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囤货掩伤，而中小企业却被20%关税逼至裁员或涨价；财政刺激、债务上限和通胀抬头令美联储左右为难。数据矛盾、政策迟疑，市场滞胀可能兑现。原文链接

几个方面真正动刀：放缓“KPI驱动+裁员刺激”这套压迫式管理机制，让团队回到长期主义；重新梳理AI整体愿景与协作机制，打破部门间的信息壁垒与内卷结构；建立公平透明的资源分配与激励机制，让技术人员安心地做研究，而不是内斗。 AI竞赛拼的不只是GPU，更是组织生命力今天的AI赛道上，不只是模型谁更强、芯片谁更多，更是比谁能构建出一个“让聪明人愿意留下来、并真正协作”的环境。从这个角度说，Meta若不能直面内部问题，再多的Llama、再强的模型，也可能只是昙花一现。要知道，真正推动AI进步的，从来都不是算法，而是那些能在信任与自由中生长的创造力。 Meta如果还想在AI战局中赢下未来，现在，得先治好自己。

老虎证券07-14 14:58

白银涨向历史新高，这次又会是大行情的前兆么？

见的。事实上，近期不断有大公司传出了裁员的消息。一方面是实体企业降低成本，另一面则是金融市场的热火朝天，哪边不对劲是显而易见的。参考特一期的晚节不保，这一次懂王估计也会把事情搞砸，并最终有望成为历史上最差劲的美国总统之一。从行情对比来看，美股指相较于白银是有一定的提前性的，因此白银如果出现大跌，大概率也会是风险资产涨不动之后才会出现。而上周直播的时候我们也聊过，在创下新高之后，目前美股马上大幅度回调或者反转的风险有限。在没有触及美国本身的黑天鹅前提下，通胀路径的传导还需要一定的时间。只有一种情况就是市场脱离掌控短时间内疯狂加速上涨才会引发变数的提前到来。在美股保持慢牛的环境下，白银当前回调买入的大方向是可以确定的。在35.5/35附近的前期突破口现在已经转为支撑，更接近一点的支撑则处于37一线，前者的安全系数较高，但是否会回踩存在不确定性。同时，目前金银比已经跌回到此前的突破口位置，这可能暗示着黄金和白银的相对强弱性有望接近平衡：黄金同步上涨或者白银跟随黄金震荡。策略上稳妥点可以考虑在35.5附近做多+多金空银的组合对冲。至于反转做空并大幅看跌，则还需要耐心等待机会，短时间内估计很难出现。 $NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $SP500指数主连 2509(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2509(YMmain)$ $黄金主连 2508(GCmain)$ $WTI原油主连 2508(CLmain)$

老虎证券07-14 12:37

加拿大意外增加8.31万个就业岗位，未受特朗普关税影响，但绝大多数是兼职

分之一的失业者找工作已超过27周。上月裁员率保持不变。就业率——即就业人口在劳动年龄人口中的比例——6月上升0.1个百分点至60.9%。私营部门新增4.7万个岗位，公共部门增加2.3万个岗位。批发和零售业就业上月增加3.4万个。医疗和社会服务、专业服务和制造业也录得较大幅度增长。农业是唯一出现明显就业下降的行业。 6月总工时增长0.5%，同比增长1.6%。就业在安大略省、魁北克省、阿尔伯塔省和曼尼托巴省增加，在纽芬兰和拉布拉多省以及新斯科舍省减少。全职员工的年薪增长放缓至3.2%，而经济学家的预期是维持在3.5%。来源：加美财经

