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东吴证券：给予致欧科技买入评级

Q3继续加大对亚马逊等渠道的投入。　　欧洲市场持续促进公司收入增长；北美有望恢复增速：欧洲市场及新兴市场仍为收入增长主力；北美地区切换供应链进程推进，逐步缓解关税影响，有望恢复增速。2025H1，公司欧洲地区收入为25.7亿元，同比+12.8%，占主营业务收入的64%；北美地区收入为13.7亿元，同比+1.9%，占主营业务收入的34%。　　东南亚供应链转移落地，各地区尾程费用持续优化、海运价格锁定。至2025H1末，公司已完成约50%的对美出货东南亚产能转移，东南亚对美出货已下订单率达约70%，成功实现产能转移战略布局落地。2025Q2-3由于东南亚供应链尚处于爬坡期，美国地区销售收入在关税下有所受损，供应链转移到东南亚后Q4有望迎来修复。物流配送方面，2025H1欧洲尾程占营业收入的比例同比-0.7pct，北美尾程占营业收入的比例同比-1.93pct。同时，公司与船运公司及头部货代完成2025年度欧线、美线长约谈判，成功锁定全年海运价格。　　盈利预测与投资评级：考虑美国关税等外部因素影响，我们将公司2025-27年归母净利润预期从3.7/4.8/6.1亿元，下调至3.3/4.5/5.4亿元，同比持平/+35%/+20%，对应10月31日收盘价为23/17/14倍P/E。考虑公司估值处于较低位，且品牌、供应链优势突出，维持“买入”评级。　　风险提示：运费及汇率波动，关税及地缘风险，供应链&库存风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为23.15。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-02 20:45

东吴证券：给予欣旺达买入评级，目标价46.0元

核心客户理想、东风、吉利增量可期，同时欧洲客户开始起量，我们预计动力电池有望实现50%+增长；储能电池供不应求，年底新增10GWh产能，我们预计26年有望翻番增长，合计26年动储出货量预计65GWh+，同比增60%+。盈利端，Q3动储业务亏损4亿，权益亏损1.6亿，减亏20%，随着规模化，将持续减亏，26年有望扭亏实现盈利。　　消费盈利水平稳步提升，电芯自供提升增厚利润。我们预计Q3消费业务收入115亿，同环比增长10%+，贡献利润约6亿，其中锂威Q3收入近24亿，同比+40%，环比+18%。全年看，我们预计消费业务保持稳定20%增长，贡献25亿利润，其中锂威收入预计80-85亿，增长40%，净利率15%。展望26年，AI加速消费电子换机+单机带电量提升，同时公司积极拓展新客户，份额将一步提升，消费类业务有望保持15-20%增长，实现30亿利润。　　研发费用提升，现金流依旧亮眼。公司25Q3期间费用26亿元，同环比28%/20%，费用率15.7%，同环比1.6/0.9pct，主要由于研发费用率环增1pct至7.7%及汇兑损失影响；Q3经营性现金流14亿元，同环比54%/-382%；Q3资本开支15亿元，同环比12%/-32%；25年Q3末存货99亿元，较年初33%。　　盈利预测与投资评级：考虑动储扭亏可期，消费盈利水平提升，我们上调25-27年归母净利润预测至20.5/30.0/41.1亿元（原预期20.5/25/30亿元），同比+40%/+47%/+37%，对应PE为30x/20x/15x，考虑到公司消费龙头地位，给予26年28x估值，对应目标价46元，维持“买入”评级。　　风险提示：电动车销量不及预期，行业竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.83%，其预测2025年度归属净利润为盈利21.48亿，根据现价换算的预测PE为31.17。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.82。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-02 14:45

黄金周评：两大事件吓坏多头！美联储"五剑客"携小非农来袭大行情一触即发

周五16:00：纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议再度登场。分析人士指出，如此密集的公开活动罕见地反映出政策内部意见不统一的微妙信号。 Forexlive.com策略主管Adam Button指出，鲍威尔的“鹰派降息”对黄金构成压力，但金价仍保持韧性。他认为，尽管金价已连续两周下跌，但在11月至翌年1月的季节性强势期内，不宜轻言做空。 Button表示：“很多投资者都希望能在3500美元再入场，但在中美关系缓和、市场稳定的背景下，这样的机会或许难以出现。”他补充道：“只要金价维持在3800至4000美元区间震荡，这将是健康的整理过程；除非出现重大催化，否则年底前突破新高的可能性有限。技术面：金价暂陷区间震荡 3900美元为关键支撑（图源：FXStreet）财经网站FXStreet指出，技术图形显示，黄金仍运行于年内上行通道上半区，RSI维持在50附近，显示短线中性偏弱。主要技术位置包括：支撑位： 3970美元（38.2%回撤位）、3900美元（通道中枢）以及3850–3820美元（50%回撤与50日均线）。阻力位： 4090美元（20日均线）、4130美元（23.6%回撤位）及4200美元整数关口。若金价跌破3900美元，短线或延伸调整；若重新企稳于4100美元上方，反弹势头有望增强。结语：黄金仍处修正周期多头静待数据催化综合来看，美联储政策转向谨慎、美元走强、中美关系缓和，使黄金陷入短期震荡整理。但分析师普遍认为，只要金价稳守4000美元心理关口，中期上行趋势未改。未来一周，美国就业与通胀数据、美联储官员表态以及政治不确定性将决定金价能否突破盘整区间。多头正静待信号——或是通胀回落、或是经济疲软——以寻求下一轮反攻契机。

