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2025-11-28 08:30:00	10月私营企业贷款(年率) 前值7.3%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-11-28 08:30:00	10月私营企业贷款(月率) 前值0.6%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-10-31 08:30:00	9月私营企业贷款(年率) 前值7.2%前值(修正前)--预测值--公布值7.3%	--

文章

投资下滑之际，中国进一步向私营企业开放多个经济领域，并提高持股上限
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据彭博报道，中国正进一步向私人资本开放多个国有企业为主导的关键行业，提高私企持股上限，并取消部分投资限制。 China News Service, CC BY 3.0 , via Wikimedia Commons 中国国务院日前公布了一揽子共13项措施，旨在推动私人投资，试图提振在国内需求疲软、外贸摩擦加剧背景下受挫的这一领域。国务院表示，今后在铁路、石油管道等项目报请中央政府审批时，要开展私人资本参与的可行性研究，前提是这些项目能带来合理回报。对于符合条件的项目，私人企业现在可以持有超过10%的股份。这一声明发布于周一晚间。这是北京迄今为止支持私人企业最为明确的政策。中国的私人企业在投资方面面临比国有企业更严格的限制。与此同时，国际公司已多年减少在华投资，今年前九个月，中国新引进外资同比下降超过10%。国家发展和改革委员会在公告中表示，这一系列措施的目标，是“激发私人投资活力，推动这一领域发展”。国家发改委研究人员吴友洪在《经济参考报》周二的报道中表示，此前私人资本在相关行业的参与“
加美财经5小时前
美国就业市场真的要崩溃了吗？最新线索暗示……
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展现劳动力韧性 ADP报告显示，10月私营企业新增就业42,000个，是过去三个月的最大增幅。经济之所以还能勉强新增岗位，一个重要原因是裁员数量仍然很低，尽管经济增长乏力。虽然劳工统计局的每周失业救济报告被推迟，但各州仍公开公布申请失业救济的人数。花旗等华尔街机构估计，截至11月1日当周，新申请失业救济人数为229,000人，高于前一周的220,000人，但相比政府停摆前仅增加约1万人。花旗研究指出：“初次申请人数仍处于较低水平，与当前较低的裁员趋势一致”，但也警告“近期的裁员公告可能在未来几个月推高初请人数”。华尔街经济学家更信任失业救济数据，因为它覆盖53个州和地区，每周更新。Nationwide金融市场经济学家Oren Klachkin指出，该数据“与Challenger报告形成鲜明对比”，显示“劳动力市场并未坠入深渊”。美国银行研究院通过分析数千万客户账户发现，10月劳动力市场总体稳定。银行表示，上月工资支票和失业金存款数量几乎没有变化。 “我们的数据表明，劳动力市场在过去几个月有所降温，但10月并未出现进一步放缓迹象。”美银研究院称。芝加哥联邦储备银行的就业监测数据显示，10月失业率几乎没有变化，维持在4.3%至4.4%之间。隐忧仍存：招聘减少、市场或恶化那么劳动力市场没问题了吗？也不完全如此。目前几乎没有企业在积极招聘，未来也没有扩大用工的计划。招聘网站Indeed表示，职位发布数量降至自2021年以来的最低水平。一些经济学家认为，即使数据难以完全反映，劳动力市场实际上可能正在恶化。 RSM首席经济学家Joe Brusuelas表示：“原本的‘低招聘、低裁员’市场正在转向‘低招聘、高裁员’的格局。” 能否确定劳动力市场的真实状况，还需时间。若政府停摆持续、劳工统计局员工继续被迫休假，11月就业报告的质量可能受损。9月和10月的报告已被推迟。若停摆不尽快结束，华尔街恐怕要等到明年1月公布的12月就业报告，才能全面了解美国劳动力市场的真实健康状况。
风起昨天19:23
OpenAI首席财务官澄清政府“backstop”评论：强调AI产业合作与国家战略
