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港股午评：恒指跌0.1%、科指跌0.51%，科技股多走低，医药股及高铁基建股表现强势

更聚焦中报业绩和性价比，中美贸易谈判、美股波动或带来港股震荡以及行情分化，主题炒作或进入风险偏好下降期，具备业绩确定性的标的更受青睐。中泰国际：港股通于上周五创下历史单日最多净流入，国际金融协会数据还显示7月有60.3亿美元流入中国股市。内资积极情绪高涨，叠加部分区域性外资或对冲基金回流，有助于提振港股表现。展望后市，市场对于9月美联储降息概率定价，港美利差收窄预期下，资金面有望持续利好港股表现。以过去10-15 年的年均波幅 8,000 点左右计算，今年恒生指数高位未见，预计9月美联储大概率降息，下半年中国政策仍将“适时加力”，届时内外政策利好共振，有助于推动港股破顶。

金融界08-21 12:14

AI长期价值受质疑？港股科网板块整体调整，港股互联网ETF(159568)盘中交投活跃

平淡。 2、港股科网板块整体调整，或受美股纳斯达克指数连续调整的外溢影响；根据市场相关报告，企业为“推动增长/加速收入”开展的生成式AI（GenAI）试点项目中，95%的概念验证（POC）试点以失败告终，仅约5%能快速转化为可衡量的利润表（P&L）贡献，其余多数项目或停留在试点阶段、或产生的财务影响可忽略不计。【机构解读】 1、今年2月，DeepSeek相关动态已引发市场对北美资本开支（Capex）高企的担忧，而此次MIT调研报告进一步强化了这一情绪。但深入分析报告内容及其中提及的“成功/失败案例”可发现，其核心并非唱衰AI落地前景，而是指出“企业自建AI”的效率短板——更优路径是通过“外采AI服务+内部学习适配”模式，将专业环节交由第三方机构完成。 2、本质上，该报告并非否定AI的长期价值，而是为当前部分过热的“技术炫技”式投入提供理性校准，揭示AI从“技术应用”到“企业流程再造、价值兑现”的必经阶段，对行业长期健康发展具有参考意义。【相关ETF】港股互联网ETF（159568）该ETF成分股覆盖阿里巴巴、腾讯等互联网龙头企业，此类企业在AI技术积累、研发投入规模及商业化落地能力上，显著优于行业内多数同类主体。从当前市场表现看，港股互联网板块阶段性跑输A股同类指数，这一差异反而为投资者提供了更具性价比的配置窗口。长期来看，若后续美联储降息落地，美元流动性外溢效应有望改善港股市场资金环境，叠加板块估值修复空间，该ETF的投资价值值得重点关注。截至8月20日，港股互联网ETF近6月净值上涨9.48%。从收益能力看，截至2025年8月20日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为10/7，上涨月份平均收益率为8.62%，月盈利概率为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月15日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.80。回撤方面，截至2025年8月20日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.70%。回撤后修复天数为133天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月20日，港股互联网ETF近半年跟踪误差为0.040%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.4倍，处于近5年18.49%的分位，即估值低于近5年81.51%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、商汤-W(00020)，前十大权重股合计占比70.94%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 11:35

美联储内部分歧，美股延续跌势，黄金震荡

个角度看，本次纪要偏鹰派。尽管如此，在美股走弱背景下，黄金受避险情绪趋势依然强势。纪要发布前，根据最新CME的FedWatch（美联储利率观察）工具，交易员们认为9月份降息25个基点的可能性高达85%，这将利好黄金。但今年以来美联储始终按兵不动。目前焦点仍然是鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，然而，市场对鲍威尔在杰克逊霍尔讲话的预期却充满不确定性。黄金多空方向迎最终抉择。从历史经验来看，杰克逊霍尔年会往往成为美联储释放政策信号的重要窗口。若鲍威尔暗示降息或扩大宽松，黄金有望突破前高，但若其措辞转为谨慎或淡化降息预期，黄金则可能承压回落。当前金价已经部分反映乐观预期，一旦现实与预期偏离，波动或加剧。投资者需密切关注讲话措辞及其对通胀、关税等问题的评估，从中捕捉政策路径变化的蛛丝马迹。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 11:25

