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新民意调研显示，如果保守党波利耶夫成为总理，一半的加拿大人会感到羞愧

了自己长期所在的渥太华地区选区，被一名自由党新人击败。但尽管他本人失去了议席，保守党却在全国范围内增加了二十多个选区。在阿尔伯塔省乡村选区“战河—克罗福特”，前保守党议员达米安·库雷克辞职，为波利耶夫提供了参选机会。星期一，波利耶夫在补选中成功赢回议席，以超过80%的得票率当选，只比库雷克在4月大选中拿下的近83%略低。就保守党支持者而言，安格斯·里德的数据表明68%的人仍然支持波利耶夫。但在4月大选时原本考虑投票给保守党、最终却临时放弃的人中，54%希望波利耶夫在1月的党魁审查投票中失败并被替换。在这一群体中，59%的人认为波利耶夫听起来“太像美国总统特朗普”，59%的人觉得竞选“过于负面”，70%的人表示保守党“没有清晰阐述国家计划”。与此同时，保守党选民似乎并不认为波利耶夫要为选举失败负责。根据安格斯·里德的数据，39%的人认为特朗普是主要责任人，22%的人认为是现任总理马克·卡尼，只有14%的保守党选民认为波利耶夫负主要责任。在受访保守党选民看来，保守党在竞选中最大的问题是没有在碳税议题消退后及时转向（61%同意）。纳诺斯研究公司的新数据也显示，波利耶夫的支持率同样出现下滑。根据本周最新数据，自由党支持率为44%，比保守党高出12个百分点，而保守党仅为32%。在“首选总理”问题上，波利耶夫落后卡尼27个百分点。这些数据与年初形成鲜明对比。当时在前总理特鲁多领导下，自由党支持率落后保守党20多个百分点。纳诺斯指出，波利耶夫必须迅速缩小与自由党之间的差距，尤其是与卡尼之间的差距。明年1月的党魁审查可能成为观察全国民调能否改善的关键节点。目前，波利耶夫只需面对党内成员的投票，而不是全国选民。来源：加美财经

