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黄仁勋谈及与小米多项合作！外卖大战“降温”？港股通科技30ETF(520980)涨超1%上周狂揽7亿净申购，恒生科技ETF基金(513260)涨1.27%！

开展了密切合作”。“过去五年里，中国的电动汽车可能是最让世界惊讶的存在。关于关税问题，供应链将不得不做出调整，但我们会找到解决办法。” 经历了连续2个周末的火热，外卖大战迎“降温”。，7月18日，市监局已约谈了饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守法律法规，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。地方层面，过去一周内，已有湖北省、陕西省、云南省以及北京、青岛、大连、大同、重庆、深圳等超10个省市的餐饮行业协会陆续发布相关倡议书，呼吁外卖平台停止“内卷式”竞争。港股科技热门股今日多数飘红：受外卖大战“降温”利好，美团涨超3%，京东集团涨超2%，阿里巴巴涨近2%。其他科技股中，小米集团涨超1%，腾讯控股、中芯国际、快手、比亚迪股份微涨。【机构：当前正是港股增配时机，盈利向上的港股科技或成主线】国泰海通证券指出，当前正是港股增配时机，下半年有望继续跑赢A股。尽管6 月末以来港股表现偏弱，但近期政策、产业、资金层面的积极因素正在累积，港股迎来增配时机。下半年基本面和资金面积极催化下，港股有望进一步向上，相较A股或更为占优。一是随着稳增长政策继续加码，将推动宏微观基本面修复，后续关注7月重要会议的增量政策部署情况。二是当前外资配置港股有望边际改善，公募、险资等有望进一步增配科技、新消费、红利等港股稀缺性资产，内资机构端资金流入港股仍有增量空间。与此同时，海外芯片限制松动，AI应用趋势望加速，盈利向上的港股科技板块或成主线。技术+政策催化下AI产业趋势加速，港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于AI产业发展红利。下半年港股互联网AI资本开支或再上新台阶，大模型迭代与AI应用落地进度有望提速。港股科技板块整体估值不高，交易热度也回落至合理水平。随着本轮AI浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，有望推动相关的港股科技龙头重新跑赢市场。（来源：国泰海通证券20250720《对比A股，港股水温如何？》）【全球AI趋势明确，海外与国内有望共振】华福证券指出，大模型基座下的推理需求呈几十至百倍级增长。根据火山引擎数据，截至5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长137倍。根据海外大厂5月披露的数据，4月每月处理的tokens总量超过480兆，同比增长50倍。近期，海内外大模型厂商推出新的Agent，推理算力需求有望进一步增长。7月18日凌晨，通用人工智能代理ChatGPT Agent发布，具备自主思考和行动能力，能够主动从其技能库中选择合适的工具，包括Operator、Deep Research和ChatGPT来完成各种超复杂任务。国内AI有望与海外共振。据LMArena消息，在全球开源模型排行榜中，Kimi K2、DeepSeek R1、Qwen3等3个来自中国的开源模型排名前三，领先于海外大厂的Gemma3和Llama4，Kimi K2成为全球最强开源模型。该榜单由数千位开发者通过动态盲测进行投票。此外，7月15日，海外芯片大厂宣布对华特供版AI芯片恢复供应，并将面向中国市场上新完全兼容的产品。国内AI建设的瓶颈在于算力卡的供给短缺，华福证券认为，国内AI发展相比海外仅是时间差而不是背离趋势。AI芯片恢复对华出售，有望重新提振国内云厂商的Capex节奏，三季度资本开支或将环比提升，国内AI基建投入相比海外自2023年以来的巨大投入仅是刚刚开始，随着供给端核心环节的不确定性缓解将重新追赶海外发展进度。（来源：华福证券20250721《全球AI趋势明确，海外与国内有望共振》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月18日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、阿里巴巴、中芯国际、快手、理想汽车获南向资金青睐，占据前十的五个席位！其中美团净买入额最高，达47.35亿元！截至2025/7/18 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 16:08

