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重磅，聚变能量导出关键技术领域获重大突破，超级新赛道开启，这些领域将迎来爆发式增长！

验基础。核聚变能被视为人类未来的理想能源，其中如何高效、安全地将聚变反应产生的高能量导出并转化为电能，是关键技术挑战之一。包层是聚变堆实现该功能的核心部件，液态金属包层与氦冷固态包层是目前国际上两条重要的技术路线。围绕这两类方案开展热工水力、磁流体动力学（MHD）效应及材料相容性等关键问题的工程验证，是推进聚变电站建设的必要前提。在此次建设中，液态金属热工研究台架在综合性能方面达到国际领先水平，可在0-4T强磁场、300-550℃高温及多种流量条件下稳定运行，其核心参数可达聚变堆芯真实水平（哈特曼数达10000）。该平台将为我国液态锂铅包层的自主研发提供关键数据支撑，重点解决强磁环境下磁流体动力学问题及其对传热行为的影响等科学问题。同时，氦气工质热工研究台架则瞄准氦冷固态增殖剂包层技术方向，参考国际热核聚变实验堆（ITER）技术规范设计建造，具备4-12 MPa高压、常温-500℃宽温域稳定运行能力。该平台实现了三项关键设备国产化技术创新：自主研发的电磁轴承氦气主风机实现了转子无接触、零磨损运行；集成了高效紧凑的印刷电路板式换热器（PCHE）；并在关键阀门应用金属波纹管密封技术，实现了系统极低的泄漏率。其模块化设计不仅验证了工厂化预制与安装的可行性，也为未来ITER及商用堆建设提供了重要的成本控制参考。能量导出热工实验台架的全面建成，是我国在核聚变关键设备与技术自主化能力上的重要体现。该成果显著提升了我国在液态包层和氦冷系统领域的工程验证能力与技术储备，表明我国已系统掌握包括主风机、高效换热器等在内的氦冷系统设计、制造与集成核心技术。这一进展将有力支撑我国聚变实验堆的后续建设，推动ITER计划顺利实施，为人类最终实现聚变能源梦想奠定坚实的工程与技术基础。（西物院）利好影响的资本市场板块高温超导材料板块：聚变装置产生强磁场的关键在于高温超导磁体。随着聚变实验装置的规模扩大和参数提升，对高性能高温超导带材的需求将呈指数级增长，相关材料企业面临广阔的市场空间。第一壁与偏滤器材料板块：第一壁是直接承受上亿度高温等离子体辐照的“护盾”，其材料性能直接决定了装置的运行寿命。钨、铜合金、特种复合材料等研发生产企业，是保障聚变装置安全稳定运行的核心。核电设备与系统集成板块：聚变能量导出涉及复杂的换热系统、氚增殖与提取系统等。传统核电设备制造商在热交换、压力容器、系统集成等领域具备深厚的技术积累，有望在未来聚变电站建设中承接关键订单。相关重点上市公司梳理西部超导（688122.SH）：国内高端钛合金材料、超导材料领域的龙头企业。公司深度参与国内聚变工程实验堆（CFETR）项目，为其提供低温超导线材，并在高温超导材料领域有前瞻性布局。东方钽业（000962.SZ）：全球主要的钽、铌系列产品生产商。钽铌金属因其优异的耐高温、耐腐蚀性能，被认为是聚变反应堆面向等离子体部件的候选材料之一，公司产品在该领域具备应用潜力。中核科技（000777.SZ）：中国核工业集团旗下上市公司，在核电阀门、管道等关键设备领域拥有核心技术和市场地位。作为核工业体系的重要一环，未来有望参与到聚变装置的工程化建设中。久立特材（002318.SZ）：国内工业用不锈钢管材的领军企业。公司产品覆盖石油、化工、电力等多个领域，其生产的特种合金管材在高温高压环境下性能优异，具备应用于聚变装置冷却回路等系统的技术基础。国光电气（688776.SH）：专注于真空及微波器件领域。公司此前已涉足核聚变装置中的偏滤器、第一壁等核心部件的研制与生产，是国内少数直接参与聚变核心部件供应的上市公司之一。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界10-14 18:21

