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【黄金收市】美联储下周不加息且很快降息100基点？瑞信爆雷引爆避险情绪黄金高歌猛进

下调逾100个基点，并降低了英国央行和欧洲央行进一步加息的可能性。最新一轮全球银行股暴跌释放了对政府债券和其他避险资产的历史性需求。在美国，两年期国债收益率暴跌54个基点至3.71%，为9月中旬以来的最低水平，而德国两年期国债收益率下跌51个基点至2.39%，创历史新低。长期国债收益率也大幅下跌，美国10年期国债收益率下跌31个基点，至3.38%，接近1月份的低点。美联储政策利率的预期峰值下滑至4.8%左右，在下周的政策会议上加息25个基点被视为抛硬币决定。预计英国央行下周将保持不变，欧洲央行在明天的会议上加息25个基点，较上周预期的50个基点有所下降。 Columbia Threadneedle Investments利率策略师Ed Al-Hussainy说:“这种担忧如此强烈，以至于压倒了一切。”美国国债收益率低于美联储目前4.5%-4.75%的政策利率区间，这是“市场向宽松周期投降的强烈信号”。美联储预期的年底利率已降至3.6%左右，比预期的峰值低了一个多百分点。据CME“美联储观察”：美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为59.4%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为40.6%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率继续保持为0%。交易员再次调整了他们对美联储加息力度的预期，包括一些人押注今年晚些时候降息，这帮助压低了美国国债收益率和美元，同时提振了金价。 OANDA高级市场分析师Edward Moya周三在电子邮件评论中写道:“随着全球银行业动荡导致避险需求回升，对冲棘手的通胀，以及许多交易员平仓股票，华尔街在黄金上找到了安慰。” “随着投资者越来越担心股市将再次测试10月份的低点，黄金似乎有一条通往1975美元水平的清晰道路。” 瑞士信贷股价暴跌引发的银行业新危机，让投资者远离风险较高的资产，转向美国国债和黄金等避险投资。美国股市周三大幅下挫，标准普尔500指数短暂回吐2023年的涨幅，随后股市走高，因有报道称，瑞士银行业监管机构可能出台稳定银行的计划。道琼斯工业股票平均价格指数下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌0.1%。瑞士央行及瑞士市场监管局就市场不确定性问题发布声明：将在必要时向拥有全球性活跃业务的银行提供流动性，瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。将在必要时向瑞信提供流动性。瑞士市场监管局正在与瑞信密切接触。没有迹象显示当前问题对瑞士银行业实体有直接传染风险。后市展望 1.ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“在硅谷银行事件发生后，市场对银行相关的负面消息高度敏感，”瑞士信贷的持续困境现在有利于避险黄金。 Evangelista表示，在美联储下周的政策会议之前，金价可能在1915美元强劲阻力位和1809美元支撑位之间波动。 2.正如预期的那样，黄金在200日移动均线(目前位于1775美元)上方找到了底部。瑞信策略师报告称，周线上需升穿1890/1900美元，才能为重新测试1973/90美元扫清道路。瑞信指出，“如周线上收在1890/1900美元上方，将为重新测试1973/98美元扫清道路。在这之后，我们需要重申上行倾向，以测试2020年和2022年2070/72美元的历史高位这一长期阻力。” “理想情况下，55日移动均线(目前位于1869美元)能够守住，使金价保持在区间内。不过，如果这一点位被突破，我们可能会看到金价进一步跌向近期区间低点1804美元，然后才是关键的200日移动均线，目前见于1775美元，我们预计这将再次提供一个底部。” 下一交易日重点关注待定美国财长耶伦出席听证会 08:30 澳大利亚2月季调后失业率 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报 14:00 百度召开新闻发布会，主题围绕文心一言 19:00 英国预算责任办公室就英国财政预算做简报 20:30 加拿大1月批发销售月率 20:30 美国至3月11日当周初请失业金人数 20:30 美国2月新屋开工总数年化 20:30 美国2月营建许可总数 20:30 美国3月费城联储制造业指数 20:30 美国2月进口物价指数月率 21:15 欧洲央行公布利率决议 21:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