过去三年多累计亏损超3亿元，挚达科技第三次冲击港股IPO！

显示，挚达科技成立于2010年，是一家电动汽车家庭充电解决方案供应商，以向汽车制造商及用户提供智慧家用电动汽车充电桩为切入点，开发了由产品、服务、数字化平台构成的电动汽车家庭充电解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料显示，挚达科技报告期内家用电动汽车充电桩的销量高居全球首位，报告期内家用电动汽车充电桩的销售额位列全球第四。此外，报告期内家用电动汽车充电桩的销量及销售额在中国排名第一。业绩表现上，2022年至2024年和2025年一季度，挚达科技的营业收入分别为人民币6.97亿、6.71亿、5.93亿和2.17亿元，相应的净亏损分别为人民币2514.7万、5811.6万、2.36亿和1707.8万元。过去三年和今年一季度，挚达科技累计亏损达到3.36亿元。具体来看，报告期内，挚达科技公司毛利率分别为20.4%、20.5%、14.9%和16.5%，呈现震荡下滑的趋势。在这期间，研发开支分别约为人民币0.3亿元0.4亿元、0.6亿元、0.1亿元。研发占亏损比分别约为135.60%、70.72%、23.56%和79.60%。 2022年至2025年一季度，挚达科技智慧家用电动汽车充电桩销售产生的收入分别占产品销售产生的收入的94.1%、89.3%、93.2%及98.3%。产品销售下的剩余收入指便携式充电设备等配件及电缆。提供安装及售后服务产生的收入分别占提供服务产生的收入的96.5%、96.7%、95.9%及96.6%，剩余收入指充电服务及技术开发服务。整体来看，挚达科技的收入来源较为单一，主要收入产生于充电桩产生的销售及服务产生的收入。招股书披露显示，挚达科技毛利率呈下降趋势，主要受汽车制造商强议价权以及销售成本增加的影响。截至2025年3月31日，公司经营活动现金流-0.68亿，账上现金1.46亿元。在股权架构上，挚达科技IPO收获了多家知名投资加持，其中包含安徽中鼎、金通资本、比亚迪等一批资本，同时比亚迪也是挚达科技的第一大客户。值得一提的是，本次递表前，挚达科技在2024年11月26日完成E轮最新融资，世纪光华、珠海挚鼎立分别以约2000万元、3083万元对价入股，每股成本为55.21元，以此计算公司上市前估值约为29.5亿人民币。据了解，挚达科技经历多轮融资，累计融资近6亿元人民币。此次IPO前，公司创始人黄志明博士直接持股28.18%，员工激励平台同笃商贸、同笃智能、同笃科技分别持股15.51%、4.06%、0.28%，黄黄志明及其控制的该等实体组成公司控股股东集团，合共持股48.03%。此外，金通资本持股9.66%，荆州智达持股8.78%，国电投（国资）通过上海中电投持股7.80%；中鼎股份通过安徽中鼎持股7.72%，比亚迪持股3.55%，其他上市前投资者持股14.46%。本次IPO，挚达科技募资金额预计将用于公司的海外扩张；用于研发以丰富公司产品及服务组合，以及增强公司的数字化平台及研发能力；用于并购活动，以提升公司提供能源管理服务的能力；用于升级宣城工厂的现有生产设施及设备，以容纳为新车型及新兴使用场景而设计的产品；用作包括营运资金需求在内的一般企业用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 15:47

