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美国财政部将本季度借款预估上调至2,430亿美元

规模将降至1,660亿美元，部分原因是财政赤字改善。美国国债收益率在财政部声明后短暂收窄跌幅。截至下午3点16分，10年期国债收益率约为4.62%，早些时候一度低至约4.61%。这一上调“有些意外，”CreditSights高级固定收益策略师Zachary Griffiths表示。“尽管如此，财政部410亿美元的修正与我们正在应对的债务和赤字水平相比是个舍入误差。市场反应表明，围绕美国财政状况仍存在相当大的敏感性——尽管从长期角度来看，这确实不会改变任何事情。” 财政部周一还表示，预计7月至9月季度的净借款规模为8,470亿美元，到9月末的现金余额为8500亿美元。

金融界2024-04-30

重塑全球投资格局！“低利率时代”已一去不复返？

过3000亿美元资产Walsh说，由于财政赤字持续处于历史高位，美联储主席鲍威尔及其同事将通胀率拉回2%的任务变得更加复杂。她指出，在失业率低于4%的时候出现巨额赤字是不正常的。沃尔什说，她非常看好投资级债券，认为潜在的信贷基本面良好，5.5%至6.5%左右的收益率颇具吸引力。截至周四，彭博美国综合指数的收益率为5.75%。衍生品市场对美联储的降息前景也发生了改变，其预计美联储今年只会降息25个基点，一些期权为交易员甚至在防范美联储再次加息的可能性。主要央行之间的利差也在扩大。2月1日，市场暗示美联储和欧洲央行年底的利率将分别为3.97%和2.52%。截至周五，市场还认为二者的利率分别为4.96%和3.20%。欧洲货币市场对今年的宽松政策表现出更大的信心，截至周五，市场认为欧洲央行和英国央行的年内宽松幅度分别为69个基点和43个基点。 Standard Bank驻伦敦的十国集团策略主管Steven Barrow表示，“与欧洲相比，美国利率的下行风险较小。”他告诉客户看好德国国债，而不是美国国债。持续的经济弹性，导致IMF目前认为，发达经济体今年的经济将加速而非放缓，这应该会让主要央行继续收缩在新冠肺炎危机期间急剧膨胀的资产负债表。美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行在2020年和2021年总共扩大了9万亿美元的资产负债表。外媒目前预计，到明年年底，这些央行将在2024年和2025年期间实施累计约3万亿美元的量化紧缩政策，即使在美联储表示倾向于将量化紧缩步伐放慢大约一半之后。这意味着私营部门投资者将需要加紧吸收政府债务的供应，更高的长期债券收益率可能会让这一进程变得更容易。在北方信托资产管理公司（Northern Trust asset Management）负责全球资产配置的首席投资长Anwiti Bahuguna看来，在目前的环境下，投资信贷领域是值得的。管理着约1.2万亿美元资产的北方信托预计，今年下半年美联储最多将降息两次，且其正大力投资于美国高收益债券，并预计美联储将成功地在不破坏经济的情况下降低通胀。Bahuguna在接受采访时表示： “我们对除高收益资产外的所有资产类别都非常中性，高收益债券应该表现良好，尽管经济增长正在放缓，但仍然强劲，因此违约风险较低。”

