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邦达亚洲：美联储官员发表鸽派言论美元指数回落收跌
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成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐、美债收益率下行以及美联储官员鸽派言论的打压下回落收跌也是支撑欧元反弹的重要因素。此外，法国政治不确定性忧虑缓解也对欧元构成了一定的支撑。今日关注1.1700附近的压力情况，下方支撑在1.1500附近。欧元/美元上周五美元指数震荡下行，失守99.00关口，现汇价交投于99.00附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，时段内美联储官员发表的鸽派言论也对汇价构成了一定的打压。此外，美债收益率在美国关税担忧升温的打压下大幅下滑也对美元指数构成了一定的打压。今日关注99.50附近的压力情况，下方支撑在98.50附近。美元指数今日需要关注的数据有，德国9月批发物价指数年率和德国8月未季调经常帐。另外，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，过去几个月美国就业增长或许已转为负值，当前就业市场是他最关注的问题。 “过去几个月，就业增长很可能已经是负的了，”沃勒周五在接受采访时表示，“就业市场正处于疲软状态，这是政策制定的关键考量——我们需要明确这一点。”原定于上周发布的9月非农就业报告，因美国政府停摆而推迟公布。沃勒于2020年由唐纳德·特朗普任命为美联储理事，目前是接任杰罗姆·鲍威尔美联储主席职位的热门人选(鲍威尔的主席任期将于明年5月届满)。他表示，此前关于主席职位的面谈进展顺利，内容聚焦严肃的经济议题，不存在任何政治因素。这位美联储官员透露，他倾向于继续推进降息，但同时强调，政策制定者需保持谨慎态度。密歇根大学上周五发布的10月份初步消费者信心指数显示，消费者信心指数环比下降了0.1%，从9月份的55.1点降至55点。虽然此次下降幅度不大，但这是该信心指数连续第三个月出现下滑，受到投资者的密切关注。Pantheon Macroeconomics资深美国经济学家Oliver Allen在一份报告中称，“10月的数据显示，预计未来一年失业率会上升的家庭所占的总体比例降至48%，低于9月份53%的近期高点，但这一情况仍远逊于年初水平，并且从历史来看，未来几个月失业率将会经历大幅上升的趋势。” 密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu在一份声明中表示，就业前景的恶化仍是美国人最为关注的问题，“目前，消费者并不期望这些方面能在短期内有实质性的改善。” Hsu还表示，美国政府的停摆情况目前来看似乎并未对消费者对经济的看法产生影响。
邦达亚洲10-13 09:48
USDe严重脱锚引发加密市场连环爆仓：Ethena Labs风控机制遭质疑
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点 USDT / USDC 法币、短期美债监管与托管风险高稳定性，低收益 USDe 加密资产 + 衍生品市场波动、杠杆风险收益高但稳定性弱 “USDe循环贷”放大杠杆危机在市场热潮中，一种名为“USDe循环贷”的策略逐渐盛行。投机者通过抵押USDe借出其他稳定币，再次铸造更多USDe，从而形成高杠杆链式结构。这种模式在牛市中或许能带来可观收益，但当市场下行时，则会加剧清算风险。当USDe价格脱锚后，抵押资产价值骤降，智能合约开始自动平仓，导致大量USDe被抛售，进一步压低价格，形成典型的“瀑布式清算”循环。市场冲击与风控机制失效此次暴跌中，以太坊的资金费率创下自2024年日本央行加息以来的最低水平，显示市场流动性极度紧张。大量使用USDe作为保证金的机构用户遭到清算，引发恶性循环。币圈分析机构ChainData指出，此次风暴暴露了USDe系统在极端行情下的脆弱性：当对冲头寸失衡时，自动做空机制无法及时抵御剧烈波动。此时，稳定币的“稳定”特征形同虚设。 Ethena Labs与交易所的应对事件发生后，Ethena Labs立即发布声明，强调USDe仍维持超额抵押状态，系统铸造与赎回机制正常运作。联合创始人Guy Young表示：“我们正在优化风险控制算法，确保市场在高波动期间的自动化对冲更高效。” 与此同时，涉事交易所在周日凌晨宣布将对受影响用户进行补偿，并为USDe设立最低价格阈值，以防止未来再次出现极端脱锚事件。编辑总结此次USDe脱锚事件再次印证，加密金融体系仍处在风险积聚阶段。尽管合成稳定币为市场提供了创新思路，但其复杂的衍生品结构和高杠杆特性意味着潜在风险远超传统稳定币。未来，能否在创新与稳健之间取得平衡，将决定Ethena Labs及其USDe的市场前景。常见问题解答 Q1：USDe与USDT最大的区别是什么？A1：USDT由法币储备支撑，属于传统意义上的稳定币；而USDe以加密资产及衍生品构成价值基础，更依赖对冲策略维持稳定。 Q2：为何USDe在此次事件中脱锚如此严重？A2：在极端行情下，USDe的空头对冲机制无法及时响应，加上高杠杆用户的循环贷平仓，导致价格短时暴跌。 Q3：Ethena Labs的风控系统是否失效？A3：从技术层面看，系统仍在运行，但对冲速度与市场反应不匹配，暴露了模型应对高波动环境的局限性。 Q4：此次爆仓事件对整个稳定币市场有何影响？A4：事件削弱了市场对“算法稳定币”的信任度，投资者或将更多转向有实物支撑的稳定币资产，如USDC与DAI。 Q5：未来USDe是否还有恢复信任的可能？A5：若Ethena Labs能提升透明度、优化风险对冲策略，并获得更多主流交易所支持，USDe仍可能在长期内恢复部分市场信心。来源：今日美股网
