FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

欧元区通胀放缓欧洲央行有关加息幅度的讨论升温

　　欧元区通胀放缓速度超出预期，预示欧洲央行将就进一步加息的幅度展开更加激烈的争论。　　欧盟统计局周三表示，1月份欧元区CPI初值同比上涨8.5％，低于经济学家预期的上涨8.9％。　　能源价格连续第三个月推动通胀回落。但剔除能源价格等波动性项目的基础通胀指标仍维持在历史最高水平5.2％。　　该数据可能鼓励欧洲央行的鸽派官员。鸽派官员在开始推动放慢加息步伐。欧洲央行12月份加息50个基点，符合市场普遍预期。　　欧盟统计局的数据中，德国数据为预估。德国推迟至下周发布通胀数据。欧盟统计局的通胀数据终值定于2月23日公布。

金融界2023-02-01

美联储FOMC决议来袭！25基点几无悬念市场关注暂停加息信号

向鸽派立场的定价过于迅速，本周美联储和欧洲央行的政策会议可能会出现出人意料的鹰派言论。　　摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，投资者似乎已经忘了“不要和美联储作对”。无视美联储，押注股市上涨，最终将会希望落空。　　最新政策声明会有哪些变化？　　值得一提的是，今晚的美联储决议并非季度性会议，并不包含点阵图和经济预测，因此美联储货币政策声明成为看点。除了货币政策声明的改动外，鲍威尔新闻发布会也值得关注。　　巴克莱预计，今晚美联储的货币政策声明还是可能会出现一些改动，最受瞩目的可能是修改“持续上调目标区间”的措辞：　　一直以来，我们认为FOMC可能会在几次会议修改关于“持续加息”的措辞，预计该声明将以“额外加息”（additional）取代“持续加息”（ongoing）。　　巴克莱分析师预计，一旦修改，这意味着FOMC正在考虑在3月和5月两次加息后停止加息。不过，“ongoing”的删除也可能会被解释为暗示FOMC将在3月会议后暂停，在这种情况下，鲍威尔需要在新闻发布会上澄清其含义。分析师警告，这一措辞的改变将助长市场降息预期，进一步放松金融状况，削弱美联储降低通胀的努力。　　此外，鲍威尔如何谈论最近的通胀也值得关注有线索，过去数月通胀数据显著回落，比美联储的预期要快但仍然远高于2％的目标。　　关于利率政策的措辞，见闻文章《2月FOMC前瞻：又到了考验鲍威尔沟通艺术的时候》提到，基于鲍威尔过去讲话的风格，市场预期如果提到政策进入“限制性区域”和“数据依赖”都被认为是鸽派的表现；如果坚持通胀仍是顽固的或是存在风险，并且强调终端利率，将被视为偏鹰派的表态。　　后续的加息路径值得关注　　本次FOMC会议，利率峰值和后续的政策路径线索将是最大的看点。尽管最近的经济报告显示，价格压力正在缓解，经济增长正在降温，但仍然紧张的劳动力市场可能会给美联储带来更大的压力。　　此前，美国公布的第四季度就业成本指数显示，该指数环比上升1％，略低于市场预期的1.1％；但同比增速达到创纪录的5.07％。Nick Timiraos评论说，虽然平均时薪等数据都在显示出薪资增速放缓，但四季度的美国劳动力成本指数却可能证伪工资增速放缓的观点。　　核心服务通胀方面，12月（不包括住房）的减速主要是由于一些类别的数据疲软（机票、汽车保险和税务服务），不太可能持续下去。　　美联储政策制定者近几个月来一直坚持认为，联邦基金利率升至5％以上。美联储12月的点阵图显示，其内部19位官员中有17位赞成将利率水平推高至 5％以上的水平。　　对于后续的加息路径，巴克莱指出，随着价格和工资通胀的降低，各种经济活动指标也显示出疲软。总的来看，这些数据巩固了降息的预期，预计在3月上调25基点后，5月进行最后一次加息，最终基金利率目标区间将达到5.00-5.25％，并最早将于7月开始降息。　　野村也表示，鲍威尔可能会强调政策利率对未来数据的依赖，这为今年晚些时候的潜在降息提供了可能性，FOMC将在5月的会议上暂停加息，使联邦基金利率峰值达到4.75-5.00％。　　同时，维持对今年9月开始降息的预期，降息预期的条件是通货膨胀和工资增长继续放缓。野村认为，美联储的降息决定在于通胀反弹风险，这在很大程度上取决于工资涨幅。　　高盛则预计美联储3月和5月将再分别加息25个基点，但如果疲弱的商业信心抑制了招聘和投资，可能需要进一步放缓加息；如果随着过去政策收紧的影响消退，经济重新加速，则可能需要更多的加息。

