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伊利股份收盘下跌1.69%，滚动市盈率23.42倍，总市值1733.78亿元

品牌价值连续多年蝉联全球乳业第一。凯度消费者指数发布《2024品牌足迹报告》，公司以领先的消费者触及数、品牌渗透率和年均选择次数，蝉联“中国消费者十大首选品牌榜单”首位。BrandFinance发布“2024年全球最具价值乳品品牌10强”榜单，伊利连续五年稳居榜首。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入330.18亿元，同比1.35%；净利润48.74亿元，同比-17.71%，销售毛利率37.67%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 伊利股份 23.42 20.51 2.97 1733.78亿行业平均 40.67 43.03 5.63 139.11亿行业中值 30.70 33.03 2.57 52.04亿 1 红棉股份 11.93 11.70 3.17 60.02亿 2 元祖股份 13.01 12.14 1.85 30.19亿 3 中粮糖业 14.44 12.22 1.79 209.39亿 4 承德露露 14.50 13.82 2.54 92.10亿 5 甘源食品 15.40 13.83 2.94 52.01亿 6 维维股份 15.65 13.53 1.56 55.63亿 7 巴比食品 16.33 16.19 1.95 44.78亿 8 洽洽食品 16.95 13.70 2.10 116.35亿 9 光明乳业 17.04 16.30 1.22 117.72亿 10 安井食品 17.07 16.57 1.84 245.97亿 11 天新药业 17.09 18.96 2.55 123.45亿 12 中炬高新 17.55 16.41 2.52 146.53亿

金融界07-31 19:29

名雕股份收盘下跌2.56%，滚动市盈率52.15倍，总市值20.81亿元

合管理服务费。公司荣获2024年度家居消费者信赖-质量标杆品牌、2024年度家居消费者信赖-设计引领品牌、全国家装“企业标准领跑者”企业、广东省“岭南杯”建筑装饰行业最具影响力企业、“广东装饰20年·卓越贡献奖”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.18亿元，同比-10.27%；净利润291.82万元，同比-20.80%，销售毛利率30.75%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 名雕股份 52.15 51.16 3.09 20.81亿行业平均 45.20 79.34 5.22 35.67亿行业中值 44.06 63.59 3.09 28.37亿 1 聚力文化 9.90 10.42 3.62 22.72亿 2 建霖家居 10.57 10.59 1.50 51.02亿 3 亚翔集成 14.14 12.44 4.36 79.14亿 4 江河集团 14.83 13.96 1.19 89.05亿 5 金螳螂 17.33 17.67 0.70 96.12亿 6 亚厦股份 17.34 17.44 0.65 52.80亿 7 惠达卫浴 21.61 18.88 0.69 26.23亿 8 方大集团 35.27 30.77 0.72 44.57亿 9 梦天家居 44.06 46.02 1.58 28.19亿 10 志特新材 48.15 76.02 3.51 56.02亿 12 矩阵股份 97.29 98.34 1.87 33.14亿

