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午评：沪指跌0.68%、创业板指涨0.43%，AI概念股飙升、创新药活跃，钢铁、煤炭等周期股集体调整

京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。其中提到，合理确定产科服务价格水平，将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围，并适时调整相关医保支付政策。 AI硬件股走高 AI硬件股集体走强，中际旭创、新易盛再创历史新高，联特科技、天孚通信、太辰光等跟涨。点评：消息面上，META第二季度营收475.2亿美元，同比增长22%，预估448.3亿美元，净利润183.37亿美元，同比增长36%，受此利好刺激Meta美股盘后涨幅扩大至10%。此外，英伟达昨晚股价再创历史新高。液冷服务器板块拉升液冷服务器板块拉升，英维克走出2连板，冰轮环境、川环科技涨停。点评：天风证券研报指出，从GB200到GB300，预计Socket方案将带动整柜价值量由60万元提升至70万元+，其中冷板、快接头价值量变化最大：预计冷板用量将由GB200的45片提升至GB300的108片，快接头将由GB200的108对提升至GB300的216对。机构观点广发证券：从轮动的角度目前最值得关注的是科创板广发证券认为，从行业轮动经验来看，周期与金融往往是启动的引擎，而“低位策略+催化”是行业轮动的重要因素。从7月以来，在指数向上突破的过程中，确实也遵循了这一规律。比如，最近三个月涨幅靠后的周期风格率先启动，钢铁、建材、建筑、地产、煤炭等前期表现较差的方向在近期反内卷、水电站建设、城市更新等主题提振下，表现出较强的超额收益。国金证券：仍有“低位资产”值得挖掘国金证券认为，市场整体接近前高，但当前估值扩张相对于基本面修复的“超跑”程度不高，且个股和行业间存在相当的分化，仍有“低位资产”值得挖掘。国内政策仍在延续年初时的政策思路兑现：即促进出清的同时托底需求，经济下行的风险不高，同时，海外的关税缓和预期与投资周期开启将带来ROE向上修复的驱动力。东方证券：量能配合较为充沛，市场暂时没有转向风险东方证券认为，创新药和AI产业链依然是主流投资品种，尤其是前者持续出现暴涨。国家政策鼓励医药企业拓展创新宽度和深度，实现差异化创新，为创新药行业发展提供政策保障，从而推动医药板块尤其是创新药板块上涨。总体来看，当前A股市场呈现持续震荡攀升态势，量能配合较为充沛，市场赚钱效应吸引增量资金入场，谨慎乐观情绪持续积聚，市场暂时没有转向风险，沪综指3600点附近震荡整固后仍有潜力拓展上升空间。

