FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

Moneta每日新聞：全球電動車轉型“降溫”：從理想主義走向現實主義

動車配額政策，以扶持本土製造業，避免在特朗普政府提高汽車與金屬關稅後進一步削弱經濟競爭力。歐洲方面，電動車產業的盈利困境逐漸顯露。電池成本高企、充電網路不足、能源價格居高不下，使車企的負擔日益加重。大眾集團宣佈裁員3.5萬人，引發歐盟高層警覺。歐盟工業專員塞若內隨後表示，將重新評估2035年零排放目標的可行性，探討排放標準與生產節奏的調整。英國首相基爾·斯塔默延後電動車滲透目標時間表，歐盟也提前一年啟動“禁燃令”評估程式。大眾CEO布魯姆在慕尼克車展上直言，政府不應因充電網路和電價問題懲罰車企。他呼籲改善基礎設施，並暗示燃油車仍有生存空間。美國諮詢機構AlixPartners預測，到2030年，電動車在美國新車銷量中的占比僅為18%，遠低於兩年前的36%預估。全球汽車業正在從激進轉型走向理性調整。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇10-16 16:23

史上第二次单日交易量突破1亿——散户抄底力度有多大？

百分比跌幅。这场市场剧震被普遍归因于特朗普总统在Truth Social上发帖，威胁对中国商品征收100%关税并采取其他措施。 Cboe数据显示，周五与标普500指数和Invesco QQQ Trust ETF（QQQ）挂钩的合约是最受欢迎的交易品种。此外，Wolfspeed Inc.、IREN Ltd. 和 Applied Digital Corp. 的个股期权交易也非常活跃。散户没有撤退，反而加码抄底尽管市场上有传言称散户投资者上周撤出市场，但Citadel Securities的Scott Rubner表示，实际情况恰恰相反——他们再次蜂拥入场抄底。通过对期权、ETF和个股资金流的分析，Rubner指出，上周五是自2021年1月27日以来散户买入力度最大的一天。此前那一日正是“迷因股狂潮”达到顶峰、GameStop股价暴涨之时。与机构投资者相比，散户购买的看涨期权多出11%，而看跌期权则少23%。看涨期权（Call）：当标的资产价格在期权到期前超过预设价格时，投资者将获得收益。看跌期权（Put）：通常作为投资组合的保险工具，标的资产价格下跌时其价值会上升。尽管上周五市场短线回调，但标普500指数在过去六个月依然累计上涨近30%，为1950年以来第五强的六个月表现。Rubner表示，推动股市上涨的基本面依然稳固。他指出：“短期的新闻事件可能会继续引发波动，但股市的主要趋势依然向好。随着企业基本面不断改善，市场有望在历史上通常表现强劲的11月迎来新一轮上涨。”

风起10-16 15:53

加密暴跌和巴菲特消失了的合伙人|BillItUpMemo

l Qian 这个周末到底发生了什么？特朗普在社媒的一句威胁（对华商品加征100%关税并对所有关键软件实施出口禁令）如金融核弹，引爆市场恐慌。加密资产24小时内蒸发惨重：约191亿美元仓位被强平，多头占绝大多数。高杠杆多头把市场变成干柴，一点风吹草动就踩踏式出逃；市场报价紊乱、DeFi流动性干涸更是火上浇油。连全球第三大的USDe都瞬间脱锚至0.65美元（不是USDe自身的问题，是币安的报价机制错误），ETH、SOL等主流币无一幸免，盘中狂泻两成以上。随之而来的，是这个周六，2025年10月11日，又有很多加密行业的朋友，一夜破产返贫，甚至有人周末已经被发现吞枪自杀死在了自己的兰博基尼里。我们这个行业，真是富贵险中求。以下是我的一些个人感想： 1.Tail，Tail，Tail！《黑天鹅》和塔勒布之所以成为全球的显学，是因为在一个数字化，智能化，互联互通的末法时代，全球贪嗔痴的共振产生的业力，让小概率事件不再小概率，让尾部事件不再尾部。哪怕是过去5年，我们也经历了COVID，FTX，UST，Binance美国诉讼，到今天的闪崩，仿佛每年不来一个大刺激，感觉这一年就没过完。所以，要时刻准备那个大刺激的到来。 2. 你的投资组合，影响你的睡眠吗？《金钱心理学》分享了一个很有意思的观点：晚上能否睡得着觉，是检验自己的投资组合的一个很重要的指标。毕竟，赚钱是为了让自己快乐，而不是疯狂地增加皮质醇，然后在爆仓和痛苦中赔了夫人又折兵。 3. 加密市场是一个离岸小盘股市场：以前的从业者们每天研究的是4年减半，现在加密市场长大成人，离开实验室环境，进入全球宏观大市场了，每个人都应该成为macro student，多学一些Druckenmiller和Soros。 4. 幸存者偏差：这个市场，截止 10 月 11 日上午 8 时，全网爆仓总金额约 191.34 亿美元，其中多单爆仓约 166.79 亿美元，是加密历史上最惨烈的一次屠杀。但是在社交媒体上，你基本只会看到有人分享他们如何利用这次危机赚到了钱。如果你不看别的消息，以为我们刚刚经历了一次大涨。让我想起二次世界大战时，工程师发现返航的轰炸机和战斗机机翼上有很多弹孔，然后就开会讨论要加固机翼装甲；后来才想明白，那些油舱洞穿的飞机是飞不回来的。你应该做的，是加固油舱的装甲。 5. 中心化交易所很难做到规则的透明：直到这个事件，用户才能看到，原来币安用的USDe的价格是自己的，而不是综合市场各种价格获得的加权价格。不过这次币安计划会为自己的错误买单，给用户进行赔付，也是行业的一次进步。 6. House Always Wins： a. 某比特币巨鲸在 Hyperliquid 上平掉 90% 的 BTC 空单并全平 ETH 空单，仅用一天获利约 1.9 至 2 亿美元。值得注意的是，该巨鲸在市场下跌前数分钟建立价值九位数的 BTC 与 ETH 空头头寸。这只是其在 Hyperliquid 上的公开仓位，其在中心化交易所或其他平台的操作仍未知，该账户或在当日行情中发挥了关键作用。这个巨鲸的family name可能是Trump。这个世界上，财富除了像特斯拉，阿里巴巴这样的通过创造价值来获得以外，还有大量的财富，是通过价值的转移和价值的掠夺来获得。这不公平，但这是真相。 b. 这个世界越来越需要Open Finance/DeFi：平民需要它，因为方便，无许可；大佬们需要它，因为无许可，匿名，不要交税；政策制定者们需要它，因为方便，匿名，随时可以开多空老鼠仓。所以DeFi只会越来越繁荣。 7. 最近看到一个人的故事：Rick Guerin。他曾是巴菲特和芒格早期的第三位合伙人，他和他们一样信奉价值投资，只是更激进——喜欢用杠杆放大收益。在1973–1974年的股灾中，他因为高杠杆被迫平仓，损失惨重，不得不卖掉手中大量伯克希尔股票来偿还保证金。此后他逐渐淡出公众视野，也从此错过了后来几十年伯克希尔的辉煌成长。巴菲特后来提到他时说：“我们三个人其实走在同一条路上，只是我和查理想慢慢变富，而Rick想快一点。” 希望我们都能成为巴菲特和芒格，不要做Rick。原文链接