金融界2023-02-01

2月美联储决议前瞻：这些线索最可能引爆行情！

未来加息的次数将多于市场预期，特别是在欧洲央行走鹰的情况下。现在放缓加息的理由充足：目前2-10年期美债的倒挂程度略有减缓，但依然很高，市场的衰退预期依然很强；虽然上周的GDP数据表现不错，但是潜在的趋势依然疲软，一季度仍有高概率萎缩。　　美债空头备足弹药！　　对冲基金已悄然建立了有史以来最大规模的美国国债期货空头头寸，押注今年美国国债的良好开局难以持久。　　根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至1月24日的最新数据，所有期限的美国国债非商业净空头头寸总计已达到240万份合约。这些头寸涵盖直接押注、收益率曲线押注和对冲等多种市场投资策略，但总体方向与加息峰值临近、美国经济衰退将推动投资者重返债市的观点相悖。　　Beta Shares Holdings的高级投资组合经理查马斯·德席尔瓦（Chamath De Silva）表示：“对美国国债的押注激增，可能是由于美联储本周会议的鹰派风险，以及投资者对软着陆将意味着更高收益率的长期担忧。如果美国经济在数十年来最激进的加息周期中继续蓬勃发展，那么这应该意味着更高的中性利率和收益率曲线重新变陡。” 　　华尔街大空头再给美股浇冷水　　对美联储加息终点将至的乐观预期也提振了股市表现。然而，华尔街最著名的空头分析师、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊警告，投资者似乎忘记了“不要与美联储作对”的基本原则，本周或许会成为一个提醒。　　威尔逊领导的一个团队在一份报告中写道：“股票一路走高已经开始让许多投资者担心他们错过了一些东西，并迫使他们更积极地参与。但我们认为最近的价格走势更多地反映了1月的季节性效应以及在残酷的一年结束之后的空头回补。” 　　自财报季开始以来，标普500指数一直在上涨，延续了开年来的涨幅。虽然经济放缓的迹象越来越多，但投资者加码押注业绩超出预期的公司，并对业绩未达到预期的公司表现了更大的宽容。　　Bloomberg Intelligence的策略师Wendy Soong认为，这种情况归因于企业积极的重组工作和成本削减计划增强了投资者的信心。　　但威尔逊的团队认为，实际上，企业盈利比预期的要差，尤其是在利润率方面。威尔逊表示：“美联储不愿转向更鸽派的立场，以及自2008年以来最严重的盈利衰退再次被错误定价。这可能会在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。”

金融界2023-02-01

摩根大通调查：交易员认为今年通胀将下降

将继续加息至夏季。　　在欧元区，预计欧洲央行周四将其主要存款利率上调50个基点至2.5％，尽管本周数据显示德国经济在去年底意外萎缩。　　摩根大通在对欧洲的调查中，大多数受访者认为通胀率会下降，当前欧洲物价涨幅约为9％。　　调查显示，在去年12月，美国的整体消费者价格上涨6.5％，交易员大多认为通胀将从这里趋于平稳。