A股收评：三大指数齐涨，超百股涨停！水利水电板块爆发

倍以上。这标志着在中美达成贸易协议后，电动汽车和风力涡轮机所需关键矿产供应强劲恢复。猪肉股震荡走高，邦基科技涨停，神农集团涨超9%，巨星农牧涨超5%，东瑞股份、温氏股份、新五丰等跟涨。煤炭股表现活跃，平煤股份、潞安环能涨超5%，淮北矿业、陕西黑猫、山西焦煤、安泰集团涨超3%。银行股普跌，厦门银行跌超3%，西安银行、兴业银行、上海银行、齐鲁银行、苏州银行、浙商银行等跟跌。消息面上，有媒体称，4月底，42家A股上市银行集体“交卷”了2025年一季度业绩报告。从报告中可以发现，2025年一季度，银行净息差下行趋势暂未扭转，给不少银行未来的经营带来一定的考验和挑战。在42家上市银行中，有26家营业收入实现正增长，30家净利润保持增长。还有10家银行出现营收、净利润双双下滑，经营状况显示出一定的承压态势。同时，经过此前的持续创新高，现在的银行股已经不那么“便宜”了。跨境支付概念走低，四方精创跌超7%，宇信科技、中油资本跌超4%，新国都、长亮科技跌超3%，青岛金王、焦点科技等跟跌。华泰证券表示，近期A股偏强运行，且哑铃型风格向大盘成长切换的迹象初现。第一，多数“反内卷”行业估值筹码双低，涨价驱动补涨，有助于维持市场热度。中期，“反内卷”夯实ROE筑底回升预期，有利于投资者看长做短。第二，中报预告验证重点行业景气线索，支持风格短期切换，持续性待观察。第三，6月金融数据偏强，改善全A中期盈利预期。展望看，高位拉锯，局部活跃或是基准情形，建议保持仓位，内部适度切换，关注航空装备、风电、存储等有补涨空间的景气成长以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。

格隆汇07-21 15:28

中欧突发重磅！中国证实国家主席习近平将会见欧盟两位高级领导人

受到各种贸易争端的影响，包括中国制造的电动汽车、欧洲白兰地和猪肉、政府采购医疗设备和稀土等争端。冯德莱恩在最近的一次讲话中赞扬了中国的经济进步，但同时表示，中国的产能过剩、市场准入受限，充斥了全球市场，并事实上助长了俄罗斯的战时经济。欧盟称中国为“合作伙伴、经济竞争对手和系统性对手”，并表示在全球贸易不确定性的背景下有必要解冻与中国的关系。此前，美国彭博社7月初引述消息人士称，科斯塔和冯德莱恩原计划于7月24日在北京与习近平和李强会面，随后于7月25日前往合肥参加商务峰会；但应北京方面的要求，第二天的行程可能取消。对此，中国外交部发言人毛宁当时在例行记者会上没有正面回应，称“双方一致同意要筹备好新一次中欧领导人会晤，就具体安排保持着沟通”。