ChainCatcher链捕手10-16 15:53

Base联创再谈发币，此时Zora上线直播功能预示着什么？

之后紧随而来的是 10 月 11 日特朗普宣布提高对华关税的黑天鹅事件，$Zora 在这场加密市场历史上最大的黑天鹅事件中的表现进一步引起了市场对其的关注。根据数据显示，10 月 11 日当日$Zora 价格从最高点 0.12 美元短时下跌至 0.05 美元，但与大多数标的反弹力度不足不同，$Zora 仅仅花了一天时间便重回 0.1 美元附近，单日涨幅接近 50%，成为少数率先完成「灾后重建」的标的。在这场黑天鹅事件中，$Zora 展示出的强劲韧性让市场中大量投资者开始将其列入自己的观察列表。10 月 15 日，$Zora 价格再次展现强劲韧性，从 0.08 美元重回 0.1 美元左右。从生态角度看，Zora 当前几乎垄断了 Base 的创作者经济赛道，目前 Base 生态中 90% 以上的 meme 币均来自 Zora，而如此耀眼的数据也为市场猜测 Base 代币分配中 Zora 的份额权重提供了有力支撑。同样是在 10 月，Zora 宣布将交易费从 3% 降低至 1%，其中 50% 收益直接返还给创作者，这样的让利行为虽然短期内会影响协议收入，但长期看有利于更多用户参与以及后续扩张，并且其所展现的格局也为 Zora 带来了更好的「路人缘」。近期 Zora 平台也展现出了明确的战略加速，10 月 14 日，Zora 发布官推预告即将上线直播功能，很难不让人回想起同为 Meme 发射平台的 Pump.Fun 前段时间上线的直播功能，在当时短期内带来了大量出圈事件和 meme 币。虽然 Zora 目前还未更新此次直播功能的详细介绍，但根据目前 Zora 平台内容代币的机制我们不妨预测直播上线可能会为$Zora 带来的影响。例如用户消耗$Zora 为主播进行即时打赏、主播消耗$Zora 为自己的粉丝群体铸造 NFT 发放作为自己粉丝的身份标识，另外一方面，也可能会发展出用户通过消耗$Zora 解锁高质量付费直播间以及直播特权等。而以上种种可能，都将为$Zora 提供明确的上涨动力，展现出了区别于 Pump.Fun 更加符合长远发展和$Zora 代币价格的模式。潜在风险虽然 Zora 拥有诸多利好信息和因素，但增长背后的风险同样不可忽视。其中最主要的问题是 Zora 平台上大部分创作者代币流动性不足，目前 CoinGecko 仅追踪到 9 个有实际意义市值的代币，总市值仅为 1800 万美元，对比当前热门的 BSC 和 SOL 上发射平台动辄几千万市值的 Meme，Zora 仍有较大追赶空间。而近期市场的动荡表现如果引起市场情绪转冷将极有可能引发大面积流动性枯竭。更直接的投资风险在于代币解锁，10 月 30 日将会有 1.6 亿枚 Zora 代币解锁，占总供应量的 4.55%，短期内可能形成较大抛压。在另一方面，预告上线的直播功能或许也是一把双刃剑，Pump.Fun 就是最好的例子，虽然直播功能在当时带来了$BUN、$BackWork 等热门标的吸引大量 meme 玩家进场，但后续却因为无法做好直播内容管控而带来了更多的市场争议，并且热门标的集体归零趋势也造成大量投资者亏损。然而区别于 Pump.fun 一直以来的「狂野」发展路线和缺乏经验的年轻团队，Zora 背靠更为成熟「稳重」的 Base 生态，并且所展现出的运营能力一定程度上也打消了类似的担忧。当前 Zora 平台拥有超 290 万用户基础，为直播功能提供了充足的传播资源，或许这次 Zora 能给我们带来加密与直播结合的全新答卷。把握 Base 发币预期的窗口 Zora 为参与 Base 代币空投预期提供了清晰的路径，其在 Base 生态中的核心地位、强劲的增长数据以及展现出的价格韧性都预示着这是一个值得关注的标的。当前 8.5 亿美元 FDV 相对于 Zora 的生态地位和增长潜力，仍有较为合理的上升空间。特别是在 Base 代币预期催化下，其作为生态头部应用的价值可能会得到进一步放大。然而，短期内市场的高度不确定性和接下来的大额解锁也为$Zora 带来了阻力，投资者可以关注近期市场变化以及解锁后的价格表现来决定是否将$Zora 加入自己的投资列表。 Base 发币预期正在一步一步逼近，在 L2 竞争加剧的背景下，Base 推出原生代币几乎是必然选择，而 Zora 在其中的地位是想要博取 Base 空投不可不关注的项目。机会就在眼前，关键是能否准确把握时机和节奏。