今日美股网10-13 00:10
黄金飙升与美债冷静：贬值交易与政策信任背后的宏观博弈分析
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黄金与美债的分裂逻辑根据 www.Todayusstock.com 报道，当前市场呈现出黄金与美债价格走势截然相反的现象。黄金价格飙升至4000美元，美元汇率下跌，股票屡创新高，这反映出投资者对未来货币信用的“不信任投票”，押注美国庞大债务最终将通过通胀稀释。而美国债券市场却表现冷静，长期通胀预期指标稳定在美联储2%目标附近，显示市场仍对政策信誉抱有信任。黄金狂飙：贬值交易推动因素过去12个月内，黄金价格上涨51%。这一“贬值交易”逻辑核心在于，投资者押注政府通过通胀稀释债务负担，从而追捧能够对冲通胀风险的硬资产如黄金和股票。全球央行增加黄金储备、低利率环境提升无息资产吸引力，以及动量资金追逐趋势等，都推动了黄金价格持续上涨。以数据为例，美国净债务占GDP比重从2020年的96%上升至今年的98%，而日本同期通过通胀成功将净债务占比从162%降至134%，显示市场对美国潜在货币贬值的担忧。债券市场冷静：长期通胀预期稳定尽管黄金市场火热，美国债券市场却保持冷静。五年期、五年远期盈亏平衡通胀率指标稳定在2%左右，表明专业债券投资者并不认为未来会出现失控通胀。同样，欧洲通胀掉期市场也显示投资者对央行控制通胀能力充满信心，即便面临财政困境，市场并未预期大规模通胀干预。美国宏观数据的矛盾信号美国宏观数据呈现复杂矛盾：就业放缓为美联储提供了“预防性降息”的依据，而经济增长强劲及通胀抬头则让部分投资者担心降息可能助长未来通胀。市场核心博弈在于，美联储将如何权衡经济增长与通胀风险——选择降息应对潜在衰退，还是收紧政策压制通胀？市场分裂背后的主要驱动因素市场分裂主要源于不同资产受不同逻辑驱动：股票上涨更多受人工智能(AI)技术革命及经济增长预期推动，而非单纯的通胀对冲；黄金上涨则受贬值交易、央行储备增加、低利率及动量资金等多重因素驱动。长期来看，美国财政轨迹若不改变，债务压力可能引发通胀，但短期市场命运仍掌握在美联储手中。经济持续增长可能迫使美联储放弃降息预期，甚至重回加息通道，从而影响股票、债券及黄金的短期走势。主要资产涨跌对比表资产价格变化逻辑驱动黄金(XAU/USD) +51%，突破4000美元贬值交易、央行储备、低利率、动量资金美元指数 -10% 贬值预期及货币信心下降美国债券(长期利率) 稳定长期通胀预期锚定2%，政策信任票股票市场屡创新高 AI投资热情及经济增长预期编辑总结总体来看，黄金与美债市场正讲述两个不同的宏观故事：黄金反映市场对未来货币信用的不信任，而美债显示市场对政策与通胀控制的信任。短期内，市场走势将受到美联储政策决策和经济增长数据的共同影响。长期而言，美国高企的债务水平可能会在未来引发通胀压力，但当前债市并未定价失控通胀，投资者需谨慎区分短期风险与长期潜在冲击。常见问题解答问1：黄金价格飙升背后的核心逻辑是什么？答：核心逻辑是“贬值交易”，投资者押注政府通过通胀稀释债务负担，因此追捧能够对冲通胀风险的资产，如黄金和硬资产股票。同时，央行增加黄金储备、低利率环境及动量资金推动了价格上涨。问2：为什么美债市场保持冷静？答：美债市场代表对政策信誉的“信任票”。长期通胀预期指标稳定在美联储2%目标附近，表明专业债券投资者相信美联储能有效控制通胀或经济放缓自然抑制物价。问3：美国宏观数据为何让市场出现分裂？答：美国就业放缓为降息提供依据，但经济增长强劲及通胀抬头让部分投资者担忧未来通胀加剧。这种矛盾信号导致市场不同资产呈现分裂走势。问4：股票市场上涨是否与通胀对冲有关？答：股票市场上涨更多由人工智能技术革命和经济增长预期驱动，而非单纯的通胀对冲逻辑。投资者乐观情绪主要源于AI投资带来的潜在回报。问5：短期和长期市场风险有哪些区别？答：短期风险主要受美联储政策决策、经济增长数据及市场情绪影响。长期风险则源于美国高债务水平可能导致通胀压力增加，从而影响黄金、债券及股票的长期表现。来源：今日美股网
今日美股网10-13 00:10
威尔鑫点金·׀ 如何理解金银价格创历史新后的数十年最强技术超买？
