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在宣布保持低价后，亚马逊提高了数百种必需品的价格
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供低价，而非百分比变化，因为这才真正为消费者带来价值。” 一些在亚马逊上变贵的商品制造商表示，他们并没有提高向零售商收取的价格。即便是“美国制造”的商品，比如金宝汤，也出现了涨价。进口商品和“混合来源”商品（国内组装但含有进口零件）涨幅更大。以俄亥俄州Dayglow公司生产的一款金属叠放篮为例，该公司从中国等地进口。2月中旬前，亚马逊售价为9.31美元；到4月底，价格已涨至19.99美元。 Dayglow首席执行官尼克·莫里斯罗表示，尽管进口成本上升，公司并未提高对亚马逊的供货价格。 “任何一批即将到港的集装箱成本几乎一夜之间就上涨了，”他说，指的是上月生效的钢铁关税。今年2月15日，也就是特朗普签署行政令、暗示关税将适用于大多数美国贸易伙伴两天后，亚马逊上最便宜商品迎来了最大单日涨幅之一。《华尔街日报》追踪的很多商品属于亚马逊的“日常必需品”类别。亚马逊称，在2025年第一季度，这一类别占美国市场销量的三分之一。亚马逊很难靠这些商品获利，因为运输成本几乎吞噬了本就微薄的利润率。亚马逊供应商顾问科里·托马斯指出，沃尔玛可以承受这些商品在网上亏本销售，因为顾客往往会在门店购买更赚钱的商品。从周一到周日的数据显示，亚马逊上最贵或与竞争对手同价的商品比例在逐渐上升。价格波动可能由多种因素引起，包括季节性折扣、竞争和通胀，而通胀上月已明显加快。亚马逊表示，《华尔街日报》分析的商品在竞争对手网站上更容易断货。部分高价商品价格下降，是因为推出了新版本。7月8日至11日的亚马逊Prime会员日促销期间价格下降，之后虽有回升，但仍低于7月1日的水平。特朗普近期将关税生效日期延至8月1日，给零售商留出了囤货时间，以应对更高税率的到来。各大零售商表示，为了控制价格上涨，他们已经尝试各种手段，包括向供应商施压、减少办公室福利等。塔吉特表示，公司优先考虑其他成本控制措施，再考虑涨价；沃尔玛则称，这些数据印证了公司“价格实惠”的形象。整体来看，零售业对关税的反应仍算克制。哈佛大学经济学家阿尔贝托·卡瓦略和哈佛商学院价格实验室的研究显示，自3月以来，进口商品价格上涨约2%。卡瓦略表示，“由于缺乏明确指引，零售商可能采取了更谨慎、渐进的提价方式。” 许多品牌和零售商在与投资者讨论定价策略时使用了模糊措辞，以避免引发政治争议。今年早些时候，亚马逊曾计划在旗下折扣网站Haul上展示关税影响，但在白宫称这个计划为“充满敌意的政治行为”后放弃了。今年5月，在沃尔玛表示更高的关税将导致商品涨价后，特朗普警告企业要“自己承担关税成本”。对莫里斯罗来说，这一指令有切实影响。他的公司曾面临中国商品145%关税的威胁。“如果真的征145%，我们就要关门了。”他说。最终，特朗普将关税降至30%，公司得以支付。Dayglow目前正在与制造商谈判，寻找中国以外的供应商，并考虑涨价。但就目前而言，莫里斯罗表示，他正在照特朗普的意思做——自己承担关税。（华尔街日报）来源：加美财经
加美财经07-22 00:00
江沐洋：7.22黄金走势分析上涨一步到位中线空布局
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、市场对降息节奏的分歧，以及强劲的美国消费者信心数据，又使得市场不敢贸然做多。　　国际黄金：　　黄金，上周四日线收报一根长下影探底企稳K，且再次稳定于大收敛三角的下轨支撑点，结合3247、3282那两次企稳之后的循环走法，都是三连阳拉升；因此，上周五，以及本周一至少这两日会连阳上涨；今日黄金如期上涨，亚欧盘延续走了强势，美盘就存在二次拉升，由于美盘前后都是直接走高，只能22点之后选择诱空回踩一波，目前下方支撑上移至3377-75区域，这里将形成顶底转换位，因此晚间回踩3375-77可继续做多看涨去3400上方，若跌破了3370就震荡了，上方短期阻力位3400-3405前期高点，首次行情触及这里可尝试看双顶回落。