加美财经08-23 00:00

纽约时报观点：加拿大对美国背弃的回应是“深刻而持久的愤怒”，但不能止于愤怒

结束。” 这种背离美国的态度并不仅仅是自由党的立场。 2006年至2015年担任总理的保守党重要人物斯蒂芬·哈珀近日在中西部立法会议（一个美加立法者的跨境会议）上表示：“我可以说，我可能是加拿大历史上最亲美的总理。” 随后他承认，他已建议现任自由党政府尽快实现多元化，“我们绝不能再让自己处于会被这样威胁的境地。” 7月中旬，加拿大运往亚洲的首批液化天然气抵达韩国。中国正在购买加拿大的原油，而不是美国的。这就是加拿大的未来。除了贸易，吞并的说法才是最深刻改变加拿大人自我认知的因素。加拿大军队几乎完全是为了履行对盟友的承诺而设计的。因此，加军规模小而精，仅有七万多人。真正保卫本国边境，从来不是需要认真考虑的问题。我理解，美国人或许会觉得吞并的可能性太过离奇，不值得认真看待。但美国已经证明了有能力实现最离奇的可能。一年前，美国海军陆战队被部署到洛杉矶，配合那些不总是表明身份的蒙面特工，这一想法还会被视为反乌托邦小说。美国的座右铭已从“我们信仰上帝”变成了“没有真相，一切皆可为”。当一个国家从民主倒退时，入侵邻国往往正是独裁领导人用来暂停本国法律的借口。问问乌克兰人就知道了。如果特朗普真的打算竞选第三个任期，那么在北部边境制造一场“紧急事件”，正是可能需要用来暂停宪政规范的那类借口。面对这种威胁，加拿大国内正在讨论两种方案。第一是核武器。第二是全民防御。这后一种，是芬兰面对俄罗斯时的生存之道。俄罗斯是个规模远大于芬兰的邻国，时常因无能的政府而崩溃，又以帝国主义野心向外扩张。加拿大在全球危机和世界大战中一直有征兵的传统，但并不是一个以军事为乐的国家。但加拿大人的心态正在改变，这种转变不仅是经济或政治的，也是文化上的。自上世纪60年代以来，加拿大精英阶层因与美国的融合而受益——与美军并肩作战的狙击手，在美国实验室工作的科学家，为纽约出版物撰稿的作家，在好莱坞成名的演员。就连卡尼在2023年担任金融新闻与数据巨头彭博董事会主席时，仍是这种融合的象征。随着美国逐一瓦解精英机构，这种向往的纽带正在消失。问题已不再是如何停止与美国的比较，而是如何摆脱被美国掌控的命运。前总理特鲁多曾把加拿大称为“后民族国家”，认为加拿大身份，应让位于克服历史罪恶和各种模糊的道德姿态。这种幻想已经结束。在多项调查中，压倒性多数受访者认为，加拿大独特性的首要来源是多元文化。在一个陷入愚蠢且让人贫困的仇恨中的世界，这正是加拿大独特的国家特质。即便在新冠疫情之后，因未能为新移民建设足够的基础设施而缩减了移民规模，加拿大依然拥有世界上最高的入籍率之一。这个国家一直是多元的，始终包容多种语言、民族和族群。不同之间的妥协是加拿大历史的胜利，而这种胜利似乎值得为之而战。如今加拿大陷入一种双重现实。皮尤研究中心最近的一项调查显示，59%的加拿大人认为美国是最大的威胁，同时有55%的加拿大人认为美国是最重要的盟友。这既是不可持续的矛盾，也是可能在可预见未来定义这个国家的现实。加拿大与美国分裂，美国与自身分裂，加美关系正悬在这种裂缝之上。玛格丽特·阿特伍德一直是20世纪60年代加拿大民族主义的终极象征，也是美国反乌托邦的伟大先知之一。她在播客《Gloves Off》中谈到加拿大如何应对来自美国的新威胁时对我说：“第一，仇恨所有美国人是愚蠢的。这太傻了，因为他们中有一半会同意你的看法”，而且“现在甚至有不少人已经开始后悔自己的选择。” 加拿大和美国的很多人都希望，这种新的敌意能随着特朗普政府的结束而消失。缅因州州长珍妮特·米尔斯近期访问新斯科舍时说：“我无法替我们的总统为这些言论辩解。他说这些话，并不是代表我们。” 但事实是，特朗普确实代表他们。现任美国驻加拿大大使皮特·霍克斯特拉，就是那种被派去疏远某个国家的人。在特朗普的第一任期，美国国务院不得不为他发表的冒犯言论道歉，而这些言论他一度还否认过。他还说，加拿大人“刻薄而讨厌”。这种人说出的侮辱，反而成了加拿大的荣誉勋章。但真正崩坏的并不仅是总统职位，而是美国整个制度。从加拿大的角度看，美国的左派正在进行举行投降仪式。无论多么富有或特权显赫的美国机构，似乎都不愿为民主价值作出哪怕最小的牺牲。如果总统是托尼·索普拉诺，那么那些恳求加拿大游客回访的民主党州长就是卡梅拉（编注，托尼·索普拉诺和卡梅拉都是美剧《黑道家族》里的主要角色，托尼是黑帮老大，卡梅拉是托尼的妻子，她在道德上经常摇摆，一方面享受黑帮带来的富裕生活，另一方面又对托尼的行为表示不满，但最终依然维持现状。所以这位加拿大作者还是用了一个美剧的典故）。他们咂嘴表示不满，却无法相信有人会质疑他们在努力和稀泥时的“体面”。在这个新世界中，加拿大远非无能为力。我们受过教育，也足智多谋。但我们从未像现在这样孤立无援。当前的国家自我定义，与过去的民族主义不同，将是更广泛的连接，而不是视野的收缩。我们要证明多元文化是可行的，证明一个开放社会依然可能存在，并且不会自我吞噬，在自由派与保守派之间的分歧虽真实且根深蒂固，却不会恶化成暴力与仇恨。加拿大还必须成为全球民主国家的纽带，从台湾、韩国，经由北美，延伸到波兰和乌克兰。特朗普的第二个任期，让加拿大的经历就像一个青少年被虐待成性的父亲赶出家门。我们必须迅速成长，而且不能回头。我们现在的选择，将永远决定我们的国家性格。愤怒是有用的情绪，但只能作为出发点。我们必须认识到，从现在起，我们的力量只能来自自己。来源：加美财经

