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西普尼暗盘暴涨75.68%至52港元，黄金手表龙头市场份额超27%
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“我们将持续深化黄金精密制造技术，抓住女性经济崛起机遇，推动品牌影响力向一线城市扩展。”这一战略性言论凸显了管理层对市场趋势的敏锐把握。以下为近年财务数据对比：时期营业收入（亿元）净利润（万元）传统手表占比 2022 3.24 2454.1 89.4% 2023 4.45 5209.9 90.4% 2024 4.57 4934.8 70.7% 2025前五月 2.31 4279.7 47.9% 黄金市场驱动因素西普尼的暗盘暴涨与2025年中国黄金首饰市场复苏密切相关。根据CIC《2025年黄金行业蓝皮书》，黄金消费场景从婚庆转向自戴和赠礼，女性经济崛起驱动女性消费者占比达95%，这直接利好西普尼的亲民金表产品。全球钟表市场呈现“科技与奢侈并行”格局，中国市场经济复苏阶段，高端腕表分化加剧，但大众贵金属手表需求强劲。政策层面，央行黄金储备持续增持和消费刺激措施，进一步推升金价高位运行。相比智能手表市场（2024年产量8095.4万只，健康监测需求占比45.48%），西普尼专注贵金属手表细分赛道，避开了科技竞争压力。未来扩张潜力上市后，西普尼拟将募资净额约2.55亿元的40.28%用于产能提升，33.24%优化销售网络和品牌建设，17.11%加强研发。公司计划通过莆田研发中心推动产品迭代，目标到2026年收入突破6亿元。邹晓晨近期强调：“在环保与个性趋势下，我们将推出更多Q弹金表新品，满足年轻消费者需求。”市场预计，随着金价维持高位和线上渠道占比升至63.95%，西普尼的OBM业务将加速增长，市盈率31.62倍估值相对合理。以下为募资用途对比：用途占比预期效果产能提升 40.28% 产量翻番销售&品牌 33.24% 覆盖一线城市研发加强 17.11% 新品迭代营运资金 9.37% 流动性保障编辑总结西普尼暗盘暴涨75.68%，报52港元，彰显市场对其黄金手表龙头地位的认可。公司2024年市场份额超27%，财务收入从3.24亿元增至4.57亿元，净利润稳定在4000万元以上。女性经济崛起和自戴消费场景切换驱动行业复苏，募资将聚焦产能与品牌扩张。面对钟表市场科技与奢侈分化，西普尼的亲民贵金属产品具备独特竞争力，预计2026年收入将显著提升，为投资者带来长期价值。常见问题解答 1. 西普尼暗盘为何暴涨75.68%？西普尼暗盘报52港元，涨幅75.68%，主要受益于招股价中位数28.3港元的低估值起点，叠加现货黄金高位运行和中国黄金消费复苏预期。公司作为足金手表龙头，市场份额27.08%，吸引资金热捧，每手获利2240港元。 2. 西普尼的核心业务模式是什么？西普尼以OBM自有品牌“HIPINE”和“GOLDBEAR”销售黄金手表为主，辅以ODM服务为老凤祥等品牌提供贴牌生产。2024年传统手表收入占比70.7%，经销网络覆盖二三线城市，线上直销补充渠道。 3. 2025年黄金手表市场趋势如何影响公司？ 2025年黄金首饰市场转向自戴和赠礼，女性消费者占比95%，利好西普尼亲民金表产品。CIC蓝皮书显示，产品工艺迭代加速，公司市场份额28.96%，预计收入受益于消费刺激政策和金价支撑。 4. 西普尼财务增长亮点在哪里？ 2022-2024年收入复合增长18.7%，净利润从2454万元升至4934万元。2025年前五月净利润4279万元，传统手表占比降至47.9%，显示多元化转型成效，董事长邹晓晨看好女性经济机遇。 5. 投资西普尼存在哪些风险与机遇？机遇在于募资提升产能和品牌，目标2026年收入6亿元；风险包括金价波动和钟表市场分化。估值31.62倍合理，建议关注研发新品和一线城市扩张，以平衡消费电子竞争压力。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
金融时报：保守主义中“传统贤妻”的幻想
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教原因，选择将丈夫视为家庭正式领导者的女性。正如埃丽卡在接受《纽约时报》采访时所说：“当你真正拥有一个值得追随的男人，有一个真正可以仰望的领导者榜样时，《以弗所书》第五章式的婚姻之美，是难以用语言表达的。而我在查理身上得到了这一切。” 在这种保守的基督教婚姻契约中，女性服从男性，而男性则在身体、精神和经济上给予保护。埃丽卡在经济上几乎不需要依靠丈夫。除了协助丈夫领导右翼学生组织“转折点”之外，她还有自己的服装品牌，并在纽约市的高端地产公司Corcoran从事房地产销售。在这一点上，她与其他一些光鲜亮丽的“传统贤妻”有相似之处，比如汉娜·尼尔曼，这位芭蕾舞者转型的乡村版玛莎·斯图尔特，既经营着自己蓬勃发展的事业，又嫁给了捷蓝航空CEO的儿子；还有凯蒂·米勒，特朗普助手斯蒂芬·米勒的妻子，她辞去了在华盛顿为马斯克工作的职务，开始主持一档育儿与健康播客。这是一种带有卡戴珊式的家庭幻想——发型完美、眼妆精致，尽管如此，终归还是幻想。埃丽卡曾公开表示，“女强人文化完全违背福音”，她也曾和丈夫一起出席活动，丈夫在场上说“每个女人都应该服从一个虔诚的男人”。然而现在，她刚刚当选为“转折点”组织的首席执行官兼主席，并誓言将其打造为“美国有史以来最大的组织”。在这一点上，她正在重走其他保守派女性的历史道路，比如菲利斯·施拉夫利在上世纪六七十年代的做法——她们通过劝说其他女性放弃女权和平等，为自己建立起重要的政治事业。