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Amillex每日汇评：本周迎来美股财报季高峰，关注AI资本及“避险主导”特征

破4380美元/盎司，连续第九周上涨；美股三大指数震荡收涨，纳指周涨2.14%；美元指数回落至98.53，美债收益率跌破4%；国际原油连续第三周下跌，供需矛盾加剧。市场主线围绕“美联储降息预期”与“地缘风险升级”展开博弈。美股市场：财报季开局稳健，银行股波动加剧指数表现：标普500指数周涨1.7%，道指涨1.56%，纳指涨2.14%，科技股（博通、特斯拉）领涨。风险事件：10月16日美国地区银行股单日蒸发超1000亿美元市值，齐昂银行因贷款欺诈暴跌15%。基本面驱动：盈利韧性：摩根大通、美国银行Q3盈利超预期，净息差压力未改信贷质量整体稳健；政策支撑：鲍威尔暗示“缩表即将结束”，市场对10月降息25基点定价达100%。贵金属：黄金创历史新高，白银上演过山车行情行情回顾：现货黄金最高触及4380美元，周涨近6%，连续第九周上涨；现货白银周初突破54美元，周五暴跌6%至51.73美元，全周仍涨3.5%。核心驱动：避险需求激增：美国政府停摆进入第三周（创历史第二长纪录）、中东停火协议脆弱性凸显；央行购金常态化：全球央行年内增持黄金超800吨，渣打银行将2026年金价预测上调至4488美元；技术面极端化：黄金RSI指标持续超买，上海黄金交易所提示“控制仓位”。外汇与债券：美元走弱，美债收益率破位下行美元指数：周跌0.7%至98.53，创7月以来最大周跌幅；美债市场：10年期收益率跌破4%，美联储SRF工具用量飙升至67.5亿美元（疫情后非季末新高）；关键逻辑：特朗普关税威胁（对华加征100%关税）压制风险偏好，资金流入瑞郎等替代避险货币。大宗商品：原油跌至58美元，IEA预警供应过剩原油表现：WTI原油周跌4.2%至58美元，布伦特原油失守62美元； IEA警告“2026年全球供应严重过剩”； EIA库存连续增长，OPEC+11月增产计划落地；结构性支撑：57.50美元为页岩油边际成本线，若跌破可能触发供应收缩。加密货币：Paxos乌龙指事件引发短期动荡主流币种：比特币周跌2.3%至11.2万美元，以太坊跌4.5%；风险事件：Paxos误铸300万亿枚PYUSD稳定币（约合300万亿美元），22分钟后销毁，DeFi协议Aave紧急冻结市场；市场情绪：降息预期下流动性宽松逻辑未改，但监管不确定性抑制投机热情。本周企业财报季高峰科技股：特斯拉、英特尔、AT&T（10月22–24日）——关注AI资本开支指引；中概股：中国电信、中国联通（10月23日）——数字经济转型成亮点；市场影响：FactSet预计标普500企业Q3盈利同比增长8.4%，若超预期或支撑美股风险偏好。本周重磅财经日程美国政府停摆进展：若未解决，9月CPI数据（10月24日发布）或成美联储10月会议前唯一关键指标；日本首相指名选举（10月21日）：自民党与公明党联盟破裂后，高市早苗能否当选决定日元走势；欧盟峰会：讨论对华电动汽车关税，若升级可能扰动新能源板块。美国9月CPI（10月24日20:30）：市场预期同比涨3.1%（前值2.9%），核心CPI同比3.1%；全球PMI初值（10月24日）：欧美制造业数据若疲软，或强化衰退担忧。美联储进入静默期：10月会议前官员禁声，市场依赖通胀数据修正预期；欧央行行长拉加德讲话（10月22日）：关注对通胀“最后一公里”表述；土耳其、韩国、俄罗斯央行议息：新兴市场降息周期是否延续成焦点。