金融界2023-02-01

欧元区通胀连续三个月放缓但央行2月加息50个基点似乎已成定局

通胀率保持在创纪录的5.2%不变，因此欧洲央行将保持非常强硬的态度。1月份欧元区整体通胀率明显下降，从12月份的9.2%降至8.5%，这令人大吃一惊。但如果欧元区最终数据在2月23日公布时大幅上调，我们也不会感到震惊。” 在欧洲央行周四公布新的利率决定之前，该经济指标受到密切关注。更高的通胀率导致欧洲央行在2022年加息四次，市场预期在即将召开的会议上至少还会加息两次。 Allen-Reynolds表示：“结果是总体通胀率下降幅度大于预期不会阻止欧洲央行明天将利率提高50个基点。” 在上周给客户的一份报告中，摩根士丹利曾表示：“2月份加息50个基点似乎已成定局，理事会的讨论将集中在3月份及以后的加息规模上。” 市场参与者将寻找有关央行下一步行动的线索。据路透社报道，欧洲央行的主要利率目前为2%，但市场预期表明到今年前六个月末将增至3.5%。欧元区12月份的失业率似乎稳定在6.6%。这与前两个月度数据一致，也减轻了人们对欧元区出现严重衰退的担忧。周二公布的数据显示，2022年底欧元区的增长活动好于预期——尽管德国和意大利经济出现收缩，但欧元区去年第四季度增长了0.1%。