为什么这些明显矛盾的信息会对那么多女性产生强烈共鸣？我认为，这是因为很多人，不仅仅是保守基督教群体中的女性，可能都向往那种由他人赚钱养家、自己则可以在家做果酱、陪孩子玩、顺便设计点衣服的生活方式。除了有趣（至少在一段时间内）之外，这种生活听起来没那么有压力。现实中，我们已经筋疲力尽。过去40年里，女性从事有偿工作的时间不断增加，而男性的工作时间几乎没有减少。与此同时，女性仍然承担着远多于男性的无偿劳动（家庭劳动和照顾工作）。再加上美国工作生活的普遍压力：工作时间越来越难预测，两个星期的假期已属奢侈，全国也没有统一的带薪育儿假要求……很容易理解，为什么Instagram上的烘焙面包梦境如此吸引人。我认为，这种女性幻想，就像一些男性对从前就业竞争较小年代的幻想一样。在美国，女性如今的教育程度已超过男性（埃丽卡·柯克拥有多个学位，而她已故的丈夫大学辍学）。截至7月，女性的劳动力参与增长已连续六年超过男性，女性在储蓄和自主消费上的增长率也更高。女性也更愿意进入一些正在增长的服务领域，比如医疗行业。这也是一件好事，因为现在在美国，靠一份工资养家几乎是不可能的。再加上美国本身就是一个社会保障体系较小且正在缩减的国家，育儿体系几乎只对富人有效，这一切都让女性承受了巨大的压力。还有一个因素，是美国根深蒂固的清教徒神话——如今已演变为保守基督教神话——即人们可以靠努力工作或虔诚祈祷摆脱一切困境。我们几乎从没想过要集体要求把纳税换成更好的医疗和育儿服务（尽管年轻人中日益左倾的政治倾向可能会带来改变）。美国人更可能祈祷财运亨通，而不是走上街头争取加薪。我理解人们对“传统贤妻”生活方式的迷恋。而且我不认为这是一种偶然。在美国那些保守派女性“顺从”言论最容易引发共鸣的地区，往往正是那些因移民带来就业压力、工业基础被掏空、导致男性失业率上升、婚姻率下降、单亲家庭增多，乃至“绝望之死”激增的地方——这些都已被学者安妮·凯斯与安格斯·迪顿详尽记录。但我们要明确一点：大多数美国女性根本负担不起不工作只在家中的生活方式。而那些神化这种生活方式的人，未必真正过着这种生活。 Instagram上的幻想，无法取代制度性的改革。来源：加美财经
加美财经3小时前
理想（含发布会实录）：i6 订单爆了，为何股价还是 “见光死”？
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况下的可靠性。 a. 乘员保护: 关注女性与儿童等不同身材的乘客，其内部安全标准覆盖了比行业标准假人更广的身高范围，进行了针对性的防护优化。 b. 硬件配置: i6是同级别中唯一配备三腔远端气囊和二排侧气囊的车型，并且拥有最大的气囊体积，旨在提供最全面的碰撞保护。五、AI赋能 5.1 深度情感与个性化交互——理想小同桌实时对话模型（MindGPT-4o): 超长记忆、超低延迟和高表现力语言生成三大核心能力，能够像真人一样进行流畅、有深度的沟通。其亮点在于强大的情景适应性和个性化能力。首先，它内置了7种沟通角色，可以根据不同交流场景灵活切换，无论是与朋友唠嗑、哄女友开心还是给小朋友讲故事，都能应对自如；其次，它还是行业内唯一的“主方言模型”，支持粤语、四川话、陕西话、河南话、东北话和上海话等6种主流方言，能够真正实现与用户“同声同气”的亲切对话，极大地增强了交互的自然感和情感连接。 5.2 从“任务大师”到“AI编程” 理想i6将用户自定义体验推向了极致，实现了从简单的“任务大师”到更高级的“AI编程”的跨越。通过 “任务大师”: 用户仅需用一句自然语言描述，便能轻松创建包含多步骤、多设备联动的复杂自动化任务，例如“当我上车时，打开座椅按摩并播放我喜欢的音乐”。这项功能已深度融入用户的日常驾驶生活，数据显示，用户已自发创建了超过1312万个任务，每日执行次数高达4251万次。 “AI编程”: 进一步释放了用户的创造力，它允许用户通过对话直接修改或创建车机桌面卡片，AI能够理解指令并实时生成、运行相应代码。这标志着用户与车辆的交互从使用有限的预设工具，跃升到了通过无限想象力直接创造程序的全新维度。 AI生图: 还支持用户生成个性化图片，将副驾屏变为可随时更换的“艺术相框”，让每一次出行都充满新意。 5.3 生活助手 “生活助手”：，理想同学能够实现跨应用调用，极大地简化了日常操作。以停车场扫码缴费为例，用户不再需要掏出手机，理想同学可以直接调用车外摄像头识别二维码，并自动拉起支付宝小程序完成支付，整个过程从过去的两分钟缩短至仅需10秒，效率提升了十倍以上。 5.4 开放的生态协同——多智能体（Agent）联合工作多智能体（Agent）联合工作的开放生态：首发的合作是与肯德基的“小K Agent”联动，当用户在车内通过语音点餐后，理想同学会与小K自动协同，无缝完成下单、门店定位、预计到达时间同步等一系列复杂操作。这最终实现了当用户驾车抵达“汽车穿梭餐厅”时，餐品正好同步新鲜出炉的极致体验。这一创新预示着一个更广阔的未来，将有更多品牌的Agent接入生态，与理想同学一同为用户提供更智能、更便捷的服务。车内娱乐：“无麦K歌”功能享受更自由的娱乐方式，还是利用“宠物模式”安心地解决临时下车时安置爱宠的需求，理想i6都致力于让科技服务于更美好的生活点滴。六、VLA司机大模型 6.1 案例 VLA司机大模型有四大核心能力：首先是超强的空间理解能力，它不仅能识别障碍物，更能像人一样“看得懂”物理世界，在“蛇形绕井盖”和识别被遮挡红绿灯等测试中，展现出对复杂空间布局的深刻理解和精准的拟人化操控。