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特朗普提名财长昔日操作曝光：曾“做空”美联储！

、俄乌冲突后能源价格飙升以及大规模新冠疫情刺激支出共同导致美国通胀达到数十年高点，给消费者带来广泛痛苦之际。贝森特押注通胀将持续的时间远超许多经济学家（美联储和白宫）的预期，并做空了随着美联储加息而难以维持的固定收益资产，以及估值过高的科技公司。虽然Key Square的回报飙升，但标普500指数在2022年下跌超过18%。对冲基金研究公司的综合指数下跌约4%。据两位知情人士透露，该公司在2023年的涨幅再次达到两位数，并且有望在2024年实现同样的增长。贝森特的财政部长提名得到了华尔街许多人的欢迎，因为投资者正在为第二个特朗普时代做准备。“他不是一个大喊大叫的人，”贝森特一位前同事说，他称赞贝森特在危机中的冷静。“显然，在这个职位上他非常有利。” 贝森特在一月份致客户的信中概述了他对特朗普的论点。他写道，这位即将上任的总统将“想要创造一个经济狂欢，并策划他可能称之为‘美国历史上最伟大的四年’”。贝森特还赞扬了特朗普降低能源供应成本的计划，同时淡化了他提高关税的威胁。贝森特写道，“‘关税枪’总是上膛的，并且摆在桌面上，但很少会真的开火。”

金融界2024-11-28

HP预计第一季度利润低于预期，个人电脑市场需求疲软影响业绩

85美分。传统PC市场需求疲软随着疫情期间的PC市场需求激增消退，传统PC制造商正面临需求持续疲软的挑战。据IDC研究公司数据显示，2024年第三季度，全球传统PC出货量下降了2.4%，降至6880万台。HP CEO Enrique Lores表示，尽管公司将扩展AI驱动的PC产品线，但传统PC市场的疲软仍对业绩产生了不小的影响。 AI驱动的PC未能带动整体需求尽管AI驱动的PC在企业和教育领域的需求有所增加，HP和其他传统PC制造商却未能看到这一产品线带动整体PC需求的明显增长。Gartner分析师Mikako Kitagawa表示，消费者和企业用户对AI驱动的PC尚未看到其明确的好处，因此这些设备未能在大众市场引起强烈反响。 HP第四季度业绩根据TodayUSstock.com报道，HP第四季度的收入增长了1.7%，达到了141亿美元，超过了分析师预期的139.9亿美元。公司的调整后每股利润为93美分，与预期相符。尽管收入有所增长，但公司的利润未能完全抵消PC市场的低迷表现。编辑观点尽管HP公司在第四季度实现了小幅增长，但个人电脑市场的疲软以及AI驱动PC尚未获得大规模市场认可，仍对其业绩构成重大挑战。公司调整了第一季度的利润预期，反映出短期内需求疲软的现实，尤其是在传统PC市场。随着未来季度可能面临的更多不确定性，HP需要加强其创新和产品线的多样性以应对市场变化。名词解释调整后每股利润：排除一次性项目后的每股盈利，通常用于衡量公司的持续盈利能力。 AI驱动的PC：采用人工智能技术的个人电脑，旨在提升用户体验和计算性能，特别在企业和教育领域应用较多。传统PC：指的是以个人使用为主的传统桌面或笔记本电脑，与最新的智能设备或AI技术驱动的产品相比，技术创新较少。今年相关大事件 2024年11月：HP公司预测第一季度利润低于预期，受到个人电脑市场需求持续疲软的影响。 2024年10月：HP第四季度财报显示收入增长，但PC市场疲软未能显著提升业绩，AI驱动的PC尚未受到大众市场的广泛关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-28

