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泡泡玛特暴跌，机会还是风险？

续增长的记录。Labubu固然有可能在消费者追风过后出现回落，但泡泡玛特IP持久的生命力，以及持续打造爆款的能力，还是令人值得期待未来表现的。因此，如果泡泡玛特明年的业绩出现阶段性下滑，将是入场良机。接下来，重点关注管理层对明年业绩的指引，在业绩放缓担忧消退前，泡泡玛特恐怕难有表现。

老虎证券10-23 16:54

机构预期美国9月CPI年率或接近3%，通胀走向令美联储忧虑

。尤其是当新的关税政策生效后，其成本向消费者传导可能进一步推高价格。政策影响与未来展望在当前通胀趋势下，美联储面临的决策压力加大。若通胀黏性持续存在，市场预期的降息时间可能进一步推迟。分析指出，未来几个月通胀走势的关键变量包括：能源市场波动：国际原油价格变化仍将对美国CPI产生直接影响。消费品价格传导：关税与运输成本上升将加剧终端价格压力。劳动力市场紧张：工资增长放缓或成为缓解通胀的潜在因素。摩根大通(J.P. Morgan)经济研究团队指出，若核心通胀长期维持在3%左右，美联储可能在未来半年维持“更久更高”的利率政策，以避免通胀预期失控。编辑总结美国9月CPI数据若如机构预期般接近3%，意味着通胀短期内仍难以降至美联储的目标水平。能源与服务类价格的持续上行令通胀具有一定结构性特征。美联储的政策重心或从“是否加息”转向“加息维持多久”。整体来看，除非外部冲击或需求骤降出现，美国通胀回落过程将较为缓慢。常见问题解答问1：为什么美国9月CPI可能与8月相似？答：主要因为能源与服务价格持续坚挺，虽然食品价格涨幅略有放缓，但整体物价仍维持高位，导致通胀难以明显下降。问2：美联储关注的“通胀方向”是什么意思？答：通胀方向指价格变化的趋势。即使当前通胀水平不高，但如果上升趋势持续，美联储会担心未来通胀预期失控，从而收紧货币政策。问3：关税政策如何影响通胀？答：关税会增加进口商品成本，企业可能将这些额外成本转嫁给消费者，从而推高CPI中的商品价格分项。问4：美国通胀短期能否降至2%目标？答：从目前数据来看难度较大，除非出现显著经济放缓或能源价格大幅回落，否则核心通胀可能长期维持在3%左右。问5：这对美联储货币政策意味着什么？答：美联储可能在更长时间内维持高利率，以确保通胀预期受控。这将影响未来的降息时机，并对股市与债市形成持续影响。来源：今日美股网