tqttier07-21 13:32

行业盛会接至，智能汽车热度持续攀升，智能车ETF泰康(159720)冲击5连涨！锚定智能汽车黄金赛道，共享产业爆发红利

.61%，冲击5连涨。跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)上涨0.42%，成分股宁德时代(300750)上涨2.64%，中科创达(300496)上涨2.19%，华域汽车(600741)上涨1.75%，格林美(002340)上涨1.71%，中矿资源(002738)上涨1.50%。拉长时间看，截至7月18日，智能车ETF泰康(159720)本月以来规模增长100.90万元，实现显著增长。当科技的浪潮席卷而来，智能汽车行业正以破竹之势改写全球产业格局，成为引领经济增长的全新引擎。2025年7月10-12日，上海嘉定上演的2025中国汽车论坛（主题“提质向新，智赢未来”），让智能汽车的热度再攀高峰；而7月30-31日重庆即将启幕的2025世界智能汽车大会，更预示着行业将迎来新一轮爆发期。行业盛会释放强信号，智能汽车成时代焦点 2025中国汽车论坛上，政产学研大佬的共识清晰可见：人工智能已成为汽车业数字化转型的“核动力”，创新则是重构出行生态的“源代码”。随着智能网联技术的普及，汽车不再是冰冷的交通工具，而是进化为能感知情绪、适配个性的“移动生活空间”。这种变革催生的市场潜力，正吸引着全球资本的目光。即将召开的世界智能汽车大会更值得期待。以“智联车路云・聚势双循环”为主题的这场盛会，将通过“1+6+8”超规格议程（1场主论坛+6场主题论坛+8大专题活动），汇聚全球顶尖资源。从车路云一体化技术突破到跨境贸易合作，从资本赋能到场景落地，大会将全方位展现智能汽车产业的无限可能。这种级别的行业聚焦，足以证明智能汽车已从“未来概念”变为“当下风口”。产业数据亮眼，技术突破点燃增长引擎 2025年上半年，中国汽车产业交出的成绩单堪称惊艳：汽车产销双破1500万辆，新能源汽车同比增速超40%，出口量保持两位数增长——这其中，智能汽车的贡献尤为突出。技术层面，行业正加速突破天花板：比亚迪“天神之眼”智驾系统已覆盖60%车型，目标年销500万辆，其全栈自研算法让城区NOA走进寻常百姓家；长安、东风等央企强强联合，引入DeepSeek-R1开源模型攻坚智能座舱与自动驾驶；吉利、极氪等8家车企接入大模型技术，让语音交互、自动泊车等功能更趋完美。这些突破不仅提升产品竞争力，更推动行业毛利率持续攀升。市场端，消费者对智能汽车的热情愈发高涨。年轻群体更将其视为“科技生活标配”，推动智能汽车渗透率连年跳涨。机构预测，未来五年智能汽车市场规模将突破万亿级，成为最具确定性的增长赛道之一。智能车ETF泰康(159720)配置机遇备受关注面对智能汽车这一黄金赛道，智能车ETF泰康(159720)凭借显著优势，成为投资者布局该领域的理想工具。泰康智能车 ETF 紧密跟踪中证智能电动汽车指数（H11052）。这一指数精心挑选了 50 家主营业务涵盖智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为样本，全面反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。其前十大权重股星光熠熠，囊括了比亚迪、宁德时代、立讯精密、汇川技术等行业龙头企业。指数布局极具前瞻性，不仅涵盖电池、整车制造等核心板块，还深度覆盖智能座舱、车载摄像头、激光雷达、汽车电子等智能化前沿领域，精准映射 “电动化 + 智能化” 双轮驱动的行业发展主线。当下，智能汽车正经历从 “交通工具” 到 “智能终端” 的华丽蜕变，单车智能化价值量从 2020 年的 5000 元飙升至 2025 年的 1.5 万元，年复合增长率高达 24%。而泰康智能车 ETF 持仓中，像德赛西威、伯特利等智能驾驶相关企业占比较高，有望直接受益于这一行业发展趋势。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 12:47

