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ETF盘中资讯｜有色龙头ETF猛拉6%，159876放量突破上市高点！有色领涨两市，金铜携手狂飙！机构：建议关注有色板块机遇

短期不确定性、美联储持续降息预期和全球央行持续购金共同推动的。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。建议关注金银铜等有色板块投资机遇。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。值得关注的是，深交所数据显示，上一交易日（9月30日），有色龙头ETF（159876）单日吸金3463万元，反映资金看好板块后市，积极进场抢筹！截至9月30日，有色龙头ETF（159876）最新规模3.47亿元，再创历史新高！【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-09 11:51

债市早报：9月制造业PMI延续回升；节前资金面整体平稳，债市回暖，银行间市场主要期限利率债收益率多数下行

内要闻【9月外储再超3.3万亿美元，央行连续11个月增持黄金】10月7日，国家外汇管理局披露，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%。对于当月外汇储备规模上升，外汇局指出，9月受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。外汇储备以美元计价，9月美联储重启降息后，全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，美债价格上扬，带动我国外汇储备投资的金融资产估值增加。此外，最新数据显示，9月末黄金储备为7406万盎司，官方黄金储备已连续11个月增加。【9月制造业PMI继续回升】9月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，我国经济总体产出扩张略有加快。【央行发布8月份金融市场运行情况】9月30日，央行发布数据显示，8月份，债券市场共发行各类债券74281.4亿元。国债发行13277.6亿元，地方政府债券发行9776.4亿元，金融债券发行11550.3亿元，公司信用类债券1发行12391.4亿元，信贷资产支持证券发行212.2亿元，同业存单发行26956.5亿元。截至8月末，债券市场托管余额192.0万亿元。其中，银行间市场托管余额169.8万亿元，交易所市场托管余额22.2万亿元。分券种来看，国债托管余额38.4万亿元，地方政府债券托管余额53.0万亿元，金融债券托管余额43.9万亿元，公司信用类债券托管余额34.1万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.0万亿元，同业存单托管余额20.4万亿元。商业银行柜台债券托管余额2225.2亿元。【上清所：2025年10月1日至2030年9月30日全额减免金融债券付息兑付服务费】9月30日，上清所发布通知表示，为贯彻落实中央决策部署和中国人民银行工作要求，用好用足存量政策，加力实施增量政策，推动社会综合融资成本下行，银行间市场清算所股份有限公司自2025年10月1日至2026年9月30日，继续全额减免所有债券的发行登记费，同步降低所有债券的付息兑付服务费率50%。此外，自2025年10月1日至2030年9月30日全额减免金融债券的付息兑付服务费。【证监会召开“十五五”资本市场规划上市公司和行业机构座谈会】据证监会9月30日消息，为认真贯彻习近平总书记有关“十五五”规划编制工作的重要指示精神和9月29日中央政治局会议精神，高质量做好“十五五”资本市场规划思路和举措谋划工作，证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，与部分上市公司、行业机构和中介机构代表、中国资本市场学会会员深入交流，充分听取意见建议。吴清强调，要以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争力。【国家发改委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金】9月30日，国家发改委表示，近日已会同财政部向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，至此，全年3000亿元中央资金已全部下达。下一步，各有关部门将进一步组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为，平稳有序实施消费品以旧换新政策，推动补贴资金用到实处、见到实效。【财政部、商务部：开展国际化消费环境建设工作，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元】9月30日，财政部、商务部发布开展国际化消费环境建设工作的通知，中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元。补助资金分两批下达。试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金根据绩效评价情况下达。试点城市可按照市场化原则，对符合条件的经营主体，按规定采取补助、奖励等方式予以支持。（二）国际要闻【美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案】美国联邦政府关门已持续超过一周时间，现在看来短期内还无法打破两党的僵局恢复政府运转。美东时间10月8日周三，政府关门进入第八天，在近期第六轮投票表决中，美国参议院再度否决了为政府提供临时拨款的议案，投票结果凸显两党分歧持续的局面：共和党议员集体反对民主党的议案，大多数民主党人抵制共和党提出且已在众议院投票中通过的议案。两党立场日趋强硬，核心分歧是，是否延续奥巴马政府时期所出台《平价医疗法案》（ACA）提供的医保补贴。参议院共和党党领袖John Thune指责，民主党受制于左翼利益集团，参议院民主党党领袖Chuck Schumer则称，共和党的众议院议长Mike Johnson是“真正的障碍”。政府关门已开始对联邦机构运营产生实质影响。美国国税局（IRS）周三宣布，将有近一半员工休假。运输安全局（TSA）目前运营正常但面临压力。因联邦航空管理局（FAA）的人手短缺，纳什维尔机场的空中交通管制被迫部分关闭。【美联储纪要：多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持9月不降息】当地时间10月8日周三，美联储公布9月16日至17日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。