金融界2024-04-29

“二次通胀”恐悄然而至！黄金将是今年最大赢家？

2月预测的这一数字仅为0.3个百分点；财政赤字率平均为5.6%，略低于2023年2月预测的6.1%。尽管拜登政府去年公布了2024财年预算，同时提出新的税收计划，以期在未来十年削减3万亿美元赤字。但拜登政府依旧在过去几年出台诸多法案，计划于未来5-10年内投放1.2万亿美元。若特朗普今年最终重回白宫，其可能直接放着3%左右的通胀不管，延续减税政策并再度“大放水”，换掉美联储主席以满足他的“宽松梦”。此外，“逆全球化”趋势可能也难以改变。若拜登连任，其可能继续巩固“印太经济框架”网络，虽然其上台后虽然第一时间恢复加入“巴黎协定”，但一直没有考虑回归《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），也缺乏兴致修复WTO机制。特朗普就更不用说了，一重回白宫可能就会立马“花式退群”，提高进口关税，二者无疑都将加剧通胀。本文认为，在地缘政治、美国移民的强劲需求、基数效应、丝毫不缩水的财政支出等因素的冲击下，美国通胀将继续徘徊在3%附近，不太可能“一路顺风”地回到美联储2%的目标，况且这还尚未对中东的地缘局势进行定价。实际利率下降的预期仍然是黄金看涨前景的重要驱动因素，只要美联储继续保持鸽派立场，不会重新加息，如果通胀意外上行，实际利率就有可能出现更大幅度的下降。今年第一季度，美国经济已开始“略有颓势”，亚特兰大联储GDPNow模型现在预计美国第一季度GDP增速为2.7%，此前预计为2.9%。在通胀面临关键结构性变化——由清晰的反通胀趋势转向粘性通胀的情况下，为了保护所谓的软着陆前景，美联储大概率将愿意在进行政策调整的同时适应更高的通胀。更何况，与诸多进行了“完美”定价的主流资产相比，黄金上涨的潜力依旧很大，经通胀调整后的金价仍远未达到过去的高点，2300美元/盎司的黄金很有可能只是一个“起点”而非终点，金价年内达到2500美元/盎司，甚至2800美元/盎司的水平并非不可能。

金融界2024-04-29

“二次通胀”恐悄然而至！黄金将是今年最大赢家？

2月预测的这一数字仅为0.3个百分点；财政赤字率平均为5.6%，略低于2023年2月预测的6.1%。尽管拜登政府去年公布了2024财年预算，同时提出新的税收计划，以期在未来十年削减3万亿美元赤字。但拜登政府依旧在过去几年出台诸多法案，计划于未来5-10年内投放1.2万亿美元。若特朗普今年最终重回白宫，其可能直接放着3%左右的通胀不管，延续减税政策并再度“大放水”，换掉美联储主席以满足他的“宽松梦”。此外，“逆全球化”趋势可能也难以改变。若拜登连任，其可能继续巩固“印太经济框架”网络，虽然其上台后虽然第一时间恢复加入“巴黎协定”，但一直没有考虑回归《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），也缺乏兴致修复WTO机制。特朗普就更不用说了，一重回白宫可能就会立马“花式退群”，提高进口关税，二者无疑都将加剧通胀。本文认为，在地缘政治、美国移民的强劲需求、基数效应、丝毫不缩水的财政支出等因素的冲击下，美国通胀将继续徘徊在3%附近，不太可能“一路顺风”地回到美联储2%的目标，况且这还尚未对中东的地缘局势进行定价。实际利率下降的预期仍然是黄金看涨前景的重要驱动因素，只要美联储继续保持鸽派立场，不会重新加息，如果通胀意外上行，实际利率就有可能出现更大幅度的下降。今年第一季度，美国经济已开始“略有颓势”，亚特兰大联储GDPNow模型现在预计美国第一季度GDP增速为2.7%，此前预计为2.9%。在通胀面临关键结构性变化——由清晰的反通胀趋势转向粘性通胀的情况下，为了保护所谓的软着陆前景，美联储大概率将愿意在进行政策调整的同时适应更高的通胀。更何况，与诸多进行了“完美”定价的主流资产相比，黄金上涨的潜力依旧很大，经通胀调整后的金价仍远未达到过去的高点，2300美元/盎司的黄金很有可能只是一个“起点”而非终点，金价年内达到2500美元/盎司，甚至2800美元/盎司的水平并非不可能。

金融界2024-04-25

区块链动态2024年4月24日早参考

论是拜登还是特朗普上台，未来美国政府的财政赤字都将持续扩大。此外，围绕美国的地缘冲突还在升级，政客们也乐于继续向盟友提供数十亿美元的援助。 Hayes强调，只要政府能以低于名义GDP增速的利率举债，政客就会不断加大开支。因此在未来，货币印刷的规模只会更加夸张。他建议投资者充分利用最近加密货币价格回调的机会，慢慢建仓。而随着北半球夏季的到来，加密市场的波动性也将下降，这对于非预售轮投资者而言是绝佳的入场时机。除非实际利率转正，否则投资者都应保持乐观，让赢家继续狂奔。 18. 金色财经报道，据HODL15Capital数据显示，小型散户投资者已经连续60天成为净买家，而持有100个以上的地址已成为净卖家（经过90天的大量积累）。 19. 金色财经报道，据韩联社消息，加密货币公司Terra联合创始人Do Kwon对黑山法院的引渡判决提出上诉。他的律师正在努力让他被引渡到韩国，而不是美国。来源：金色财经