台积电2025Q2业绩电话会议分析师问答

巨大的优势。我和我的一位客户聊过，他说电动汽车没什么——机器人的性能将是电动汽车的10倍。我正在等待那个时刻。这回答了你的问题吗？布拉德·林是的，是的。我相信客户肯定也拥有电动汽车和机器人，所以他对此很了解。所以我的第二个问题是关于所谓的“价值回收”在2026年之前是否有可能实现。我们知道——通常情况下，我们会继续将价值回收纳入我们的定价中。鉴于2026年价格可能上涨，您是否观察到下半年客户需求有任何拉动的迹象？考虑到N3和N5的供应紧张，我们是否会看到第四季度的持续趋势？尽管我们已经预测了潜在的下降趋势，但确实存在拉动潜力。苏杰夫好的。布拉德，第二个问题，非常具体，他问的是，正如CC所说，我们将继续创造价值，我们是否看到任何客户试图将2026年之前的需求拉到今年下半年？除了我们已经分享的内容之外，我们对第四季度还有什么其他看法吗？ C.C. Wei 嗯，答案是否定的，到目前为止我们还没有看到任何不同的客户行为，好吗？不过，让我再补充一些细节。比如说，如果你谈论的是3纳米的需求，周期仍然大约需要4个月。所以你根本无法拉动任何产能。我的意思是——是的。而且我们——正如我所说，我们的产能非常非常紧张。我们已经安排好了所有的生产计划。所以全年的盈亏平衡空间，我可以这么说，甚至[音频不清晰]。但是，没有。答案是否定的。所以2026年就是2026年，我们会和大家分享。苏杰夫谢谢CC，谢谢你，Brad。好的。接线员，我们接下来……我们将回答最后一位在线的参与者的问题。操作员是的。最后一个问题是来自 SIG 的 Mehdi Hosseini。梅赫迪·胡赛尼第一个问题与资本密集度有关。回顾过去五年你们在3纳米和5纳米工艺上投入量产时的情况，资本密集度达到或超过40%。而且你们还强调了2纳米工艺的流片进度比3纳米和5纳米工艺的总和还要好。这是否意味着资本密集度需要回升到40%——换句话说，需要对2纳米工艺进行初始投资才能适应这些流片？这样思考投资将如何发挥作用是正确的吗？我还有一个后续问题。苏杰夫好的，Mehdi。抱歉，我们没听清楚。让我总结一下你的问题，Mehdi 的问题是关于资本密集度的。他指出，过去当我们投资新节点或结构性大趋势（例如 N3 和 N5）时，我们的资本密集度会跃升至 40% 以上。如果我没听错的话，Mehdi，你的问题是，这次我们谈到了未来几年对 2 纳米工艺的强劲需求，我们对资本密集度的预期是什么？对吗，Mehdi？梅赫迪·胡赛尼是的，正确。黄仁超好的。Mehdi，我来回答这个问题。正如我们刚才所说，任何一年的资本支出都代表着未来的增长机会。因此，如果我们做得好，未来几年的增长很可能会超过资本支出的增长，尽管正如我所说，资本支出在任何一年都不太可能大幅下降。所以你会看到收入的增长高于如果资本支出增加，那么资本密集度就不会这么高。过去几年我们确实证明了这一点。另外，我想告诉大家，正因为如此，我们的运营目标不再是资本密集度。投资金额真正用于未来几年的结构性需求增长。因此，谈论资本密集度的意义也比以前小了。梅赫迪·胡赛尼好的。我还有一个后续问题。您强调了 N2P——抱歉，您强调的是 A16，它非常适用于高性能计算。这个节点是否能让 AI 和 HPC 与智能手机并驾齐驱，成为推动最前沿节点需求的终端市场？苏杰夫抱歉，Mehdi，我再次向您道歉。我们很抱歉。我听不清楚，但我认为他的问题是关于 A16 的，我们之前说过它更多是针对特定的 HPC 相关产品。所以他的问题是，Mehdi，我想你的问题是，2 纳米系列是否也需要 AI 的支持？梅赫迪·胡赛尼是的。我不知道答案，因为到目前为止，AI 已经是 N+1、N+2 了。A16 会是 AI 迈向前沿的第一个节点吗？苏杰夫我想我理解得更清楚了。他的问题实际上是关于前沿节点（N节点）的AI应用。我们看到了智能手机，也看到了高性能计算（HPC）。这个问题非常具体，我们如何看待台积电在最领先节点的AI应用。他过去观察到，台积电通常落后一个节点。那么，我们如何看待A16等技术的未来发展？ C.C. Wei Mehdi，你说得对。通常情况下，高性能计算 (HPC) 客户在使用 N+1 或 N+2 技术时总是落后一步。现在，由于人工智能需求如此强劲，这是一方面。但最重要的是我们需要某种性能，但功耗也非常非常重要。说到 A16，我们的能效提升了近 20%。这对所有人工智能数据中心应用来说都是一个很大的价值。这有助于我的客户更快地发展，因为——每次我们谈到人工智能数据中心时，如果你注意到他们首先谈到的是电源，电力，对吧？所以他们并没有告诉你能效非常重要，而是告诉你我们必须建造一个非常大的发电厂来支持人工智能数据中心。这说明了它的重要性。顺便说一下，台积电就是这项技术。A16 是 N2 节点的进一步改进。因此，台积电对 AI 数据中心行业人士的期望并不令人意外，他们希望在 A16 中使用。苏杰夫好的。谢谢CC，谢谢Mehdi。我们来回答最后一个问题。这里有一位嘉宾，是来自凯基证券的Felix Pan。潘俊红关于海外扩张，我只有一个问题。我记得CC之前提到过，第二家N3晶圆厂的需求强劲。所以你们需要加快几个季度的进度。此外，我认为美国政府也提高了明年的投资税收抵免上限。所以我想知道这会如何影响或加快第二家晶圆厂的产能提升计划，以及这对之前给出的指导窗口期内海外晶圆厂的股权稀释有何影响。我认为后续问题是，如果你们加快在美国的投资，这对日本和德国等其他地区的投资会有什么影响？最后，未来有可能将海外资本支出和国内资本支出进行细分吗？这就是我所有的问题。苏杰夫好的。是的，这差不多是两个问题。但是，好的。那么——但是——Felix 的问题是关于我们的海外扩张计划。他指出，是的，CC 说我们正在加快美国第二家工厂的建设进度。那么，如何——他还提到了美国 ITC 法案最近通过了。那么，这对我们在美国扩张的产能提升计划有何影响？这对海外股权稀释又有何影响？这是第一个问题。 C.C. Wei 嗯，这是两个问题。好的。让我跟大家分享一下我们的产能提升计划。这完全是出于客户需求的考量。我们感谢美国政府将投资税收抵免（ITC）从25%提高到35%。这很有帮助。但真正的计划是基于客户需求的。所以我们必须准备好产能来满足需求。这是首要考虑因素。黄仁超利润率的影响是正的，尽管在5年期间并不那么显著。想想看，投资税收抵免（ITC）是用来抵消资产价值的。而收益是在折旧开始时产生的。所以它被摊销了。苏杰夫然后 Felix 的第二个问题是，美国集群扩张的速度和速度如何？这会对我们在日本和欧洲的扩张计划产生什么影响？ C.C. Wei 嗯，想想台积电的扩张，它在美国海外的晶圆厂是尖端技术。在日本，它专注于特种技术。具体来说，它大部分时候是CMOS图像传感器。而德国是汽车行业。所以它们并不属于同一领域。所以实际上，这并没有影响。在美国的投资，或者说在尖端技术上的投资，不会影响在日本或德国的投资。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-21 10:08