其次，它具备链式思维（Chain-of-Thought, CoT），能够关联过去、现在和未来的多维信息进行综合决策，在成功挑战北京西直门立交桥这样的“迷宫”时，表现得像一张“活地图”，从容处理超长、复杂的驾驶任务。第三，它拥有卓越的拟人化操控与博弈能力，在穿行狭窄拥挤的老巷时，面对行人、非机动车与对向来车的复杂博弈，能展现出礼貌让行、精准微操和恰当时机判断，宛如一位经验丰富的老司机。最后，其强大的自主漫游与记忆能力彻底解决了大型停车场内的寻路难题，它能在首次进入时就自主巡路并构建记忆地图，记住楼层、分区、充电桩甚至特定车位，实现按记忆导航，并在车位被占用后自动寻找新车位。 6.2 交互方式的革命：会沟通的私人司机人机交互：自然的语音指令，直接控制车辆的驾驶行为，例如下达“路边停车”、“超过前面的车”或“在路口掉头”等指令，车辆便能理解并精准执行。这一创新标志着辅助驾驶的未来方向：它将不再是一个冰冷的执行工具，而是会持续学习成长，最终成为一个更懂用户驾驶习惯、能深度沟通的“私人司机”。 6.3 安全 a. 坚持全系标配激光雷达，不断突破安全能力的上限； b. 率先实现了行业首个不限速的“全速域AEB”，即使在超高速行驶下，自动紧急制动依然有效； c. “全自动紧急转向（AES）”也是行业首个支持在130km/h时速下连续避让行人和车辆的系统; 七、动态性能与操控性 7.1 卓越的高速稳定性与其他车型不同，理想坚持在车辆满载的状态下，以不低于130km/h的高速执行国际通用的紧急避让测试, i6测试成绩130.3 km/h。这一数据也直观地体现在驾驶感受上，当车辆在高速行驶中进行紧急变向时，底盘能够稳稳地“拽住”车身，做到不滑不飘，给予驾驶者极大的信心。 7.2 第三方极限山路评测动力与加速：得益于其544匹马力、660牛·米的强大动力，以及更轻的车重和更小的车身尺寸，i6的动力响应极为出色，其起步直线速度甚至超越了特斯拉Model Y Performance。操控与悬挂：悬挂系统经过精心调校，非常适合跑山，长行程的设计确保了即使在起伏抛跳的路面，车轮也能始终紧贴地面，加全新的米奇轮轮胎。理想i系列中“操控感最好的，没有之一”。 7.3 顶级硬件与自研软件的融合底盘硬件：双腔空气弹簧、CDC连续可变阻尼减震器、全铝摆臂、四个液压衬套以及智能四驱系统在内的同级领先组合。软件与调校：为减震器采用了与赛车相同的“大阻尼低压缩”调校方式，再配合理想全栈自研的智能电控底盘系统，最终实现了硬件与软件的最佳匹配，将各部件的潜力充分激发，共同造就了L6精准而稳定的操控性能。
海豚投研09-28 17:52
每周股票复盘：东方生物（688298）获两款三类医疗器械注册证
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17日至2030年9月16日。前者用于女性宫颈脱落细胞中14种高危型HPV DNA检测并特异性鉴别HPV16和18型，后者用于咽拭子样本中新冠病毒ORF1ab、N基因及甲型、乙型流感病毒核酸的体外定性检测。上述产品取证丰富了公司HPV检测产品种类，完善了呼吸道联合检测布局，拓宽了分子诊断领域产品线，有助于国内市场拓展。实际销售业绩受竞争力和市场能力影响，对公司未来业绩影响尚不确定。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-28 03:41
啤酒板块，跌到头了吗
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已经成为啤酒消费增速较快的群体，男性和女性的同比增速分别达到了25.9%和39.8%。而对于Z世代而言，重要的并非喝酒背后的“酒文化”，而是更看重背后的情绪价值以及其带来的微醺感受。因此，精酿啤酒、低醇以及无醇啤酒，都成为了啤酒企业的新方向。预计，2025年精酿啤酒消费量达23万千升，年复合增长率达到17%，无醇/低醇啤酒市场规模也较2020年增长3倍。除去啤酒行业，部分啤酒企业已经开始品类拓展，如进入黄酒赛道。今年5月，青岛啤酒以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权，正式布局黄酒市场。饮料也成为不少酒企发力的重点，如燕京啤酒推出的倍斯特汽水，就被视为公司的第二发展曲线。近两年来，传统酒类市场基本处于饱和状态，而年果香型、甜味型、奶油味型等相对小众的细分口味啤酒，逐渐收获消费者青睐。同期，饮料赛道却呈现出蓬勃发展态势，饮料市场也更为分散，品牌众多，机会也更多。因此，未来饮料化创新，或许将迅速成为啤酒企业新的发展方向。而在啤酒消费主力变化的同时，啤酒的消费场景也有了改变，新的消费群体也带来了新的消费业态，如即时零售。近一段时间，啤酒企业叫停即时零售平台上的产品供货一度引发争议。在近期外卖大战的价格竞争下，不少啤酒品牌在即时零售平台上频繁破价，更有甚者，平台售价相比正常价格低出30%，以至于酒企不得不叫停供货维护价格体系。可见，作为一个新兴渠道，即时零售和啤酒企业之间，势必需要长久的磨合。但与此同时，啤酒的特殊属性，给予了即时零售业务增量，同样，即时零售渠道，也成为啤酒企业的巨大推动力之一。数据显示，在即时零售中，啤酒已经成为核心品类，销售额渗透率已达6.5%，增速超过30%。随着各大平台在即时零售渠道加大力度投入，即时零售渠道也快速崛起，成为啤酒企业的重要销售渠道。 2024年啤酒在即时零售渠道的规模已达7800亿元，预计2026年将突破1.2万亿元，，年复合增长率23%。不仅如此，即时零售的灵活性和高效性也使得其成为了高端啤酒下沉的重要渠道，能够更为便捷地帮助啤酒企业完成新品的全国布局。在即时零售中，短保鲜啤和精酿占比超40%，客单价相比传统渠道提高了30%。