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娃哈哈宗氏家族百亿遗产案再起波澜：香港高院驳回宗馥莉上诉许可

的上诉许可申请。这起涉及宗庆后家族巨额财富的纠纷，自今年夏天以来一直备受外界关注。判决书显示，被告方于8月15日提交上诉许可申请，原告宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人于9月1日递交反对意见，被告随后在9月8日再次提交答辩。然而，香港高院法官最终认为被告的上诉理由难以成立，裁定驳回许可申请。不过，判决中也出现了另一值得注意的变化——香港高院同意暂时搁置此前针对宗馥莉的“披露令”。这一命令原本要求宗馥莉提供汇丰银行账户余额及资金流向等信息，以确保资产冻结措施落实。但如今，法院允许宗馥莉在等待向上诉法院进一步申请期间暂不履行该披露义务。换句话说，宗馥莉的上诉路并未完全断绝，但她仍处于巨大法律压力之下。事实上，早在8月1日，该案件已有重要判决公布。当时的文件披露，宗庆后在生前确立了三项境外信托，总规模高达21亿美元，分别指定三名子女宗继昌、宗婕莉、宗继盛及其后代作为受益人。信托资金存放在香港汇丰银行，以固定收益投资为主，禁止动用本金，只分配利息收益。初期由宗馥莉通过私人信托公司（PTC）模式代为管理，但随着信托过渡至专业受托人阶段，她将完全退出管理，未来由“宗氏三兄妹”负责。原告三人正是基于这一信托安排，要求法院禁止宗馥莉动用涉案账户资金，并提供自去年2月以来的完整资金记录。除了香港法律战，案件在杭州中院的审理进展也备受关注。宗氏三兄妹方面不断向相关部门施压，要求尽快开庭。娃哈哈集团此前也强调，当前诉讼并不涉及公司股权，其29.4%的股权继承已通过遗嘱公证，由宗馥莉独自继承并完成工商登记。然而，宗馥莉所面临的挑战并未减轻。近期网络上流传的一份内部通知显示，娃哈哈公司计划在2026年销售年度启用新品牌“娃小宗”，以应对潜在的品牌使用权纠纷。通知同时提醒销售团队，要关注经销商对新品牌的接受度，并做好沟通。业内人士认为，宗馥莉不仅要在法院中应对宗氏三兄妹的法律诉讼，还必须在企业运营中处理品牌商标、渠道信任以及市场接受度等复杂问题。遗产分配、家族信托、品牌更替三大因素交织，使得她的改革计划充满不确定性。未来，宗馥莉若要稳住“接班人”的位置，不仅需要法律上的突破，也需要在商业策略上争取更多经销商与市场的支持。

琳琳总总09-27 00:26

中国央行等三部门联手开放债市回购业务，境外投资者获重大便利

中央银行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金。也包括在境外依法注册成立的商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司及其他资产管理机构等各类金融机构。养老基金、慈善基金、捐赠基金等中长期机构投资者也在允许参与的范围之内。交易模式上，新规采用国际市场通行做法，实现标的债券过户和可使用。这与国内传统的质押式回购操作存在显著差异，传统模式未将质押式回购标的债券从正回购方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。 "采用标的债券过户和可使用模式权责关系清晰、违约处置便利，更加符合境外机构投资者交易习惯。"中国人民银行有关负责人表示。为平稳过渡，已开展银行间债券市场债券回购业务的境外机构投资者在12个月过渡期内可按照原模式开展交易。三、风险防控机制：额度管理与穿透式监管在推进开放的同时，三部门注重风险防控。通过加强在交易、托管、结算、汇兑等环节的设计，实现资金闭环管理。交易对手方面，通过"债券通"渠道开展债券回购业务的境外机构投资者，初期沿用现券交易机制，与做市商开展债券回购交易。这些做市商将从"债券通"做市表现优秀的公开市场一级交易商中遴选。额度管理方面，做市商资金融出限额遵守跨境人民币同业融资业务统一管理框架，境外机构投资者正回购余额参照银行间债券市场买断式回购杠杆率规定实施管理。三部门还将通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管和监测。对违反法律法规及公告规定的，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局将依法采取监督管理措施。四、香港国际金融中心地位：离岸人民币市场迎新机遇香港在这轮金融市场开放中扮演重要角色。香港金融管理局总裁余伟文表示："我们很高兴正式推出跨境回购业务。这是金管局和人民银行一直紧密合作，以持续优化'债券通'业务的重点工作之一。" 余伟文指出，这将引导更多元化的离岸人民币业务发展，以进一步巩固提升香港作为国际金融中心和离岸人民币业务枢纽的地位。五、全球影响与人民币国际化前景三部门联合开放债券回购业务，将进一步增强人民币债券资产吸引力，助力在岸离岸人民币市场协同发展。对于境外投资者而言，这一政策提供了更便捷的流动性管理工具，可以盘活持有的人民币债券资产，提高资金使用效率。业务模式上，中国人民银行深入总结境内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利。下一步，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局将继续深入贯彻落实党中央、国务院关于扩大对外开放的整体战略部署，坚持统筹金融开放和安全，会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推进中国债券市场高水平制度型开放。