忆芳11-02 12:05

安世芯片危机升级！中美欧密集磋商全球汽车业风声鹤唳

ey透露，美国政府正介入协调解决。一位欧洲汽车制造商高管表示，中国放宽部分出口限制是积极且重要的信号，但强调执行细节尚不清晰，供应中断仍可能持续。谈判缓和迹象显现中美欧多方寻求临时解法知情人士透露，美国计划宣布一项框架协议，允许Nexperia恢复部分芯片出口，该协议是在美国总统特朗普与中国国家主席习近平于韩国峰会期间达成的“一年贸易休战”框架下敲定。作为协议内容的一部分，中国将暂停此前实施的稀土出口管控，以换取美国暂缓扩大对中国科技企业子公司的出口禁令。同日，中欧双方在布鲁塞尔举行磋商，重点讨论出口管控与供应链安全。荷兰政府发言人称，其正与中方及国际伙伴保持沟通，共同推动建设性解决方案，以恢复芯片供应链平衡，并为双方经济带来正面结果。基础芯片被卡：看似普通实则全球不可或缺 Nexperia每年生产数十亿颗所谓的基础芯片（foundation chips），包括晶体管、二极管及电源管理器件。这些芯片虽单价低廉，却是所有电子设备电气功能的核心组件。在汽车中，它们负责电池与电机连接、照明与传感器控制、制动系统、气囊模块以及电动车窗等基础功能。目前约70%的荷兰芯片产品需送往中国进行封装测试，再出口至欧洲及全球市场。这一高依赖度使得供应中断对汽车行业的打击极为直接。治理纠纷根源：闻泰科技被美列入黑名单事件的根源可追溯至2024年末。当时，美国以协助中国政府收购具敏感半导体制造能力的企业为由，将闻泰科技列入出口管制黑名单。欧洲监管机构随后加强对中国控股科技企业的审查，担心关键技术外流与治理结构不透明。荷兰政府接管Nexperia的决定，被中国商务部批评为对企业内部事务的不当干预，并指责其行为导致全球供应链陷入混乱。分析：地缘科技竞争再升级供应链风险重回焦点分析人士指出，这起事件凸显了科技主权与供应链安全的矛盾正向产业层面蔓延。中方的豁免决定虽可暂时缓解供需紧张，但深层结构性问题——包括企业所有权、技术控制权与监管权——依然未解。彭博社评论称，这场围绕Nexperia的争端，或成为全球半导体去风险化进程中的又一个转折点。如果协调失败，欧洲汽车业可能在数周内再次重演2021年缺芯危机的场景。