在即时零售的啤酒消费群体中，高收入人群占据大半。未来，在新品类开拓，和新渠道拓展的合力推动下，未来的啤酒企业从目前的低谷中走出或许不会太远。 03 结语在经过了过去几年的估值消化之后，目前部分啤酒行业龙头公司的估值已经有了一定性价比。且由于格局稳定，啤酒行业资本开支较小，普遍现金流相当充裕，因此分红也相当大方。对比目前的价格，部分盈利能力不错的啤酒龙头的长期资本回报率，已经具备一定吸引力。对于投资者而言，啤酒板块当前已呈现明显的底部特征，但完全反转仍需等待消费大环境的回暖信号。短期维度来看，随着下半年低基数效应显现和成本红利持续释放，啤酒板块业绩有望保持稳定增长。对于更为依赖消费环境的区域龙头，需要关注消费环境后续恢复节奏。若消费政策边际向好，或将带动餐饮、流通场景逐步底部向上修复，随着板块基本面逐渐改善，估值不断修复，啤酒板块有望迎来一定机会。（全文完）
格隆汇09-27 16:10
起诉科米，美国总统对美国司法的攻击达到新的高度
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詹姆斯，希夫和美联储理事会中唯一的黑人女性丽莎·库克(Lisa Cook)，而且三个人遭遇的是同样的指控：抵押贷款欺诈，即在申请房屋贷款时，在同一时期内将不同房产声称为主要住所。（主要住所房贷的利息会有一点优惠。）负责调查詹姆斯案子的检察官西伯特认为没有足够证据起诉她。希夫的发言人称这些指控“明显不实”，并表示希夫的贷款人“完全了解参议员常年在两地工作的义务”以及“他为此使用两套住房的理由”。据希夫办公室，他是在众议院律师的指导下办理这两笔抵押贷款的。库克的情况是否有问题，我们还不知道。但这里的关键问题是，这三个案子是怎么出现的，怎么三个人都是同样的问题。这些指控都来自同一个人，比尔·普尔特(Bill Pulte)。普尔特是川普的主要金主之一，在川普第二任被钦点为联邦住房金融管理局的负责人。他的工作基本上是监督美国抵押贷款市场，启动房屋销售，提高住房可负担性。他能接触到数百万美国房主的抵押贷款文件。看来他确实一直在搜索这些文件，为川普服务。（这也是为什么我一直说，马斯克领导的政府效率部从 IRS 和社会保障局等部门大量偷数据是一件非常非常可怕的事情。）但这种选择性执法，不仅因为专门针对政敌而不合法，也因为其具体指控内容的模糊而不合理。 ProPublica 通过检查亨特布鲁克媒体公司(Hunterbrook Media)提供的财务披露表、郡房地产记录和公开的抵押贷款数据，发现川普的内阁成员中至少有三人在抵押贷款中同时将多处住宅称为主要住所，他们分别是劳工部长洛里·查韦斯-德雷默(Lori Chavez-DeRemer)，交通部长肖恩·达菲(Sean Duffy)和环境保护局局长李·泽尔丁(Lee Zeldin)。 ProPublica 说，如果普尔特指控的民主党人有问题，那么，这三名川普内阁官员至少有同样的问题。对此，白宫发言人在一份声明中说：“这只是一个左翼黑钱组织的又一篇攻击文章，该组织不断试图抹黑川普总统令人难以置信的内阁成员。与公然故意实施抵押贷款欺诈的丽莎-‘腐败’-库克不同，德雷默部长、达菲部长和泽尔丁局长拥有多处住宅，他们遵守法律，完全符合所有道德义务。” 说实话，我没看明白这个声明说了什么。但白宫发言人为达菲辩护时倒是说了句实话：“是银行，而不是部长，决定并将这两笔抵押贷款归类为主要住宅。” 房地产律师道格·米勒(Doug Miller)就是这样说的：“很少有消费者了解这个问题，如果说这里有人有错的话，那很可能就是建议他们签署这笔显然不是主要住所贷款的贷款人员。为了争取业务，贷款人员往往会报出较低的利率。” 据 ProPublica，房地产专家说，同时在不同的抵押贷款上声称主要住所通常是合法的，而且很少被起诉。房地产律师和联邦判决数据也证明，抵押贷款欺诈很少被起诉。对此，普尔特指出 2016 年一名加州妇女被认定犯有为多个公寓骗取多笔贷款的罪行，她谎称这些公寓将是她的主要住所。但该案还有另外一层欺诈：这名妇女从未打算住在这些房子里。因为她信用良好，所以被秘密收买，假冒房产买家，然后再将房产转让给真正的买家。她后来拖欠贷款，给贷款方造成了 50 多万美元的损失。而这一层欺诈更严重，应该也是被起诉的主要原因。如果普尔特只有这一个例子，反倒证明了纯粹的抵押贷款欺诈不会被起诉。另外，据 NBC 报道，川普的财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)也曾将两处房产同时称为自己的“主要住所”。而且，经手这两笔贷款的美国银行表示当时知道这两处房产都不是主要住所。所以，我们可以得出两个结论： 1）声明一处以上房产为主要住所的做法很普遍。因为普遍，几乎是一抓一个准。我敢说，把国会议员都过一遍，大概率 90% 以上的人都有类似的问题。这时候选择性执法就特别不公平，等于是你知道所有人都有问题，却选择性地抓，想弄谁弄谁。这就是政治迫害了。 2）一般不会纯粹因为抵押贷款欺诈而被起诉。是否起诉要遵循惯例，要有一致性，一贯性，否则就不公平。首先，以政敌为目标的选择性执法本身就是违法的。其次，上述两个结论都证明这件事情上，即便不是出于政治目的，也不能选择性执法，因为太不公平了。不是说有罪不能治，而是必须通过公平、正常的渠道。任何不公平的执法都会损害政府和司法部门的公信力，也就是在损害民主的支柱。当司法部成为政治工具有没有注意到，同样是对待抵押贷款欺诈（如果是有欺诈的话），白宫对内阁成员的问题与川普政敌的问题是区别对待的。对“自己人”来说，犯错误的是银行，对“政敌”来说，哪怕证据不足也必须设法定罪。