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持基础设施建设的监管和标准制定。鼓励私营企业与政府合作，增强美国在全球AI产业竞争力。 AI作为国家战略资产的意义 Friar认为，AI技术对国家经济、军事和产业竞争力具有长期战略价值。政府与私营部门的协作将确保美国在全球AI技术发展中保持领先，同时降低潜在技术和供应链风险。编辑总结总体来看，Sarah Friar澄清了OpenAI早前关于政府“backstop”的评论，强调公司未寻求政府直接兜底投资，而是呼吁政府与私营部门共同推动AI产业发展。此举凸显美国对AI技术的战略重视，也反映出政府与企业在基础设施建设和技术创新中的合作模式。常见问题解答问：Sarah Friar澄清的“backstop”具体指什么？答：Friar澄清“backstop”并非财政兜底，而是指政府与私营部门在AI基础设施建设和产业发展上的合作与支持。问：OpenAI是否要求政府提供直接资金支持？答：不，OpenAI并未寻求政府直接提供资金或承担投资风险，只强调政策与产业协作的重要性。问：美国政府在AI产业中扮演什么角色？答：政府主要通过战略政策制定、基础设施标准制定和与私营部门合作，推动AI技术研发与应用，增强国家竞争力。问：AI为何被视为国家战略资产？答：AI技术对经济、军事和产业竞争力具有长期战略价值，确保国家在全球技术竞争中保持领先地位。问：此次澄清对市场有何影响？答：澄清有助于缓解市场对政府直接投资的误解，增强投资者对OpenAI商业模式和AI产业发展政策的信心。来源：今日美股网
今日美股网11-06 16:10
早报|美股收盘三大股指齐挫；灰度宣布免收SolanaETF管理费，直至基金资管规模达10亿美元；Ripple以400亿美元估值完成5亿美元融资
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非农”之称的 ADP 数据将显示，美国私营企业十月份新增岗位数量为 2.8 万个。这将与上月形成明显反转。上月，ADP 报告显示企业减少了 3.2 万个岗位，主要是服务业部门大幅下降。经济学家警告，由于缺乏官方数据，私营部门调查数据可能会被高估，可能引发异常波动。在 BLS 发布官方数据之前，还需一段时间才能验证或反驳就业市场的上述信号。十月非农就业报告原定于本周五发布，但由于联邦政府正在经历创纪录时长的停摆，目前尚不清楚数据何时公布。灰度宣布免收 Solana ETF 管理费，直至基金资管规模达 10 亿美元 ChainCatcher 消息，据官方消息，数字资产投资平台灰度（Grayscale Investments）在 X 平台宣布，将对 Grayscale Solana Trust ETF（代码：GSOL）免收发起人费用，并在质押期间降低相关费用，期限最长三个月，或直至基金资产管理规模（AUM）达到 10 亿美元，以先到者为准。该基金现已将高达 100% 的 SOL 用于质押，提供 7.23% 的质押收益率。费用豁免政策适用于新投资者和现有 GSOL 投资者。 Ripple 以 400 亿美元估值完成 5 亿美元融资，Fortress 等领投 ChainCatcher 消息，据 CNBC 报道，数字资产及基础设施公司 Ripple 周三表示，已完成 5 亿美元融资，公司估值提升至 400 亿美元。此次融资发生在公司进行一系列收购之后，同时其产品线也正在从单一支付扩展到更广泛的服务。业内人士认为，在特朗普当选美国总统以及标志性稳定币法规 GENIUS 法案通过后，美国环境对加密及数字资产公司更加有利，这些公司正试图借此机会加速发展。 Ripple 与加密货币 XRP 关系密切，公司表示本轮融资由以下机构管理的基金领投：Fortress Investment Group 附属基金、Citadel Securities 附属基金、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard 以及 Marshall Wace。特朗普国会控制权开始松动，中期选举前哨战民主党大捷 ChainCatcher 消息，民主党于周二在弗吉尼亚州和新泽西州的州长选举中获胜，重新夺回了政治势头。选民对特朗普第二任期内经济状况的不安可能为民主党在明年赢得国会控制权开辟道路。阿比盖尔·斯潘伯格（Abigail Spanberger）在弗吉尼亚州州长竞选中轻松获胜，以及米基·谢里尔（Mikie Sherrill）在新泽西州的胜利，共同构成了民主党自特朗普重返白宫以来最重要的选举胜利。