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摩根大通：美股短期回调风险与年底冲击7000点展望
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下行风险分析长期上涨前景及支持因素消费者现金储备对经济的支撑作用投资建议与策略摩根大通美股展望概览摩根大通最新报告指出，尽管美股存在短期回调压力，但从现在至年底，股市进一步上涨的可能性仍大于下跌。分析师Jonathan Schlegel表示，市场有望在11月前加速升至标普500指数7000点，年底前出现的任何回调都可能成为抄底机会。短期下行风险与长期上涨潜力并存，投资者需保持警惕与耐心。美股短期下行风险分析摩根大通团队列出了可能引发市场短期回调的五大关键因素：风险因素具体分析历史数据季节性因素 9月和10月市场表现平淡，正回报概率约50% 9月平均回报率0.6%，10月0.1% 反弹幅度过大自4月低点以来的反弹强度超过2015年以来除2020年的所有年份仓位低点反弹幅度历史对比长期缺乏回调标普500指数已有93天未出现3%以上回调，追平历史纪录 2016年第四季度和2023年第四季度同期最长纪录散户情绪过热社交媒体追踪显示散户情绪接近一年高点情绪指数历史高点对比宏观事件落地美联储降息预期已被市场消化，进一步宽松空间有限政策预期历史反应分析长期上涨前景及支持因素尽管短期风险存在，摩根大通仍对美股中长期前景保持乐观，主要支持因素包括：季节性利好：过去47年中，标普500指数在9月至12月期间有42次录得上涨，平均涨幅6.2% 投资者仓位改善：仓位模型显示投资者仓位开始突破长期下降趋势，预示未来标普500指数有进一步上行空间空头仓位高企：罗素3000指数显示空头仓位仍接近多年高点，逼空行情可能助推股指走高美联储降息效应：历史数据显示，预防式降息后6个月内股市通常表现强劲资金流入季节性趋势：ETF资金流入年底通常走强，支撑股市上涨消费者现金储备对经济的支撑作用摩根大通强调，美国经济韧性的重要支撑来自创纪录的消费者现金储备。2025年第二季度，该指标达到21.8万亿美元，高于2019年第四季度的14.8万亿美元。分收入层级分析显示，除最底层20%群体外，其他收入群体的通胀调整现金持有量较2019年增加7%-25%。其中，支票账户余额从2019年1.53万亿美元增至2025年5.42万亿美元，直接支撑消费增长。充裕的现金储备促进消费，帮助美国经济在2022Q3至2024Q4期间实现2.9%的年均实际GDP增长，同时推动家庭总净资产在2025Q2达到167.2万亿美元，较2019Q4增长超过50%。投资建议与策略基于“战术性看涨”的立场，摩根大通市场情报团队建议投资者关注市场回调机会，逢低买入以参与年底前潜在的股市上涨。短期回调不应恐慌，而是策略性入场的机会。编辑总结摩根大通最新分析显示，美股虽存在季节性疲软、反弹过大及散户情绪过热等短期回调风险，但长期上涨动力依然强劲。消费者现金储备充裕、投资者仓位改善、空头仓位高企及美联储政策环境均为股市提供支撑。年底前的回调被视为抄底机会，投资者需在警惕短期波动的同时把握中长期收益。常见问题解答问1：摩根大通认为美股年底前有可能冲击7000点，这是否意味着无需担心回调？答：不完全是。报告强调短期仍存在下行风险，如季节性疲软、散户过热情绪等。投资者应关注回调机会，同时保持长期看涨信念。问2：为何散户情绪过热会增加市场回调风险？答：散户投资者过度乐观时，往往在高位集中买入，增加市场波动性，可能引发短期反转或调整。问3：消费者现金储备充裕如何支撑经济？答：现金储备增加了可支配资金，推动消费增长，增强经济韧性，同时提供对股市的间接支撑。问4：摩根大通为什么强调年底前回调是抄底机会？答：历史数据显示，9月至12月期间市场多数年份上涨。短期回调提供低价买入机会，可参与年底前潜在的股市上涨。问5：长期上涨的主要支撑因素有哪些？答：包括投资者仓位改善、空头仓位高企、历史季节性上涨规律、美联储降息效应以及ETF资金年底季节性流入等多重因素。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