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋钉钉jmy591进群获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　黄金策略：建议3400-05区域空，止损3415，目标3375-3370；　　期货沪金，积存金，融通金：　　国内黄金上周做了几波多单，沪金（2512合约）774，775多看到785，积存金，融通金的770，768两次做多看到778，均有不错利润。本周国内黄金还是保持多头趋势，继续看上涨空间，在方向确定的情况下，就看多头是否能走出有效的力度，如果力度走出来，沪金上方看到795，积存金，融通金上方看到790，所以，本周还是保持做多看涨，如果有多单的朋友继续持有多单，没有多单的朋友，关注本周有效的交易，沪金下方的支撑在775，积存金，融通金支撑在770，虽然是看涨，但不追涨，等待回落到关键支撑点再做多即可。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金07-21 23:22
AMD：加速高性能计算与人工智能的未来
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。其产品主要分为三大类： CPU：面向消费者和企业（台式机和笔记本电脑）的锐龙 (Ryzen) 处理器。EPYC 处理器服务于数据中心，为云服务提供商和企业提供节能高效的计算能力。 GPU：Radeon GPU面向游戏和专业图形需求，而Instinct GPU则专注于AI和高性能计算，与英伟达的AI加速器竞争。自适应和嵌入式解决方案：通过收购赛灵思 (Xilinx)，AMD提供用于边缘计算、汽车和工业应用的自适应FPGA，超越了传统的CPU和GPU。 AMD采用无晶圆厂模式来加速创新并降低成本。该公司与亚马逊、微软和谷歌等主要云服务提供商以及游戏机制造商密切合作，以拓展市场。其开源 ROCm软件平台支持AI和HPC，并正在发展成为除NVIDIA CUDA外的第二选择。竞争分析 AMD在AI、图形和数据中心芯片领域面临来自Nvidia和英特尔的激烈竞争。2024年，Nvidia在独立GPU市场占据约88%份额，AMD约占12%，该差距部分因Nvidia及早推出RTX 50系列，而AMD的RDNA 4系列发布时间较晚。Nvidia最大的优势是其围绕广泛采用的CUDA平台构建的完整AI生态系统，形成开发者忠诚度和与机器学习框架的无缝集成。相比之下，AMD的开放源码ROCm平台较不成熟，使用体验较复杂，但吸引了注重灵活性、定制能力和成本优势的客户。来源：PCViewed.com 英特尔在独立GPU及服务器领域市场影响力有限，尽管持续投资。另一方面，AMD在桌面、服务器和移动设备CPU市场稳步扩展份额。来源：Tom's Hardware AMD以具有竞争力的价格、较高的性价比、能效及结合CPU、GPU和可编程FPGA的广泛产品组合独树一帜。尽管在Nvidia人工智能主导地位面前挑战艰巨，AMD仍被视为云服务商和企业寻求多元化或偏好开放定制硬件解决方案的主要备选厂商。收入构成来源：AMD, TradingKey 2025年第一季度，AMD营收由四大主要业务驱动，数据中心业务则在AI和云需求的推动下领跑增长。数据中心业务板块，涵盖EPYC中央处理器和Instinct AI GPU，创造了约36.74亿美元的收入（约占总收入的49%），同比大幅增长57%，这主要得益于云计算和企业客户的广泛采用。该高利润的增长凸显了AMD向AI和云计算战略转型，使公司有望在AI芯片市场赢得更大份额。客户端与游戏合并业务报告的营收约为29亿美元（占总收入的39%），同比增长28%。其中，客户端业务（主要为笔记本和台式机的Ryzen处理器）贡献了约23亿美元（占总收入的31%），同比激增68%，这主要由对基于Zen 5架构处理器的强劲需求及更高平均售价推动。游戏业务收入主要来自Radeon GPU和半定制游戏主机芯片，约为6.47亿美元（占总收入的8.7%），同比下降30%，原因是游戏主机周期减弱及关税影响。嵌入式业务板块，包括Xilinx用于汽车和工业市场的自适应FPGA，贡献了8.23亿美元（占收入的11%），同比轻微下降3%，反映工业领域整体经济走软。增长潜力 AMD在AI、高性能计算及边缘智能等高速扩张技术领域具备良好增长基础。关键驱动力之一是其不断扩大的AI市场份额。