今日美股网10-23 16:10

特朗普仍预计下周与习近平达成协议！科技与散户概念股重挫，制裁消息扰动原油

四季度CBI商业信心指数、10月GfK消费者信心指数、欧元区10月消费者信心初值债券拍卖：英国：五年期国债拍卖

风起10-23 15:40

药抗衰老走向世界，以岭八子加拿大焕新上市，抢占国际抗衰老制高点

肾胶囊在加拿大市场焕新上市，引发了海外消费者与业界专家的广泛关注。这不仅是一次成功的产品出海，更标志着以八子补肾为代表的我国原创抗衰老天然药物，正以其坚实的理论体系与卓越的临床价值，强势切入全球抗衰老赛道，为这一蓬勃发展的产业提供了来自东方的“原创思维”与“中国方案”。 “中国方案”源自千年守正创新中医药是中华民族的瑰宝，也是世界人民的财富。目前，中医药已传播到世界196个国家和地区。随着中医药国际传承与文化传播的不断深入，这一古老医学正焕发出新的生机，为全球卫生健康事业的发展贡献独特的“中国方案”。目前，八子补肾胶囊已在加拿大、新加坡、泰国等8国获批上市，并通过亚马逊等平台进入欧美市场。海外媒体称其为“来自东方的神秘力量”，国际用户反馈其“显著改善精力与体力”，成为中医药抗衰老产品的出海标杆。从“走出去”到“走进去”，八子补肾有望再创中医药国际化里程碑，获得国际社会的更广泛认可。从实验室到临床：铸就抗衰老的“硬核”证据链八子补肾由我国创新中药企业——以岭药业研制，科研团队在深入挖掘众多中医古籍，并经过严谨论证后，从上千种中药里精选菟丝子、枸杞子、五味子、蛇床子在内的八味种子类药材，作为补充人体肾精的核心成分。同时还融入了人参、鹿茸等珍贵药材于八子补肾胶囊之中，不仅能补肾填精，还能补益气血，实现全面调养。中药现代化是中药国际化的基础。在科研向产业的转化中，证据链的坚实程度决定产品的可信度。在基础研究层面，八子补肾胶囊开展了全球最大规模的1200只哺乳动物抗衰老研究，证实其可干预14大衰老标志物中的10个，涵盖了改善线粒体功能、维持基因组稳定性、调节炎症水平等多个关键通路。在临床层面，围绕八子补肾胶囊开展的530例随机、双盲、安慰剂对照、多中心人体循证研究，开创中药抗衰老领域大型临床试验先河。该研究显示，服用八子补肾胶囊12周后，受试者衰老症状显著改善，躯体及心理状态提升，运动耐力和生活质量提高。尤为突出的是，受试者端粒酶活性(国际公认的抗衰老生物标志物)较对照组提高76.7%。近年来，围绕着八子补肾胶囊开展多项研究成果相继在《Biomedi & Pharmacotherapy》《Phytomedicine》《Frontiers in Pharmacology》等国际权威医学期刊发表，相关研究成果已累计发表20余篇SCI论文，引起了国内外抗衰老领域的高度关注。世界中医药学会联合会专家在集体论证意见中表示“这些研究将传统中医理论创新与现代科学技术相结合，在中医药抗衰老研究方面取得了重大进展，产生了重要的原创性成果，为未来的深入研究奠定了坚实的基础。”并认为八子补肾胶囊“有望成为中医药抗衰老的代表中成药。” 顺应产业大势：天然抗衰老药物迎来黄金时代当前，全球抗衰老产业正以前所未有的速度扩张。随着人口老龄化趋势加剧以及健康意识的普遍提升，人们不再满足于表面的美容修饰，而是追求由内而外、系统性的健康衰老。在这一背景下，安全、有效、源自天然的解决方案成为市场最大的需求和痛点。八子补肾精准地踩在了这一时代脉搏上。它不同于单一的成分补充，而是秉承中医整体观，通过系统调理，实现全身性的抗衰老效果。这一“整体抗衰”的理念，恰好与全球高端健康消费群体追求 holistic wellness(整体健康)的趋势不谋而合，为其在国际市场的差异化竞争提供了强大优势。前不久，中国首部系统梳理长寿医学与抗衰产业的权威研究报告——《中国长寿医学与抗衰产业白皮书》正式发布，八子补肾胶囊科研成果作为中医药抗衰老领域的代表性案例被纳入其中，标志着八子补肾在理论构建与循证实践方面所取得的突破再获学术与产业界的高度关注。展望未来：八子补肾的星辰大海八子补肾在加拿大的焕新上市，只是一个崭新的起点。它证明了，源自中医药宝库的智慧，一旦与现代科技相结合，便能爆发出引领世界的巨大能量。衰老不是单行道，同样抗衰征程也并非单一路径的竞逐。八子补肾的价值，正源于其以整体观思维，精妙破解了多靶点协同干预的抗衰难题。这份源自千年药典、经现代医学验证的系统再生东方方案，无疑是对抗衰老的一剂“良方”，为现代人开辟了一条全新的“时光密钥”路径，推动全球健康治理从“疾病治疗”向“生命质量提升”跨越，重塑全球抗衰老产业新格局。