Dan19772023-02-01

兴业投资：产量下降&需求回暖，国际油价V型反弹

4.50-4.75%，而担心薪资上涨的欧洲央行(ECB)也可能在周四将利率推高50个基点至2.50%，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行(BoE)可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。同时，俄罗斯原油出口增加也给油价带来下行压力。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团(G7)和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16%。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。此外，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。由于天然气价格下跌和中国重新开放，国际货币基金组织(IMF)上调全球经济增长预测，这提升了市场乐观情绪，推动油价回升。IMF在其《世界经济展望》中预计，全球经济增速将达到2.9%(高于此前10月份预测的2.7%)，2024年将升至3.1%。并将中国2023年GDP增长预期上调0.8个百分点至5.2%；2024年国内生产总值增长预期不变，为4.5%。同时将日本今年的GDP增长预期从10月的预期1.6%上调至1.8%，但将2024年GDP增长预期从10月的1.3%下调至0.9%。预计英国GDP今年将收缩0.6%，2024年将增长0.9%。通胀在低增长中见顶。由于大宗商品价格下跌和加息导致需求减少，全球通胀率将从2022年的8.8%下降到2023年的6.6%和2024年的4.3%。与此同时，我们也看到了世界第二大经济体中国的一些令人鼓舞的数据。随着“放开”后社会生产生活秩序逐步恢复正常，经济活动重新回到扩张区间。中国官方物流与采购联合会(CFLP)公布的数据显示，制造业采购经理人指数(PMI)上升至荣枯线50水平以上，为50.1，好于预期的49.8和前值47。综合来看，1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8%，较上月上升5.2个百分点；新订单指数为50.9%，较上月上升7.0个百分点。而非制造业方面，1月份非制造业商务活动指数为54.4%，较上月上升12.8个百分点，重返扩张区间。同时综合PMI也升至52.9，好于前值42.6。我们预计随着政策效力进一步释放，后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。随着市场情绪的好转，美元的避险需求下降，导致美元指数自102.60附近高点大幅下挫，一度跌破102.00心理大关，目前在该关口上方整固，这也在一定程度上为油价提供了支撑。因美元走弱对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。同时，OPEC原油供应下降也推高油价。路透调查发现，1月OPEC的日产油量为2887万桶，比12月下降了5万桶。根据调查，随着本月产量的下降，协议的遵守情况上升到承诺减产量的172%，而12月则为161%。OPEC 1月份的原油供应下降，因为伊拉克出口减少，尼日利亚的产量未能进一步恢复，而海湾地区的成员国继续超额执行OPEC+减产协议，以支持市场。美国11月原油和油品需求上升至8月以来最高，也支撑了油价。美国能源信息署(EIA)周二在其原油供应月报(PSM)中称，11月份美国原油和石油产品的需求量增加了17.8万桶/日，达到2059万桶/日，为8月以来最高。11月份对成品车用汽油的需求增加了2.1万桶/日，达到885万桶/日，也是11月份以来的最高。而11月油田产量降至1238万桶/日，低于10月的1241万桶/日的31个月高点。不过，美国原油和成品油库存增加，给原油价格反弹带来压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月27日当周，API原油库存增加633.1万桶至4.379亿桶，前值增加337.8万桶，预期减少100万桶；汽油库存增加273.3万桶，前值增加62万桶，预期增加100万桶；精炼油库存增加152.8万桶，前值减少192.9万桶，预期减少180万桶；库欣原油库存增加272.4万桶，前值增加392.8万桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至1月27日当周，EIA原油库存将减少100万桶，此前一周增加53.3万桶。若库存增加将加大油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政局局势和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘短暂回撤至102.09低点后回升，触及102.607的半个月高点，因市场参与者在联邦公开市场委员会(FOMC)召开关键会议之前保持谨慎，普遍存在的避险情绪推升美元的避险需求。随着欠佳的美国就业成本数据出炉，支持了市场对美国通胀放缓的预期，美元指数周二结束了连续三天的上涨趋势，并出现一周最大跌幅。这与乐观的公司财报一起推动了股市，并拖累了美国国债收益率，这反过来也对美元指数施加了下行压力。美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国第四季度就业成本指数上涨1.0%，这是自2021年第四季度以来的最小增幅，低于市场预期的1.1%，而第三季度的增幅为1.2%。就业成本指数是衡量劳动力成本的最广泛指标，也是预测核心通胀的前期指标，因其对就业构成和就业质量变化进行了调整。美国第四季度就业成本指数增速创一年来最慢，因薪资增长放缓，为美联储的通胀阻击战带来提振。尽管这些数据进一步支持通胀回归2%的目标，但劳动力成本增长仍然过于强劲，与长期接近通胀目标的水平不匹配。在联邦公开市场委员会(FOMC)安心宣布战胜通胀之前，就业成本指数还需要进一步放缓。美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，11月份美国房价环比下降0.1%，低于市场预期的增长0.8%。与此同时，11月份标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨6.8%，低于10月份的8.7%。美国11月S&P/CS20座大城市房价指数增幅放缓，表明美国房地产市场继续降温。去年抵押贷款利率的上升使美国房地产市场进入“隆冬”，成屋销售出现十多年来最严重的年度下滑。这对房价构成了压力，尤其是在旧金山等地区，人们的负担能力已经面临严峻挑战。随着美联储提高利率，抵押贷款融资将继续成为房地产市场的逆风。经济疲软，包括经济衰退的可能性，也会限制潜在买家的购买意愿。鉴于具有挑战性的宏观经济环境的前景，房价很可能会继续走弱。美国1月份消费者信心小幅恶化，世界大型企业联合会的消费者信心指数从12月份的109.0降至107.1，低于市场预期的109.0。同时，现状指数由上月的147.2升至150.9，预期指数则由上月的82.4降至77.8。而就业难求指数从11.9小幅降至11.3，一年期消费者通胀预期从12月的6.6%升至6.8%。美国消费者信心指数本月意外回落，反映出市场对经济和就业市场的预期不那么乐观。瑞银经济学家预计，美元将走弱，只会出现有限而短暂的强势。美联储加息周期越来越接近尾声。随着市场对联邦基金利率接近或达到5%的水平越来越满足，以及美国通胀可能在今年上半年迅速回升，美元下行压力应该会继续加大。利差优势回落可能会在中线打压美元。去年，美德10年期债券收益率息差不断扩大，推动美元强劲反弹。然而，今年债券收益率息差可能对美元不会那么有利。美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。道明证券分析师指出，美联储将释放关于对经济增长和通胀前景的看法，以及提出未来潜在加息的指引，可能会成为影响市场的因素。预计美联储将在2月会议上加息25个基点，低于去年12月的加息50个基点。联邦公开市场委员会可能会强调，尽管加息步伐放缓，但仍决心实现12月点阵图中预测的最终利率。市场已经预期美联储加息25个基点，但仍不确定如何定价今后几个月的政策路径和终端利率。美元走势对市场对STIR(短期利率)的定价不那么敏感，因此美元因市场对长期利率定价而走高的前景可能不会引起市场太大共鸣。美元处于势头耗尽状态，即便美联储决议引发美元反转的催化剂似乎是一个很高的门坎。然而，部分外汇市场出现了上涨乏力的迹象。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在77.65-80.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月25日低点79.45，突破后将上探1月26日低点79.90，然后是1月30日高点80.40和1月25日高点81.20，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意1月17日低点78.65，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月30日低点77.65和1月12日低点77.10，以及1月31日低点76.55和1月10日高点75.90。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上行逼近中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在84.00-86.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月1日低点86.25，突破将上探1月25日高点86.95，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意1月16日高点85.20，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是1月17日低点84.00和1月13日低点83.50，以及1月31日低点83.15和1月12日低点82.35。周三关注：美国1月ADP就业人数美国1月Markit制造业PMI终值美国1月ISM制造业PMI 美国12月JOLTs职位空缺美国EIA每周原油库存变动美联储货币政策会议决议 2023-02-01