科技股投资的潜力与风险在哪？

度日益提高，新能源技术如太阳能、风能、电动汽车等成为发展的热点。新能源公司致力于研发高效、清洁的能源解决方案，不仅符合时代发展的需求，还得到了各国政府的政策支持。企业在技术突破、市场拓展的过程中，不断提升自身的竞争力和市场份额，为投资者创造了广阔的盈利空间。然而，科技股投资并非毫无风险。一方面，技术创新的不确定性是一大挑战。科技行业的特点是高度竞争和快速变化，一项新技术的研发过程充满了未知因素。即使是处于行业领先地位的公司，也可能因为研发受挫而面临重大挫折。例如，在人工智能领域，尽管众多企业投入大量资源进行研发，但最终能够成功推出具有商业化价值的应用产品的只是少数。如果企业无法在技术创新上取得突破，可能会导致产品竞争力下降，市场份额萎缩，进而影响其财务状况和股票价格。另一方面，市场竞争激烈程度超乎想象。科技行业吸引了众多参与者，新的竞争对手不断涌现。一家新兴科技公司可能凭借独特的创新模式迅速崛起，但也可能在激烈的竞争中很快被淘汰。原有的行业巨头为了保持领先地位，会不断加大研发投入和市场拓展力度，给中小企业带来巨大的压力。企业一旦在竞争中失利，其股票价格往往会遭受重创。科技股的高估值风险也不容忽视。由于市场对科技股的发展前景普遍看好，许多科技公司的股票价格可能被高估。当股票价格远远高于其合理的估值水平时，一旦市场情绪发生变化，或者公司的业绩未能达到市场预期，股票价格就可能出现大幅回调。这种价格波动对于投资者来说，意味着可能面临较大的损失。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为一家专业的金融信息服务平台，致力于为投资者提供全面、准确、及时的金融信息和知识。凭借深厚的行业积累和专业的团队，以严肃客观的态度剖析各类金融现象和投资领域的知识，协助广大投资者更好地了解市场，做出明智的决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界07-21 06:58