加美财经08-13 00:01

渥太华国家艺术中心明年不再接待法轮功艺术团，此前媒体报道神韵不当谋利和虐待演员，并被指歧视残疾人

示支持吉布森的决定。 2025年2月，自由党议员朱迪·斯格罗致信国家艺术中心的一名制片人，表示她收到了来自加拿大法轮大法协会的来信，并要求对神韵未能获得演出档期“给出详细解释”。一个月后，保守党议员加尼特·杰纽斯也致信迪肯，表达了他对神韵2026年演出安排“长期拖延”的担忧。杰纽斯指出，法轮大法团体作为演出主办方，与国家艺术中心的合作已持续近二十年。他写道：“中共近年来在全球范围内打压、抹黑神韵演出，并试图削弱法轮功修炼者通过这些丰富的表演传达前共产主义中国故事的努力，这一点令人极为担忧。” “考虑到他们在中国几乎没有任何保护机制，因此在加拿大保护他们的艺术自由显得尤为重要。” 国家艺术中心工作人员的投诉神韵最近一次在国家艺术中心演出是在4月下旬。4月28日，吉布森在一封电子邮件中向同事询问神韵是否应在2026年回归。她写道：“我私下得知了一些令人不安的消息。是否可以有人把我们与这个客户合作期间的正式反馈发给我？” 中心的主管米里亚姆·拉蒙塔涅回复说，她参与了神韵2024年的演出工作。她表示，神韵“在中心内部设立了自己的票务柜台”，这是违反合同的。 “当我告知他们这是不可接受且违反合同，并要求他们关闭票务柜台时，局势升级了。他们质疑我的权威，对我采取漠视的态度，仿佛我无权干涉他们在艺术中心的行为。” 她还表示，神韵“在演出期间拍摄观众个人照片，且未经他们同意”，在她要求他们停止时，他们拒绝配合。拉蒙塔涅还提到一位参与今年演出的同事。她说，“神韵的一位管理人员在演出过程中，要求将一位因残障而发出声音的南姆音乐厅观众带离并退款。” 她说，国家艺术中心的工作人员表示与这个团体合作令人不安。 4月30日，邮件链中另一位高级经理罗宾·吉尔克里斯特写道，她和其他人讨论了神韵上次来访期间，“有残障的观众被要求离场”的具体情况。她写道：“这些行为让我们面临人权投诉的风险。” “如果这些观众决定正式投诉，我们将无法为自身行为辩护。这可能成为头版新闻，并在公众记录中长期将国家艺术中心描绘为不善待残障人士的机构。” 一位神韵本地组织者告诉加拿大广播公司，这些事件属于误会。神韵组织者表示“困惑” 国家艺术中心在一份声明中证实，神韵“2026年没有在国家艺术中心的演出安排”。声明补充说，“场地和租赁合同内容属保密”。国家艺术中心确认了被加拿大广播公司查阅的邮件内容，但补充说，“我们的演出厅租赁安排取决于中心自身的艺术节目安排，而我们会优先考虑这些安排。” 神韵演出的本地组织者表示，对国家艺术中心的决定感到“困惑”。加拿大法轮大法协会全国协调员格蕾丝·沃伦萨克表示，国家艺术中心于6月28日书面通知他们决定，但未说明任何具体理由。她说，中心首席执行官上周告诉他们，决定是因为场地档期问题。 “我们的会面非常友好，”沃伦萨克说，“他甚至建议继续安排下一次会面。” 她还表示，是国家艺术中心主动请残障观众离场。沃伦萨克称，她曾告知中心要对潜在的中国政府代理人制造的干扰保持高度警惕。她说，最近神韵演出曾遭遇“数十起”威胁。沃伦萨克表示，国家艺术中心移除了三位因发出干扰性声音的轮椅观众，并在他们离开前给予退款。沃伦萨克表示：“我们要强调，我们无意排斥残障人士。” “事实上，过去18年来，神韵每一场演出都提供了轮椅无障碍座位。” 她还说，在2024年，当接到要求时，神韵就停止了在信息台售票。她表示，神韵过去曾在国家艺术中心售票，从未被告知这是违反合同的行为。沃伦萨克说：“我们愿意遵守规定，按规矩办事。” “我们没有理由不这样做。” 支持法轮功的人权律师说纽约时报成为中共工具法轮大法协会表示，神韵明年无法演出，这将是中国政府的胜利。过去两年，中国驻加拿大大使馆曾向国家艺术中心发送多封电子邮件，邀请中心代表出席使馆活动——其中包括邀请迪肯和国家艺术中心管弦乐团董事总经理纳尔逊·麦克杜格尔参加2023年9月的一场招待会。目前尚不清楚他们是否出席了活动。不过，2024年7月，在收到另一封邀请后，迪肯告诉员工，他已收到建议，应与中国大使会面，并表示麦克杜格尔“应该一同参加”。2024年8月，中国驻加拿大大使馆网站发布消息称，大使拜访了迪肯。国家艺术中心在发给加拿大广播公司的声明中表示，中心“艺术项目和场地租赁的决定是独立做出的，不受外部影响”。此前，蒙特利尔的表演艺术中心Place des Arts也宣布，明年不会为神韵安排任何演出场次。根据神韵官网，目前2026年神韵只计划在加拿大温哥华演出。国家艺术中心这一决定的公开反对者、人权律师大卫·马塔斯向加拿大广播公司提供了一封他写给国家艺术中心的信件，呼吁该中心撤回决定。马塔斯写道：“我请求国家艺术中心将舞台留给这些表演者，不要成为中共政权跨国镇压行动中的一块垫脚石。” 马塔斯曾代表在外国干预公开调查中发声反对中国政府镇压行为的多个团体。他表示：“这有悖于加拿大的人权与多元价值观，也违背了你们艺术中心致力于呈现和展示优秀文化的宗旨。” 他还表示，《纽约时报》正成为中共跨国镇压法轮功行动的工具。此前由法轮功组织及神韵在《纽约时报》发布相关文章后提出了类似指控。来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