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启贸易.战，致使商品市场、美元、美股、美债全线下跌。单纯就技术层面而言，目前金银大周期已处于非常超买的状态，只是黄金市场的超买状态已钝化一年，金价却继续大幅迭创历史新高。至于白银市场，笔者上半年即肯定地告知客户，今年银价会创历史新高，一定要牢牢锁定多头持仓。下面这幅图表是笔者7月12日内部报告分析内容，也在上个月开放式报告中进行过分享：早在7月12日，金价尚处于38美元附近时，笔者在内部报告中分析到：虽然40-42美元一带有H2轨道线、L4趋势，图示49.77至11.62美元十年大熊市反弹的80.9%黄金分割位（42.48美元），以2020年底部11.62美元为参考基点的361.8%（42.03美元）黄金分割切线，牛市源生浪（11.62至29.86美元）向上的161.8%黄金分割位（41.44美元）诸多技术共振反压，但银价会一气呵成突破这个阻力带直接挑战历史新高，故我们会选择忽略这个阻力带。为何要忽略40-42美元的诸多共振阻力带？技术分析需要机动活性，不能死抠图表，还需洞悉市场资金律动状况。40-42美元附近的阻力带距离32-34美元区域时间长达一年的蓄势跑道太近，且就对冲基金银市资金流向分布状况观察，蓄势已非常充分。银价不可能在突破35美元略下的蓄势颈线位置后仅上涨20%，就回来解放被套的空头，不太可能！银价一定会继续大幅逼空，只有挑战历史新高，创出历史新高后，才会让被套的空头战栗缴械。且2011年创下的49.77美元大周期顶部附近，就是下一共振作用力带。故笔者原本预期，40-42美元附近的阻力带并非不再对银市产生作用力，而是在银价创出历史新高，大致完成一轮逼空之后，再调整至40-42美元一带，完成对该作用力带的“技术响应”！但最新观点对此又有些不太确定了！影响因素并非来自金银市场本身，而是来自关联金融环境，来自美元市场超预期坚韧（至今没有破位下行）的影响。就通用技术而言，当前金市大周期有多超买呢？如笔者周四晚间（金价位于4050美元附近时）绘制的50多年金价月K线信息图示：左侧为50多年金市通用技术全景信息，右侧为近几个月放大信息。小图2，金价月线布林通道，目前金价已运行在布林第一上轨与第二上轨之间，属于周期强势过度，需警惕金价阶段或中长期技术见顶风险。小图3，金价月线MACD趋势指标，已创历史之最。即需敬畏趋势，不可盲目与趋势为敌，也需注意宏观趋势见顶风险。小图4，金价月线KD指标，最新K值为93.29，为1979年10月以来的45年最高。小图5，金价月线RSI指标，最新96.97点，创出了自1973年7月以来的52年最高值。小图6，金价CR能量指标，目前已创出自1980年2月以来的最高值，也即创出1980年金价见顶850美元之后的最高值。如何解读理解这些已经非常极端的宏观技术信号呢？即需敬畏趋势的力量，但又需警惕头脑过度发热而继续猛冲猛打！再如银价月K线通用信息图示：本周银价创历史新高至51.23美元！观小图2银价月线布林通道信息，放大图显示，本周银价的最高价（51.23美元）几乎就在月线第二布林位置（51.33美元）。理论上需要注意银价周期技术见顶的可能性。历史上，银价疯泼起来远比金价强烈，月线突破布林第二上轨位置也并非不可能。2020年7月、8月，银价分别上涨33.79%，15.56%，当月最高价皆大幅突破第二布林上轨。小图3，银价月线MACD趋势信息，尚不如2011年银价大周期见顶49.77美元时。小图4，银价月线KD指标信息，最新91.76点。也属于大周期绝对高位，需要注意阶段风险。小图5，银价月线RSI指标信息，与小图4之KD指标信息相似，时隔十几年第一次周期强势至此。小图6，银价CR能量指标，最新231.317点，创出了自2011年银价周期见顶49.77美元之后的新高。如何理解当前金银市场技术面大周期严重超买信号？我们对金价宏观顶底测试有一套与金价表象无关的量化标准，即金价相对于金融环境，金价相对于关联品种之间的正常逻辑关系应该是什么状态，来判断金价宏观见顶或见底的可能性。在已给投资者分享过的相关框架中，这些内容工具包括：金价相对于金融环境的偏离度，国际理论金价与实际金价的相关性，金价与商品市场之间的关联关系量化，黄金领先指标与金价的宏观形态趋势关系，黄金势态指数对金市阶段与宏观趋势的量化指引信息，以及基金在黄金市场中的周期分布特征，基金行为量化等信息。比如，笔者在5月31日内部报告中，在已有经济金融基本面作为判断基础的前提下，再通过基金行为趋势轨道分析，即早早判断中期黄金市场应继续逢低做多：图中，对基金行为趋势的规律研究，完全跳出了对金价运行表象的研究。此外，在2025年1月1日年度报告中，我们也对这些黄金市场分析工具、原理进行了大量、深度分享。也即金市宏观测顶或测底，一定要跳出揣度金价目标表象，赋予“牛市不测顶熊市不测底”的具体理论逻辑分析量度框架。不是不测顶，只是不能依据该品种价格表象而“简单”测顶，否则易掉进测顶陷阱：牛市半道战略做空，熊市半道抄底，都是在蛇腰上进行的危险操作。当然，具体价格与技术信号表象并非不看重，而是不能过于笃定看重，并为此押注！金市技术与金价运行表象，仅是威尔鑫黄金市场多维分析框架中的两个维度。截止10月10日（周五）的最新数据显示，全球最大金银ETF持仓继续稳步增加：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓1017.16吨，市值1305.06亿美元。相较于前一周1014.88吨，持仓增加2.3吨。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15443.76吨，市值247.36亿美元。相较于前一周15169.94吨，持仓增加273.82吨。欢迎：牵手威尔鑫！当市场雨落屋檐时，与您同避一方天地；金海行舟，为您护航并共渡一程山水！