天融信中报解读：AI安全破局与智算融合，双轮驱动打开增量预期

可信 AI》代表厂商。值得注意的是，美股网络安全龙头CrowdStrike股价连续三年创新高的核心驱动因素，正是其以AI为核心的技术架构——Falcon平台从创立之初便基于"AI和大数据架构"，通过机器学习实时检测数十亿安全事件中的异常行为，并持续优化模型。这一成长路径与天融信较为相似，凭借在AI安全领域的技术积淀与全链路防御能力，天融信有望成为国内AI安全业务中成长最快的上市公司之一。除了在AI安全领域的深耕，天融信在车联网这一热门赛道也展现出强劲的拓展能力。在汽车产业智能化、网联化变革及合规驱动背景下，公司近日成功中标某新能源车企"汽车网络安全态势感知监控平台(VSOC)"项目。该项目通过"VSOC(车辆安全运营中心)+VIDPS(车载入侵检测防御系统)"车端安全方案，构建"车云协同"的全链路安全监测与响应体系，实现网络攻击检测、威胁识别及安全事件处置闭环，并严格对标ISO/SAE21434、UNECER155及GB44495等国内外标准，助力车企合规认证与法规符合性。这一实践展现了天融信在跨行业安全解决方案中的技术迁移能力，同时验证了其通过"产品+服务"协同体系持续拓展安全边界的战略布局。智算云业务稳步落地中报业绩的亮点不止于AI安全，以智算云平台为代表的智算云业务也正成为天融信战略布局中的新增长极，其核心逻辑在于精准把握行业数字化转型中对"算力+安全"的复合需求，通过硬件与软件的深度融合构建差异化竞争力。对于高端制造、政府、金融等关键行业来说，不仅需要智算云平台提供基础算力支撑，更要求其在数据安全、业务适配及工程化落地层面具备硬核能力——这正是天融信智算云业务突破的关键切入点。尽管DeepSeek降低了单卡算力需求，但企业及政府客户往往更关注如何利用原有训练集群创造推理场景，天融信产品预置的训推工具链及OfficeAI助手恰好解决了这一工程化痛点，实现从算力硬件到业务场景的无缝衔接。技术资源整合能力是智算云落地的核心门槛。天融信推出的智算一体机采用"算力硬件平台+智算云平台"双基座架构，将容器安全、数据加密等安全机制深度融入算力调度流程，形成内生安全体系。这种"安全+智算"的融合设计还可以通过预置DeepSeek-R1等主流模型降低客户调优成本——部署虽为"小时级"工程，但后续与OA系统对接、专家模型调优等环节，依托产品内置的知识库管理系统和三步搭建智能体的极简操作，大幅缩短了业务闭环周期。市场认可度进一步验证了这一模式的可行性。公司产品首批通过中国软件评测中心大模型一体机能力验证，并入选 IDC《中国安全大模型一体机市场洞察及品牌推荐，2025》代表厂商，当季即实现销售转化。2025年第一季度天融信智算一体机实现销售200多万元,但已签和即将签署的订单规模超过2000万元。公司于今年2月11日发布智算一体机，在较短时间达到上述体量，发展速度较快，目前已在政府、企业、医疗、教育等行业得到示范性应用，覆盖场景扎实推进。随着完成网信办双备案及获评大模型安全性测评最高A级认定，天融信正以"智算+安全"的双重底座，推动智算云从基础设施供应向行业场景深度赋能进化，为企业构建可持续的安全能力体系提供确定性路径。未来的预期差很大随着企业数字化转型的不断推进，在云计算、物联网、AI等产业趋势下，传统网络安全架构难以适应，新兴的网络安全架构蓬勃发展，有望持续引发行业竞争格局的变化，加之智算云建设需求、可信数据空间建设加速，布局完善、自主创新能力强、产品线宽的供应商将更具竞争力。天融信敏锐把握这一趋势，推出智算云平台、超融合及桌面云方案，适配国产硬件生态，支撑企业数智化转型，并于今年与华为开启全面合作，强化全栈自主可控底座。值得关注的是，可信数据空间建设因其坡长雪厚的特性，成为网络安全行业具备高度确定性的赛道。近期各项政策的逐步落地，更是为其进一步打开了发展天花板。天融信可信数据空间技术栈齐全，已完成了可信数据空间接入连接器及服务平台的战略级布局，打造“可信管控—资源交互—价值创造”三大核心能力闭环，产品方案已进入试点落地阶段，优势明显，具备较大的想象空间。当前，资本市场对网络安全行业的估值仍较多基于传统安全产品，而对智能算力与安全融合的新兴赛道认知尚不充分。天融信在智算云平台、国产硬件适配及生态合作上的前瞻布局，或正成为未来最具预期差的方向——随着企业数智化转型深化，安全需求从"被动防护"向"主动赋能"升级，具备"安全+算力"双轮驱动能力的企业将重新定义行业价值边界，其技术积累与生态合作优势有望在资本市场形成显著预期差，为长期价值增长打开空间。