龙虎榜 | 6天4板山子高科吸金3.27亿，章盟主超6000万强势杀入中电鑫龙

行、港口航运、光伏设备等板块涨幅居前，能源金属、半导体、CPO、消费电子等板块跌幅居前。高位股方面，低价股山子高科6天4板，安泰科技与澄星股份晋级4连板，海鸥住工4天3板，芯片产业链的合肥城建3连板，梅雁吉祥、至纯科技2连板。下面我们来看下今日龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为山子高科、浙江荣泰、上工申贝，分别为3.27亿元、2.29亿元、1.63亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为通富微电、淳中科技、新莱应材，分别为6.04亿元、4.96亿元、2.85亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为凯美特气、利和兴、合锻智能，分别为1.93亿元、7510.71万元、6845.80万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为至纯科技、通富微电、兴业银锡，分别为3.77亿元、2.76亿元、2.57亿元。部分榜单个股题材：山子高科（重组哪吒传闻+汽车整车+芯片概念+低价股） 1、有消息称，山子高科正推进与哪吒汽车母公司合众新能源的重组事宜。山子高科方面回复称，目前公司有参与重组的意向，是意向投资人之一。不过是否能成为重组哪吒汽车的企业，最后还需以官方公布消息为准。 2、公司整车新项目与阿里等科技巨头合作，利用互联网消费数据打造差异化智能车型，供应链体系已搭建完成。 3、公司布局高端零部件、整车制造、出行服务及半导体材料产业链，子公司比利时邦奇、美国ARC分别为全球领先的混动/纯电动力总成及安全气囊气体发生器供应商。 4、公司股票处于低价区间，具备低价股属性，近期连续涨停吸引短线资金关注。上工申贝（碳纤维+航空航天+缝制设备） 1、公司德国Bensheim的KSL创新研发中心掌握全球领先的轻质碳素纤维缝纫及3D缝纫自动化技术，产品已拓展至航空航天、新能源等高端场景。 2、ICONA5及FlightDesign相关机型国产化正按节点推进，目标通过本土制造降本，后续业绩贡献可期。 3、公司主营智能缝制设备，拥有DA、PFAFF、KSL等全球高端品牌，下游覆盖高端汽车、奢侈品及航空复材结构件，行业地位稳固。新莱应材（半导体设备+液冷服务器+光刻机+国产替代） 1、公司真空系统AdvanTorr、气体系统NanoPure已应用于泛半导体产业链，并通过美国排名前二半导体设备厂商认证成为其一级供应商。 2、公司CDU产品已应用于数据中心液冷系统，控股70%的液冷业务子公司2024年8月成立后已获测试订单和零部件出货。 3、公司坚持国产替代战略，在半导体设备及厂务端零部件市场积极布局，预期该业务板块将保持高速增长。重点交易个股：通富微电：今日跌9.99%，换手率14.92%，成交额100.00亿元。深股通专用席位买入4.79亿元并卖出7.43亿元，有3家机构专用席位净卖出2.76亿元。凯美特气：今日涨4.39%，换手率33.39%，成交额65.94亿元。深股通净卖出1178万元；四家机构买入4.15亿元，卖出2.22亿元，净买入1.93亿元。至纯科技：今日涨停两连板，换手率31.4%，成交额48.51亿元。一家机构位列卖一席位，卖出3.77亿元。山子高科：今日涨停，换手率6.11%，成交额27.06亿元。深股通净买入1.26亿元，上榜席位全天买入5.38亿元，卖出2.1亿元，合计净买入3.27亿元。浙江荣泰：今日跌逾9%，换手率11.21%，成交额21.1亿元。沪股通净买入1.96亿元；三家机构位列卖二、卖三及卖五席位，卖出1.94亿元。上榜席位全天买入5.68亿元，卖出3.39亿元，合计净买入2.29亿元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有6只，浙江荣泰的沪股通专用席位净买入额最大，净买入1.96亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有13只，山子高科的深股通专用席位净买入额最大，净买入1.26亿元。游资操作动向： T王：净买入通富微电5112万元、淳中科技3163万元；净卖出利和兴4763万元成都系：净买入山子高科6049万元、至纯科技5520万元；净卖出新莱应材1.066亿元思明南路：净买入至纯科技6448万元章盟主：净买入中电鑫龙6181万元中山东路：净买入东信和平5029万元宁波桑田路：净买入合肥城建3674万元流沙河：净买入上工申贝3289万元温州帮：净买入众泰汽车9485万元、菲林格尔6317万元炒股养家：净买入耀皮玻璃1109万元广东帮：净卖出开普云4334万元山东帮：净卖出安泰科技3954万元

