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特朗普一句话挑清中美芯片战！非农缺席取而代之的是TA，美联储鹰姿刺激美元

的经济参考指标——即每月公布的美国非农就业报告（NFP）。取而代之的，将是私营部门就业数据以及本周发布的商业活动调查中的劳动力分项指标。德意志银行策略师Jim Reid表示：“如果不是政府停摆，我们原本会期待本周五公布的10月非农数据。但既然政府数据无法发布，周三ADP私营就业报告的关注度将大大提升，尤其是在鲍威尔上周发表鹰派讲话之后。” 美联储鹰姿提振美元全球债市走软，美国10年期国债收益率上升1个基点至4.09%。美元保持稳定。彭博策略师指出，外汇市场在经历三个月相对平静后，本周将重新成为焦点。随着财报季告一段落，彭博美元指数有望在本周触及六个月高位，主要货币的波动区间预计将全面扩大，其中日元仍将面临压力。上周五，多位美联储官员对降息决定表达了担忧；与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则主张进一步宽松，以支撑疲软的劳动力市场。目前市场预计12月降息概率为68%，低于上周会议前的“几乎确定”。美联储上周按预期下调利率25个基点。美元在过去数周持续收复年内跌幅，目前相较六种主要货币的指数年初至今跌幅约为7.9%，低于9月时的11%。美元指数10月上涨2%，创7月以来最大月度涨幅。大宗商品方面，黄金反弹，重回4000美元上方。新一周伊始，避险资金重新回流，因投资者担忧美国政府长期停摆的经济影响。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示：“目前金价的上行更多来自美元的调整，美元在今日亚洲时段的强势开始趋稳，因此黄金出现了小幅反弹。随着中美贸易紧张局势缓和，避险需求明显下降；同时，资金正向风险资产（如股票）轮动，这也是黄金上行动能不足的主要原因。”

欧罗巴53分钟前

避险资金重新回流：黄金反弹重返4010美元上方！特朗普表态重燃中美紧张局势

意味着官方经济数据将无法发布，包括非农就业报告（NFP）和JOLTS职位空缺数据。投资者本周还将关注其他经济数据，包括ADP美国就业报告与ISM采购经理人指数（PMI），以判断这些指标是否可能影响美联储的鹰派立场。 Wong指出：“随着中美贸易紧张局势缓和，避险需求明显下降；同时，资金正向风险资产（如股票）轮动，这也是黄金上行动能不足的主要原因。” 上周，美国总统特朗普同意削减对中国商品的关税，以换取中方在打击非法芬太尼贸易、增加美国大豆采购以及维持稀土出口等方面作出让步。黄金技术面分析日线图显示，黄金价格在周五收于4000美元上方后，周一继续在该价位附近徘徊。技术指标方面，14日相对强弱指数（RSI）保持在50上方，维持温和的看涨倾向。若涨势进一步延续，买盘目标将依次指向：4050美元（心理关口）；4082美元（21日简单移动平均线）；4129美元（自8月19日创纪录高位以来的23.6%斐波那契回撤位）。反之，若金价回落，初步支撑位位于3973美元（38.2%斐波那契回撤位）；若跌破该位，则可能进一步测试：3847美元（50%回撤位）；3833美元（50日移动均线）。

欧罗巴1小时前

决策分析：中美休战+AI热潮刺激人气！美联储鹰姿撑美元，黄金重返4000

。由于美国政府停摆本周仍将持续，官方就业数据（职位空缺和非农就业）均无法发布，投资者将转而关注本周稍晚公布的ADP私营部门就业报告。美国此次政府停摆自10月1日开始，已成为美国历史上第二长，仅次于2018-2019年持续35天的停摆。大宗商品方面，黄金价格重回4000美元上方，投资者逢低买入。布伦特原油期货上涨0.32%，至每桶64.98美元；美国WTI原油上涨0.28%，至每桶61.16美元。此前，OPEC+决定在明年第一季度暂停增产计划。