金融界07-31 11:47

四场座谈会定调“真创新”路径，AI医疗+器械国产化重构千亿赛道！恒生医疗ETF(513060)盘中涨近1%

，药明康德跌4%；另一方面，3600元生育补贴落地消息持续发酵，三胎概念股继续上涨，锦欣生殖涨3.4%。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中持续震荡，涨近1%，成交额超16亿元，换手率超20%，交投活跃。成分股中近半数上涨，锦欣生殖涨超6%；乐普生物-B、科伦博泰生物-B、微创医疗涨超4%；石药集团、中国生物制药、时代天使涨超3%；三生制药、平安好医生、康方生物等个股跟涨，涨幅均超1%。政策风向标：四场座谈会的核心信号 2025年7月，国家医保局连续召开四场“医保支持创新药械系列座谈会”，系统阐述了创新药械从研发到临床应用的全链条政策支持体系，彰显了医保部门“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明政策导向。第一场：建立科学价值评价体系（7月21日）：20余家医药企业、高校科研院所和医疗机构代表围绕“医保综合价值评价体系”展开讨论，旨在建立科学评估创新产品价值的统一框架。与会专家一致认为，该体系对于高效配置医保资源、精准支持真正创新具有重要意义，有望解决创新药械评价标准不统一的问题。第二场：多元主体协同创新（7月25日）：本次会议汇聚了医疗机构、医药企业、投资机构和新闻媒体等多元主体。国家医保局价格招采司宣布了三项突破性举措：统一新设医疗服务价格项目通道，推动高水平科技成果加快临床应用；研究新上市药品首发价格机制，分类优化挂网服务；助力中国创新药械全球化发展。值得关注的是，广州医科大学第一附属医院和上海华山医院分享了无管技术、脑机接口等前沿技术的临床应用案例，展现了我国医学创新的突破性进展。第三场：医保数据赋能研发（7月28日）：24家国家实验室、高校科研机构、医药企业和金融机构代表聚焦“医保数据服务创新药研发和上市后真实世界研究”。会议达成共识，将建立规范的医保数据共享机制，释放医保数据在赛道选择、效果评估、融资支持等环节的赋能价值。此举有望推动创新药研发从“经验判断”向“数据驱动”转型，大幅提升研发效率。第四场：破解研发痛点（7月29日）：中国工程院院士王广基、李松、徐兵河等专家与企业家代表深入探讨了创新药研发现状与难点。医保局明确提出支持临床真疗效、患者真获益的“真创新”，鼓励企业拓展创新宽度和深度，避免靶点过度集中的同质化竞争。医保数据将支持研发立项决策，提供流行病学、疾病负担、未满足临床需求等关键数据。这一系列座谈会的召开恰逢《支持创新药高质量发展的若干措施》落地满月，体现了医保部门从被动支付向主动引导产业创新转型的系统性布局，为创新药械企业提供了清晰的政策预期。创新药械支持政策的具体化路径国家医保局近期推出一系列招采政策优化措施，显著改善了创新药械的市场准入环境：集采规则优化：在第11批药品集采中，医保局遵循“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，创新性地允许医疗机构按品牌报量，优先选择其认可的产品。同时优化价差计算规则，不再简单以最低价为锚点，要求报价最低企业说明价格合理性并承诺不低于成本，为高质量创新产品创造公平竞争环境。首发价格机制：针对新上市药品建立分类挂网服务和首发价格形成机制，允许真正具有突破性疗效的创新药获得合理溢价空间，保障企业研发回报。创新豁免政策：高端医疗器械领域明确实施 “创新豁免”导向，对医用机器人、AI医疗器械等高端产品暂不纳入集采范围，鼓励企业加大技术创新投入。创新方向与竞争格局转变 1、政策组合拳正在重塑医药行业的创新逻辑和竞争格局：差异化创新导向：医保部门明确鼓励企业拓展创新宽度和深度，避免同质化导致的资源浪费。政策将引导资本投向未满足临床需求领域，如罕见病、老年性疾病、精准医疗等方向。国际化发展提速：中国—东盟医药集采平台等机制助力国产创新药械走向全球。2025年1-5月，中国创新药企对外授权（license-out）交易额达455亿美元，已超2024年全年总额，百济神州、信达生物等企业海外收入同比增长120%，国际化能力已成为核心竞争力。真实世界证据能力成为分水岭：能够有效利用医保数据进行上市后研究、适应症拓展和用药方案优化的企业，将在产品全生命周期管理中建立显著优势。 2、前沿技术交叉融合催生新的产业增长点： AI+医疗应用深化：DeepSeek等大模型推动AI在新药研发、医学影像、辅助诊断等领域的应用，可降低研发成本50%，缩短研发周期30%。AI医疗龙头企业的盈利增速预期达35%+，成为资本关注焦点。高端器械国产替代加速：政策明确支持医用机器人、AI医疗器械、高端影像设备等新质生产力领域发展，设定2025年县级医院国产设备占比70%的目标。医疗新基建拉动超2000亿元设备采购需求，呼吸机、CT等纳入财政贴息贷款支持范围。恒生医疗ETF（513060）作为布局港股创新药械的核心工具（持仓占比约10%），深度受益于国内政策红利和产业升级趋势：创新药械政策共振：ETF成分企业直接受益于医保局系列座谈会释放的政策红利，特别是在医保数据支持研发、商保目录设立、创新豁免等政策方面。国家将“创新药械”列为新兴产业核心环节的战略定位，为行业提供了长期增长基础。高端器械发展机遇：成分股中包括微创机器人、爱康医疗等高端器械企业，精准对接国家药监局重点支持的医用机器人、AI医疗器械、高端影像设备等领域。随着县级医院国产设备占比70%目标的推进，国产器械龙头有望迎来爆发式增长。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 10:58

