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美国股市神话破灭下一张多米诺骨牌摇摇欲坠

推迟。 “我们必须保持谨慎，”他说。退休人士当然，股市不会一直直线上升。2022年，由于美联储迅速加息，标准普尔500指数下跌了19%，但美国经济经受住了考验。从大多数指标来看，美国股市的表现好的不可思议，标准普尔500指数在过去十年中几乎上涨了整整两倍。财务顾问总是告诉投资者，“择机进出”是个坏主意。通常，他们会建议投资者紧握股票，等待市场转机，甚至在其他人恐慌时增持股票。对于那些刚刚退休或即将离开劳动力市场的人来说，情况更为复杂。最难的是投资组合以股票为主、没有分散投资或预留资金用于短期需求的退休人士。如果他们被迫在股市下跌时候低位抛售，由此带来的损失可能导致他们更快地花完养老金。嘉信理财财务规划总经理Rob Williams说道，“在市场波动时期，最脆弱的是就是那些离退休还有两到五年，以及退休刚刚两到五年的人”。最近几周股市的抛盘涉及面很广，不但高科技股下跌，消费股也受到冲击。自市场见顶以来，特斯拉、Super Micro Computer和Palantir Technologies在14个交易日里市值蒸发了四分之一以上，跌幅是同期标普500指数的三倍多。在此期间，15家最受散户投资者青睐的公司和ETF下跌了18%，几乎是基准指数9.3%跌幅的两倍。投资者普遍避开市场中的高风险资产，转而青睐黄金、短期美国国债等避险资产。范德堡大学市场营销教授兼行为科学家Kelly Goldsmith表示，在大部分消费支出集中在较富裕的美国人手中时，股票下跌确实有可能给美国经济引擎带来风险。

金融界03-13 07:59

美国2月份的预算赤字激增，预算缺口超1万亿美元

由马斯克领导的所谓政府效率部。除了提前退休激励措施外，咨询委员会还带头裁员多个部门。财政部发言人表示，DOGE的努力尚未产生明显的影响，但向马斯克领导的小组提交了进一步的评论。与此同时，特朗普希望延长他在第一届政府期间领导的减税和就业法案。虽然特朗普吹捧减税将带来增长，但多个智囊团表示，延长该法案还将在未来十年内增加3.3万亿美元的赤字。

Heidi03-13 03:31

外交政策：特朗普同志？为什么美国总统的行为和俄罗斯特工一模一样

关于动机和机会的论据也很充分。两名退休的俄罗斯间谍称，特朗普在1987年访问苏联时已被策反，并获得代号“Krasnov”。他很可能在那次旅行中屈服于克格勃惯用的“恭维加勒索”手段，许多西方人士都曾因此上当。我也相信，俄罗斯在1990年代向特朗普提供资金，以维持他濒临破产的商业帝国。我同意，他周围充满了让反间谍人员头疼的投机分子和古怪人物。但真的让他成为特工？你能想象特朗普准时赴约秘密会面吗？还能记住情报传递点的位置？提交报告？正确使用密码本？保守秘密？服从命令？以他混乱而任性的性格，简直是情报官员的噩梦。更可能、更简单的解释是，特朗普就是他看起来的那样：一个普京的崇拜者，同时贪婪至极。他或许对俄罗斯有利，但并不是真正意义上的“俄罗斯资产”。他崇拜普京的强人风格，以及普京政权如何让内部人士（包括普京本人）将权力转化为财富。无论如何，结果是一样的。普京对乌克兰的狂妄战争本可能导致他的垮台。但拜登政府和其他北约国家的犹豫不决，使战争陷入僵局。现在，特朗普通过切断对乌克兰的援助和情报支持，彻底改变了局势。这不仅意味着乌克兰的失败，还会给欧洲国家带来巨大成本和风险。停火后，乌克兰可能会变成一个巨大的波黑：不稳定、充满怨恨、易受攻击。在乌克兰提供防御和威慑的努力，最终可能成为欧洲信誉的灾难。更全面地来看，特朗普对软实力的蔑视已经改变了全球政治。自1941年《大西洋宪章》以来，美国的盟友一直可以告诉自己，他们的安全政策不仅仅是出于自利的交易，更是一个正义事业的一部分：抵制并击败共产主义，促进繁荣和自由。天真吗？也许。存在缺陷吗？当然。但这种信念支撑了数十年的联盟，这反过来又促成了紧密的经济联系和深厚的个人友谊。这一切都放大了美国的实力。但现在，这一切都不复存在。仅仅八周，特朗普就摧毁了美国在全球花费八十年建立的影响力。例如，削减对外援助不仅会对人道主义事业造成实际损害，还会移除美国影响力的一个核心支柱。特朗普团队公开贬低美国最亲密盟友的政客和政党，反而支持他们的对手，从德国的极右翼政党“德国选择党”，到英国的民粹主义政客奈杰尔·法拉奇的改革党。结果是，欧洲长期以来坚定支持大西洋联盟的政客，如今却开始像戴高乐主义者那样说话——法国政客们一直对美国的影响力持警惕态度。