杨易君黄金与金融投资 1评论10-12 13:11
300亿，抄底抄到半山腰？
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13%，以太坊曾跌超20%。避险资产美债和黄金拉升。10年期美债收益率跳水超10个基点。期金一度涨近2%，连涨八周。 WTI 11月原油期货收跌4.24%，录得三个多月最大日跌幅，创五个月新低。 2 摩擦再起？昨夜特朗普又变脸了。经过两次延期，临近11月的最后期限，提前争取更多谈判筹码是顺理成章的事，对市场而言，受中美博弈再起波澜影响，全球股市短期或再陷入动荡状态。目前市场最关注的一点就是：是否会再现“TACO”交易？问题的关键就是判断这次突变是战术还是战略？说白了，手段0R目的。首先要明白这一切起源都是美国缺钱！美国政府时隔7年再度关门就是最好的明证，特朗普政府自然没有兴趣耗费大量人力物力在海外事务上，这也是为何“TACO”交易屡试不爽的关键所在。对内而言，作为贸易顺差方也不愿意看到关税高企不下的局面。双方想要降低对彼此的依赖度又是需要时间的事，最好的结果必然是坐下来谈，因此合理的设想是：这次是战术上的一次调整。至于如何谈判到两者都满意的结果，参考欧洲、日本，可以预料定然不是一蹴而就的，过程反复多变都不在话下。 3 周五，超300亿元冲进股票ETF 隔夜风险资产全线下挫，避险情绪升温，中概指数更是暴跌超6%，连带恒生科技指数期货都重挫5%，现在市场都在哀嚎：下周一预备一碗豪华大面了！有传言称：顶级游资陈小群在社交媒体称：“看了一下自己仓位，周一最多也就只能亏三千万，竟然莫名的有一丝感动。” 周五，更是有超300亿资金趁着港A股调整抄底，难道抄在半山腰了？ Wind数据显示，周五，股票ETF净流入314.94亿元，其中单日大跌5.61%的科创50指数强势“吸金”58.48亿元，重挫6.71%的科创芯片指数净流入35.44亿元，CS电池和新能电池分别净流入20.79亿元和14.51亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）具体ETF产品来看，华夏科创50ETF、嘉实科创芯片ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达科创板50ETF分别获资金净流入32.95亿元、27.48亿元、15.87亿元、12.26亿元。套用网友的话：周五抄底！周六醒来：？？？我接盘了？？？当然了，是不是抄底抄在半山腰，谁也说不准，就像4月7日当天的大部分人都不敢加仓。周五的全球市场仿佛是“4·7重现”，马上有人就会说A股现在已经临近3900点了。如何看当下的市场与4月市场的异同？中金团队认为有五点不同： ①意外程度不同。市场经历过了一遍，不像4月2日是完全不准备的意外，这也是最大的不同。 ②范围不同。上次对等关税是针对全球几乎所有市场 ③对未来的预期不同。上次对等关税后，市场完全处于“雾里开车”，不知道未来会如何演变，这次虽然依然存在很大变数，但是11月1日的生效日前，还有APEC会议（10月31日-11月1日），可能会使得市场观望。 ④双方的准备与处境也大不相同。除了印度外，美国已经与大部分市场达成协议。 ⑤市场所处的位置不同。中美两地市场都已经有很多浮盈，且估值高于当时。目前，美股“七姐妹”目前估值31倍左右，4月对等关税大跌后低点23；中国科技与消费龙头当前的估值是20倍左右，对等关税后的低点是14倍。所以中金团队认为，从市场角度，相比4月初，相对“不利”的是浮盈较多、估值较高，以获利了结和落袋为安意愿更多，会造成短期波动，但市场也会密切观望11月前的谈判进展。
格隆汇10-11 15:51
股市震荡，存款利率跌破1%，银行理财规模逆势创新高
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以来最大单日跌幅。与此同时，美元指数与美债收益也同步下跌。这场全球资本市场的集体回调，为低利率环境下的资产配置难题再添复杂性。随着国内存款利率正式步入“1%时代”，传统以储蓄为主导的居民财富结构正经历深刻变革。过去以定期存款、大额存单为主要载体的保守型理财策略，其实际收益已难以对抗通胀及购买力稀释风险。在这一背景下，居民财富开始从单一储蓄向多元化资产配置体系迁徙，银行理财作为风险与收益较为均衡的产品品类，正在这轮大迁徙中扮演重要角色。从三季度数据来看，银行理财市场规模整体呈现波动上升态势。6月末行业规模为30.26万亿元，7月单月强势增长6000亿增至30.86万亿元，8月进一步攀升至30.95万亿元，创下本季度新高。尽管9月末受季末流动性收紧、部分产品到期赎回等因素影响，规模小幅回落至30.82万亿元，但产品数量仍保持稳定增长，机构持续丰富产品线，反映出市场供给端的活跃。