财经风云 1评论11-02 11:23

德国之声：虚假信息如何助长针对巴勒斯坦人的种族主义偏见和暴力

。巴勒斯坦研究员哈南·萨姆胡德指出，欧洲媒体经常将巴勒斯坦人描绘成野蛮人。公众逐渐接受这种非人化的叙事，从而形成一种不断强化的恶性循环。社交媒体用户频繁将巴勒斯坦人称为“老鼠”，以色列官员也有类似言论。2023年10月7日袭击发生两天后，当时的以色列国防部长约阿夫·加兰特曾表示：“我已下令对加沙地带实施全面围困。不允许供电、供水、供油，一切封锁。我们面对的是人形野兽，我们也会据此采取行动。” 专家普遍认为，这种非人化会降低人们的共情能力。 “这一切最终造成了所谓的‘共情鸿沟’，进而为不平等待遇提供了辩护依据。”艾尔·伊德里西说。这一循环也体现在2025年加沙饥荒相关的虚假信息中。以色列总理内塔尼亚胡声称，加沙不存在饥荒，儿童只是因为原有疾病而显得营养不良，而不是由于他的政府阻止人道援助和食物进入加沙。德国之声采访的研究人员表示，这种循环由捏造的“信息”和“道德”叙事所巩固，将战争包装为“正义”且“必要”的行动。全球范围内已有大量证据显示，虚假信息在煽动暴力和战争中起着关键作用。在加沙战争中，宣传与非人化的手段密不可分，研究人员总结道。根据阿拉伯加拿大律师协会的数据，这种非人化是反巴勒斯坦种族主义的典型特征。这个协会于2022年4月首次发布了反巴勒斯坦种族主义的定义。种族主义本身被学者、百科全书（如大屠杀百科全书）以及安妮·弗兰克中心等组织定义为“某些种族天生优越于其他种族的信仰”。联合国谴责德国警方在亲巴勒斯坦示威中的暴力行为在德国，这种动态也十分明显。许多媒体将巴勒斯坦人和声援巴勒斯坦的人描绘成危险分子。艾尔·伊德里西指出，巴勒斯坦人被错误地描绘成暴力、反犹、反民主的人。阿布哈特尔说：“认为任何支持巴勒斯坦权利的人都是‘支持恐怖分子’，这是非常种族主义的假设。” 这种偏见也体现在警方对亲巴勒斯坦抗议者的暴力行为及相关报道中。联合国专家在2025年10月16日的一份新闻声明中表示：“我们对德国警方持续出现暴力行为、并明显打压声援巴勒斯坦的抗议活动感到震惊。” 过去几年，许多在德国声援巴勒斯坦的抗议者报告说遭到警方暴力对待，有些人甚至因此受伤、需要医疗救治。 2025年5月15日，在柏林举行的纳克巴纪念日集会期间，德国媒体普遍报道抗议者严重伤害了一名警察。然而，总部位于柏林的非政府组织Forensis后来开展的调查显示，情况恰恰相反：是警方对抗议者实施了暴力。媒体偏见与消息源依赖另一个根本性问题是，许多媒体主要依赖以色列军方和政府的说法，将其当作事实报道，缺乏必要的交叉验证、事实核查、引述来源或批判性分析。一项研究分析了从2023年10月7日至2025年1月19日期间德国媒体中近4853条新闻标题，发现许多主流德国媒体在报道中东局势时，主要甚至完全依赖以色列官方消息源。例如，2025年8月，以色列在加沙杀害28岁的记者阿纳斯·阿尔-谢里夫。以色列军方在没有提供任何证据的情况下声称，阿尔-谢里夫是哈马斯一个小组的领导人。尽管没有证据，包括《图片报》在内的多家德国媒体仍然将这一说法当作事实进行报道。社交媒体平台在推送反巴勒斯坦内容方面也起着重要作用。虚假信息往往通过情绪诉求产生影响，而平台的算法也常常推动右翼和极端内容。 “我们知道，右翼极端内容或极端主义内容经常受到算法推动。”艾尔·伊德里西表示。社交媒体平台也接受并传播付费宣传和单方面广告。德国之声事实核查栏目与“欧洲新闻聚焦”成员在2025年9月的一项调查发现，以色列至少花费4200万欧元（约合4900万美元）投放反巴勒斯坦宣传广告。 2025年8月22日，即联合国“综合粮食安全阶段分类”（IPC）宣布加沙地带大部分地区出现“人为制造的饥荒”，并表示“饥饿正在蔓延且加剧”的同一天，以色列政府广告机构启动了一项新的宣传活动，否认加沙存在饥荒。近期，Facebook和Instagram的母公司Meta在许多国家缩减了第三方事实核查项目。 7amleh的一份报告指出，Meta的广告系统在2023年和2025年接受并从暴力和煽动性内容中牟利，将这些内容作为付费广告进行推广。近期媒体还披露，以色列至少投入了600万美元，用于训练ChatGPT偏向以色列立场。 7amleh研究员阿布哈特尔表示，社会应当给予巴勒斯坦人讲述自身故事的空间。 “在很多媒体上，都是他人在谈论巴勒斯坦人，而不是巴勒斯坦人自己发声。” 除了提升巴勒斯坦人的代表性之外，媒体也应当审视其个人偏见与结构性偏见。 “人们应更多探讨反巴勒斯坦种族主义，将其视作一种明确的概念，关注其语义如何被广泛用于非人化、污蔑所有巴勒斯坦人。” 来源：加美财经