所有这些破坏的表面理由是“现实主义”。在特朗普的“强权即公理”世界观中，对乌克兰施压只是一个让其坐上谈判桌的战术手段。削弱欧洲也是合理的——这样美国更容易施压。如果真正的威胁是中国，那为什么不试着分裂莫斯科和北京？盟友可能会抱怨，但美国选民已经厌倦了对外国的补贴，他们更希望先解决国内问题。但在实际操作中，这些政策简直荒诞至极。那些在欧洲的极右翼领导人，恰恰以反美立场闻名。他们与中国的关系也相当密切。而试图拉拢克里姆林宫从未奏效。可以去问问前几任美国总统——比尔·克林顿、小布什、大布什以及贝拉克·奥巴马。俄罗斯领导人只会收下让步，却不会做出回报。人们不禁要问，那本以他的名字出版的《交易的艺术》，特朗普本人是否真的读过。与其徒劳地猜测特朗普行为背后的动机，不如更准确地衡量其影响，并做出适当的反应。盟友们往往会遗忘过去的风暴。那么，现在的局势真的比20世纪20年代和30年代的孤立主义更糟糕吗？还是比之后的情况更糟？英国人还记得，富兰克林·罗斯福在美国最终加入反希特勒战争之前，是如何无情地对待当时陷入困境的英国的——以及英国在战争期间和战后所经历的财政屈辱。抛弃乌克兰，真的比1956年时艾森豪威尔因苏伊士运河危机对英国和法国的惩罚更严重吗？特朗普对加沙问题的冷嘲热讽，真的比越南战争更令人作呕？或者比小布什发起的那场灾难性的全球反恐战争更糟糕？此外，特朗普主义及其充满厄运和怨恨的言辞，并非新鲜事物。美国政治中反动的民族民粹主义潮流可以追溯几十年。还记得约翰·伯奇协会、“道德多数派”、纽特·金里奇、“茶党”、萨拉·佩林吗？真正的问题在于，这一次所有的“护栏”都已经被拆除，没有人敢站出来对抗特朗普的欺骗和霸凌。简而言之，特朗普的统治确实不同，甚至可能更糟。但在宣布美主导的联盟已经死亡之前，批评者应该先翻阅一下历史书。在此之后，他们应该停止抱怨，采取行动。受安全危机的推动，欧洲领导人已经在一个月内做出了比以往十年更多的努力。尽管这些努力仍然不足、仍然模糊、也严重滞后，但一个新的、更强硬的欧洲防务战略已经初现端倪。这一变化让英国重新融入欧洲，摆脱了对军事化的顾虑，打破了财政预算的限制，以增加国防开支，同时展现出了一种新的、值得欢迎的果断态度。我建议欧洲人以一种特别的方式纪念这一重要转变——表达他们的感激之情。在布鲁塞尔的中心，竖起一座巨大的金色特朗普雕像，称他为“真正统一欧洲的奠基人”。然后，把铭文用俄语刻上去——这一定会把特朗普气得不轻。来源：加美财经

加美财经03-13 00:00

洛克希德马丁2019Q3财报电话会议记录

美元。这一调整反映了我们计划冻结的薪资退休金计划的最后阶段先前已公开。该估计假设年末的折现率为3.25％，或比2018年的利率低100个基点。根据迄今为止的业绩，我们假设全年资产回报率为15％。展望未来，我们将维持每年7％的长期资产回报率假设。最后在图11中，我们得到了摘要。今年，我们在所有业务领域均取得了骄人的业绩，我对全年的积压记录感到特别满意。我们更新后的财务指标预计将带来强劲的全年业绩，并且基于我们的传统计划，新业务和战略投资组合，我们预计到2020年将继续增长，在整个年度和整个投资组合中，积压的产品将继续增长。至此，我们已准备好回答您的问题。约翰。问答环节操作员谢谢[操作说明]。首先是白金汉研究公司（Rich Safran）与白金汉研究公司（Ring Safran）的合作。请继续。分析师因此，无论是Marillyn还是Ken，都是有关2020年指南的一个问题，其中包括一些内容。您知道您正在保护5％的增长。您刚刚涵盖了明年。现在，尽可能地竭尽所能，您能否讨论您期望从明年获得最大增长的细分市场？什么是主要驱动因素，5％的增长率以及您认为可能存在的上行空间？而且，我只是想问一下。相对于期望值，您明年的指南似乎有点轻松，我想也许您可以讨论推动这一趋势的原因？谢谢。肯·波斯森里德谢谢Rich。最好是我回答这个问题，如果您不介意Rich，我会给您一些回复，您可以遍及所有业务领域。因此，我将从Aero开始。您知道，明年我们将在航空业务的各个业务领域看到个位数的增长。F-35 –我们看到F-35的增长与Aero的增长类似，即个位数个位数。发展与维持，我们看到增长快于生产。我们看到IFG的强劲增长，尤其是F-16。您听说Marillyn提到我们已经获得了斯洛伐克共和国的订单，我们现在开始制造一系列的喷气式飞机，我们将在2021年末开始交付这些喷气式飞机，并且在那里进行了有力的工作。我们也看到了臭鼬工厂的强劲增长。如果您还记得，我们谈到了我们赢得的保密程序。