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比特币再创历史新高，下半年能否延续行情？
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强也明显提升了全球风险资产的整体偏好。英伟达（NVIDIA）作为AI时代的引擎，其股价再创新高，进一步强化了“AI+数字资产”双轮驱动的资产配置逻辑。在资本市场上，越来越多资金开始将英伟达与比特币视作“新质生产力”代表资产，一种结合“算力+价值存储”的宏观配置模型正在形成。这种组合不仅映射了技术时代的偏好转移，也增强了比特币价格的可预期性与弹性。虽然美联储暂未明确调整政策利率，但内部态度已出现温和信号。在日前达拉斯联储的讲话中，美联储理事沃勒指出，通胀回落迹象明显，就业市场趋于稳定，以及部分商品领域因关税导致的暂时性价格升温，均不构成全面紧缩基础。他认为：“如果这种趋势延续，美联储应保持开放态度，考虑在7月会议上适度降息。”这一言论强化了市场对年内降息窗口开启的预期，进而支撑以美元计价的风险资产，亦包括比特币及相关股票资产。比特币概念股：上半年表现亮眼，结构性行情或将延续在比特币突破历史高点之际，美国一众比特币概念股亦实现大幅上涨。本周Coinbase（COIN）上涨超4%，表现抢眼。回顾上半年，Coinbase在多个维度实现突破。5月中旬，公司被正式纳入标普500指数，盘后股价大涨超10%。与此同时，Coinbase积极拓展国际化业务，尤其是2025年计划收购迪拜领先加密衍生品交易所Deribit的消息，表明其正通过收并购方式迅速扩大全球业务版图，增强盈利增长潜力。此外，本周Coinbase宣布与AI搜索引擎初创公司Perplexity AI达成合作，共同推出实时加密数据服务，跨界融合技术路线清晰。作为持有最多比特币的上市公司之一，MicroStrategy（MSTR）则凭借“融资+持币”双策略，成为下半年市场热情的重要受益者。上半年，公司通过灵活启动ATM融资（按市价定向发行股票），在比特币价格相对高位筹得资金，有效避免传统增发带来的估值稀释，市场反响积极。叠加其2021年以来持续加仓比特币所形成的品牌效应，“股价=加密资产表现”的ETF追踪属性已深入人心。在比特币走强背景下，其股价亦表现强劲。 Robinhood（HOOD）今年以来累计涨幅超160%，加密业务成为核心增长驱动。公司大力推进“美股代币化”交易机制，并布局链上金融基础设施，确保原生支持RWA（真实世界资产）资产的数字发行。摩根士丹利预计，到2025年RWA市场规模将超过10万亿美元，Robinhood的代币化战略有望深度融入这一巨大蓝海。矿业板块方面，如Hut 8 Mining（HUT）、Riot Platforms（RIOT）等矿企也受益于比特币价格抬升，录得周度上涨。尽管波动性相对温和，但若比特币价格稳定在高位，行业盈利能力将进一步释放。 Circle IPO引发稳定币关注，USDC挺进主流金融体系在比特币走强的同时，稳定币亦受到资金青睐。Circle（CRCL）本周股价单日大涨逾9%，2024年以来累计涨幅超过500%，区间最高升至300美元，成为新金融基础设施板块最具代表性的明星股。随着Circle推动旗下USDC进入合规轨道，其稳定币市场份额稳步扩大。2025年预计其流通量将突破600亿美元，市占率升至26%。无论从交易规模还是储备带来的利息收入角度，公司的盈利模型均表现出高度杠杆性。近期，美国确立《GENIUS法案》等稳定币监管框架，Circle成为政策红利最直接受益者。更值得注意的是，Circle已向美监管机构递交申请，拟设立“第一国民数字货币银行”（First National Digital Currency Bank）的国家信托银行实体。若成功获批，这将机构化稳定币业务，标志其从“金融科技”向“合规银行化”战略迈出关键一步。包括Visa（V）、Mastercard（MA）、PayPal（PYPL）在内的传统支付巨头亦在加速稳币整合，用于链上跨境结算、商户支付处理等场景。而亚马逊、沃尔玛、苹果、Uber等科技巨头也在推动其在供应链管理、用户支付及会员系统中的潜在应用，稳定币正加速融入现实支付生态。