证券之星08-21 11:15

机构称投资者看多A股，平安公司债ETF回撤控制稳定备受关注

客户仓位上接近满仓状态。 #海外LO 美股出现了调整，对于本周五重要会议以及潜在的俄乌停战，市场开始规避不确定性。A股方面同样出现了下跌，但午后回升。处于显著优势的股票资产与日益扩大的结构性不平衡以及基本面与估值差距与低波动慢牛的希望形成较大的矛盾，令潜在的风险上升。从估值来看牛市已经进入了中后期，波动的上升同样符合中后期牛市的特征。我们认为市场的风格短期将迎来变化，从基本面看业绩披露期进入后程，目前所披露的业绩仅占整体约10%左右的比例，盈利增长偏弱，流动性最宽松的阶段或已过去。 #对冲基金美股出现调整，动量交易出现了反转的迹象，持续的动量交易累积了大量的获利盘，其波动不可小觑。倘若动量交易结束，预期资金或进入相关性较弱的资产中避险，实物类资产、黄金、金融工具需求或增长。A股方面，我们还是优先选择估值较为保守的偏周期股，水牛行情中，交易策略的重要性优于基本面。方向上，在经济重新找到增长点之前，我们在全球财政支出中寻找投资的线索。本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年2月10日起算）：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250815）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 11:06

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DPrime德璞资本08-21 11:02

科创人工智能ETF为何接连大涨？关注六个投资逻辑！

无惧隔夜美股大型科技股普跌，英伟达大跌3.5%创近四个月以来最大跌幅，8月20日，国产AI产业链走出独立行情！寒武纪股价突破千元，成为A股第二只“千元股”（仅次于茅台），全天获主力资金净流入22.34亿元，高居A股吸金榜第二。芯原股份盘中触及20CM涨停，收盘仍大涨超15%，创历史新高。此外，乐鑫科技、航天宏图涨超9%，奥普特、晶晨股份等个股大幅跟涨。热门ETF方面，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格最高上探4.47%，收涨4.28%，斩获日线4连阳，ETF再创上市新高！拉长时间来看，科创人工智能ETF（589520）标的指数，自本轮低点（4月8日）以来累计上涨43.45%，大幅跑赢科创50（24.24%）、科创综指（41.38%）等科创板宽基指数，亦跑赢科创芯片（34.20%）等细分行业指数。数据来源：Wind，统计区间2025.4.8-2025.8.20，上证科创板人工智能指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。科创人工智能方向为何接连大涨？其配置价值如何？重点关注六个投资逻辑： 1、市场主线逻辑天风证券指出，历史单边上涨行情中，启动较早，且较早完成一轮调整的主线，往往能够开启第二波涨幅，成为长期主线。AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。中信证券强调，2025下半年AI仍是科技投资的核心主线，随着大模型技术的持续演进，国产AI公司在生态构建、场景落地方面的积极实践，AI正从单点技术突破向广泛生产力落地过渡。 2、科创板补涨逻辑国家层面持续强调AI与制造业、金融、医疗等行业的深度融合，AI成为经济转型的重要抓手。2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务人工智能等前沿科技企业。中信证券指出，随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 3、国产替代逻辑市场传闻，英伟达正在为中国市场开发一款基于其最新Blackwell架构的新型人工智能芯片，并宣称其性能将比H20更强大。招商证券表示，出于对安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。中信建投指出，AI端侧应用兴起，高端芯片亟需国产。科技摩擦加剧背景下，有望推动我国芯片厂商技术升级，加速AI芯片等高尖端科技领域突破。AI芯片领域国产替代有助于国内企业把握产业发展机遇，实现产业升级。 4、端侧AI大发展逻辑抢滩AI眼镜！华为、小米等大厂涌入！端侧AI正从“辅助工具”进化为“自主智能体”，其发展逻辑本质是本地化计算能力与个性化需求的深度耦合。国泰君安认为，具身智能与AI融合将催生万亿级市场，人形机器人、智能驾驶等终端落地在即，2025年或成为端侧AI硬件换机元年。企业需聚焦“芯片-模型-场景”闭环，在技术迭代与合规框架中把握战略机遇。申万宏源类比消费电子发展路径，指出AI终端（如AI手机、具身机器人）换机潮有望复制2010年代智能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。 5、技术突破逻辑智谱发布的全球首个手机Agent——AutoGLM2.0，基于纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V实现推理、代码与多模态处理能力。这意味着AI正从“工具”向“生产力”升级。展望下半年，AI产业预计迎来密集事件催化：①9月苹果秋季发布会；②9月3日-5日全国人工智能产业发展大会(杭州)；③10月28日-29日2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会(上海)；④11月14日-16日人工智能与机器人产业展览会(深圳)。 2017年至2024年，我国人工智能核心产业规模从180亿元跃升至6000亿元。赛迪顾问认为，我国人工智能产业在未来10年将呈现显著增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。预计2030年我国人工智能产业规模将突破1万亿元，2035年将增长至17295亿元。 6、国产芯片处于上行通道中信证券表示，关税政策阶段性落地为半导体产业链带来情绪修复机遇，叠加8月业绩发布密集期，半导体产业在AI竞赛深化与国产替代加速的双轮驱动下，产业叙事已从概念层面转向业绩兑现阶段。中信证券表示，AI持续强劲，半导体周期处于上行通道，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-21 10:45