金融界09-26 22:10

日本被印度超了

的收入占比，达到前所未有的22.6%，财富占有比例更是超过40%。与之相对的，后50%人口的收入占比从23%迅速下滑至15%，全国90%人口的收入都在平均线以下。 2.24亿人受到长期饥饿影响。只能说，得亏这是在印度。印度本土宗教根深蒂固的等级观念，极大消弭了底层人对巨大贫富差距的不满情绪。不是因为压迫不够残忍，而是因为宗教告知贱民，苦难是神对自己的今世考验，是天意。这些教条，不仅能维持社会稳定，也是如今印度这个国家形态的立身之本。只有宗教，才能把一百多个语言不通的民族维系在一起。客观来讲，基于印度教意识形态的印度人民党，之所以能崛起，最大的原因，是莫迪这位政治家顺应了历史的选择。作为一个必须依靠印度教维系认同的国家，印度不可能真正抗拒印度教。但历史也是在不断前进的。无论印度政府推进现代化改革的决心有多大，都必须面对一个问题：现代化必然会削弱或扭曲宗教认同感。这或许才是如今的印度，最矛盾的点。如果人人都富裕了、开智了，相当于是对其立身之本造成冲击。这或许能在一定程度上解释，为什么印度改革不彻底、导致制造业萎靡不振的问题。可能是能力不够、旧势力根深蒂固，也可能是根本不想。如果不迈过这个坎，印度不可能真正崛起。 03 尾声今天的印度人，至少在相对开明的南印度，与十年、二十年前的那一批中国人，有些类似。他们确实感受到了财富增长，部分吃到了时代红利的幸运儿，甚至打破了数千年的桎梏，实现阶级上的跃迁。这种爽，比脱贫更强烈。大一点的，首相莫迪、首富阿达尼，都是低种姓出身；小一点的，在新兴行业功成名就的小伙子，也能和高种姓女神组成家庭。在以前，这是不可能发生的事情。但今时今日，却已经很平常。这一切，与北方乡村形成鲜明对比。后者，种姓制度依然是主宰，无数贱民还在延续数千年不变的生活。这也是许多人诟病印度的地方，其实是以偏概全了。随着两者差距越来越大，会有越来越多北方人南下淘金，正如当年国内人往东南沿海打工一样。当越来越多人开智，越来越多下一代受到高等教育，再加上互联网的裂变效应，即便是虔诚的信徒，心灵也早就被“污染”了。这本就是个自相矛盾的过程。过去，人们只会逆来顺受，一切都奉献给神。现在，他们开始懂得为自己思考了。对一个严重依赖精神枷锁而存在的国家，这究竟是不是好事呢？（全文完）