明年臭鼬的销售额将增长两位数。最后，对于AMMM的航空业而言，也就不足为奇了。我们预计2020年的销售量将比2019年下降。如果您还记得，我们今年将交付28架C-130，预计明年将交付25架，到2021年将减少到23架。因此，您会看到中位数下降那里的销售量，因此仅对航空业进行一次总结，即个位数增长。在导弹与消防处，它将再次成为我们增长最快的业务领域。我们看到较低的中位数增长。我们看到打击武器的强劲增长，特别是在精确射击中，并且，综合防空和导弹防御系统（以及THAAD和PAC-3）的强劲增长。在RMS中，我们看到较低的个位数增长。我们终于开始在西科斯基看到强劲的增长。可以将其视为MH-60战斗搜索和救援以及总统直升机VH-92的计划。这将远远超过。我们发现IWSS业务有所下降。可以将其视为沿海战斗舰和国产“宙斯盾”。在太空中，我们看到了增长，虽然去年我们在太空中看到了增长，但那时我们还没有看到。而且，如果您还记得，我们谈到了今年的强劲订单，以及该领域在这一方面的最大份额，并且我们在未来还会继续看到这一点。优势在于高超音速计划，并考虑该业务Orion OPIR的空间运输领域。OPIR正在增长，并且在一定程度上抵消了下降的影响，并想到了我们的一些历史计划开始逐渐消失，例如Sniper's和Advanced CHF。因此，我们可以看到该公司的净增长率约为5％。在利润率方面，我们看到航空业的利润率与2019年相似。F-35的利润增长率将与销售增长率相同，因此可以将其视为中位数。正如我在销售中提到的那样，发展可持续性的增长快于生产增长，因此本质上是稀释性的。我提到臭鼬的。因此，臭鼬的数量正在增长。他们的利润，绝对利润将增加，但本质上也是稀释性的，因此您在Aeronautics的年收入基本为中位数。导弹与火力控制系统，我们现在看到的是2020年的风险退休要比2019年的少，正如我们谈到的获胜机密计划一样，随着其他发展计划的实施，这种计划将继续增长。有稀释余量。总体而言，我们认为导弹和火控技术在2020年的利润率将低于2019年。 RMS –我们看到2020年的利润率与2019年相比接近或略高。这是由我们的培训业务和Sikorsky业务推动的。最后，在太空中，我们还看到像导弹和火力控制一样，预计到2020年退休的风险会降低，并且新计划也将启动。在ULA上，我们看到2020年的收入与2019年相似。因此总体上，我们还看到，像“导弹”和“火力控制”这样的空间在2020年的利润率将比我们在2019年的利润率低。运营商接下来，我们将与瑞银（UBS）一起去迈尔斯·沃尔顿（Myles Walton）。请继续。迈尔斯·沃尔顿万分谢意。早上好！Marillyn我希望您能谈论F-35，并考虑到您在土耳其周围面临的任何风险。显然，您已经将其从指南中排除了，但我想艾伦·洛德（Ellen Lord）在本周提到，洛克希德实际上是将可能正在或正在之外进行的工作重新分配给其他玩家而不是土耳其的代理商。您能否为我们澄清一下，这是否意味着洛克希德只是网络资源的代理商，或者您在过渡过程中是否也存在任何风险？玛丽莲·休森（Marillyn Hewson）感谢迈尔斯（Myles）的问题，我想可能是F-35以外的更广泛的答案，我想请肯（Ken）权衡投资组合的余额，因为我们对此有一些疑问。这可能是掩盖土耳其的好时机。但您知道，早在7月份，国防部就宣布将土耳其排除在F-35计划之外，其中包括国内供应商，目标日期是2020年3月。因此，我们一直在与土耳其紧密合作美国政府花了几个月的时间在美国建立替代供应源，以便能够迅速取代土耳其目前在零部件方面等方面为该计划提供的当前捐助。我们继续评估我们的供应链。我们是您知道的供应商还是这些供应商的总承包商，我们正在做这项工作，是的。我的意思是，如果－如果我已理解您的问题，我们有责任吗？我们这样做，并且正在与我们合作，当然，我们有一些主要承包商在国内开展工作，例如我们不监督的普惠公司。普惠公司对此负有自己的责任。因此，我们是重新分配工作的代理商，并且我们已经进行了一段时间。但就与之相关的风险而言，美国政府已对合同进行了修改，涵盖了所有风险。因为这是美国政府决定将土耳其从该计划中撤出的决定，所以为此目的，即使我们是要重新分配工作的人，我们在同一时间也能从合同中获得保障。肯，我认为对目前在土耳其开展的其他工作进行一些色彩化也可能会有所帮助。肯·波斯森里德你说对了。早上好，迈尔斯。您知道我们在收益发布中有免责声明，但您却知道2020年对我们与土耳其的关系没有影响。让我给你一些颜色，我将介绍四个方面。