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量价齐升！有色金属ETF(512400)冲高上涨3.54%，机构判断：全球资源新周期，继续看好铜铝+贵金属机会

金属指数强势上涨3.50%，成分股国城矿业上涨9.56%，兴业银锡上涨9.16%，永兴材料上涨8.74%，中矿资源，盛新锂能等个股跟涨。消息面上，据统计，2025年三季度，有色金属板块整体盈利环同比上行，其中基本金属铜、铝价格分别同比增长5.90%和5.64%，归母净利润同比分别增长56%和38%。民生证券分析指出，全球资源新周期，继续看好铜铝+贵金属机会。工业金属方面，美元降息周期开启，全球宽松拉动传统需求预期向好，叠加AI数据中心建设拉动边际需求增量，金属价格中枢有望上行。铜：金融属性宽松预期推高铜价，供给端矿端紧张加剧，冶炼厂减产在即，需求端传统需求韧性强，AI拉动边际需求增长，价格中枢有望持续上移。铝：国内产能达到天花板，海外新增产能释放较慢，需求端十五五开局，紧平衡格局强化。能源金属方面，需求超预期，锂行业供需格局改善，刚果金配额制落地支撑钴价格上涨。锂：国内新能源汽车需求增速放缓，储能增速持续超预期。江西和青海矿证问题可能进一步发酵，带来供应减量或扩产不及预期风险，可能影响后续的供需格局，锂价确定底部区间。钴：刚果金配额制落地，供给大幅收缩，行业供需格局逆转，国内持续去库，原料短缺加剧，持续看好钴价中枢上移。贵金属方面，美元信用周期下行，长期看好金价。虽然美国三季度PMI指数环比略有改善，劳动力缺口收窄，通胀压力下行，但GDP增速放缓，10月非农数据降至冰点，引发经济担忧的同时强化11月降息预期，另外全球央行年初以来持续增持，美元信用周期的下行，金价中枢上行之路明确。有色金属ETF紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赣锋锂业、中国稀土。有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

有色ETF基金(159880)涨超3.3%，“金价上涨+锂电爆发”推动有色上行

395)强势上涨3.34%，成分股国城矿业(000688)上涨9.74%，兴业银锡(000426)上涨9.43%，雅化集团(002497)上涨8.57%，中矿资源(002738)，华友钴业(603799)等个股跟涨。有色ETF基金(159880)上涨3.37%，最新价报1.81元。消息面上，周三（11月12日）金价单日暴涨近2%，强势突破每盎司4160美元关键位置，盘中一度触及4211美元高点，创下自10月21日以来的最高水平。此外，新能源板块近期爆发，锂电相关概念持续走高，推动有色整体上行。东吴证券认为，贵金属当下仍处于底部整理阶段，但主要下跌回调期已经过去，整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好后市行情。国内随着动力煤价格的上行，火电价格存在上行预期，而海外随着欧盟对俄罗斯天然气禁令的持续发酵，天然气价格进一步上行，市场对能源端推动铝价上行存在一定预期，后续进一步观察海外能源价格扰动情况。随着美国政府重启，12月降息仍为大概率事件，预计铜价在盘整后将继续震荡走强。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年10月31日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比52.91%。有色ETF基金(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

