦特原油也下跌0.3%，至每桶67.26美元。现货黄金价格下跌0.3%，至3,630美元。
云涌09-11 16:26
【日股收评】彻底冲破4.4万关口！日经225连续第二日收于历史新高，盯紧美日利率决议
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前是否有可能累计降息75个基点。日本央行则将在两天后公布政策决定。由于国内政治不确定性，日本央行预计将维持现状。财政鹰派的石破茂宣布将在本周末辞去首相职务后，投资者正在思考日本财政前景。接替他的热门人选财政立场几乎截然相反：小泉进次郎被视为延续现行路线的候选人，而高市早苗则主张增加开支。 30年期日本国债收益率下跌1个基点至3.22%，低于周一创下的3.275%历史高位。20年期收益率则上升1个基点至2.645%，10年期收益率上涨1个基点至1.575%，仍在近期窄幅波动区间内。5年期和2年期收益率各上涨0.5个基点，分别至1.115%和0.855%，此前它们在周二触及三周半低点。尽管市场对日本央行今年加息的隐含概率近几周已降至“五五开”，但投资者和分析师仍认为，未来重启紧缩政策的条件正在逐步形成。周四数据显示，日本8月批发通胀加速，而央行高层官员已暗示需要继续谨慎收紧政策。路透调查的经济学家中，有超过一半预计日本央行将在今年第四季度加息，可能在10月或12月的会议上采取行动。瑞穗证券经济学家Yusuke Matsuo在一份报告中写道：“目前，坦率地说，很难准确‘锁定’日本央行下次加息的时机。日本央行本身在此阶段也不太可能将某一特定会议视为目标。”
云涌09-11 15:59
“甲骨文狂潮”引爆亚洲！CPI风暴绝对引燃行情，别忘了欧洲央行决议
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这股AI热潮并未延伸至欧洲股市。在欧洲央行利率决议前，市场预计欧洲开盘平淡。欧元区斯托克50指数期货仅微升 0.1%，德国期货涨幅更小。欧洲央行在截至 6 月的一年内将政策利率减半至 2%，目前市场普遍预期其将维持不变，焦点转向是否会为进一步宽松留出可能性。市场预计到明年年初前有约 60% 的可能性会采取行动。接下来市场的重大风险事件将是美国消费者价格指数（CPI）数据。一项路透调查显示，8 月美国整体 CPI 同比可能上涨 2.9%，为 1 月以来最快增速，而核心 CPI 预计维持在 3.1%。此前温和的生产者价格指数（PPI）报告增加市场对 CPI 符合预期，或至少不会高于 3% 的希望。鉴于劳动力市场存在下行风险，投资者押注下周美联储实施 25 个基点降息几乎板上钉钉，且已完全计入市场预期。 2025 年全年，期货市场预计总降息幅度为 67 个基点，相当于两到三次降息。如果 CPI 数据温和，可能会助长美联储下周降息 50 个基点的预期，打压美元并推动美债收益率下行。若数据意外大幅超预期，美联储的决策将变得更加棘手，市场或将不再押注今年第三次降息。周四可能影响市场的关键事件：欧洲央行政策决议美国 8 月 CPI 数据、美国周度初请失业金人数美国 30 年期国债拍卖
风起09-11 15:32
闫瑞祥：黄金短线关注承压，欧美关注日线及周线支撑得失
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原油市场报告 ③ 20:15 欧洲央行公布利率决议 ④ 20:30 美国8月未季调CPI年率 ⑤ 20:30 美国8月季调后CPI月率 ⑥ 20:30 美国至9月6日当周初请失业金人数 ⑦ 20:30 美国8月季调后核心CPI月率 ⑧ 20:30 美国8月未季调核心CPI年率 ⑨ 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 ⑩ 22:30 美国至9月5日当周EIA天然气库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
闫瑞祥09-11 14:41

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