云涌2小时前

本周非农数据又要缺席！中国股市上演“卖事实”行情，美元坚挺恐难持久

意味着官方经济数据将无法发布，包括非农就业报告（NFP）和JOLTS职位空缺数据。因此，投资者将转而关注ADP私营部门就业数据，以判断美国货币政策的走向。ADP数据预计将在本周稍晚公布。美联储内部的分歧让市场陷入迷茫。上周，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）意外发表鹰派言论，暗示近期降息可能是年内最后一次；然而，美联储理事沃勒（Christopher Waller）上周五则呼吁进一步宽松政策，以支撑正在走弱的就业市场。根据芝商所“FedWatch”工具，市场目前预期12月再次降息的概率已从一周前的90%降至69%。鲍威尔的鹰派立场推动美元走强，但分析师普遍认为，美元的坚挺难以持久，随着更多数据公布，美国经济裂痕可能会进一步显现。与此同时，中美达成的贸易休战热度迅速降温，中国股市持续走低，呈现典型的“买传闻，卖事实”行情。周一公布的数据显示，中国10月制造业活动扩张放缓，新订单与产出双双下降，受关税不确定性影响明显。亚洲主要制造业中心同样在10月表现低迷。欧洲方面，类似的制造业数据也将于当日公布，预计市场将密切关注。欧洲股指期货显示开盘或将上涨，而欧元则在三个月低点附近徘徊。周一可能影响市场的关键事件：各国公布10月制造业数据

风起2小时前

A股突发！最成功的价值投资大佬突然离世！在A股率先提出并引领价值投资理念、影响了一批知名基金经理，曾与校友向北大捐资三千万，设立北大最大规模奖学金

势，人工智能等新技术的发展不仅不会导致就业危机，反而会创造新的就业机会。在A股率先提出并引领价值投资理念公开资料显示，王国斌拥有超过20年证券从业经验，是A股入行最早的一批投资老将，在业界，王国斌威望极高，投资业绩笑傲江湖。1986年，王国斌考入北京大学化学系，后转入社会学系，本科毕业后在北大管理学院攻读硕士，硕士毕业后，王国斌曾任职于上世纪90年代中期的龙头券商南方证券和万国证券从事收购兼并与投资银行工作，后转入中国经济开发信托投资公司，中经开是当时市场最活跃的投资机构，也是著名的“3.27”国债期货事件的主角之一。 1998年王国斌被东方证券作为核心人才引进，2005年起担任东方证券副总裁。在东方证券工作期间，王国斌一手打造了国内首家券商系资产管理公司——东方证券旗下的东方红资管。东方红资管成立于2010年7月28日，注册资本为3亿元，是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司，也是业内首家获得公募基金管理业务资格的券商资管公司。2010年，东方红资管从东方证券资管业务总部剥离，成为国内首家券商系的资管公司。在王国斌的带领下，陈光明、傅鹏博、林鹏、饶刚、任莉一批业内大佬逐步脱颖而出，凭借价值投资的投资理念和“封闭运作+长期持有”的运营策略，东方红资管业绩与规模长期领跑市场。 2014年，东方证券资产管理公司成立，王国斌出任董事长，开始渐渐淡出投资一线。而在2016年王国斌离开东证资管，结束在东方证券18年的投资生涯后，他于2016年转投一级市场。成立泉果基金 2022年1月，王国斌与前同事任莉、李云亮、姜荷泽等联手成立泉果基金。 2022年1月29日晚，证监会官网发布《关于核准设立泉果基金管理有限公司的批复》，公司注册地为上海市，注册资本1亿元。股东方面，王国斌和任莉各持股35%，姜荷泽、李云亮分别持股7.04%、3%。四家有限合伙企业——上海泉至清企业管理中心、上海泉至澈企业管理中心、上海泉至澄企业管理中心、上海果至行企业管理中心各持股4.99%。这也是第三家具有“东方红系”色彩的资管机构，2018年，东方红资管前董事长陈光明创立个人系公募睿远基金，2020年东方红资管权益投资知名基金经理林鹏创立私募和谐汇资产。2022年3月，公募“四冠王”赵诣离开农银汇理加盟泉果基金。去年11月12日深夜，有媒体爆出泉果基金董事长任莉失联的消息，消息称任莉因卷入头部股份行案件，被有关方面带走。随后，13日泉果基金发布高级管理人员变更公告，公告表示董事长因个人原因暂不能履行职务，暂由总经理王国斌先生代行董事长职务。对于任莉卸任，泉果基金还在公告中表示，公司始终坚持合规经营，严格遵守法律法规和行业监管要求，各项业务正常运转。公司尊重并欢迎社会各界监督，但对于恶意诽谤或者故意传播虚假信息的行为，公司保留依法追究其法律责任的权利。至于任莉此次突然卸任，泉果基金在公告中并未提及具体原因，只是以个人原因一笔草草带过。 22日晚间，泉果基金公告称，公司董事长任莉于11月25日（下周一）起恢复履行董事长职务，总经理王国斌届时将不再代为履行董事长职务。而这距离任莉失联才仅仅过去了10天时间。设立北大最大规模奖学金 2020年，王国斌曾与券商卖方研究大佬高善文等北京大学校友捐资三千万元，成立北大秦宛顺靳云汇奖学基金。据悉，秦靳奖学金每年拨付150万元人民币，奖励北京大学数学、物理、化学、生物等领域的本科生，这是北京大学规模最大的奖学金项目。作为中国最高学府的北大，在数学、物理等学科前沿已经取得了不少重大成果。对于此次捐赠，北京大学也写了感谢信以表谢意。