AMD当前约占全球AI GPU市场12%，有望凭借成本优势及与微软Azure、AWS等领先云服务商的战略合作，将份额提升至接近15%。其2025年发布的Instinct MI350及2026年推出的MI400 AI加速器，采用先进芯片组合和高速内存，力图追赶Nvidia在AI训练和推理领域的领先地位。随着云服务商及企业寻求Nvidia以外的经济实惠且供应充足方案，AMD凭借强劲性能及优质价格赢得市场份额。此外，AMD收购Xilinx开拓出自适应计算新增长领域。Xilinx FPGA的融合拓宽了AMD在边缘AI、汽车、工业及物联网的布局，丰富收入来源，并与CPU和GPU产品形成协同效应。估值基于现有业务趋势和AI驱动增长的贴现现金流模型（DCF）公允价值区间为每股100至126美元。考虑到近期出口限令放松，允许Instinct MI308芯片向中国出口，适度上调估值至每股130至180美元。风险因素 AMD面临多重风险：竞争风险：Nvidia的AI GPU市场主导地位及强大的CUDA生态系统令AMD难以快速扩张，尤其是在开发者和企业AI用户中。软件生态风险：ROCm平台相对CUDA尚不成熟，存在漏洞及集成问题，减缓客户采纳速度。宏观及周期风险：半导体需求高度波动，受PC、游戏和云支出影响明显。供应链风险：采用无晶圆厂模式虽灵活但易受全球代工厂限制及地缘政治影响。估值风险：股价近期以溢价交易，如果采用率或利润率增长低于乐观预期，则存在执行风险。立刻体验原文链接
TradingKey07-21 21:38
7.21黄金走势分析看涨不追涨静待高位中线空布局
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、市场对降息节奏的分歧，以及强劲的美国消费者信心数据，又使得市场不敢贸然做多。　　国际黄金：　　黄金，上周四日线收报一根长下影探底企稳K，且再次稳定于大收敛三角的下轨支撑点，结合3247、3282那两次企稳之后的循环走法，都是三连阳拉升；因此，上周五，以及本周一至少这两日会连阳上涨；今日黄金如期上涨，亚欧盘延续走了强势，美盘就存在二次拉升，由于美盘前后都是直接走高，只能22点之后选择诱空回踩一波，目前下方支撑上移至3377-75区域，这里将形成顶底转换位，因此晚间回踩3375-77可继续做多看涨去3400上方，若跌破了3370就震荡了，上方短期阻力位3387-3393前期高点，首次行情触及这里可尝试看双顶回落。【目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加江沐洋指导微信jmy952寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。】　　黄金策略：建议3393-95附近空，止损3403，目标3375-3370；　　期货沪金，积存金，融通金：　　国内黄金上周做了几波多单，沪金（2512合约）774，775多看到785，积存金，融通金的770，768两次做多看到778，均有不错利润。本周国内黄金还是保持多头趋势，继续看上涨空间，在方向确定的情况下，就看多头是否能走出有效的力度，如果力度走出来，沪金上方看到795，积存金，融通金上方看到790，所以，本周还是保持做多看涨，如果有多单的朋友继续持有多单，没有多单的朋友，关注本周有效的交易，沪金下方的支撑在775，积存金，融通金支撑在770，虽然是看涨，但不追涨，等待回落到关键支撑点再做多即可。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金07-21 21:12
7.21黄金上涨延续性不足仍是区间震荡，黄金操作建议