金融界07-31 17:27

菜鸟的全球化阳谋：3.62亿减法背后的万亿乘法

阿里巴巴电商生态，当前阿里海外年度活跃消费者已突破3亿。随着跨境电商和海外本地电商的迅猛发展，各平台订单呈现脉冲式爆发，对物流的弹性与确定性提出极限要求；物流侧，菜鸟十多年沉淀的数字化与产业化能力，可以在更广阔的全球网络里释放全部杠杆。实际上，阿里集团自2024年3月撤回菜鸟IPO后，菜鸟便曾经历一系列调整，特别是在阿里近两年坚定聚焦核心业务战略背景下，国际物流和科技也已经成为菜鸟的主战场。很显然出售丹鸟后，菜鸟也将会把资源更加密集地投向国际物流与物流科技。为什么要“all in”海外？数据想必最有说服力。国际电商物流是一片公认的蓝海。2024年全球电商收入规模达6.3万亿美元，同比增长9%，其中跨境电商规模1.98万亿美元，同比增长20%，成为国际贸易增长核心引擎。包裹物流市场同步扩张，2027年全球出货量预计达2560亿件。此外，根据百谏方略（DIResearch）研究统计，全球快递物流市场规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球快递物流市场规模达到2.63万亿元，预计2030年将达到3.85万亿元，2024-2030期间年复合增长率为6.60%。（来源：百谏方略[DIResearch] ）国内视角来看，当前跨境电商驱动跨境物流蓬勃发展，2024年全年我国跨境电商出口规模达到2.15万亿元，同比增长16.9%。国际货邮运输量同比增长29.3%，中国企业建设的海外仓已超过2500个，总面积超过3000万平方米。眼下，中国品牌出海浪潮汹涌，全球电商高增长区域持续扩张，对适配性强、性价比高的跨境及本地物流服务的需求激增。然而供给端却面临断层。传统国际巨头如DHL、FedEx合计市占率虽高，但其核心能力圈更适配商务件，对电商件高频、小批量、多点发散的需求响应不足。区域性物流服务商则在信息化、资金实力、关务能力上存在短板，形成了明显的“供给真空”。 “国际物流市场庞大，却远未成熟。尤其进入电商件时代，谁能率先在网络和技术上形成规模化，谁就能占据未来的主导地位”一位资深行业观察者指出，“这对于菜鸟这样的新型智慧物流企业来说是机会窗口。” 二、战略聚焦：懂电商、懂物流、懂科技的“全球化三板斧” 海外布局刻不容缓，时机窗口稍纵即逝。通过做减法，菜鸟将资源投向国际和科技，可以说是其对“机会成本”的精确计算。面对广阔的海外市场，菜鸟也早已厉兵秣马，取得了一系列阶段性的成绩。其中，在跨境物流领域，菜鸟通过在全球物流基础设施投资，和对物流资源的整合，推出了以“5美金10日达”等多种成本、时效组合的产品，大幅提升国际快递的确定性，让中小商家实现了一杯咖啡钱运全球。截至目前，菜鸟构建了端到端的全球智慧物流网络，在全球物流的关键节点进行了重点建设和自主运营，其跨境包裹网络触达200多个国家和地区，拥有18个海外分拨中心，跨境物流仓网总建筑面积超300万平方米，其每年处理跨境包裹总量超过15亿件，服务商家及品牌超10万个。在全球供应链维度，菜鸟积极服务进军全球市场的品牌商家。通过布局海外仓与海外分拨中心，与海关部门开展清关系统对接，建立海外本地货运网络等基础物流能力，为跨境产业带和品牌商家提供端到端全链路的国际物流服务，菜鸟全球供应链已成为品牌进军全球市场的首选。目前，菜鸟全球供应链已在欧洲、北美、亚太等区域的18个国家和地区运营超40个海外仓，为海量国内外品牌和商家提供全渠道、端到端的供应链管理解决方案和仓配运营服务。与此同时，菜鸟还聚焦本地深耕，持续加大基础设施投入，通过精细化的本地配送网络运营，迅速建立起高效配送体系。如在墨西哥等国家，菜鸟自建的高效本地配送网络更是能提供覆盖全国核心城市的三日达服务，并在墨西哥城及墨西哥州核心地区实现了最快两日送达，覆盖的人口密度令人瞩目，赢得了消费者的广泛认可。此前6月23日，菜鸟亦官宣全球物流网络建设取得重大进展：建立了中东海湾六国之间互发包裹的跨境物流网络，全面支持跨境和本地电商物流配送，最快3天即可送达。眼下，传统巨头正在艰难转身适配电商，中国出海物流军团中尚未诞生绝对主宰。菜鸟凭借先发建立的全球基础设施与数智化能力，正全力冲刺，意图将先发优势淬炼为不可逾越的长期护城河。三、双赢背后的产业演进，从“规模竞赛”到“能力分层” 从行业视角来看，此次交易将深刻搅动物流江湖，国内快递业竞争范式再度推入分水岭。首先，于国内市场，头部效应进一步凸显。申通整合丹鸟后，市占率与服务能力双升，中小快递的生存空间更依赖差异化或区域深耕。其次，行业分层也将愈发清晰。顺丰继续高举高打“时效+高端”，中通、圆通以“性价比+网络深度”卡位，极兔、百世等则下沉到“普惠件”。市场进入“分层而治”的新均衡。申通则借丹鸟切入“品质电商件”，有望以更高的服务标准争夺高价值客户，改写行业竞争格局。最后，于国际舞台来看，菜鸟的战略聚焦将极大加速中国物流出海进程，其资源与火力将更密集地倾注于全球物流网络布局与科技攻坚。在当前全球供应链重构、强调韧性和弹性的背景下，菜鸟加速建设的全球智慧物流网络，是中国企业出海的重要基础设施保障。从菜鸟的出海布局中，也可以看到其在建设海外本地自营快递的基础上，灵活运用合资、战略投资、技术赋能、网络接入等轻资产模式，更快速地编织网络，这种模式更具韧性和可持续性。可以说，在跨境电商物流这片新“掘金热土”上，菜鸟的战略是成为所有“掘金者”都离不开的“卖水人”和“修路者”，提供水电煤气般的基础设施，而将资源集中于其最具壁垒的核心能力，这些也将使其成为难以被简单复制的“硬科技”和“重资产+软实力”结合体。一个更强大、更专注的全球化智慧物流巨头已然亮剑。四、结语申通接盘丹鸟，菜鸟剑指寰宇。这笔交易背后，映射出中国物流产业竞争范式的深刻变迁：从单纯追逐单量规模，转向对技术壁垒、服务分层与全球化能力的精耕。菜鸟在国际蓝海市场加速超车，但国内快递基本盘并未远离，而是以更轻盈的方式参与。申通则凭借此次能力嫁接，有望实现从规模扩张到品质领先的关键一跃。当中国快递军团告别草莽增长，菜鸟的减法阳谋与申通的加法跃迁，正共同写下了物流产业从“量”的厮杀迈向“质”的竞合的新序章。