夏洛特2023-03-16

加息决策公布在即欧洲央行在银行业动荡与通胀压力之下陷两难境地

　　欧洲央行官员将作出数月来影响最为重大的决定之一，他们将判断围绕着瑞信的市场动荡是否足以使其改变宣传已久的加息路径。　　如果他们确实加息50个基点——欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德去年12月首次提及这一举措并在仅十多天前还重申这“非常，非常有可能”——那么一旦局势迅速恶化，他们恐会在未来面临非常严苛的评判。　　如果选择像德意志银行和经济研究家现在预测的那样减小加息幅度甚至按兵不动，可能会导致欧洲央行遏制通胀的进程放缓。　　在于法兰克福举行的决策前晚宴以及在周四更正式的讨论中，欧洲央行官员可以参考该行两位前任高级官员有关削减紧缩步伐的建议，并顾及现已迅速转变的投资者预期。　　同时，管委员也可以考量有关消费者价格冲击仍真实存在的证据。此前发布的2月通胀数据显示潜在物价压力创下新纪录高位。　　然而，残酷且讽刺的现实是，处于风暴中心的美国硅谷银行和瑞士瑞信均不属于欧元区的管辖范围。可却是欧洲央行，而非定于下周举行会议的美联储，必须率先就面临的危险作出决定。　　“我们存在系统性的金融问题，但我们也面临通胀仍然过高的局面，这种金融压力将导致通胀下降的观点尚未在经济数据中得到佐证，”因对2008年金融危机的观点而闻名的评论人士、Roubini Macro Associates LLC主席Nouriel Roubini表示，“因此央行面临两难选择。” 　　考虑到这一困境，投资者周四采取折中策略，预计周四将以较小幅度加息。彭博经济研究也认同这一看法。　　另一种观点则认为，围绕个别银行股的紧张情况并不说明欧元区体系内存在问题，官员们对此不应反应过度。另一位前欧洲央行官员对此表示赞同。　　“瑞信的问题是一个个案，是一个银行业的问题，而它也不是欧元区的银行，”Gertrude Tumpel-Gugerell在接受采访时表示，“美国存在硅谷银行的问题，所以面临不确定性，但这也是一个监管问题。我认为应该把遏制通胀与监管问题区分开来。” 　　货币政策决定将于法兰克福当地时间周四下午2：15在公布，随后拉加德将举行新闻发布会。

金融界2023-03-16

摩根资产管理首席投资官：美国利率或已见顶

。我认为他们应该暂停，”他说。　　“欧洲央行本周加息或美联储下周加息有可能成为自2008年6月欧洲央行加息以来最大的失误，”Michele补充说。他指的是当年欧洲央行在加息不久后又不得不因经济崩溃而降息。　　在银行业陷入困境之前，Michele一直坚持自己对经济将遭遇硬着陆的看法，并在一些市场专家预测会出现软着陆的背景下买入了优质债券。　　Michele表示，未来几个季度市场可能需要经历“优胜劣汰的过程”。

金融界2023-03-16

鉴于银行业动荡欧洲央行本周料仅加息25个基点

计，鉴于市场对金融部门健康状况的担忧，欧洲央行将在本周的会议上放弃先前加息50个基点的指引，将加息幅度缩减至一半。　　经济学家David Powell，Maeva Cousin和Jamie Rush调整了他们对欧洲央行即将公布的加息决定的预期，目前预计仅加息25个基点。　　“瑞信是否规模太大不容倒闭？也许吧，但毫无疑问的是，它的规模太大，以至于不容忽视，”他们周三在一份报告中表示，“经济研究现在预计，管委会相较于此前的暗示将更为谨慎地行事。” 　　交易员们也下调了对周四加息幅度的押注，尽管欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本月早些时候称“非常、非常有可能”加息50个基点。　　就在几小时前，他们还信心十足地预计欧洲央行将加息50个基点，而如今随着瑞信和其他欧洲银行股的股价猛跌，他们预计加息幅度仅为25个基点。　　总部设在法兰克福的欧洲央行的前任官员也纷纷发声。前欧洲央行副行长Vitor Constancio在推特上警告称各央行不应忽视市场中的迹象，以及经济下行可能性的上升。

金融界2023-03-16

大摩财富管理首席投资官不担心爆发金融危机敦促央行继续加息

险。” 　　Shalett敦促美联储和欧洲央行坚持对抗通胀。否则，决策者就有失去可信度的风险。　　“我一直担心中央银行在应对通胀挑战方面迟到了，”她说。“如果还有一线保持可信度的机会，我认为首先尤其是美联储，然后是欧洲央行，需要继续推进紧缩。” 　　摩根士丹利财富管理的首席投资官Lisa Shalett表示，美联储应该“坚持”对抗通胀，因为当前银行业的情况不同于2007年和2008年。　　全球股市周三再度重挫，在美国金融业的动荡已经让投资者紧张不安之际，欧洲瑞信集团的困境令市场更感焦虑。上周硅谷银行成为10多年来美国倒闭的规模最大的银行，之前该行筹集资本的尝试失败，并遭遇资金外流。　　另外两家银行是Silvergate Capital Corp．和Signature Bank，这迫使监管机构介入，推出了一项新的支持方案，美联储官员表示该方案足以保护整个美国的存款。在银行业的资产组合已经因利率飙升受到侵蚀之际，科技公司和加密货币初创企业等银行客户却在大量抽走现金。　　市场动荡促使债券交易员降低了对美联储加息的预期。现在市场预计美联储政策利率在5月份见顶，然后年底前下降大约100个基点。　　根据汇编的经济学家预测中值，下周美联储料将加息25个基点。　　“在我看来，他们必须坚持到底。而且我认为至少在目前关头做任何其他事情真的是一个错误，” Shalett说。 “如果不这样做，会对经济造成更长久的结构性损害，会在长期内造成利率更高。”