兴业投资2023-02-01

欧洲1月债券发行量创新高！市场信心改善借贷成本下降

来说是一个令人鼓舞的迹象。同时，对于在欧洲央行将大规模抛售所持债券的阴影下还需要借更多钱来支持能源补贴的国家来说同样是个好消息。花旗主权资本市场负责人 Philip Brown 表示：“到目前为止，我们看到的一切都表明，2023年不会像人们所担心的那么困难。” 除了市场情绪好转之外，借贷成本的大幅下降也推动欧洲借款人加快融资计划。德国十年期国债收益率在 1 月份下跌了 25 个基点，为有记录以来最大的年初跌幅之一。 Refinitiv 数据指出，欧洲 1 月份债券发行规模的激增大部分来自金融机构，其融资规模达 710 亿欧元，较上年同期增长 50%，而美国金融机构在 1月份的债券发行规模则同比下降了 18%。摩根大通欧洲投资级融资业务主管 Matthias Reschke 表示，高评级债券的销售远高于该行的预期，目前欧元市场的发债规模也高于美元市场，这是前所未有的。” 尽管欧洲公司债发行规模同比下降，但分析师表示，投资者对风险更高的债券的需求表明信心正在恢复。Jonathan Owen 指出，1 月下半月，结合债券和股票特征的混合债券的销量超过了前六个月。美国银行欧洲、中东和非洲（EMEA）企业债务资本市场主管 Paula Weisshuber 则表示：“未来的问题是，就进一步的表现而言，还有多少空间。因此，投资者的需求可能会变得更加挑剔。” （来源：Refinitiv）未来的挑战来自不确定的前景，巴克莱欧洲、中东和非洲（EMEA）债务资本市场主管 Lee Cumbes 表示，推动市场好转的一个因素是人们对于通胀正处于不间断的下降趋势的看法，但“这还有待充分证明”。他表示，如果有任何迹象表明通胀具有粘性，都可能给借贷成本带来新的上行压力。他补充：“这是一个令人印象深刻的开局，比预期的要好得多。我们现在可以放心地说未来几个月的情况非常确定吗?我认为这有点操之过急了。”

林沐2023-02-01

8张图看“黄金失去反弹动力“！金融分析师：小心黄金超买推估“3-7月金价更为合理”

，央行的紧缩政策依然有增无减。美联储和欧洲央行积极加息和缩减资产负债表的影响可能会在至少 12 个月后在实体经济中体现出来。美国企业大规模裁员最近已经显着增加。尽管迄今为止经济形势相对强劲，但美国在未来几个月内应该会陷入衰退。可以假设，从夏季开始，问题会越来越多，金融市场将一如既往地在早期定价。美国1年期信用违约掉期正在垂直化 (来源:Seeking Alpha) 由于达到债务上限，目前为31.4万亿美元，美国的一年期违约保险(CDS)成本近期大幅上涨。民主党和共和党再次陷入荒谬但激烈的争论中。美国信用评级上一次从AAA下调至AA+是在2011年8月5日。2011年夏季，金价提前强烈定价，从1470美元上涨至1920美元。 (来源:IMF) 随着乌克兰战争，以及沙特阿拉伯、俄罗斯和中国之间日益密切的关系，以及美国违约的理论威胁，美国石油美元的主导地位越来越受到挑战。尤其是沙特阿拉伯宣布未来将以其他货币交易石油。与此同时，由于债务上限的争议，美国的信用评级正在下降。纸币信心下降的主要受益者很可能是金价，按照历史标准，中央银行和机构投资者尤其只持有一小部分黄金储备。最终，金砖国家也将以黄金结算贸易差额，因为这里肯定没有互信，人民币远非储备货币。因此从基本面来看，一切都表明未来几年黄金需求将大幅增加。结论：黄金反弹正在失去动力 Florian最后提到，黄金在过去三个月中出现了令人印象深刻的反弹，并且在未来几周的春季之前仍有很好的机会实现典型的最终夸大。因此，1950美元至2075美元之间的目标价格仍然相当现实。同时，超买的情况和消退的势头需要谨慎。投机头寸现在不再提供良好的风险/回报率。另一方面，实物贵金属比以往任何时候都更重要，应该至少占总资产的10%。据推测，人们将能够在3月和7月之间以更优惠的价格添加。