Amillex安迈国际10-20 12:41

中美贸易、美国停摆、银行业爆雷……投资者应该如何应对？

府停摆、贸易紧张与信贷风险等多重压力，美股市场仍展现出一定的韧性。

风起10-20 11:27

【一周IPO观察】轩竹生物大涨，广和通、聚水潭招股，小马智行、赛力斯、三一重工等过讯招股

元、-12.55亿元及-3.1亿元。美股IPO观察当周新股上市 $Republic Power Group(RPGL)$ （首日+24.55%） $TechCreate Group Ltd.(TCGL)$ （首日+23.25%） $智慧物流(SLGB)$ （首日+5.60%） $OBOOK Holdings (Direct Listing)(OWLS)$ （首日-28.89%） $Aptera Motors(SEV)$ （首日0%）下周上市 $Bgin Blockchain Ltd.(BGIN)$ $AIGO Holding Limited(AIGO)$ $网塑科技(NPT)$ $Phaos Technology (Cayman) Holdings Ltd.(POAS)$ $ELC Group Holdings Ltd.(ELCG)$ $DT House Limited(DTDT)$ $Agencia Commercial Spirits Limited(AGCC)$ $Monkey Tree Investment Limited(MKTR)$ 其他递表宗教组织管理和营销平台提供商：Gloo Holdings(GLOO) 英国社交电商平台DPO: WeShop Holdings(WSHP) 供水污水处理和雨水排放系统安装公司：Cardinal Infrastructure Group(CDNL) 中国VR及电子应用光学显示模块开发商：栢拓视觉 Boundless Group(BLTG) 美国区域银行控股公司：Central Bancompany, Inc.(CBC) SPAC方面能源测井技术领导者GOWell Technology Limited通过与 Maywood Acquisition Corp. 进行业务合并上市