格隆汇10-14 18:11

华安基金：短期波动加剧，长期趋势不改

：权重板块走弱与科技板块的双重承压新能源权重板块走弱。三季度新能源汽车销量增速略低于预期， 2026年起国内新能源汽车购置税减免提标，并自11月8日起实施对锂电池、正极材料和人造石墨负极材料相关物项的出口管制，市场担忧行业增长放缓。科技板块估值回归与流动性压力。半导体、算力等科技板块虽长期受益于政策支持，景气度向好，但短期累积了较大的涨幅，估值处于高位。部分个股甚至出现 300 倍以上的静态市盈率。叠加中美关系不确定性（如中国半导体行业协会针对闻泰科技事件发布声明），市场风险偏好下降。二、外部环境：地缘政治与全球资金流向变化全球避险情绪升温分流资金，国际金价创历史新高（现货黄金突破 4100 美元 / 盎司），反映出全球资金风险偏好下降，从新兴市场科技股向美债、黄金等资产回流。三、综合判断：短期调整而非趋势逆转今日市场调整是资金短期博弈、板块基本面分化、市场情绪与技术面共同影响，叠加外部环境扰动的综合结果，属于市场在累积较多涨幅后的正常回调。从积极因素看：政策红利逐步释放：央行连续 5 个月通过逆回购注入流动性，且 “十五五” 规划建议即将审议，长期政策红利可期。部分核心指数估值仍具吸引力：创业板50指数市盈率仍处于历史（十年）中位数以下，银行、煤炭等低估值板块股息率普遍超过4%，对长期资金形成支撑。（数据来源：wind，截至2025年10月14日）外资中长期看好：高盛、汇丰等机构认为，中国资产在全球配置中具有较高吸引力，，看好A股市场，显示其对中国资产的长期信心，北向资金有望持续流入。四、配置观点投资者可关注低估值蓝筹（如银行、公用事业）与高景气成长赛道（如半导体、高端制造）的均衡配置，既要避免盲目追高前期涨幅过大的基金，也要避免在恐慌情绪下的盲目卖出。随着市场情绪逐步平复，市场长期向好的趋势不改。风险提示：本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-14 18:10

核聚变“奇点时刻”：全球竞速正酣，核能源标的已涨疯！

今年核能源赛道的热度，不用多说，看格隆汇研究院提前布局的标的涨幅就一目了然： SMR（小型模块化反应堆）龙头NuScalePower年内涨超120%，OKLO、NNE（NanoNuclearEnergy）也分别收获95%、88%的亮眼成绩；国内市场里，核燃料龙头中广核矿业涨62%，核装备巨头东方电气、哈尔滨电气也有45%、38%的收益进账。这些数字背后，不是偶然的炒作，而是核聚变产业加速落地的信号——全球钱在往这里涌，各国在往这里抢，比SMR更有想象空间的机会，已经悄然开启。 01 全球竞速：国家战略层面的能源博弈全球对核聚变的投入，早就进入了“竞速模式”。 2025年10月美国刚把核聚变升级为“国家安全优先事项”，强制要求2028年底前开工示范聚变电站，但数据一对比，差距就很明显：中国2023年以来对核聚变的投入至少65亿美元，仅中国聚变能源公司一家就拿到21亿美元注资，这数额是美国能源部2026年聚变预算（7.45亿美元）的3倍。更关键的是材料主导权，中国产全球近80%的钨、67%的钒，连美国94%的钇（高温超导带材核心稀土）都要从中国买；而核聚变商业化必需的锂-6（氚增殖剂），全球只有中国和俄罗斯能生产，美国本土连一条产能线都没有。欧洲也没闲着，德国刚通过方案，计划2029年前砸超20亿欧元，誓要抢建全球首座核聚变发电站。我们之前推的中广核矿业、东方电气，正是抓住了这种全球竞争下的本土化替代机会，才在这波浪潮里稳稳拿到收益。 02 技术突破：工程化进程超预期再看技术落地的速度，比很多人预想的快得多。全球聚变行业的总投资额，从2021年的19亿美元飙升到2025年的97亿美元，四年涨了超五倍；45家受访的聚变公司里，有35家都预计2030-2035年就能运营有净能量增益的商业示范电站。中国的进展也很扎实，“东方超环”托卡马克装置实现1亿摄氏度等离子体稳态运行1066秒，刷新了世界纪录，大型核聚变实验装置BEST现在已经全面进入组装阶段，后续还有明确的“三步走”计划：2035年建工程实验堆，2045年建商用示范堆，2050年实现聚变能源商用。海外科技巨头更是直接下场押注，OpenAI创始人支持的Helion承诺2028年开始核聚变发电，一年后就给微软供至少50兆瓦电力；美国CFS公司还和谷歌签了创纪录的协议，2030年代初要给谷歌供200兆瓦电。就连我们之前推的SMR赛道，NuScale的首个项目2027年就要投产，OKLO、NNE的技术也完成了关键验证，这些标的能涨超80%，靠的就是技术落地快、确定性强。 03 产业链机遇：核心环节率先受益现在核聚变的产业链已经很清晰了，每个环节的潜力都能从数据里看出来。比如超导磁体，作为聚变装置的“心脏”，ITER用的低温超导成本占比28%，而未来商用堆会更倾向高温超导，成本占比可能达到46%，国内西部超导的低温超导产品市占率超70%，联创光电在高温超导领域也是先锋；真空室作为“安全屏障”，ITER的真空室直径超6米、重数百吨，制造精度堪比太空舱，合锻智能已经中标BEST装置的真空室项目，国光电气也参与了ITER的供货；偏滤器是直面等离子体的“防护盾”，用的是熔点3422℃的钨材料，安泰科技的钨铜组件对标ITER标准，中钨高新作为全球钨龙头，更是掌握核心原材料。还有配套设备领域，东方电气、哈尔滨电气本来就是传统核电配套的主力，技术积累能直接复用；建设运营环节，中国核电有丰富的核安全管理经验，中国核建更是核工程建设的主力军，这些环节的成长潜力，说不定比之前的SMR赛道还要大。 04 AI数据中心带动全球核电蓬勃发展更值得关注的是，AI数据中心的爆发式增长，正成为全球核电复苏的“强力引擎”。据国际能源署统计，2025年全球AI数据中心耗电量预计突破4500亿千瓦时，相当于3个挪威的全年用电量，而核电因“零碳、稳定、24小时不间断供电”的特性，成为科技巨头的首选能源。谷歌2025年6月与美国CFS公司签约时明确提到，200MW聚变电力将优先供应其德州AI超算中心，可满足该中心70%的用电需求；微软也计划将Helion提供的50兆瓦核电，用于支撑其Azure云平台的AI训练任务，预计能减少数据中心38%的碳排放。国内数据同样亮眼，2025年上半年，中国AI数据中心新增核电采购量同比激增120%，中广核矿业因此获得的核燃料订单增长65%，东方电气为核电配套的发电机组出货量也同比提升42%。这种需求还在加速渗透——每台AI训练服务器年均耗电量约8000度，而一座百万千瓦级核电站，每年可满足超120万个AI服务器的稳定供电，正是这种“刚需匹配”，让核电在AI时代的价值被重新定义，也为我们此前推荐的核能源标的提供了更持久的增长动力。 05 从概念到订单的价值重估从SMR到核聚变，我们推荐的标的已经用涨幅验证了价值——NuScale涨120%、中广核矿业涨62%，都是实打实的成绩。接下来要抓的机会，还是围绕“技术突破+订单落地”，但核聚变产业复杂度高，政策、技术、订单的动态变化都需要专业跟踪。我们会持续更新产业链的最新数据、标的动态，想知道哪些公司能复制OKLO、中广核矿业的涨幅，欢迎扫描下方二维码加入我们，一起在这场能源革命里把握黄金机会。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-14 17:51