格隆汇09-26 21:21

8月核心PCE数据支持“渐进宽松” 美联储降息将维持既定节奏

庭受益于强劲的股市和仍处高位的房价，其财富效应显著。美联储最新数据显示，美国家庭总财富在第二季度跃升至创纪录的176.3万亿美元。然而，低收入家庭则在高物价和关税冲击下承受更大压力。随着联邦政府削减补充营养援助（俗称食品券）项目，这部分群体将面临更沉重的负担。牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：“消费增长越来越依赖财富效应，高收入家庭支出的风险也与股市和房价挂钩。如果资产价格下滑，消费可能快速转弱。” 第二季度，强劲的消费推动美国国内生产总值（GDP）按年率增长3.8%，创近两年最快。第三季度的增速预估正在收敛至约2.5%。但经济学家预计，到年底消费将显著放缓，主要受物价高企拖累。数据显示，受唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府关税政策影响，部分企业通过抛售关税前库存或自行吸收成本，通胀抬升相对滞后。8月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，高于7月的0.2%；同比上涨2.7%，前值为2.6%。剔除食品和能源的核心PCE指数环比增0.2%，同比维持在2.9%。美联储将PCE作为2%通胀目标的主要参考指标。上周，美联储重启宽松政策，将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周表示，“短期内通胀上行风险增加，就业风险偏下行，这是一个颇具挑战的局面。” 背景分析此次数据凸显美国经济的“分化”现象：高收入家庭凭借财富效应维持消费，但低收入群体则在高通胀与福利削减下承压。这种结构性差异可能意味着未来的消费增长不可持续。同时，特朗普政府关税的长期效应开始逐步显现。此前，由于企业大量提前进口并消化库存，通胀压力释放较慢。但随着关税成本全面传导，核心通胀可能在未来几个月进一步走高，给美联储政策路径带来更多不确定性。市场目前预计美联储年内或继续降息，以应对经济下行风险。但如果通胀超预期加速，央行可能陷入“进退两难”的困境。这种政策博弈将成为全球投资者关注的焦点。

Dan197709-26 21:02

美元阻力确认，黄金短线调整？最新走势分析

知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金 1评论09-26 18:43

茅台动销环比翻倍，同比20%，消费有救了？

不对的。楼市价格下跌，一方面影响了家庭财富，一个家庭即使不卖房子，但万一这个家庭遇到了什么事，它可以通过卖房子来救急，房子是储蓄，储蓄持续升值会令家庭成员对未来更有信心，反之则悲观；另一方面楼市价格下跌往往伴随不景气，工资减少。楼市价格下跌对消费的正面影响需要一个再平衡过程才能显现出来，开始阶段会是负面的），8月尤其是一线城市的楼市价格进一步下跌。所以，当前消费整体是没有基本面的，这也是为什么估值便宜的消费股没有人理，消费相对来说不是那么炒题材，都是老登，盯着基本面，小登们在科技正撒欢，也不会理消费。消费政策面有没有期待？但是，这个位置的消费也不用那么悲观。茅台这个20%的动销增长就是好的开始，大家再注意一下茅台这张批价图，注意整箱批价与散瓶批价的差距，21年的时候两者相差超过600元（可怕不？整箱卖每瓶要多600元），而到上周末，仅差20元。这个差距缩小意味着什么？大家都知道，提飞天的时候往往会提及它上面的金融属性，投资茅台酒的基本是整箱买。差距缩小意味着飞天的金融属性被洗得差不多了，而20%的动销增长意味着真实需求开始显现。消费上面最可怕的鬼故事是什么？是大家觉得没有未来了，长逻辑没了。如果长逻辑还在，那么投资人所需要等待的就是短期数据的恢复，或者恢复预期出现。预期是会先于数据的，国内经济又与政策强相关，自然预期恢复会与政策相关。像5、6月以白酒为代表的消费持续下跌，跟禁酒令是不无影响的，而从6月以来，消费逐步企稳，与官方媒体对禁酒令的舆论修正不无关系。昨晚求是网有一篇文章《正确理解和把握过紧日子要求》，也是再一次对禁酒令的修正。官方媒体今年也多次指出了国内消费占GDP的比例低，不仅低于发达国家，也低于世界平均水平（来自求是网的文章）。国内经济要转型，固然要靠科技进步来做强，但只有做强，财富只会集中在少数行业，而不能惠及普罗大众把经济做大。消费就是那个把经济做大的杠杆，推动财富在社会各阶层流动，流动的钱才是钱，不流动，财富就是死的。举奢侈品这个典型例子，从强的角度来说，这玩意几乎可以没有。但是，没有一个国家能做到在初次分配时人人家里有矿，总有人矿更多。有人在初次分配中占据了那么多财富，不用贵的东西把他口袋里的钱哄出来，流向社会各阶层，那这个社会怎么能感受到繁荣有钱呢？如果富人只喝二锅头，他会省下多少钱，这条链上也因此失去了许多工作。如果他喝茅台，政府获得了更多的税收，民众获得了更多的工资，他获得了精神满足，我们要忍受的，就是那该死的嫉妒心看着“他在炫富”。如果只盯着做强，那这个社会一大半人口都是多余的，但没有这个冗余，又怎么可能有创新的点子推动科技进步。从今年官媒的几篇文章可以看出，其实政府层面也意识到了消费对国内经济的重要性，唯独就是过去积重的问题，以及当前各种问题，处理事情上有个优先顺序，政策层面是一直没出实质性的刺激，这也是消费板块极其低迷的原因。我们并不是说政策层面马上会有期待，但大家需要保持这个敏锐度。今年还剩下3个月，还有三场重要的会议，一场是在10月份，这个是定调未来五年的，很重要，另外两场是在12月份，定调明年的。我们这边的行事风格看，如果确定了某件事对国家层面是有利的，那么政策只会迟到，不会不到。那么：消费行业有哪些细分行业可能先起来？哪些公司已经开始好转？市场如今震荡调整，历史中的牛市回调是什么样的？哪些板块是回调后优先关注的板块？特朗普的关税政策干趴了今天的医药板块，但这个政策影响真的那么大吗？欢迎扫码加入格隆汇研究院，获取最新行业报告、公司解读与投资策略，与我们一起，在科技变革的浪潮中捕捉真正值得长期陪伴的成长股。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇09-26 17:41