投资者关注重点：比特币与稳定币资产配置清单以下为当前值得重点关注的比特币与稳定币相关概念股及ETF：比特币相关公司： - MicroStrategy（MSTR） - Coinbase（COIN） - Marathon Digital Holdings（MARA） - Riot Platforms（RIOT） - Bitfarms（BITF） - Cipher Mining（CIFR） - Hut 8 Mining Corp（HUT） - Bakkt Holdings（BKKT） - Twenty One Capital（XXI） - Applied Digital Corp（APLD）稳定币相关公司： - Circle（CRCL） - PayPal（PYPL） - Fiserv（FISV） - Visa（V） - Mastercard（MA） - Bakkt Holdings（BKKT）※ 同时涉足比特币与稳定币业务 - Block Inc.（SQ / 原Square）比特币现货ETF： - iShares Bitcoin Trust（IBIT） - Fidelity Bitcoin ETF（FBTC） - Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）原文链接
TradingKey07-11 20:39
民生证券：给予工业富联买入评级
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服务器进入大规模出货阶段，工业富联作为英伟达GB200机柜最重要的供应商之一，在4Q24已经率先完成GB200机柜的量产交付，预计今年GB200将给公司带来较大业绩增量。　　投资建议：我们预计2025-2027年归母净利润为302.52/375.50/451.93亿元，对应PE为17/14/11倍，考虑到公司在AI服务器和800G交换机快速放量，GB200有望给公司带来较大业绩增量，维持“推荐”评级。　　风险提示：海外市场不及预期；技术产品更新迭代快；客户相对集中；原材料价格波动的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴雨萌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.33%，其预测2025年度归属净利润为盈利293.77亿，根据现价换算的预测PE为17.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为30.51。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-11 18:59
特朗普新一轮炮火带来恐惧：这次轮到欧盟？！财报季携手CPI逼近
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%。本周市场整体表现平淡，唯一亮点是英伟达成为首家市值突破 4万亿美元的公司。标普500和以科技股为主的纳斯达克本周料将收平，道指则有望结束自1月以来最长的三周连涨走势。美元兑大多数主要货币走强，其中日元跌幅最大。美债收益率全线攀升。与此同时，比特币延续纪录涨势，突破11.8万美元，显示部分投资者仍愿意承担风险。欧美谈判恐很糟周四，特朗普表示，欧盟可能会在周五收到一封关于关税税率的信函，这让华盛顿与欧盟的贸易谈判前景变得不确定。他还宣布，自8月1日起对所有加拿大进口商品征收35%关税，并提出将其他国家的统一关税水平提高至15%或20%，高于当前10%的基准水平。 CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示：“欧盟一直在与美国谈判行业关税和对等关税……大家原本预期会达成一个更好的贸易协议，但现在看起来结果可能更糟。” Stanzl补充说，德国DAX近期的上涨是出于对美欧更好贸易协议的希望。然而，对加拿大的措施尽管经过数周谈判仍未避免，这给美欧谈判前景蒙上阴影。自4月初以来，特朗普掀起的全球关税浪潮扰乱了企业经营，本周他又扩大了贸易战，对多个国家设定新关税，并对铜征收50%关税。市场迎动荡在投资者对美国经济韧性充满信心、对即将到来的财报季保持乐观的背景下，这一关税升级为市场带来了新的不确定性。 GAMA资产管理公司日内瓦投资组合经理Rajeev De Mello表示：“最新一轮炮火带来了一点恐惧。从目前这个水平来看，我预计股市会有所回落。” 彭博策略师评论称：“随着流动性过剩消退、衰退可能性上升、估值依旧高企，股市正迎来充满下行风险的动荡下半年。企业盈利难以改变股市格局，经济也将迎来充满挑战的几个季度。” 