需求高增与技术突破共振，电池景气度持续攀升

储能行业迎来多重政策利好，国家发改委、能源局联合印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，首次将“人工智能+储能”纳入国家能源战略，明确到2027年建成“五个以上专业大模型、十个以上示范项目、百个典型场景”的梯次推进路径，“新型储能智能化运行”成为首批落地场景，同时配套6项保障措施，为储能智能化发展奠定政策基础。地方层面，多省陆续出台储能相关细则，青海“136号文”正式下发，明确存量平价项目执行期6年，增量项目11月竞价；河南发布136号文征求意见，存量机制比例80-100%、电价0.3779元/kwh；江西、上海、黑龙江等省份也启动136号文竞价，电价区间分别为0.24-0.38元/kwh（10年）、0.2182-0.42元/kwh（12年）、0.114-0.3元/kwh（12年），地方政策的密集落地进一步完善储能商业模式，推动国内储能需求释放。市场需求方面，全球储能装机呈现高增长态势。国内独立储能商业模式经济性跑通，代替配储成为增长主力，上修国内25年储能装机需求30%增长至140GWh+、26年20%+增长至170GWh。海外市场同样表现亮眼，美国大储8月新增装机1085MW，同环比+13%/-25%，对应3489MWh，同环比+47%/-28%，25年1-8月累计装机8043MW，同比+33%；Wood Mackenzie数据显示，25Q2美国储能15.8GWh，同环比+37%/+214%，全年指引52.5GWh，同比增45%。欧洲市场中，德国9月大储装机28.7MWh，同比+61.24%，1-9月累计装机775MWh，同比+87.88%，预计25年德国大储有望翻番增长至1.5GWh；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发。澳大利亚25Q2新增大储并网325MW/760MWh，在建规模大增，截至25Q2新增获得投资承诺或正在建设的大储规模13.1GWh，储备项目容量达33.3GWh。 2025年9月储能EPC中标规模为12.7GWh，环比下降1%，中标均价为1.07元/Wh，环比上升18%，反映出储能项目建设有序推进，价格中枢稳步上移。长期来看，预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，大储集成和储能电池龙头有望持续受益。二、锂电池：产销两旺叠加价格回升，行业盈利拐点临近近期锂电池行业供需格局持续改善，9月排产略高于此前预期，10月排产进一步提升10%，旺季生产节奏再上台阶，各家企业对后续高景气度延续给出明确指引。需求端，储能需求超预期成为核心增长动力，叠加电动车市场稳步复苏，锂电池呈现供不应求态势，预计供给紧张局面将延续至26年年中。价格方面，电池价格已上涨1-3分/Wh，预计Q4仍有提升空间；材料环节散单价格已陆续调整，6F（六氟磷酸锂）价格涨幅显著，SMM数据显示其价格达6.85万/吨，周环比+18.1%，百川数据为6.45万/吨，周环比+13.2%，高压密铁锂也存在涨价可能性，预计26年长协价格有望跟涨，行业盈利水平逐步修复。细分材料领域，多数产品价格呈现上涨趋势。钴相关产品涨幅突出，SMM电解钴价格34.95万/吨，周环比+17.8%；百川金属钴35.35万/吨，周环比+17.4%；SMM四氧化三钴29.35万/吨，周环比+21.3%，主要受钴出口配额制管理影响，市场供需偏紧。三元材料价格同样上行，SMM三元811型正极14.95万/吨，周环比+2.4%；三元622型13.00万/吨，周环比+3.6%；三元523型前驱体8.90万/吨，周环比+7.9%。电解液价格稳步上涨，SMM磷酸铁锂电解液1.85万/吨，周环比+1.1%；三元动力电解液2.26万/吨，周环比+1.6%。负极材料中，百川石油焦0.28万/吨，周环比+2.7%，需求向好推动原料价格上行。企业动态方面，多家锂电池产业链公司业绩表现亮眼。震裕科技预告25年前三季度归母净利润4-4.2亿元，同比+132%-143.6%，其中Q3归母净利1.9-2.19亿元，同比增364%-413%，环比增36%-51%；广大特材25年前三季度实现营业收入37亿元，同比+25.04%，归母净利润2.48亿元，同比+213.92%；科达利以自有资金出资不超过300万港元在香港设立全资子公司，进一步拓展海外业务。尽管短期行业受锂电池出口管制政策影响出现情绪性回调，但实质影响极小，回调后成为布局良机，当前材料环节一二线厂商产能已打满，涨价诉求强烈，26年行业盈利有望修复，锂电池板块长期投资价值凸显。