美股市场分化，道指再创历史新高，大型科技股多数承压，美国政府关门危机迎转机，美联储人事变动引发关注

2%。此外，黄金股同样表现亮眼，赫克拉矿业和哈莫尼黄金涨幅均超过5%。热门中概股也未能同步美股部分指数的涨势，多数走低。纳斯达克中国金龙指数收跌1.46%，具体来看，腾讯音乐跌幅超过8%，小鹏汽车、蔚来、爱奇艺、百度跌幅均超过2%，理想汽车、阿里巴巴、京东也均有超过1%的跌幅。政府停摆危机或迎终结市场对美国政府关门危机的解决抱有强烈预期，这一潜在利好也成为支撑道指等指数走强的重要因素。当地时间11月12日晚间，美国众议院对一项临时拨款法案进行了投票表决，该法案旨在结束美国史上持续时间最长的政府停摆。此前，参议院已于周一批准该法案，法案将为政府提供资金至明年1月30日，并明确为受关门影响的联邦雇员补发工资，总统特朗普也已表态将签署该法案。白宫管理和预算办公室发表声明对法案表示支持，称其将“最终结束国会民主党人强加给美国人民的史上最长政府关门”。白宫新闻秘书Karoline Leavitt则表示，白宫“非常有希望”政府关门能在周三晚结束，同时指责民主党应对此次危机造成的经济损失负责。这场持续六周的政治僵局已对美国社会经济造成多方面冲击，不仅导致大量联邦政府雇员被迫休假或无薪工作，所有联邦政府活动暂停，还造成营养补助计划中断、机场航班延误加剧等问题。美联储人事变动与降息预期在市场聚焦政府关门危机解决之际，美联储人事调整也传来新消息。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克于11月12日突然宣布，将于2026年2月28日任期届满时退休，这一意外决定被外界解读为他主动回避了一场可能的连任争议。作为美联储历史上首位非裔、首位公开同性恋身份的地方联储掌门人，博斯蒂克的去职恰逢关键节点。特朗普政府正积极谋求扩大对美联储的人事影响力，试图罢免美联储理事丽莎·库克，并将在明年春季决定美联储主席鲍威尔的继任人选。关于降息，美联储多数地方联储票委对12月降息并不积极。博斯蒂克表示支持将利率保持原状，直至通胀降至2%的水平。波士顿联储行长柯林斯也表示倾向于维持利率不变以抑制通胀。据CME“美联储观察”数据，美联储12月降息25个基点的概率为59.4%，维持利率不变的概率为40.6%。黄金与油价走势国际金价在11月12日显著上涨，现货黄金价格大涨1.66%，报4195.195美元/盎司；COMEX黄金期货大涨2.11%，报4203.1美元/盎司。现货白银也一度大涨逾4%。黄金的大涨，部分原因在于美国政府停摆危机提振了美联储12月降息的预期。与此同时，国际油价则显著下跌。纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌2.55美元，收于每桶58.49美元，跌幅为4.18%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.45美元，收于每桶62.71美元，跌幅为3.76%。