肯•格里芬警示美国通胀粘性及其政治影响，美联储独立性备受关注
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虽然已从2022年的高点9%下降至最新消费者价格指数（CPI）报告中的2.9%，但由于关税政策等因素，通胀仍表现出明显的粘性。格里芬强调，美联储最关注的核心个人消费支出价格指数（PCE）在8月份保持在2.9%，与7月份持平。他预计，明年通胀率仍将在2%-3%区间徘徊，高于美联储设定的2%目标。通胀对政治局势的潜在影响格里芬指出，“美国选民已经对通货膨胀感到不堪重负了。”他认为，高昂的生活成本对政治产生直接影响。例如，在2024年总统大选中，通胀问题成为特朗普连任议题之一，部分选民将持续高开支归因于民主党政策及经济刺激措施。格里芬补充道：“毫无疑问，总统和共和党之所以能够上台执政，是因为民众对通货膨胀的不满情绪日益加剧。与此同时，我也不会低估3%的通货膨胀率对数千万美国家庭的伤害。” 中期选举与经济政策支持率预计明年的中期选举中，通胀问题仍将占据核心地位。目前，共和党在众议院和参议院的多数席位处于微弱状态。民意调查显示，美国选民对特朗普处理生活成本的认可率仅为28%，YouGov/Economist民调则显示其经济政策支持率降至35%，创历史新低。美联储独立性及其重要性特朗普近期因施压美联储、试图干预货币政策而受到关注，包括任命亲信、呼吁降息以及威胁罢免理事等举动。格里芬强调，美联储独立性对总统和经济都至关重要：“如果我是总统，我会让美联储去做他们该做的事……让其保持最大‘表面上’和‘实际上的’独立性。” 他警告称，美联储独立性削弱可能导致公众将白宫和央行混为一谈，从而在关键决策时产生负面影响。本月早些时候，联邦公开市场委员会（FOMC）下调利率25个基点，以提振疲软就业市场。未来通胀趋势与经济展望格里芬预测，通胀将维持在2%-3%区间，仍高于美联储目标水平。表格对比如下：指标当前水平历史高点预测走势消费者价格指数(CPI) 2.9% 2022年 9% 2%-3%维持核心个人消费支出(PCE) 2.9% 2022年 6.3% 持续略高于2% 通胀对家庭影响高历史峰值仍显著影响生活成本整体来看，通胀对民生与政治的双重压力将长期存在，美联储政策的独立性仍是稳定经济和市场信心的关键因素。编辑总结肯•格里芬的观点表明，美国通胀虽然有所缓解，但仍存在粘性，并对政治和民生产生持续影响。中期选举中，通胀将继续成为关键议题，而特朗普对美联储的干预尝试凸显独立性的重要性。未来，美国经济和市场走势仍取决于通胀水平、货币政策独立性以及政治决策的稳健性。常见问题解答问：美国通胀率为何仍被认为粘性较强？答：尽管总体CPI从9%降至2.9%，但核心个人消费支出(PCE)仍维持在2.9%，且关税政策等因素持续施压，导致价格下降缓慢，家庭仍感受到高成本压力。问：通胀如何影响美国政治局势？答：高通胀会增加民众对政府的不满，影响选民行为。在2024年总统选举及未来中期选举中，通胀成为选民决策的重要参考因素。问：特朗普对美联储的干预有哪些潜在风险？答：施压美联储可能破坏其独立性，使公众将白宫与央行混为一谈，从而影响政策公信力和经济稳定性。问：美联储降息与通胀控制之间存在什么矛盾？答：降息有助于刺激就业和经济增长，但可能加大通胀压力。维持政策独立性是平衡经济增长与通胀控制的关键。问：投资者应如何关注通胀与政策动向？答：投资者需关注通胀水平、核心PCE走势、货币政策独立性及政治风险，尤其在中期选举前后，政策和市场可能出现波动。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
OpenAI“GPT门”事件曝光：用户模型选择权被擅自更改，引发付费权益争议