所以第一个是，这是一个，其中一个与F-35有关，因此与F-35有关，这就是为F-35计划向土耳其交付飞机，这是迄今为止最大的飞机。我想您知道我们与土耳其的F-35合同是合作伙伴协议，因此您知道它们是美国政府的合作伙伴国家之一。我们有-美国政府证明，洛克希德·马丁公司不会从我们为土耳其制造或正在为土耳其制造的飞机中吸收任何影响。因此，我们相信我们已经在这里进行了报道，并且我相信您会在我们的资产负债表上看到合同资产的一些增长。增长的部分原因是因为我们仍在与美国政府合作，以从他们那里获得这项工作的合同标记，因此我们可以为此付费并收取费用。从其他业务领域向土耳其出口的其他产品实际上并不重要，因此对我们那里的影响确实不大。第二项是我们有一些土耳其军事计划，这些计划将受到任何继续实施的制裁和工作回报的影响，目前正在对其进行审查以确定其财务影响；其中一个就是我们有一个–它可能必须取回现金垫款，该垫款本质上并不重要，而且我们确实知道由于美国政府的制裁而无法履行任何义务，我们会进行积压调整。想想看，您知道棒球场的资金约为9亿美元，即10亿美元，但这更多的是，您知道现阶段的簿记要素，但这些土耳其2020年军事计划的净额，我们看不到对销售，我们的利润或现金，甚至现金垫款的影响，对我们来说都不重要。第三个领域是我们与一家名为Alpata Group的公司在土耳其成立了一家合资企业。这是阿尔卑斯航空。考虑到Alp制造商完成了精密零件和机械组件的制造，并有生产F-35和Black Hawk的空间，我们在这家合资企业中拥有股权，并认为这大约是4,000万美元。我们也认识到股权收益，每年的收益少于1000万美元，因此这笔数额确实不大。因此，您现在知道是否会禁止Alp向国防部出售零部件，但是，除非实行对等制裁，否则Alp应该能够继续出售零部件以支持这一点。他们不会用于F-35；我们正在努力。这是针对普惠公司的组件，我们正在努力之中。因此，现在我们也不认为对那里有实质性影响。最后一个是土耳其供应商，它们实际上是在支持美国的计划，而不仅仅是F-35。因此，您知道洛克希德·马丁公司为执行UST的公务而执行制裁的方式，交易和活动，这些制裁仍将得到授权。但是，与制裁无关，我们仍在如玛丽莲（Marillyn）所指的那样，在制定第二个源供应合同，并且该合同正在进行中，我们正在努力在2020年的时间内减少这些供应。正如Marillyn所说，我们一直与美国政府和我们的供应链紧密合作，以尽量减少对F-35计划的影响。我们一直在努力在美国建立替代供应来源。第一-第二选择都将以美国为基地，以尽快适应土耳其目前对该计划的贡献，我们将继续与美国政府合作以了解任何潜在的影响。最后，您知道即使当前的制裁解除了，我们也意识到国会立法的潜力或CAATSA的影响，这是与土耳其购买有关的《通过制裁对付美国对手的法案》，这是由于S-400系统，但我们现在推测此时会产生什么影响。希望这有助于回答这个问题。运营商接下来，我们将与Jefferies一起前往Sheila Kahyaoglu；请继续。希拉·卡亚格鲁（Sheila Kahyaoglu）早上好，玛丽莲和肯！非常感谢你。肯·波斯森里德早上好。希拉·卡亚格鲁（Sheila Kahyaoglu）过去，您曾讨论过一个三年现金流量目标，以及在2020年扩展贡献中购买的运营现金流量。我们如何看待自由现金流的长期驱动因素，以及考虑到养老金的增加以及仅改变资本支出和营运资金的情况，在21世纪的抵销情况。我要你建立一个模型Ken，所以。肯·波斯森里德好的，谢谢希拉。你知道，所以如果你回去的话，我想布鲁斯[ph]大约在一年前嘲笑了我们，根据我们对我们的长期计划所做的事，他看到了你所知道的大约70亿美元–他说到2020年，2021年为70亿美元您现在就知道了，我们看到了72亿美元，其中包括5亿美元的养老金。我要提醒大家，这大约增加了3亿美元。由于我们在2018年获得了回报，退休金的缴款增加了约3亿美元。因此，我们在周转资金方面做得很好，我提到您六个月前，七个月前就知道这是我们的首要任务年。您知道我们目前在2021年和2022年所能看到的最好成绩，我们将超过70亿美元。不知道在70亿美元的基础上有多少，但我们会在70亿美元的基础上，现在看来我们的养老金缴款在2021年和2022年基于您知道我们所做的假设约为20亿美元。再次重申，我认为我们在继续增加现金方面做得很好，并且您知道我们会在接下来的几个月中以及在一月份为您提供指导时进行完善。运营商接下来，我们将与高盛（Goldman Sachs）一起去诺亚波波纳克（Noah Poponak）。请继续。