分析人士指出，投资者的韧性正在增强，似乎已经逐渐适应了特朗普的关税威胁。相比4月初“解放日”关税公告引发的剧烈波动，如今市场对新关税消息的反应明显平静许多。财报来袭尽管投资者高度关注关税的最新进展，但即将到来的财报季将提供有关贸易不确定性如何影响企业业绩的重要线索。华尔街大型银行定于下周公布季度业绩，摩根大通将于周二率先拉开财报季序幕。下周还将迎来密集的经济数据发布，包括消费者和生产者价格通胀以及零售销售数据。英国经济连续第二个月萎缩，英镑兑美元跌幅扩大至0.3%。市场对未来降息的预期变化不大，交易员仍倾向于英国央行下个月再次降息。大宗商品市场方面，沙特阿拉伯6月石油产量大幅超出OPEC+配额，并与其他出口国一道加紧从波斯湾出口原油，以应对以色列与伊朗爆发的战争，布伦特原油回吐早前涨幅。由于供应过剩迹象盖过了对地区冲突的担忧，自6月中旬以来，油价已下跌约13%，目前伦敦市场接近每桶69美元。
欧罗巴07-11 18:54
加密货币牛市风又起，四张图看懂比特币创新高的催化剂
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全球最大加密货币比特币和美股市值第一的英伟达股价齐创新高。在10万美元关口徘徊数月后，比特币价格重拾上涨动力：稳定币监管合规潮、美联储降息、上市公司持续购买以及比特币ETF流入强劲。 7月11日，比特币价格24h内上涨约7%，创下历史最高11.873万美元，现报11.871万美元。2025年迄今，比特币价格上涨了27%。香港稳定币条例8月上路分析认为，稳定币监管的完善将是数位金融的转折点。在重返白宫前，美国总统特朗普（Donald Trump）就作出多个加密货币友好的承诺，就职后建立比特币储备货币，以确保美国成为「加密货币之都」。在美国于6月通过稳定币《天才法案》和香港通过《稳定币条例》后，中国内地也陆续释放监管友好的讯号，阿里巴巴和京东等科技巨头计划申请稳定币牌照。鉴于香港稳定币条例即将在8月1日正式生效、更多券商可能推出虚拟资产交易服务，叠加香港资本市场活跃和流动性改善，市场可能会迎来一波「淘币热」。 LVRG Research指出，投资人密切近期的监管动态，比如关注美国《天才法案》以及一项关键的加密货币经纪商税收规则的取消。随着传统金融体系中成本高昂的壁垒和法律复杂性逐渐消除，这些进展促进了机构投资人对比特币和其他主要加密货币需求的增加。美联储降息虽迟但到虽然2025年美联储降息幅度的预期已较年初大幅下降，但宽松政策仍「虽迟但到」。无论是美联储内部官员还是经济学家，他们的基本共识是9月降息25个基点，年内降息2次或以上。与此同时，更激进的降息呼声也一直存在。特朗普多番炮轰美联储主席鲍威尔（Jerome Powell），并酝酿一份更愿意支持降息议程的下一任主席的名单。本周三（7月9日），特朗普表示，当前的美国利率至少高了3个百分点，这比其之前呼吁的降低1个或2个百分点更进一步。美联储理事沃勒（Christopher Waller）周四强调，目前还没看到很多关税通胀，他依然考虑7月下调政策利率，这与政治无关。【美联储9月降息概率，来源：CME FedWatch】机构持续加码比特币受益于比特币的存储价值进入主流和持有比特币的合规化，比特币买方早已不局限少数狂热爱好者和极客，越来越多的美国上市公司也将比特币纳入公司资产负债表。这些公司投资比特币的目的是复杂的，可能是像Coinbase和Matathon这种本身的加密货币参与者，或者是像Strategy（前身MicroStrategy）和其效仿者Twenty One Capital采取的转型战略，也有如特斯拉CEO马斯克本身对区块链技术前景的押注等。【美国上市公司的比特币持有量，来源：Coingecko】截至6月底，Strategy共持有接近60万枚比特币，超比特币总供应量的2.7%，价值约为680亿美元。据公司官网数据，Strategy的比特币持仓年初以来收益率为19.7%，2024年为74.3%。【Strategy比特币持有量，来源：The Block】市场预计，将来可能会看到更多公司效仿Strategy，将比特币纳入公司的战略资产配置。 Presto Research分析师表示，虽然潜在关税风险等短期不确定性继续笼罩市场，但预计仍有几个积极因素推动加密领域的持续增长：降息周期的开放和机构投资人的日益普及带来强劲的推动力。比特币ETF持续发力比特币现货ETF的通过打开了机构资金如潮水般涌入加密资产的阀门。截至目前，比特币ETF总规模已达到1480亿美元。【比特币现货ETF净流入，来源：Bitbo】本周三，包含IBIT、ARKB等在内比特币现货ETF累计净流入达到创纪录的501.6亿美元，也是这类基金净流入首次达到500亿美元的里程碑。 BTC Markets分析师表示，这标志着比特币制度化进程的一个决定性时刻。我们看到的并非散户驱动的狂热，而是来自资产管理公司、企业财务部门和财富管理平台的稳定资金流，最终进入了这个市场。观点认为，此番涨势与2021年的牛市不同，这是资产负债表的配置，而非YOLO押注。这意味着比特币不再被视为高风险的异常值，而更像是长期宏观资产。原文链接