根据最新公布的会议纪要，美联储官员们大体同意，近期就业增长放缓的重要性超过了对持续高企通胀的担忧，因此在9月将基准利率下调0.25个百分点至4%至4.25%的区间，这是今年的首次降息。9月会议的投票结果为11比1。唯一反对的成员是由美国总统特朗普任命、并在9月会议首日上午宣誓就职的新上任的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主张降息0.5个百分点。米兰认为，实际中性的利率水平可能低于此前估计，因此美联储需要更快降息。特朗普及多位美国政府官员也频频引用近期经济数据，持续敦促美联储立即降息。展望未来，美联储官员们在9月政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，但同时也因通胀风险而保持谨慎。根据会议纪要：大多数官员认为，在今年剩余时间内进一步放松政策可能是合适的。纪要同时显示，多数与会者强调了通胀前景上行的风险。会议纪要还显示，少数官员对降息持保留态度。部分官员认为上月无需降息，或本可支持维持利率不变。有几位成员表示，维持联邦基金利率不变或支持不降息的决定都有其合理性。（三）大宗商品【国际原油期货价收涨国际天然气价格转跌】10月8日，WTI 11月原油期货收涨1.33%，报62.55美元/桶。布伦特12月原油期货收涨1.22%，报66.25美元/桶。COMEX黄金期货涨1.43%，报4061.70美元/盎司。NYMEX天然气价格收跌5.42%至3.338美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月30日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2422亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2422亿元，中标量2422亿元。Wind数据显示，当日有2761亿元逆回购到期，因此单日净回笼339亿元。（二）资金利率 9月30日，资金面整体平稳，当日DR001上行7.52bp至1.386%，DR007下行14.97bp至1.438%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月30日，市场再度传出央行可能重启国债买卖操作的消息，交易情绪随之升温，加之资金面平稳，债市整体回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行2.45bp至1.7830%，10年期国开债活跃券250215收益率下行2.75bp至1.9625%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月30日，有1只债券成交价格偏离幅度超10%，为“H0中南02”，跌超81%。 2. 信用债事件花样年控股：公司公告，现有票据84.54%债权人已加入境外债重组支持协议。绿地控股集团：公司公告，终止对9只美元债回购要约及同意征求。建业地产：公司公告，已向境外债权人提交更新现金流模型及框架重整计划。奥园集团：公司公告，无法按期完成“H奥园02”原定兑付事项，涉及本息金额约4.6亿元。“H20奥园1”、“H21奥园”原定兑付事项无法按期完成，存在30个交易日宽限期。融创中国：公司公告，现有境外债务未偿还本金总额超过75%持有人已加入重组支持协议。陕西西咸集团：公司公告，截至6月30日，子公司债务逾期合计5.48亿元，部分已偿还完毕或拟通过展期等解决。华夏控股：召集人公告，拟召开“20幸福01”持有人会议，审议要求发行人出具书面承诺不逃废债等议案。泛海控股：公司公告，中国泛海所持3.45亿股公司股份将进行二次司法拍卖。首创城发：惠誉确认首创城发“BBB-”长期本外币发行人评级，展望“负面”，随后撤销评级。潍坊渤海水产：安融评级公告，延迟披露潍坊渤海水产2025年跟踪评级报告，因其暂时无法按时提供本次跟踪评级所需的全部资料。合景泰富：公司公告，公司及子公司发行的3笔境内公司债重组方案获持有人会议审议通过，提供折价现金回购、资产抵债、全额转换一般债权、全额留债等选项。（三）可转债 1. 权益及转债指数 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月30日，A股红盘震荡，涨多跌少，存储芯片表现强势，锂电产业链也持续活跃，上证指数、深证成指分别收涨0.52%、0.35%，创业板指收平，全天成交额2.2万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，有色金属涨超3%，国防军工、房地产涨超2%；下跌行业中，通信、非银金融、综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 9月30日，转债市场跟随权益市场继续走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.69%、0.58%、0.85%。当日，转债市场成交额803.16亿元，较前一交易日缩量25.48亿元。转债市场大多上涨，430支转债中，312支收涨，98支下跌，20支持平。当日上涨个券中，冠中转债继续涨停20%，亿纬转债涨超7%；下跌个券中，惠城转债跌逾10%，蒙泰转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月30日，益丰转债、正元转02、东宝转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月30日，新23转债、蒙泰转债、富仕转债公告提前赎回；新致转债、惠城转债公告即将触发提前赎回条款。（四）海外债市 1. 美债市场： 10月8日，10年期美债收益率下行1bp至4.13%，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至3.58%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月8日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至100bp。 10月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变。 2. 欧债市场： 10月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.68%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、7bp、4bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-09 11:20