加美财经11-02 10:00

民主灯塔黯然熄灭【大西洋月刊重磅特辑】

区。 1950年成立的文化自由大会，将欧洲各地反共产主义知识分子凝聚成一个运动。 5 很多人认为我们虚伪，他们说得没错：美国人可以一边讲民主，一边支持独裁政权。我们在海外宣扬的理想与在国内实践的失败存在矛盾，国内国外的人都为之困扰。 1954年，司法部在布朗诉教育委员会案中提交法庭之友意见书，支持废除种族隔离政策，理由之一是，施行种族主义法律，“连友好国家都对我们对民主信仰的忠于程度产生怀疑”。 6 民主信仰。正因其居于美国外交政策的核心，我们始终心而往之——即使未能践行。其他国家亦然。随着时间推移，向往民主的国家日益增多。二战后，美国自由与繁荣的梦想巩固了西欧和亚洲初生的脆弱民主政体，包括刚刚战败的西德和日本。它们的政治经济成就吸引更多国家加入民主阵营。希腊与西班牙于七十年代加入民主国家行列；南韩和台湾在八十年代加入；中欧国家于九十年代加入。 1989年，波兰人投票推翻共产主义时，问他们希望成为哪种国家，多数会回答：“我们要成为正常国家。” “正常”指的是欧洲式民主、实行福利制度的资本主义国家，还是美国的亲密盟友。 7 我们美国人也深受自己宣言的启发。我们总将美国战后在欧洲的角色视为慷慨之举——使盟友免受苏联侵略。但将民主置于国际与国家认同核心，同样强化了我们自己的政治体系。至少，所有美国人——即使存在巨大文化分歧——都有一个共同目标：无论右派还是左派、基督徒还是无神论者，我们都支持自由。 8 考虑到我们在很多议题上的深刻分歧，在外交政策上能如此长久保持两党共识，还为此建立了充满活力的跨党派机构，实非寻常。自由欧洲电台与美国之音——及后来的自由亚洲电台等外语广播机构——始终获得民主党与共和党支持，及自杜鲁门以来历任总统的支持。国家民主基金会(the National Endowment for Democracy)自1983年创立以来同样获得两党支持。该机构的设立源于里根的倡议，他呼吁建立一系列新机构，以“培育民主基础设施，即一个包括自由新闻、工会、政党、大学等的体系，使人民能自主选择，发展自身文化，并通过和平手段化解分歧”。由两党董事会管理的国家基金，向监督选举、倡导言论自由、打击贪腐政权及对抗威权宣传的团体提供小额资助。剧变的美国 9 短短几个月间，我们的外交政策就经历了从民主信念转向恶意揣摩动机、更威权主义的世界观的剧变，导致那些机构遭受重创。川普政府试图关闭所有美国对外广播机构，就是明证。川普任命曾两度败选的卡里·莱克(Kari Lake)掌管美国之音，意图彻底削弱该机构。她积极执行指令，甚至公然吊销美国之音员工、记者及翻译的签证，并要求其中一些为美国人民工作多年的员工在30天内离境。尽管国家民主基金会在国会两党中有众多支持者，仍被一小撮阴谋论者盯上——那些人因在X平台拥有大量追随者，或上过乔·罗根播客，而能影响本届政府。说里根是天真的理想主义者显然非常荒谬，但如今，里根的确因创立了那家倡导公平选举与法治的机构而被如此看待。 10 这种针对历来为两党支持机构的转向，针对美国人应在全球捍卫和促进民主的信念的转向，乃至针对民主信仰本身的转向，实则是更大转变的一部分。眼下的总统惯于攻击法官和记者，胁迫企业高管交出公司股票、逼迫大学校长支付无理罚款，派军队进驻美国城市，组建新型的国内警察力量，并肆无忌惮地煽动红州与蓝州的对立。在国际舞台上，川普更青睐独裁者而非民主盟友。他随意施加的惩罚性关税令非洲小国莱索托经济衰退，其吞并格陵兰岛的要求更在丹麦——这个美国的长期盟友——引发政治危机。 11 他的副总统上任后唯一值得一提的演讲，竟是在满场期待对严肃的安全问题进行讨论的听众面前，用不实或夸大之词，列举所谓对言论自由的侵犯，攻击并训斥欧洲盟友。如今，川普本人对“激进左翼法官”和“假新闻媒体”的攻击，其传播速度远超当年“我们认为下述真理是不言而喻的：人人生而平等”的宣言；普京已禁止传播关于俄罗斯入侵乌克兰的“假新闻”——即准确信息——的媒体；菲律宾专制前总统杜特尔特(Rodrigo Duterte)将著名调查报道网站Rappler称为“假新闻媒体”，抹黑其工作；从埃及到缅甸，“假新闻”的虚假指控都被用来摧毁合法记者。 12 所有这些变化都属于一场更大的转变，一场美国人向世界展示自我、进而被他人认知的变革性转变。当今最无处不在的美国文化，不是通过短波电台传遍欧亚大陆的爵士乐节目，而是那些将阴谋论、极端主义、广告、色情内容和垃圾信息输送到全球每个角落的社交媒体平台。当亚历山大·索尔仁尼琴因政治异见遭苏联流放时，美国政府曾协助其赴美。而如今我们庇护的英雄是这样的：川普政府不遗余力地营救并欢迎泰特兄弟(the Tate brothers)——这对在英国被控强奸罪、遭罗马尼亚逮捕短暂羁押的兄弟。（泰特兄弟否认指控。）【延伸阅读】“MAGA男神”的崛起如今取代“文化自由大会”的，是保守派政治行动会议(CPAC)——一个移动的表演性煽动活动。匈牙利、波兰、英国、墨西哥、巴西等地的民粹主义者只需付费，CPAC团队便会赴当地打造一场“让美国再次伟大”的秀场。班农(Steve Bannon)或克里斯蒂·诺姆(Kristi Noem)会现身会场，与当地政客同台发表煽动性演讲，助其博取头条。波兰总统选举第二轮投票前夕，在热舒夫(Rzeszów)附近举办的保守派政治行动会议就特邀诺姆出席，主办方是一家寻求美国执照审批的波兰加密货币公司。当美国在全球播撒恶意的种子 13 美国文化不再代表对自由的向往，而是与下列东西划等号：做交易和秘密操作；算法神秘地操控你的信息流；匿名亿万富翁敛财；美国总统与各国领导人达成交易，只有他自己或我们不知道的人受益。美国向来与资本主义、商业和市场紧密相连，但如今再无任何假装会邀请他人共享财富的姿态。美国国际开发署(USAID)不复存在；美国人道主义援助枯竭殆尽；美国国际医疗基础设施被突然拆解，导致多人死亡。丑陋的美国人始终与慷慨的美国人形象相伴，但如今后者已消失，世人只看到那些投机欺诈的美国人。 14 这种转变对全球的影响将深刻、广泛且持久。美国民主的存在曾激励世界各地民众，而美国民主的衰落也将产生同样效果。或许川普治下美国的存在本身，就会在国际上助长新专制政党的崛起，使其冲击那些国家民主政治体系——正如巴西博索纳罗(Jair Bolsonaro)的支持者所做的那样。中国与俄罗斯的宣传机器取代美国之音和自由欧洲电台后，或许将直接赢得全球意识形态论战，并削弱美国经济影响力与贸易地位。 15 更难预料的是这种转变对美国人的影响。如果我们不再是致力于让世界变得更好的国家，而是外交政策只为总统敛财或只为执政党海外盟友谋利的国家，那么国内合作的基础也将日益薄弱。如果我们在海外播撒恶意相待的种子，国内的恶意相待也会加剧。或许，期待美国人践行十八世纪宣称的非凡理想从来就不切实际，但那些宣言终究塑造了我们的自我认知。如今我们身处一个由彻底背弃那些理想的人统治的美国，那将改变我们所有人。在哪些方面改变，我们还不得而知。 *小标题为编者所加。为便于手机阅读，编辑做了较多的断行分段处理。来源：加美财经