TradingKey07-11 18:09
黄仁勋闯入全球富豪榜前十身家直追巴菲特仅差10亿！
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TradingKey - 周四，因英伟达收涨0.8%至164.10美元，收盘市值突破4万亿美元。领先于竞争对手苹果公司和微软。本周稍早，英伟达一度冲破4万亿市值但此后有所回落。作为英伟达的创始人和首席执行官，黄仁勋持有该公司约3.5%的股份，身价也水涨船高，距离赶超巴菲特仅一步之遥。据彭博亿万富豪指数，截至周四收盘，黄仁勋的净资产已达1430亿美元，排名第10位，今年以来累计增加超287亿美元。而华尔街的传奇人物，伯克希尔哈撒韦首席执行官，有股神之称的巴菲特，目前身价为1440亿美元，排名第9，仅比黄仁勋高出10亿美元。【彭博亿万富翁指数，来源：Bloomberg】鉴于市场对英伟达的普遍看好，赶超巴菲特对黄仁勋来说，也许只是时间问题。高盛集团周四发布研究报告，首次覆盖英伟达并给出“买入”评级，目标股价设为185美元。高盛分析师James Schneider强调，英伟达在加速计算领域占据主导地位，其客户群体的持续扩大，将为下一代GPU产品创造持续需求。他认为英伟达与其他竞争对手不同，其产品已实现商业化变现。尽管近期股价大幅上涨，Schneider仍认为其估值具有吸引力，并预测未来12个月内还会延续优异表现。因认为主权国家对AI基础设施的需求大幅增长，花旗将英伟达的目标价上调至每股190美元。 Loop Capital分析师Ananda Baruah周三的报告中，将英伟达目标价定在250美元，基于该价格，英伟达的市值将达近6万亿美元。原文链接
TradingKey07-11 17:29
决策分析：特朗普加大对欧加关税威胁！中国股市逆势大涨，比特币疯涨创历史新高
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街股指小幅上涨并创下收盘新高，芯片巨头英伟达市值首次收盘突破4万亿美元。美国总统此前掀起的全球关税浪潮已扰乱企业和政策制定，他还提出对其他未收到信函的国家征收15%或20%的统一关税，高于当前的10%基线水平。本周早些时候，特朗普将关税最后期限从7月9日推迟到8月1日，以留出更多谈判时间，但同时扩大了贸易战，对包括盟友日本和韩国在内的多个国家设定了新关税水平，并对铜征收50%关税。澳大利亚联邦银行国际经济主管Joseph Capurso表示，对加拿大征收的35%关税并不像担忧的那么糟糕，因为大部分进口商品仍受美墨加协议（USMCA）保护免于征税。他还说，现在不确定的是欧盟的关税水平，美欧之间的潜在升级对金融市场影响很大。如果出现类似于4月美中贸易战那样的局面，将非常具有破坏性。汇市方面，美元兑欧元和加元走强。特朗普周四晚间发出信函，称自8月1日起对所有加拿大进口商品征收35%关税，并表示欧盟将在周五收到类似信函。欧元下跌0.2%，至1.1676美元，美元兑加元上涨0.3%，至1.3695加元。随着美日贸易协议前景暗淡，日元持续走弱。美元兑日元上涨0.4%至146.88，本周累计上涨1.6%，创下今年最大周涨幅。比特币跳涨3.8%，至117,880美元，创下历史新高。由于欧洲和美国的数据日程清淡，投资者正为下周美国二季度企业财报做准备，以评估特朗普4月2日起加征关税的影响。摩根大通将于周二公布财报，基本上拉开财报季序幕。在债券市场，亚洲交易时段波动不大。美国10年期国债收益率上升2个基点至4.3637%，此前数据显示上周初请失业金人数意外下降。大宗商品方面，油价小幅上涨，此前一夜跌幅达2%。布伦特原油期货上涨0.2%至每桶68.77美元，美国WTI原油上涨0.3%至每桶66.75美元。现货黄金上涨0.4%，至3,337美元。
云涌07-11 17:09
天弘基金林心龙：A股继续反弹，创业板还有多少空间？