金融界6小时前

A股头条：储能重大利好！国家能源局重磅发文；19连板妖股停牌核查；光伏行业协会声明斗争到底；三星、SK海力士等计划NAND提价

摩根士丹利涨超2%；黄金股走强，赫克拉矿业、哈莫尼黄金涨超5%；大型科技股涨跌互现，AMD涨9%，甲骨文跌超3%，特斯拉跌超2%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.46%。小鹏汽车、蔚来、爱奇艺、百度跌超2%，理想汽车、阿里巴巴、京东跌超1%。外汇：美元指数涨0.05%报99.494点，美元兑日元一度上涨0.6%，触及日内高点155.04创2月以来最强盘中水平；欧元兑美元基本持平报1.1587，英镑兑美元下跌0.1%至1.3133；比特币跌0.88%报10.2万美元，以太币期货跌0.20%报3434美元。期货：现货黄金涨1.69%报4196.54美元，黄金期货涨2.15%报4204.90美元；现货白银涨4.26%报53.4078美元，白银期货涨5.19%报53.380美元；铜期货涨0.46%报5.0895美元，现货铂金涨2.31%报1621.76美元，现货钯金涨2.18%报1476.13美元；原油期货跌2.55美元，跌幅4.18%报58.49美元，布伦特原油跌2.45美元，跌幅3.76%报62.71美元；天然气期货报4.5330美元，汽油期货报1.9554美元，取暖油期货报2.4816美元。市场策略沪指收十字星，持续横盘震荡后日线形成小双头雏形，接下来将有方向选择，如果能拉出大中阳线，则双头风险才被化解。创业板综指连跌3天，加下来关注5日低点和下轨的支撑。题材掘金成本驱动叠加供需失衡硫酸价格暴涨据报道，百川数据显示，近期硫酸价格连续飙升。硫酸目前价格是773元/吨，相比今年1月21 价格366元/吨，上涨111%，相比2024年1月31号价格153元/吨，上涨405%，相比2023年5月26价格92元/吨，上涨740%，创近十年新高。标的：华尔泰(sz001217)、恒光股份(sz301118) 工信部发文严控新上低技术水平印制电路板项目工信部公开征求对印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，意见提出，严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目。鼓励印制电路板产业聚集发展，建设配套设备完备的产业园区。鼓励企业做优做强，加强企业技术和管理创新，提高产品质量和生产效率，降低生产成本。推动建设一批具有国际影响力、技术领先、“专精特新”的企业。标的：崇达技术(sz002815)、满坤科技(sz301132) 公告精选【重大事项】合富中国：股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险传音控股：拟筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市拓斯达：拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市丸美生物：拟发行H股股票并申请在香港联交所上市百利天恒：公司决定延迟H股全球发售及上市安泰集团：股价涨幅偏离公司基本面，无应披露未披露重大事项永太科技：公司目前生产经营正常，无应披露而未披露的重大事项中利集团：目前经营情况正常，不存在公司应披露而未披露的重大事项 *ST正平：股价短期涨幅较大，已严重脱离基本面奥克股份：新能源锂电和建筑化学品等行业仍然面临压力存在不确定性天际股份：股票交易严重异常波动期间控股股东卖出840万股公司股票胜利股份：筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 3连板浙江东日：公司不涉及“脑机接口”业务 2连板顺发恒能：逐步投资发展光伏、储能、风电、气电、售电与综合能源服务等多类型清洁能源业务目前生产经营正常 ST中迪：股票交易异常波动自11月13日开市起停牌核查三连板三元股份：奶皮子糖葫芦为三元梅园推出的季节性产品销售周期仅几个月且收入规模占比极小南京公用：控股股东及其一致行动人拟协议转让4373.1万股股份，占总股本7.61% 东方雨虹：出售资产预计形成资产处置损失2580.85万元湖南白银：子公司湖南宝山有色金属矿业有限责任公司将于2025年11月11日开始停产检修20天北京控股：收购北燃实业持有的北京北燃特种设备检验检测有限公司100%股权盛屯矿业：拟14.23亿元增资全资子公司盛屯黄金国际百花医药：拟使用19.10亿元资本公积金弥补亏损海博思创：与宁德时代签订战略合作协议神开股份：公司发行股票申请获深交所受理软通动力：向特定对象发行股票申请获深交所审核通过电子城：子公司起诉慧港投资公司及空投集团，涉案金额7.77亿元海锅股份：拟设立控股子公司苏州迈格泰高端装备有限公司华谊集团：美国海关账单金额未超预计负债，反倾销案后续进展将披露奥飞数据：控股子公司奥飞新能源挂牌申请获受理稳健医疗：全资子公司拟投资约20亿元建设全棉水刺无纺布系列产品生产基地项目兴民智通：与北汽集团签订战略合作协议计划三年内采购后者旗下品牌车辆不低于200台浙江交科：联合体中标111.03亿元项目龙建股份：公司中标4.83亿元项目【业绩】重庆啤酒：拟每股派现1.30元合计派发6.29亿元百济神州：第三季度净利润为6.89亿元【回购】世纪华通：拟回购5亿元-10亿元公司股份并注销交易提示【限售解禁】