加美财经11-02 04:00

日经：特朗普对华贸易战因战略失误遭反噬，单边主义、短视与关税策略令北京占据上风

孤立主义倾向。除了中国，美国还对日本、欧洲等盟友征收关税。要解决贸易失衡，就必须遏制通过第三国的商品流动，但在对亚洲国家、墨西哥和加拿大施压的同时，争取合作几无可能。相反，中国正加强与俄罗斯和朝鲜的军事合作，并与上海合作组织其他九国搭建经贸合作框架。而美国由于单边主义，与“全球南方”疏远，也无法在稀土采购等关键问题上与盟友形成合力。与已做好长期斗争准备的北京不同，特朗普政府面临2026年中期选举的短期政治压力。贝森特不敢对华强硬，担心引发股市下跌和利率飙升。在中国看来，特朗普政府越急于求成，就越容易被迫作出让步。一位曾参与亚洲事务的美国国务院前官员表示，“中国对特朗普政府的应对方式，已与第一任期完全不同”，因为北京“坚信美国正在衰退”。他说，中国已经放弃与美国共存的想法，转而通过持久战进一步削弱美国。另一位前官员则表示，“中国已经认定特朗普本人就是美国最大的弱点”。就在会见习近平前，特朗普在Truth Social发文称，“G2即将会晤！” 虽然他的幕僚对中国的经济与军力崛起高度警惕，但特朗普本人只是想与北京“达成某种协议”。历史上曾有一次全球经济失衡没有被解决，美国在巨额贸易逆差的同时向全球注入大量美元，这些美元再通过证券投资流回美国。最终，这种失衡引爆了2008年全球金融危机。如今，全球资产价格，包括股市和房地产，已处于历史高位。历史的经验强烈暗示，当前的全球经济失衡可能正是背后的推手。来源：加美财经