ChainCatcher链捕手10-16 15:51

对话DeribitCEO：为什么币安没有击败我们，被Coinbase收购后的下一步

间推移，市场情况发生了变化，部分是因为特朗普当选等政治因素的影响。于是，从最初只计划出售一部分股份，逐渐变成了出售整个公司的兴趣。确实有多个潜在买家，包括你提到的其中一些。但我无法确认具体是谁，因为我们签署了保密协议，但可以说，确实存在其他选项。那我们为什么最终选择了 Coinbase 呢？首先，Coinbase 是一家上市公司，这使得交易流程更加简单透明。他们可以用有明确现值的股票来支付 — — 这不是一个模糊的未来承诺，而是现在就能变现的真实流动性。但也许更重要的，是我们之间有相同的理念。Coinbase 本身就有一套很出色的产品，在现货交易市场上占据主导地位。他们的产品构建方式是高质量导向的 — — 不走捷径，合规为先，财务稳健。他们想要实现全球扩张，而我们也是。 Deribit 的产品本身很强，但它是一个“利基”产品，我们不是那种“一站式超市型”的交易平台。而 Coinbase 的产品线更全面。当两者结合，我们就能提供完整的产品架构，在质量和广度上都能对行业头部玩家形成冲击力。同时，我们也能开始服务一些此前无法触及的用户群体，比如零售市场。所以，当你把 Coinbase 的品牌、信任度、合规资质和财务实力，与 Deribit 在期权领域的专业能力结合起来，就形成了一个非常强大的组合。这也是我们最终选择 Coinbase 的主要原因 — — 当然，财务因素也是其中的重要一环。 Coinbase 收购后，KYC 会更复杂吗？Deribit 如何回应用户的合规抱怨 Maodi: 接下来这个问题可能有点棘手。我们看到不少用户抱怨 Deribit 的 KYC 流程太复杂，甚至可以说是“痛苦”的。你如何回应这些批评？在 Coinbase 收购之后，KYC 和合规会变得更严格吗？ Luuk: 首先，我想对所有用户说声抱歉 — — 合规确实是一个“糟糕”的流程。我们真的很难把它变成一件愉快的事情。虽然我们尽力让它尽可能顺畅、自动化，但现实是，全球的监管标准正在不断提高，而且未来只会变得更加严格。挑战在于，平台要如何遵循这些规则。比如说，针对资金来源的“加强版尽职调查”已经成为强制要求。我们必须要求用户提供资金来源证明、居住证明等各类文件。同时也存在语言障碍。对中国用户来说尤其困难，因为很多政府账单上并没有地址，很多账单是通过微信等平台支付的，这与全球通行的做法不同。其他地区通常是通过银行账单来验证地址的，而这在中国并不常见。因此，虽然这是一个全球性的问题，但中国确实面临一些特别的挑战。那么并入 Coinbase 之后会有什么改变吗？其实不会有太大变化 — — Coinbase 遵循的规则和我们是一致的，所有受监管的平台都必须遵循这些规则。平台越全球化，合规的复杂度也就越高。Coinbase 本身就是一家全球公司，因此面临的合规难题和我们是一样的。过去，Coinbase 收到的用户抱怨比我们更多，为此他们专门组建了一个工作小组来解决这些问题。我虽然没有确切的统计数据，但据我了解，他们已经解决了大约 90% 的积压问题，整个流程也变得顺畅了很多。现在，用户的等待时间从一周减少到了可能只有一小时。虽然我没法给出精确的数字，但大方向是对的。所以，是的，这个流程依然会让人觉得烦。但与此同时，我们会更快地回应用户的问题。我们会尽最大努力优化流程、减少不必要的阻力。当然，还是会有一些障碍存在，但只要你通过邮件、Telegram、推特或者其他常见渠道联系我们或 Coinbase，我们都会及时跟进并解决问题。用户也需要理解，监管标准只会越来越严格，这是有其合理性的。如果我们希望区块链和加密货币真正成为全球认可的支付系统，那就必须保证每一笔转账都是合规的 — — 无论是中国用户往欧洲转账，还是反过来。为此，像我们这样的 VASP（虚拟资产服务提供商）必须验证用户身份、资金来源、转账目的地，并确保整条路径都有记录。这确实在操作层面上很繁琐，但随着越来越多的 VASP — — 全球有上百家 — — 逐步采纳相同的标准，这一切都会变得更顺畅。这样一来，当我们需要向另一家平台核实用户身份或交易信息时，流程会更快。真正的问题出现在对方平台没有回应的情况下，我们就不得不手动调查，那就会耗费大量时间。并入 Coinbase 后是否会封禁中国或香港用户？ Maodi: 在并入 Coinbase 后，你们会不会封禁一些国家或地区的用户，比如中国大陆或香港？你们会如何平衡执行监管、交易速度和用户体验之间的关系？ Luuk: 这是个好问题。我们不会封禁更多地区。我们只会维持当前已经被封禁的国家名单，那些是全球许多交易所普遍遵守的“标准封禁国家名单”。中国大陆和香港不会被封禁。去中心化平台是否会挑战中心化交易所地位？ Maodi: 最近我们看到一些链上期货平台表现强劲，比如 Hyperliquid。你怎么看待这个趋势？你认为未来去中心化的期权平台是否有可能挑战 Deribit 这类中心化交易所的主导地位？ Luuk: 答案是“是也不是”。我认为 Hyperliquid 和类似的平台在用户界面、交易体验和流动性方面确实做得非常出色，这令人印象深刻。但问题在于，这类平台今天可能服务了 1 万个用户，明天另一家平台发空投，这些用户就转移过去了。后天又是另一家新平台。这种不断迁移的行为使得用户忠诚度极低，也使得机构 adoption 非常困难。对于一家机构来说，要开始在一个平台上交易，必须先做全面的 KYC 和尽职调查。如果用户频繁跳平台，那机构根本没法承受反复入驻的成本与流程。这是机构不愿意深入参与 DeFi 的一个主要原因。第二个，也是也许最重要的原因是 KYC 的缺失。如果你不知道对手是谁，那么在当今全球监管日益严格的环境下，你就无法合规。大型机构根本无法承担这样的风险。那么 DeFi 有没有未来？当然有。它是一个非常了不起的概念，将会以某种形式持续存在并成功。但它会被机构广泛采纳吗？以目前的形式来看，我不这么认为。不过，我也不认为 DeFi 会消失，它会不断演进，会有更多新项目出现。我也衷心祝愿 Hyperliquid 和类似平台一切顺利，他们确实做得很好。更大的问题是：用户是否会对某一个平台保持忠诚？未来是否会出现标准化的模型和更完善的 KYC 流程？也许会，但现在还没有。 DeFi 是否对中心化交易所构成威胁？某种程度上是的。因为这些活跃在 DeFi 上的交易者本可以在 Deribit、Binance 等中心化平台交易。也许我们无法服务他们，可能是因为监管限制，或者是产品不匹配，也可能是他们当前更喜欢 DeFi 提供的东西，比如流动性或某些功能。现实很可能是两者混合的结果。是的，我们的确失去了一部分市场份额给 DeFi，但这并不是坏事。这是市场自然演化的一部分。这些平台做的事情是很有意义的，但他们服务的是完全不同的用户群体。我们的机构客户短期内不会去 DeFi。所以我不认为未来只会存在 DeFi 或只会存在 CeFi，两者会继续并存并共同成长。战略重点：Deribit 并入 Coinbase 后的发展路线 Maodi：展望未来，Deribit 的下一个战略重点是什么？你们会继续专注于中心化交易所中的期权业务，还是计划进行更广泛的创新？Deribit 会完全并入 Coinbase 吗？还是会保持一定程度的独立性？ Luuk：这两方面都会有。我们将成为 Coinbase 的国际业务部门。Coinbase 的目标是实现全球扩张，而我们就是他们工具箱中的一部分 — — 或者更准确地说，现在是我们的工具箱，因为我们已经基本成为一个平台了。尽管从操作上来说，我们目前还是独立运营，但这一点将会逐步改变。我们正在逐步并入更广泛的 Coinbase 组织中 — — 但并不是美国业务那一部分。你需要将 Coinbase 看作是由美国和非美国两个部分组成的架构，而我们将代表非美国部分。当然，未来我们也有可能进入美国市场，但目前我们的定位就是 Coinbase 的国际业务臂膀。这意味着我们仍将专注于期权业务，但也会扩展到更多产品上。我们正在拓展产品线，并计划与 Coinbase 现有的产品相结合，共同提供一套完整而全面的交易产品组合。实际表现形式上，比如我们将为用户引入 Coinbase 的高流动性现货市场。我们自己的现货市场目前规模非常小，所以整合 Coinbase 的现货流动性将是一个重大提升。作为交换，我们也将向 Coinbase 提供我们在期权流动性和技术基础设施方面的优势。这些整合正在计划中 — — 目前字面意义上正在白板上规划。具体的时间表还未确定，但我们的目标是在接下来的一年内陆续推出这些整合项目。亚洲市场在 Deribit 未来增长中的角色 Maodi：你认为亚洲，特别是香港或新加坡，会在 Deribit 的扩张中扮演更重要的角色吗？ Luuk：我认为亚洲在加密货币领域是一个非常有前景的市场。不仅仅是散户用户，还有很多家族办公室和对冲基金也表现出浓厚的兴趣。整体而言，亚洲地区在投资和交易高风险资产方面的风险偏好似乎高于世界其他地区。所以是的，我确实认为亚洲蕴藏着更多机会。不过，我们也必须从合规和牌照的角度来看待这个问题。