证券之星10-23 14:54

邦达亚洲：原油价格大幅攀升美元/加元刷新9日低位

率、美国9月工业产出月率、欧元区10月消费者信心指数初值和美国9月成屋销售年化总数。另外，在美国政府持续停摆导致官方经济数据“断供”之际，美联储又失去了一项关键民间就业数据来源，使决策层在利率会议前面临更大的信息盲区。据知情人士透露，薪资服务机构ADP Research已停止向美联储提供涵盖美国约20%私营部门劳动力的就业数据，这发生在8月28日，美联储理事沃勒在演讲中引用该数据之后。ADP未回应媒体置评请求，目前尚不清楚其“断供”的直接原因。由于政府关门，联邦统计机构已大幅停止发布经济数据，ADP数据中断进一步削弱美联储对就业市场的实时把握。美联储即将于10月 28-29日开会讨论再度降息，而当前决策难点在于，劳动力市场明显走弱，但核心通胀压力仍未完全消退。根据彭博汇编的全球数据，截至周二，黄金ETF的总持仓量升至9890万盎司，这是自2022年9月16日以来的最高水平。有分析指出，本轮黄金上涨与今年年初的行情存在本质区别。央行并未参与9月份以来的黄金上涨过程。从交易时段分析，4月份的黄金大涨主要发生在亚洲交易时段，而本轮上涨则主要发生在欧美时段，亚洲时段仅以跟涨为主。这一现象表明，稳定性较强的央行购金力量并未介入。更令人担忧的是，本轮黄金上涨伴随着ETF规模的大幅膨胀，这同样与年初交易情况形成鲜明对比。ETF资金属于典型的快进快出型资金，其主导的行情往往波动剧烈。此外，黄金ETF隐含波动率飙升，历史经验表明，这通常出现在短期转折点和趋势耗尽时刻。

邦达亚洲10-23 13:48

特斯拉Q3营收超预期，净利却暴跌36.8%！马斯克持续押注AI前景

收抵免政策到期前的购车潮推动。由于美国消费者希望在10月1日7,500美元联邦税收抵免取消前锁定优惠，部分购车需求被提前释放，从而拉动了季度交付量增长。分析人士指出，利润下滑主要受三方面因素影响。一是特斯拉为拉动销量，对Model3、ModelY等主力车型在多个市场实施了价格下调和促销，使得整体电动车平均销售价格（ASP）下降，压缩了整车毛利率；二是人工智能及相关业务投入持续加大，包括FSD、Dojo超算中心及新平台研发，推动第三季度资本支出攀升至22.48亿美元。此外，政策因素也对收入产生影响。第三季度特斯拉通过监管信贷销售获得4.17亿美元收入，但低于去年同期的7.39亿美元，减少约3.22亿美元。这主要由于特朗普政府7月通过的法案取消了排放违规的联邦处罚，其他车企不再需要向特斯拉购买排放额度，导致该收入来源显著收缩。马斯克继续聚焦描述AI前景随着美国联邦税收抵免政策在第三季度末取消，部分购车需求被提前透支，市场普遍预计第四季度美国电动车销量可能出现明显回落。作为特斯拉的核心收入来源市场，美国地区的销售前景不确定性显著上升，为公司整体汽车业务带来挑战。作为应对，特斯拉已本月初推出了更实惠的车型即Model Y的低配版，售价39,990美元，比此前基础版Model Y便宜约11%，但功能也少了很多，其目的是通过增加销量来推动整体收入，尽管这可能会侵蚀利润。在汽车业务承压的背景下，特斯拉管理层正积极将叙事重心转向AI与新技术。在周三举行的财报电话会议中，马斯克与首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾仅用少量时间讨论汽车销售与利润，反而将大部分篇幅用于介绍全自动驾驶（FSD）、机器人出租车（Robotaxi）和人形机器人等前沿技术的进展与愿景。马斯克指出，特斯拉正处于“关键转折点”，因为它将重点转向人工智能的“现实世界”应用，包括自动驾驶汽车和智能机器人。他表示，尽管目前只有约12%的特斯拉车队启用了FSD，但未来增长潜力巨大。 “人们还没有完全意识到这项技术将会取得多大的突破——说实话——它将会像一股冲击波，我们有数百万辆汽车，通过软件更新，它们就变成了完全自动驾驶汽车，你知道，我们每年能赚几百万美元。”他说道。此外，马斯克透露，特斯拉计划在年底前在美国奥斯汀市实现无人驾驶出租车运营，并计划在未来扩展到8至10个城市。在人形机器人方面，马斯克重申Optimus"有望成为有史以来最伟大的产品"，新版Optimus V3正在开发中，预计2026年实现百万台级量产。与此同时，马斯克正积极推动其在特斯拉的下一阶段薪酬方案——一项规模达1万亿美元的股权激励计划。他在会议中强烈抨击反对该计划的股东顾问机构，称其为"企业恐怖分子"，并呼吁投资者在11月初的股东大会上投票支持。塔内贾预计，特斯拉在AI和超级计算中心（如Cortex数据中心）方面的投资将推动资本支出在2026年超过90亿美元。此外，塔内贾还提到，特斯拉在AI相关基础设施方面的累计资本支出已达到约50亿美元。