加美财经 2评论11-02 02:00

“什么值得买”“双11”开门红：品质消费持续领跑，兴趣赛道快速增长

”平台内，国际及长线出行热度明显攀升，欧洲、马尔代夫、韩国、日本、印尼成为出境游热门目的地。从具体单品来看，全日空经济舱双人含税机票卡、南航国际单人经济舱机票卡、东航惊喜飞经济舱两次卡、东航全球飞单人往返经济舱机票卡、南航国际双人往返经济舱机票卡跻身品类GMV前五，加拿大十年签、日本五年多次、法国申根签证成为热门签证项目。在住宿选择上，消费者既看重品牌信誉与价格优势，也追求独特的地域文化与自然体验。万豪、洲际、凯宾斯基等高星酒店通兑产品持续热销，而丽江金茂璞修雪山酒店、茶马道丽世酒店、宁夏沙漠星星酒店等深度融合当地人文特色的文化旅宿项目同样跻身榜单前列。旅行也推动了摄影摄像品类的高端化与专业化趋势。全画幅相机相关消费热度攀升，索尼Alpha 7C II夺得品类GMV冠军，尼康Z6II、索尼Alpha 7 IV等产品表现也颇为亮眼；索尼FE20-70mm超广角变焦镜头、索尼FE24-70mm标准变焦镜头、腾龙AF28-200mm远摄变焦镜头位居品类GMV TOP3。随着滑雪、潜水、骑行等户外活动的普及，运动相机及高速存储卡需求同步上涨，大疆Osmo Pocket3、三星MB- MC/D存储卡 EVO白卡位列各自品类冠军，消费从“记录”转向“表达”，成为新一代兴趣消费的鲜明特征。 “打工人刚需”表现强劲，健康消费全面进阶健康消费在本次“双11”开门红迎来全面增长。随着消费者健康意识持续提升，功能性健康产品与智能设备成为日常消费的重要组成部分，尤其是在职场人群中，“主动健康管理”已成为主流消费理念，推动健康消费从“基础防护”向“精准干预”升级。星鲨维生素D3、东阿阿胶鲜制阿胶糕、久光制药镇痛贴位居中西药品品类GMV前三，Move Free氨糖、汤臣倍健蛋白粉、NYO3深海鱼油分列健康营养品GMV TOP3，多特倍斯辅酶Q10、Swisse护肝片、多特倍斯甘氨酸镁片成为养生爆款。柯克兰米诺地尔生发液和海露玻璃酸钠滴眼液则凭借精准人群定位成为中西药品品类黑马，“打工人刚需”类健康产品表现强劲。与此同时，含胶原蛋白、透明质酸钠等成分的护肤品消费趋势明显，可复美次抛、可复美敷料、敷尔佳面膜包揽品类前三，含抗衰、修复、维稳类成分的消费品热度上升，“科学护肤”成为新一代消费者的兴趣延伸。 “品质睡眠”向家庭场景加速渗透，消费者纷纷通过“寝具升级+健康科技”的系统化方案，实现从“睡得好”到“睡得健康”的消费进阶。开门红期间，源氏木语北美黑胡桃实木床夺得“什么值得买”住宅家具GMV冠军，“酒店同款”成为消费者选购关键词，金可儿繁星A威斯汀酒店款床垫、亚朵星球深睡枕Pro3.0、泰普尔丹麦原装进口记忆棉枕头均跻身热门榜单。能够保障睡眠质量的健康设备也迎来高光时刻，瑞思迈S10便携止鼾器、瑞迈特止鼾机、鱼跃全自动睡眠呼吸机位列止鼾机消费TOP3，Apple Watch UItra3凭借精准健康监测功能，位居智能设备GMV榜首。体检与检测服务同样迎来需求释放。其中，给父母赠送体检套餐成为年轻人表达孝心的重要方式，爱康国宾感恩父母体检套餐、爱康国宾甄爱健康升级套餐、瑞慈铂金卡升级C深度套餐成为最受欢迎的体检产品。同时，消费者对肿瘤筛查、过敏源检测、基因检测等深层次体检项目的关注显著上升。健康消费不再是单一行为，而是形成以“数据监测—预防管理—主动改善”为主线的兴趣链路。 “从家电焕新到兴趣细分，从功能消费到情绪满足，兴趣正成为连接品牌与用户的新桥梁。”张宇昂总结。2025年的“双11”开门红，展现出一个更加立体的消费图景，对于“什么值得买”而言，也是一次兴趣矩阵深化后的系统性验证。未来，“什么值得买”将持续以AI技术为驱动，深化兴趣理解与运营，丰富场景连接的可能性，持续践行“让每一次消费产生幸福感”的使命。