小萧2023-02-01

HYCM兴业投资原油日评:产量下降&需求回暖，国际油价V型反弹

4.50-4.75％，而担心薪资上涨的欧洲央行（ECB）也可能在周四将利率推高50个基点至2.50％，同时正竭力缓解英国通胀处在两位数的英国央行（BoE）可能会步欧洲央行的后尘，并在今年维持加息，这加剧了全球经济步入衰退的前景。　　同时，俄罗斯原油出口增加也给油价带来下行压力。尽管俄罗斯入侵乌克兰后受到七国集团（G7）和欧盟各国的联合制裁，但来自俄罗斯的原油供应仍在上升，这有力地缓解了市场对原油供应前景的担忧。在截至1月27日的一周内，俄罗斯原油出口反弹，收复了前一周的大部分损失。当周原油日出口量增加48万桶至360万桶，增幅16％。来自波罗的海和太平洋港口的出货量都比前一周增加了31万桶/日。　　此外，市场对OPEC+在本周会议期间可能保持产量不变的预期也对原油价格造成了压力。三位OPEC+代表告诉路透社，OPEC+联合部长级监督委员会在本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。OPEC+的代表私下表示，在中国消费复苏情况以及西方制裁对俄罗斯原油供应的影响变得明确之际，OPEC+将维持现状。　　由于天然气价格下跌和中国重新开放，国际货币基金组织（IMF）上调全球经济增长预测，这提升了市场乐观情绪，推动油价回升。IMF在其《世界经济展望》中预计，全球经济增速将达到2.9％（高于此前10月份预测的2.7％），2024年将升至3.1％。并将中国2023年GDP增长预期上调0.8个百分点至5.2％；2024年国内生产总值增长预期不变，为4.5％。同时将日本今年的GDP增长预期从10月的预期1.6％上调至1.8％，但将2024年GDP增长预期从10月的1.3％下调至0.9％。预计英国GDP今年将收缩0.6％，2024年将增长0.9％。通胀在低增长中见顶。由于大宗商品价格下跌和加息导致需求减少，全球通胀率将从2022年的8.8％下降到2023年的6.6％和2024年的4.3％。　　与此同时，我们也看到了世界第二大经济体中国的一些令人鼓舞的数据。随着“放开”后社会生产生活秩序逐步恢复正常，经济活动重新回到扩张区间。中国官方物流与采购联合会（CFLP）公布的数据显示，制造业采购经理人指数（PMI）上升至荣枯线50水平以上，为50.1，好于预期的49.8和前值47。综合来看，1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8％，较上月上升5.2个百分点；新订单指数为50.9％，较上月上升7.0个百分点。而非制造业方面，1月份非制造业商务活动指数为54.4％，较上月上升12.8个百分点，重返扩张区间。同时综合PMI也升至52.9，好于前值42.6。我们预计随着政策效力进一步释放，后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。　　随着市场情绪的好转，美元的避险需求下降，导致美元指数自102.60附近高点大幅下挫，一度跌破102.00心理大关，目前在该关口上方整固，这也在一定程度上为油价提供了支撑。因美元走弱对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　同时，OPEC原油供应下降也推高油价。路透调查发现，1月OPEC的日产油量为2887万桶，比12月下降了5万桶。根据调查，随着本月产量的下降，协议的遵守情况上升到承诺减产量的172％，而12月则为161％。OPEC 1月份的原油供应下降，因为伊拉克出口减少，尼日利亚的产量未能进一步恢复，而海湾地区的成员国继续超额执行OPEC+减产协议，以支持市场。　　美国11月原油和油品需求上升至8月以来最高，也支撑了油价。美国能源信息署（EIA）周二在其原油供应月报（PSM）中称，11月份美国原油和石油产品的需求量增加了17.8万桶/日，达到2059万桶/日，为8月以来最高。11月份对成品车用汽油的需求增加了2.1万桶/日，达到885万桶/日，也是11月份以来的最高。而11月油田产量降至1238万桶/日，低于10月的1241万桶/日的31个月高点。　　不过，美国原油和成品油库存增加，给原油价格反弹带来压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至1月27日当周，API原油库存增加633.1万桶至4.379亿桶，前值增加337.8万桶，预期减少100万桶；汽油库存增加273.3万桶，前值增加62万桶，预期增加100万桶；精炼油库存增加152.8万桶，前值减少192.9万桶，预期减少180万桶；库欣原油库存增加272.4万桶，前值增加392.8万桶。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至1月27日当周，EIA原油库存将减少100万桶，此前一周增加53.3万桶。若库存增加将加大油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政局局势和全球疫情发展。　　美元指数　　美元指数周二早盘短暂回撤至102.09低点后回升，触及102.607的半个月高点，因市场参与者在联邦公开市场委员会（FOMC）召开关键会议之前保持谨慎，普遍存在的避险情绪推升美元的避险需求。随着欠佳的美国就业成本数据出炉，支持了市场对美国通胀放缓的预期，美元指数周二结束了连续三天的上涨趋势，并出现一周最大跌幅。