老虎证券10-20 11:25

特朗普施压减肥药降价冲击市场，礼来、诺和诺德股价齐跌；区域银行股上周五反弹，甲骨文重挫7%

ingKey - 10月10日上周五，美股市场在多重因素交织影响下呈现震荡上行态势，三大指数集体收涨，投资者情绪在贸易局势预期改善与区域银行风险担忧缓解的推动下逐步企稳。在特朗普和财政部长贝森特针对贸易局势发表评论后，市场解读为100%关税的威胁不会落地，恐慌指数VIX收盘回落至20附近，其回落轨迹清晰地表明市场避险情绪确实得到了有效降温。在经历了前一交易日的显著暴跌后，区域银行股周五迎来强劲反弹，主要原因在于投资者开始理性评估此前曝出的不良贷款事件，认为这更多是个别机构的特定风险暴露，而非系统性危机的前兆，市场对银行业整体稳健性的信心有所恢复。具体来看，Zions Bancorporation股价大幅上涨5.8%，Western Alliance Bancorporation也录得3%的涨幅。区域银行Fifth Third Bancorp周五公布的业绩超出预期，也提振了市场信心，股价上涨1.3%。在特朗普表示将采取措施压低减肥药价格后，相关龙头企业股价应声下跌，其中礼来股价下跌2%，诺和诺德跌幅达3%。甲骨文公司遭遇重挫，股价大跌近7%。尽管该公司作为炙手可热的云基础设施提供商，近期已与OpenAI和AMD等行业领军公司达成了多笔引人注目的交易，但其业务扩张和合作模式的可持续性遭到了多位分析师的质疑。国际原油价格结束了此前的三连跌态势，暂时摆脱了五个月低位，出现一定程度的反弹。不过，从全周表现来看，原油价格仍累计下跌超过2%，并且这已是连续第三周录得周度跌幅。市场行情美股：标普500指数500涨0.53%，报6664.01点。道琼斯指数收涨幅0.52%，报46190.61点。纳斯达克指数收涨0.52%，报22679.975点。特斯拉收涨2.46%，Meta涨0.68%，苹果涨1.96%，微软涨0.39%，谷歌A涨0.73%，英伟达涨0.78%，亚马逊跌0.67%。商品：黄金价格涨0.86%，报4249.69美元/盎司。WTI油价跌0.35%，报56.95美元/桶，布伦特油价跌0.38%，报61.06美元/桶。外汇：美元兑日元（USD/JPY）跌0.19%，报150.92；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.05%，报1.1658；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.01%，报1.3425。加密货币：比特币价格24h涨0.93%，报107886美元；以太坊价格24h涨1.7%，报3933美元；瑞波币价格24h涨1.18%，报2.37美元；狗狗币24h涨2.66%，报0.1934美元。市场要闻美国关税政策再调整：当地时间10月17日，特朗普签署行政令，宣布自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，同时对进口客车征收10%关税。在美国最高法院11月就“对等关税”合法性举行听证会前夕，特朗普政府“调整”策略，通过扩大关税豁免范围、依据1962年《贸易扩展法》第232条将关税适用范围扩展至重型卡车、药品和家具等领域，试图对冲最高法院可能否决“对等关税”的法律风险——若判决败诉，白宫或需退还大量已征关税。美国地区银行股反弹：上周四因贷款欺诈事件引发六个月来最大规模抛售潮后，上周五多家银行财报显示贷款拨备低于分析师预期，高管纷纷安抚市场称“信贷质量稳健”。地区银行股价周五纷纷反弹，公布财报的Truist Financial收涨近4%、Ally Financial涨超3%，Fifth Third涨超1%。特朗普三会泽连斯基：特朗普八个月内第三次会见泽连斯基，明确表示希望在不向乌克兰提供“战斧”导弹的前提下结束冲突，认为此类武器供应将导致局势“升级”。他计划在匈牙利与普京举行“双边会晤”，而非美俄乌三方会谈，同时强调将与泽连斯基保持沟通。泽连斯基则表态愿意谈判，但需“强有力安全保障”，北约成员资格仍是长期目标，双方立场的差异为局势走向增添不确定性。高市早苗接近成为“日本第一位女首相”：日本执政党自民党与主要在野党日本维新会就联合执政基本达成共识，预计于20日签署协议。自民党同意接受维新会提出的“国会议席数削减10%”等条件，维新会以“内阁外合作”形式加入执政联盟（不参与内阁组建）。此举为高市早苗在21日首相指名选举中胜出铺平道路，使其有望成为“日本第一位女首相”。然而，跨党派联盟的“早苗交易”前途未卜：新政府经济刺激计划或因国会分裂陷入僵局，政策连贯性与执行力面临考验。 “减肥神药”卷入降价风暴：总统特朗普宣称，糖尿病药物司美格鲁肽（Ozempic）的价格将从每月约1000美元大幅降至150美元。然而，联邦医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）负责人迅速澄清，相关价格谈判尚未达成最终协议。此言仍引发市场剧烈反应，GLP-1类药物巨头诺和诺德与礼来股价盘后应声重挫超4-5%。英伟达Blackwell芯片实现美国本土量产：英伟达CEO黄仁勋于周六亲自到访台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的先进半导体制造工厂，庆贺首块在美国本土生产的下一代Blackwell架构GPU芯片正式下线。今日关注（20日）中国10月一年期和五年期贷款市场报价利率（LRP）。中国9月规模以上工业增加值、9月社会消费品零售总额、1月至9月全国房地产开发投资。中国三季度GDP。原文链接

TradingKey10-20 11:06

港股反弹日，AI龙头全线上攻，阿里巴巴涨近5%，港股互联网ETF（513770）涨超2%

79%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（38.31%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界10-20 10:04

【美股天天说】供需格局有望迎来历史性拐点铜之后下一个重要风口是铝？

周日(10月19日)想和大家来聊的是金属铝的投资前景，因为长期一直被铜压制着的铝，即将迎来供需格局的历史性拐点，意味着投资者如果提前做出一些布局的话，可能会从中抓住不错的长线投资机会。