我们需要明确我们在各个地区可以做什么、不能做什么，哪些地方我们能设立业务，哪些地方则受限。目前我们正在评估如何最好地应对这些挑战。团队规模与企业文化：Deribit 与 Coinbase 的对比 Maodi：Deribit 的工作文化是怎样的？你们目前有多少名员工？ Luuk：我们目前大约有 175 名员工。Coinbase 的具体人数我不太确定，但我们合并后大约有 4000 名员工。也就是说，Deribit 占这 4000 人中的 175 人。 Coinbase 的大多数员工在美国，但他们在新加坡、印度和伦敦也设有团队，涵盖了美国的东西海岸。而 Deribit 是一个规模更小的团队，我们在阿姆斯特丹有一个相对较大的办公室，主要负责技术工作，包括开发、服务器、系统和安全等。我们将继续把阿姆斯特丹作为一个重要的技术中心，但相对于 Coinbase 在美国的规模而言，我们这部分的占比会小得多。未来我们会在合适的地方进行协作，同时在必要的领域保持独立运作。作为 CEO 面临的最大挑战与 Deribit 的核心竞争力 Maodi：作为 CEO，你个人在领导 Deribit 的过程中遇到的最大挑战是什么？如果让你用一句话总结 Deribit 的核心竞争优势，你会怎么说？ Luuk：我自 2019 年加入 Deribit，这些年来最大挑战就是应对各种危机。我们经历过一些技术问题，最具代表性的事件是我们曾有 Three Arrows Capital（3AC）作为股东，后来他们破产了。这带来了很多复杂的问题 — — 财务上的、法律上的、监管上的、运营上的。我们不得不走法律程序，也对团队造成了极大的压力。可以说，这一路走来并不平坦。但我们从中吸取了教训。我认为早期我们对客户过于宽容，给予的信用额度也超出了应有的范围。这是一次痛苦但宝贵的教训。我们因此变得更强大，内部政策也随之改变，整体标准得到了提升。你可以说，如果没有这些挑战，我们今天可能不会有这么严格的运营纪律 — — 比如每年审计财报、取得各类认证、建立合规体系等等。所以，尽管我们经历了不少波折，但这些“压力测试”让我们变得更成熟。 Deribit 的强大不仅来自于我们的产品，还在于我们如何对待客户。当然，我们并不完美，曾经也有技术问题。但我们始终会善后、赔偿客户，从未让用户因我们的内部问题而蒙受损失。如果让我总结，我会说：我们的优势在于兼具高质量的产品和一支可信、敬业、始终与客户保持良好关系的团队。这就是 Deribit 的核心价值。展望未来，产品可能会不断进化，但我们的服务方式不会变 — — 我们会持续提供高质量的产品体验，并始终将用户放在第一位。额外问答环节 Deribit 是否有应对市场份额挑战的策略？ Luuk：首先，我们最近几个月创下了历史新高，是 Deribit 成立以来最好的几个月。如果你看 2024 和 2025 年，我们一个又一个地打破记录。所以 IBIT 的增长其实是件好事。他们面向的是美国散户的加密期权交易，而这恰恰是我们目前无法提供的服务。所以我们真心祝福他们一切顺利，因为我们共同推动了这个行业的发展，扩大了市场需求，也让期权产品更普及。他们确实在服务一个之前未被覆盖的市场方面做得非常出色。确实有很多人想交易，但我们当时无法接纳他们。现在他们终于有了机会，这是好事。但这并不是以我们的市场份额为代价发生的 — — 我们自己的业务也在持续创新高。所以我们目前的市场份额依然稳固。我们仍然掌握着大约 75% 到 80% 的期权未平仓量。是的，市场上竞争对手很多 — — Binance、OKX、CME 等等 — — 但我们仍是毋庸置疑的第一。这其实是不同的产品之间的对比。比如说，ETF 是基于美元的衍生产品，而我们的产品是以比特币计价的。所以虽然在同一个大类里，但并不是一模一样的东西。现在市场上有两个主流选择：一个是我们所服务的离岸市场，另一个是像 IBIT 那样面向本土用户的市场。这两个市场同时成长，说明整个行业的机会都在变大。比特币正在创下新高，我相信它还会继续上涨。市场在扩大，需求在增长，自然也需要更多的参与者。过去，美国用户是被阻挡在外的，现在他们回来了。所以他们的成功对我们来说是好事。他们做得好，我们也会受益。我们之间有很多共同的做市商，定价也基本相近。你可以在 IBIT 上交易，然后在 Deribit 对冲，或者反过来。这就创造了套利机会和新的交易策略，从而吸引更多新参与者加入这个生态系统。虽然 Bloomberg 的文章暗示这是在蚕食我们的份额，但事实并非如此。我甚至认为这反而在帮助我们。如果 IBIT 继续扩张，我会非常高兴 — — 因为他们的增长也在带动我们一起成长。