CWG Markets：美国政府继续关门，美元周三连续第三个交易日走高；避险需求推动，现货黄金逼近4060关口

CWG Markets10-09 11:16

涨超6.4%，有色金属ETF基金(516650)冲击6连涨，年内涨幅超79%

用的质疑，私人涌入黄金ETF，全球各大央行加大购金，中国的黄金储备已经连续11 个月上升，截止2025年9 月达7406 万盎司，占外储比例升至7.7%，这一数字仍低于全球15%的平均水平，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。单一货币主导的金融秩序正在让位于多元、分散、以实物信用为锚的新平衡，黄金大有可为。有色金属ETF基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属，稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，各金属权重为：铜29.6%，铝14.4%，稀土14%，黄金13.5%，锂7.1%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 11:11

加沙和平计划挑战金价4000纪录高位，技术面进入超买修正

，日前国际资金大量涌入黄金ETF和各国央行继续购买黄金推动金价刷新历史新高。此外，法国和日本的政政治动荡、美联储降息、弱势美元等因素均为金价走势提供动力。今年以来，黄金价格累计上涨超53%，即便已突破4000美元的里程碑关口，华尔街分析师预计其在明年底之前还能向5000美元迈进。从技术分析角度看，金价的大幅上行推动其相对强弱指数（RSI）飙升至87，处于超买状态。在地缘冲突降温削弱黄金的避险吸引力的背景下，金价短期可能会出现回调。原文链接

TradingKey10-09 11:02

有色ETF基金(159880)涨超6.2%，金铜共舞推升有色行情

投指出，美国政府停摆加速美元信用衰减，央行购金和黄金ETF的持续买入推动金价大幅上行。全球AI投资竞赛白热化进程中，支撑AI的底层电力基础设施缺口日益凸出，电力基础扩张对铜需求构成直接拉动，而供应端包含Grasberg、KK在内的矿山因事故导致生产停滞，加剧了供需的不平衡，铜价突破10500美元/吨。美元弱化、竞争式经济发展与资源保护主义同行，资源价格保持强势。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 11:01