加拿大钾肥巨头Brazil Potash盘后股价暴涨超45%! 签下长达10年的钾肥销售大单

Potash(GRO.US)股价在周三美股盘后市场上涨超过45%，此前该公司表示，已与 Keytrade Fertilizantes Brasil 就一项为期10年的“照付不议”(take-or-pay)承诺达成具有约束力的重要协议，Keytrade将每年购买最多约90万吨钾肥产品，从而最终落实了在今年1月公布的谅解备忘录。 Keytrade Fertilizantes Brasil是全球领先的化肥贸易公司之一，将以“照付不议”的协议方式，从公司的一项Autazes项目购买Brazil Potash公司年度钾肥产量的大约30%-37%，上限为每年90万吨。 Brazil Potash方面表示，已获得覆盖大约 60%计划产量的具有约束力的承购协议，并正与一名潜在的重大合作伙伴进行深入谈判，若达成，将使该公司的签约总量提升至约占年度产能的大约91%。 “与 Keytrade 的这项重要协议是Brazil Potash公司全球范围商业化进程中的一个重要里程碑，”首席执行官Matt Simpson 表示。并且在声明中补充称，该公司现在已获得约145万吨的具有约束力承诺，最高区间计划的年度产量约为240万吨。公开资料显示，加拿大钾肥领军者Brazil Potash 的主营业务是开发、建设与运营巴西亚马孙州Autazes钾盐(氯化钾，KCl)项目，并向巴西农业市场供应钾肥;该公司定位为“钾肥料公司”。母公司注册地与总部在加拿大多伦多，在巴西通过子公司 Potássio do Brasil Ltda. 运营资产。巴西氯化钾到岸价(CFR Brazil，颗粒氯化钾/MOP)走势图显示，2025年一季度均价约319美元/吨，二季度均价约359美元/吨，季度环比增长12.6%。其中7月月均约362.5美元/吨，对比2024年全年均价295.1美元/吨，实现价格增长22.8%，显示出2025年钾肥需求改善与供应收紧带来的修复。 2022年钾肥价格曾经因西方国家对于俄罗斯/白俄罗斯采取史无前例制裁举措，导致供应受限与物流受阻，价格飙升至历史最高点。进入2025年，北美与巴西用肥改善、天气转好、作物轮作导致补钾需求上升，龙头企业上调销量指引，带动钾肥基准价格温和回升。整体而言，俄乌战后供给再均衡+需求修复(北美/巴西)+长协锚定共同推动今年温和反弹;但钾肥价格水平已从2022年极端高位回归常态区间。

金融界08-21 10:25

亚盛医药2025年中报：耐立克销售大增93%，利生妥®获批撬动双引擎

DA许可。今年1月24日，亚盛医药在美股纳斯达克上市，成为首家先港股、后美股双重主要上市的生物医药企业。这一动作为公司的国际化发展进一步奠定了基础，也为利生妥®与耐立克®的商业化战略和管线产品的研发提供了充分的财务支持。