中国出口放缓的初步迹象：7月制造业PMI意外恶化！政治局未释放重大刺激信号

，尽管国家一直在加大力度发放补贴以鼓励生育。疲弱的消费可能加剧通缩压力。央行近期一项调查发现，中国家庭在上一季度的预期更加悲观，对就业市场的看法降至有史以来的最低水平。这加剧了市场对下半年经济增长放缓的担忧，尽管上半年表现强劲，已超过官方设定的全年约5%的增长目标。

风起07-31 10:53

港股收评：三大指数齐挫，科指5连跌！石油股逆势走高

发放补贴。浙商证券发布研究报告称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。影视股表现活跃，比高集团涨超3%，英皇文化产业涨超2%，猫眼娱乐、IMAX中国涨超1%。据网络平台数据，截至7月30日15时，电影《南京照相馆》累计票房(含预售)超7亿，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜。个股异动巨星传奇收涨17.97%，报13.26港元。消息面上，公司公布，近日附属公司星创艺(昆山)文娱有限公司与杭州宇树科技订立合作协议书。公司表示，集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人开发及商业化领域(包括但不限于演艺领域等)开展合作，共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。今日，南向资金净买入117.14亿港元，其中，港股通（沪）净买入64.27亿港元，港股通（深）净买入52.87亿港元。展望后市，中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。若中美达成有限协议并与国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复，关注恒生科指、医药生物、AI概念等。最乐观情况下，若10年期中债收益率达1.75%，10年期美债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒指或有望高见27400点。