在这一过程中，投资者数量稳步增长，也进一步显示居民理财参与度仍在深化。根据银行业理财登记托管中心7月25日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》显示，截至2025年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿个，较年初增长8.37%。这一增速不仅高于同期居民储蓄增速，也显示出理财观念在更广泛群体中的普及。以网商银行旗下“稳利宝”平台为例，其2025年三季度报告进一步揭示了用户行为的微观特征。截至9月末，平台用户规模达450万人，较年初增长67%。用户投资行为也呈现出黏性增强的特征，约三分之二的新用户进行复投，超七成用户在复购时会增加投资金额。这一方面说明用户对平台及产品策略的认可，另一方面也反映出理财习惯从“一次性尝试”向“持续性配置”转变的趋势。特别值得关注的是，小微企业和个体经营者正成为理财市场崛起的新力量。在传统信贷服务之外，他们对于经营性闲置资金的管理需求日益强烈。例如，某运动品牌将经营过程中的2000万元投入以中短期限为主的稳健型理财产品，在保持高流动性的同时实现年化2%以上的收益；宁波某服饰企业则根据进货周期，将资金分散配置于7天至1年不等的理财产品中，兼顾收益性与灵活性。这类用户不仅看重收益，更将理财视为精细化现金流管理的工具。在市场整体收益率下行的环境中，能够提供相对稳定正收益的产品成为资金追逐的对象。继续以稳利宝为例，截至9月末，该平台近一年平均年化收益率为2.58%，略高于行业平均的2.41%。更为重要的是，用户持有产品3个月以上全部实现正收益。而这一表现与其产品结构密切相关，据悉稳利宝平台所选产品100%为R2（中低风险）、R1（低风险）等级，底层资产主要配置于存款、优质债券等固收类资产，契合当前市场对稳健型产品的需求。展望未来，银行理财市场仍处于规模扩张与结构重塑的双重进程中。一方面，随着存款利率进一步下行，理财产品在收益率方面的相对优势预计将持续凸显，推动资金持续流入。另一方面行业竞争重点正从“产品供给”转向“服务能力”。在这一趋势下，以稳健收益和灵活申赎为特点的理财平台，有望持续成为部分低风险偏好投资者的配置选择。
格隆汇10-11 13:01
债市早报：交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告；债市整体震荡走弱
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指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻（一）国内要闻【交通运输部：对美船舶收取船舶特别港务费】10月10日，交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告，决定将于10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费。中方强调，相关反制措施旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境，是“正当防卫”行为。敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国海运业的无理打压。【商务部新闻发言人就美将我多家实体列入出口管制“实体清单”事答记者问】10月10日，商务部新闻发言人就美将我多家实体列入出口管制“实体清单”事答记者问表示，中方注意到有关情况。美方不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，滥施长臂管辖，对包括中国企业在内的多家实体实施穿透性制裁。美方此举严重损害企业合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定，中方对此坚决反对。中方敦促美方尽快纠正错误做法，并将采取必要措施，坚决维护中国实体的合法权益。【央行发布9月中央银行各项工具流动性投放情况】10月10日，央行公布2025年9月中央银行各项工具流动性投放情况，其中短期逆回购净投放3902亿元，买断式逆回购净投放3000亿元，公开市场国债买卖净投放0元，中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼883亿元。【中央结算公司与同业拆借中心联合推出集中债券借贷业务】据中央结算公司网站，10月10日，中央国债登记结算有限责任公司与全国银行间同业拆借中心联合推出集中债券借贷业务。债券借贷市场活跃机构踊跃参与，首批参与机构共计78家，机构类型全面覆盖国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、外资法人银行、农村商业银行、农村信用社、证券公司、金融租赁公司等。【证监会发布3项金融行业标准】据证监会网站10月10日消息，近日，证监会发布《证券期货业业务域数据元规范第4部分：证券交易所》《证券期货业业务域数据元规范第5部分：企业资产证券化业务》《期货公司监管数据采集规范第2部分：资产管理业务》3项金融行业标准，自公布之日起施行。