金融界7小时前

黄金反弹助推金矿股飙升：黄金矿业ETF年内暴涨125%，机构提示高波动风险

，这一反弹对金矿股构成实质性利好，因为矿业股通常被视为黄金价格的高杠杆工具。值得注意的是，黄金与股市之间的传统反向关系正出现结构性变化。美元贬值预期及各国央行增持黄金的趋势，使得两者的相关性正逐步转为正向关联。这意味着黄金的价格波动越来越受到全球资金流与宏观预期的共同驱动。黄金ETF与金矿股对比 22V研究公司衍生品策略主管杰弗里·雅各布森（Jeffrey Jacobson）指出，范艾克黄金矿业ETF（GDX）的波动幅度通常为黄金现货价格的两倍。截至目前，该ETF年内累计上涨约125%，远超SPDR黄金ETF（GLD）同期的57%涨幅。下表展示了两类ETF的收益与风险特征对比：基金名称代码年内涨幅杠杆特征风险水平范艾克黄金矿业ETF GDX +125% 矿业股杠杆效应，收益放大高波动 SPDR黄金ETF GLD +57% 直接跟踪金价走势中等波动机构普遍认为，GDX的表现凸显了黄金股票投资的杠杆价值。然而，这种高收益同样意味着更大的风险。投资者需留意波动性上升带来的短线调整压力。机构观点与策略分析雅各布森在11月10日的报告中建议，投资者可通过期权结构化策略押注黄金反弹。他称“当前是考虑添加看涨期权结构的最佳时机”，并强调GDX期权相较GLD期权在估值上更具吸引力。当日，一名机构交易者斥资超过3500万美元建立GLD的“看涨期权价差”组合，押注12月中旬价格高于390美元。这种策略可在黄金小幅上涨中获利，但若金价暴涨则收益受限。与此同时，内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）首席全球策略师蒂姆·海耶斯（Tim Hayes）认为，金价上月的调整仅属获利回吐，并非趋势逆转。他在最新报告中写道：“抛售潮已结束，黄金正蓄势再创新高。” 主要金矿企业表现个股方面，三大国际金矿企业表现亮眼：纽蒙特公司（Newmont Corp）、阿格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines）及巴里克黄金公司（Barrick Mining）年内涨幅均为现货黄金的两倍。公司名称股票代码年内涨幅主要因素纽蒙特公司 NEM 约+120% 黄金价格上涨推动盈利改善阿格尼科鹰矿业 AEM 约+118% 生产稳定，成本控制良好巴里克黄金公司 GOLD 约+130% 尽管高管变动与营收不及预期，但投资者信心未减彭博汇总数据显示，这三家公司的黄金产量预计略有下滑，但因金价飙升，营收仍有望实现两位数增长，调整后每股收益同比增长或达79%。风险提示与市场波动虽然金矿股被视为黄金上涨的杠杆工具，但其高波动特征不容忽视。GDX的隐含波动率目前维持在高位，反映市场对未来价格区间的分歧。宏观风险顾问公司（Macro Risk Advisors）首席执行官迪恩·柯纳特（Dean Curnutt）指出：“投资者应预期金矿股可能出现剧烈波动，隐含波动率高企意味着结果的不确定性极大。” 机构分析师认为，若美元继续走弱，金价仍有上行空间；但若美联储立场趋鹰或市场风险偏好恢复，金矿股可能面临短线调整。编辑总结总体而言，黄金反弹强化了金矿股的市场吸引力，尤其是黄金矿业ETF在年内实现超百个百分点的涨幅，显著跑赢传统黄金ETF。然而，机构同时提醒，投资者需关注高杠杆工具的波动风险。当前，资金仍倾向于通过期权与衍生品加大黄金多头配置，显示市场对黄金中长期走势保持乐观，但短期波动不容忽视。常见问题解答 Q1：为何黄金矿业ETF涨幅远超黄金ETF？A1：金矿股的盈利高度依赖金价变动，因生产成本固定，当金价上升时利润增长呈倍数放大，形成类似杠杆效应，因此黄金矿业ETF收益率更高。 Q2：当前黄金与股市为何出现正相关？A2：在美元贬值与通胀预期上升背景下，黄金被更多机构纳入资产配置，而非单纯避险工具。这使其价格波动与股市流动性周期产生正向联动。 Q3：机构建议如何参与黄金行情？A3：多数机构建议通过期权结构策略介入，如“看涨价差”组合，既能参与反弹又能控制风险。同时建议关注GDX等ETF的估值偏度变化，以判断市场预期。 Q4：主要金矿公司业绩为何仍优异？A4：尽管部分公司产量下降，但金价大幅上涨抵消了不利影响，推动营收与盈利提升。机构预计今年三大矿企的每股收益增幅或达79%。 Q5：投资金矿股的主要风险是什么？A5：金矿股波动极大，受金价、美元走势及政策预期影响显著。隐含波动率上升意味着短期调整风险高，投资者应注意仓位控制与止盈策略。来源：今日美股网