格隆汇07-31 17:19

中证海外中国消费指数报1701.83点，前十大权重包含阿里巴巴等

证海外中国消费指数持仓样本的行业来看，消费者服务占比14.34%、乘用车及零部件占比14.31%、食品、饮料与烟草占比6.36%、耐用消费品占比6.00%、纺织服装与珠宝占比4.95%、家庭与个人用品占比1.32%、零售业占比0.68%、农牧渔占比0.34%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-31 16:28

广聚能源收盘下跌1.78%，滚动市盈率61.19倍，总市值63.99亿元

强化成品油质量和安全保障，保护经营者和消费者的合法权益，促进成品油行业高质量发展，广东省人大常委会审议通过《广东省成品油流通管理条例》，明确广东省内的成品油批发、仓储、零售以及相关流通管理办法，及零售经营企业准入要求，并通过建立成品油经营台账管理制度，强化成品油进、销、存、运全链条监管。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.27亿元，同比-37.87%；净利润1449.72万元，同比110.99%，销售毛利率10.80%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 10 广聚能源 61.19 66.00 2.27 63.99亿行业平均 13.12 11.82 1.22 1880.90亿行业中值 30.40 34.45 1.64 61.48亿 1 中国海油 9.23 9.01 1.59 12433.84亿 2 中国石油 9.80 9.86 1.04 16233.96亿 3 广汇能源 12.17 11.70 1.25 346.45亿 4 *ST新潮 14.05 13.90 1.23 282.90亿 5 中国石化 16.10 14.48 0.87 7286.84亿 6 洲际油气 22.89 20.34 1.14 99.16亿 7 泰山石油 24.12 32.48 2.95 32.26亿 8 东华能源 36.69 36.43 1.45 161.71亿 9 康普顿 44.02 53.79 2.51 29.39亿 11 和顺石油 86.48 96.45 1.70 28.23亿 12 岳阳兴长 106.95 93.41 2.71 58.97亿

金融界07-31 16:18

打造可持续供应链，赋能健康卫生护理金佰利中国荣获证券之星供应链影响力奖

续的供应链，致力于以优质的产品改善中国消费者的健康水准和生活质量，助力整个社会的健康可持续发展。金佰利中国始终秉持正确行事价值观，诚信开展业务并遵守相关法律法规，杜绝各类贪污、欺诈、不诚实、伪造记录、洗钱及贿赂等行为，并采取一切必要措施要求公司的员工、顾问、代表、供应商、代理商、经销商及其他可能代表或与公司有业务往来的第三方遵守相关法律法规。而且，金佰利中国期望供应商能够承担起更广泛的生态责任和社会责任，即正确对待生态和环境，科学配置各种社会资源，注重绿色产品开发，为社会创造丰富的物质财富及精神财富。对于供应商的选择和评估，金佰利中国也拥有一套完善的评估指标及流程，以保证供应质量、可靠性和持续性。新供应商的选择遵循自行评估、现场考察、材料试验、审核认证及综合评估等步骤，且供应商提供的原材料必须符合国家标准、行业标准以及金佰利公司原材料标准，直接与产品接触的原材料还必须获得金佰利总部的安全认证。同时，为实现企业的可持续发展，金佰利中国要求供应商通过创造性环境管理，树立良好的企业形象，获得相对竞争对手的比较优势，以实现在激烈竞争的市场环境里长期发展、协同发展。而且，金佰利中国相关部门还会对原材料供应商实施改进计划，以帮助供应商提高其在质量、环境和职业健康安全体系等方面的管理水平，从而使其能够更好的为金佰利中国提供原材料及相应服务。展望未来，金佰利中国将围绕社区影响、森林和木浆、废弃物回收利用、能源与气候、供应链管理五大方面，继续设立更高的可持续发展目标，并通过各地团队坚持不懈的努力推动品牌实现盈利增长、价值创造和科技创新，致力于“引领生活用品新典范，共创美好生活”，为社会带来更多积极影响。