美联社在弗吉尼亚和新泽西的民调显示，约 60% 受访者对美国现状感到“愤怒”或“不满”，仅有三分之一表示“热情”或“满意”。CNN 民调显示，超过一半的选民表示他们打算用选票向特朗普传递信息。 “非大选年”选举既是全民公投，也是政治晴雨表，更是未来路标。美国民众对特朗普的执政表现重新评判，也关乎其施政纲领未来能否存续。此次投票进行之际，美国政府的停摆已进入第六周，刷新美国历史上最长的停摆纪录。特朗普削减联邦开支的努力已导致数十万工作人员闲置，并阻碍了经济数据的发布。 WLFI：已建仓 Meme 币 1 作为战略储备 ChainCatcher 消息，WLFI 在社交平台发文表示，作为推动 USD1 在 Solana 上普及的一部分，正与官方合作伙伴 bonk.fun 和 Raydium 一起重建生态系统。 WLFI 已收购了一些 1 代币作为战略储备，巩固 WLFI 作为 Solana 上领先 USD1 社区的地位。据悉，WLFI 官方国库地址今日接收 1084 万枚 Solana 生态 Meme 币 1。国务院关税税则委员会：停止实施对原产于美国的部分进口商品加征关税措施 ChainCatcher 消息，国务院关税税则委员会：为落实中美经贸磋商达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 11 月 10 日 13 时 01 分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告》（税委会公告 2025 年第 2 号）规定的加征关税措施。（财政部）美元指数上涨 0.35%，收于 100.225 ChainCatcher 消息，据金十报道，衡量美元对六种主要货币的美元指数在 11 月 5 日上涨 0.35%，在汇市尾市收于 100.225。1 欧元兑换 1.1479 美元，低于前一交易日的 1.152 美元；1 英镑兑换 1.3015 美元，低于前一交易日的 1.3138 美元；1 美元兑换 153.63 日元，低于前一交易日的 154.19 日元；1 美元兑换 0.8105 瑞士法郎，高于前一交易日的 0.8077 瑞士法郎；1 美元兑换 1.4101 加元，高于前一交易日的 1.4052 加元；1 美元兑换 9.5861 瑞典克朗，高于前一交易日的 9.4827 瑞典克朗。道琼斯指数收盘下跌 251.13 点，标普 500 和纳斯达克均下跌 ChainCatcher 消息，据金十报道，道琼斯指数 11 月 4 日（周二）收盘下跌 251.13 点，跌幅 0.53%，报 47,085.55 点；标普 500 指数收盘下跌 80.29 点，跌幅 1.17%，报 6,771.68 点；纳斯达克综合指数收盘下跌 486.09 点，跌幅 2.04%，报 23,348.64 点。 Bitwise CIO：散户投资者卖盘接近“枯竭”，比特币底部或已临近 ChainCatcher 消息，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，尽管比特币跌破 10 万美元、创下 6 月以来新低，引发市场对“加密寒冬”的担忧，但他认为当前行情更接近底部，而非新一轮长期熊市的开始。 Matt Hougan 称，散户投资者目前处于“极度绝望”阶段，杠杆清算频发，市场情绪创下新低；然而机构投资者与金融顾问群体依旧保持看多态度，持续通过 ETF 渠道布局比特币等加密资产。他指出机构正成为市场的主要推动力量。 Matt Hougan 表示，散户加密投资者的卖盘正接近“枯竭”，他认为比特币价格的底部即将出现，且时间会比预期更早。其认为比特币今年仍有机会创下新高，价格可能升至 12.5 万至 13 万美元区间，若走势理想甚至有望触及 15 万美元。Hougan 认为，随着机构买盘持续增长，加密市场的下一阶段将由更理性的资本推动。 Meme 热门榜根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 11 月 3 日 09：00，过去 24h ETH 热门代币前五依次为：SHIB、LINK、PEPE、UNI、ONDO 过去 24h Solana 热门代币前五依次为：TRUMP、PENGU、Fartcoin、ME、DOOD 过去 24h Base 热门代币前五依次为：ZORA、BOYS、VIRTUAL、DEGEN、TOSHI 过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？ Solana ETF 引爆机构暗战：2 亿资金输血难阻暴跌，西联汇款入场改写游戏规则 2025年10月底，加密世界见证了历史性的一幕。Solana (SOL) 冲破了最后的监管障碍，成为继比特币和以太坊之后，第三个在美国获得现货交易所交易产品（ETP）批准的加密资产。这不仅仅是“又一个ETF获批”的无聊新闻。它的批准过程充满戏剧性，它的产品设计暗藏玄机，引发的市场反应更是让无数交易员大跌眼镜。对于身处加密行业的我们来说，Solana ETF的登陆不是一个故事的结束，而是一个充满“内幕”和新机遇的开始。 Balancer 被盗的蝴蝶效应：为什么 XUSD 会脱锚？在多链平台 @Balancer 遭遇漏洞攻击引发 DeFi 领域广泛不确定性数小时后，@berachain 紧急执行硬分叉，@SonicLabs 冻结了攻击者的钱包。随后，Stream Finance 的 xUSD 稳定币价格大幅脱离其目标区间，表现出明显的脱锚现象。跟单 CZ 的人，现在还好吗？不管是 CZ 亲自下场还是配合社区营造 meme 氛围，亦或是 YZi Labs 投资背书，所谓的喊单只是一股火星，而社区蹭概念是添的那把柴，两者遇上才把行情烧了起来，这也说明市场本身就需要热点来维持注意力和流动性。 Bitwise：比特币正经历其 IPO 时刻横盘乃至下跌或是“礼物” 比特币的横盘整理表明其IPO时刻已然来临——这也是BTC配置比例有望提高的原因所在。霍尔迪·维瑟（Jordi Visser）是我最欣赏的宏观思想家之一，他的每一篇文章我都会拜读。他最新的文章探讨了一个核心问题：尽管利好消息不断——ETF资金流入强劲、监管取得突破性进展、机构需求持续增长等——比特币为何仍令人沮丧地陷入横盘乃至震荡下跌交易。
ChainCatcher链捕手11-06 09:55
发生了什么？小非农ADP数据意外回暖，金价先抑后扬“收复失地”
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丝企稳迹象。根据ADP的报告，10月私营企业共新增4.2万个岗位，扭转了9月减少2.9万个岗位的颓势，也显著高于道琼斯（Dow Jones）共识预期的2.2万增长。ADP同时修正了9月的数据，显示实际流失岗位比此前公布的少3,000个。市场反应现货黄金短线拉升，已完全收复ADP数据公布以来的跌幅，现报3975.33美元/盎司。（图源：FX168）在各行业中，贸易、交通与公共事业类岗位增长4.7万个，对冲了其他多个领域的就业下滑。教育与医疗服务行业增加2.6万个岗位，金融活动领域亦新增1.1万个职位。尽管人工智能（AI）推动科技行业发展迅猛，但信息服务业仍流失了1.7万个岗位。其他出现岗位减少的行业包括专业与商业服务（-1.5万个）、其他服务业（-1.3万个）及制造业（-3,000个）——后者在前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）为重振制造业岗位而实施关税政策的背景下，依旧面临困境。所有新增岗位均来自拥有至少250名员工的大型企业，该类公司共新增7.6万个岗位；相较之下，小型企业则减少了3.4万个岗位。ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）指出，这一趋势值得关注，因为小型企业通常创造了全美约四分之三的就业机会。 “尽管大型企业往往登上新闻头条，但真正推动就业增长的是小企业。”理查森在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示。“因此，小企业层面的疲软仍令人担忧，也部分解释了当前经济复苏乏力的原因。” 尽管就业增长有限，薪资水平仍延续上涨趋势。留任员工的同比薪资增长保持在4.5%，与9月持平；而换岗员工薪资同比上涨6.7%，较上月略有提升。理查森指出：“10月是自7月以来私营企业首次实现就业增长，但增幅相较年初依然温和。同时，薪资涨幅已在一年多时间内基本持平，表明劳动力市场供需关系趋于平衡。” 根据ADP的数据，2024年以来私营部门平均每月新增就业约6万个，但下半年增速明显放缓。 ADP的报告通常于每月第一个星期三发布，紧随其后的是美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）公布的官方非农就业数据。