相反，如果他们突然崩盘、损失一半的市场份额，对我们来说也会是负面影响。所以，他们的成功其实是整个生态系统的利好。 Deribit 是否计划上线更多传统资产如黄金、白银等商品类衍生品？ Luuk：其实我们尝试过上线黄金 — — 但后来下线了。我们大概上线了一年时间，期间市场还处在高点，但活跃需求还是没能做起来。所以目前来看，我们认为最大的机会还是在数字资产上。我们现在已经支持 SOL，也在计划上线更多 crypto-native 的资产。如果把我们和传统交易所类比，可以看到类似的层级结构 — — 传统交易所会有一线蓝筹指数，然后是一些次一级的产品。对我们来说，比特币和以太坊就是一线产品，但还有很多其他的代币是值得交易的。我们可能在初期需要通过激励措施来提高流动性质量，比如前六个月做一些激励，之后再观察市场反馈。如果市场反应好，我们甚至可以推出指数型产品 — — 比如覆盖前五、前十、前二十个加密资产的一篮子指数产品，让用户可以一次性获得更广泛的市场敞口。但核心问题是：我们究竟是应该把传统市场的产品（如股票、黄金、大宗商品）引入到加密世界？还是继续专注于打造最好的 crypto-native 产品？传统金融机构正在往他们的产品里加进加密资产，但我们是否也需要反向引入他们的资产？这个问题值得深思。至少从目前来看，我们第一次尝试上线黄金的结果并不理想。你可以说未来也许可以尝试上线特斯拉这样的股票期权，允许用户用 BTC 或 ETH 作为抵押品来交易这些资产，但这个还不确定。此外，传统市场每周有两天是不开市的，这也会在周末造成流动性限制，是我们需要考虑的另一大挑战。话虽如此，我们确实正在探索更多新产品。例如，我们最近上线了 BTC 和 ETH 的线性合约。在这之前我们只有反向合约 — — 即用 BTC 或 ETH 计价的产品，现在我们也提供以美元计价的期权，方便用户定价和结算。更重要的是，这些新产品还能解锁额外的客户收益。目前用户持有这些仓位可以获得年化 3.85% 左右的收益率，这是非常吸引人的，也启发了一些新的交易策略。未来的计划？我们希望是“两者都要” — — 既有更多的加密资产，也有更多类型的产品创新。随着比特币价格上涨，Deribit 是否考虑降低合约最小交易单位以提高用户可及性？ Luuk：你说得非常对。这也是我们推出线性合约，并配备更小合约单位的初衷。是的，我们现在也在考虑是否对反向合约做类似的调整。 Deribit 是否有计划推出超过一年期限的长期期权（LEAPs）？ Luuk：我们确实偶尔会收到这类询问。但如果你看实际的交易量和流动性，它们是非常集中在短期期限的 — — 主要集中在当月和下个季度。机构在结构化产品中有时会用到六个月的期限，但即便是一年期的期权，其占比在整体成交量中也是非常小的。两年期的期权就更小众了。所以我认为我们不会把它作为常规挂单的产品来做。不过我们在考虑的一个方案是通过 RFQ（Request-for-Quote，询价机制）的方式来提供。这样一来，做市商不需要全天候报这种期限的价格，但如果你有交易需求，你可以发出一个询价请求，我们就会给出一个报价。如果你对价格满意，就可以成交。这样用户就可以获得长期敞口的交易机会，而无需依赖全天候的订单簿流动性 — — 因为大多数做市商并不愿意全天候为 2 年这种期限报 20% 的价差，尤其是在几乎没人交易的情况下。所以我们现在在研究的方向是打造一个 RFQ 交易区，有点类似 CME 针对一些流动性较差或定制化产品的做法。 Deribit 为何能吸引 Coinbase — — 是否因为其更强的机构导向文化？ Luuk：是的，这确实是我们合作的主要原因之一。就像我之前提到的，这归根结底是关于理念的契合。Deribit 和 Coinbase 都希望以机构化的方式来发展。这意味着我们优先考虑的是质量，建立完善的客户风险管理体系，对系统进行压力测试，确保全面合规，并做好所有的 KYC 检查。即使我们为交易者提供的是灵活的交易工具，我们依然坚持以最专业、最合规的方式来提供服务。这种理念体现在方方面面 — — 我们的硬件架构、软件系统、产品设计、KOL合作策略以及针对零售的产品设置，所有这些都展现出我们与以零售为核心的平台截然不同的路径。我认为 Coinbase 同样有这种思维方式。他们也有很多机构背景的人才 — — 一些来自银行或券商。我并不是说我们只招这类背景的人才，但拥有传统金融的经验与加密原生的认知相结合，正是我们能够做得好的原因之一。我们的团队是由真正做过这些事情、懂得如何搭建和运营金融基础设施的人组成的。这也是我们选择与 Coinbase 合作的关键所在。