金融界2023-03-16

太突然！又一家银行巨擘爆雷 2023年最受欢迎交易惨遭“灭顶之灾”

降低了对美联储加息的预期，进而降低了对欧洲央行加息的预期。这使得欧洲银行的收益尤其脆弱，因为据花旗集团(Citigroup)的一项指数显示，今年欧洲银行预期上调的数量仍多于预期下调的数量。另一方面，在此期间，美资银行的估值一直在不断下调。泰坦资产管理公司(Titan Asset Management)首席投资官John Leiper表示，投资者今年押注欧洲银行可能为时过早。他表示:“存款竞争将加剧，银行盈利将面临压力，英国和欧洲的银行将受到冲击。”“欧洲银行有‘追赶’美国的空间，在更广泛的避险情景下，随着整体传染风险的上升，理性可能会被抛到窗外。” 自上周开始抛售以来，欧洲表现最差的银行包括西班牙的Banco de Sabadell SA、奥地利的Bawag Group AG、法国的兴业银行(Société Générale)和德国商业银行(Commerzbank AG)，股价均下跌约20%。斯托克600银行指数中的42只股票全部下跌。花旗集团策略师Beata Manthey说，尽管投资者的敞口自上周以来有所下降，但对欧洲银行的头寸仍然是净多头，这加大了短期进一步走软的威胁。不过，瑞银集团(UBS)和Sanford C. Bernstein等公司的市场策略师说，在估值较低、盈利势头强劲以及股票回购不断增加的情况下，该行业仍具有吸引力。奥林匹亚财富管理公司(Olympia Wealth Management)合伙人Fabio Caldato表示:“我们仍然看好欧洲银行:快速增长的净息差仍然是投资的理由。”“我们正在密切关注当前的动荡，但我们仍热衷于投资较为稳健的银行。”

财经风云2023-03-16

一波又起！瑞信带崩银行股欧央行与美联储“同病相怜”

。这可能导致更加厌恶风险的投资环境，在欧洲央行收紧货币政策以抗击通胀之际，这反过来可能限制信贷的可获得性，并减缓经济增长。　　Lazard Freres Gestion金融债务策略主管Francois Lavier表示，在看到数家美国银行接连倒闭后，市场对负面消息非常敏感。恐慌性抛售蔓延至欧洲银行，并拖累美国股指期货走低。两年期德国国债收益率下跌33个基点，进一步表明投资者纷纷转向安全资产。欧洲银行业指数下跌7％，达到1月初以来的最低水平，法国巴黎银行下跌11％。周三，欧洲银行股的总市值损失超过600亿美元。美国大型银行的股价在盘前交易中也被拖累。美国银行（BAC.US）下跌3.9％，富国银行下跌4％。花旗集团（C.US）股价下跌3.8％。　　欧洲央行很头疼　　道富环球投资顾问有限公司资产配置主管Frederic Dodard认为：“当我们面临这种重大风险时，市场需要一段时间才能恢复平静，我们可能会在几天内继续看到市场波动，特别是在主要央行本周和下周召开会议的情况下。它们可能有助于恢复信心，也可能使信心恶化。我们还没有脱离险境。” 　　这让欧洲央行在应对通胀时陷入困境。Vanda Research驻伦敦全球宏观策略师Viraj Patel指出:“对欧洲央行官员来说，这是一个真正的障碍和艰难的地方。因为宏观经济告诉他们要继续加息——但对利率敏感的行业正在承受打击。” 　　欧洲央行可能将在周四的会议上继续加息50个基点。此前，一位消息人士透露称，尽管银行业出现动荡，但欧洲央行决策者仍倾向于在周四加息50个基点，因他们预计未来几年通胀仍将过高。这位与欧洲央行管理委员会关系密切的消息人士表示，欧洲央行不太可能放弃在3月16日加息50个基点的计划（该加息幅度受到多位官员重申），因为这将损害其可信度。　　尽管如此，市场已经出现激进交易员押注欧洲央行将大幅降息。一位交易员押注欧洲政策制定者明年将大幅削减借贷成本至1％以下。与之相比较，货币市场预计到2024年年中欧洲央行的利率将达到3.5％左右，这笔押注无疑是一个激进的观点。如果这笔赌注成功，它将获得1.75亿欧元的回报。不过，这位交易员的身份，以及这一举动是纯粹的押注还是对冲，都无法证实。　　这表明，在美国多家银行倒闭以及瑞士信贷陷入困境之后，投资者现在认为史上最严厉的政策收紧将更快结束。货币市场目前预计欧洲央行将在10月份将利率从目前的2.5％提高到3.6％，这比上周4.1％的峰值还要低。　　这位交易员周二晚间利用与三个月期基准欧元融资利率（Euribor）期货相关的期权进行了上述押注。周二，由于市场减少了对欧洲央行坚持大幅加息的押注，基准欧元融资利率Euribor创下2001年9月以来最大降幅，3个月期Euribor下跌20.4个基点至2.753％，为2月28日以来最低。　　对于下周将公布利率决议的美联储来说亦是如此。由于硅谷银行事件，美联储目前面临的挑战是，在硅谷银行倒闭带来的金融稳定风险日益加大的情况下，如何优先考虑仍然过高的通胀。从美联储的角度来看，让市场对系统性危机的前景感到安心，远远高于对抗通胀——这个“慢性病”。　　最近几天美国银行业的动荡引发了人们的猜测，即随着美联储官员们观察到过去一年一系列紧缩措施的影响，美联储可能会发出信号，表示将很快停止加息；市场对3月份大幅加息50个基点的预期也已消退。