金色财经2024-04-24

央行回应“下场买债”：可以作为政策工具储备财政部：支持

化。招商宏观在研报中指出中国式QE≠财政赤字货币化，央行准财政工具的使用才是中国式QE的真意。不同于西方的央行印钞向政府购债模式，中国的货币财政协同以政策性金融工具等准财政工具的使用与基于公有制的金融资本支持财政为特征。在这个过程中，央行资产负债表将以结构调整为主，规模扩张并非题中之义。 “大摩”摩根士丹利曾发布研报，声称中国版QE不会发生。摩根士丹利认为，这是通过从使用中央银行票据、反向回购和贷款设施(LFS)转向越来越多地使用政府债券交易来控制金融状况以改善公开市场运作机制，这是全球央行之间的一种标准做法。它并不是在一级市场上购买政府债券，因此并不表示量化宽松。东吴宏观认为当前可能还未到央行大规模直接购买国债的地步。美、日主要通过二级市场买断式购入国债，我们发现其央行开启购债的时点有些共同的特点：一是宏观经济承压；二是央行已经没有降息空间；三是央行购债或有“路径依赖”，一旦开启就难以退出。不过，中信建投固收首席曾羽认为，不能简单的通过央行购买国债与否来划定是否为QE乃至MMT。我国央行目前资产负债表的扩张速度仍然适中，只要货币增速维持稳定，购买国债或再贷款都只是工具方式的问题。民生银行温彬也认为，虽然央行买债的形式一样，但是和QE、财政赤字货币化的政策安排和逻辑不同，是调节长期流动性的常规货币政策工具，也不同于西方式的量化宽松，未来央行需要在与市场沟通方面做更多工作。曾羽认为，近年来，央行没有采用直接买卖国债的主要原因在于我国仍然是以银行贷款间接信用为主的国家。但是，目前社融结构中政府债的增速趋势性的超过了贷款。

金融界2024-04-24

音频 | 格隆汇4.24盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

增长； 7、央行买国债不是QE 更不是财政赤字货币化； 8、中国电信一季度净利润85.97亿元，同比增长7.7%； 9、经济日报：房地产市场仍有发展空间； 10、港股出门问问今日上市； 11、北上资金加仓紫金矿业、贵州茅台、洛阳钼业； 12、南下资金加仓中国银行、港交所、腾讯； 13、公告精选︱普瑞眼科：2023年度净利润同比增长1202.56% 拟10派4元；捷安高科：公司军工虚拟仿真实训产品占公司业绩比重较小； 14、公告精选(港股)︱天齐锂业(9696.HK)盈警：预期一季度亏损36亿至43亿元。