诺亚·波波纳克（Noah Poponak）大家好肯·波斯森里德早上好。诺亚·波波纳克（Noah Poponak）因此，回到2020年的收入前景，您会知道这是一家在过去很多年中都在增加收入的公司；五到七或支出增长为负。您知道您有这种类型的增长，您预计在2016年，2017年支出仍在下降的情况下达到5％的类型增长率。您知道您在2018年10月10日之前所做的事情确实开始增加，现在您已经获得了连续12个月的订单出货记录，并且最近的积压订单量基本上与历史上一样好该公司的订单月结单价格为1.5，为12个月。因此，除非它的积压日期比以往任何时候都长，或者除非有一些特定的计划在2020年完全从损益表中退出，而已经不在积压中，否则您最近在准备好的评论中给出了相当广泛的新胜利清单。我正竭尽全力地将积压的变更与收入增长预测相匹配。肯·波斯森里德诺亚，肯。我想我会接受的，我会尽力减轻您的挣扎。所以您知道我们谈论积压。我们看到今年重新登录。根据我们认为我们将在第四季度收到的订单，它可能会继续增长，一旦获得确定的规模并且我们非常接近，最大的订单便进入了交易阶段，因此我们将… 诺亚·波波纳克（Noah Poponak）那么它会在第四季度再次增长吗？肯·波斯森里德是的，所以是1400亿美元-我们将增加到大约1400亿美元，而如果您考虑今年我们的计划增长，则大约为170亿美元。想想170亿美元，其中约有75亿美元是从2020年到2019年的拉动性投资;认为这是先进的AWE。今年，我们获得了价值三年的宿舍，而不是一个季度，所以那一部分要更长。想想这个障碍，这是总共350亿美元的供求关系。那将是三年的时间。我们将在第四季度进入C-130的三年级。那是更长的时间。如果再回到170亿美元，剩下的大约是95亿美元。这些只是我们没有计划的纯粹优点。因此，我们从年初开始一直指导到现在，将我们的指导增加了26亿美元。考虑一下这26亿美元来自我们有95亿美元订单的上升潜力，并请您评论一下，在1400亿美元中，如果我可以这样称呼，这个怀孕期比我们历史上看到的要更长。运营商我们的下一个问题是乔恩·拉维夫（Jon Raviv）和花旗银行（Citi）。请继续。乔恩·拉维夫（Jon Raviv）嘿，谢谢大家，早上好。肯·波斯森里德乔恩乔恩·拉维夫（Jon Raviv） Marillyn，您的问题是什么-在这里是一个广泛的问题，但是您对您在行业中的地位有何看法。我认为，在谁是平台提供商，平台集成商和技术推动者方面，产业结构总是会发生一些变化。关于这种动态的任何观点以及对您的意义–您知道当您说长期增长时，您知道那是什么，或者说22，或者我们在这一点上有什么看法。谢谢。 A-玛丽莲·休森（Marillyn Hewson）谢谢乔恩的提问。我想您知道我们今天所处的位置，我的意思是，在过去的几年中，我们已经将我们的产品组合转变为更多的平台提供商。正如您所称，我们使用了IS＆GS，它是产品组合中非常强大的服务组成部分。在剥离该元素时，我们引入了基于平台的程序Sikorsky。您还知道，当然，尽管有时平台上有很多组件，但我们还是得到了传感器，战术导弹，但是如果您从这种角度来看，甚至可以在某种程度上说这些是平台。当您查看公司的发展时，F-35当然将成为未来五到十年的主要增长要素。我们从增加飞机付款的产量中知道这一点。但是除此之外，当您观察西科斯基时，CH-53K，战斗救援直升机，甚至总统直升机都是将投入生产的程序，也是我们前进的平台。我们已经–我们期待着高超声速生产的下游，我们希望将其提高。您知道我们已经获得了很多发展上的胜利，并且我们希望在那里能有更多的发展。垂直升降机的未来是另一个领域。正如您从Ken那里听到的那样，当您查看我们正在基于Future of Vertical Lift平台竞争的轻型和中型起升直升机时，我们的F-16回潮，您知道我们能够在三年的三年期中获得握手协议最后一个月左右的C-130J；猎户座（Orion），又是太空探索领域的另一个重要平台。因此，您知道，对于我们来说，这就是增长要素所在的位置，当然，在那些平台上，我们所做的不只是我们系统中的框架，传感器和武器系统等，更是我们整体的一部分；这很重要。当您只看导弹防御方面时，我们在PAC-3，THAAD上所做的工作，在这些领域中看到的所有增长以及您对Aegis Systems的了解，所以我只想指出对我们来说，这就是增长。它们都具有自治性和AI，并且您知道它们的软件开发元素。因此，这些都很重要，我只是-我不-我想重蹈覆辙。这是我们在Sentinel A4雷达上获得的巨大胜利。