然而，由于美国政府目前正经历史上罕见的全面关门，BLS与其他政府机构均已暂停数据收集与发布。若BLS报告如期公布，华尔街原本预计10月非农就业将减少6万个岗位，失业率上升至4.5%。美联储官员近期对劳动力市场状况表示担忧，认为其疲软风险已暂时超越对高通胀的关注。上周，美联储宣布将关键利率下调25个基点，目标区间降至3.75%至4%之间。尽管BLS数据暂时中断，本周市场仍将迎来其他重要指标。就业咨询机构挑战者公司（Challenger, Gray & Christmas）将于周四发布企业裁员报告；各州初请失业金数据也将为企业裁员趋势提供线索。密歇根大学（University of Michigan）则计划于周五发布消费者信心指数，为市场提供对整体经济情绪的最新观察。而求职网站Indeed的最新数据表明，美国职位发布量已降至自2021年2月以来的最低水平。
Peng11-05 21:50
今晚ADP成美政府停摆下的稀缺风向标，本周非农仍料将缺席
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“小非农”之称的ADP数据将显示，美国私营企业十月份新增岗位数量为2.8万个。这将与上月形成明显反转。上月，ADP报告显示企业减少了3.2万个岗位，主要是服务业部门大幅下降。上月实际数据远低于经济学家原先预期的新增5万个岗位，这一差异很可能是由于ADP对其工资数据进行了年度初步基准调整。基准调整过程可能导致月度数据波动较大，从而打乱市场预期。十月的乐观预期与此前在10月28日首次发布的每周ADP数据相符，当时数据显示，截至10月11日的四周内，私营部门平均每周新增岗位1.425万个，而截至10月4日的四周平均增幅为1.075万个。 ADP首席经济学家尼拉·理查森（Nela Richardson）当时表示，这一回升表明，近几个月困扰劳动市场的大规模招聘冻结可能正在缓解，不过复苏仍显“温和”。但她也提醒，周度数据只是估算值，近期招聘情况每周波动较大。 ADP作为私营部门工资处理机构，其数据近几个月获得了更多关注，因为大部分联邦经济数据尚不可用。自10月1日政府停摆以来，美国劳工统计局（BLS）未收集、处理或发布任何官方就业数据，包括提供就业趋势、失业率、平均工资增长及工时情况的关键月度非农就业报告。 ADP报告基于超过2600万美国私营部门员工的匿名汇总工资数据，虽然被称为“小非农”，但通常不是预测BLS数据的可靠指标。BLS数据涵盖公私部门，覆盖约12.1万家企业和政府机构及约63.1万个工作场所，因此更具代表性。其它指标如何揭示就业市场现状？其他指标也显示，上月美国劳动市场并未再次大幅走弱。摩根士丹利经济学家在最新报告中指出：“失业金申请、ADP就业增长估算以及家庭对劳动市场状况的评估总体上在十月有所改善。（当数据最终公布时将显示）联邦部门裁员将显著降低就业人数，但私营部门就业可能并未比近期几个月更弱。” 失业金申请量仍相对较低。基于各州数据，花旗银行经济学家预计，截至10月25日当周初请失业金人数为22万，低于前一周的23.2万。芝加哥联储劳动力市场指标则显示，十月裁员及其他离职率仅升至2.09%，上月为2.08%。据最新的Paychex小企业就业观察报告显示，十月美国小企业就业保持相对稳定，该报告基于Paychex客户中员工少于50人的公司工资数据。供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数中的就业指数也在十月略有上升，上月为46，高于九月的45.3，增幅0.7个百分点。不过，值得注意的是，也有部分指标显示美国劳动市场压力加大。例如，MacroEdge裁员追踪显示，上月公共部门裁员和岗位削减公告达15.46万个，为2025年以来单月最高。此外，Indeed上每日新增岗位数量持续下降。多家大型企业近期宣布大规模裁员计划。亚马逊表示将裁撤约1.4万个企业岗位，据路透社报道，这一数字未来可能因AI工具替代白领工作而翻倍。塔吉特计划裁减1800个企业岗位，通用汽车将裁撤超过3300个电动汽车相关岗位，派拉蒙在与Skydance合并后也开始裁员2000人。与此同时，航运巨头UPS今年已裁减约4.8万个岗位。 ADP数据获得过度关注，不是好事？需要警惕的是，经济学家警告，由于缺乏官方数据，私营部门调查数据可能会被高估，可能引发异常波动。