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子板块，部分企业业绩预告超预期，拉动了英伟达产业链上涨。还有国产替代逻辑持续演绎的半导体、618销量亮眼的机器人、出海爆发并获政策支持的创新药，等等。叠加四中全会预期升温，政策组合拳有望协同发力；美元走弱、流动性宽松、海外扰动缓和，共同推动风险偏好持续修复。去年924到现在已经大半年，流动性宽松、政策呵护背景下，A股向下空间有限，但向上只需要时机成熟和事件点燃。现在来看，“时机”在成熟，A股逐渐迎来了牛市第二浪。不过从成交量来看，市场热度还没完全起来。截至周四（7月10日），万得全A成交额回升到了1.5万亿，但和2024年10月A股冲击3500点时3.45万亿的单日成交额相比，还是有明显差距。也就是说，目前行情还未大面积扩散开。看全年，强预期、弱现实的整体环境有点类似于2019年，而彼时正是牛市的起点附近。流动性越泛滥，成长股的弹性空间就越大。往后看，主要关注三点： 1）A股刚走出慢牛趋势，行情向上空间可能还不小； 2）现在市场主要矛盾在仓位而非结构，这个阶段指数会表现不错； 3）近几个月以银行股为代表的价值板块位置越来越高，后期行情扩散，成长股有望受益。宽基里面，创业板指是最有代表性的成长类指数之一（甚至不含之一），弹性大，爆发力强，从前两轮牛市期间表现来看，也是收益表现极为突出的指数，区间涨幅都超过100%。而自去年924以来，创业板指表现也是比上证、沪深300更好，至今涨幅在40%左右。近3轮牛市期间主要指数涨幅，数据来源：wind，天弘基金多说一句，创业板最近开始重新表现了，而历史来看，这可能会是牛市的空中加油站。相关产品可以关注天弘创业板（A:001592；C：001593），上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘科创增强”、“天弘创业板”即可。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-11 16:49
【一周科技动态】高盛行业首席分析师跳槽4万亿的英伟达；微软4万亿临门一脚直裁员？
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的核心交易策略——一周大科技核心观点英伟达的4万亿里程碑英伟达本周成为首个跨过4万亿美元市值的公司，也成为市场在“关税影响”下，最无惧不确定因素而拥挤的交易之一。All in AI对英伟达来说已经体现在行业标准上了，尽管市场对“业绩见顶”及定制加速器崛起存有担忧，但公司在多方面具备结构性优势，有望持续跑赢同业。下一个催化剂可能会来自财报，重要的核心看点无非 AI变现提升营收能见度：主要是AI的增量对营收贡献的不确定性。变量在于企业层面的降本效应。但是显示AI基础设施的资本支出将在未来2-3年保持增长趋势，尽管增速可能放缓。这种趋势有望在未来几个季度提升市场对英伟达2026年营收的信心，缓解“增长见顶”疑虑。客户基础多元化，分散集中风险。数据中心业务过去65%-70%的收入来自美国大型云服务商（Hyperscalers），但在Gen-AI的推动下，客户结构正在扩展，包括主权客户和新兴超大规模客户（Emerging Hyperscalers）我们估算，主权AI客户在FY25贡献了120亿美元收入（约占数据中心收入的10%），且FY26还将进一步增长。此外，企业级客户（Enterprise）采纳AI基础设施的趋势也在增强，有助于进一步分散客户集中度，并缓解中国市场出口限制带来的地缘政治风险。 Blackwell加速部署，库存担忧被夸大。市场对Blackwell部署可能延迟存在噪音，多家投行的实地调研显示其部署进度顺利。Blackwell已占FY25 Q1数据中心收入的70%，Hopper到Blackwell的过渡已基本完成。目前，超大客户每周部署约1000台GB200机架，并将在Q2继续扩大规模，这将有效缓解市场对ODM库存堆积的担忧。行业的领导地位将有利于公司的估值，主要表现在研发投入远超竞争对手、软件生态系统CUDA生态、多种模型上NVIDIA平台准确性表现优于 $美国超微公司(AMD)$ 等对手。从估值上看，NVDA的前瞻市盈率（未来12个月）的表现稍稍落后于 $博通(AVGO)$ ，但领先于AMD和 $迈威尔科技(MRVL)$ 。同时在历史5年的水准看也没有到平均水平。