陈尉10-20 09:58

港股科技ETF(159751)涨超2.3%，贸易摩擦等压制诱因出现降级

整的几个诱因，周末或多或少有降级： ①美股调整映射：周四美股定价区域性银行爆雷的蟑螂理论，不过周五有所修复，核心在于本次系美国私募信贷市场的抵押贷款发放标准问题引发的相对独立的信用风险事件，与先前加息周期当中偏系统性风险的SVB事件有较大差别，市场普遍认为周四的调整对风险有高估。 ②区域风险：中午前后传APEC会议安排，不过盘后/美股盘前川普公开TACO，表示两周后将见面、以及100%的GS不可持续，区域扰动暂时消除。 ③重要会议：20-23日召开，前期卖出的思路有两方面，其一是担忧会议期间交易权限变动、于是卖点前置，其二是担忧先前市场预期比较一致（认为有增量政策或表述）、存在低于预期（总量政策方面）或利好落地兑现的可能性。这一点还需要后续结合会议实际情况再进行评估。对于中长期配置型投资者，我们对市场的趋势并不悲观，此次调整后依然是建仓机会，尤其是头部科技和创新药现在回调程度已经较大，一些个股都抹平了9月国产科技（国产自研芯片+大模型）上涨阶段的全部涨幅，建议关注。截至2025年10月20日 09:30，中证港股通科技指数(931573)强势上涨3.40%，成分股零跑汽车(09863)上涨5.75%，科伦博泰生物-B(06990)上涨5.10%，晶泰控股(02228)上涨4.64%，阿里巴巴-W(09988)，华虹半导体(01347)等个股跟涨。港股科技ETF(159751)上涨2.30%，最新价报1.16元。港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981)、比亚迪股份(01211)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)、药明生物(02269)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比66.5%。港股科技ETF(159751)，场外联接(：021294；C：021295；I：022884)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 09:45

威尔鑫点金·׀ 黄金技术超买但太多人看不清黄金避险需求的真实逻辑

置（经济衰退忧虑），1987年B位置（美股泡沫破灭担心，最强股灾），2008年C位置（金融危机），2015年末2016年初E位置（担心金融危机），2020年F位置（疫情肆虐，全球经济金融广受冲击）！以及当前G位置，对美元、美债、美股系统性泡沫的全面担心！就纯技术维度而言，笔者上期报告就曾指出：黄金大周期已处于非常超买的状态，只是黄金市场的超买状态已钝化一年，金价却继续大幅迭创历史新高。就通用技术而言，当前金市大周期有多超买呢？笔者上期文章曾指出：左侧为50多年金市通用技术全景信息，右侧为近几个月放大信息。小图2，金价月线布林通道，目前金价已运行在布林第一上轨与第二上轨之间，属于周期强势过度，需警惕金价阶段或中长期技术见顶风险。小图3，金价月线MACD趋势指标，已创历史之最。即需敬畏趋势，不可盲目与趋势为敌，也需注意宏观趋势见顶风险。小图4，金价月线KD指标，最新K值为93.29，为1979年10月以来的45年最高。小图5，金价月线RSI指标，最新96.97点，创出了自1973年7月以来的52年最高值。小图6，金价CR能量指标，已创出自1980年2月以来的最高值，也即创出1980年金价见顶850美元之后的最高值。上周金价继续强势上行，虽周五金价大幅回落，致使KD、RSI相较于上周稍适回落，但依然处于极强周期超买区：甚至上周金市可以理解为金价在月线RSI、KD指标的钝化回软中继续强势上涨。只是上周的MACD趋势指标、CR能量指标又创了周期新高。再如最新金价周线通用指标信息图示：总体依然体现为周期超买！布林趋势极端运行； MACD趋势强度再创新高； KD指标在极端超买区初见顶背离信号； RSI指标显示超买状态继续极化； CR能量指标再创中周期新高，但强度略逊于去年4月，也不如大周期月线CR能量强度；如何解读理解这些已经非常极端的宏观技术信号呢？依然附赠上期评论的警示之语：即需敬畏趋势的力量，又需警惕头脑过度发热而继续猛冲猛打！为何最近一年，对金价的通用技术分析好像失效了，缘于市场低估了黄金之于美国（美元、美债信用泡沫，美股、美国地产等金融资产泡沫）系统性避险的牛市逻辑。笔者在2024年12月1日文章就曾指出，在美国债务质量进入明显恶化的周期之后，黄金牛市周期强度将像上世纪70年代一样远超市场预期：小图5信息不难看出，笔者对美债质量恶化程度进行了精确量化分析，与上世纪70年代完全一样，且债务恶化周期的持续时间还远远不够，意味着远不到谈论黄金大牛市周期结束的时候。今年五月，当金价巨幅上涨见顶3499.87美元之后，市场有关金价见顶的舆论多了，且市场卖压确实增强，客户们也有所担心。笔者再次就美国债务质量与黄金大周期关系进行了底层逻辑分析论证：提醒投资者切忌辜负美国以牺牲美元、美债信用为基础，给与的黄金牛市大周期“善意”，我们应该继续逢低战略做多黄金，当前黄金牛市蜜月期性质与上世纪70年代一样！再如上世纪70年金价、美股与美债更为细致、清晰的逻辑关系图示：对比观察小图1、5、6不难发现，美债质量恶化趋势加剧，避险需求就会强化追捧黄金，风险厌恶就会打压美股。也即如果你认为美股位于大周期顶部，且美国经济前景坎虞，那么黄金价格就仍位于大周期底部，不管她当前的绝对价位如何让你感到惊悚！这就是黄金避险美国的底层逻辑之一。截止10月17日（周五）的最新数据显示，全球最大金银ETF继续稳步增持：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓1047.21吨，市值1442.84亿美元。相较于前一周1017.16吨，持仓增加约30吨，再创周期新高。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15497.40吨，市值262.89亿美元。相较于前一周15443.76吨，持仓增加约54吨。欢迎：牵手威尔鑫！当市场雨落屋檐时，与您同避一方天地；金海行舟，为您护航并共渡一程山水！