三、固态电池：技术突破加速，中试线落地进入关键期在国家政策大力支持下，固态电池产业链近半年发展迅速，技术突破与产业化进程超预期。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团等企业的60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间较预期提前半年左右，标志着固态电池在核心性能指标上已具备一定商业化基础。工信部相关项目预计25年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，行业发展重心逐步转向电池制造工艺优化。设备与中试线进展方面，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位并进入调试优化阶段，第二波设备预期年底完成升级改造，固态电池将进入测试与设备迭代并行的关键阶段，为后续规模化量产奠定设备基础。企业合作方面，丰田与住友金属矿业签订联合开发协议，共同量产全固态电池正极材料，双方利用住友金属矿业专有粉末合成技术，开发出适用于全固态电池的“高耐久性正极材料”，丰田同时确认计划在2027-2028年推出搭载全固态电池的纯电动汽车，国际车企与材料企业的深度合作加速固态电池产业化进程。国内企业同样积极布局固态电池领域，厦钨新能卡位硫化锂固态潜力大，上海洗霸全面布局固态领域且与有研合资的硫化锂项目有望领先，纳科诺尔作为干法设备龙头全面布局固态设备，璞泰来在固态电池设备与材料领域技术领先，当升科技三元正极龙头地位稳固且固态电解质技术领先。随着固态中试线25年下半年密集落地，硫化物固态电解质、硫化锂及核心设备相关企业将迎来发展机遇，固态电池板块成为锂电池领域重要增长极。四、电动车：销量稳健增长，技术升级与政策支持共促行业发展电动车市场销量保持稳健增长态势，9月国内主流车企销量96.7万辆，同环比+21%/+11%，累计719万辆，同比增39%，预计全年销量1650万辆左右，同比增25%-30%，其中出口预计230万辆，增长85%；商用车预计85万辆，同比增近60%，行业整体呈现良好增长势头。细分企业表现分化，新势力中小鹏、零跑、蔚来增长强劲，小鹏9月销量4.2万辆，同环比+95%/+10%；零跑6.7万辆，同环比+97%/+17%；蔚来3.5万辆，同环比+64%/+11%；传统车企中吉利表现突出，9月销量16.6万辆，同环比+82%/+13%；比亚迪9月销量39.6万辆，同环比-6%/+6%，尽管同比略有下滑，但仍保持行业领先地位，且9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为23.2GWh，2025年累计装机总量约为203.251GWh，电池业务表现稳健。海外市场方面，欧洲电动车销量持续超预期，9月欧洲9国合计电动车注册31.3万辆，同环比+35%/+76%，电动车渗透率31.9%，同环比+6.4/+0.8pct；1-9月累计销量206万辆，同比+30%，上修欧洲全年销量至380-400万辆，同比增30-37%。Q4起欧洲新车型密集上市，预计26年将继续维持30%+增长，德国、英国、西班牙等主要国家表现亮眼，德国9月电动车注册7.3万辆，同环比+48%/+16%，渗透率31.1%；英国11.1万辆，同环比+37%/+250%，渗透率35.5%；西班牙2.2万辆，同环比+103%/+49%，渗透率26.1%。美国市场9月电动车注册18.1万辆，同比+42%，环增2%，其中特斯拉销量6万辆，同比+10%，环增20%；尽管美国9月电动车补贴取消导致全年销量承压，但美国电动化率仅10%，长期增长空间广阔，预计26H2随着新车型推出销量有望恢复。政策与技术层面，行业迎来多重利好。三部门发文明确2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，工信部宣布2026年起节能新能源汽车车船税优惠新标准，政策持续为电动车市场保驾护航。技术升级方面，特斯拉发布Model3和ModelY标准版，首次重大更新FSDV14；小鹏G9升级搭载图灵芯片，配备3颗芯片的算力硬件方案，总算力超2200TOPS，同时支持5C超充技术，12分钟可充至80%电量；比亚迪汉智驾加推版将于10月11日上市，汉DM-i智驾版有望新增纯电续航245km车型，汉EV智驾版新增635km续航车型，技术升级持续提升产品竞争力，推动电动车市场向高质量发展迈进。 $宁德时代(03750)$ $赣锋锂业(01772)$