顺便一提最近的一个八卦： $高盛(GS)$ 此前一直覆盖英伟达的明星分析师Toshiya Hari于前两月离职，直接加入了英伟达！这种双向奔赴也算是最顶级的“推荐评级”了。分析师跳槽甲方很常见，但跨界去英伟达这种巨头很少见，尤其对方是AI芯片霸主，IR团队需要极强的行业洞察。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：MSFT大裁员相比英伟达的"二元风险"，微软因业务多元化具备一定下行保护——即使AI增长不及预期，整体冲击相对可控。微软是AI应用生态的"服务商"，通过将AI技术融入现有产品矩阵（如Azure、Office）来创造价值。其成功依赖于企业和消费者是否愿意为AI增强服务支付溢价，路径比英伟达更复杂。但是它也有它的估值与增长挑战，其市值快速攀升至接近4万亿美元，但面临20多年来最高的预期PE，市场对其未来表现要求极高。 AI业务目前仅贡献约4%的总收入（约115亿美元），虽增长迅速但占比仍有限。关键风险与问题：与OpenAI的合作关系存在不确定性，可能影响技术获取；自研AI芯片受挫，难以摆脱对英伟达的依赖；内部效率问题突出，单位员工收入低于同行，近期大规模裁员（计划再裁9000人）反映转型压力。期权方面，尽管MSFT股价一直新高，但可能突破4万亿也是市场趋势，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其最高冲击510股价也较有信心。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2565.62%，同期SPY回报264.90%，超额收益2300.72%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为4.14%，不及 $标普500ETF(SPY)$ 的7.42%；过去一年组合的夏普比率下降至0.52，SPY为0.52，组合的信息比率0.34。
老虎证券07-11 16:18
什么是股票代币化？代币化股票会取代传统股票吗？
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表一定数量的股权，比如1个代币代表1股英伟达（NVDA），也可以代表100股英伟达，具体取决于发行规则，并没有固定要求。需要注意的是，从交易的角度看，股票代币化与去中心化金融（DeFi）中的合成资产是一样的，都是通过交易赚钱价差。然而，代币化股票意味着拥有股票的所有权，但是针对股票的合成资产并没有。假设甲买英伟达代币化股票，乙购买英伟达的合成资产，意味着甲是英伟达公司的股东，享有分红、投票等权利，而乙与英伟达并没有什么关系。为什么进行股票代币化？从投资者的角度看，可以直接在交易所买卖股票，为何要多此一举将股票代币化？是出于炒作还是区块链技术真的可以重塑传统资产市场呢？相比传统的股票形式，股票代币化具有许多优势，包括全天候、全球化、低成本、高效率等，如下：传统股票代币化股票差异分析资产形式电子记账或纸质凭证区块链上的数字代币代币化股票具备可编程性，支持智能合约自动执行交易时间交易所营业时间（如美股9:30-16:00） 24/7全天候交易打破时间限制，适合全球投资者结算周期 T+2（美股）或T+1（A股）即时结算（T+0）资金利用率大幅提升交易成本佣金0.1%-0.5%+跨境汇款费链上Gas费（约0.05%-0.1% 消除中间商，成本下降约70% 股息分配通过券商人工处理，耗时3-5天智能合约自动发放至钱包（即时到账）避免延误和错误股东投票邮件/券商平台人工提交链上直接投票（记录不可篡改提升公司治理效率资产抵押需通过券商质押，流程复杂直接在DeFi平台质押获取贷款解锁金融创新场景透明度持股比例需定期申报链上实时可查更快满足监管需求代币化股票是否会取代传统股票？从上述的优势来看，代币化股票未来有可能吞噬传统股票市场，但是技术风险、监管等问题将可能限制其发展，不太可能完全取代传统股票，极有可能在未来与传统股票并行共存，形成「链上 + 链下」的双轨金融生态。任何技术都存在一定的缺陷，而代币化所涉及的区块链技术也不例外，面临智能合约漏洞、私钥丢失、骇客攻击等风险。此外，合规与监管也是制约代币化股票发展的重要问题。目前，全球许多国家对于加密货币的监管态度不明确甚至明令禁止，哪怕未来也不太可能让各国的监管当局都接受加密货币。股票代币化最新动态在监管方面，美国证券交易委员会（SEC）于7月9日发布证券代币化声明，明确指出代币化证券仍然是证券，市场参与者必须认真考虑并遵守联邦证券法的相关规定，而发行方也必须考虑披露义务。