金融界3小时前

外商直接投资是什么？如何抢进全球资本流大舞台？

商直接投资不只是带进资金，还带来技术、就业、甚至是国际能见度。 2025年，全球资金正向绿能与科技产业倾斜，台湾如何善用外商直接投资，成为跨国企业的布局首选？一起来搞懂外商直接投资的意义、趋势、风险与操作技巧，还有如何搭配专业平台灵活布局。外商直接投资是什么？外商直接投资指的是外国企业或个人在当地直接设立工厂、分公司、合资企业，或收购具有经营控制权的本地企业。简单说，它不只是买股票赚价差，而是实际「插旗」参与营运。为什么各国都抢FDI？因为外商直接投资能： ● 引进外部资金、提升外匯储备 ● 带进管理经验与技术升级 ● 创造在地就业机会 ● 帮助本地企业国际接轨台湾近年积极优化投资环境，就是为了让这笔资金流得进来、留得下来。 2025年外商直接投资在台湾趋势根据投审会资料，2025年1~4月台湾共核准642件外商直接投资，金额达28.3亿美元，年增66.7%。虽然件数略减，但投资金额放大，代表来台的资金变得更有规模、更集中于高附加价值领域。几个亮点案例： ● Amazon AWS 宣布在台设立数据中心区域，投入逾50亿美元 ● 台积电与德国博世合作设厂，创造2000+工作机会 ● 绿能、半导体、AI、数据云端等产业成为外资重点布局对象这显示台湾不再只是代工工厂，而是成为创新与策略合作的新据点。外商直接投资的优势与风险 FDI优势： ● 引入国际资本与技术，提升本地产业竞争力 ● 拉动周边供应链升级 ● 增加就业与税收，稳定经济动能 ● 提高国际曝光度与信用评等 FDI风险： ● 汇率波动恐降低实质收益 ● 政策与法规变动影响投资稳定性 ● 若产业过度依赖外资，恐导致内需萎缩 ● 市场垄断、文化冲突等潜在风险也不可忽视因此，做好事前研究与风险管理，是从事外商直接投资的基本功。外商直接投资流程简介在台湾，外商直接投资需经「经济部投审会」审核，流程大致如下： Step 1：提出投资计划提交包含公司结构、资金来源、经营项目等申请文件 Step 2：通过审查经由政府审核资金合法性与产业适法性 Step 3：设立公司并汇入资金取得许可后完成公司登记、股份登记与资金进入程序 Step 4：落地营运与法规遵循需定期回报投资状况、符合环评、反洗钱与劳动法规等规范投资人该怎么布局FDI策略？多元化配置，别把鸡蛋放同一国不要只押宝在单一国家或产业，分散区域与产业组合能降低政治、汇率与市场风险。例如结合台湾高科技、新加坡金融、日本制造与新兴市场消费成长。善用避险工具，降低汇率冲击外商直接投资往往涉及大笔跨币别资金，使用像 Ultima Markets 的外汇期權、远期合约、实时报价系统，可有效降低汇损压力。锁定高潜力产业与国家政策利多优先选择如绿能、AI、半导体等政策支持强、技术升级快、ESG具体的领域。同时留意当地政府是否提供租税优惠、土地协助与外资激励措施。如何搭配外汇工具与平台优化FDI操作？开立国际交易帐户，灵活调度资金选择具备国际监管的经纪商如 Ultima Markets，不仅能帮你开设外匯交易帐户，也提供多币别资金管理与转账工具，让跨境操作顺畅又安全。用专业平台控汇率与流动性外商直接投资常遇到资金进出时机问题，搭配实时报价平台（如UM）可快速转账与避险，同时保护资金流通性与成本稳定性。模拟账户练习，先熟悉市场再出手如果你刚接触FDI投资，不妨用UM的模拟账户练习，无风险测试汇率波动、资金配置、跨币别转账，等到熟悉流程后再投入实战。结语外商直接投资是当代资金全球化的缩影，它不只是大型企业的事，个人与中小企业也能藉由国际平台与工具参与其中。只要懂得分析市场、控管风险、搭配像 Ultima Markets 这样的专业平台，你也能成为跨境资金流的一员，在全球市场找到下一个成长机会。