瑞银首席经济学家保罗·多诺万（Paul Donovan）指出，私人调查数据在信息真空期虽然有一定帮助，但不应被赋予过高的权重。由于缺乏官方经济数据，这些数据的可信度被高估，而调查回复率的下降和政治两极分化降低了基于调查的证据的可靠性。德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）也认为，本周三的ADP私人就业报告可能会受到异常高的关注，尤其是在美联储主席鲍威尔上周发表鹰派表态之后。数据真空下，鲍威尔在上周的新闻发布会上表示，12月降息并非板上钉钉，“迷雾”中需要谨慎前行。在BLS发布官方数据之前，还需一段时间才能验证或反驳就业市场的上述信号。十月非农就业报告原定于本周五发布，但由于联邦政府正在经历创纪录时长的停摆，目前尚不清楚数据何时公布。
金融界11-05 16:05
上市仅两月销售破亿 29°五粮液·一见倾心做对了什么？
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提升了产品的线上动销效率。山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里对《快消一姐》表示：“29°五粮液·一见倾心的业绩主要来自‘线上直营、电商优先’，而非传统的线下分销渠道，也就意味着五粮液在持续推进渠道革新”。欧阳千里认为，在核心单品难以控价的当下，“29°五粮液·一见倾心”布局线上，全面管控价值体系，使得五粮液在未来拥有更多的可能性。蔡学飞认为，这种模式不仅降低了渠道成本和库存压力，更重要的是能通过电商平台直接获取真实的消费数据和反馈，让品牌能敏捷地响应市场需求、迭代产品与营销策略。通过对消费数据的精准分析，为后续产品创新和营销决策提供有力支持，不仅保障了开瓶动销的真实性，更将传统渠道的博弈利润，转化为与消费者共建品牌的情感链接，为白酒年轻化探索出了一条可复制的直达路径。京东五粮液官方旗舰店显示，目前在售的29°五粮液·一见倾心有100毫升3支装礼盒、500毫升装规格，锚定300元至400元价格区间。这一价格区间精准卡位中高端年轻消费市场，既满足了年轻群体“悦己自饮”的日常需求，又契合“礼赠”的社交场景。通过提供兼具品质保障与情绪价值的产品，有效匹配了年轻消费者对“高质价比、强体验感”的核心诉求。线下，五粮液在全国范围开启消费者培育活动，形成“线上引流+线下体验”的协同效应。从降度技术的半个世纪积累，到60天破亿销售额的市场验证，“29°五粮液·一见倾心”证明：年轻化不是口号，而是通过产品、营销、渠道的全方位革新，真正打破传统白酒的消费边界。五粮液表示，未来将继续推动品牌年轻化探索，积极拥抱新消费的浪潮，打造更多跨界创新与文化共创场景，让白酒进一步走进年轻一代消费者的生活。
金融界11-02 10:25
嗨学网赴港IPO，聚焦在线职业能力培训，三年半亏损超6亿
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，以及为寻求人才发展与甄选服务的国有及私营企业，公司与五大客户维持平均约两年的业务关系。值得注意的是，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，嗨学网课程产品的退费率分别为9.1%、9.9%、10.5%、15.9%，呈上升趋势，其中2025年上半年课程退费率较高，主要由于用户的退款请求通常于12月及1月考试成绩公布时出现，在此情况下，退款通常会在接下来的第一个季度进行。 2 毛利率约80%，三年半亏损超6亿近几年，嗨学网的收入呈增长趋势，但仍处于净亏损状态，亏损原因为按公平值计入损益的金融负债的非现金公平值亏损、来自优先权利股份的亏损，加上公司在销售及营销、研发及技术基础设施方面的投资导致。具体来看，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，嗨学网的收入分别约4亿元、4.72亿元、5.11亿元、2.32亿元，毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%、85.8%，对应的净亏损分别约1.86亿元、1.75亿元、0.91亿元、1.58亿元，三年半累计亏损超6亿元，未来还可能持续亏损。其中，2024年由于产品改进及用户付费意愿增加、企业客户数量增加，推动公司收入上升。2023年受益于公司对一级建筑课程的投入增加，付费用户数量上升，及高端课程升级，公司收入同比增加。