杨易君黄金与金融投资10-20 09:44

10月20日证券之星早间消息汇总：中美同意尽快举行新一轮经贸磋商

部署。海外要闻： 1.美东时间周五，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨238.37点，涨幅为0.52%，报46190.61点；纳指涨117.44点，涨幅为0.52%，报22679.97点；标普500指数涨34.94点，涨幅为0.53%，报6664.01点。大型科技股大多上涨，特斯拉收涨2.46%，Meta涨0.68%，苹果涨1.96%，微软涨0.39%，谷歌A涨0.73%，英伟达涨0.78%，亚马逊跌0.67%。 2.根据第三方应用情报机构Apptopia的最新数据和分析，事关“AI叙事”能否延续下去的ChatGPT移动应用增速，似乎陷入了某种瓶颈期。这一发现也与德意志银行本周早些时候的研报相呼应。德银分析师发现，自5月起，欧洲的ChatGPT消费者支出已出现停滞。Apptopia的数据显示，ChatGPT的全球日活跃用户(DAU)数据，似乎在过去一个多月的时间里开始趋平。该机构的估算同时显示，以全球新增下载量的百分比变化来衡量的ChatGPT新增用户增长，自4月之后明显放缓。

证券之星10-20 08:55

easyMarkets易信：特朗普缓和对华立场引发市场连锁反应：黄金重挫、风险资产企稳

，主要风险货币如澳元、加元企稳反弹，而美股在周末前强劲回升。与此同时，美联储官员继续释放鸽派信号，但仍强调通胀压力顽固，令市场对10月与12月的降息预期几乎完全定价。此外，数字资产市场同样活跃，亚洲资本计划建立10亿美元以太坊金库的消息，显示机构资金正重新评估加密资产的战略配置价值欧元/美元下滑，因特朗普放软对华关税立场、美元反弹 • 特朗普称对中国征收的高关税“不可持续”，此言提振美元并缓解贸易紧张。 • 美联储官员Waller、Musalem与Kashkari支持继续降息，但警告通胀仍然偏高。 • 欧元区通胀数据符合预期，交易员关注下周美国CPI数据寻找新的方向。市场动态周五，欧元/美元下跌约0.17%，收盘1.1654附近，因美元在美国总统特朗普缓和对华言论后收复早前跌幅。此前该货币对一度触及1.1728的日内高点。特朗普表示，对中国维持高关税“不可持续”，并称计划在韩国举行的亚太峰会上与习近平会面。这一表态提振了市场风险偏好，使美元收复跌势。美元指数收盘于98.23。经济数据缺乏使市场关注焦点转向美联储官员言论。多位官员语调温和。理事Christopher Waller表示支持进一步降息；圣路易斯联储主席Alberto Musalem与明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari虽支持降息，但强调通胀仍偏高。欧洲方面，9月欧元区调和消费者物价指数（HICP）大体符合预期。展望下周，美国经济日程较为清淡，但周五公布的CPI数据将成为市场关注焦点。日内要点 • 多位美联储官员发表讲话，整体基调偏鸽。Musalem称支持10月会议降息，并重申致力于实现2%通胀目标。 • Waller呼应其观点；Kashkari指出经济“并未如预期般放缓”，显示出一定韧性。 • 欧元区核心HICP环比上涨0.1%，同比2.4%，略高于预期的2.3%；总体HICP环比上涨0.1%，同比2.2%，与预期一致。 • 欧洲央行官员维持谨慎态度。ECB的Sleijpen称当前政策“合适”，但未来可能调整；Nagel表示目前无需调整利率。 • 美联储主席鲍威尔周二曾表示，劳动力市场疲软，美联储应转向“中性”利率立场。 • 市场完全消化了美联储在10月29日会议上降息25个基点的预期，概率达97%（Prime Market Terminal数据）。技术面展望欧元/美元技术前景仍偏空。该汇价在本周触及1.1728高点后回落，跌破1.1700关口，或继续走低。