中国突发重磅！路透独家:中国悄悄发布2025年稀土配额相关细节首次披露

切关注。稀土是由17种元素组成的，用于电动汽车、风力涡轮机、机器人和导弹。中国是世界上最大的稀土生产国，政府通常每年向国有企业发放两次稀土配额，但今年的配额发放被推迟了。消息人士称，政府上个月才发布今年的第一批配额，没有像往常一样发布公开声明。其中一位消息人士表示，出于安全原因，各公司被告知不要透露具体数字。这些细节是首次在此报道。消息人士并未透露具体的配额数量。中国对稀土及其供应的控制日益敏感，在与美国和欧盟的贸易谈判中，中国一直积极维护其控制权。为了报复美国提高关税，北京方面已将几种稀土元素及相关磁铁列入出口限制清单，此举切断了稀土供应，并迫使一些中国以外的汽车制造商部分停产。此前四年，中国工业和信息化部均于每年第一季度在其网站上发布首批配额公告。工信部尚未立即回复通过传真发送的关于为何未公开发布该信息的置评请求。去年，中国发布两批共计27万吨的采矿配额，年供应量增幅从2023年的21.4%放缓至5.9%。 2024年的冶炼和分离配额也分两批发布，总计25.4万吨，较2023年增长4.2%。北京方面利用2006年首次推出的配额制度和企业整合来规范行业，并赋予官员对产量的控制权。北京方面已经缩小配额准入范围，去年仅有两家国有集团——中国稀土集团(China Rare Earth Group)和中国北方稀土集团高科技公司(China Northern Rare Earth Group High-Tech)——有资格获得配额，而之前有六家。据两位消息人士和另一位知情人士透露，今年的配额被推迟，部分原因是2月份的一项提案将进口矿石纳入配额体系，这引发依赖进口的公司的反对，它们担心可能会失去原料供应。

tqttier07-19 08:34

产能过剩问题上习近平态度逆转，警告官员不要在人工智能和电动汽车领域过度投资

见地公开警告地方政府，不要在人工智能和电动汽车领域过度投资，激烈的价格战正导致这个世界第二大经济体不断走向通缩。 Photo by Michael Marais on Unsplash 习近平在讲话中批评那些他称为“三拍干部”的官员（三拍是中国大陆对部分领导干部官僚作风的概括性术语，特指“拍脑袋决策、拍胸脯保证、拍屁股走人”的行为模式），这些人在面对鲁莽投资计划时逃避责任。这番表态将进一步强化市场对北京将对人工智能、电动汽车及其他被认为投资过度行业进行干预的预期。 “说到项目，现在有人工智能、算力、新能源汽车，全国各省都要发展这些产业吗？”习近平在中央城市工作会议上表示。这是一场不常召开的高层城市发展会议。习近平的讲话被刊登在中共机关报《人民日报》的头版，凸显重要性。此前，北京方面已多次公开批评所谓的“内卷”，即产能过剩行业之间的价格战。中国各地政府，包括新疆、内蒙古等偏远人口稀少地区，纷纷抢建数据中心，希望借助人工智能使用量激增的趋势分一杯羹。但《金融时报》此前报道指出，这些项目中有很多缺乏技术能力，导致关键芯片资源被浪费。在电动汽车行业，大量制造商陷入惨烈价格战，不仅削弱了企业盈利能力，也激怒了海外贸易伙伴，因为他们担心中国异常低价正在破坏全球行业秩序。习近平在会议上表示：“不能只盯着GDP增长了多少、上了多少大项目，还要看欠了多少债。不能让一些人把包袱甩给未来。” 这番讲话以及中共对“内卷”的整治，与一年前形成鲜明对比。当时习近平在访问法国时，还否认中国存在产能过剩问题。经济学家表示，中国正经历自1990年代以来持续时间最长的通缩压力期，衡量商品和服务整体价格水平的最广义指标——GDP平减指数，已连续九个季度下降。这引发了外界对政府将直接干预部分行业、削减产能或提升价格的猜测。汇丰银行分析师在一份研究报告中指出，“一些行业已经开始采取措施应对‘内卷’。” 他们表示，光伏玻璃生产商已宣布从7月起集体减产30%。水泥、钢铁和建筑行业协会也表示将进行调整。在人工智能行业，业内人士透露，新建数据中心中存在大量芯片闲置的问题日益严重。一位该领域投资者表示，关于人工智能过度投资的警告，不太可能影响北京、深圳等科技重镇的资金流动，但这一警告被解读为“主要针对那些也跟风发展人工智能的小城市”。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

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