加美财经07-13 00:00

冲上热搜！历史性超越

场大洗牌！今年7月，微软史上最大规模裁员（累计裁员1.5万人）与800亿美元AI基建投入的鲜明对比引发资本市场热议。据悉，微软大裁员的背后原因正是公司内部AI自动化战略的结果。微软数据显示，2024年AI工具在微软客服中心实现超5亿美元成本节约。对许多科技公司而言，AI带来的生产力效率跃升有巨大吸引力。谷歌和微软都表示，人工智能现在编写或辅助30%或更多的代码。周五，高盛已开始测试由人工智能公司Cognition Labs开发的自主软件工程师Devin，是首家正式部署该系统的华尔街大型银行。相比传统AI工具，Devin能将生产效率提高3到4倍。技术进步带来经济结构变化是合理的，但过程往往会引发公平与效率的争议。因为对资本而言，适应新技术条件变化主要通过物的变化。而对劳动力而言，技术的变化需要通过劳动技能的变化，本质是人的改变，需要付出更多是非物质性的成本。 2 险资长周期考核机制落地本周的A股也迎来历史性时刻，第四次站上3500点。在成立35年的历史长河里，3500点就像是A股一道泾渭分明的水位线，历史上有效突破3500点唯有三次，分别是2007年、2015年和2021年，其余90%的时候是股民更司空见惯的3000点保卫战。所以，A股本周站上3500点，市场情绪明显躁动不安，尤其是今年沪指涨幅主要靠银行贡献的情况下，沪指连续三个交易日出现尾盘杀的情况，周五上证指数更是留下一条长长的上影线，银行股尾盘跳水直接把沪指40点的涨幅骤缩为0.5点，收涨0.01%。这盘砸得还怪有艺术的。盘后一则关于险资的重磅消息，或许意味着这次，A股的不一样。 7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称“通知”），进一步加大了长周期考核的力度：一是提高“净资产收益率”指标中的长周期占比；二是国有资本保值增值指标中加入长周期考核。具体来看，此次《通知》将经营效益类指标的“净资产收益率”由“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，调整为“当年度指标（权重30%）+3年周期指标（权重50%）+5年周期指标（权重20%）”相结合的考核方式。经营效益类指标的“（国有）资本保值增值率”由“当年度指标”调整为“当年度指标（权重30%）+3年周期指标（权重50%）+5年周期指标（权重20%）”相结合的考核方式。按此计算，净资产收益率、（国有）资本保值增值率的长周期考核指标权重均提升至70%。财政部称，此举是为持续引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，进一步加强对国有商业保险公司长周期考核。新考核指标自2025年度绩效评价起开始实施。自2023年以来，监管部门一直在推动以保险资金为代表的中长期资金入市，以支持稳定资本市场。 2025年1月，六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》后，推动险资入市的政策力度更是持续加码，其中明确提出2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。 3 险资加大权益投资力度成立35年的A股，从2004年国九条迄今为止，已经有21年号召中长期资金入市。多年来险资对权益市场投资谨慎，更偏爱债券市场，截至2024年年底，保险资金投向股票和权益类基金的占比平均约12%，距离25%的平均政策上限还有较大提升空间。随着前所未有的低利率时代到来,权益类市场的投资已经成为险资不得不选的路。过去的2024年，头部险企已经加大权益资产配置力度：截至2024年未，新华保险配置到股票和基金的比例合计18.8%，同比提高4.6%; 中国人寿配置到股票和基金(不包含货币市场基金)的比例为12.18%，比上年提升0.98%; 中国太保的股票和权益性基金资产占比11.2%，同比提升0.5个百分点; 中国平安投向股票和权益型基金的比例合计9.9%，同比提升0.6个百分点。据媒体报道，某保险大型企高管表示：“2025年会加大权益市场投资，这已经是行业共识。”、“总不能一直配置低利率债，直接形成利差损吧。权益市场的高投息公司还是很有投资价值的。” 金融监管总局等部门也积极支持保险资金入市，截至目前，金融监管总局共批复三批保险资金长期股票投资试点，合计规模达2220亿元。下一步计划将保险资金股票投资的风险因子调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。从今年春节前债市的疯牛行情，再到如今银行板块指数今年33次创历史新高，年内最高涨幅超20%。近日，弘康人寿保险举牌郑州银行H股，今年险资对上市公司(主要对象是银行)的举牌次数已达20次，已达去年全年水平，往后险资还是继续投资银行吗？在派息水平不变的前提下，只要股价上涨，就会带来股息率下降。当股息率降至3%的水平甚至更低时，考虑到股市波动的不确定性可能带来的短期损失风险，银行股在股息率的吸引力可能会相对下降。今年一季度，42家A股上市银行股息率中位数为4.9%，周五收盘后这一数据降为3.9%。近期在中国人保股东大会上，公司高管透露：过去一年公司持续加大高分红股票配置，高分红资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右，投资团队正在持续加大深度研究和投资科创板企业。对险资而言，往后的配置关键依旧是高股息+科技，不过高股息的具体配置或许不完全是银行股。本周，华夏科创50ETF是净流入第一的股票ETF，净流入规模20.56亿元。南方中证1000ETF紧随其后，净流入17.9亿元。港股金融ETF延续近期“吸金”态势，广发港股通非银ETF、易方达香港证券ETF分别净流入17.33亿元和12.5亿元。红利策略ETF默默“吸金”，华泰柏瑞红利低波ETF、南方红利低波50ETF分别净流入9.69亿元和6.02亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）越是人声鼎沸的时候，越是要沉下心来，想清楚自己到底是投资什么。