这是司法双标，其危险性不言而喻。最近还有一个沸沸扬扬的事件：司法部终止了对有“边境沙皇”之称的白宫边境事务负责人汤姆·霍曼(Tom Homan)涉嫌收受 5 万美元贿赂的调查，称“没有可信的证据”。但据《纽约时报》，有消息人士称，案子在证据收集完成之前就被终止了。这本是一次更广泛的公共腐败调查，最初并不针对霍曼，但探员们发现霍曼“闯”进了这个调查——他们录下了霍曼涉嫌接受一个装有 5 万美元现金的袋子，答应在川普赢得 2024 年大选后帮助送现金的人获得政府合同。参议院和众议院司法委员会的民主党议员已致信司法部和 FBI 高层官员提出质疑，并要求公开卧底行动中获取的所有录音。但因为参众两院都被共和党把持，民主党人很难有所作为。这项调查是在川普政府上台之初正式启动的，它的终止让现任和前任官员担心川普政府会通过保护高调官员免受法律审查而进一步将司法部政治化。如果司法部成为总统的政治工具，那么，选择性执法+国家机器，就是完美的打击政敌的武器。美国的民主还能撑六个月吗？西伯特上周五辞职，本周一，现任白宫顾问、前川普私人辩护律师林赛·哈里根已宣誓顶替西伯特的职位，接手科米和詹姆斯的案子。司法部宣布哈里根上任的内部电子邮件拼错了她的名字，可见接替过程多么仓促。哈里根的履历薄得让人吃惊，而且在此之前没有过任何检察官经历。但她对川普的忠诚是没有疑问的。只是，能否成功起诉并定罪，也不是司法部能够全盘控制的。还记得移民和海关执法局(ICE)搜捕无证移民时，有人向 ICE 特工扔三明治抗议吗？扔三明治的人连续三次被司法部指控，但连续三次大陪审团都拒绝起诉。连续三次提起指控，可以看出司法部选择性执法的偏狂；三次失败，说明证据非常非常弱。这肯定也是西伯特不肯对科米和詹姆斯提起指控的考量之一。而且，就是大陪审团同意指控，也不代表案子一定成立。被告律师不允许出席大陪审团的庭审，这是一个单方面的指控，所以，说服大陪审团不那么难。但被起诉后，被告律师时候可以走法律程序质疑案子的成立理由，要求法官驳回。如果证明是出于政治报复的选择性执法，单凭这一点，案子就可以被推翻。最后，还有陪审团这一关。最卑微的公民，这时候手里有神圣的一票。美国的三权分立中，共和党掌控的国会这一权已经成为川普总统的附庸，最高法院也一再对川普无法无天的行为保持沉默的时候，只有依然秉持良心的各级法官和最卑微的公民，还在以一己之力，维护司法这一权的一部分。评估各个国家民主程度的瑞典哥德堡大学主导的“民主多样性”项目今年 3 月发布的结果依然将美国列为民主国家，但这是因为这份报告的数据只涵盖至 2024 年底。该项目将国家的民主程度分 5 个等级（见上图）。 3 月份评估结果发布时，项目负责人斯塔凡·林德伯格(Staffan Lindberg)说，川普上任后的行为，不仅在规模上让他开始设想将美国从民主国家名单中移除，并降至五个等级中的倒数第二级，即“选举专制”国家，更重要的是事情发生的速度让他震惊：“如果这种趋势持续下去，美国的民主撑不过六个月。” 川普社交媒体的贴表明他已经疯了。如此偏狂的选择性执法，说明司法部也疯了。谁也不知道美国的民主能不能挺住。也许，科米、詹姆斯和希夫的案子，会成为美国民主的方向标。参考资料 https://www.nytimes.com/2025/09/22/us/politics/trump-lindsey-halligan-james-comey.html https://www.propublica.org/article/trump-cabinet-mortgage-fraud https://www.foxnews.com/politics/trump-pressures-bondi-prosecute-adversaries-now-deleted-social-media-post-theyre-all-guilty-hell https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://abcnews.go.com/Politics/doj-ended-probe-border-czar-tom-homan-allegedly/story?id=125781386 https://www.cbc.ca/news/world/trump-democracy-report-1.7486317 https://www.nytimes.com/2025/09/19/us/politics/erik-siebert-comey-letitia-james.html https://www.msnbc.com/top-stories/latest/trump-lisa-cook-mortgage-fraud-bill-pulte-rcna232499 https://www.kenneylegaldefense.us/blog/getting-a-federal-criminal-case-dismissed-based-on-selective-prosecution/ https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://www.nytimes.com/2025/09/23/us/politics/trump-justice-department.html https://www.nytimes.com/2025/09/24/us/justice-dept-independence-trump-kimmel.html 来源：加美财经
加美财经09-27 00:00
日本被印度超了