支撑位： • 100日均线：1.1648 • 后续支撑：1.1600、1.1550、1.1500 阻力位： • 50日均线：1.1691 • 关键阻力：1.1700、日高1.1728 • 若突破，目标上看1.1800及7月1日高点1.1830。简而言之，特朗普缓和贸易言论提振美元，而欧元因风险情绪回升与美联储鸽派发言而承压。短线来看，EUR/USD技术面仍维持下行压力。加元受美元走软反弹 • 加拿大元周五兑美元反弹0.3%。 • 投资者风险偏好回升，推动美元回落。 • 尽管加元日内反弹，但仍接近数月低点。加拿大元（CAD）周五获得新的买盘支撑，兑美元（USD）收复部分失地，尽管仍徘徊在六个月低点附近。美国可能放松关税的消息引发了新一轮投资者风险偏好，为本周画上了句号——此前本周美元整体走强。特朗普政府的政治与政策博弈令投资者持续紧张，市场参与者正在寻找任何理由削减避险仓位，因为这一交易已变得过于拥挤。加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）本周宣布，加拿大正与包括美国和中国在内的多个贸易伙伴展开实质性贸易谈判。该消息对加元买盘动力影响不大，但美国总统唐纳德·特朗普暗示，未来可能考虑放宽对中国的关税，这一表态立刻令市场情绪得到明显缓解。市场动态：美元回落，加元获得喘息 • 加拿大元兑美元上涨0.3%，收复本周部分跌幅。 • 尽管如此，加元本周仍小幅下跌，连续第四周走低。 • 加拿大总理马克·卡尼宣布积极开展贸易谈判，但未能打消市场对加拿大经济可能陷入全面衰退的担忧，因为美国关税已波及加拿大多个行业。 • 唐纳德·特朗普语气缓和，暗示中美关税可能不会永久存在，这促使投资者重返风险资产并减少避险资金流动。 • 下周将公布关键的消费者物价指数（CPI）数据：加拿大的CPI定于周二发布，美国的CPI将在周五公布。加拿大元价格展望在整个夏季的大部分时间里，美元/加元（USD/CAD）都位于两条移动均线下方运行，但在7月底突破了50日指数移动平均线（EMA），此后形成了一系列更高的高点与低点。关键变化出现在本月初——50日EMA上穿200日EMA，这通常被视为中期趋势由看跌转向看涨的信号。结合该货币对上周强势突破1.40关口，市场基调出现明显变化。然而，最新K线显示上行动能可能正在暂停。相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落，而周五的红色蜡烛图显示，在上冲至1.4278后卖方力量增强。回调至1.40关口将成为重要考验；若买盘在该区域守住阵地，可能形成新的支撑区。若收盘价跌回1.39以下，则可能削弱近期的看涨结构，增加更深回调的风险。总而言之，美元/加元的中期前景有所改善，但该货币对可能需要在当前水平整固后，才能尝试进一步上行。澳元/美元企稳，因特朗普缓和对华言论，美元指数小幅回升 • 周五，澳元/美元稳定在0.6500附近，特朗普对华态度转软提振风险情绪。 • 特朗普称对中国进口商品征收100%关税“不可持续”，并计划在韩国举行的APEC峰会上与习近平会面。澳大利亚元（AUD）周五兑美元（USD）保持坚挺，因美国总统特朗普放软对华贸易立场，缓解了市场风险情绪。尽管美元小幅走强，但由于澳大利亚与中国贸易关系紧密，澳元表现出较强的韧性。 AUD/USD稳于0.6500心理关口附近，较日内低点0.6443回升。与此同时，美元指数从两周低点略有反弹，但仍录得周度跌幅。特朗普周五表示，其对中国进口商品征收100%关税的计划“不可持续”，显示出缓和世界两大经济体紧张关系的意愿。他还确认将在即将举行的韩国APEC峰会上与中国国家主席习近平会面。技术面分析从技术角度看，AUD/USD上周跌破“头肩顶”形态颈线，确认了看跌延续结构。自那以后，汇价在0.6450至0.6520区间内窄幅震荡，显示出在下跌后的整理阶段。支撑位： • 周低点0.6440，为短线关键支撑；若跌破，将打开下探多月水平支撑0.6400的大门。