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制解析对免费及付费用户的影响行业与消费者权益关注 OpenAI官方回应与安全测试说明编辑总结常见问题解答 “GPT门”事件概述根据 www.Todayusstock.com 报道，近期OpenAI被曝在用户不知情的情况下，擅自将ChatGPT用户路由至两款低算力敏感模型——“gpt-5-chat-safety”和“gpt-5-a-t-mini”，引发了广泛关注和争议，被网友称为“GPT门”事件。 Tibor Blaho，AIPRM首席工程师证实，无论用户选择的是GPT-4、GPT-5或其他版本，系统都会根据内容敏感度自动切换模型。此举涉及用户的情感表达、敏感话题或潜在违规信息，即便是轻度交互也可能触发路由机制。用户模型被擅自路由机制解析新型模型说明： gpt-5-chat-safety：敏感度高，用于处理情绪化或敏感话题，偏向安全回复。 gpt-5-a-t-mini：低算力推理模型，仅需输入“违规”即可触发，处理高敏感度内容。用户选择的GPT版本可能在后台被自动切换至上述模型，导致回复被过滤或重生成。社交媒体上有大量用户验证了这一现象，例如Christina使用GPT-4.5时，系统仍将其路由至GPT-5系列模型。对免费及付费用户的影响该机制不仅影响免费用户，也涉及Plus及Pro会员：用户类型原选择模型实际路由模型主要影响免费用户 GPT-4或GPT-4o gpt-5-chat-safety / gpt-5-a-t-mini 回复可能被过滤或重生成，影响交互体验 Plus会员 GPT-4 / GPT-4o gpt-5-chat-safety / gpt-5-a-t-mini 付费选择权受限制，模型能力下降 Pro会员 GPT-5 gpt-5-a-t-mini 高算力功能受限，推理效率下降用户反映，情感类或动态交互内容容易触发路由机制，例如“我今天过得很糟糕”或“我也爱你”都会被系统切换模型处理。行业与消费者权益关注这一行为引发了商业和消费者权益层面的质疑。多数用户认为，这属于未经同意的模型更改，侵犯了付费权益，并可能违反澳大利亚及其他地区消费者保护法规。评论指出，类似“购买可口可乐却得到橙汁”的行为严重破坏用户信任，也凸显了专有AI模型供应商对用户选择权的掌控风险。 OpenAI官方回应与安全测试说明 OpenAI副总裁、ChatGPT APP主管Nick Turley回应称，该现象主要源于ChatGPT正在测试新的安全路由系统。当对话涉及敏感或情绪话题时，系统可能切换至安全或推理模型，以确保回答更加严谨。 Nick Turley强调，目前从默认模型切换至敏感模型是临时性措施，用户在专门询问后仍可获知当前使用的模型。这一机制是为了防止敏感内容生成不当回答，但未经用户知情的更改仍存在争议。编辑总结 “GPT门”事件揭示了专有AI平台在用户体验和安全策略之间的平衡难题。未经同意的模型更换虽然出于安全和敏感内容处理考虑，但显著影响了用户选择权与付费权益，激起了行业和消费者关注。未来，AI模型的透明度、用户知情权以及服务提供商的责任，将成为AI应用和商业化发展的核心议题。常见问题解答问：OpenAI为什么要自动更改用户选择的模型？答：OpenAI表示，这是为了测试新的安全路由系统，当对话涉及敏感、情绪化或潜在违规内容时，自动切换至安全或推理模型，以确保回答更加严谨和安全。问：哪些用户受影响最大？答：所有用户均可能受影响，包括免费用户、Plus会员和Pro会员。高算力模型如GPT-5也可能被路由至低算力敏感模型，影响推理和交互体验。问：这一行为是否侵犯了用户权益？答：未经用户知情的模型更改被认为限制了付费选择权，部分地区可能构成欺骗性商业行为，引发消费者权益关注。问：用户如何确认自己使用的模型？答：OpenAI表示，用户在专门询问后仍可获知当前使用的模型，但默认对话可能被路由至安全模型，因此需要注意模型选择状态。问：事件对AI行业有何启示？答：事件凸显了AI透明度和用户知情权的重要性。专有模型供应商需要在安全控制与用户选择权之间找到平衡，同时避免对付费服务产生负面影响。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