CPT Markets外汇评析：美政府停摆未拖累美元，反受避险支撑延续涨势！科技股走强美股收高，道琼指数持平！

政支出扩大的担忧，并进一步降低了对日本央行短期内升息的预期。美元方面，美联储公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多数官员认为今年仍有必要进一步降息，但在降息幅度上意见不一。目前投资人普遍预期美联储将在10月28-29日的下次会议上再次降息25个基点。展望后市，周四市场将关注美联储主席以及鲍曼、巴尔等美联储理事的谈话内容。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元/日元在突破了152.308的阻力水平后开始为持在上方盘整，并消化RSI指针的超买讯号。上涨方面，美元/日元目前的阻力是10月8日的高点152.999，再来是2月12的高点154.797。下跌方面，美元/日元初步的支撑为10月8日低点151.738，再来是10月7日的低点150.188。阻力位: 152.999 支撑位: 150.188 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周三，欧元/美元下跌至1.16279美元。即将卸任的法国总理勒克努表示，他坚信法国能达成2026年预算协议，并透露总统马克宏可能在未来48小时内提名新任总理。经济数据方面，德国8月季调后工业产出月率为4.3%，远差于预期的-1.00%，前值为1.30%。美元部分，美联储公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多数官员认为今年仍有必要进一步降息，对于后续利率应下调多少存在意见分歧。展望后市，欧元区将公布德国8月季调后贸易帐，而美国市场将关注美联储主席以及鲍曼、巴尔等美联储理事的谈话内容。技术面分析：欧元/美元在跌破了1.16455的支撑水平后再1.1600水平波动，以消化RSI指针的超卖讯号。由于目前价格仍低于EMA50，前景保持看跌。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为10月8日的低点1.15984，再来是8月27日的低点1.15740。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为EMA50所在的1.16956，再来是10月6日的高点1.17209。阻力位: 1.17209 支撑位: 1.15984 美元指数(USDX)：新闻事件：周三，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至98.872。由于美国联邦政府持续停摆且缺乏经济数据发布，市场焦点转向其他主要经济体的政治局势，反而在一定程度上使美元受益。美联储公布的9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多数官员认为今年仍有必要进一步降息，但对降息幅度意见分歧。市场普遍预期，美联储可能在10月28–29日的会议上再降息25个基点；然而，近期联邦政府停摆导致经济数据发布暂停，这将使得官员难以透过最新数据来调整政策立场。周四，市场将关注美联储主席以及理事鲍曼、巴尔的谈话内容。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数在突破98.856后进一步延续涨势，同时开始在99.00水平下方盘整已消化RSI指针的超买讯号。目前由于上涨结构完整，前景仍然偏向看涨。上涨方面，美元指数目前的阻力为10月8日的高点99.092，再来是99.435水平。下跌方面，美元指数目前的支撑为10月6日的低点98.036，接着是10月03日的低点97.617。阻力位: 98.628 支撑位: 97.467 道琼指数(US30)：新闻事件：周三，受科技股提振，美股周三收高，道琼工业指数持平于46601点。企业新闻方面，根据《CNBC》报导，辉达执行长接受《CNBC》访问时表示，「近几个月来运算需求有所上升，特别是过去六个月，运算需求大幅上升。」此前辉达股价因甲骨文（Oracle）云端业务获利低于分析师预期，股价同步下挫。美联储部分，美联储周三公布的9月会议纪要显示，多数官员认为今年仍有必要进一步降息，但对降息幅度意见分歧，并认为通膨仍高于目标。周四，市场将关注美联储主席以及理事鲍曼、巴尔的谈话内容。技术面分析：道琼指数受EMA50均线的支撑，保持在46400点水平上方盘整。上涨方面，道琼指数目前的阻力为10月3日高点47049点，再来是47500点水平。下跌方面，道琼指数接下来的支撑为10月6日低点46426点，接着为9月26日的低点75785点。阻力位: 47049 支撑位: 45785 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited10-09 10:44

全市场行业主题ETF涨幅前五！黄金股票ETF基金(159322)挑战8%涨幅！

降息预期下实际利率下行、美元走弱、多国央行持续购金以及避险需求三重共振下接连创历史新高。展望10月，降息环境、央行购金需求与区域政治风险仍将支撑金价高位震荡上行，贵金属板块具备战略性配置价值。截至2025年10月9日 10:16，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨5.29%，成分股江西铜业(600362)上涨10.00%，白银有色(601212)上涨10.00%，四川黄金(001337)上涨10.00%，山东黄金(600547)，铜陵有色(000630)等个股跟涨。黄金股票ETF基金(159322)上涨7.28%，冲击4连涨。最新价报1.74元。拉长时间看，截至2025年9月30日，黄金股票ETF基金近2周累计上涨5.53%，涨幅排名可比基金1/6。流动性方面，黄金股票ETF基金盘中换手13.47%，成交1341.41万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月30日，黄金股票ETF基金近1月日均成交2637.18万元。资金流入方面，黄金股票ETF基金最新资金净流出161.44万元。拉长时间看，近16个交易日内，合计“吸金”1232.58万元。截至9月30日，黄金股票ETF基金近1年净值上涨54.83%，指数股票型基金排名569/3054，居于前18.63%。从收益能力看，截至2025年9月30日，黄金股票ETF基金自成立以来，最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为9.45%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年9月30日，黄金股票ETF基金成立以来超越基准年化收益为4.35%。回撤方面，截至2025年9月30日，黄金股票ETF基金近半年相对基准回撤1.18%。回撤后修复天数为7天。费率方面，黄金股票ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、招金矿业(01818)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、铜陵有色(000630)、湖南黄金(002155)，前十大权重股合计占比68.2%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 10:32