我的意思是，作为一家公司与我们拥有的其他雷达一起使用，这是一个巨大的胜利。因此，希望乔恩回答您的问题。运营商接下来，我们将和巴克莱一起去大卫·斯特劳斯。请继续。 David Strauss，您的电话开着。如果您处于静音状态？戴维·斯特劳斯嗨，你能听到我说话吗？ A-Ken Possenriede 我们可以，是的。嗨，大卫！戴维·斯特劳斯好的，太好了，谢谢您的提问。因此，我想向您询问您对19年全年的预期，因为这意味着第四季度的利润率将大大下降。您似乎对细分受众群的认知度有点接近9％到10％。你能谈谈吗？然后，关于您的经营现金流前景，正如我们对20和21的思考一样，您能否谈谈营运资金？我所能说的最好，这似乎并不意味着在营运资金方面有很大改善–您知道20年代也将有相当大的营运资金消耗，但您也知道19年代的营运资金会增加。谢谢。肯·波斯森里德你打赌！好的，大卫，肯，我接受。因此，我将在第四季度围绕利润范围探讨业务领域。因此，在航空业，我们看到了今年余下时间的基本利润率，因此我认为航空业与今年余下时间保持一致。导弹和火控系统，您的权利是下降的，如果您还记得我们在第一季度和第二季度中谈论的内容，我们计划在第三季度和第四季度根据我们的所在位置加大风险退休的力度。在这些产品的生产周期中，我们有理由在今年早些时候而不是今年晚些时候进行这些风险清算。而且，如果从时间的角度将其与去年进行比较，那么我们在第四季度的增幅将超过今年的水平。因此，您基本上就知道导弹和火控系统的生产周期。 RMS就像航空业。它的销售增长类似，利润增长也类似，因此与我们前几年所做的工作非常一致。最后是太空，它类似于导弹和火控系统，我将介绍我们的高级EHF程序。他们度过了非常大的一年。他们在这一年中承担了巨大的风险退休，而我们只是不会在第四年重复这一做法。此外，今年第四季度的ULA收入将低于去年和去年。然后是现金，所以你知道我认为我对大卫有不同的看法。我们将在第四季度大幅减少营运资金。我们必须在上半年进行建设，在第三季度，我们仅增加了3,000万美元的营运资金，而现在2020年的场地线以5％的速度增长，我们只看到营运资金增长了大约5％。 1亿美元，其中大部分将用于合同资产和库存。因此，当我们继续专注于运营资本时，我们看到了这里的改善，这就是为什么我们也将趋势数据从70亿美元提高到72亿美元，当希拉（Sheila）问了过去几年的问题时，我们看到了一系列做得更好的站点相对于我们去年披露的现金量我们在2021年和2022年的预测。运营商接下来，我们将与Cowen＆Company一起前往Cai von Rumohr；请继续。凯文·鲁莫尔是的谢谢你。因此，在胜利和高超音速方面，您有了很多不错的成长；您提到臭鼬工厂。您能为我们提供一些数字，例如今天您的销售分类工作的百分比以及明年的预期增长率，然后与整个问题相关吗？我们当中有些人认为销售增长数字会有点明年更高。如果您明年要有销售机会，那会是什么？非常感谢。肯·波斯森里德你打赌蔡。是的，很不幸，我们的顾客对我们不满意，对我们的机密感到不满。但是我可以说的是，您只是基于我们所看到的内容和我之前所描述的内容而知道，由于臭鼬的存在以及导弹和火力控制的机密程序，它们的增长速度比公司快，我会说这是我们确实拥有的机会之一。我会说另一个机会，我想我在最后一次电话会议上就高渗销售给了颜色。因此，我们预计高渗今年的销售额约为6亿美元。今天我们所能看到的最好的东西，就是今天我们所能看到的最好的东西，就是明年的超音速回合数字，大约是10亿美元。但是，仅仅是为了每个人的利益，这些都不是大多数记录程序。正如Marillyn所言，我们仍处于原型阶段，我们将从明年开始进行首次发射，直到2022年。您可能知道，因为我们在打击高超声速和反高渗方面进行了投资，确实还没有任何关于反超音速的程序。我们可能还会在反高渗领域看到一些机会。因此可以分类，也可以用于反高渗。玛丽莲·休森（Marillyn Hewson）我想补充一点，当您看到增长时，我的意思是，今年我们计划交付131架F-35。它将增加到140多个，因此仍然是我们的主要增长区域，然后如前所述，西科斯基计划是CH-53K和CRH，战斗救援直升机和我们的导弹防御系统是PAC-3和THAAD。这些是我们关注的关键增长领域，并将继续在F-16，C-130以及高渗增长中增长。因此，我们有很多稳固的增长计划。我认为您知道5％的强劲增长是您对我公司过去10年的历史的了解，对于进入2020年的增长感到非常满意。运营商我们的下一个问题来自彼得·阿曼特（Peter Arment）和贝尔德（Baird）。请继续。彼得·阿门是的早上好，玛丽琳和肯。