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，印度的劳动参与率仍然只有50%左右，女性劳动参与率不足10%，与10年前几乎没有区别。全国有约52%的劳动力处于失业或非活跃状态。尤其是青年人口失业率，近些年长期维持在25%以上。也就是说，在印度崛起的主旋律中，相当多人，似乎过得并不好。为什么如此？如此多人口处于“闲置”状态，有两种说法。要么，是其潜力还有待释放；要么，是根本没有机会释放。大概率是后者。其实印度最大的问题，从来不是人口素质，也不是种姓制度，而是没有经历过土地改革。这点就与中日韩乃至欧美完全不一样。想要工业化，必然对土地有非常大的需求。但印度本土的地主力量依然十分庞大，和地方政府的利益深度绑定，而州一级政府征地不属于联邦事务。地主们宁愿土地荒芜，也要漫天要价，这使得印度工业的征地成本狂高。即便给地，也会指使工会对外企勒索，严重阻碍了工业化的进程。比如泰米尔纳德邦，是印度最富裕的地方之一，想要建一条路也是千难万难。这就是为什么，在印度成为世界第四大经济体的同时，印度制造业占GDP的比重进一步下降至14.3%，印度制造在全球出口市场中仅占1.8%。相对的，服务业GDP占比依然是顶梁柱，占比超过60%。比如IT行业，印度程序员海外外包业务占全球55%，贡献了全国9%的GDP。 …… 服务业贡献的GDP，当然也是真金白银，没有什么不好。但这不仅与印度制造崛起的主旋律不符，对印度最大的优势“人口红利”本身，也是一种伤害。 02 畸形的崛起 2023年8月，莫迪在印度建国76周年庆典上，定下“Amrit Kaal”目标，大概意思是黄金年代。到2047年，也就是建国100年，印度要成为一个发达国家。 “这是个宏伟的决心，我们要用所有的力量去实现它。” 他鼓励所有20-25岁的青年，在接下来二十多年人生的黄金岁月中，实现“印度梦”。随后，莫迪还提议把国名“India”改成“Bharat”，进一步增强国民荣誉感。但在宏大叙事之下，作为螺丝钉的一个个小人物，他们的故事并不一定动听。在“人均”GDP飞速上升，通胀居高不下的时代，印度最低工资水平却10年不变，大概就是最好的佐证。据《21世纪资本论》作者托马斯皮凯蒂等人组织的“世界不平等实验室”报告：以印度现代资产阶级为首的‘亿万富翁统治’，比在英国殖民时期更不平等，这是有史以来的最高水平。有多不平等？ 30年代，作为日不落帝国的一份子，印度地区最富有的1%人口，收入占比是20%。 1947年独立时，大量富人出逃，这个值降至12.5%。 1982年，降至历史最低6%。 1991年，实行“改革开放”后，形式开始反转；到2014年莫迪上台时，再次回到百年前的20%。当年，莫迪承诺，将增加1亿个制造业岗位，增加底层人收入，缓解贫富差距继续扩大。但这个数字依然一路狂奔。 2014-2023年，印度亿万富豪的净资产增长超过300%，是同期国民收入增长的10倍。前1%人的收入占比，达到前所未有的22.6%，财富占有比例更是超过40%。与之相对的，后50%人口的收入占比从23%迅速下滑至15%，全国90%人口的收入都在平均线以下。 2.24亿人受到长期饥饿影响。只能说，得亏这是在印度。印度本土宗教根深蒂固的等级观念，极大消弭了底层人对巨大贫富差距的不满情绪。不是因为压迫不够残忍，而是因为宗教告知贱民，苦难是神对自己的今世考验，是天意。这些教条，不仅能维持社会稳定，也是如今印度这个国家形态的立身之本。只有宗教，才能把一百多个语言不通的民族维系在一起。客观来讲，基于印度教意识形态的印度人民党，之所以能崛起，最大的原因，是莫迪这位政治家顺应了历史的选择。作为一个必须依靠印度教维系认同的国家，印度不可能真正抗拒印度教。但历史也是在不断前进的。无论印度政府推进现代化改革的决心有多大，都必须面对一个问题：现代化必然会削弱或扭曲宗教认同感。这或许才是如今的印度，最矛盾的点。如果人人都富裕了、开智了，相当于是对其立身之本造成冲击。这或许能在一定程度上解释，为什么印度改革不彻底、导致制造业萎靡不振的问题。可能是能力不够、旧势力根深蒂固，也可能是根本不想。如果不迈过这个坎，印度不可能真正崛起。 03 尾声今天的印度人，至少在相对开明的南印度，与十年、二十年前的那一批中国人，有些类似。他们确实感受到了财富增长，部分吃到了时代红利的幸运儿，甚至打破了数千年的桎梏，实现阶级上的跃迁。这种爽，比脱贫更强烈。大一点的，首相莫迪、首富阿达尼，都是低种姓出身；小一点的，在新兴行业功成名就的小伙子，也能和高种姓女神组成家庭。在以前，这是不可能发生的事情。但今时今日，却已经很平常。这一切，与北方乡村形成鲜明对比。后者，种姓制度依然是主宰，无数贱民还在延续数千年不变的生活。这也是许多人诟病印度的地方，其实是以偏概全了。随着两者差距越来越大，会有越来越多北方人南下淘金，正如当年国内人往东南沿海打工一样。当越来越多人开智，越来越多下一代受到高等教育，再加上互联网的裂变效应，即便是虔诚的信徒，心灵也早就被“污染”了。这本就是个自相矛盾的过程。过去，人们只会逆来顺受，一切都奉献给神。现在，他们开始懂得为自己思考了。对一个严重依赖精神枷锁而存在的国家，这究竟是不是好事呢？（全文完）
格隆汇09-26 21:21
行业唯一！雅迪摩登系列获评《第一财经》“年度现象级单品”