海底捞推出秋季新品番茄锅年销量超7000万份带动番茄全品类采购
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以及各类海鲜产品。此次产品更新旨在迎合消费者对高品质火锅食材及创新口味的需求，同时进一步巩固海底捞在餐饮市场的领先地位。明星产品番茄锅介绍与原料来源其中，海底捞6斤番茄锅作为明星产品，其核心原料选自新疆、内蒙古北纬40°左右的黄金种植带。该区域的番茄以果实饱满、风味浓郁著称，为番茄锅提供了稳定的原料保障与高品质口感。此外，海底捞注重食材供应链管理，确保从源头到餐桌的品质一致性，这也成为其在竞争激烈的火锅市场中保持优势的关键因素。番茄锅销售表现与市场影响据海底捞官方介绍，番茄锅在2024年全年销售量超过7000万份，成为品牌最畅销的锅底之一。此销量带动了番茄全品类产品的年采购总量超过7万吨，形成显著的供应链规模效应。销售数据对比：产品年销量原料采购量海底捞6斤番茄锅 7000万份 7万吨番茄鲜切牛三拼信息未公开供应链优化中海鲜系列产品信息未公开来源多地进口海鲜对餐饮行业及供应链的启示海底捞的成功显示，高品质原料与明星产品组合能够有效带动销售量和采购量，实现供应链规模化效应。这对同行餐饮企业有重要启示：注重原料源头管理，提高食材质量与供应链稳定性。通过明星产品形成品牌核心竞争力，吸引消费者持续复购。数据化管理和采购规划，有助于降低成本并扩大规模经济。编辑总结海底捞通过推出秋季新品及明星番茄锅，实现了销量和供应链的双重增长。高品质原料、精准供应链管理以及明星产品策略，是其持续巩固市场地位的核心因素。这也为其他餐饮企业提供了借鉴，即在竞争激烈的市场中，通过产品创新和供应链优化提升整体商业价值。常见问题解答问：海底捞番茄锅为何能成为畅销产品？答：主要原因在于精选优质番茄原料、口味独特，以及6斤锅的创新规格满足家庭及多人聚餐需求，吸引大量消费者持续购买。问：番茄锅的原料来源有什么特别之处？答：海底捞选用新疆和内蒙古北纬40°左右的黄金种植带番茄，该地区番茄果实饱满、风味浓郁，确保锅底口感稳定且高品质。问：番茄锅销量对供应链有何影响？答：销量超过7000万份，带动番茄全品类年采购量超过7万吨，实现显著的规模效应，同时优化供应链管理和成本控制。问：海底捞新品对餐饮行业有什么启示？答：明星产品结合高品质食材和供应链管理，能够增强品牌竞争力并提高复购率，为同行企业提供产品创新与供应链优化的示范。问：未来海底捞是否会继续扩大明星产品策略？答：根据目前销售表现与市场反馈，海底捞可能继续推出季节性新品和明星产品，以持续吸引消费者并优化供应链，实现商业价值最大化。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
优步非餐厅外送业务预计年营收125亿美元配送扩张超叫车业务
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指出，杂货和零售配送订单持续强劲增长，消费者对便捷配送服务的需求显著提升。零售配送的增长不仅提升了公司整体订单量，也为优步提供了新的利润增长点。此外，随着配送网络覆盖的扩大，公司能够更有效地整合资源，提高运营效率。对行业及竞争格局的启示优步非餐厅配送业务的快速扩张对整个外卖和物流行业产生深远影响：加速外卖企业向综合配送平台转型，拓展杂货与零售配送市场。强化物流基础设施的重要性，以满足高频次、快速增长的订单需求。推动行业竞争升级，传统零售商需与配送平台合作以提升服务效率。编辑总结优步预计2025年非餐厅外送业务营收达125亿美元，显示配送业务已成为公司新的增长核心。杂货和零售订单持续增长推动配送业务扩张，速度超过传统叫车业务。这一趋势不仅提升了优步整体营收潜力，也对物流、零售和外卖行业格局产生重要影响，凸显企业在多元化配送布局中的战略价值。常见问题解答问：优步非餐厅外送业务预计营收多少？答：优步预计2025年非餐厅外送业务年总预订量将达到125亿美元，包括杂货和零售配送订单。问：非餐厅配送业务为什么增长快于叫车业务？