光大理财成立六周年，以多资产多策略解答财富管理课题

略愿景，与国家经济发展同频共振，与居民财富增长相伴而行。截至2025年8月，光大理财服务投资者数量从146万增长至972万。六年来，光大理财累计为投资者创造收益近2000亿元，交出了一份亮眼的答卷。在六周年之际，光大理财宣布“七彩阳光产品体系”焕新升级至4.0版本。本次升级将进一步突出“以投资者为中心”的理念，从投资者的理解与感受出发，重新梳理产品架构。并以“产品风险收益特征”为核心指标，让布局更加清晰，资产配置策略更加优化，更好地匹配投资者多元的财富管理需求。实际上，早在今年6月，光大理财就已正式发布全新品牌slogan——“光大阳光理财，懂理财更懂你”，标志着其品牌建设迈入3.0时代。站在新起点，光大理财秉承“为投资者创造可持续价值回报，以专业的力量服务国家战略”的企业使命，坚定践行“以客户为中心”的核心价值观，力争发挥增加投资者财产性收入和满足实体经济合意资金需求的链接作用，更加有力服务经济社会发展。传承与创新：“七彩阳光产品体系”升级 “阳光理财”是光大理财服务客户的核心传承。2004年，光大银行发行了国内首只人民币理财产品，成为“我国人民币理财产品的开创者”，2019年9月26日，光大理财正式成立，接过了“开创者”的接力棒，并持续完善“七彩阳光产品体系”。该产品体系创建于2018年初，以“红、橙、金、碧、青、蓝、紫”七色分别代表七类资产，实现产品与底层资产的精准匹配。 2020年，“七彩阳光产品体系”升级至2.0版本，引入全天候、全周期的资产配置方案。2022年发布的3.0版本进一步重构体系内涵，提出“七彩阳光微笑曲线”，通过对“波动性与流动性”的合理配置，立体化呈现产品的收益空间，实现了从资产属性描述向收益与风险综合呈现的演进。如今，这一体系已迭代至4.0版本，产品划分更科学，策略定位更清晰。具体来看，光大理财阳光红为“标准化权益类和中高比例混合类”产品线，定位于“相对收益”策略。阳光橙为“大类资产配置”产品线，定位于“弹性收益”策略。阳光金为 “固定收益类”产品线，定位于“绝对收益”策略。阳光碧为“现金管理类”产品线。阳光青为“另类及衍生品策略”产品线。阳光蓝为“私募股权系列”产品线。阳光紫为“项目融资系列”产品线。通过不同的色彩标识不同的资产配置组合、收益空间和风险特征，从多维度清晰展示产品内核，帮助投资者和销售渠道高效识别产品信息。当前，市场环境面临深刻变化。1年定期存款利率降至0.95%，十年期国债收益率在1.8%左右徘徊，2%收益逐渐成为纯固收产品的分水岭。另一方面，随着经济结构转型与产业升级加速，权益市场正成为新质生产力发展、提升长期回报的重要载体，涌现出丰富的投资机遇。为应对低利率环境，贯彻推动中长期资金入市，光大理财在“七彩阳光产品体系”4.0版本的基础上，进一步衍生出符合当下环境的“光盈+”产品系列。以多资产、多策略为核心，在权益性资产上进行重点布局，更好地满足投资者对长期稳健回报的需求。多资产多策略：创造长期可持续价值回报据了解，光大理财“光盈+”产品系列以多资产、多策略为核心，把对权益性资产的配置作为当前战略重点，聚焦“多元”“量化”“REITs”“指数”“衍生品”“FOF/MOM”“主题”“全球”等策略，结合市场环境、客户风险偏好及资金期限，力争更好发挥投资端收益增厚和回撤控制优势，努力为投资者创造长期可持续的价值回报。