Ultima_Markets5小时前

Amillex每日汇评：美联储“鹰派降息”与科技股财报持续主导市场波动，本周重点关注黄金能否守住4000美元成多空博弈焦点

：高通胀下大概率维持利率不变。 ADP就业数据、ISM非制造业PMI，成为非农缺席下的风向标；美国政府停摆若持续（已满一月），10月非农数据可能再度延迟；美国最高法院审理关税案，若限制总统征税权或缓解贸易摩擦担忧；委内瑞拉局势进展，若军事冲突升级将推升原油风险溢价。 AMD财报：AI芯片订单能否验证OpenAI合作潜力成关键；高通财报：新AI芯片订单若超预期，或挑战英伟达垄断地位。

Amillex安迈国际7小时前

欧元/美元短线震荡整理，政策分歧与技术压力压制反弹空间

持续停摆，美国劳动力市场的核心数据非农就业报告，很可能再次延迟发布。数据真空使市场只能从美联储发言中寻找方向。鲍威尔最新的措辞十分审慎，他重申当前降息并非宽松周期的开始，并暗示这可能是2025年的最后一次降息。这样的口径虽然不构成紧缩行动，却被市场理解为口头加息，美元指数应声上涨近2%，压制了欧元的反弹势头。美联储话语权的主导地位仍远超欧洲央行。尽管欧元区经济表现略有改善、政策语气相对稳健，但美元因预期管理得当而获得主动权。结果是，即便欧洲央行并未转鸽，欧元兑美元仍从1.1665一路滑落至1.1546附近。技术面分析：从技术形态上看，欧元兑美元在经历一轮快速下跌后，正在低位展开窄幅震荡。价格自1.1521附近获得支撑后，多次尝试反弹，但始终受制于1.1600上方的压力区间。该价位不仅是前期反抽的失败点，也逐渐演化为多空双方的短线分水岭。若无法有效突破这一水平，行情仍将维持在1.1500–1.1580的横盘通道内震荡整理，短线趋势仍偏向弱势整理。从市场情绪角度来看，卖方的主导地位正在逐步削弱。MACD指标显示，DIFF与DEA依旧位于零轴下方，但两线间距正在缩小，柱状图颜色由负转正，意味着空头动能正在放缓，市场可能进入短暂的技术性修复阶段。这种形态通常预示着下跌节奏放慢，资金开始尝试在低位布局短线反弹，但尚未具备趋势反转的充分条件。在相对强弱指数方面，RSI目前位于35一线，虽然仍处于50下方，但明显高于超卖区域。这表明市场情绪已从此前的单边恐慌性抛售转向相对冷静的博弈状态。空头并未全面撤退，而是在低位维持节奏性的压制，以迫使多头交出反弹空间；与此同时，多头买盘虽有所回流，但力度仍偏谨慎，反映市场对方向的分歧尚未完全消化。从价格结构看，欧元兑美元在1.1665形成阶段性高点后，走势迅速转为下行，显示抛压集中释放。直到汇价在1.1577附近出现明显下影线后，市场才开始显露承接迹象。虽然此后有过一轮反抽，但1.1600关口的压力仍然顽强，使得反弹动能受阻。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #欧元兑美元 #欧洲央行 #利率决议 #美联储