答：主要原因在于杂货和零售订单持续增长，同时公司优化配送网络，提高运营效率，使非餐厅配送成为新的增长引擎。问：杂货与零售订单增长对公司有哪些影响？答：提升整体订单量和营收潜力，同时为优步提供新的利润增长点，并增强物流资源整合和运营效率。问：这一趋势对行业有何启示？答：推动外卖和物流企业向综合配送平台转型，强化物流基础设施建设，提升与零售商合作效率，并加剧市场竞争。问：未来优步配送业务发展前景如何？答：随着消费者对便捷配送需求持续上升，以及物流网络的优化和扩展，优步非餐厅配送业务有望保持快速增长，成为公司持续盈利和市场竞争力的重要支撑。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
小米17 Pro Max首销即缺货雷军：推荐体验小米17 Pro
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Pro 剩余销量占比高于预期建议消费者尝试体验小米快速提拉生产应对高需求小米集团副总裁卢伟冰表示，针对小米17 Pro Max超出预期的市场需求，公司已安排快速提拉生产。他指出，“Pro Max这一款第一次推出，用户需求的确远超原来预期，低估了。”通过加速生产，小米力求满足市场需求并缓解门店缺货问题。对国产手机市场及供应链的启示小米17系列的首销表现反映了高端国产手机市场的强劲消费需求和品牌号召力，对行业有以下启示：高端机型在国产品牌中具备较高市场吸引力，产品差异化和性能升级是关键。供应链和生产能力需快速响应市场变化，以避免门店缺货影响销售和品牌形象。消费者对新机型的集中购买行为提醒企业需提前预测销售量，优化库存与物流管理。编辑总结小米17系列首销表现超预期，小米17 Pro Max单款机型销量占比超过50%，并在多门店出现缺货现象，显示出市场对高端国产手机需求旺盛。小米通过快速提拉生产响应市场，实现供需平衡。此次首销事件不仅凸显了小米品牌影响力，也为国产手机企业在新品规划、供应链管理和市场预测提供了参考。常见问题解答问：小米17系列首销表现如何？答：2025年9月27日上午10点开售后5分钟即创首销纪录，首销当天全系列销量和销售额刷新国产手机全价位段新机纪录。问：小米17 Pro Max目前市场供应情况如何？答：多门店出现缺货，首销销量占小米17系列总销量超过50%，供不应求。问：小米如何应对Pro Max高需求？答：公司已安排快速提拉生产，以满足超出预期的市场需求，缓解门店缺货问题。问：消费者应如何选择小米17系列机型？答：雷军建议若Pro Max缺货，可选择小米17 Pro，手感与性能均表现优异，是不错的替代选择。问：此次首销对国产手机行业有何启示？答：高端国产机型具备强市场吸引力，企业需优化供应链和生产预测能力，以应对集中购买行为和高需求波动。来源：今日美股网
今日美股网09-29 00:10
贺博生：黄金原油下周一开盘行情走势预测及最新操作建议
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撑，目前金价实现连续第六周上涨。强劲的消费者支出推动第二季度GDP年化增长3.8%。亚特兰大联储将第三季度GDP增速预期从3.3%上调至3.9%。美联储上周降息25个基点，将利率区间调整至4.00%-4.25%。市场预计年内还将有两次降息，股市上涨，美元走弱，公债收益率基本稳定。周五公布美国PCE数据基本维持稳定，个人支出增长超预期等。现货黄金大幅攀升，一度逼近历史高点，不过尾盘出现回落，最终收涨0.28%。下周迎来超级周，投资者关注大、小非农数据，此外还有美联储官员的重要讲话。　　黄金技术面分析：黄金昨晚强势上涨，美盘3755反手多，黄金最高上涨触及3783一线，不过后半夜又开始回落，并未突破新高，那么黄金多头还能继续创历史新高，继续疯狂，还是仅仅是昙花一现？下周就很关键了。黄金在4小时图上已突破近期整理区间，涨势向3791美元的历史高点延伸。且21期简单移动平均线（SMA）在3750美元附近进一步强化了这一支撑区域。