格隆汇07-30 16:39

预算900亿、8月下旬开放申领、不分一二三孩……育儿补贴最新消息来了

全国总工会有关负责人介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况，并答记者问。育儿补贴不分城乡、民族，也不分一二三孩国家卫生健康委副主任郭燕红介绍，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》。育儿补贴制度是一项全新的公共政策，涉及千家万户。根据《实施方案》，育儿补贴制度从2025年1月1日起实施，补贴对象为符合法律、法规规定生育的3周岁以下婴幼儿，至其年满3周岁。育儿补贴按年发放，补贴标准为每孩每年3600元。育儿补贴申领人是婴幼儿的父母一方或其他监护人，主要通过育儿补贴信息管理系统线上申请，也可以线下申请。育儿补贴是新中国成立以来首次大范围、普惠式、直接性向群众发放的民生保障现金补贴，是一项惠民利民的重大举措。实施育儿补贴制度，体现了以下4个原则：一是改善民生、惠民利民。育儿补贴聚焦群众最关心、最直接、最现实的利益问题，发放育儿补贴“看得见”“摸得着”，有助于减轻家庭养育负担，是贯彻落实以人为本、投资于人的具体实践。在发展中更好地保障和改善民生，让群众有更多获得感。二是统筹衔接、保障公平。育儿补贴不分城乡、民族、区域，也不分一孩、二孩或者三孩，实现三孩生育政策下家庭支持的全面覆盖，确保符合条件的婴幼儿平等享受补贴待遇。三是尽力而为、量力而行。我国是一个发展中大国，仍处于社会主义初级阶段。育儿补贴制度统筹考虑人口发展情况和经济社会发展水平，合理确定补贴范围和标准，确保财政可负担、政策可持续。量力而行才能行稳致远。四是安全规范、简便易行。育儿补贴申领最大限度精简材料、优化流程、提高效率、方便群众。通过全国统一的线上申领信息系统，实现网上办、一次办，无论是户籍人口还是流动人口，都可以通过线上申领。在推行线上申领的主渠道下，同步做好线下服务工作。同时，严格资格审核，加强绩效管理，保障资金安全，切实把好事办好。 2022年1月1日以后出生的婴幼儿均可领取育儿补贴国家卫生健康委人口家庭司司长王海东介绍，对3岁以下婴幼儿发放育儿补贴，主要考虑是，0-3岁是儿童成长的关键阶段，也是家庭养育特别需要支持的重要时期。针对3岁以下婴幼儿家庭提供生育支持，也是国际通行做法。结合我国发展阶段和财力状况，育儿补贴制度覆盖3岁以前的婴幼儿养育阶段。根据《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。同时，育儿补贴的发放对象也包括2025年1月1日之前出生的不满3周岁婴幼儿，这部分婴幼儿按照应补贴月数折算计发补贴，至其年满3周岁。也就是说，2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。育儿补贴申领以家庭为单位，由申领家庭确定1名申领人，应当是婴幼儿父母一方，特殊情况下也可以是其他监护人。相关部门将指导各地结合孕产妇保健、住院分娩和婴幼儿预防接种、健康管理、户籍登记、社会保障卡申领等，做好政策宣传解读，提高政策知晓率，确保所有符合条件的婴幼儿应享尽享育儿补贴。今年初步安排育儿补贴补助资金预算900亿元左右财政部社会保障司司长郭阳表示，育儿补贴惠及千家万户，让补贴资金精准、及时、足额发放到群众手中，切实把好事办好，这是大家都非常关心的问题。财政部立足职责，采取一系列措施，支持育儿补贴制度顺利实施，主要包括三个方面：一是设立转移支付项目。按照中办、国办印发的《育儿补贴制度实施方案》部署，中央财政将设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，今年初步安排预算900亿元左右。对于发放国家基础标准补贴所需资金，中央财政按照一定比例对地方予以补助，中央总体承担约90%。这既体现了中央对这项工作的高度重视和对地方的大力支持，也有利于进一步夯实地方管理责任。二是加强资金管理监督。《实施方案》要求，育儿补贴制度实施坚持安全规范、简便易行，严格资格审核，规范发放流程，提高办事效率，确保资金安全，有关情况主动接受社会监督。近期，财政部还将会同国家卫生健康委印发育儿补贴补助资金管理办法，明确资金分配使用和管理监督的具体要求，细化规范资金下达流程，落实各级工作责任。两部门将对补助资金实行全过程预算绩效管理，做好绩效监控和绩效评价，确保管好用好财政资金。三是明确相关优惠政策。《实施方案》规定，对按照制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税；在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。此前，国家出台了3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策，扣除标准为每孩每月2000元。这些政策配合育儿补贴制度，将综合发挥降低家庭生育养育成本的作用。