今日美股网昨天22:10

11月12日上市公司晚间重要公告一览

万元湖南白银：子公司湖南宝山有色金属矿业有限责任公司将于2025年11月11日开始停产检修20天北京控股：收购北燃实业持有的北京北燃特种设备检验检测有限公司100%股权盛屯矿业：拟14.23亿元增资全资子公司盛屯黄金国际百花医药：拟使用19.10亿元资本公积金弥补亏损海博思创：与宁德时代签订战略合作协议神开股份：公司发行股票申请获深交所受理软通动力：向特定对象发行股票申请获深交所审核通过电子城：子公司起诉慧港投资公司及空投集团，涉案金额7.77亿元海锅股份：拟设立控股子公司苏州迈格泰高端装备有限公司华谊集团：美国海关账单金额未超预计负债，反倾销案后续进展将披露奥飞数据：控股子公司奥飞新能源挂牌申请获受理稳健医疗：全资子公司拟投资约20亿元建设全棉水刺无纺布系列产品生产基地项目兴民智通：与北汽集团签订战略合作协议计划三年内采购后者旗下品牌车辆不低于200台浙江交科：联合体中标111.03亿元项目龙建股份：公司中标4.83亿元项目【业绩】重庆啤酒：拟每股派现1.30元合计派发6.29亿元百济神州：第三季度净利润为6.89亿元【回购】世纪华通：拟回购5亿元-10亿元公司股份并注销

金融界昨天20:45

港股收评：恒指涨0.85%，金融、石油等权重股活跃，光伏股走弱

、灵宝黄金、中国黄金国际跌超2%，招金矿业、山东黄金、潼关黄金等跟跌。今日，南向资金净买入42.86亿港元，其中港股通（沪）净买入33.97亿港元，港股通（深）净买入8.89亿港元。展望后市，招商证券指出，当前市场预期与基本面存在预期差，反带来布局机会。随着美联储降息、中美关系缓和及国内产业政策落地，港股有望在盘整后打开上行空间。配置上建议重回“哑铃策略”，攻守兼备：进攻端关注科技(AI链)与有色金属，防守端聚焦高股息与困境反转板块。

格隆汇昨天16:35

【日股收评】软银一度暴跌10%！东证指数创收盘新高，AI乐观情绪依旧强烈

制药上涨4.37%。材料制造商三井金属矿业大涨23.27%，此前公司将全年利润预期上调75%，因AI数据中心相关材料需求强劲。 Asset Management One 首席策略师Hitoshi Asaoka表示：“一些人工智能相关股票的乐观情绪依旧强烈，投资者继续买入前景明朗的AI概念股。” 其他方面，硅晶圆制造商胜高暴跌20.16%，为日经成份股中跌幅最大公司。该公司预计本财年将录得169亿日元净亏损，远高于分析师此前预测的52亿日元亏损。

云涌昨天16:31

盘中获净申购5亿份，化工ETF(159870)受益于锂电材料表现

09)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、金发科技(600143)、宝丰能源(600989)、华鲁恒升(600426)、恒力石化(600346)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比44.83%。化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:45

成交额超35亿，A500ETF基金(512050)交投活跃，机构看好三大配置方向

18)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、中际旭创(300308)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、新易盛(300502)、兴业银行(601166)，前十大权重股合计占比19.36%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天13:15

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