阻力位： • 首个阻力位位于0.6500关口，其上为50日简单移动均线（SMA）约0.6550，该位置亦与“头肩顶”颈线重合。 • 若能突破并日收于该区间上方，将否定当前的看跌结构，转为短线看多。动能指标仍略显疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊在42附近，表明下行压力有所缓解，但若风险情绪未能进一步改善，反弹动能可能受限。黄金自纪录高位暴跌2%，因特朗普缓和对华威胁 • 特朗普缓和对华立场削弱避险需求，美元走强。 • 美国10年期国债收益率上升3个基点，对黄金等无息资产构成压力。 • 美联储官员在下周CPI数据公布前重申2%通胀目标。黄金价格（XAU/USD）在周五创下纪录高点4389美元后下跌2%，跌破4250美元，因美国总统唐纳德·特朗普表示三位数的对华关税“不可持续”。金价在4230–4250美元区间波动。随着风险偏好回升、美国国债收益率上升，金价受压下挫。美国10年期国债收益率升至4.01%，实际收益率上涨约2.5个基点至1.72%，与黄金价格呈反向相关。特朗普表示，目前的高额关税不可行，只会加剧美中紧张局势，并称计划数周后在韩国与中国国家主席习近平会面。这一言论提振了市场风险情绪，打压了贵金属价格。美联储官员方面，圣路易斯联储主席Alberto Musalem支持10月会议降息，但重申将通胀率降至2%的承诺。理事Christopher Waller持相同立场；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari则指出，经济“并未如预期般放缓”。下周美国经济数据较少，市场焦点集中在周五上午8:30（美东时间）公布的消费者物价指数（CPI）报告上。市场动态：美债收益率上升、黄金回落 • 美元反弹削弱黄金吸引力，美元指数上涨0.07%至98.40。 • 10年期美债收益率升至4.01%，实际收益率1.72%，上涨约2.5个基点。 • 周四晚两家地区性银行曝出贷款损失约5000万美元，引发轻微信贷担忧。 • 白宫高级顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，美国银行储备充足，对信贷环境保持乐观。他补充称，若政府停摆持续至周末，特朗普或加大行政行动力度，并称预期的三次降息是“良好开端”。 • 2025年以来，黄金价格累计上涨逾62%，主要受地缘政治紧张、央行购金及去美元化趋势推动。黄金ETF强劲资金流也将金价从年初的2623美元推升至历史高位。 • 渣打银行预测2026年黄金均价为4488美元；汇丰银行将2025年均价预期上调100美元至3455美元，并预计2026年将升至5000美元。 • 市场目前完全计入美联储10月降息25个基点及12月再次降息的预期。技术面分析：黄金整体仍处上升趋势，关注4200支撑尽管黄金出现回调，但整体上升趋势仍未破坏。本轮回调或为买家在4200美元关口附近重新入场提供机会。若日线收复并企稳4250美元上方，可能再次引发上攻动能。阻力位： 4350及历史高点4389美元。支撑位： 4200以及10月17日低点4185美元。总体来看，金价短线回调主要因风险情绪改善与收益率上升所致，但中长期多头趋势仍保持完好。道琼斯指数周末前再度反弹，收复部分失地 • 道琼斯指数周五反弹约。 • 投资者对区域银行与信贷股近期的下跌不以为意。 • 特朗普暗示未来可能逐步撤回对中国的部分关税。市场概况道琼斯工业平均指数在周末前找到短线支撑，从近期低位反弹，努力维持在关键移动均线之上。由于多家贷款与银行类企业破产或发布债务质量警告，本周股市一度承压，市场情绪短暂动荡，但投资者最终在周末前恢复信心。周五反弹原因周五的股市反弹部分源于市场对中美贸易紧张关系缓和的预期。美国总统唐纳德·特朗普放出“软化”信号，暗示政府可能在未来考虑放宽对中国的关税。近期，特朗普政府似乎对进一步扩大对华报复性关税表现出犹豫，投资者也押注2025年内可能出现较长时间的贸易缓和期。