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当代潮流语言，以高颜值、安全性成为都市女性的“时尚搭子”。在品牌表达上，雅迪摩登通过代言人、跨界IP、线下骑行活动等一系列年轻化沟通，成功将产品从出行工具升级为社交符号，形成品牌情感认同。产品力与品牌力的双重加持，不仅让雅迪摩登系列成为销量与口碑双丰收的现象级单品，更推动行业从“实用主义”迈向“情感价值”的新阶段。不止于单品：一场围绕“她需求”的品牌再造雅迪摩登系列的成功，远不止于单一产品的热销，更标志着雅迪在品牌年轻化与女性市场深耕上的战略突破。作为专为女性用户打造的车型，雅迪摩登系列从设计理念到用户互动，始终围绕“女性精神”展开——它不仅是出行工具，更是表达自我、摩登由你的时尚符号。从携手全球品牌代言人王鹤棣重塑品牌调性，到打造“摩登遛遛骑行节”、联动太湖樱花季、招募“MO登女孩”等系列线下活动，雅迪持续以高频次、高创意的互动方式，精准对话年轻女性群体，构建情感链接。更引人注目的是，品牌跨界联名三丽鸥旗下Hello Kitty、库洛米、大耳狗三大高人气IP，推出摩登系列联名款车型，将潮流基因注入产品设计，再次引起年轻人的关注与追捧。品牌革新启示录：从“被选择”到“被热爱当雅迪摩登系列成为年轻人争相追捧的“现象级单品”，我们看到的是一个行业领军品牌从产品力到年轻态的一次“破局式创新”。它揭示了一个趋势：年轻一代早已不满足于“代步”，他们要的是态度，是圈子，是能代表自我生活方式的新标签。雅迪的年轻化变革，是一场从产品到品牌、从传播到渠道的系统性焕新。通过将实用功能与情感价值深度融合，雅迪打破了传统制造品牌的边界，让“绿色出行”变得时尚有态度。这不仅为品牌注入了持续增长的活力，也为整个行业提供了可借鉴的转型样本，实现从“被选择”到“被热爱”的品牌跃迁。雅迪摩登系列的成功，是中国品牌在新时代背景下勇于创新的缩影。它印证了：只有将用户洞察转化为产品创新，将品牌理念融入实际场景，才能持续打造出现象级单品，引领行业走向更有价值的未来。
金融界09-26 19:40
新元素药业冲击IPO，专注于痛风领域，面临恒瑞医药的竞争
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特征是血清尿酸（sUA）水平升高，通常女性超过6 mg/dL，男性超过7 mg/dL。该病症由尿酸（UA）排泄减少、尿酸生成增加或两者共同作用所致。高尿酸血症和痛风的病理机制，来源：招股书持续性高尿酸血症可导致单钠尿酸盐晶体形成并引发痛风，痛风是最常见的炎症性关节炎形式，通常表现为剧烈疼痛、肿胀和反复发作。此外，痛风还会增加多种合并症的发病风险，如心血管疾病、CKD、泌尿系统结石、关节疾病等，这些合并症使得痛风的管理和治疗更为复杂。 2024年，全球高尿酸血症患者已达到约11.42亿人，全球痛风患者约6620万人。全球高尿酸血症和痛风治疗药物的市场规模约32亿美元。在中国，2024年高尿酸血症患者人数约2.21亿人，痛风患者人数约2530万人。常见代谢疾病的患病人数，来源：招股书 02 专注于痛风等代谢领域，面临恒瑞医药等企业的竞争目前，新元素药业的管线包括2款临床阶段产品（ABP-671和ABP-745），及多个临床前阶段项目（AT6616、ABP-6016、ABP-6118）。公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书核心产品——ABP-671 ABP-671是一款URAT1（尿酸转运蛋白1）抑制剂，瞄准以痛风和高尿酸血症为代表的代谢疾病领域。 ABP-671具有独特的化学结构，与苯溴马隆及基于其母核的衍生物相比，消除了肝毒性风险。目前ABP-671正在美国和中国同步开展用于治疗痛风和高尿酸血症的2b/3期临床试验，有望成为最佳的瞄准一线治疗市场的1类创新型URAT1抑制剂。新元素药业已与康哲药业（00867.HK）订立商业化安排，用于未来在中国内地、香港及澳门推进ABP-671治疗痛风和高尿酸血症的商业化进程。值得注意的是，痛风现有治疗指南推荐药物的选择有限，主要局限于非布司他（XO抑制剂）、别嘌醇（XO抑制剂）、苯溴马隆（URAT1抑制剂）三种药物。非布司他会增加心脏猝死风险，FDA已就此要求增加心源性猝死黑框警告。此外，该药物还与严重肝损伤及肝功能衰竭相关。别嘌醇则疗效有限，且易引发严重、甚至可能致命的过敏性皮疹。苯溴马隆作为一款URAT1抑制剂，也存在安全性方面的问题。苯溴马隆具有严重肝毒性，且对CYP2C9酶有很强的抑制作用，存在引发暴发性肝炎、急性肝衰竭等致命风险。三大类ULT药物（降尿酸治疗）的主要优势与局限性，来源：招股书因此，针对高尿酸血症及痛风管理，亟需更安全、更有效且广泛适用的创新疗法，来满足未获满足的医疗需求。当下新元素药业着重于开发同类最优的URAT1抑制剂。在临床试验中，ABP-671在溶解痛风石、减轻尿酸盐结晶负担及降低高尿酸血症相关并发症风险方面，均展现出显著改善效果。这些优势已得到来自美国、中国、澳大利亚及其他国家和地区超过750名患者的临床数据支持。美国1期、澳大利亚2期及中国1/2a期临床试验数据显示，ABP-671的所有不良事件（AE）均为1级或2级，未见肝脏毒性，安全性显著优于目前的一线治疗药物及主流药物。不过，新元素药业也面临较大的竞争压力，在该领域的竞争对手主要包括全球范围内的大型跨国制药公司、成熟的生物制药企业、专科药企以及生物技术公司。目前，全球当前共有4种原研药（即多替诺雷、托匹司他、非布司他及别嘌醇）以及100多种仿制药物获批用于治疗高尿酸血症和痛风。在研药物方面，全球高尿酸血症及痛风治疗的竞争格局日益聚焦于URAT1抑制剂的研发。目前，共有20种候选药物正在开发中。其中，恒瑞医药的SHR4640（Ruzinurad）已于2025年1月已提交上市申请，可能成为首个国产URAT1抑制剂。康缘药业、通化东宝、丽珠医药也都在布局痛风领域。