但2025年上半年嗨学网的收入同比下滑，且亏损规模扩大。公司称收入下滑由于行业低迷导致建筑培训市场萎缩，以及应急安全培训竞争加剧，公司相关课程付费用户数量下降；叠加竞争加剧及一些客户预算有限，公司策略性调降价格导致企业服务收入下滑。公司综合损益及其他全面收益表的概要，图片来源：招股书报告期内，嗨学网的销售及营销开支分别约2.85亿元、3.15亿元、3.3亿元、1.47亿元，占同期收入的比例均在60%以上，占比较大。且随着公司进军财会经济类、法律职业及医疗卫生类等行业，在起步阶段得到的营销回报可能低于既有的建筑施工类及应急安全类课程，如果不能提高成本效益，可能会影响公司的未来发展。中国在线职业培训市场受经济状况、就业市场及个人收入影响较大，如果经济增速放缓、个人可支配收入减少、对未来的经济前景信心下降，可能导致用户消费意愿降低。 2024年中国在线职业能力培训市场规模达到469亿元，预计到2029将达到602亿元，期间复合年增长率为5.1%。其中，2024年中国在线职业认证考试市场规模为345亿元，随着职业资格考试的申请人数增加，预计到2029年市场规模将达到440亿元，2024年至2029年的复合年增长率为5%，低于2020年至2024年5.5%的复合年增长率。图片来源于招股书中国在线职业能力培训行业竞争激烈且相对分散，参与者包括高顿财经、环球网校、中大网校、建设工程教育网、中华会计网校等。按2024年收入计算，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训供应商，市场份额为1.1%；同时公司还是国内最大的在线建筑施工类、第二大在线应急安全类职业资格培训供应商。 3 北京朝阳区冲出一家IPO，好未来共赢入股嗨学网总部位于北京市朝阳区，其历史可追溯至2010年“嗨学”品牌的成立，公司在2013年推出直播课程，2016年推出新一代“嗨学课堂”移动应用程序，并在2018年改制为股份有限公司。股权结构方面，本次发行前，一致行动人士（梁热、崔浩波、李志、霍艳华、吕敏、王丽媛、杨矿卿）合计有公司约32.61%的投票权。此外，正心谷投资、弘润投资、好未来共赢等均为公司股东。管理层方面，公司首席执行官梁热今年46岁，他2002年取得天津大学管理工程学学士学位，并于2005年取得南开大学金融学硕士学位。梁热曾担任过经纬创投（北京）投资管理顾问有限公司的高级投资经理，2013年加入嗨学网，拥有逾17年风险投资、投资管理及企业管理经验。首席技术官崔浩波今年40岁，他2008年获得东北大学软件工程学士学位。崔浩波曾任职于北京千橡互联科技发展有限公司，还当过北京博然乐享科技有限公司总经理，2013年加入嗨学网，拥有逾17年互联网产品开发及企业管理经验。首席运营官李志41岁，他分别在2006年和2009年获得北京邮电大学的电子商务学士学位和管理科学与工程硕士学位。李志担任过普华永道（深圳）咨询有限公司北京分公司高级顾问，2014年加入嗨学网，拥有逾16年咨询及管理经验。本次赴港IPO，嗨学网拟募集资金用于推进未来五年在AI技术领域的战略性研发投资；扩大现有的产品和服务；扩大渠道及销售网络；并购整合细分行业赛道的优质机构；用作营运资金及其他一般公司用途。整体而言，虽然嗨学网已成为我国在线职业能力培训赛道的细分龙头，凭借建筑、应急安全领域的优势积累了许多付费用户，却也面临退费率上升、业绩持续亏损的压力。未来公司能否在激烈的竞争中筑牢竞争壁垒，并提升盈利能力，实现扭亏，格隆汇将持续关注。
格隆汇10-31 19:06
美国能源部与AMD合作10亿美元建超级计算机，加速AI、核能与药物研发
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两台超级计算机将成为美国首批与全国各地私营企业和能源部实验室共享计算能力的合作项目。应用前景与科学意义能源部长赖特表示：“利用这些人工智能系统的计算能力，我们将在未来两三年内找到利用聚变能的切实可行方案，并加速药物研发，特别是分子级癌症治疗研究。希望在五到八年内，将大多数癌症转变为可控疾病。” 此外，这些超级计算机还将用于管理美国核武器库，并支持核能、聚变能及国防等关键科技的研究与发展。共享与管理模式分析根据能源部官员，超级计算机由能源部托管，AMD提供硬件和资本支出，双方共享计算能力。此模式不仅提高了科学计算资源的利用率，也为未来公共与私营部门的合作建立了示范模板。