格隆汇10-23 13:24

张津镭：金价急挫后修复震荡！日内高抛低吸为主

屋销售总数年化 22:00欧元区10月消费者信心指数初值 20:30美国至10月18日当周初请失业金人数 20:30加拿大8月零售销售月率今日重点关注的财经数据与事件：2025年10月23日周四黄金：4088-4090做空，止损4101，目标看4030-4020-4000（919.83元/克）一线。站稳4100（939.31元/克）关口，可回调出空做多，依次上看。故日内操作上张津镭建议：总之，本轮金价自高位急挫，主因是前期涨幅过大后的获利了结与避险降温叠加。回调更像是高位整固而非趋势反转。策略上，区间内以“低吸高抛+严格止损”为主，区间破位后转为“顺势跟随+轻仓验证”，切忌在放大波动时追价。从技术上来看，目前周线级别5周线依然是4000附近，但20日线抬升至4035附近，因此今日下方先关注4035附近，着重还是关注4000整数关口。日内上方则着重关注5、10日线，目前5、10日线交于4170-80附近，从小时图级别来看，短线上方4120/30附近也会有一定的压制作用，所以今日大致的运行空间也就出来了，即看4000-4180大区间震荡，小区间则缩窄至4035—4130/40区域，暂看围绕此区间消化震荡1-2日，本周结束后，看4000得失情况，再结合基本面消息对下周行情进行预判。另外，中美高层经贸会谈即将举行，缓解了贸易冲突升级的担忧。美国政府停摆（已第三周）导致经济数据（如9月CPI）发布中断，增加市场不确定性。若停摆结束或数据强于预期，可能加深回调。周四（10月23日）近期国际贸易局势的缓和以及俄乌和平前景的初步显现，部分削弱了黄金的避险吸引力，导致部分投资者选择在高位获利了结。不过多重因素吸引逢低买盘帮助金价守住4000关口，这一走势反映了市场在关键经济数据发布前的谨慎情绪。昨日黄金上演“过山车”行情。亚盘开盘后金价震荡上扬，致使午盘时段布局的空单触及止损。不过，由于价格未能有效站稳4160美元关键阻力上方，我们在金价回落至4150美元附近时再度进场空单。随后市场抛压加剧，金价大幅跳水，最低下探至4011美元，空单最终在4090美元附近顺利止盈离场，本次操作获利近60美元。尾盘阶段，金价自低位反弹，收复日内大部分失地，最终收于4097美元，日线录得两连阴。

黄金分析张津镭10-23 13:08

特斯拉Q3营收超预期调整后每股收益低于预期股价微跌0.82%

：本季度销量为何创历史新高？答：主要是消费者在美国税收抵免政策到期前提前购买电动车，带来短期销量激增。问3：股价仅下跌0.82%，说明市场怎么看财报？答：市场对销量表现给予正面评价，但对利润承压持谨慎态度，因此股价仅微幅下跌。问4：未来交付量为何可能下降？答：短期刺激因素消退后，需求可能回归正常水平，且全球经济和政策环境变化可能影响交付节奏。问5：投资者应关注哪些因素？答：需关注成本控制、FSD推广进展、全球政策环境及税收政策变化对销量和盈利能力的影响。来源：今日美股网