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、市场对降息节奏的分歧，以及强劲的美国消费者信心数据，又使得市场不敢贸然做多。　　黄金当前变化不大，整体上还是处于区间震荡，上方在3375没有突破企稳之前还是高空为主，下方3310没有有效破位空头还是难以延续，上周四黄金探底回升，周五收一根小阳线，今日黄金亚盘延续了一波上涨，总体呈现震荡上行的格局。回看近期的黄金走势，大区间还是未能摆脱区间盘整。从指标来看，黄金日线级别macd快慢线刚刚在0轴上方形成金叉，预示着调整初步到位，新一轮的上涨即将开始。1小时和4小时也都有类似的特征信号，各个周期的共振再次形成。　　从结构上看，黄金目前处在4小时级别的楔形通道之中，距离上轨压力位3385还有一定空间。如果欧盘回落力度不大，很有可能美盘会继续上冲测试该区域。但是只要3400不被突破，那么黄金还是要继续回落。可以看到从6月16日高点3450附近下跌以来，都未能站上3400整数关口，目前的楔形或许是下跌中继。操作思路上依然是高空低多，切勿追涨杀跌，破位再选择跟随。日内压力337075，下方支撑33503345；【目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加文章最下方指导微信寻求帮助，我会给予我粉丝最大的帮助。】　　黄金策略：建议3365-68空，止损3375，目标3355-45；建议3345不破短线继续看反弹。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。
江沐洋看黄金07-21 18:35
“你们随便卷吧！”中国企业大打价格战，消费者是最终赢家吗？
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还加剧通缩压力。尽管超低价交易可能吸引消费者，但对他们来说，这背后的代价比表面看起来要复杂得多。自疫情以来，伴随着持续的房地产低迷，中国消费者愈发注重价格，追求性价比，削减非必要开支。为保持竞争力，汽车制造商推出大幅折扣并降价——在政府补贴的帮助下——进一步加剧了持续多年的价格战。在“即时零售”领域，阿里巴巴、京东和美团正争相扩大配送网络，并承诺投入数十亿元补贴，用几毛钱就能买到奶茶等低价优惠来吸引客户。这种趋势对一些消费者来说吸引力显而易见。北京居民Li Kun正在关注一家中国电动车企小鹏的某款车型。他表示，在接到销售人员关于新补贴的电话后，他立刻被吸引。 “厂商竞争越激烈，对买家越有利，”Li Kun说，“你们随便卷吧！” 但如果购车后价格继续下跌，消费者就可能觉得像是一场赌博。北京居民Yu Peng计划升级他的汽车，他说：“作为消费者，你只能默默接受。”不过，他还是笑着说了句中国俗语：“早买早享受。” 隐性代价这种残酷竞争也伴随着隐性代价。一些中国消费者承认，为了降低价格，汽车制造商可能在安全和质量上偷工减料，召回和辅助驾驶功能评分低的问题时有发生。北京现在担心，价格战不仅损害企业和供应商，还会影响工资水平、税收和整体经济。近几周，中国官方媒体加大对价格战的批评。本月，官方刊物《求是》警告称，这种“内卷式”竞争可能迫使企业削减必要的生产成本、牺牲质量，“导致‘劣币驱逐良币’，最终损害消费者利益。”评论还批评一些地方政府提供不公平的激励措施。周三，国务院承诺将通过更严格的成本和价格检查来规范所谓的“非理性”竞争，并引导竞争从拼低价转向拼技术和质量。保持市场份额仍是首要任务分析师表示，眼下维持市场份额仍然是许多车企的首要任务。 Jato汽车分析师Felipe Munoz表示，市场上品牌和车型过于饱和，不想失去市场份额的车企普遍认为短期内唯一能活下去的办法就是降价。中瑞合资车企领克的销售经理Jim Ma表示，公司并不关注短期利润，而是致力于长期建立客户忠诚度。领克的新款插混车型配备迷你冰箱、旋转座椅和LED信息条。他补充说，竞争让买家更注重价格，但许多人仍看重安全、客户服务或特定设计，如儿童娱乐系统。 “我们的定价策略是让客户喜欢并选择我们的品牌，”Jim Ma说，“长期来看，当他们需要售后服务或换车时，我们希望他们仍然选择我们。” 波及海外中国的价格战也在海外产生了连锁效应。一些海外消费者欢迎这种迫使全球汽车制造商提升产品的变革。交通与环境倡导组织资深主管Julia Poliscanova表示，中国电动车弥补了欧洲品牌行动迟缓留下的空白。她说，虽然在欧洲的售价没有像在中国那么便宜，但通常仍略低，或者在同等价位上提供更好的续航或软件。不过，随着欧洲与中国就电动车关税和最低定价展开谈判，政治因素也开始显现。Poliscanova说，一个关键问题是如何鼓励中国车企和电池制造商像几十年前的日本和韩国品牌那样，将供应链本地化以推动本地产业发展。目前，一些中国公司已开始着手布局，尤其是针对欧洲小型车市场。 Poliscanova还表示，欧洲消费者普遍更在意质量，而不是车企的国别，但也担心更广泛的经济影响。 “他们只是不希望，这导致例如他们邻居或附近村庄的人失业，”她说。近几个月来，福特和沃尔沃等车企在欧洲裁员，部分原因正是与中国竞争加剧。