在研高尿酸血症及痛风药物，来源：招股书在研管线——ABP-745 ABP-745是一款秋水仙硷类似物，产品瞄准急性痛风领域一线治疗药物市场。 ABP-745已在美国成功完成1期临床试验，并已推进至美国、澳大利亚、中国等地区的全球多中心2期临床试验阶段。新元素药业正积极计划于2025年第四季度，针对ABP-745动脉粥样硬化适应症，在美国与中国同步递交进入2期临床研究的研究型新药申请。选定临床前阶段候选药物 AT6616是一款开发中的创新性小分子抗心律失常候选药物，用于治疗心房颤动（AFib）； ABP-6016是一款小分子候选药物，旨在治疗代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）； ABP-6118是一款小分子候选药物，设计为靶向黄嘌呤氧化酶（XO）抑制剂，用于治疗与合并高尿酸血症CKD。 03 尚未有产品销售，两年半亏损6.96亿元目前，新元素药业并无产品获批进行商业销售，亦无从产品销售中产生任何收益。 2023年、2024年、2025年1-6月（报告期），公司的净利润分别为-9740万元、-4.34亿元及-1.65亿元，两年半亏损6.96亿元。关键财务数据，来源：招股书由于公司的股权融资主要为优先股，计入公允价值计量且其变动计入当期损益的赎回负债，以及公司多年持续亏损，导致账面录得净负债，2025年6月底的负债净额为10.38亿元。与其他研发阶段的创新药企一样，新元素医药的亏损主要来自研发开支。报告期内，公司的研发开支分别为1.77亿元、3.38亿元、7380万元，分别占总经营开支（包括研发开支及行政开支）的94.5%、96.8%及92.7%。截至2025年6月底，新元素药业账上的现金及现金等价物约5500万元，按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产2.26亿元，及定期存款2090万元，此外，2025年8月从D轮融资获得尾款6750万元。招股书称，考虑到上述可用的财务资源，董事认为公司的营运资金，可以覆盖未来12个月内至少125%的成本。综合现金流量表，来源：招股书总体而言，新元素药业专注于痛风领域的创新药物研发，目前该领域急需疗效优异、安全性好的药物，存在未满足的需求；不过，公司也面临恒瑞医药、康缘药业、通化东宝、丽珠医药等老牌企业的竞争。未来，公司能否顺利推进临床和商业化，格隆汇将保持关注。
格隆汇09-26 17:12
水滴公司2024年ESG报告：持续深化AI技术创新人工智能专利数量超百件
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同时，水滴公司也在持续关注老年、带病、女性群体的差异化保障需求，推出“接好孕”“失能险”等多元普惠产品，推动保险产品创新，提升保险产品可及性与普惠性，2024年全年累计打造普惠产品174款，带病体保险理赔达3812.8万元。积极参与多层次医疗保障体系建设累计救助金额超5000万 2024年12月25日，水滴筹正式成为民政部指定的个人求助网络服务平台，标志着行业进入到更加健康规范发展的新阶段。截至2024年底，在4.7亿爱心人士的捐助下，水滴筹共筹集救助款项675亿元，帮助了340万大病患者。与此同时，基于大病筹款主要依托患者社交网络传播的特殊属性，水滴筹平台还引入了公众举报机制，邀请公众一起参与监督，让真正需要帮助的人得到救助。《报告》显示，水滴公司自2021年起陆续在浙江缙云、海南、广州与各地医保、民政部门开展政社救助衔接与协同。截至2024年底，通过浙江缙云“缙情帮”医保防贫应用共计救助632人，动员社会参与金额达1387.96万元；通过海南“海惠帮”多层次医疗救助信息平台共计救助1929人，累计救助总金额超过3900万元。利用互联网平台机制和技术优势积极参与多层次医疗保障体系建设，水滴公司的探索切实减轻了大病患者的就医负担，成为了现阶段社会救助体系及医疗保障体系的有益补充。聚焦特殊困难群体救助乡村医务室覆盖50万余受益人作为中国领先的保险科技与医疗健康平台，水滴公司始终以“用互联网科技助推广大人民群众有保可医，保障亿万家庭”为使命，将社会责任融入企业发展内核。截至目前，公司已形成覆盖保险保障、大病救助、医药创新的全链条服务体系。《报告》显示，水滴公司积极投身社会公益事业，聚焦特殊困难群体救助、乡村振兴、教育助学、应急救灾等议题，推动社会问题的改善。其中2024年建设乡村医务室30间，累计建设医务室167间，覆盖50万余受益人。值得一提的是，本次《报告》首次披露了范围一至范围三的温室气体排放及能源、废弃物管理数据。其中，水滴公司自身运营的温室气体排放量为402.22吨二氧化碳当量，同比下降33.32%。此次披露标志着水滴公司在气候变化应对和环境数据精细化管理方面迈出了重要一步。中国企业管理研究会社会责任与可持续发展专业委员会副理事长、北京工商大学经管学部主任郭毅教授对《报告》给予肯定，他表示：“水滴公司ESG报告内容丰富，数据详实，图文并茂，契合公司各利益相关方的期待，很好体现了ESG信息披露对于可靠性、相关性、可验证、可理解、及时性、一致性等方面的要求。” 全球报告倡议组织（GRI）前董事、中国管理科学学会可持续发展专业委员会副主任吕建中博士指出：“除了ESG三个方面的内容之外，报告还以充分的篇幅，阐述了在科技创新和生态圈建设方面所做出的努力，体现了水滴公司可持续商业战略与社会责任担当的有机融合。”
金融界09-25 13:20

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