金融界08-21 09:15

科技股抛售潮持续！英特尔单日暴跌6.99%，标普四连跌，市场静待鲍威尔定调

美东时间周三，美股市场再次上演分化行情。道琼斯工业平均指数微幅收涨0.04%，报44938.31点，但标普500指数连续第四个交易日下跌，跌幅0.24%，收于6395.78点；纳斯达克综合指数跌幅更深，达0.67%，报21172.86点。大宗商品市场方面，避险情绪推高贵金属，COMEX黄金期货涨1%至3392.2美元/盎司；原油库存下降带动油价上涨，美油主力合约涨1.73%至62.84美元/桶。投资者在科技股高估值担忧和美联储政策不确定性中谨慎布局，市场焦点转向即将到来的杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔的讲话或将决定短期利率路径。科技股成为抛售重灾区科技股成为抛售重灾区，连续第二日遭大规模减持。万得美国科技七巨头指数下跌1.07%，苹果收跌1.97%，亚马逊跌1.84%，特斯拉跌1.64%，谷歌A类股跌1.12%，微软跌0.79%。其他个股方面，英特尔大跌6.99%，因政府入股传闻；塔吉特股价暴跌6.3%，因CEO宣布离职并维持疲软业绩指引；建筑材料商James Hardie Industries跌超34%，北美市场挑战持续。中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数微涨0.33%，富途控股涨超6%，迅雷跌逾7%。抛售潮背后，多重因素交织：估值偏高引发轮动需求，投资者转向能源、必需消费品等估值更具吸引力的板块；特朗普政府干预私营企业加剧担忧，例如考虑入股英特尔等芯片公司，以及此前与英伟达、AMD达成收入分成协议；此外，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼警告AI股票“存在泡沫”，麻省理工学院研究显示许多科技公司难将AI投入转化为利润，进一步打压市场情绪。 Allspring高级投资组合经理Bryant van Cronkhite指出：“这更像是一种轮动，而非真正的抛售。科技股估值偏高，而其他被忽视的板块正提供机会。”板块表现上，标普500指数十一大板块中，能源板块领涨0.86%，必需消费品板块涨0.80%；非必需消费品和科技板块分别下跌1.18%和0.77%。公司层面消息纷呈。谷歌周三发布Pixel 10系列手机，深度整合AI助手Gemini，直面苹果竞争。新机型包括Pixel 10（799美元）、Pixel 10 Pro（999美元）等，同时推出Pixel Watch 4和Pixel Buds 2a耳机，彰显其在AI硬件领域的野心。 OpenAI首席财务官Sarah Friar透露，公司7月单月营收首次突破10亿美元，但坦言长期面临算力紧缺挑战，“GPU需求旺盛，我们一直处于算力不足状态”。市场静待鲍威尔讲话美联储动态成为市场核心驱动力。当日公布的7月会议纪要显示，美联储在7月会议上决定维持基准利率在4.25%至4.5%的区间不变。然而，这一决定并非没有争议。美联储主管监管的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒投票反对维持基准利率不变，而是支持降息25个基点，以防止就业市场进一步疲软。这是自1993年以来首次出现两位具有投票权的美联储官员投出反对票。会议纪要显示，大多数美联储官员强调通胀风险超过对劳动力市场的担忧，认为通胀上行风险更大。官员们承认，关税政策带来的通胀影响可能只是暂时的，但仍需防范更持久的效应。此外，官员们还讨论了金融稳定问题，几位委员提到“对资产估值压力高企的担忧”。随着杰克逊霍尔央行年会的临近，市场对美联储主席鲍威尔的讲话充满期待。投资者希望从鲍威尔的讲话中探寻利率政策的走向。根据CME的Fed Watch工具，联邦基金合约定价显示，市场预计央行在9月下次政策会议上降息的可能性接近85%。然而，分析人士指出，鲍威尔可能会在讲话中保持谨慎，强调通胀风险和经济前景的不确定性。政治事件增添不确定性。特朗普在社交平台“真实社交”发文，要求美联储理事丽莎·库克立即辞职，指控其涉嫌抵押贷款欺诈。库克回应称“没有被迫辞职的打算”，并承诺提供事实依据。此前，库克曾批评特朗普贸易政策可能抑制生产力并迫使美联储加息。

金融界08-21 08:55

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