Moneta_Markets8小时前

中国最新数据出炉！10月制造业PMI扩张速度放缓贸易休战提振作用有限？

。” 姚昱表示：“在各分项指标中，只有就业环比上升，其他指标均出现不同程度的下降。” 新订单增加带动生产上升，但两者增速均较9月放缓。为应对更高的生产需求，制造商表示已增聘员工，使就业增长速度达到自2023年8月以来最快，并标志着连续七个月来的首次用工回升。此次调查进行时，美国总统特朗普曾威胁要对中国商品征收100%的关税。不过，上周四特朗普与中国国家主席习近平达成一致，同意将中国商品的关税下调10%，以换取北京方面打击非法芬太尼贸易、恢复美国大豆采购并保持稀土出口畅通。分析人士认为，这场贸易休战对中国出口和增长的提振作用有限。周一公布的这一读数仍好于上周五发布的官方调查结果，后者显示制造业活动下滑幅度加深。官方数据显示，中国工厂活动已连续下滑，为九年多来最长的一次，这引发了外界对进一步政策支持的呼声。尽管中美达成贸易休战，但私人调查指标往往反映的是规模较小、以出口为导向的企业状况。据路透报道，美国大型零售商的小型进口商正抢先进口中国制造的婴儿推车和春季商品，并将货物存放在自有仓库中。即将到来的购物季也促使采购活动在10月实现连续第四个月扩张。不过，调查显示新出口订单下滑，逆转了9月的增长；有迹象显示，海外需求受到全球贸易不确定性上升的影响，收缩幅度为过去五个月来最大。制造商同时自4月以来首次下调出口售价。在对未来一年的生产前景评估中，企业信心降至六个月低点。在价格方面，原材料价格上升与制成品价格下降的分化趋势依旧，令企业利润率持续承压。花旗分析师指出，10月受八天假期扰动、关税不确定性再起以及经济增长动能减弱的影响。他们预计年内不会有大规模刺激政策出台，但称“增量支持措施”正逐步加快实施。为提振经济活动，政府已通过政策性银行投放5000亿元人民币（约合702亿美元）用于支持投资，另拨出5000亿元补充地方财政。