超启07-21 18:16
鸿星科技闯关沪主板，2023年业绩下滑，上市前巨额分红
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应用领域受宏观经济政策、居民收入水平、消费者偏好等影响，呈现出一定的周期性。 2022年以来，受全球宏观经济疲软、消费需求不振、地缘冲突影响部分海外市场需求等影响，石英晶振行业的主要下游市场阶段性景气度下降。 2023年上半年行业处于周期底部，终端市场需求存压，下半年随着行业去库存接近尾声，下游客户需求有所回暖。随着产业链去库存基本完成，终端需求触底复苏，叠加AI等技术应用持续推出，电子产业自2024年一季度起经营业绩有所提升，全球消费电子市场迎来复苏迹象。近几年，全球石英晶体元器件市场规模也存在波动，其中2023年降至32.51亿美元。据QYResearch数据，2025年全球石英晶体元器件市场规模为42.15亿美元，预计到2030年将达到67.33亿美元，复合增长率为9.82%。石英晶体元器件行业市场规模，图片来源于招股书整体而言，作为石英晶体元器件生产商，鸿星科技的市占率在中国企业里面排名靠前，但受消费电子、通信设备等下游市场周期性波动影响，近几年公司业绩存在波动，且在市场竞争加剧的背景下，主营业务毛利率也逐年下滑，公司未来经营依然存在不确定性。
格隆汇07-21 17:51
高盛一项指标揭露中国经济丑陋一幕！工资增速已降至疫情来最低水平
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市场状况变得更加困难的情况下，衡量中国消费者的健康状况变得越来越困难，人们普遍认为，官方就业数据往往低估了问题的严重性。为应对数据稀缺，高盛最近调整其工资指标，纳入了采购经理人指数（PMI）各类调查中的就业分项指标和失业保险基金支出（该基金向失业人员发放补助）等统计数据。这些替代指标取代了此前依赖的、来自中国大型招聘平台的工资数据（现已停用）以及央行有关居民收入和信心的调查（发布时间滞后）。除高盛外，其他经济学家也使用PMI来分析就业状况。近年来，这些调查结果与官方失业率走势出现分歧，前者显示出持续疲软，而后者基本保持稳定。研究公司Gavekal Dragonomics消费分析师Ernan Cui表示，这种背离可能源于越来越多的中国劳动力从事个体经营或其他非正式工作，这类就业不被大型企业调查覆盖，但在国家统计局的官方统计中仍被计入。结合疲软的工资数据，Gavekal本月早些时候的报告指出，由于缺乏正式工作机会，人们越来越多地被迫转向个体经营或灵活就业。 “数据表明，尽管官方失业率总体稳定，中国劳动力市场持续疲弱，”Cui在报告中写道,“在劳动力市场真正收紧之前，家庭信心似乎难以恢复。”
风起07-21 17:12
会员
老板电器收盘上涨1.41%，滚动市盈率12.06倍，总市值183.22亿元
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“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。此外，老板电器连续7年入围“Brandz最具价值中国品牌100强”、连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。老板吸油烟机、嵌入式灶具连续10年全球销量领先，大型烹饪厨电连续4年全球销量领先，并荣获工信部首批中国消费名品名单厨房电器行业唯一企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入20.76亿元，同比-7.20%；净利润3.40亿元，同比-14.66%，销售毛利率52.72%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 10 老板电器 12.06 11.62 1.59 183.22亿行业平均 23.17 30.00 3.06 220.15亿行业中值 28.50 29.75 2.63 