（二）国际要闻【美联储理事沃勒：就业市场是最大担忧，对降息25bp持开放态度】10月10日，美联储理事沃勒在接受媒体采访时称，他对未来几次会议降息25bp持开放态度，但强调政策制定者应保持谨慎态度。他表示，“过去几个月就业增长可能一直为负。劳动力市场疲软，这是政策的关键，也是我们需要了解的”。原定上周发布的9月非农就业报告因政府关门而延期，这一情况加剧了市场对劳动力市场真实状况的不确定性。沃勒表示，美国政府停摆期间，美联储可以使用替代数据，“美国劳动力市场表现不佳，获得CPI数据将对政策制定者有很大帮助。关税将对价格水平产生一次性影响。估计关税的传导比例约为40%”。尽管对就业市场表示担忧，沃勒仍表示希望继续推进降息进程，但同时强调政策制定者应采取谨慎态度。（三）大宗商品【国际原油期货价下跌，国际天然气价格继续下跌】 10月10日，WTI 11月原油期货收跌4.24%，报58.90美元/桶，本周累计下跌3.25%；布伦特12月原油期货收跌3.82%，报62.73美元/桶，本周累计跌2.79%；COMEX黄金期货涨1.39%，报4027.80美元/盎司，本周累计涨3.1%；NYMEX天然气价格收跌3.39%至3.133美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月10日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4090亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4090亿元，中标量4090亿元。Wind数据显示，当日有6000亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1910亿元。（二）资金利率 10月10日，资金面继续向宽，主要回购利率均下行。当日DR001下行0.97bp至1.317%，DR007下行8.44bp至1.423%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月10日，债市整体震荡走弱，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.25bp至1.7750%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.50bp至1.9650%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月10日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超81%，“H0中骏02”涨超500%。 2. 信用债事件富力地产：公司公告，进一步延长美元债RSA加入截止期限至11月14日。天誉置业：公司公告，百慕达清盘呈请聆讯押后至11月14日。山东三星集团：公司公告，“H19鲁星1”自10月13日开市起停牌，发行人拟部分提前兑付。本期债券当前余额3.19亿元，票息7.90%。信阳国信发展：公司公告，公司承兑逾期的7张商票（合计1.21亿元）均已结清。中国蓝星：公司公告，公司因构成违法建设被处以100万元罚款。福州古厝集团：公司公告，公司与福建地矿建设集团建设工程施工合同纠纷案二审判决公司支付工程款7752.56万元及利息。新大洲：公司公告，公司收到长城资管逾期债务催收通知，公司面临支付债务本息等合计占公司最新一期经审计净资产的108.17%，目前在大股东协助下积极与债权人沟通。山财租赁：公司公告，截至9月30日，公司新增借款20.49亿元，占2024年末净资产76.91%。新增借款主要用于经营和业务发展。美丽生态：公司公告，公司收到鹰潭鑫明的债务清偿通知书及提前还款通知书，5600万元借款债务逾期。保利发展：公司公告，9月签约金额205.31亿元，同比减少1.84%；1-9月签约金额2017.31亿元，同比减少16.53%。世茂集团：公司公告，9月合约销售额19.0亿元，上年同期销售额29.4亿元。华业资本：公司公告，公司未能清偿“15华业债”本息，构成实质性违约，公司目前有息债务总量为42.13亿元，正协商后续债务偿还计划。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 10月10日，A股低开低走，科创50明显走弱，光刻机概念午后异军突起，锂电产业链大幅杀跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.94%、2.70%、4.55%，全天成交额2.53万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，建筑材料、煤炭、纺织服饰、石油石化、美容护理涨超1%；下跌行业中，电子、电力设备跌逾4%，计算机跌逾3%。【转债市场主要指数集体跟跌】 10月10日，转债市场跟随权益市场有所走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.45%、0.34%、0.62%。