老虎证券10-14 17:51

中核集团核工业西南物理研究院在磁约束核聚变能量导出关键技术领域取得重要进展

验基础。核聚变能被视为人类未来的理想能源，其中如何高效、安全地将聚变反应产生的高能量导出并转化为电能，是关键技术挑战之一。包层是聚变堆实现该功能的核心部件，液态金属包层与氦冷固态包层是目前国际上两条重要的技术路线。围绕这两类方案开展热工水力、磁流体动力学（MHD）效应及材料相容性等关键问题的工程验证，是推进聚变电站建设的必要前提。在此次建设中，液态金属热工研究台架在综合性能方面达到国际领先水平，可在0-4T强磁场、300-550℃高温及多种流量条件下稳定运行，其核心参数可达聚变堆芯真实水平（哈特曼数达10000）。该平台将为我国液态锂铅包层的自主研发提供关键数据支撑，重点解决强磁环境下磁流体动力学问题及其对传热行为的影响等科学问题。同时，氦气工质热工研究台架则瞄准氦冷固态增殖剂包层技术方向，参考国际热核聚变实验堆（ITER）技术规范设计建造，具备4-12 MPa高压、常温-500℃宽温域稳定运行能力。该平台实现了三项关键设备国产化技术创新：自主研发的电磁轴承氦气主风机实现了转子无接触、零磨损运行；集成了高效紧凑的印刷电路板式换热器（PCHE）；并在关键阀门应用金属波纹管密封技术，实现了系统极低的泄漏率。其模块化设计不仅验证了工厂化预制与安装的可行性，也为未来ITER及商用堆建设提供了重要的成本控制参考。能量导出热工实验台架的全面建成，是我国在核聚变关键设备与技术自主化能力上的重要体现。该成果显著提升了我国在液态包层和氦冷系统领域的工程验证能力与技术储备，表明我国已系统掌握包括主风机、高效换热器等在内的氦冷系统设计、制造与集成核心技术。这一进展将有力支撑我国聚变实验堆的后续建设，推动ITER计划顺利实施，为人类最终实现聚变能源梦想奠定坚实的工程与技术基础。