56.18亿 1 格力电器 7.97 8.28 1.86 2663.47亿 2 TCL智家 9.78 10.52 3.94 107.22亿 3 海信家电 10.54 11.00 2.22 368.16亿 4 长虹美菱 10.65 11.05 1.23 77.24亿 5 长虹华意 10.75 11.24 1.20 50.60亿 6 新宝股份 10.83 11.59 1.45 122.02亿 7 莱克电气 11.24 10.84 2.63 133.33亿 8 华帝股份 11.80 11.37 1.42 55.10亿 9 盾安环境 11.86 11.96 2.18 124.98亿 11 海尔智家 12.56 13.04 2.08 2444.25亿 12 海信视像 12.92 13.41 1.49 301.32亿
金融界07-21 16:58
上市十年，中国再保险价值提升之路重启
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的问诊结果向保险公司申请提供药品，提高消费者体验；开发蚂蚁保“青山在”失能险，对于由于疾病或住院导致的失能情况，给予一定津贴保障，打破中国市场失能险的空白。如果说创新为中国再保实现稳健增长提供了内生动能，那么国际化布局则为其打开了成长天花板。 2018年中国再保全资收购英国桥社保险集团尤为重要。桥社总部位于伦敦，是英国劳合社市场第一梯队的特种险和再保险承保专家，业务覆盖全球200多个国家和地区。收购后，桥社带来了先进的保险专业技术和全球化管理能力，增强了中再的特种险领域承保能力，提高了中国再保国际业务占比，与中再产生了良好的协同效应。同时，桥社也得到了快速发展，收购后实现规模利润双翻番：总保费收入由2019年的人民币96.14亿元增长至2024年的人民币222.69亿元，年复合增长率达18.3%；经济资本回报率由2019年的9.7%提升至2024年的19.2%，年均经济资本回报率达12.6%；综合成本率由2019年的99.25%下降至2024年的87.55%，年均综合成本率93.35%。中国再保在11个国家和地区设有境外机构，在伦敦、香港、新加坡、悉尼、百慕大等国际金融中心都有经营机构，业务已覆盖全球200多个国家和地区，合作伙伴超过1000余家，是国际化程度最高的中资保险企业之一，织就了一张贯通欧亚、辐射新兴市场的全球服务网。2024年，国际业务各平台承保全面实现盈利，国际业务占比近20%、海外资产规模达25%。2024年6月20日，国家金融监督管理总局经评估，认定中国再保为国际活跃保险集团。从长远看，这也为其“世界一流”的战略愿景打下了坚实的基础。三年前，中国再保提出了未来十年的“三步走”战略目标，即到2035年要建设成为中国特色鲜明、战略作用突出、专业优势明显、市场地位凸显的世界一流综合性再保险集团。在第一阶段的蓄势发力期末，中国再保总保费收入和归属于母公司股东净利润均创“十三五”以来新高，不断优化盈利结构，承保效益持续改善，投资收益显著增长，为后续发展打下了良好基础。如今，不仅国内再保险市场增长潜力带来增量，而且国际再保险市场的空间也被打开。中国再保站在本土增量红利与全球风险分散需求的交汇点上，向更高位次攀登的确定性得到进一步加强。 03 写在最后估值方面，中国再保长期处于破净状态，市净率（PB）一度低至不足0.2倍，虽然去年以来股价经过一番拉升，但目前仍仅有0.48倍。虽然，这其中会有保险板块长期低估的系统性原因，但与港股市场其他保险公司对比，中国再保的估值水平仍旧明显偏低。以7月4日收盘价为准，从下图可以看到，中国再保的市净率明显低于一众直保公司。再从国际视角来看，以慕尼黑再保险、瑞士再保险、汉诺威保险以及法国再保险作为比较样本，中国再保的低估同样也能够得到体现。这一低估状态亟需改变。一方面，中国再保自身业绩正在稳健增长，叠加再保险市场增长潜力带来的长期支撑作用，未来业绩确定性得到提高；另一方面，在当下顶层设计层面日益重视央企市值管理工作的背景下，未来央企必须要将市值管理作为一项长期战略管理行为，有助于推动相关企业价值重估。由此观之，中国再保去年以来的价值修复，或许只是一个开始。（全文完）
格隆汇07-21 16:18

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