各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领国家卫生健康委人口家庭司司长王海东表示，目前国家卫生健康委和各地正在按照《育儿补贴制度实施方案》要求，抓紧推进各项准备工作。按照工作计划，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领，8月31日前各地全面开放育儿补贴的申领。育儿补贴主要通过全国统一的育儿补贴信息管理系统线上申领，大家可以足不出户地在线上申请。同时，也保留了线下办理渠道和人工服务，因特殊原因无法通过线上申领的群众，可到婴幼儿户籍地乡镇、街道办理。大家可根据自身实际情况，自主选择办理渠道。另外，为方便群众申领，采取了相关便民措施。一是最大限度精简申领材料。育儿补贴信息管理系统和公安、民政、人力资源社会保障等部门建立了信息共享机制，实现大数据比对校核。在此基础上，坚持“最小必要”原则，让“数据多跑路”，让大家尽量少地提交材料，大家申领时只需提交婴幼儿出生医学证明、户口簿等证明婴幼儿身份和抚养关系的必要材料。二是拓宽申领渠道。依托各地省级政务服务平台设置育儿补贴申领专区，同时在支付宝、微信等第三方服务平台开通了育儿补贴申领入口。大家可以通过多个渠道，使用手机线上便捷办理，实现育儿补贴申领“不出门、随手点、轻松办”。持续充实完善生育支持政策工具箱国家卫生健康委副主任郭燕红表示，加强前瞻性研究和政策储备，持续充实完善生育支持政策工具箱，进一步减轻家庭生育养育教育负担。去年，国务院办公厅专门印发了《关于加快完善生育支持政策体系》，推动建设生育友好型社会的若干措施，提出了4个方面13项一揽子生育支持措施。国家卫生健康委会同相关部门认真贯彻落实，加快完善生育支持政策体系的落地生效，取得了积极进展。在经济支持方面，多渠道降低群众生育、养育、教育成本，将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除，并将扣除标准提高到每个子女每月2000元；提高生育医疗费用保障水平；扩大生育保险覆盖面，将生育津贴直接发放给个人等。在时间支持方面，进一步完善生育休假制度，各省(区、市)普遍延长产假至158天及以上；均设立15天左右的配偶陪产假、5-20天不等的父母育儿假。在托育服务方面，进一步完善托育服务体系，特别是加大普惠托育服务供给，大力推进托幼一体服务，发展社区嵌入式托育、用人单位办托等多种方式的托育服务。截至去年年底，全国托位数已达到千人口4.08个。在妇幼健康服务方面，推进生育全程基本医疗保健服务，扩大分娩镇痛服务覆盖范围，持续实施母婴安全五项制度。去年年底，我国孕产妇死亡率下降到14.3/10万，婴儿死亡率下降到4.0‰，妇幼健康核心指标达到历史最优水平，被世界卫生组织列为妇幼健康高绩效的10个国家之一。扩大儿科医疗服务供给，部署全国二、三级公立综合医院全部提供儿科医疗服务，来满足和保障广大儿童就医需求。在教育支持方面，各地扩大优质教育资源供给，深入落实“双减”政策，促进义务教育均衡发展。前不久，国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育，帮助减轻家庭教育负担。不少地方出台实施了多孩子女同校政策，帮助解决家长接送不便问题。在住房支持方面，各地多渠道拓展保障性租赁住房供给，帮助解决住房困难。一些地方提高多子女家庭住房公积金最高贷款额度等。我国实施育儿补贴制度将产生3方面预期效果国家卫生健康委副主任郭燕红表示，现阶段，国家育儿补贴的基础标准为每孩每年3600元，至其年满3周岁。这是结合我国当前发展阶段居民的养育成本和政府财力状况等多种因素，也参考了国际上育儿补贴的相关情况，按照尽力而为、量力而行的原则综合确定的。育儿补贴制度是一项重要的民生政策，涉及千家万户。从国际上看，这是不少国家采取的生育支持政策之一；从国内看，一些地方结合了当地的人口和经济社会发展实际，探索实施了不同形式的育儿补贴政策，受到群众普遍欢迎。根据国际和国内的实施情况，我国实施育儿补贴制度将会产生3个方面的预期效果：一是帮助减轻家庭养育的负担。育儿补贴制度作为支持生育的经济政策，通过财政资金的精准发放，可以直接增加群众的现金收入。育儿补贴每年惠及上千万个家庭，可以为家庭育儿提供基础性的支持，改善育儿条件，在一定程度上缓解家庭养育孩子的经济压力，助力幼有所育。二是营造生育友好的社会氛围。育儿补贴是强化生育支持、促进生育友好的激励政策，树立了鲜明的政策导向。实施育儿补贴制度还有利于和托育、教育、就业、税收、住房等相关的政策同向发力，持续完善生育政策体系，更好地形成系统集成效应，推动建设生育友好型社会。三是更好地保障和改善民生。育儿补贴是一项普惠性、基础性、兜底性的民生政策，惠及面广、发放稳定，是“投资于人”的重要措施。实施育儿补贴制度，进一步强化基础民生保障，促进家庭发展，把人口高质量发展同人民高品质生活密切结合起来，“小切口”撬动“大民生”。同时，有助于促进民生改善和经济发展的良性循环，为经济持续健康发展增添新动力。附：国新办就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会