金融界2023-03-16

“恐怖数据”降温，PPI超预期回落，美联储可以先选金融稳定？

门的违约保险成本继续飙升。　　这使得欧洲央行在应对通胀问题上陷入困境。　　作为信用市场风险指标的信用违约互换（CDS）飙升凸显出来投资者的担忧情绪，之前瑞信大股东称，若瑞信再次要求增加流动性，他们“绝对不会”进一步注资。　　瑞信股价创下纪录最大跌幅，触及新低。该行的一年期CDS飙升至800个基点以上，创下至少2003年以来最大升幅，并且是20年均值的14倍多，甚至令金融危机期间的水平也相形见绌。　　金融部门CDS飙升表明，投资者对银行和其他金融机构的违约和遭降级风险变得越来越谨慎。这可能会导致更加规避风险的投资环境，进而可能在欧洲央行紧缩货币政策以对抗通胀之际限制信贷供应，并放缓经济增长。　　预计欧洲央行在周四的会议上将加息50个基点。　　“对于央行行长来说，这的确是两难境地，” Vanda Research驻伦敦的全球宏观策略师Viraj Patel说。 “因为宏观经济正在告诉他们继续加息，但对利率敏感的行业正在遭受冲击。”

金融界2023-03-16

瑞士央行紧急发声：如有必要将为瑞信提供流动性！瑞信股价闻讯反弹

，银行体系出现了裂缝。瑞士监管机构在欧洲央行下次货币政策会议召开的前一天宣布了这一消息。美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周召开会议。

忆芳2023-03-16

前欧洲央行官员Bini Smaghi：欧央行应该改变周四的加息计划

　　前欧洲央行执行理事会成员Lorenzo Bini Smaghi称，欧洲央行应该推迟或削减本周的加息计划，以避免重现2011年的政策错误。欧洲央行行长拉加德此前强调3月16日“非常，非常有可能”加息50个基点。　　然而在拉加德发表上述讲话后风云突变，硅谷银行的倒闭令全球市场地动山摇，并促使投资者出于对金融稳定的担忧而削减货币紧缩预期。　　“如果解释得当，推迟一个月加息或只加25个基点是没有问题的，” Bini Smaghi称。“该事件影响蔓延相当于某种形式的货币环境紧缩。如果坚持加息50个基点，就好像什么也没发生过一样，这就意味着央行立场较此前预期还要更为鹰派。” 　　Bini Smaghi将目前状况与12年前进行类比，当时欧洲央行加息，但之后随着主权债务危机席卷欧元区，欧洲央行又只好调转船头。　　“欧洲央行应该避免重蹈2011年的覆辙，当时它在没有考虑希腊债务重组影响蔓延的情况下执意加息，”Bini Smaghi说。“这加速引发了危机，并在几个月后导致政策大转弯。”

金融界2023-03-16

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