在本次产品体系解读中，光大理财对部分重点策略进行介绍。在“多元”策略方面，光大理财以固收资产或类固收属性的资产为底仓，发挥多元化资产配置能力，实现理财产品的跨资产类别和跨市场分散配置，通过注重大类资产性价比信号，在确定性较强的情况下参与估值性价比较高资产，严格投资纪律，在帮助投资者拓宽收益来源的同时，努力为投资者提供更加平稳的投资体验。在“量化”策略方面，光大理财构建了丰富的量化策略工具箱，包括指数增强、市场中性、套利、 CTA等多样化的量化策略。同时，为了让策略迭代更快、表现更佳，光大理财的量化团队通过遴选与业内的量化私募机构合作，力求为投资者提供优质的量化策略与产品持有体验。在“REITs”策略方面，光大理财率先布局，数据显示，当前我国公募REITs共上市73单，光大理财参与了61单，其中26单作为战略投资人参与；同时光大理财还联合相关机构研究发布了优选指数。据介绍，光大理财REITs策略产品规模已经超过800亿元。在“指数”策略方面，光大理财发挥银行理财能力优势，挖掘标的公司盈利稳定性、个券利差关键指标，在标的选择上优中选优，构建科学严谨的模型、纪律严格的执行框架、低频高效的调仓机制。同时，根据客户的风险偏好，设计适配、稳健的指数方案，再通过灵活调整产品形态、叠加丰富的增强策略，让指数投资更贴合客户需求。能力护城河：投研为核科技赋能强大的投研能力是资管机构的价值引擎，光大理财拥有一支超过110人的专业投研团队。其中既有管理千亿规模债券的资管业务老将，也有连续5年跑赢大盘的权益资产管理新锐，还有深耕量化、衍生品策略超20年的资深专家。通过“产－研－投”一体化的投资管理机制，以及“科技为舟、数据为水、治理为渠”的科技赋能体系，光大理财以投资者“风险预算”为出发点，进行产品设计与策略构建，确保投资决策有据可依。如果说投研是进攻的“矛”，那么风控就是防守的“盾”。光大理财不断建立完善“六位一体”风险管理体系，坚持“组合+分散”的风险管理策略，持续做好投前、投中、投后全流程风险监控。自成立以来，光大理财净值化理财信用投资品从未出现违约事件，风险管理主要指标跑赢大盘、跑赢同业。截至8月末，光大理财存续管理产品超过1.93万亿元，规模破净率仅0.15%——为行业平均破净率的七分之一，成为“光盈+”坚实的护城河。在技术支撑层面，光大理财加强数字化能力建设，持续完善“四横四纵”科技体系，基于Python开发一级市场投资标的筛选和定价，已在投资、交易等多部门广泛应用。基于自主构建的高性能算力平台化服务能力和交互式数据分析平台，实现了资产全景视图展示、组合业绩分析、信用债定价建模等大类服务的落地，绘制低延时更新、全局覆盖的数量化固定收益投资版图，为产品提供数智化支撑。站在成立六周年的时间点，光大理财表示，以“七彩阳光产品体系”为基，以“光盈+”创新为翼，加强投研和科技能力，完善风控体系，持续提升专业能力和服务温度。未来继续携手投资者，把握时代机遇，应对市场变化，在大资管时代中行稳致远。