SoftBank支持Alto通过可转换票据融资4000万美元，数字制药初创公司面临估值下降挑战，但资金支持将推动未来增长

医疗行业中争取更多的资本支持，尤其是在疫情后的市场环境下。投资方分析此次融资由多个投资者共同参与，其中SoftBank作为Alto的长期支持者，继续在这轮融资中注资。根据知情人士的透露，SoftBank参与此次融资的规模和具体投资条款尚未对外披露。SoftBank此前在Alto的多个融资轮中已经投资过，展现了其对Alto长期发展的支持。公司估值变化 Alto最近的估值为7.86亿美元，这一估值大幅低于其疫情期间1.8亿美元的高峰估值。这一估值变化反映出Alto在市场中的调整，同时也反映了整个数字制药领域在疫情后的发展困境。根据PitchBook的数据显示，Alto的估值经历了大幅下滑，这也意味着Alto在市场中的竞争压力日益增大。市场前景与挑战尽管Alto目前面临估值下降的挑战，但其作为一家致力于推动数字化药品配送的公司，在医疗健康行业的前景依然被看好。数字药品配送市场的快速增长仍为其带来潜在的机会，特别是在患者需求日益增加的情况下。然则，如何在激烈的市场竞争中保持增长，并吸引更多的资本，是Alto未来发展面临的主要挑战。编辑观点 Alto通过可转换票据融资4000万美元，虽然其估值经历了明显下滑，但这笔资金仍能为其在当前竞争激烈的数字医疗市场中提供重要支持。未来，Alto需要在确保资金有效利用的同时，加强在市场中的竞争力，以便能够重回增长轨道。名词解释可转换票据：是一种可转化为股权的债务工具，通常在初创公司融资时使用。投资者购买这种票据时，预期未来能将其转化为公司股权。估值：是对公司目前或未来价值的评估。对于初创公司来说，估值常常受市场环境、融资轮次以及行业前景的影响。数字制药：指的是通过数字技术手段（如互联网平台、数据分析等）优化药品配送、药物管理和药品获取流程。今年相关大事件 2024年11月：Alto Pharmacy通过可转换票据融资4000万美元，尽管估值下降，但资金将帮助其进一步扩展市场份额。 2024年8月：SoftBank再次加大在医疗技术领域的投资，支持多家初创公司发展，旨在利用数字化转型推动医疗行业创新。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-28

苹果错失2024年智能手机市场大反弹，安卓品牌通过低价策略占据领先

23年增长6.2%。这一增长主要来自于疫情后积压的需求以及低渗透率地区的增长。然而，市场依然没有恢复到疫情前的水平，且预计未来几年将仅有小幅增长。市场的饱和度、升级周期延长以及二手智能手机市场的快速增长是导致增长乏力的主要因素。编辑观点尽管全球智能手机市场在2024年有所回升，但苹果在这一轮增长中并未占据主导地位。安卓品牌的价格竞争优势，尤其是在中国及其他新兴市场，显著拉开了与苹果的差距。苹果未来面临的挑战包括价格压力、市场饱和度以及消费者对新技术（如人工智能）的需求增长不及预期。随着安卓品牌的快速崛起，苹果需要重新审视其产品策略，以保持在全球智能手机市场的领导地位。名词解释智能手机：是一种可以进行电话通讯和数据传输的移动电话，并具有计算、上网等功能的设备。安卓：由谷歌开发的操作系统，广泛应用于各大手机制造商的设备中。人工智能（AI）：使计算机和机器能够模拟人类智能的技术，包括学习、推理和自我改进的能力。相关大事件 2024年11月：IDC发布报告指出，全球智能手机市场在2024年强劲反弹，但苹果的增幅仅为0.4%。 2024年：小米和华为在全球市场上继续加大投资，推动安卓设备的市场份额增长。 2024年：全球智能手机市场仍未恢复到疫情前的水平，预计未来几年将仅实现低个位数的增长。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-28