国庆长假过后债市行情会如何演绎？30年国债ETF（511090）涨0.24%

源：中国金融期货交易所) 1.资金面央行今日开展6120亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。 2.债市资讯随着国庆长假结束，债市10月新债供给力度有望放缓。根据券商测算，2025年10月的国债发行规模约为14000亿元，净融资额约4290亿元，较2025年9月(7278亿元)环比大幅下降；2025年10月地方债的发行量约为5000亿元，净融资额约2400亿元，较2025年9月(3737亿元)小幅下降。综合来看，2025年10月政府债的净融资规模在6700亿元左右，政府债供给压力较8月(11016亿元)明显回落，这意味着新债供给对资金面的扰动也将边际减弱。不仅如此，“7月以来，随着债市的持续深度回调，权益资产相对国债的风险溢价已整体降低，长端、超长端国债利率相对于贷款利率的性价比有所提升。目前，30年期国债活跃券与10年期国债活跃券的利差已升至2023年以来75%分位数以上，整体而言，纯债资产的配置性价比有所提升。”西部证券固收首席分析师姜珮珊表示。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”

证券之星10-09 10:21

历史新高！金价突破4050美元创纪录，高盛喊出4900美元目标价，黄金珠宝概念股掀涨停潮

段协议，金价在亚洲早盘应声跳水。全球央行持续购金形成稳定需求基础。截止9月末，我国央行连续11个月增持黄金，当月黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司。数据显示，除美联储外，2025年全球央行储备中黄金占比自1996 年以来首次超越美国国债，这种储备结构的历史性转变强化了黄金的“终极硬通货”地位。机构纷纷唱多黄金，黄金牛市“吹号手”高盛持续唱多。高盛最新将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前预估为4300美元。达里奥此前认为，即使金价飙升至每盎斯4000美元以上创历史新高，投资者也应该将至多15%的投资组合配置在黄金上。Pepperstone分析师Ahmad Assiri表示，黄金已从“不确定性时期的避险工具”演变为一种“信念交易”，这一转变反映出市场对政策可信度及反复无常的财政决策的疑虑。国信证券研报分析称，综合长期逻辑与短期因素，当前黄金市场的支撑体系依然稳固。长期而言，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2-3年内难以发生根本性改变，因此黄金的长期牛市趋势仍将延续。短期来看，9月份以来的上涨动能虽有所释放，但美联储宽松周期的延续、地缘政治风险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高位震荡偏强的格局。影响板块分析：黄金开采及冶炼板块：随着金价持续走高，黄金矿业公司的利润空间显著扩大。拥有优质矿产资源的企业将直接受益，其产品毛利率和净利润有望双双提升。黄金开采企业的股价表现预计将持续活跃。黄金珠宝零售板块：金价上涨带动黄金饰品价格上涨，虽然可能在短期内影响消费需求，但高端消费和保值需求依然存在。品牌珠宝商通过产品结构调整和营销创新，有望维持稳定增长。贵金属综合加工板块：黄金加工企业受益于产业链价值提升，特别是具有技术优势的精炼加工企业，其议价能力增强，业务规模有望扩大。主要受益上市公司：山东黄金：国内最大的黄金生产企业之一，拥有丰富的黄金矿产资源，年产黄金超过40吨，具备完整的黄金产业链。紫金矿业：大型矿业集团，黄金储量丰富，国际化布局领先，具有铜、金等多金属矿产开发优势。中金黄金：中国黄金集团旗下核心企业，黄金储量居国内前列，具备采选冶炼完整产业链。老凤祥：拥有百年品牌历史，黄金珠宝零售龙头企业，在全国拥有数千家零售网点，品牌影响力强。

金融界10-09 10:10

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