若金价持续跌破3750美元，短期走势偏向将转为看空，可能重回此前的整理区间，后续下行目标看向3720美元和3700美元。上行方面，若金价明确突破3780-3791美元的阻力区间，将释放新的看涨动能，或为金价迈向全新价位区间铺平道路。黄金小时级别走势上暂时维持在窄幅的区间震荡中，但是在连续的震荡之后短周期均线有开始逐步勾头向上发散，1小时如果不能继续向上，那么黄金1小时可能呈现双顶形态，下周将有一系列的重磅数据登场，黄金周初大概率就还是维持震荡，没有什么特别消息的刺激关注3780的*先看回落，下方关注3720区域的支撑，周一反弹弱势可以先高空为主。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3783-3793一线阻力，下方短期重点关注3740-3730一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五，国际油价小幅收高，布伦特原油期货上涨0.2%至每桶69.57美元，美国WTI原油期货上涨0.4%至65.21美元。两大基准原油本周累计涨幅超过4%，为6月中旬以来最大周度涨幅。近期油价上行受到多重因素支撑：乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击削弱了俄罗斯炼油能力；俄罗斯限制燃油出口，副总理诺瓦克宣布对柴油出口实施部分禁令直至年底，并延长汽油出口禁令；美国原油库存意外下降，供应紧张推动价格上行。当前油价上涨既反映了地缘冲突导致的供应担忧情绪，也受益于美国库存下降的基本面支撑。不过，美国经济数据超预期强劲，使得美联储可能延缓降息，从而对需求预期形成*。未来油价走势仍将围绕“供应紧张”与“货币政策”这两大核心因素展开博弈。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阳，自区间底部向上运行。原油中期客观趋势震荡格局不变。区间波幅在66.00-60.80之间。MACD指标快慢线欲将上穿零轴，多头动能逐步转暖。预计原油中期走势维持在区间内震荡整理运行。原油短线(1H)走势连涨三个交易日，主次主交替向上再创新高。均线系统多头排列，且油价形成良好的支撑，短线客观趋势方向向上。MACD指标快慢线下落至零轴附近，多头动能保持优势，预计日内原油走势将继续上涨概率较大。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注66.5-67.5一线阻力，下方短期关注64.0-63.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs676209-28 21:33
万亿银行新任行长浮出水面！林朝晖出任广发银行党委书记，并拟任行长
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事会董事、副董事长、行长、董事会战略/消费者权益保护委员会主任委员等职务。王凯先生确认与该行董事会和高级管理层无不同意见，没有任何与辞任有关的事项需要通知本行股东。在公告中，广发银行董事会对王凯先生任职期间的贡献予以了感谢。目前广发银行的高管团队架构为林朝晖（拟任行长），副行长林德明、张恺、李小水、李冰，纪委书记杨林，职工监事、监事长罗玉冰，首席信息官李怀根和金茜。此前今年3月份，广发银行董事长白涛辞任。 3月11日，广发银行发布公告称，董事会于2025年3月10日收到辞任函，白涛因工作变动辞去该行董事长、董事职务，该辞任于同日起生效。广发银行董事会对白涛在任职期间为该行做出的贡献表示衷心感谢。4月末，该行董事会选举蔡希良为董事长，其任职资格于5月获得监管机构批准。公开资料显示，林朝晖出生于1974年，拥有法学硕士学位，高级经济师。他曾长期在建设银行工作，曾任中国建设银行北京分行党委书记、行长，总行办公室(党委办公室)主任。2024年1月，其被调任中国人寿集团党委委员后，林朝晖成为该集团领导班子最年轻成员；同年3月、8月，获国家金融监管部门核准中国人寿集团副总裁及中国人寿保险（海外）股份有限公司董事长任职资格。