为什么特朗普用关税这么顺手？因为多数美国人甚至不知道关税是什么

，通胀较低，而且还没有出现大规模的新冠疫情供应链中断。特朗普在第一个任期内的关税政策，还专注于提高中间产品（如组件）的成本，而避免对成品零售商品征税。生产商感受到成本上涨，但通过从越南而非中国获取组件等方式，采取了应对措施，这限制了最终消费者（也就是美国购物者）所感受到的影响。但也有一个例外：洗衣机。特朗普对进口洗衣机征收了20%的关税，这直接导致洗衣设备价格上涨12%，同时增加了制造商的利润。这或许就是如果特朗普第二任期对消费成品直接征税可能会发生的情况。第三，特朗普倾向于威胁更高的关税，但实际征收的税率往往低得多。例如，他在2016年竞选总统时曾表示可能对所有中国进口商品征收45%的关税。然而，作为总统，他实际对约一半的中国进口商品征收了7.5%至25%的关税，同时免除了大部分消费成品。特朗普的支持者现在明白，他以关税为谈判策略。金融公司Raymond James在11月25日的一份分析报告中指出：“虽然特朗普是‘关税先生’，愿意推动这些提议，但我们也认为他准备好并愿意在获得重要政策让步的情况下退步。这些关税的宣布——在特朗普正式就职前两个月，应被视为迫使墨西哥、加拿大和中国尽早坐上谈判桌的策略。” 特朗普希望中国加大力度打击非法向美国输送芬太尼的行为。他希望墨西哥采取同样的措施，并更好地控制试图穿越美墨边境的移民流动。目前还不清楚他对加拿大的具体要求，但可以肯定，他会找到一些要求。熟悉关税历史教训的经济学家担心，特朗普会操之过急，最终拖累美国经济。然而，对许多美国人来说，关税是一个晦涩的概念，被特朗普用来对付对手，同时对日常生活的影响有限。如果幸运的话，情况可能会如此。来源：加美财经

加美财经2024-11-28

恒大的投资者以分散小团队方式前往深圳政府的各办公室，要求更新调查进展

回应不满。例如，在2023年初突然取消疫情限制措施，或在2022年银行欺诈丑闻后向存款人提供补偿。一些分析人士预测，如果社会不满情绪加剧，北京可能会提供更多经济刺激措施，以改善家庭财务状况。总部位于美国的人权组织“自由之家”的“中国异议监测”项目报告称，因经济原因引发的抗议活动在第三季度达到创纪录的826起，同比增加31%。这些抗议的原因，包括拖欠工资以及开发商失败导致的未交付房产。摩根士丹利的分析师基于异议跟踪数据和其他输入，开发了一个“社会动态指标”来识别当局面临的痛点。他们指出，指标跌至七年来的低点，是“9月底政策转变的关键原因”。当局开始推出货币刺激措施，并采取行动支持房地产行业和债务缠身的地方政府。分析师表示，最新的政策可能会在未来几个月提高社会稳定指标，但警告称，明年晚些时候指标可能再次下滑。届时，预计重新上任的特朗普将提高对中国进口商品的关税，从而加剧经济压力。摩根士丹利在一份报告中表示，“这一指标的二次下跌，将增加以消费为中心的刺激措施的可能性。” 来源：加美财经

加美财经2024-11-28

投资者对“AI电脑”不买单？！戴尔、惠普股价因前景悲观大跌

期。 PC需求疲软与AI电脑滞后随着疫情后PC需求的高峰消退，传统PC需求持续疲软，而尽管企业和教育部门对AI支持的电脑表现出一定兴趣，但其尚未被广泛采用。 Morningstar分析师埃里克·康普顿（Eric Compton）表示：“我们早就警告过，人工智能个人电脑不会对PC需求产生结构性变化，而市场或许对这一点感到失望。” 此外，微软停止对Windows 10的支持，以及向Windows 11的过渡，被认为是推动新一轮PC销售的升级周期。然而，最新操作系统的采用速度比预期更慢。惠普首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）表示：“由于Windows 11的升级速度比以往的行业过渡要慢，我们预计升级影响将在2025年更为显著。” 戴尔的AI服务器业务亮点对于戴尔来说，AI服务器业务依然是亮点，其服务器与网络部门的营收增长了58%，主要得益于云公司对其服务器的需求，这些公司正竞相抓住AI带来的机会。今年，服务器市场的繁荣推动戴尔股价上涨了85%，远超惠普30%的涨幅。市场担忧与估值对比然而，一些分析师警告称，英伟达（Nvidia）下一代AI芯片的缓慢推出可能会对戴尔的销售造成不利影响。惠普目前的市盈率为10.84倍（基于分析师盈利预期），低于戴尔的15.51倍，更远低于微软的30.94倍。