证券之星07-31 16:07

移动芯片乏力，高通重金杀入数据中心，能成吗？

手机上的需求量虽然在增长，但仍无法促使消费者换机。高通只能通过在高端市场渗透的方式，提高收入。 PC方面，高通已经推出ARM架构的CPU，根据第三方数据，高通PC芯片在欧美600美元以上Windows笔记本电脑中的市场份额达到9%，预计到2029财年，PC芯片能贡献40亿美元的收入。管理层仍预计到2029财年，汽车+IoT芯片收入能达到220亿美元目标，过去一年，两项业务的收入规模是103亿，尚有翻倍空间。除了这几项增量外，高通计划进军数据中心市场，推出适合服务器的CPU，并正在推动对Alphawave的收购。 Alphawave专注于为数据中心、AI、网络、存储、5G 基站、自动驾驶等高性能基础设施提供高速互联IP设计、定制芯片及连接产品，有望和高通的产品形成互补，以杀入蓬勃发展的AI市场。管理层表示公司正在和一家超大规模云服务提供商洽谈合作，如果顺利，有望在2028财年实现数据中心业务盈利。总的来说，高通仍旧困在手机芯片中，IoT和汽车芯片虽有前途，但增速放缓，失去AI光环赋能，公司的股价在半导体中表现一般。好在从估值上看，高通市盈率只有16倍，处于近年来较低位置：

老虎证券07-31 14:58

更纯的新消费怎么选？吃喝玩乐LABUBU，尽在港股通消费50ETF(159268)！

有连云07-31 14:58

苹果财报要凉？杰富瑞、Wedbush与市场“唱反调”

确实将这种强劲表现归因于资费政策引发的消费者需求拉动效应。我们认为，这种强劲态势对苹果、三星和摩托罗拉最为有利，因为这些品牌在2024年占据了美国智能手机销量的91%。” 杰富瑞再次预计6月当季iPhone的出货量将同比增长8%，这一预测高于Counterpoint和IDC所预测的4%和1.5%的增幅。杰富瑞还表示，苹果iPhone 17 的价格可能会上涨，尽管涨幅不足以促使对该股票进行重新评级。 Lee团队预计，iPhone 17 Slim/Pro/Pro Max 的售价将上涨 50 美元(17 基本款保持不变)，较上年上涨了4%至 5%。 Lee认为，iPhone 17的平均物料清单(BOM)成本将上涨20至25美元。在美国最终敲定对中国和印度的对等关税之前，关税的影响已经显现。分析师补充道，假设在美国销售的iPhone 17系列有40%在中国生产，按当前税率计算，关税将使成本增加 8%。分析师表示，即使假设苹果将在全球范围内提高价格以抵消关税的影响，这也意味着成本将上涨2.5%，即近25美元。因此，分析师指出，价格上涨50美元(不包括基本型号)可能勉强弥补上述成本的上涨。 Lee团队表示，供应链调查表明，苹果计划在2025年下半年在印度生产18%的 iPhone 17(所有四种型号)，到 2026 年上半年这一比例将上升到 25%，到 2026 年下半年将上升到30%至35%。长远来看，目标是在印度生产40%的iPhone，以满足美国和印度的需求。分析师补充道，剩余的60%仍将在中国生产，以满足美国和印度以外的需求。据研究公司 Canalys 的数据，印度制造的智能手机总量同比增长 240%，目前占美国进口智能手机的 44%，而 2024 年第二季度这一比例仅为 13%。但Lee及其团队表示，目前中国的产品良品率为 99%，而印度则在 94%至 97%之间。这意味着在印度组装一部 iPhone 的成本将比在中国高出 2%至 5%。除此之外，还会存在物流成本(大部分零部件和组件是从中国运往印度的)，而且印度的生产效率可能更低。这些分析师估计，中美之间的关税差额至少要达到10个百分点，苹果才有理由将工厂迁往印度。但供应链安全和印度的本地化要求或许会促使苹果采取行动，即使从财务角度来看，此举并不合理。 Wedbus维持对苹果的“跑赢大盘”评级，目标价为270美元，认为该公司将公布亮眼业绩。以Daniel Ives为首的分析师表示，市场将重点关注苹果能否交出亮眼财报，其中中国区iPhone销售的小幅回暖尤为关键。 Wedbus分析师表示：“本次财报只是9月iPhone 17发布前的开胃菜，库克在电话会议中关于产品前景与需求预期的表述，将成为市场关注的焦点。” Ives及其团队预测，随着全球存量用户换机需求释放，iPhone 17将推动设备销量加速增长。分析师估计，目前全球15亿部iPhone中，约20%的设备已超过四年未升级。 Ives团队表示：“但当前最大悬疑仍是苹果的人工智能(AI)战略布局，整个科技界都聚焦这场40年来最大的技术革命——AI商业化浪潮时，苹果却始终未见实质性动作。”据估算，成功的AI商业化战略可为苹果带来每股75美元的估值提升，“留给库克破局的时间已经不多了。” 分析师警告称，投资者和开发者的耐心正在消磨殆尽，苹果必须在AI战略上取得实质性突破。 Ives团队最后强调：“库克和苹果管理层必须直面AI驱动的技术革命新纪元。如果继续固步自封，恐将在科技史上留下重大战略失误的污点。” TipRanks数据显示，总体而言，华尔街分析师予苹果“适度买入”评级，平均目标价为228.11美元，较当前股价水平高出8%。