编辑总结美国能源部与AMD的10亿美元超级计算机合作项目，是推动AI、高性能计算、核能与药物研发的重大举措。两台超级计算机Lux和发现号将结合尖端AI芯片和传统CPU能力，支持科学家进行大规模数据处理和复杂模拟。共享管理模式不仅提高资源利用效率，也为公共科研机构与私营企业合作提供了重要范例，标志着美国在全球高性能计算领域的战略布局进一步加速。常见问题解答问1：美国能源部与AMD合作建设超级计算机的目标是什么？答：目标是加速核能、聚变能、国家安全及癌症治疗等重大科研领域的进展，提升美国在关键科学领域的计算能力。问2：Lux和发现号超级计算机的主要差异是什么？答：Lux将在六个月内投入使用，基于MI355X AI芯片；发现号预计2029年投入使用，基于更先进的MI430系列AI芯片，性能更强。问3：AMD在项目中提供哪些技术支持？答：提供MI355X和MI430 AI芯片、CPU、网络芯片及相关高性能计算技术，同时参与研发和资本投入。问4：超级计算机的应用范围有哪些？答：应用范围包括核能、聚变能、国防与国家安全、癌症分子级研究及药物研发等。问5：能源部与AMD如何共享计算能力？答：能源部负责托管，AMD提供硬件与资本投入，双方共享超级计算机计算能力，并向全国私营企业和实验室开放部分资源。来源：今日美股网
今日美股网10-28 10:10
AMD联手美国能源部打造AI超算 Lux与Discovery加速核能与医疗研发
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担资本支出，双方共享算力，这是能源部与私营企业及全国实验室开展超算合作的首批示范项目。应用领域与战略意义能源部长克里斯·赖特表示，这些AI超算系统将在核能、聚变能源、国防与国家安全技术以及药物研发等领域发挥重要作用。针对聚变能源，科学家将利用超算模拟高温高压下的等离子体行为，以复制太阳核心反应。赖特指出：“AI超算的计算能力将在未来两到三年内为掌握聚变能源提供实际路径。” 在医疗领域，这些超算可用于分子水平模拟癌症治疗，加速药物发现。赖特表示：“未来五到八年内，我们希望将许多致命癌症转变为可控疾病。”此外，超算还将支持美国核武器库管理。超算项目对比与历史背景超算名称芯片平台计划完成时间应用领域 Lux AMD MI355X AI芯片六个月内核能、聚变能源、药物研发、国家安全 Discovery AMD MI430系列AI芯片 2028交付，2029投入运营高性能AI计算、科研应用道德纳(Doudna) 英伟达Vera Robin平台 2026投入使用科学研究、超算训练任务此前，美国能源部还与英伟达和戴尔合作建设“道德纳”超算，以补充国家关键科技领域的算力布局。这表明美国政府在AI与高性能计算方面正在形成多芯片、多供应商的战略体系。编辑总结 AMD与美国能源部的AI超算合作展示了美国在关键科技领域的战略布局。Lux和Discovery将显著提升科研算力，助力聚变能源、药物研发及国防技术发展。通过结合私营企业技术优势与公共科研资源，美国正加速建设面向未来的高性能计算能力。此举不仅推动AI应用落地，也为芯片制造商提供新的增长机会，并对全球超级计算生态产生深远影响。常见问题解答问1： Lux和Discovery两台超算的主要差异是什么？答： Lux基于MI355X芯片，六个月内建成，专注于快速部署和AI算力提升；Discovery采用MI430系列芯片，性能更强，预计2028年交付，2029年投入运营，面向高性能科研应用。问2：两台超算的应用领域有哪些？答：主要应用于聚变能源、核能研究、药物研发、癌症治疗模拟以及国家安全和国防技术。问3： AMD在这些超算项目中的角色是什么？答： AMD提供AI芯片及CPU技术，参与系统设计和部署，与能源部及合作伙伴共同承担项目实施和技术研发。问4：这些AI超算对科研进展有何影响？答： Lux可提供约三倍当前超算的AI算力，加速聚变能源模拟、药物分子模拟和国防技术研发，Discovery则在性能上更进一步，为复杂科研提供更强算力支撑。问5：这些项目如何体现美国的高性能计算战略？答：通过与AMD和英伟达等私营企业合作，美国能源部构建多平台、高性能计算体系，确保在AI和科学研究领域保持领先地位，同时推动关键技术落地应用。来源：今日美股网
今日美股网10-28 08:10

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