肯，我想这个问题适合您。我们真的在这里测试您的长期预测。但是我想想想，当我们回顾一下航空利润率时，如果我们回头看一下您所知道的最后一个周期，即F-22产量达到该段的顶峰，那么当您考虑F-35时，这也适用于此交付还是正在改变，只是考虑到您用臭鼬所强调的增长以及一些不断增加的维护工作。也许只是，您对我们在预测中所取得的进步中的利润状况有何看法？谢谢。肯·波斯森里德你打赌彼得，谢谢你的提问。是的，我将从2020年开始。再次，它只是总结说，明年我们在航空业的利润率将与今年相同。我想说，您得到了我们所提到的支撑，并且您可能已经在媒体上看到了这种支撑将继续增长，但在年度采购的大部分时间里，我们提出了一个建议，一个主动提出的建议5年的PBL。因此，可以将其视为基于绩效的物流。人们对政府有些兴趣。我们正在努力解决这个问题，现在就将其社交化。这将为我们提供维持的机会，而不是稀释利润的机会，因此，请考虑一下，因为我们将更多风险置于行业上，因此行业将进行投资，行业将致力于这些指标，并应获得更多回报。因此，我认为航空工业中的机会也将是，一旦臭鼬中的这些机密计划开始获得多个客户并开始投入生产。那里的利润率应该有所提高，这可能与其他航空业的利润率相似，这将有助于那里的利润率扩张。正如我之前在F-35生产交易中提到的那样，我们对与客户达成的交易感到满意。我们认为它们是公平合理的，它们是平衡的，并且我们正在对Block Buy进行一些内务处理，并希望在接下来的一两周内对其进行定义，然后我们将开始执行。如果我们表现良好，那么那里也有扩大利润的机会。运营商接下来，我们将与Melius Research一起去Carter Copeland；[请继续。卡特·科普兰嘿，谢谢你的时间。为了节省时间，这里只是几个，只是一些快速的。肯，根据您在MFC发行版中所呼吁的程序收费，其中一项与您之前披露的同一程序有关，还是新的东西？其次，在F-16管道上，什么–从生产率的角度来看，或者我想从总量的角度来看，除了这里所说的和30架飞机以及潜在的其他客户以外，您还能看到什么？谢谢。肯·波斯森里德谢谢卡特。我先打第二个，然后再负责，因为那可能比一个漫长的回答要少。所以F-16，正如Marillyn所提到的，您现在知道积压中的飞机有30架。第一个被交付，巴林被交付。我必须在2021年的最后一天到达同一国家。我们看到生产量大约增加了一个月。在此之后，我们充满希望-您可能已经在新闻界看到保加利亚。保加利亚曾经-看起来他们赢得了八架飞机，所以我们正在努力解决这一问题。在我们的计划中，我们看到像摩洛哥这样的国家和远东地区的其他国家总共可以增加60架飞机的积压，如果您仔细考虑，那将开始将该生产线增加到每月3架。中东国家还有其他利益。关于远东另一个国家的讨论可能多达66个，我们将会看到结果，但是所有这些飞机都将在格林维尔制造，现在我们认为我们有能力每月制造4架，就像我说的那样，我们将从一个月开始，这将是一个坦率的好问题。另一个通配符是，我们宣布了我们将要提出的印度型号，即F-21。如果我们有幸赢得该计划，我们将在印度制造那架飞机，但该计划的价值将在100亿至150亿美元之间，所以那里的机会很大。还有其他改装工作，有一些客户会选择保留其当前飞机并会修改这些飞机，因此我们看到F-16的美好未来。关于我们在导弹与火力控制处收取的费用，实际上是–它实际上与我们拥有的程序不同。这是一笔微不足道的费用，我们认为从资产负债表准备金和我们收取的费用的绩效角度来看，我们认为我们不再谈论该计划了。运营商我们的下一个问题来自Stifel的Joe DeNardi；请继续。乔·德纳迪是的，谢谢，下午好。也许是玛丽莲（Marillyn）或肯（Ken），我认为国际上对F-35的需求似乎已经使你们感到高兴，或者随着价格的下跌，最近出现了惊喜。您能否谈谈管道的外观？然后，就什么是高峰产量而言，与国防部进行的对话是什么？我认为在某一点上已经有人讨论过将其提高到182到185，那里的颜色略多一点。谢谢。肯·波斯森里德当然，我接那个乔。是的，我们对F-35计划在国际上的发展感到非常满意。您看到日本宣布在最初承诺的飞机之上又增加了105架飞机。新加坡已经宣布有意购买这架飞机。这将是一个小数目的开始，但这是一个很好的开始。日本实际上说他们想购买一些Bs [ph]。新加坡可能会购买一些B。我们很高兴为比利时获得34架飞机的奖项。我们现在正在参加针对芬兰和瑞士的比赛，并将继续塑造这些比赛，您说对了，我们比我们想象的要早花费8000万美元的飞机，这是正确的。13号地块肯定会帮助您获得这些机会。