金融界11-01 17:55

国资举牌背书，海外持续增长！海尔生物三季报新产业占比近半，多元增长引擎格局成型

产业积极布局泰国、越南等东南亚、中东和欧洲市场，前三季度实现双位数增长；血液技术产业聚焦数字化升级，在医疗信息化浪潮中抢占先机，前三季度保持双位数增长；实验室解决方案产业虽然面临行业疲软，但仍实现个位数增长，显示出强劲的抗周期能力。值得关注的还有低温存储产业表现。作为海尔生物的基石业务，这一产业在三季度实现增长转正，前三季度降幅收窄至中个位数。这种V型反转背后，是海尔生物在场景方案升级和全球化驱动下的技术积累开始释放红利。从神舟飞船到南极科考，从世界卫生组织采购到“一带一路”沿线80多个国家的应用，海尔生物的低温存储技术已经在最极端的环境中得到验证。事实上，从传统的低温存储设备制造商，到如今覆盖低温存储、智慧用药、血液技术、实验室解决方案四大产业的综合服务商，海尔生物这种转变绝非简单的业务扩张，而是对整个生命科学生态的重新思考。这一结构性变化意味着海尔生物已成功摆脱了对单一业务的依赖，构建起了多元化的增长引擎。更令市场振奋的是，海尔生物近期获得了“耐心资本”的青睐。10月15日，海尔生物公告显示，青岛久实投资管理的“久实优选1号”基金完成增持，持股比例达5.00%。作为青岛市国资委实际控制的“耐心资本”，青岛久实及其背后的国信集团深耕医疗科技赛道，此次举牌不仅体现了国资背景资本对海尔生物长期价值的认可，更传递出对生命科学行业未来发展前景的坚定信心。 AI底座赋能四大产业，科技创新引领行业变革如果说政策是外在推力，那么技术创新就是海尔生物内在的核心驱动力。在刚刚结束的第92届中国国际医疗器械博览会上，海尔生物携20余款创新产品与6大AI专家场景亮相，其“技术+场景”的创新范式已成为行业标杆。海尔生物构建的“大模型-智能体-AI终端”三层AI架构，已经催生出17个高度专业化的智能体集群，从实验室安全智能体到补药智能体，从细胞培养智能体到血液管理智能体，AI技术正在深度重塑每一个应用场景。在智慧用药领域，海尔生物自研的IncGPT-Med模型让发药效率提升10%-15%，将传统医院药房从“人找药”变成了“药找人”。这套解决方案不仅在国内市场份额跻身前三，更成功走出国门，先后与泰国第二大私立医院集团RAM医疗集团、越南知名脑卒中治疗中心S.I.S芹苴国际综合医院达成战略合作，加快进军东南亚市场，抢占新兴市场蓝海。血液技术产业展现出更强的竞争优势，公司血浆采集方案市占率超过50%，稳居国内第一。其成功构建“设备+耗材+服务”的闭环生态，从一次性的设备销售转向持续的服务模式，大幅提升了客户粘性和盈利空间。今年推出的一次性使用去白细胞塑料血袋，作为高频消耗的“刀片”产品，有望于明年开始批量供货，贡献稳定现金流。实验室解决方案产业在国产替代浪潮中表现尤为突出。总有机碳分析仪、紫外分光光度计分列国产品牌第一、第二，生物安全柜市场份额在六月份更是跃升至全国第一，培养箱系列持续保持国产第一份额。其首创的外周血单核细胞自动化分离解决方案，利用AI算法将过去依赖人工经验的“手艺活”转变为标准化的工业流程，显著提升了细胞回收率和存活率。传统优势业务低温存储产业同样在AI赋能下焕发新活力。针对生物样本库管理场景，海尔生物开发的IncGPT-Biobank模型构建了智能控温、动态盘点、智能备份等智能体，盘点效率与存取效率实现显著提升。值得一提的是，海尔生物持续加大研发投入，今年前三季度研发投入达2.43亿元，同比增长8.52%，占营业收入比例提升至13.78%。这一战略性投入将为其未来发展提供持久动力，也是能够在行业竞争中保持领先地位的关键因素。全球化战略提速，中国品牌走向世界在国内市场稳步发展的同时，海尔生物的全球化战略也在加速推进。其秉承“一国一策”的在地化理念，已在18个国家建立了本地化运营体系，这种扩张速度背后反映的是对全球市场需求变化的敏锐捕捉。财报显示，海尔生物在今年前三季度海外市场收入6.34亿元，同比增长20.18%，这个增速在当前全球经济不确定性加剧的背景下显得格外亮眼。这种全球化不再是简单的产品输出，而是技术、本土化与生态的三位一体融合。在英国，海尔生物为大英生物样本中心量身定制的“超低温节能存储方案”，不仅大幅降低了能耗，更获得了LEAF和My Green Lab两项可持续发展奖项；在帝国理工医学院，海尔生物提供的“大容量液氮与低温存储生物库解决方案”，使液氮消耗量降低90%，碳排放随之大幅减少，成为绿色实验室的典型案例；在埃塞俄比亚，其开发的太阳能疫苗解决方案入选《金砖国家产业合作案例集》，成为中国企业服务全球公共卫生事业的典型样本。从产品出海到方案出海，从技术输出到生态共建，海尔生物正在重新定义中国企业的全球化路径。这种模式不仅为自身打开了更大的市场空间，更代表了中国企业高质量出海的战略方向。站在“十五五”规划的起点，生命科学与医疗创新产业正迎来前所未有的发展机遇。《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》更是明确要求到2027年医疗设备投资较2023年增长25%以上，超3000亿元特别国债资金注入医疗设备更新，这不仅是简单的设备采购，更是对智能化、数字化医疗解决方案的巨大需求释放。从全球视角看，人口老龄化加剧与创新医疗设备需求持续增长的双重驱动下，生命科学工具市场正以惊人的速度扩张。据Grand View Research预测，全球生命科学工具市场规模预计2030年将达到3306.9亿美元，其中亚太地区将成为增速最快的区域。海尔生物四大产业格局与这一趋势高度契合。低温存储市场随着生物药崛起持续扩容，自动化升级迎来重要窗口；实验室智慧化渗透率不足，智慧实验室空间广阔；智能化药房渗透率较低，市场有望快速增长。从单一的低温存储设备制造商，到四大产业协同发展的生命科学综合服务商，再到具有全球影响力的智能化解决方案提供商，海尔生物的每一次进化，都踩在了时代发展的节拍上。就在前不久，海尔生物提出了朝着“全球信赖的世界级生命科学产业品牌”这一目标迈进。四大产业的协同发展、AI技术的深度赋能、全球化布局的持续深化，共同构成了这一愿景实现的坚实基础。随着政策东风持续吹拂、技术壁垒不断加固、全球布局深度拓展，海尔生物成长为世界级生命科学产业品牌的愿景，正从蓝图变为现实。展望未来，海尔生物面临的是一个充满机遇的时代。其表示，收入端在2025年确认拐点；随着新建产能逐步释放和创新品类加速放量，利润端有望在2026年迎来拐点。