欧洲一些国家更新了代币化股票的法律框架，使其符合现有金融法规，这也吸引Robinhood、Gemini等平台优先选择欧盟作为代币化股票的首发市场，如下：发行方产品 Robinhood 为欧洲用户提供 200+ 美股与 ETF 的代币交易，包括英伟达、OpenAI、SpaceX等等。 Gemini 已经推出的代币化股票，包括特斯拉（TSLA）、英伟达、好市多、Palantir 、波音（BA）、Coinbase (COIN)、Circle （CRCL）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN），Strategy（MSTR）等等。 Kraken 推出xStocks服务，支援 Nvidia、Apple、Tesla等美股代币化，仅向非美国用户开放。除此之外，Circle、Coinbase、Ondo Finance、Republic等机构也正在不断推进股票代币化业务。然而，股票代币化业务正在面临一些阻碍，比如立陶宛央行要求Robinhood提交 OpenAI、SpaceX 等代币化股权产品的结构与合规资料，OpenAI也否与Robinhood合作，不认可将私人股权代币化，这些问题在未来可能还会出现。结语股票代币化打破了传统股票的时间、地域与门槛限制，让「人人皆可参与」成为可能。尽管代币化股票相比传统股票具有很多优势，但是始终面临技术、监管等问题，这决定其无法完全取代后者，未来将以互补形式共存。原文链接
TradingKey07-11 15:58
黄仁勋身家暴涨200亿美元直逼巴菲特：AI狂潮中英伟达市值破4万亿美元，全球富豪榜格局生变
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一场由人工智能（AI）驱动的“地震”。英伟达（NVIDIA）创始人兼CEO黄仁勋凭借公司股价在AI热潮中的狂飙突进，个人财富在2024年6月单月暴增200亿美元，总身家跃升至1370亿美元，成功跻身全球十大富豪之列，并超越“股神”沃伦·巴菲特，两者财富差距缩小至不足100亿美元。这场财富格局的重塑，不仅凸显了AI技术对全球资本市场的颠覆性影响，更预示着科技新贵对传统财富霸主的全面挑战。英伟达股价单月飙升17%，黄仁勋财富增速碾压巴菲特 2024年6月，英伟达股价以17%的涨幅震惊华尔街，市值一举突破4万亿美元大关，成为继苹果、微软之后第三家触及这一里程碑的科技巨头。这一狂飙行情直接推动黄仁勋的个人财富在一个月内增加200亿美元，使其在全球富豪榜的排名从第11位跃升至第10位，取代了西班牙零售业巨头阿曼西奥·奥尔特加（Amancio Ortega）。更引人注目的是，黄仁勋与排名第九的巴菲特之间的财富差距，已从年初的逾300亿美元大幅缩水至如今的不足100亿美元。巴菲特的财富缩水则源于其慈善捐赠的“常规操作”。6月中旬，这位93岁的投资大师宣布向比尔及梅琳达·盖茨基金会等慈善机构捐赠价值60亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司股票，导致其个人净资产单月减少约120亿美元。尽管如此，巴菲特仍以1470亿美元的身家稳居全球富豪榜第九，但其财富增速明显落后于科技行业新贵——过去一年中，黄仁勋的财富增长幅度超过400%，而巴菲特的财富增幅仅为个位数。 AI狂潮重塑富豪榜：美国科技巨头垄断前十，LVMH老板成唯一“非美面孔” 黄仁勋的崛起并非孤例。当前全球十大富豪榜单中，除LVMH集团董事长伯纳德·阿尔诺（Bernard Arnault）以法国国籍位列第三外，其余九席均被美国科技企业家占据。特斯拉CEO埃隆·马斯克以2600亿美元身家稳居榜首，亚马逊创始人杰夫·贝索斯、甲骨文公司联合创始人拉里·埃里森等传统科技富豪紧随其后。这一格局反映出美国在AI、云计算等前沿技术领域的绝对主导地位，也印证了“技术即财富”的时代逻辑。 “黄仁勋的财富增速堪称现象级。”彭博亿万富翁指数分析师马修·米勒（Matthew Miller）指出，“英伟达作为AI算力核心供应商，其股价表现与全球AI投资热潮高度绑定。当OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini等大模型训练需求持续爆发，英伟达的GPU芯片几乎成为‘硬通货’，这直接转化为黄仁勋的财富神话。” 