加拿大渡轮票价风波 BC省省长强烈抨击联邦政策不公

部民众极不公平。当天早些时候，加拿大自由党领袖、总理候选人马克·卡尼（Mark Carney）宣布，将对包括纽芬兰—新斯科舍之间的Marine Atlantic和其他东部渡轮线路在内的服务进行大幅财政补贴，票价下调幅度高达50%。这项举措源于联邦自由党的选举承诺，涵盖了爱德华王子岛、新斯科舍省、新不伦瑞克省以及魁北克的相关渡轮服务。对此，Eby愤怒表示：“东部每位渡轮用户可获得300加元补贴，而卑诗省民众只拿到1加元，简直匪夷所思！”他进一步指出，联邦政府不仅持续向魁北克、马尼托巴及安大略输送数十亿加元均衡转移支付，现在又在渡轮补贴上厚此薄彼。 “我们要的很简单——按人头计算的公平补助，全国一致。”Eby强调。 Eby承认，此次宣布属于选举承诺，但指出联邦对卑诗省渡轮的支持近二十年来基本未有增长。目前，Marine Atlantic为联邦政府直属国有企业，而东部的Northumberland Ferries、Bay Ferries与CTMA等渡轮公司亦得到联邦财政直接资助。相比之下，BC Ferries则完全由卑诗省政府控股，自主运营，承担着全球最庞大、最复杂的渡轮系统之一的任务。根据数据，东部三条渡轮航线每年载客量约为53万人，而BC Ferries则服务超过2200万人次。 BC Ferries在声明中指出，卑诗省的海上交通与东部同样“不可或缺”。“我们面临老旧船只、通胀压力与激增需求的多重挑战。若无联邦支持，预计到2028年票价将上涨30%。”声明呼吁各级政府通力合作，确保卑诗沿岸民众能继续享有“可负担、可持续的渡轮服务”。值得一提的是，此次获得补贴的Marine Atlantic所使用的新渡轮，也是在中国招商工业威海船厂建造，而该船厂曾承建BC Ferries部分船只。 Eby的质疑凸显出长期以来卑诗省对联邦财政资源分配不满的积怨，也为即将到来的联邦大选投下了一枚政策震撼弹。