金融界10-14 17:21

ETF甄选 | 伦敦金突破4100美元/盎司，银行、黄金、光伏等相关ETF表现亮眼

、煤炭行业等板块涨幅居前，电子化学品、能源金属、半导体等板块跌幅居前。主力资金上，银行、光伏设备、酿酒行业等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，银行、黄金、光伏等相关ETF表现亮眼！【机构：关税冲击下，银行红利价值吸引力提升】银河证券表示，关税冲击或再现，银行红利价值吸引力提升。关税不确定性加剧全球资产价格波动，催生防御性配置需求，带来银行配置机遇。银行板块分红稳定，且经过一段时期回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入。国盛证券表示，关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。相关ETF：银行AH优选ETF(517900)、银行ETF指数基金(516210)、银行ETF龙头(512820)、银行ETF南方(512700)、银行ETF天弘(515290) 【伦敦金突破4100美元/盎司，机构：黄金中长期看涨逻辑依旧未变】消息面上，截至10月13日，伦敦金现盘中突破4100美元/盎司；10月14日，伦敦金盘中最高报价现4149.890美元/盎司，再创历史新高。截至15点，仍站在4100美元/盎司关口之上。联储证券表示，贸易摩擦意外升级对于市场影响预期相对有限，短期内，金价因风险事件的爆发所引发的避险需求带动下，上行至历史高位水平，但难以复刻4月中美关税战1.0期间的持续牛市行情。目前阶段黄金市场多方支撑力量充足，预期待市场对于关税摩擦影响进行充分消化后，金价或将呈现高位震荡行情。而10月爆发的美国政府停摆事件进一步暴露了美国财政的不稳定性，在美元信用收缩的大背景下，对于黄金中长期看涨逻辑依旧未变，推荐关注相关投资机遇。相关ETF：黄金ETF华夏(518850)、黄金ETF(518880)、黄金基金ETF(159812)、黄金基金ETF(518800)、黄金ETFAU(518860) 【机构：海外需求增长，上游光伏加工设备需求有望企稳复苏】湘财证券表示，从全年看，今年我国新增光伏装机容量仍有望保持较快增长。同时，随着“反内卷”进程持续推进，各环节产品价格和企业盈利有望持续企稳回升，叠加海外市场需求保持增长和钙钛矿等新技术逐步应用，上游光伏加工设备需求亦有望逐渐企稳复苏。中原证券表示，围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛的提高以及产品质量标准提高政策将会相继落地，光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，估值存在修复契机。相关ETF：光伏50ETF(516880)、光伏龙头ETF(516290)、光伏龙头ETF(159609)、光伏ETF易方达(562970)、光伏ETF基金(159863) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 16:51

10月14日均胜电子跌5.11%，华安乾煜债券发起式A基金重仓该股

证券之星10-14 16:11

资金周报｜市场规模最大化工ETF(159870)最后两个交易日净申购超10亿份（9/20-9/30）

各细分领域“反内卷”进展。 2、科创新能源ETF(588830)磷酸铁锂排产超预期,储能需求推动锂电景气度上行消息面上，1) 钢联数据显示9-10月磷酸铁锂排产超预期，9月实际产量34.5万吨（原预排33.5万吨），10月排产37万吨以上，主要增量来自富临精工扩产及代工，后续邦普、龙蟠科技等项目将陆续投产；2) 调研显示储能需求推动锂电景气度超预期，宁德时代等大厂已启动2026年材料锁量谈判，铁锂正极反馈大厂抢货，部分材料开始涨价，行业供需趋紧；3) 10月锂电产业链排产数据亮眼，电芯领域铁锂排产环比+9%，三元排产环比+1%，正极、负极等环节排产同比增幅显著；4) 铁锂需求持续增长，9月开工率超70%，10月预计冲击75%，优质产品缺货明显，近期开始提价。锂电行业2025年中报显示盈利持续修复，重点关注电池环节和固态新技术，并构建了基于ROE、速动比率和固定资产周转率的财务框架来研判行业周期位置。其分析显示，电池环节龙头企业通过优化负债结构降低资产负债率，而部分企业则因流动性压力负债率上升；同时，速动比率数据表明电池和铁锂正极环节短期流动性改善迹象明显，或率先触底。单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/9/30。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 15:51