这与乐观的公司财报一起推动了股市，并拖累了美国国债收益率，这反过来也对美元指数施加了下行压力。　　美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国第四季度就业成本指数上涨1.0％，这是自2021年第四季度以来的最小增幅，低于市场预期的1.1％，而第三季度的增幅为1.2％。就业成本指数是衡量劳动力成本的最广泛指标，也是预测核心通胀的前期指标，因其对就业构成和就业质量变化进行了调整。美国第四季度就业成本指数增速创一年来最慢，因薪资增长放缓，为美联储的通胀阻击战带来提振。尽管这些数据进一步支持通胀回归2％的目标，但劳动力成本增长仍然过于强劲，与长期接近通胀目标的水平不匹配。在联邦公开市场委员会（FOMC）安心宣布战胜通胀之前，就业成本指数还需要进一步放缓。　　美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，11月份美国房价环比下降0.1％，低于市场预期的增长0.8％。与此同时，11月份标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨6.8％，低于10月份的8.7％。美国11月S&P/CS20座大城市房价指数增幅放缓，表明美国房地产市场继续降温。去年抵押贷款利率的上升使美国房地产市场进入“隆冬”，成屋销售出现十多年来最严重的年度下滑。这对房价构成了压力，尤其是在旧金山等地区，人们的负担能力已经面临严峻挑战。随着美联储提高利率，抵押贷款融资将继续成为房地产市场的逆风。经济疲软，包括经济衰退的可能性，也会限制潜在买家的购买意愿。鉴于具有挑战性的宏观经济环境的前景，房价很可能会继续走弱。　　美国1月份消费者信心小幅恶化，世界大型企业联合会的消费者信心指数从12月份的109.0降至107.1，低于市场预期的109.0。同时，现状指数由上月的147.2升至150.9，预期指数则由上月的82.4降至77.8。而就业难求指数从11.9小幅降至11.3，一年期消费者通胀预期从12月的6.6％升至6.8％。美国消费者信心指数本月意外回落，反映出市场对经济和就业市场的预期不那么乐观。　　瑞银经济学家预计，美元将走弱，只会出现有限而短暂的强势。美联储加息周期越来越接近尾声。随着市场对联邦基金利率接近或达到5％的水平越来越满足，以及美国通胀可能在今年上半年迅速回升，美元下行压力应该会继续加大。利差优势回落可能会在中线打压美元。去年，美德10年期债券收益率息差不断扩大，推动美元强劲反弹。然而，今年债券收益率息差可能对美元不会那么有利。　　美联储将于北京时间周四凌晨三点公布利率决议，美联储主席鲍威尔在将随后召开新闻发布会。道明证券分析师指出，美联储将释放关于对经济增长和通胀前景的看法，以及提出未来潜在加息的指引，可能会成为影响市场的因素。预计美联储将在2月会议上加息25个基点，低于去年12月的加息50个基点。联邦公开市场委员会可能会强调，尽管加息步伐放缓，但仍决心实现12月点阵图中预测的最终利率。市场已经预期美联储加息25个基点，但仍不确定如何定价今后几个月的政策路径和终端利率。美元走势对市场对STIR（短期利率）的定价不那么敏感，因此美元因市场对长期利率定价而走高的前景可能不会引起市场太大共鸣。美元处于势头耗尽状态，即便美联储决议引发美元反转的催化剂似乎是一个很高的门坎。然而，部分外汇市场出现了上涨乏力的迹象。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14日均线看涨，20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在77.65-80.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月25日低点79.45，突破后将上探1月26日低点79.90，然后是1月30日高点80.40和1月25日高点81.20，以及1月19日高点81.45和1月20日高点81.90；而下方支持留意1月17日低点78.65，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月30日低点77.65和1月12日低点77.10，以及1月31日低点76.55和1月10日高点75.90。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上行逼近中轨；14和20均线看跌；随机指标进入超买区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在84.00-86.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月1日低点86.25，突破将上探1月25日高点86.95，然后是1月30日高点87.35和1月26日高点88.00，以及1月24日高点88.70和1月23日高点89.05；而下方支持留意1月16日高点85.20，跌破将下探1月30日低点84.60，然后是1月17日低点84.00和1月13日低点83.50，以及1月31日低点83.15和1月12日低点82.35。　　周三关注：　　美国1月ADP就业人数　　美国1月Markit制造业PMI终值　　美国1月ISM制造业PMI 　　美国12月JOLTs职位空缺　　美国EIA每周原油库存变动　　美联储货币政策会议决议