金融界11-01 15:15

迦南科技携手日本电力公司首创政府主导比特币挖矿项目，助力电网稳定

示，公司计划于2026年在亚洲、北美和欧洲进行类似部署。未来挖矿设备不仅限于传统算力提升，还将作为智能电网负载管理工具，在全球范围内推广。市场及行业影响分析该项目可能带来的影响包括：促进可再生能源利用率提升、推动智能电网发展以及拓展比特币挖矿市场新模式。同时，这种政府主导模式可能成为全球能源和数字资产融合的新标杆。编辑总结迦南科技与日本电力公司的合作显示，比特币挖矿正逐渐从单纯追求算力和收益，向能源优化和社会效益方向发展。政府主导的挖矿项目不仅可提高电网稳定性，还能推动可再生能源的有效利用。随着类似模式在全球推广，挖矿产业与能源管理的深度融合可能成为行业新的增长点和技术创新方向。常见问题解答问1：为什么日本电力公司选择比特币挖矿来稳定电网？答：利用比特币挖矿可以动态调节算力，将电力负载在不同时段灵活分配，从而缓解峰谷负荷差异。这种“数字负载均衡”功能使挖矿成为电网管理的新工具，同时提高剩余可再生能源的利用率。问2：迦南科技的水冷Avalon服务器有何优势？答：水冷Avalon服务器具备高效散热能力和动态算力调节功能，能够在负载变化时快速响应，减少能耗浪费，增强电网稳定性，并支持长期运行和可再生能源优化。问3：政府参与挖矿与传统挖矿有何不同？答：政府参与挖矿强调能源优化和社会效益，通过政策和资源支持实现电网负荷管理，而传统挖矿主要追求经济收益和算力增长，缺乏系统调节和政策引导。问4：迦南科技未来的部署计划是什么？答：公司计划在2026年将该模式推广至亚洲、北美和欧洲市场，利用挖矿设备作为智能电网负载管理工具，实现全球能源优化和数字资产结合的创新应用。问5：此类项目对比特币市场和能源行业有何影响？答：该项目可能提升可再生能源利用率，促进智能电网建设，同时为比特币挖矿开辟新的社会效益模式。长期来看，政府主导挖矿可能成为能源管理与区块链技术融合的重要趋势。来源：今日美股网

今日美股网11-01 12:10

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