金融界09-26 16:30

公募基金总规模首次突破36万亿元，中证A500ETF获资金大举加仓，借道A500ETF龙头(563800)均衡配置A股核心资产

国A股市场的整体表现，必然将受益于居民财富从传统的固收理财逐步向权益资产转移的时代红利。场内ETF方面，截至2025年9月26日收盘，中证A500指数下跌1.14%，A500ETF龙头(563800)换手8.55%，全天成交13.86亿元。成分股方面涨跌互现，晶盛机电领涨12.80%，明阳智能10cm涨停，桐昆股份上涨6.03%；立昂微领跌，利欧股份、罗博特科跟跌。前十大权重股合计占比19.11%，其中美的集团上涨1.87%，兴业银行、紫金矿业等跟涨。中国银河证券分析指出，从国内视角来看，流动性预计延续向好态势，目前居民存款搬家仍处于初期阶段，需要时间来验证并强化；政策预期有望引领新一轮布局机会，市场风险偏好有望迎来进一步回暖；展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。规模方面，截至2025年9月25日，A500ETF龙头最新规模达162.52亿元。资金流入方面，A500ETF龙头最新资金净流入2101.58万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”2.58亿元。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 15:41

证券强势护盘，资金跑步入场！深市最大的证券ETF(159841)连续24日净流入，最新规模再创历史新高

8亿元。【产品亮点】如果股市的 “财富效应”逐步加强，“牛市旗手”证券产业投资机遇不容忽视，建议关注深市规模流动性同类持续领先的证券ETF(159841)把握机遇。创业板ETF天弘(159977)紧密跟踪创业板指，汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。管理费率0.15%，托管费率0.05%，处于全市场指数基金费率中的最低一档，助力投资者低费率布局创业板。【相关产品】证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）；创业板ETF天弘(159977)，对应场外联接(A：001592；C：001593；Y：022960)。【热点事件】 1、两融余额持续攀升迭刷纪录，市场交易活跃度稳步提升近期A股市场两融余额呈现持续上行态势，继前期突破阶段性高点后，近日再度刷新历史纪录。9月24日，A股两融余额单日大增超140亿元，达2.43万亿元，再创历史新高。自今年8月5日突破2万亿元大关以来，两融余额已连续37个交易日在该关口之上，其中连续3个交易日维持在2.4万亿元以上。 2、我国公募基金总规模达36.25万亿元，今年第五次刷新历史新高根据中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，截至8月底，我国公募基金总规模为36.25万亿元。这是我国公募基金总规模今年以来第五次创下历史新高。业内分析指出，随着居民财富管理需求持续释放、资本市场改革深化及长期资金入市步伐加快，我国公募基金行业规模有望继续保持稳步增长，在服务实体经济与居民财富增值方面发挥更大作用。【机构观点】高盛表示，本轮中国股市（包括A股、港股，下同）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。二是估值水平未过度拉升。三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创新高，超过2015年峰值，但考虑到过去10年A股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 14:41

数字经济ETF(560800)调整蓄势，机构：半导体产业链正面临结构性机遇

(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、汇川技术(300124)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)，前十大权重股合计占比53.36%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 14:31

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