格隆汇07-12 16:57

美股三大指数全线收跌！白银价格飙升，贸易紧张局势引发市场波动，英伟达续创历史新高

侵权。其他新闻方面，美国国务院宣布将裁员15%，关闭或合并数十个办事处，作为政府重组计划的一部分。卡夫亨氏考虑分拆杂货业务，估值或达200亿美元；贝莱德ETHA基金单日净流入创纪录，达3.2亿美元。医药股整体走低，诺和诺德跌2.93%，因FDA可能加快药物审评以降低药价。市场超买和估值过高，加上关税不确定性，可能引发进一步回调。

金融界07-12 08:47

高盛迎来“AI员工”上岗，或颠覆华尔街开发岗位生态

I部署加速，全球银行业将在未来3至5年裁员多达20万人。不过，阿金蒂则提出了一个“人机协作的混合劳动力”的未来构想。他表示：“未来将是人类与AI并肩工作的时代。工程师需要具备清晰描述问题的能力，能将其转化为AI的提示指令（prompt），并对AI代理的工作过程进行监督。” 阿金蒂还指出，虽然软件开发者的岗位最适合通过强化学习方式训练AI，但在银行系统中，许多其他岗位也不远于被自动化取代。 “这些AI模型已经能媲美任何一位开发人员，真的非常酷。”他说，“这也可以作为扩展至其他业务领域的验证点。”

Linlin07-12 01:01

【一周科技动态】高盛行业首席分析师跳槽4万亿的英伟达；微软4万亿临门一脚直裁员？

科技期权策略本周我们关注：MSFT大裁员相比英伟达的"二元风险"，微软因业务多元化具备一定下行保护——即使AI增长不及预期，整体冲击相对可控。微软是AI应用生态的"服务商"，通过将AI技术融入现有产品矩阵（如Azure、Office）来创造价值。其成功依赖于企业和消费者是否愿意为AI增强服务支付溢价，路径比英伟达更复杂。但是它也有它的估值与增长挑战，其市值快速攀升至接近4万亿美元，但面临20多年来最高的预期PE，市场对其未来表现要求极高。 AI业务目前仅贡献约4%的总收入（约115亿美元），虽增长迅速但占比仍有限。关键风险与问题：与OpenAI的合作关系存在不确定性，可能影响技术获取；自研AI芯片受挫，难以摆脱对英伟达的依赖；内部效率问题突出，单位员工收入低于同行，近期大规模裁员（计划再裁9000人）反映转型压力。期权方面，尽管MSFT股价一直新高，但可能突破4万亿也是市场趋势，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其最高冲击510股价也较有信心。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2565.62%，同期SPY回报264.90%，超额收益2300.72%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为4.14%，不及 $标普500ETF(SPY)$ 的7.42%；过去一年组合的夏普比率下降至0.52，SPY为0.52，组合的信息比率0.34。

老虎证券07-11 16:18

白宫开辟攻击美联储主席的新战线：鲍威尔“严重管理不善”！

部”的负责人。美联储今年5月表示，将裁员10%以上，以成为“负责任的公共资源管理者”。但沃特的言论标志着特朗普亲密盟友首次直接发起攻击。鲍威尔称媒体关于重建过度行为的报道“不准确”，并在国会听证会上声称，原计划中的许多功能——包括专用电梯、蜂巢和屋顶露台——都已被取消。特朗普任命的联邦住房金融局主席比尔·普尔特(Bill Pulte)声称鲍威尔在国会的证词具有误导性，并在特朗普总统转发的评论中呼吁他辞职。特朗普也附和了普尔特的呼吁，要求鲍威尔在2026年5月第二任期结束前辞职。

tqttier07-11 10:44

邦达亚洲：初请失业金表现良好美元指数小幅收涨

场的特点相符，招聘步伐缓慢，且私营部门裁员相对较少。”她补充道：“目前，劳动力市场的健康状况足以让美联储在评估关税对通胀的影响时维持利率不变。”

邦达亚洲07-11 09:37

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