广发银行原行长王凯出生于1972年，获经济学博士学位，高级经济师。在广发银行工作之前，王凯曾任中国进出口银行资金营运部总经理、金融市场中心主任，上海分行党委书记、行长；中国人寿保险(集团)公司党委委员、副总裁兼中国人寿保险(海外)股份有限公司董事长。2021年5月，王凯获批出任广发银行董事、副董事长、行长，同时还兼任中国人寿集团党委委员、副总裁，中国南方电网有限责任公司董事。广发银行成立于1988年，前身为广东发展银行，是国内首批组建的全国性股份制商业银行之一。2016年8月，广发银行成为中国人寿集团成员单位。2024年年报显示，截至报告期末，广发银行总资产达3.64万亿元，较2024年初增长3.86%。报告期内，该行(集团口径)实现营业收入692.37亿元，同比下降0.63%，主要是由于落实国家各项政策，降低企业和居民融资成本，利息净收入同比减少；全年实现净利润152.84亿元，同比下降4.58%。
金融界09-28 21:00
数智赋能金融服务提质增效，招联连续三年获财联社消费金融公司“拓扑奖”
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心能力，探索消费金融发展新模式，为广大消费者提供普惠、高效、安全、便捷的消费金融服务。招联以数据为驱动，金融科技为核心，不仅创新了金融服务模式，更前瞻布局大模型领域，推动人工智能技术与金融业务场景深度融合。2023年，招联凭借深厚的研发实力率先推出行业首个开源大模型“招联智鹿”，在通用知识领域的技术水平和创新实力获多个权威榜单认可。后经两次迭代，招联再次推出8B、70B两个参数版本的大模型“招联智鹿二代”，实现大模型在金融垂直领域的应用由“可用”到“可靠”时代跃迁。以数智化消保为例，基于“招联智鹿”大模型成果，招联率先探索大模型在消保全流程的深度应用，创新打造了招联智鹿大模型消保智能体，汲取中医“治未病”理念，建立起“未病先防、欲病早治、已病综治”的三层递进式消保防线，以针对性、立体化的解决方案，努力从源头闭环解决客户投诉隐患，在不断追求产品服务极致体验的同时，切实提升消保工作质效。今年4月，招联在金融监管总局组织的消保座谈会上做了专题分享，总局领导对招联的递进式消保防线表示赞许，指出，招联通过打造“智鹿消保智能体”，充分把“未病先防、欲病早治和已病综治”融入运营全流程，指出这些做法对于行业非常有借鉴意义。消费金融公司作为我国多层次金融服务体系的有益补充，一直以来坚持长尾客群定位，重点支持新市民、县域居民等普惠群体的消费信贷需求。为满足数亿奋斗者生活周转资金需求，招联推出了以“自信”和“自愈”为代表的数智化“自服务”体系。其中，“自信”服务通过AI语音助手的高效指引，让40%的客户在传统机构无法提供信贷服务的时间完成自助认证和审批，目前已为超过1500万名客户降价和无条件减免利息。而“自愈”已服务超200万客户，通过智能化优势深入了解逾期客户需求与困境，累计帮助纾困超42万人次。此次“拓扑奖”评选不仅是对行业优秀实践的一次集中检阅，更是中国金融体系积极响应国家战略、服务实体经济、践行金融使命的生动缩影。招联将不断强化人工智能、大数据等技术的持续创新，在科技与普惠深度融合的道路上坚定探索，以精准、高效的金融服务持续滴灌实体经济的广袤田野，为落实金融强国战略、写好金融“五篇大文章”注入源源不断的新动能。
金融界09-28 19:30
一个消费龙头突遭ST
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类行业的症结所在，那就是门槛太低。当消费者认为品牌门店的卤味价格太贵，且品牌食品的食品安全仍旧难以保障之时，消费者自然会去寻找更便宜的门店，越来越多小品牌甚至无品牌的门店崛起。但问题还不仅于此。 02 疫情三年，不少线下门店无法开业，以线下为主的品牌纷纷转型线上。如今疫情结束也已经近三年过去，不少消费行业逐渐恢复生机，但不少企业仍旧没有看到复苏的希望。不论是曾经一年3倍的“鸭脖茅”们，还是被量贩零食冲击的零食巨头们，又或是陷入争议的高端餐饮店们，疫情至今大多跌跌不休。