金融界2023-02-01

中阳酷手：人人都喜欢原油原油和燃料期货的购买量飙升

中阳酷手：本周，所有人都将关注美联储和欧洲央行。　　本周两国央行将举行货币政策会议，预计双方都将公布新一轮加息计划。然而，至少对美联储而言，预期加息幅度较小，为25个基点，而此前的加息幅度为50个基点。预计欧洲央行将继续积极进取，加息50个基点，英格兰银行也是如此。　　激进的加息不利于石油需求增加或价格上涨，因此有关美联储正在放慢步伐以抑制通胀的消息将受到欢迎。相反，正如路透社在本周早些时候的一份报告中指出的那样，宣布加息超过25个基点可能会给市场带来冲击。　　然而，石油交易商重新燃起的乐观情绪在很大程度上与中国和美国的经济前景有关。在经历了一年的封锁和不确定性之后，取消新冠疫情零政策就像是石油交易商的发令枪。现在，也有人希望美国能够避免经济衰退，尽管最新的制造业数据表明情况并非如此。　　国际货币基金组织本周加强了这些希望，将其全球增长前景向上修正，理由是欧洲和美国的需求出人意料地具有弹性。本周召开会议的欧佩克+目前没有改变其生产率的计划，这也助长了乐观情绪。　　油价本周开始下跌，这既是因为对央行关于利率的声明的预期，也是因为尽管欧盟禁运，俄罗斯出口仍保持强劲。产量损失超过100万桶/天，甚至高达300万桶/天或更多的灾难性预测未能实现，但在欧盟对燃料实施禁运后，情况可能会发生变化。　　这是因为，与原油不同，中国和印度对进口精炼产品的需求可能要低得多。而这反过来又意味着俄罗斯将需要寻找新的、更小的市场，这将导致全球燃料库存趋紧，从而导致价格上涨。中阳酷手表示，交易员增加对燃料的押注可能是正确的。

金融界2023-02-01

24小时热点