今日美股网10-23 12:10

特朗普暗示与中国紧张关系恐升级！美股遭遇减速带，很快重启升势？

、美中贸易谈判进展，以及将于周五公布的消费者价格指数（CPI）数据。投资者还在关注已经持续三周多的政府关门是否会很快结束。

风起10-23 11:34

特斯拉：全靠星辰大海，又到为信仰买单时刻

季度表现较为一般，主要还是由于贸易战下消费者对美国产品的整体回避，以及 CEO 埃隆・马斯克涉足政治引发的品牌声誉受损。 4）其他市场：其他市场本季度销量同样也表现不错，其中韩国、土耳其等关键市场销量创下纪录。 3.2 但四季度卖车销量和毛利率预计仍然承压由于美国 IRA 7500 美元补贴要在四季度退坡，美国需求会面临大幅承压状态，而能稳住今年四季度和 2026 年卖车销量非常依赖特斯拉之前反复强调的廉价版 Model 2.5。上季度业绩会中特斯拉提到 Model 2.5 要在四季度开始量产，但此次财报中反而没有再提及这款车型，海豚君认为是减配版的 Model 3/Y 已经取代了这款廉价 Model 2.5 的计划，而特斯拉的重点已经基本完全转移至押注未来的 Robotaxi 和 Optimus 上。目前市场对于特斯拉 2025 年预计的交付量在 165 万辆上下，预计四季度交付量在 42-44 万辆左右，相比三季度 49.7 万辆的交付量还要再继续环比下滑，而在 Model 2.5 这款廉价车已经基本确认取消的情况下，预计对 2025 年交付量预期还会进一步下调。同时由于四季度销量的环比下滑，纯毛利的碳排放积分的继续下滑，以及关税成本对卖车的影响也会在四季度影响继续显现，四季度特斯拉卖车的毛利率预计继续呈现承压趋势。四、支出端：AI 业务仍然继续加大投入特斯拉本季度研发开支和销售费用又在继续加大，研发费用 16.3 亿，高于市场预期 15.4 亿，仍然由于 AI 智能化投入的继续加大，特斯拉向从事 AI 计划的员工授予了股权激励，以及研发费用主要用于 HW5.0 芯片，Robotaxi 和 Optimus 的投入，特斯拉也指引研发费用支出在未来将继续增加。而销售与行政费用本季度 15.6 亿，大幅超出市场预计的 13.9 亿，主要由于新增了 2.4 亿的重组及其他相关费用的增加（降本增效），以及特定法律案件的相关费用，股东大会筹备的成本的投入。最后虽然毛利率端超市场预期，但由于三费投入的加大，以及其他收入中比特币持仓收益减少以及外汇变动影响，本季度净利润端 13.7 亿元，低于市场预期 14.3 亿元，归母净利率 4.9%，环比上季度 5.3% 下滑 0.4 个百分点。而在自由现金流方面，本季度运营现金流由于存货的减少，环比上行 37 亿至 62.4 亿，而资本开支上仍然还在为 AI 业务继续投入，本季度资本开支 22.5 亿，特斯拉上季度的 Cortex 训练集群达到了 6.7 万块等效 H100 的算力水平，而本季度 Cortex 训练集群已经达到了 8.1 万块等效 H100 的算力水平。特斯拉指引今年的资本开支投入将达到 90 亿美元，隐含四季度资本开支 28.7 亿美元，环比本季度 22.5 亿还要在增长 6.2 亿美元，为 FSD 功能的再次大幅迭代，以及 Robotaxi 的商业化扩展做准备。最后虽然本季度自由现金流在存货减少带来的经营现金流的改善下，环比也提升了 38.4 亿至 40 亿。

海豚投研10-23 11:07

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