风起8小时前

威尔鑫点金·׀ 十月金银射击之星呈现周期见顶意蕴但美国基本面会提供缓冲支撑

息。经济周期重点观察美联储亦颇为重视的就业市场与通胀周期，金融周期重点聚集美国地产与美股宏观运行周期。如美元指数周K线，以及美国金融风险指数、道琼斯指数周K线、美国产能利用率、营建许可、标普500席勒市盈率信息图示：就宏观经济周期而言，地产周期跨度要明显大于产能利用率周期。故过于聚焦地产周期，会漏掉一些中等程度的经济金融危机。比如小图5营建许可（代表地产）周期信息显示，2000年-2003年，在几无地产危机的背景下，依然爆发了中等程度的经济危机，以及纳斯达克指数暴跌约75%的较大程度金融危机。故以产能周期观经济周期，更具合理性。小图4，美国产能利用率周期信息显示，2000年以来，出现了五个清晰的产能周期顶部，如图中A、C、E、G、I位置信息图示，进一步结合小图3所示的道琼斯指数信息观察。前四个产能周期见顶之后，迎来了AB区间（2000年4月至2003年2月）、CD区间（2007年12月至2009年3月）、EF区间（2014年11月至2016年2月）、GH区间（2018年11月至2020年3月）的产能下行周期。在产能下行周期中，小图3所示的道琼斯指数表现不佳：要么在金融危机中大幅下跌，比如AB、CD、EF区域分别对应的2000年金融危机、2008年金融危机、2020年金融危机；要么担心一轮程度很大的金融危机将至，比如2014年11月至2016年2月期间。2016年初，索罗斯在斯里兰卡组织金融论坛，声称一轮堪比2008年的金融危机将至。 2022年9月I位置产能周期见顶之后，下行趋势很明显，但有意思的是，美国至今尚未出现经济金融危机。可能有部分细心的读者结合小图2、3信息会问：I位置的美股不是经历了中期大幅下跌，金融风险指数不是精确触及到了L2天线了吗，这是否意味着美国金融风险已经充分释放？看似如此，实际不是！I位置的美股周期性大幅下跌是一个正常的调整，而受经济金融系统性风险冲击的美股底部不会出现在一个产能周期的绝对顶部，I位置的美股大幅下跌与G位置相似。 2022年9月I位置后至今产能周期下降趋势清晰，但美股却继续背离产能周期（或曰经济周期）大幅上涨，这是一个美股明显脱离经济基本面持续“吹泡沫”的过程。近年美股无底限吹泡沫的状况远比2000年、2008年金融危机爆发前更恶劣。2000年之后的AB区间，虽科网泡沫盛极，但小图5信息显示地产无见顶之忧；2007年12月，虽美国地产周期早已提前在小图5所示的K位置周期见顶，但股市泡沫不严重，标普500席勒市盈率最高不到28倍。观2022年9月I位置之后至今，美国经济金融可谓饮鸩上瘾！美股逆周期下行的产能趋势大幅上涨，上周标普500席勒市盈率创下了41.20倍的25年周期新高，也是继2000年之后的140年美股历史第二周期高位：巴菲特用以衡量美股系统风险指标，美股市值与GDP比值，早已创出了140年大周期新高：再观小图5所示的地产信息周期，营建许可在L位置（2021-2022年）即已大周期见顶：此外，笔者近月也多次指出，全美房价指数已于今年2月确认见顶于330.174点，图中并未包含继续下行的7、8月数据：而美国地产市场也早已进入“有价无市”的销售冬季，成屋（二手房）销售创下了有数据记录以来的最差状况：在此轮美国地产周期见顶前，房价涨势可谓疯狂，地产泡沫远比2008年美国地产暴雷前更严重。具体数据显示： 1991-2007年全美房价指数，从75.565点上涨至184.598点，在接近16年的时间里累积上涨144.29%，平均复合年化涨幅为5.74%。 2012年全美房价指数见底136.534点后至2025年2月的330.174点，在约13年时间里累积上涨141.18%，与上一轮美国地产牛市16年涨幅相当。此轮房价平均复合年化涨幅为7.86%，足足高出上轮地产周期房价年化涨幅两个百分点，泡沫巨大。再观当前美国债务质量状况，其糟糕程度创出了45年之最，堪比上世纪70年代，如下面小图5信息所示：今年美国负债继续疯狂增长，最新负债规模已超过38万亿美元，截止10月30日的具体负债为38.10893025万亿美元！年内负债规模刚好增长2万亿美元整，2024年12月31日债务数据为36.218605312万元美元。未来几年内，美国经济金融崩盘概率极高！美国中周期经济总体运行趋势，如ISM制造业、非制造业指数信息图示：美国制造业已总体在50下方的衰退区运行近3年。支撑美国经济未倒的原因乃非制造业强势韧性，总体“挣扎于”50上方的扩张区。然不难看出，最近三年美国非制造业运行“重心”也创出了20多年新低，且近月频频挣扎于50左右的荣枯边缘，前景堪虞！美国劳动力市场运行周期，JOLTs职位空缺数运行趋势远比非农就业数据信息可靠：不难发现，美国职位空缺数周期同样在2022年9月附近见顶了，与美国产能周期信息高度吻合。2000年、2008年、2020年，美国职位空缺数周期下行皆对应经济金融危机。此轮美国职位空缺数周期已巨幅下行三年，美国持续扩大债务饮鸩能够避免经济金融危机吗？通胀趋势，虽然近两年美国致力于通过控制原油价格来抑制通胀，但通胀最终难免失控。由于社会中下阶段对通胀信息最为敏感，笔者发现美国生产与服务业平均时薪年率与美国通胀趋势存在紧密联系：总体而言，美国通胀指数（CPI年率）会围绕生产与服务业平均时薪年率上下波动。若生产与服务业平均时薪年率难以下降，通胀趋势就难独自回落。观美国生产与服务业平均时薪年率，最新数据为3.92%，远高于当月的2.9%CPI年率，故美国通胀极难下降。近月美国CPI、核心CPI回升趋势明显： 9月CPI与核心CPI年率皆为3.0%，若商品金属、原油系统性走强，美国通胀将面临越来越强的上行压力。美国：房价周期见顶后趋势下行，成屋销售有价无市，营建许可大周期见顶；制造业已持续衰退3年，近月非制造业挣扎于荣枯分水岭；JOLTs职位空缺数与产能利用率周期同步见顶于2022年9月；股市泡沫位于140年绝对高位，上周标普500席勒市盈率再创25年新高；通胀趋势上行；政府债务持续无底限扩张，且债务质量创出45年最差表现。美国地产、股市等金融资产，还有周期参与价值吗？！侥幸击鼓传花，都不相信自己是最后接棒者。然智慧之君当不立围墙之下！最后回到黄金市场，在巨大的美国金融资产泡沫破灭前，随着其周期风险越来越大，黄金将继续受到系统性避险需求支撑，金市技术调整无碍黄金宏观牛市趋势与支撑逻辑。

杨易君黄金与金融投资10小时前

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