ChainCatcher链捕手10-16 15:51

AI闪耀华尔街业绩，但员工“丢饭碗”！小摩高盛的“AI裁员潮”来了

较去年的124亿美元增长24%。除了特朗普关税政策的反复引发空多头和空头的火热博弈，AI技术的发展也推动投资人将资金注入英伟达、甲骨文、博通等AI股票中，华尔街从这些交易中赚得盆满钵满。成也AI，败也AI。在收获“高光财报”之际，华尔街也在其业务中扩大AI技术的采用，越来越多工作岗位被其替代。摩根大通三季度利润同比增长12%，但员工数量仅增长1%。该行首席财务官Jeremy Barnum透露，他们已经通知经理们避免招聘新员工，因为其正在将AI应用于各个业务领域中。截至9月底，摩根大通在全球拥有31.8万名员工。Barnum称，该银行对于任何特定需求都倾向于采取的反应方式是不增加员工数量，而是采取其他措施。摩根大通的一名高管在今年5月时曾预计，在AI的帮助下，尽管业务量有所增长，公司未来五年运营和支持人员将至少削减10%。目前在全球拥有4.83万名员工的高盛也正在采取类似的措施。在公布三季度业绩时，高盛CEO David Solomon表示，今年将限制员工人数的增长，并进行有限的裁员。高盛指出，这是为了充分享受AI技术的益处，其可以在公司运营的各个方面提高速度和敏捷性。原文链接

TradingKey10-16 15:02

中美重磅！华尔街日报:中国坚守强硬立场的原因在这习近平料特朗普会屈服

道称，中国国家主席习近平认为，美国总统特朗普(Donald Trump)在推出可能扰乱市场的新关税之前将会让步。中方之所以坚守强硬立场是因为相信贸易战将导致市场暴跌，而对股市的关注是特朗普的致命弱点。 (截图来源：《华尔街日报》) 《华尔街日报》报道指出，在与华盛顿的贸易僵局中，北京方面认为找到了美国的致命弱点：特朗普总统对股市的执着。据接近中方决策层的人士透露，习近平押注，美国经济无法承受与世界第二大经济体长期的贸易冲突。这些知情人士说，中国之所以坚守强硬立场，是因为它坚信不断升级的贸易战将导致市场暴跌，就像今年4月份特朗普宣布所谓的“解放日”关税后引起北京方面反击时那样。知情人士称，中国预计，再次出现市场暴跌的前景最终将迫使特朗普在本月底与习近平举行的峰会上进行谈判。北京方面本周继续强硬表态，周一对韩国航运公司韩华海洋(Hanwha Ocean)的美国子公司实施制裁，加剧了贸易战。此举周二重创美国股市，引发早盘大幅抛售，因紧张局势缓解的希望逐渐消退，随后主要股指在午后部分反弹并企稳。上周，北京方面对稀土矿物的出口实施了全面限制，而这些矿物对消费电子产品和科技产业至关重要。随后，特朗普威胁自11月1日起对中国加征额外100%的关税。过去几天里，双方在强硬表态与缓和态度之间摇摆不定，但周二的言论明显转向强硬。中国商务部指责美国在关税威胁问题上实行“双重标准”，并誓言中国将在贸易争端中“战斗到底”。特朗普在其“真相社交”平台上表示，由于中国拒绝购买美国大豆，美国正考虑“终止与中国在食用油及其他贸易要素方面的业务往来”。北京方面称，中国拒绝购买美国大豆是对特朗普自身关税措施的报复。特朗普对股市的执着《华尔街日报》指出，股市一直是制约特朗普这位积极行使行政权力的美国总统的少数几个因素之一。特朗普经常把市场作为其经济管理的实时“晴雨表”。他利用社交媒体大肆宣扬市场创下新高，并将其归功于其政府放松管制和减税等政策。相反，当股市下跌时——尤其是因其激进的贸易政策而受挫——他往往会选择撤回，或提出达成新协议的可能性。尽管特朗普赞扬美国经济的强劲表现，但中国官员却认为，贸易战期间美国经济的弱点将会加剧。许多经济学家表示，随着招聘放缓、制造业萎缩和价格上涨，美国无力承受与中国的另一场重大贸易战。上周五，市场对中国新的稀土限制措施以及美国可能采取的报复措施做出强烈的负面反应，这提醒人们，北京方面正试图利用其经济脆弱性。中国自身经济也陷入长期低迷，受到房地产市场崩溃、债务不断攀升以及消费者信心减弱的拖累。然而，尽管中国经济前景堪忧，习近平却远没有受到市场低迷的影响。周二，特朗普在白宫接受记者采访时，既展现了他一贯的亲近感，又在谈到与中国的贸易争端时公开表示要对抗。特朗普将这场冲突归咎于他与这位他称之为朋友的中国领导人的关系。 “我和习近平关系很好，”特朗普说道，然后又补充道：“但有时候他会有点急躁。” 特朗普承认中国近期采取的一系列行动——从新的稀土出口管制到最新的航运相关制裁——十分严厉，并表示：“我们正遭受大量的打击。” 随后，他转而为自己的经济发展战略辩护，驳斥了市场低迷的担忧，并称美国“无所畏惧”。特朗普说：“我们国家正处于有史以来最成功的时期。” 在特朗普对稀土限制措施做出激烈反应后，北京方面上周日缓和语气，但其缓和态势似乎只是一次战术停顿。据接近北京决策过程的人士透露，习近平的强硬策略基于这样一种信念：特朗普最终会屈服并做出让步，而不是动用华盛顿自身的强大筹码。知情人士表示，这种信心源于5月份达成的中美贸易休战。特朗普此前曾对中国产品征收超过100%的关税，但在北京利用其作为全球最重要稀土磁体出口国的影响力后，特朗普的态度有所缓和。乔治城大学和外交关系委员会学者、曾在拜登政府任职的Rush Doshi 表示：“正是中国相信特朗普会屈服——正如他今年早些时候在磁铁问题上所做的那样——才导致双方大规模升级紧张局势。” 美国贸易代表格里尔(Jamieson Greer)周二告诉CNBC，华盛顿和北京的高级官员周一就最新的贸易紧张局势进行了讨论，并表示双方“将能够共同努力解决这个问题”。目前，人们的注意力转向了特朗普和习近平本月晚些时候在韩国出席亚太领导人峰会期间预计举行的峰会。布鲁金斯学会智库“中国中心”主任、前美国高级国家安全官员Ryan Hass表示：“习近平希望利用这次会晤展现出更强的稳定性和可预见性。特朗普可能会寻求就稀土元素流动做出保证。他们可能会宣布延长贸易休战协议，以限制关税升级。”