Linlin2024-11-27

路透调查：美国房价涨幅放缓，但首次购房者的负担能力仍将恶化，原因是TA

利率不足以吸引新买家进入这一价格仍然比疫情前水平高出50%以上的市场。在“购房负担能力预期”方面，19位受访者中有10位从8月调查时的“改善”调整为“恶化”。而在8月的调查中，所有26位受访者均预计负担能力会改善。财富分配加剧代际差距富国银行投资研究所实物资产策略主管约翰·拉福奇（John LaForge）表示：“美国和许多西方国家正在变老，而财富集中在老年人手中。他们购买第二套甚至第三套住房，进一步推高房价，使年轻一代无力负担。” “我们仍然面临几个重要障碍——年轻一代是否有足够的钱支付首付？是否积累了储蓄？虽然情况正在改善，但距离理想状态还有很远。” 根据阿波罗全球管理公司的最新研究，美国购房者的中位年龄已从1981年的31岁上升至现在的49岁。房价增长放缓根据路透社调查的中位数预测，美国房价涨幅将从今年的5.1%放缓至2024年的3.2%，并在2026年微升至3.5%。这一预测与8月调查基本一致。尽管金融市场目前预计美联储将仅再降息三个25个基点的幅度，但8月时的预期是降息幅度将是目前的一倍。这一变化是由于唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选总统后，市场担忧通胀可能再次抬头。房价涨幅将超越租金高昂的房价迫使许多人继续租房，目前租房户占美国所有住房的三分之一以上。对于未来一年的租金涨幅，18位受访者中超过70%（13人）预计租金涨幅将保持不变或下降。近三分之二的受访者（20人中有13人）预计，未来一年房价涨幅将快于租金涨幅。穆迪分析公司副首席经济学家克里斯蒂安·德里蒂斯（Cristian deRitis）表示：“我们预计房价增长将继续放缓，因为低负担能力将迫使更多买家退出市场。卖家将不得不调整对价格上涨的预期以出售房产。” 住房市场疲软与利率预期现有房屋销售（占总销售量的90%以上）预计在下季度将仅小幅增长至400万套的年化销售率，并在未来几个季度维持在这一水平。这一数字远低于2021年疫情期间繁荣期的660万套。美联储较少的降息也将阻止抵押贷款利率的大幅下降。 2023年平均接近7%的30年期抵押贷款利率，预计在2024年平均为6.5%，到2026年仅下降至6.3%。这一预测高于8月调查中的6.1%和5.9%。牛津经济研究所的格雷斯·兹韦默（Grace Zwemmer）表示：“由于房价预计将继续上涨，而特朗普当选后抵押贷款利率的下降幅度低于我们的预期，首次购房者的条件可能会进一步恶化。”