Lisa07-29 23:07

特朗普关税遇到了强硬对手，卢拉说没什么好谈的，巴西没有美国也能活

次改变外国选举的走向。加拿大总理卡尼和自由党在最近的选举中曾落后20个百分点，但部分由于特朗普的贸易战和吞并威胁，他们最终逆转胜选。在澳大利亚，保守派总理候选人本来领先，结果在特朗普最初一轮全球关税出台后支持率大幅下滑，最终惨败。去年，巴西也曾经历类似的对抗，当时科技企业家马斯克与巴西司法系统爆发冲突。作为对网络虚假信息调查的一部分，巴西最高法院法官莫赖斯下令删除他认定违反国家言论法规的账户。马斯克拒绝，莫赖斯就暂停了X。双方都称不会让步，但最终是马斯克妥协，同意删除。特朗普在周三的信中提到这一争议，声称有“数百个秘密且非法的审查令”。但这次是另一场斗争，利害关系要大得多。特朗普提到涉及博索纳罗的案件时，称之为“政治迫害”，要求撤销指控，这让卢拉感到愤怒，周三誓言将进行报复，并指责美国试图干涉巴西的司法体系和内政。卢拉助手们表示，政府在博索纳罗的起诉问题上不会做出任何妥协。 “这里的新情况是，特朗普将商业手段用于政治目的，把贸易武器化。”一名卢拉高级顾问在匿名谈及内部讨论时说，“但他想要的交易是不可接受的。” 政府部长们在周四的公开讲话中表示，这些关税没有经济依据，完全是出于政治动机，几乎没有谈判的空间，因为卢拉无权干预博索纳罗在最高法院的案件。卢拉周四表示，他“打电话给特朗普没有问题”，但“首先得有个理由打电话”。 “他本可以先打电话给巴西，谈谈他要采取的措施，”他在Globo采访中说，“这完全是不尊重，我没有必要接受这种不尊重。我和特朗普没有什么好谈的，他没有给出任何谈的理由。” 相反，卢拉表示，他将寻求与会受关税影响的公司和行业的企业高层对话，特别提到巴西飞机制造商Embraer、橙汁生产商和钢铁企业。他表示，巴西将努力在8月1日关税生效前用尽谈判手段。但如果谈判没有进展，政府将根据今年国会通过的新贸易对等法案采取报复措施。 “我们会尽一切可能进行谈判。”卢拉在Globo采访中说，“巴西更愿意谈判，更愿意对话。但一旦谈判无果，巴西将对等执行。” 以上报道整理自彭博和华盛顿邮报。来源：加美财经

加美财经07-12 00:00

皮尤调查：美国开始被加拿大和墨西哥人视为最大威胁

支持者是31%，非支持者是67%；荷兰自由党支持者是49%，非支持者是60%；意大利联盟党的支持者是25%，非支持者是35%。不过在这些群体中，几乎没有人把俄罗斯视为盟友。在匈牙利，乌克兰是第二常见的威胁答案（27%），在与乌克兰接壤的波兰，乌克兰作为威胁则并列第二（6%）。研究还发现，大约四分之三的匈牙利人对乌克兰总统泽连斯基在世界事务上的决策缺乏信心，而波兰人的看法则比较分化。匈牙利执政的右翼青民盟的支持者尤其可能将乌克兰视为匈牙利的最大威胁（45%，而非支持者是14%）。他们提到乌克兰的比例是提到俄罗斯的四倍。中国被视为威胁在美国和亚太地区，许多人认为中国对自己国家构成最大威胁。大约一半的澳大利亚和日本成年人持这种观点，韩国约三分之一（排在朝鲜之后，朝鲜为40%），印度也是三分之一（排在巴基斯坦之后，巴基斯坦为41%）。印度的调查时间是2025年2月7日至4月21日，发生在最近印巴冲突之前。在美国，中国是排在首位的威胁（42%的人提到），不过不同党派之间看法不同。共和党人及倾向共和党的独立人士最常提到中国（58%），而在民主党人及其支持者中，俄罗斯是首选答案（39%，相比之下28%提到中国）。在2023年，皮尤上一次在美国问这个问题时，共和党人和民主党人都将中国视为首要威胁。共和党人的看法此后几乎没有变化，但民主党人现在不太可能提到中国，而更可能提到俄罗斯作为最大的威胁。在印度，将中国视为最大威胁的比例自2019年以来上升了16个百分点。而在加拿大，这一比例同期下降了15个百分点。在最近的调查中，美国取代中国成为加拿大人心目中的头号威胁。其他以色列是唯一一个几乎没人认为美国、俄罗斯或中国是威胁的国家。 52%的以色列人认为伊朗是他们国家的头号威胁，17%的人提到哈马斯。我们的问卷原本是问国家，但人们也可以选择其他实体。如果需要了解调查的更多背景，调查时间是在2025年2月5日至3月11日，以色列和哈马斯之间达成临时停火期间，且在6月13日以色列对伊朗核设施和其他目标发动空袭之前完成。 2019年问类似问题时，多数以色列人也将伊朗列为最大威胁。在土耳其，人们将以色列视为最大的威胁（43%）。这一比例自2019年以来大幅上升，当时只有10%的人这么认为，而那时美国是头号威胁。在另一个穆斯林人口占多数的国家印度尼西亚，17%的成年人提到以色列（与中国并列为第二常见的回答）。来源：加美财经