tqttier10-16 14:42

特朗普直言中美处于贸易战！市场拉锯走势分化，美元走弱黄金创新高

别上仍对中美贸易紧张局势升级感到不安。特朗普总统周三晚些时候表示，美国和中国“正处于一场贸易战中”，尽管财政部长和贸易官员也释放出一定的缓和信号。财政部长斯科特·贝森特暗示可能延长关税宽限期，并表示特朗普仍计划于本月在韩国会见中国国家主席习近平，但未提供具体日期。这种市场“拔河”式的走势本身就存在内在张力，增加了市场出现突然回调甚至多重冲击的风险。目前，欧洲股指期货走低，显示市场可能已经开始出现再平衡迹象。周四可能影响市场的关键事件：英国8月GDP预估、服务业、工业产出和制造业产出意大利9月CPI 欧元区8月贸易差额

风起10-16 14:18

美国数据“停摆”冲击全球

构的脆弱性及其外溢影响。多位代表指出，特朗普政府解雇劳工统计局局长、公开施压美联储等行为，显示出政治力量对数据独立与货币政策的干预正在加剧。 IMF在报告中直言，这类政治化趋势削弱了公众对机构专业性的信任，而一旦统计数据失去公信力，金融市场的定价机制也将陷入失灵。正因如此，许多国家呼吁建立多元化数据验证机制，以减少对美国官方数据的单一依赖。其他数据、会议及事件概览美国政府因预算僵局导致数据发布中断，令全球央行在“信息真空”中陷入政策困境。日本央行公开表达担忧，强调缺乏美联储数据让其政策判断如同“半盲”。英国官员警告，这种政治干预正以“白蚁效应”侵蚀全球制度信任。 IMF与世界银行会议关注点从地缘政治转向美国治理危机，各国呼吁分散对美数据依赖以防系统性风险。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #数据中断 #制度信任 #政策盲区 #全球治理

MonetaMarkets亿汇10-16 13:58

【直击亚市】中美不太可能采取激烈手段！市场注意力转向科技，黄金又创新高

虑犹存周四美国交易时段内，市场因总统特朗普和财政部长贝森特的言论而剧烈震荡。特朗普表示美国正与中国陷入贸易战，而贝森特则暗示有可能达成一项更长期的休战协议。此前数月，中美关系相对平静，但近期紧张局势再次升级。上周五的抛售后，逢低买盘推动股市波动加剧。特朗普发表讲话的几个小时前，贝森特曾表示，如果中国停止对稀土元素实施严格的新出口管制计划，美国有可能将暂停对中国商品征收进口关税的时间延长三个月以上。自今年早些时候以来，中美已多次同意90天的临时休战协议，下一轮期限将在11月到期。贝莱德投资研究院的Ben Powell表示，美国和中国仍深度相互依赖，双方在贸易战中都受制约，不太可能采取过于激烈的手段。其他方面，在亚洲，日本政局紧张局势升温。执政党党首高市早苗呼吁大阪在野党领导人在下周预期进行的国会首相投票中支持她。澳大利亚方面，就业率飙升至四年来新高，增加了央行下月降息的可能性。数据公布后，澳元一度下跌0.5%。大宗商品方面，黄金价格飙升至4242美元，今年以来累计涨幅超过60%，原因是贸易摩擦加剧和市场预期美联储将进一步降息吸引了大量买盘。黄金本周迄今已上涨逾5%，延续自8月中旬以来的迅猛涨势。买盘热情蔓延至其他贵金属，伦敦市场供应紧张之际，白银周三飙升超过3%。油价从五个月低点回升，此前特朗普表示，印度总理莫迪已承诺停止购买俄罗斯石油，这可能进一步收紧全球供应。

云涌10-16 13:45

24小时热点