格隆汇07-30 15:38

港股通科技指数今年业绩超恒生科技指数！港股通科技ETF（513860）低开高走

政策（以反内卷为代表）和需求侧政策（以生育支持政策为代表）相互配合，将有效改善宏观经济和企业盈利预期，显著提振中国资本市场的长期信心。继续看好港股是潜在牛市中领涨市场，“牛市氛围”强化后，投资者在港股进行行业轮动会更加积极。华泰证券表示，全球流动性宽松意味着大量资金有增配诉求，外溢至中国尤其是离岸市场中国香港。经历了年初至今的估值修复后，港股市场估值变动并未偏离全球流动性可支持的水平。在预期变化下，本周风险情绪改善贡献绝大部分涨幅，往后依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大港股通科技ETF(513860)紧密跟踪中证港股通科技人民币指数，截至2025年7月29日，中证港股通科技人民币指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、信达生物、小鹏汽车-W前十大权重股合计占比67.23%。值得一提的是，港股通科技指数今年年内已涨近45%，业绩远远优于恒生科技指数年内涨幅的24%。投资者还可以通过港股通科技ETF(513860)场外联接(A类：021464；C类：021465)，一键布局港股通优质科技资产。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-30 13:27

ETF盘中资讯|政策暖风吹！吃喝板块反攻，食品ETF（515710）盘中涨超1%！机构：板块底部机会值得珍视

025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。中信证券表示，政策出台后，乳制品有望受益：婴配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群体扩容还将间接带动奶酪、液奶消费。此外，从估值方面来看，当前亦或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月29日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.19倍，位于近10年来4.89%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。就食饮板块整体而言，东兴证券表示，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化，建议重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块。中信建投表示，国家倡导反内卷，有利于价格完成筑底，长期有利于高质量发展，提升了资本市场对未来经济发展和消费预期。当前白酒估值走低，投资者预期低迷，板块底部机会值得珍视。此外，高层提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，持续看好休闲零食、乳品等板块。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.30。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-30 11:17

港股开盘：恒指跌0.74%、科指跌1.83%，科网股及新能源车股普遍走低，理想汽车跌超9%

政策（以反内卷为代表）和需求侧政策（以生育支持政策为代表）相互配合，将有效改善宏观经济和企业盈利预期，显著提振中国资本市场的长期信心。继续看好港股是潜在牛市中领涨市场，“牛市氛围”强化后，投资者在港股进行行业轮动会更加积极。中信证券发布研报称，继续关注可能获取首批稀缺牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。稳定币产业方兴未艾，是链接数字资产和现实世界的桥梁。随着全球范围内各地监管政策的落地，行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸，为稳定币需求提供支撑。建议关注：1)明确提出申请，满足监管要求获批确定性高的稳定币发行商。2)长期看应用场景决定未来空间，聚焦可能构成发行及应用生态闭环的相关标的及产业参与方。光大证券表示，目前，CXO板块逐步走出低谷，多家企业展现出复苏迹象，未来在美联储降息、医药投融资环境变好等积极催化因素推动下，有望迎来强劲复苏。中泰证券指出，CRO、CDMO板块自2024Q4海外降息周期开启带来投融资逐步恢复、2025Q2地缘谈判带来悲观预期改善、2025年以来国内创新药大型BD落地及重磅政策出炉等多重推动下需求端呈逐步恢复态势，叠加过去三年供给端持续出清，板块有望迎来盈利与估值同时提升的“戴维斯双击”，建议重点布局相关投资机会。

金融界07-30 09:38

ETF盘前资讯|真金白银来了！育儿补贴正式落地，乳业股迎政策东风！机构：食饮板块整体景气度或有所回升

025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。有分析指出，此前已相继有地区层面的生育补贴政策出台，本次在全国层面全面向群众直接发放现金补贴，属于自上而下的政策定调，具有开创性意义，后续地区层面政策接力有望形成合力。中信证券表示，政策出台后，乳制品有望受益：婴配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群体扩容还将间接带动奶酪、液奶消费。开源证券亦表示，从整体乳制品行业来看，长期也将受益于政策刺激下人口问题改善趋势。值得注意的是，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数成份股包含伊利股份、光明乳业、妙可蓝多等多只乳制品龙头，有望较大程度获益于育儿补贴政策的落地。此外，从估值方面来看，当前亦或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月29日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.19倍，位于近10年来4.89%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。就食饮板块整体而言，东兴证券表示，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化，建议重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块。中原证券指出，2025年，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平，增幅略高于行业整体。基于宏观形势，其判断2025年的成本环境依然友好，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段，这对企业利润起到托扶的作用。2025年推荐关注乳业、啤酒、软饮料、零食等板块的投资机会。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.29。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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早报 (07.30）| 凌晨重磅，中美经贸会谈结束！堪察加东岸远海发生7.9级地震；OpenAI发布ChatGPT Study

内卷”部分板块午后回升明显。3600元生育补贴落地，三胎概念股高开低走，内银股、餐饮股、机器人概念股下跌。主力动向，今年以来，南下资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。截至7月29日，今年以来南下资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，超过2024年净流入的8078.69亿港元。龙虎榜中，单日净买入额前三为云南锗业、众生药业、睿智医药，净卖出额前三为西藏天路、西宁特钢、博云新材。两市融资余额：截至7月25日，上交所融资余额报9781.9亿元，深交所融资余额报9494.44亿元，两市合计19276.34亿元，较前一交易日增加55.22亿元。

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