数据显示，英伟达2024年第一季度数据中心业务收入达226亿美元，同比增长427%，占总营收的86%。其中，AI芯片销售额占比超过70%，成为公司增长的绝对引擎。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在研报中直言：“英伟达已从一家硬件公司蜕变为AI基础设施的‘卖水人’，其市场地位短期内难以撼动。” 慈善捐赠与科技狂奔：巴菲特“让位”背后的财富逻辑变迁巴菲特与黄仁勋的财富轨迹对比，恰似传统金融资本与科技风险资本的“代际交锋”。巴菲特信奉“价值投资”理念，通过长期持有消费、能源等传统行业股票实现财富稳健增长；而黄仁勋则代表科技创业家的“指数级财富创造”——英伟达股价在过去五年中上涨逾30倍，黄仁勋的财富也随之水涨船高。 “巴菲特的财富缩水是主动选择，而黄仁勋的暴富则是被动跟随行业趋势。”《福布斯》杂志资深编辑科特·巴登豪森（Kurt Badenhausen）分析称，“当科技行业进入‘赢家通吃’阶段，头部企业的创始人可以在短时间内积累巨额财富，这与传统行业需要数十年积累的模式截然不同。” 值得注意的是，巴菲特并非唯一被科技新贵超越的传统富豪。2024年以来，Meta CEO马克·扎克伯格、甲骨文创始人拉里·埃里森等科技富豪的财富增速均远超巴菲特，显示出科技行业对全球财富分配的深远影响。根据瑞银（UBS）发布的《全球财富报告》，2023年全球亿万富翁新增财富中，有超过60%来自科技、医疗等创新领域，这一趋势在2024年进一步加剧。英伟达市值剑指5万亿美元：黄仁勋能否问鼎全球首富？随着英伟达在AI芯片市场的统治地位愈发稳固，市场对其未来表现的预期持续升温。高盛分析师在最新报告中将英伟达目标价上调至1500美元，对应市值超过5万亿美元，较当前水平仍有25%的上涨空间。若这一预期成真，黄仁勋的财富有望在2025年前突破2000亿美元大关，直接挑战马斯克的首富地位。 “英伟达的护城河不仅在于GPU性能，更在于其CUDA生态系统的粘性。”英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在近期财报电话会上强调，“全球超过400万开发者依赖我们的平台进行AI训练，这种网络效应难以被复制。” 黄仁勋本人也在积极布局AI的下一阶段——机器人与自动驾驶。在2024年COMPUTEX展会上，他宣布英伟达将推出新一代机器人芯片“Jetson Thor”，并展示基于Omniverse平台的数字孪生技术。这些举措被视为英伟达从“AI算力供应商”向“智能体解决方案提供商”转型的关键一步。 “黄仁勋的野心不止于芯片。”《华尔街日报》科技专栏作家克里斯托弗·米姆斯（Christopher Mims）评论道，“他正在构建一个覆盖硬件、软件、开发工具的完整AI生态，这种战略纵深将使英伟达在未来的机器人时代继续保持领先。” 全球财富版图重构：科技新贵能否持续统治富豪榜？黄仁勋的财富神话，是当下全球科技行业狂飙突进的缩影。从OpenAI创始人萨姆·奥特曼（Sam Altman）到xAI创始人埃隆·马斯克，AI领域的创业者正在以惊人的速度创造财富。根据PitchBook数据，2024年上半年，全球AI初创企业融资额突破500亿美元，较去年同期增长80%，资本对技术创新的追捧达到前所未有的高度。然而，科技行业的周期性波动也埋下隐患。2000年互联网泡沫破裂时，思科、雅虎等科技明星的股价在一年内暴跌90%，无数富豪财富灰飞烟灭。如今，英伟达的市盈率已超过70倍，远高于传统半导体企业，市场对其估值泡沫的担忧日益升温。 “科技股的估值始终伴随着争议。”摩根士丹利首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）警告称，“当美联储进入降息周期，资金对成长股的偏好可能减弱，英伟达需要证明其盈利增长能够消化当前的高估值。” 对于黄仁勋而言，财富的数字或许已不再重要。在2024年台大毕业典礼上，他坦言：“追求财富只是副产品，真正的乐趣在于解决人类面临的重大挑战。”但无论如何，这位61岁的华人企业家已用三十年时间，将一家生产游戏显卡的小公司，打造成AI时代的“新石油”霸主，并亲手改写了全球富豪榜的游戏规则。当AI的浪潮席卷世界，黄仁勋的故事或许只是一个开始。在技术革命与资本狂欢的交织中，下一个财富神话，正在酝酿之中。
金融界07-11 14:38

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