加美财经07-11 00:00

美国“大而美”法案生效：核心框架及影响分析

沟通与政治施压，迫使财政鹰派（如共和党自由党团）与温和派（反对削减医疗补助）放弃反对，凸显其对共和党内部的掌控力。争议条款的妥协删除：最终版本删除了此前引发国际贸易摩擦风险的899条款（对外国企业征收报复性税收），以换取参议院通过；同时将债务上限一次性提高5万亿美元至41万亿美元，为2026年中期选举前的财政扩张“松绑”。 | 核心内容：减税主导、增支辅助的赤字扩张法案十年内将新增财政赤字4.1万亿美元，其中减税是最大贡献项，十年合计增加赤字4.4万亿美元，主要包括三部分： ➢延长并扩大2017年减税法案（TCJA）：将个人所得税最高边际税率维持在37%、资本利得税区间永久化，企业投资加速折旧、研发费用即时扣除等政策永久化，仅这一项就新增赤字4.6万亿美元。 ➢ 新增临时性减税：2026到2028年对小费、加班费免征联邦所得税（设置收入上限），65岁以上老年人每年可享6000美元免税额度，企业厂房折旧范围扩大等，十年新增赤字0.7万亿美元。 ➢ 开支调整的有限对冲：通过提高医疗补助（Medicaid）工作要求、收紧食品券领取条件、取消学生贷款优惠计划（SAVE计划）等，十年合计削减支出1.3万亿美元，但仅能抵消约30%的新增赤字。此外，法案增加国防与边境开支0.3万亿美元，重点投向造船、防空系统升级与边境墙扩建，进一步强化财政扩张力度。二、对美国经济的影响：短期提振，但长期反噬 “大而美”法案对经济的影响呈现显著的“短期积极、长期消极”特征，其效应强度与持续性远低于2017年减税法案，且副作用更为突出。 | 短期增长支撑：2025到2026年的有限提振法案通过消费与投资双轮驱动，为2025年四季度至2026年经济提供支撑： ➢ 消费端：减税措施使居民可支配收入增加，预计2026年个人消费支出增速提升0.30.5个百分点。其中，最富裕家庭年均减税1.2万美元，虽主要拉动高端消费，但中低收入群体的小额减税（年均0.050.15万美元）也将部分转化为即期消费。 ➢ 投资端：企业研发费用即时扣除、设备100%折旧等政策，可能刺激制造业投资反弹，2026年非住宅投资增速或提升0.8个百分点。华泰证券测算，法案将使2025年四季度GDP环比折年率提高0.4个百分点，2026年全年增速提升0.20.3个百分点。但这种提振效应弱于2017年减税法案，原因在于本次政策以“延长既有措施”为主，新增刺激力度有限，且企业与居民对政策持续性的信心不足。 | 长期增长乏力：效应递减与债务挤出多数独立机构认为，法案对长期增长的提振微乎其微，甚至可能产生拖累： ➢ 增长效应有限：国会预算办公室（CBO）预测，未来十年法案对美国GDP的累计提振仅0.4%，显著低于白宫2.4%2.7%的乐观估计。耶鲁大学预算实验室更指出，到2034年实际GDP可能因债务挤出效应下降0.1%。 ➢ 债务挤出效应：赤字扩张推高市场利率，可能导致企业融资成本上升，2030年前私人投资增速或被压低0.2到0.3个百分点。同时，国债利率每上升1个百分点，每年付息成本将增加3000亿美元，进一步挤压生产性支出空间。三、对利率的影响：制约美联储的降息步伐 “大而美”法案通过财政扩张与通胀预期升温，直接制约美联储的降息空间，使其货币政策陷入“抗通胀”与“稳增长”的两难。 | 短期：降息时点被迫延后 2025年以来，美国通胀已呈现“粘性回升”态势，6月核心PCE同比升至3.2%。法案的刺激效应将进一步延缓通胀回落节奏： ➢ 需求端支撑：2026年财政赤字率升至7%，较2025年扩大0.7个百分点，相当于GDP的0.7%的额外需求注入，可能使失业率维持在3.5%以下的低位，薪资增速难以回落至3.5%以下。 ➢ 市场预期调整：利率期货市场显示，法案通过后，2026年美联储降息次数预期从4次下调至2次，首次降息时点从2026年3月推迟至6月。华泰证券预测，若2026年核心PCE仍高于3%，美联储可能仅在下半年启动降息，全年降息幅度不超过50个基点。 | 中长期：利率中枢上移的压力法案导致的债务供给激增与期限溢价上升，将推高美债长期利率中枢： ➢ 债务供给压力：未来十年美国政府净发债规模将增加4.1万亿美元，叠加私人部门融资需求，十年期美债收益率可能较基准情景上升50到80个基点。 ➢ 期限溢价反弹：投资者对美国债务可持续性的担忧加剧，可能使10年期美债期限溢价从当前的0.5%升至1%以上，进一步推高长期利率。这种“财政主导”的货币政策环境，可能使美联储在2027年后的中性利率上移至3%左右，较2010到2019年的2%显著提高。四、对美股的影响：短期有支撑，但长期有压力法案对美股的影响呈现“短期利好、长期分化”的特征，不同行业与板块将面临差异化冲击。 | 短期：企业盈利改善与市场风险偏好提升法案的减税措施将直接提振企业盈利，尤其对高税负行业与中小企业利好显著： ➢ 企业盈利增厚：延长TCJA中的企业减税政策（如研发费用即时扣除、加速折旧），将直接降低企业税负，提升现金流。以制造业为例，设备折旧政策永久化可使企业前期成本抵扣增加，2026年行业净利润率或提升0.5-0.8个百分点。 ➢ 市场风险偏好修复：财政扩张对经济的短期提振可能降低衰退担忧，推动标普500指数盈利增速在2026年提升1-2个百分点。高股息板块（如公用事业、电信）可能因盈利稳定性受资金青睐，而周期股（如工业、材料）受益于需求扩张。 ➢ 行业分化明显：国防开支增加0.3万亿美元将直接利好国防工业股（如洛克希德・马丁、雷神技术），预计2026年行业营收增速提升3-5个百分点；而清洁能源板块因补贴削减（如风电、光伏税收抵免提前到期），净利润可能下滑10-15%。 | 长期：利率中枢上移与估值承压法案引发的债务高企与利率上升，将对美股估值形成长期压制，尤其对高估值成长股冲击显著： ➢ 贴现率抬升压制估值：十年期美债收益率可能较基准情景上升50-80个基点，导致股票风险溢价（ERP）扩大，高估值成长股（如科技股）的市盈率（PE）可能压缩10-15%。以纳斯达克100指数为例，其成分股多依赖未来现金流折现，利率上升对估值的冲击远超价值股。 ➢ 盈利增速的可持续性存疑：长期来看，债务挤出效应与通胀压力可能削弱企业盈利增速。若2027年后GDP增速不及预期（独立机构预测十年累计提振仅0.4%），标普500指数盈利增速或从2026年的5-6%回落至3-4%，难以支撑高估值。 ➢ 社会分化的行业冲击：收入分配失衡（最富裕家庭年均减税1.2万美元，最贫困家庭每年损失0.16万美元）将导致消费结构分化，高端消费股（如奢侈品、高端零售）可能持续受益，而大众消费股（如折扣零售、快餐）因中低收入群体购买力下降，营收增速或放缓1-2个百分点。 | 市场波动性加剧法案的政治不确定性与政策“悬崖”风险，可能加剧美股波动： ➢ 2028年政策到期风险：个人减税（如小费、加班费免税）将于2028年到期，若届时因选举压力再度延期，将进一步推升债务风险，市场可能提前反应“财政悬崖”担忧，2027年下半年标普500波动率（VIX指数）或上升5-10个点。 ➢ 债务可持续性担忧：美国政府总债务/GDP比率将从当前124%升至2034年的127%，若投资者对美元信用的信心动摇，可能引发美股与美债的同步抛售，重演2020年3月的流动性危机。结语：短期无忧，但长期风险加剧总的来看，“大而美”法案是美国政治经济体系在“短期刺激”与“长期可持续性”之间的又一次妥协。它通过延长减税、扩大开支，在短期内为经济注入活力，却在长期埋下债务高企、通胀反弹与社会分裂的隐患。对美股来说，短期将得到盈利支撑，但长期将面临利率上升与估值压缩的压力。但需警惕2027年后利率中枢上移对成长股的冲击。法案的真正考验在于2028年政策到期后的调整：若减税延续，债务危机风险将加剧；若紧缩落地，美股可能陷入“盈利与估值双杀”。 $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $道琼斯(.DJI)$