格隆汇2024-04-24

伊朗的选择

年，世界经济大萧条，石油需求锐减，伊朗财政赤字迅速增加，导致通胀和失业率疯狂飙升。如果只是穷倒还罢了，大家不是没穷过。越来越魔幻的现实社会，更让虔诚的信徒们无法接受。伊朗的世俗化，确实给整个国家赚取了海量财富。但那些财富，是国王的，普通人不过是“红利”本身。巨大的财富让巴列维王室成员挥霍无度，生活极度奢靡，这股风气也带动了整个社会从上而下的糜烂。王室贵族、外国公司、官僚买办相互勾结，最穷的17%人口只占有1%的收入，一半的城市居民都挤在贫民窟。以首都德黑兰为例，当时全城被分成了南北两个部分：北部是富人聚集区，豪华的西式别墅，坐落在灯红酒绿的夜总会之间，歌舞升平；南部则是棚户区，街道狭窄，拥挤不堪。一切都是国王改革的“成果”。农民怨恨国王，市民怨恨国王，失去土地的地主更怨恨国王。大家开始怀念过去。德黑兰贫民窟王后价值连城的王冠面对日益激化的矛盾，巴列维丝毫不惯着，强势镇压。但纸包不住火。 1977年10月，抗议活动开始出现。 1977年12月，抗议进一步扩大，流亡在外的霍梅尼向国内信徒发出“圣战”号召。 1978年2月，抗议运动席卷全国，多个城市里的团体游行纪念死者，情况愈演愈烈。被忽悠的农民、城市市民、被排挤的政党、保守派、以及欧莱玛们，史无前例的团结在一起。事态发展到这已经没法收拾了。1979年1月，巴列维带着王室成员匆匆出逃。 2月1日，霍梅尼乘坐波音747回到德黑兰，数百万人在机场迎接，称他为“伊玛目”。伊玛目，即什叶派的教长，信徒和真主之间的媒介。一切都超乎想象的顺利。 1979年3月，伊朗通过公投，98%国民支持共和国取代巴列维王朝，霍梅尼担任最高领袖，负责用教义指导国民，具体事务由总统负责。 “我委任了他，你们必须效忠他，违抗他就是违抗真主。” 作为最虔诚的信徒，大家不支持也得支持。为了保证能行使最高领袖的职权，霍梅尼还组建了革命卫队。原王朝的军人们纷纷放下武器，加入宗教领袖麾下。自此以后，伊朗重新回归传统，成了世界上唯二的政教合一国家（另一个梵蒂冈）。 03 尾声 1979年的伊斯兰革命，本质上是伊朗现代化失败，导致以什叶派为代表的旧势力卷土重来。那么，伊朗国内就没人反对吗？当然有，但随后发生了一件大事。 1980年9月22日，萨达姆想趁乱夺走伊朗的油田，又担心伊朗鼓动伊拉克境内的什叶派教徒，决定先下手为强，进攻伊朗。经过初期的挫败后，双方迅速进入全面战争模式，对掐了整整8年，死伤超过百万。这是近代史最没意义的战争，也是最没下限的战争：派孩子踩地雷，用生化武器屠村，你很难想象这些事发生在80年代。战争期间，伊朗经济自然走上下坡路，甚至到了崩溃的边缘。 1988年，战争结束，双方都说自己赢了。至少对伊朗人而言，他们确实认为自己赢了。历史上的伊朗，经常被各种国家侵略，现在竟然挡住了欧美支持的伊拉克，这还是破天荒头一次。这是伊斯兰共和国的立国之战，一方面稍微挺直了腰杆子，另一方面是打出了自信。从此以后，新政府就基本站稳了，直到现在。但这也意味着，伊朗再也没有世俗化的机会。为什么这么说？现代伊朗的立国法统就是用伊斯兰教对抗异教徒，保证主权独立。如果重新开始世俗化、现代化，放弃政教合一，那就说明这几十年来所有人的努力都是错误的。他们无法否定自己。就这么着吧。原创于个人小号

格隆汇2024-04-22

IMF：美国赤字对全球经济构成“重大风险”

国际货币基金组织近日警告，美国巨额财政赤字加剧通货膨胀，对全球经济构成“重大风险”。英国媒体《金融时报》近日报道，IMF最新发布的《财政监测报告》显示，预计美国明年财政赤字将达到国内生产总值的7.1%，而其他发达经济体的平均水平仅有2%。《金融时报》援引IMF报告说，美国大规模支出可能对全球经济产生深远影响，对其他经济体构成风险。因此，美国迫切需要解决支出与收入严重失衡的问题。

金融界2024-04-21

从链上数据来看牛市还在吗？是调整还是走熊？

刻，这种情况才会出现，而且考虑到长期的财政赤字支出速度，任何下跌都可能是短暂的。综上，目前比特币从高点回调以及未来的任何下跌，对于那些有足够长远视野、了解这一切发展方向的投资者来说，应该是一个可喜的回调。比特币的基本面继续改善，在长期牛市中，回调有助于长期牛市期间清除杠杆和短视投机者。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2024-04-18

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