当日，转债市场成交额724.19亿元，较前一交易日放量23.28亿元。转债市场个券多数下跌，423支转债中，164支收涨，240支下跌，19支持平。当日上涨个券中，中环转2涨停20%，天路转债涨超6%；下跌个券中，惠城转债跌逾15%，恩捷转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月10日，恩捷转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 10月10日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.52%，10年期美债收益率下行9bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月10日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至53bp；5/30年期美债收益率利差保持在98bp不变。 10月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行4bp至2.30%。 2. 欧债市场 10月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行7bp至2.63%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、5bp、7bp和8bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月10日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-11 11:51
特朗普关税威胁引发市场巨震：美股暴跌、原油重挫、稀土逆势上涨
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受避险需求提振，黄金价格刷新阶段高点，美债价格上涨，十年期美债收益率盘中跳水逾10个基点，至4.03%，创三周低点。分析师指出，这一走势显示市场正预期美联储可能提前调整政策节奏。品种最新价日跌幅周跌幅 WTI原油 $58.90 -4.24% -3.25% 布伦特原油 $62.73 -3.82% -2.79% 黄金刷新阶段高位 +0.8% +1.1% 铜期货 — -5.2% -4.6% 科技与芯片股领跌，稀土板块逆势上涨科技板块成为此次暴跌的中心。费城半导体指数下跌6.32%，创下年内罕见单日跌幅。AMD、高通、台积电、美光科技等公司股价均下挫5%至8%区间。美国科技七巨头（Magnificent 7）指数下滑3.68%，苹果跌3.45%，特斯拉跌5.1%，亚马逊与英伟达均跌近5%。与此同时，在中国商务部宣布对稀土相关物项与技术实施出口管制后，美股稀土矿企股价逆势飙升。USA Rare Earth（USAR.US）盘中一度涨超20%，MP Materials与NioCorp Developments均涨逾8%。业内人士指出，此举被市场解读为“中国反制信号”，支撑了稀土股的避险买盘。公司股票代码日涨幅 USA Rare Earth USAR.US +5.0% MP Materials MP.US +8.4% NioCorp Developments NB.US +5.6% Ucore Rare Metals UURAF.US +8.4% 美债与欧债收益率齐跌，市场预期降温美债与欧债收益率同步下行，显示全球资金正流向避险资产。美国10年期国债收益率降至4.03%，为9月18日以来最低水平，2年期收益率降至3.50%。欧洲方面，英国与德国10年期国债收益率分别降至4.67%与2.64%，均为两周来最低。有机构分析称，此次收益率下滑反映投资者对经济衰退风险的重新评估。瑞银固定收益分析师在接受采访时表示：“市场对美联储年底前降息的押注正在升温，这推动了债券收益率的快速回落。” 国家 10年期收益率日变化美国 4.03% -11个基点英国 4.67% -7个基点德国 2.64% -6个基点编辑总结本轮市场剧烈波动的核心在于中美关系紧张与政策不确定性上升。特朗普再度释放关税威胁令全球供应链风险被重新定价。投资者避险情绪蔓延，资金从高风险资产流向黄金与债券市场。与此同时，中国稀土出口管制成为焦点，支撑稀土板块走强。整体来看，市场进入短期震荡期，投资者需密切关注中美政策走向及美联储的表态。常见问题解答 Q1：特朗普关税言论为何引发如此剧烈的市场反应？A1：市场担忧新的关税措施可能打击全球供应链，推高成本并影响企业利润，特别是科技与制造业板块，因此引发恐慌性抛售。 Q2：为何稀土股能逆势上涨？A2：中国商务部公布出口管制消息，被解读为战略性资源收紧信号。稀土作为高科技产业核心材料，其供应紧张前景推升了相关企业估值。 Q3：黄金和美债为何在股市暴跌时上涨？A3：黄金与国债属于传统避险资产。当市场风险情绪升温、投资者对经济前景悲观时，资金往往流向这些资产以对冲风险。 Q4：科技七巨头大幅下跌意味着什么？A4：大型科技公司估值高、权重重，市场回调时往往成为首批被抛售的对象。这一现象显示资金短期正从成长股流向防御性板块。 Q5：未来一周市场可能如何演变？A5：若中美关系无进一步缓和信号，市场波动或将持续。投资者关注美联储官员发言与经济数据，若通胀或就业疲软，降息预期可能为股市提供支撑。来源：今日美股网