此前，特朗普曾在社交媒体上发表强硬言论，并取消与中国国家主席习近平的会晤，但随后态度转向温和。预计未来几周，特朗普与习近平将重启贸易谈判，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与中国副总理何立峰也将进行会晤。美国政府关门仍在持续，暂未见快速解决迹象。由于官方经济数据发布暂停或延迟，这反而被市场视为利好——当前市场主要依赖美联储（Fed）未来的降息预期。数据空窗期意味着美联储短期内缺乏新的经济指标来改变其年底前降息两次（各25个基点）的路径。道琼斯指数在本周末前回升，主要受特朗普缓和贸易言论及降息预期支撑。尽管银行业风险与政府停摆带来不确定性，但市场短期情绪有所改善，风险资产重新获得买盘动力。以太坊：亚洲投资者联手筹建10亿美元ETH金库 • 亚洲加密巨头正筹备推出规模达10亿美元的以太坊（ETH）金库。 • 包括红杉中国（现更名为红杉资本集团 HongShan Capital）与Avenir Capital等机构投资者已承诺出资约10亿美元。 • ETH目前在3800美元附近努力守稳关键支撑位。亚洲资本联手打造ETH金库据彭博社报道，尽管有亚洲投资者筹建以太坊金库的利好消息，ETH周五仍下跌2%。多位亚洲加密领域领袖正联合创建一个规模达10亿美元的以太坊储备基金。该计划由火币创始人、Avenir Capital董事长李林牵头，并联合了HashKey Group首席执行官兼董事长肖风、分布式资本（Fenbushi Capital）联合创始人沈波，以及美图公司创始人蔡文胜等人。目前已有投资者承诺出资约10亿美元，其中包括机构投资者红杉资本中国（现更名为HongShan Capital Group）投资5亿美元，以及李林旗下Avenir Capital投资2亿美元。官方公告预计将在未来两至三周内发布，但消息人士称相关讨论仍在进行中，细节可能会调整。以太坊金库趋势与市场风险这一计划将进一步壮大全球以太坊储备机构的阵营。目前，全球数字资产金库共持有约360万枚ETH，其中BitMine Immersion（BMNR）持有约170万枚，以太坊储备规模居首；SharpLink Gaming紧随其后，持有约79.7万枚ETH，价值约30亿美元。然而，一些分析师警告市场存在泡沫风险。BitMine董事长Thomas Lee表示，数字资产金库的“泡沫已经破裂”，许多此类公司目前的交易价格低于其净资产价值。技术面展望：ETH测试3800美元支撑过去24小时内，以太坊期货市场发生约2.159亿美元强制平仓，其中多头平仓高达1.461亿美元。ETH一度跌破关键支撑位3815美元，但多头迅速将价格拉回。然而，汇价仍在3800美元附近面临压力，且上方存在下降趋势线阻力。支撑位： 3800美元，若失守，下一目标将指向3500美元下方支撑。阻力位：下降趋势线与前期高点区域。技术指标方面，相对强弱指数（RSI）与移动平均线收敛/发散指标（MACD）均位于中性线下方，显示市场仍以空头动能为主。总体而言，尽管亚洲资本计划设立大型以太坊金库为市场带来潜在支撑，但ETH短线仍承压于3800美元关口，后市能否企稳仍取决于风险偏好与技术位的守稳情况。结语总体来看，特朗普的缓和言论为市场注入了短暂的风险偏好，推动美元回升、股市反弹、黄金与欧元承压。然而，从根本面来看，通胀压力、美国政府停摆及全球经济放缓的阴影依旧存在，美联储的政策路径和中美贸易谈判进展仍是后市关键。投资者在短期反弹之余，需警惕市场可能因通胀数据或地缘政治不确定性再次波动。与此同时，从加密市场的资金布局到贵金属与主要货币的技术形态，本轮由政策言论引发的市场连锁反应，正为第四季度的跨资产走势埋下新的伏笔。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-20

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