三只松鼠自2020年5月涨至89元/股的高峰之后，一路下跌，至今已经跌去超70%；如今跌成“仙股”的呷哺呷哺，也一度在21年涨至26港元/股的高峰，几近脚踝斩... 这样的例子，不计其数。这些企业所处行业并不一致，但却有一个共同点，那就是都依赖资本驱动、线下拓店，完成规模扩张。不论是卤味，还是零食，又或是餐饮，消费者对于这些消费的需求在这几年间并没有减少，市场规模也仍在稳步增长。但头部企业的规模基本均在达到某个天花板后，迅速下滑。可见，绝味的现状，不过是通过线下拓店起家的品牌的一个缩影。纵观当前消费市场，从零食到茶饮，从高端餐饮到熟食店，通过新开门店实现规模扩张似乎已成为企业发展的标准路径。然而，品牌们苦苦追求的“万店规模”不等于“万店盈利”。这背后的逻辑是，门店迅速扩张、规模化运营，意味着行业的门槛并不算高。这也就导致，品牌之间差异化程度低，无论是卤味、零食，还是大多数的餐饮企业，实际上都未真正打造出属于自己的“产品”。门槛低导致入局者众多，行业竞争激烈，进而，也导致行业利润率微薄。以三只松鼠为例，2025年上半年，三只松鼠的净利率已经降至2.47%，相比去年年底，下降1.4个百分点。净利率下滑的背后，是原料成本的价格上涨，但同样也说明了品牌议价能力较弱，在环境的变化中，相当被动。其次，门店的迅速扩张需要资本推动。在行业粗放增长期，资本大量流入，门店的迅速扩张成为可行。通过门店扩张，可以提升供应链效率，降低成本。但当行业进入存量竞争阶段，门店扩张的边际效益递减，太多门店就成为了负累，资本不再流入，增长，也就看到了尽头。在这样的模式下，所谓价格太贵或者消费者的消费降级，只不过是多米诺骨牌最后倒下的那张牌。纵观如今的消费行业，依赖这样的增长模式的品牌，不胜枚举，如现在的新茶饮。前两年，茶饮品牌纷纷宣布冲刺万店，谋求上市。资本的飞轮快速运转之下，如今，已经有不少茶饮企业登陆资本市场。然而，在真正上市之后，茶饮品牌们的表现却各异。这其中，除了规模差异，更大的问题在于，这些企业是否有建立起属于自己的护城河，拥有别人无法取代的优势。也是因此，蜜雪冰城在一众茶饮企业之中一枝独秀。除了新茶饮，对于传统零食行业造成巨大冲击的量贩零食店，也是如此。如今，万辰集团股价已然翻了十倍，但在资本市场的高歌猛进背后，是2024年不到2%的净利率。这样的模式，势必会走到尽头。到那时，真正的比拼或许不在于门店和规模，而在于谁能先跳出现在的模式，开拓属于自己的护城河。 03 结语绝味的ST背后固然折射出一定的行业困境，但作为卤味行业的“一哥”，从投资角度来看，却并非再无机会。股票带帽后，因合规要求，公募基金必须清仓ST股票，这种抛售往往会导致股价的非理性下跌，也是因此，绝味ST后接连大跌。但从公司本身的经营来看，ST绝味并无太大问题。绝味食品也表示，目前经营活动正常，将追溯调整财务报表、加强内控整改，后续待证监会正式处罚决定书满12个月且完成财务重述后，可申请撤销ST。可以说，摘帽的预期相当明确。目前，绝味投资了廖记棒棒鸡、卤江南、盛香亭、和府捞面等一众企业，如果绝味跌到足够低，仅仅这些投资就可能带来相当可观的回报。同行煌上煌、紫燕食品也早都止跌回升，回到了2023年的水平，因此，当ST绝味跌到一定程度之后，或许会创造短期的机会。更不要说，长期以来ST绝味一直大额分红，2017年上市以来，ST绝味分红10次，近12个月股息率达到4.72%。但真正的问题在于，即便摘掉ST的帽子，绝味的基本面能否彻底改善？目前，不论从营收、净利润，还是从市值上看，绝味都是无可辩驳的“卤味第一股”，但降幅越来越大的同时，周黑鸭及煌上煌正快速增长。今年上半年，煌上煌归母净利润7691.99万元，同比增长26.90%。通过提升直营比例，周黑鸭净利润更是逆势上涨228%，达到1.08亿元，与ST绝味的差距越来越小。对于ST绝味来说，当行业第一的帽子被摘下，更大的危机才会到来。（全文完）
格隆汇09-28 18:40

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