今日美股网10-11 09:36
美股三大指数全线下挫：科技股暴跌，ETF波动剧烈，投资者避险情绪升温
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美元债券型 iShares 20+年美债ETF TLT.US +1.61% 50.59亿美元大宗商品型 2倍做多彭博原油ETF-ProShares UCO.US -7.41% 1.09亿美元大宗商品型太阳能ETF-Invesco TAN.US -5.47% 8462.7美元大宗商品型标普油气开采指数ETF-SPDR XOP.US -5.40% 10.11亿美元编辑总结近期美股暴跌与ETF波动剧烈，主要由政策不确定性、特朗普关税威胁及AI板块个股强势带动的市场情绪波动导致。科技股和杠杆型ETF成为抛售焦点，而债券及避险ETF吸引资金流入。整体来看，短期市场震荡风险仍高，投资者需关注宏观政策动向与关键行业业绩。常见问题解答 Q1：为何纳指跌幅最大？A1：纳斯达克成分股多为高估值科技股，市场风险情绪上升时，成长股首当其冲，被抛售压力较大。 Q2：ETF波动如此剧烈的原因是什么？A2：部分ETF为杠杆型或做空型，市场波动放大了其涨跌幅，加上恐慌情绪集中释放，导致极端表现。 Q3：Applied Digital股价大涨意味着AI板块反弹？A3：短期AI板块个股受业绩利好推动，但整体科技板块仍承压，需关注持续盈利能力和估值合理性。 Q4：债券ETF上涨是否意味着经济衰退风险加大？A4：是的，资金流向长期国债和避险ETF反映投资者对经济增速放缓及政策不确定性担忧。 Q5：投资者应如何应对当前市场波动？A5：应保持资产配置多样化，关注避险资产及高质量股，同时谨慎操作杠杆ETF，避免短期情绪波动影响投资决策。来源：今日美股网
今日美股网10-11 09:36
美股周五收盘综述：纳指创4月最大单周跌幅，科技股普遍下挫
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% -820.20 分析人士指出，近期美债收益率上升、经济数据波动及科技股调整是造成市场下跌的主要因素。大型科技股走势分析周五盘后，大型科技股普遍下挫，表现如下：公司盘后跌幅苹果 (AAPL) -3.45% 英伟达 (NVDA) -4.89% 特斯拉 (TSLA) -5.06% 博通 (AVGO) -1%以上 AMD -2%以上英特尔 (INTC) -2%以上甲骨文 (ORCL) -2%以上分析师指出，科技股下跌主要受估值回调和市场对高增长板块盈利预期调整影响。杰富瑞策略师表示：“大型科技股近期连续上涨后，投资者开始获利回吐，尤其是人工智能与半导体板块波动明显。” 中概股盘后表现热门中概股同样延续跌势：公司盘后跌幅京东 (JD) 约-2% 阿里巴巴 (BABA) -8% 拼多多 (PDD) 约-2% 百度 (BIDU) -8%以上哔哩哔哩 (BILI) -9% 纳斯达克中国金龙指数收跌超6%，显示投资者对中概股仍持谨慎态度，部分原因在于监管政策及宏观经济不确定性。稀土概念股盘后升势与整体市场下跌形成对比的是，稀土概念股盘后延续升势：公司盘后涨幅 Critical Metals (CRML) +11% USA Rare Earth (USAR) +6% American Resources +5% 分析人士认为，稀土股上涨主要受到供应紧张预期及战略资源需求增加推动。编辑总结总体来看，周五美股主要指数均下跌，标普500和纳指创近期最大单周跌幅。大型科技股普遍回调，中概股跌幅明显，而稀土概念股逆势上扬。整体市场反映出投资者对高估值科技板块获利了结及宏观经济不确定性的敏感性，同时对战略资源类股票保持积极预期。短期内，市场仍需关注经济数据变化、政策动向以及高波动板块表现。常见问题解答问1：周五美股下跌的主要原因是什么？答：主要原因包括科技股估值回调、美债收益率上升、宏观经济数据波动及投资者获利回吐，尤其是高增长板块波动较大。问2：大型科技股下跌对纳斯达克指数影响多大？答：由于纳斯达克指数权重较高的科技股普遍下跌，指数收盘下跌3.56%，创四月以来最大单周跌幅，显示板块波动对指数影响显著。问3：中概股表现为何更弱？答：受监管政策不确定性及宏观经济因素影响，中概股盘后普遍下跌，其中阿里巴巴和百度跌幅超过8%，反映投资者谨慎态度。问4：稀土概念股为何逆势上涨？答：投资者预期战略资源需求增加且供应紧张，这类稀土股盘后延续升势，Critical Metals涨幅超过11%，显示板块受资金关注。问5：短期市场投资策略应注意什么？答：投资者应关注科技股和中概股的估值回调风险，同时关注宏观经济数据和政策变化。战略性资源类股票在当前市场环境下可能具有防御性和潜在机会。来源：今日美股网
今日美股网10-11 09:36

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