解码良信杭州湾超级工厂：货车“随到随装”背后的数字化力量

输配电到用电端各场景，覆盖信息通讯、新能源、建筑地产、电网、工业建筑等多个行业，服务全球30多个国家和地区的客户，单日高峰发货量达到上万件，对物流效率提出了极高要求。智慧月台系统是支撑海量货物高效流转的关键。在传统园区，车辆入园计划与厂内作业常处于信息孤岛状态，依赖保安手动确认放行、货车现场排队等，常常一等就是大半天。而在良信园区，智能相机自动识别月台占用状态，并实时监测车辆进出时间、作业人数、车尾门开关状态、装载进度等关键信息，为车辆调度管理系统提供精准依据，实现高效派单与路径规划。“物流模式从传统的‘货等车’升级为高效协同的‘车货联动’，月台作业效率相比以前大大提升。”良信智能物流专家尚江忠说道。智慧物流的触角不仅体现在高效的发货环节，更遍布工厂内部。从成箱的原料入厂，到各生产环节的物料流转，再到成品仓储，良信工厂内部构建起如同“血管”般密集而有序的运输网络，确保物料在立体空间中精准、高效流转。产品制造完成后，被自动输送至庞大的立体仓库。这座占地6000平方米、高达22米的智能化仓库，拥有10万个货位、1.4万个存储托盘，由11个子系统协同运作。在高速运转的传送带区域，部署了海康威视烟感探测器和热成像相机。一旦热成像相机识别到异常高温，系统将立即联动良信智能断路器，快速切断电源，停止传送带运行，有效防范风险，保障安全。 “以前发货区面积是收货区的3倍，现在只需其五分之一，因为实现了高效的直发模式，通过系统智能调度可快速对接装车运走，大幅压缩了中间存储与等待时间，”尚江忠介绍道。得益于全方位的智慧物流升级，整体物流效率得到大幅度提升。 AR车间、产线相机等助力智能制造品质与效率双升高效的物流体系为规模化生产提供了强大支撑，而实现卓越产能与品质的核心，在于其精密智能的生产线。走进良信杭州湾超级工厂的产品制造核心区，多条产线如同精密的钟表，各环节近乎无缝协同，执行着高精度、高一致性的制造指令。针对产线管理，良信为镀车间、电子车间等建设了AR车间，增强了现实视角下的车间现场管理，设备状态、产品质量、订单进度、工艺监管等核心业务数据一屏总览，界面可灵活配置，极大提升了基于数字孪生的管理效率。借助7*24小时AR轮巡，工厂可以实时掌握现场运行各项数据指标，及时发现生产现场异常情况，并第一时间调度指挥处理。在生产模块中，工厂实现了对生产工单执行、安全品质状况以及生产和设备状态的实时监测。在保全模块中，设备信息的全面总览和保全员维修动态也一目了然，进一步保障了高效生产。在装配等产线，通过部署产线相机和智能检测算法，实现了从半成品到成品的全流程高效、可视化质检。检测数据自动记录并形成可追溯电子档案，大幅提升质检效率与透明度，有效辅助人员识别表面划痕、标签错漏贴、配件缺失等缺陷。 “智能制造的深度应用带来显著效益，我们的产品直通率提升30%以上，人均产能提高8.9%。也得益于海康威视物联感知、人工智能等技术，为我们精密制造和高效运营提供了有力支撑。”良信制造工程部部长黄士涛表示。 “工食住行”都有科技园区体验又智慧又绿色除了智能制造，在良信杭州湾超级工厂的智慧园区里，科技体验还渗透到多个生活与工作场景——访客通过智能系统完成线上登记，扫码即可畅行访客区域；员工用手机就能发起物业报修，故障处理进度实时可查，智能会议室里的交互平板能一键投屏、远程协作，让头脑风暴更顺畅。食堂也将科技与员工生活巧妙融合，通过海康威视打造的“明厨亮灶”直播让后厨操作一目了然，智能系统会根据菜品受欢迎热度和排队时长，向前来就餐的员工推荐最优档口，用餐等待时间得以缩短。住宿管理同样充满智慧，新员工入职时宿舍房间会自动分配，良信携手海康威视部署的“人走房间断电”系统精准管控能耗，系统自动判断人抵离宿舍，通过良信自主研发的微型断路器实现远程控制与用电量统计，让宿舍用电管理既安全又高效。此外，园区充电站的“电消安”系统自动识别新能源绿牌车辆后，地锁会智能开启，良信断路器为充电线路筑牢安全防线，海康威视的热成像相机则实时监测充电枪与车辆接口的温度，保障园区安全。包含这些场景在内的“绿色足迹”，都通过智慧园区平台上的绿色低碳看板实时呈现，从办公能耗到充电量统计，各项数据一目了然。正是这些遍布园区的智慧应用，让良信杭州湾超级工厂实现了更绿色、更高质量的发展，勾勒出未来工厂园区的生动图景。 “作为浙江省‘未来工厂’、2023‘中国标杆智能工厂’，当前的智慧应用是良信的起点也是持续精进的方向。”良信智慧园区项目负责人段然表示：“未来我们将携手海康威视等伙伴，用更扎实的技术应用，推动运营效率与可持续发展，让智能制造、智慧园区、零碳发展再上新台阶。”

金融界10-14 15:31

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