老虎证券07-10 19:28

从支持川普到建立第三党科技“疯子”马斯克的艰难从政路

无法转化为选举人票。2016年大选中，自由党的加里·约翰逊获得3.27%普选票，创造了该党历史最佳成绩。在2020年，绿党的吉尔·斯坦也仅获得了约1.1%的普选票。《华盛顿邮报》也指出，“美国党”或任何新成立政党想要动摇美国沿袭已久的政治架构，都将面临重重障碍。当下，马斯克尚未正式发布完整的政党纲领，但根据马斯克的发言，“美国党”计划在明年的中期选举中成为活跃的政治力量——“聚焦于仅仅2或3个参议院席位和8到10个众议院选区。” 上述选举专家卡普尔表示，尽管马斯克可能在某些州推动少数候选人进入选票，但建立一个全新的全国性政党可能需要数年时间，绝无可能在2026年中期选举前完成。

金色财经07-08 19:26

挑战驴象两党轮流坐庄？马斯克“揭竿起义”，美国党明年参选！

同。从历史上看，美国第三党（如绿党、自由党）长期边缘化，近30年无全国性突破。只能说，马斯克选的这条路，真是破釜沉舟了。

格隆汇07-06 14:17

欧盟委员会主席冯德莱恩因“辉瑞门”面临不信任投票

。议会中第二大派别社会党和排名第五的自由党Renew周三联名致信议会议长梅索拉，要求她在周四的峰会上就此事与冯德莱恩及欧盟领导人沟通。信中表示，每当撤销法律时，议会必须“根据真诚合作原则获得适当协商”，“我们还认为，应传唤负责事务的委员到相应委员会说明其意图。” 曾支持冯德莱恩的绿党也批评了这一决定。据接近谈判的外交官透露，一些欧盟国家首都也表达了异议，认为这种临时撤回行为破坏了欧盟立法的公信力。负责绿色事务的委员会副主席特雷莎·里韦拉对《金融时报》表示：“我希望这几天的混乱能尽快澄清，我们可以达成共识。” 另外，议会法律事务委员会的成员在周三投票决定，要求梅索拉起诉欧盟委员会，理由是其在决定为欧盟军事再武装筹集更多债务时绕过了议会。根据《欧盟运作条约》（Treaty on the Functioning of the European Union，TFEU）：欧洲议会、欧洲理事会、成员国等都有权将欧盟机构告上欧洲法院。皮佩雷亚的动议也提到了这种所谓的“程序滥用”。他“呼吁欧盟委员会因在确保透明度方面反复失败、持续无视民主监督和欧盟法治而辞职”。来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

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