金融界07-31 14:37

9月降息保卫战！美联储内部共识破裂，鹰派鲍威尔给降息预期泼冷水

放缓的表述，鲍威尔解释称，这主要反映了消费者支出的放缓，但从辞职率、职位空缺数量和失业率等指标看，并未看到劳动力市场出现明显疲软。他表示，几乎全体委员会成员认为，目前的经济表现并不意味着货币政策限制过头，适度限制的政策仍然是合适的。鲍威尔提到，消费者支出放缓可能真的发生了，但整体来看，消费者状况不错，这周收到的GDP数据也显示了同样的趋势。 30日公布的数据显示，美国二季度GDP增速从一季度的-0.5%升至3%，超过市场预期。但同时，衡量私营企业和消费者需求的指标继续回落至1.2%，Q1和去年Q4分别为1.9%和2.9%。关税传导效应还在路上物价压力方面，鲍威尔认为，现在核心通胀还有三到四个基点的涨幅源于关税，关税带来的影响无法被单独剥离出来。他指出，关税对商品通胀的影响才刚刚开始显现，其实际影响可能大家估计的要多、或更少，但不会是零。决策者的任务是确保它不会演变成持久性通胀。美联储共识破裂在这次会议上，两名美联储理事沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）不出所料地投了反对票。华尔街日报记者Nick Timiraos指出，这是2020年以来首次有超过1名美联储官员反对主席鲍威尔的会议，也是1993年以来首次有超过1名董事会理事持不同意见。这种异议凸显了他们在关税方面共识破裂的问题。长期以来主张紧缩政策的鲍曼这次的态度意味着一个显著的转变，而沃勒呼吁降息的立场可能与其有意争夺下一任美联储主席席位有关。鲍威尔曾经的二把手Richard Clarida表示，鲍威尔现在正在处理很多事情，但他所说的一件事既真实、又被其批评者低估了，那便是关税正在价格指数上得以体现。在美联储内部分歧加剧之际，各大机构开始动摇9月降息信心。Allspring Global Investment预计特朗普减税法案将能为美国经济增长贡献最多一个百分点，美联储将继续维持观望立场，年内可能降息一次。 Facet首席投资官Tom Graff称，美联储现在处于一个棘手的位置，预计年内降息1到两次。毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，美联储不会在年底前降息。中金公司预计，未来几个月的通胀效应将进一步显现，美联储9月或难以降息，若特朗普关税加码，降息时点可能还会延后。至于特朗普施压要求降息，该机构提到，市场可能低估了美联储维护独立性的决心。原文链接

TradingKey07-31 13:08

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