Dan19772024-11-27

取消“最惠国待遇”，影响究竟几何？

动贡献一度占到30%以上，哪怕在这几年疫情管控、地缘摩擦等各种不利条件下，出口对我们GDP的拉动贡献，也维持在18%上下。你可以理解成，我们的GDP每增长5个点，其中有一个点就是出口贡献的，这还不算出口对其他产业链的外溢与拉动。要知道，GDP增长的贡献项不是单纯的出口，而是出口减进口之后的贸易顺差。而这很大一部分是从美国一个国家身上拿到的。建国前50年，我们的贸易顺差总额，只有1352亿美元。但从2001年后的短短20年，我们的贸易顺差总额达到5.18万亿美元。其中从美国一个国家身上拿到的贸易顺差达到3.72万亿美元，年均1860亿，一年从美国一个国家身上拿到的贸易顺差，比过去50年的总和都多。过去25年，美国市场占中国出口的比例的均值不到20%，但是却贡献了中国贸易顺差总额的92.8%。如果取消这个最惠国待遇，会导致什么结果呢？美国最惠国关税税率平均约为2.2%。若美国取消中国最惠国待遇，美国非最惠国关税平均税率为42%，叠加301框架下约20%的关税，对华平均关税将升至60%以上。根据彭博的预测，如果60%的关税政策落地，那么最迟到2030年，美国从中国的进口占比将基本降至0，这意味着中美经济事实上的脱钩。瑞银集团(UBS Group AG)的最新研究也显示，60%的关税将砍去中国经济年增长率的一半以上。事实上，中美第一轮贸易战之后，中国商品从2018年初2.3%的最惠国关税税率水平，已经抬升到了当下约19.3%的水平。结果是，美国从中国进口金额占比从2018年的21.59%下降至2024年6月的12.7%，降幅接近一半。就算平均税率从目前的19.3%，不提升到60%，而是只提升20个百分点，高盛的测算是，这将会使我们明年的经济增速下降0.7个百分点，回到4字头的增速。那么，取消中国“最惠国的待遇”概率有多大呢？很明确的告诉你，从操作流程来讲，概率相当大。因为，取消中国最惠国待遇为美国国内法律行为，投票方面，适用于美国普通法，仅需过半投票即可通过。在特朗普政府有望实现对参众两院、最高法的共同控制，三权合一，获得过半同意票大概率不难。而且从世界贸易组织的规则来看，基于国家安全考量，美国也可以取消一个国家的贸易优惠政策。现任总统乔·拜登就使用了这个特例，在2022年俄罗斯入侵乌克兰之后取消了与俄罗斯正常贸易关系地位。当然，美国这种以邻为壑的逆全球化潮流举动，必然也会给自己带来通胀上升、农业、矿业等诸多产业受到冲击，损人不利己的境况。但我们不能就此就低估此事件发生的可能性。取消中国最惠国待遇是被纳入了特朗普的竞选纲领之中的，自2022年起，美国国会议员就不断发起取消中国最惠国待遇的挑战。2024年9月，提名国务卿人选的马尔科·卢比奥就推出了类似的法案。怎么办？树欲静而风不止。我们当然不畏惧美国的挑起的任何争端。但于中美这两个全球唯二GDP值过10万亿美金的超大经济体而言，和则两利，斗则双输。我们应该尽最大的努力和智慧，管控分歧，避免双方走向脱钩的境地。同时积极加强国际合作，加强建立与美国以外市场的友好关系，推动多边贸易体系的改革和完善，积极开拓新兴市场。剩下的就是苦练内功，有效激活和保持国内需求，以应对和替代可能消失的外部需求。这要求我们在财富创造、财富分配上动真格。财富创造上，我们需要恢复和给予企业家足够的尊崇与社会地位，像尊重科学院院士一样尊重企业家。当年我们恢复了农民在农业中的主体地位，很快就能吃饱饭。中国从不缺优秀的企业家。只要我们恢复企业家在财富创造中的主体地位，我们大概率很快就有各种层出不穷的创新和财富。至于财富分配上，其实也不复杂，尽量把国民收入分配给居民部门。我们现在居民收入占GDP比重大致在38%的水平，还是偏低了。钱到了居民手里，他们天然会珍惜，并把每一分钱转化成经济的有效需求。从经济学角度，地方政府还是要尽量少花钱的。以中央给地方化债为例，前任财长楼继伟曾经说过：“我们做过债务置换，现在（债务规模）比那时越来越大，再做一次会更大，不能再做。”楼财长讲的是2011年，地方债规模10万亿，重不堪负，那时中央对地方债进行了置换，结果仅仅十多年后的今天，地方债规模却高达100万亿了。这个道理很简单，对地方政府来说，既然借钱不用还，那就再多多借嘛。我们要永远记住一个道理：债务是糟糕的，但不受控制的花钱，是债务危机的根源，才是最糟糕的事。我是格隆，关注我，做一个清醒的人。虽然有时候太清醒了，会面临很多烦恼，但相信我，随波逐流的代价一定会更大！（全文完）

格隆汇2024-11-27

中国市场重磅信号！路透社：中国IPO冻结加剧“赎回”请求 14000家初创公司陷风险

aonan表示。他说：“如果不是三年的疫情，我们现在可能真的已经在北京证券交易所上市了。”他表示，该公司所从事的建筑业不景气也导致业务量大幅下降。由于经济蓬勃发展、IPO市场活跃，在疫情爆发之前，中国很少行使赎回权。然而，疫情过后，经济低迷、地缘紧张局势导致美元资金撤离，以及市场波动加剧导致国内外IPO前景黯淡。 #中国经济# 2023年8月，淄博天恒新纳米材料科技表示，若未能在2023年底前进行IPO，可能引发投资者Luxin Capital和Zibo Hightech Venture Capital的赎回请求。今年3月，该公司表示无法联系创始人Wang Bo，其银行账户和主要资产已被冻结。上海投资和金融咨询公司New Access Capital董事长兼首席执行官Andrew Qian说：“作为一名企业家，如果你足够自信，你可以选择不签署回购协议。但如果你不同意回购，那么很有可能你会很难找到投资者。”

圈内人 1评论2024-11-27

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