我们正在与加拿大竞争，加拿大最多可以购买100架飞机。我们对此感觉很好。我们认为我们还没有退出德国竞争，因此我们仍将继续塑造它。我们听说过波兰。波兰想购买32架飞机，因此我们认为F-35拥有强大的管道。关于容量，您说对了。因此，如果您看一下FACO在沃思堡的最后组装和结帐，在意大利的那一架和在日本的那一架，我们现在会看到容量，因为我们将继续在沃思堡建造大约180架，185架飞机。所以我们有路要走。格雷格·加德纳嗨，约翰，这是格雷格。我认为我们已经到了最重要的时刻，所以我将其转回给玛丽莲，以作最后的思考。玛丽莲·休森（Marillyn Hewson）谢谢格雷格。好吧，让我最后重申一下，我们确实完成了财务和运营业绩的又一个强劲季度，正如您所听到的，我们积压的记录非常多，我们专注于程序执行，并且对我们的产品和服务组合有强烈的需求。我们相信，我们为成功完成2019年和2020年的持续增长做好了准备。因此，非常感谢大家今天加入我们的电话会议，我们期待与您在1月的下一次收益电话会议上进行交谈。约翰，今天我们的电话到此结束。运营商谢谢。女士们，先生们，您现在可以断开连接。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券03-12 16:42

联合技术2019Q4财报电话会分析师问答

此，在第四季度的普拉特，我们有一个提前退休计划，坦率地说，过去五年来，随着我们在普拉特扩大GTF生产，我们为该公司的工作人员增加了很多后台支持采购，优质制造等。当克里斯·凯利（Chris Kelly）接管那里时，我们认为是时候该关闭该副变速器并采取一些措施了-并提高间接费用池的效率。因此，我们已经通过提前退休计划吸引了1,000多名员工，显然，回报是惊人的，实际上，重组是推动明年普拉特增长的主要动力。还有其他机会，我想，我们将在今年晚些时候获得一个机会，让Calio先生和Ortberg先生带领大家把握他们所拥有的一些机会。克里斯（Chris）正在研究-对那里的其他一些制造业务进行重组，我们还有其他事情可以做，我认为这可以提高Pratt的效率。柯林斯（Collins）–我想尼尔（Neil）提到，我们预计今年还会产生1.5亿美元的成本协同效应。这将稍微放慢一点，但是我想说，设施方面仍然有很多机会可供凯利和团队继续关注。因此，即使我们在过去六个季度中没有做很多事情，我们也没有忘记如何做到这一点。我还要告诉您，开利在过去的一年中做了很多重组。我认为他们在这一年中淘汰了大约1300个间接负责人。因此，我们没有忘记降低成本的根源。我们只是想对航空航天的销售保持谨慎，就像过去几年来一样，机会并不多，但我们肯定会看到更多的机会。迈尔斯·沃尔顿好的。去年，GTF的生产和交付情况只是其中一项澄清，您的看法是否发生了重大变化，还是大致相同？尼尔·米特奇不，我会说，大致相同。操作员谢谢。接下来的问题来自瑞士信贷的Robert Spingarn。您的线路是开放的。罗伯特·斯宾加恩我想在几分钟前跟进有关Collins节奏的问题，并将重点放在室内装饰业务上。我们讨论的不多，但是考虑到它是一个全权驱动的业务，因此其行为与其他公司有所不同。我想看看19世纪末的趋势如何，以及您对2020年的期望如何？格雷格·海斯（Greg Hayes）是的我想，我想告诉您，去年上半年甚至2018年的内饰业务都不如我们所希望的那样。但是他们确实在后半部分获得了良好的节奏，并且积压了很多。他们提供了一些新产品，包括经济性，经济性以及商务舱座位上的新产品，而且积压的产品非常多。因此，如果有的话，我希望今年的内饰业务会有相当不错的增长。尼尔·米特奇我只是想说，内饰业务是我们第四季度零件和维修业绩的主要部分。因此，他们的表现相当不错。罗伯特·斯宾加恩 MAX施加给航空公司的压力会干扰这笔可自由支配的支出，还是认为这实际上是窄体运输商的想法真的不会影响宽体业务？格雷格·海斯（Greg Hayes）好吧，我要说的是，我们仍然可以提供很多经济信息，包括经济，经济以及窄体行业的席位。现在，我们在过去的一年中没有看到太大的影响，这当然是因为波音公司仍在制造飞机，并且仍在进行装修室内装潢。请记住，这不仅仅是座位。这也是所有厨房，我们在这些厨房中也占有相当不错的份额。因此，当我们考虑到这一点时，我们已经谈到了每月约1亿美元的销售额，其中很大一部分将在头几个月因波音公司的生产暂停而从这里的内饰业务中剥离出来。但是除此之外，积压的清单仍然非常强劲。我们继续在菲律宾，那里的工厂以及在温斯顿·塞勒姆（Winston-Salem）的那里增加人员。因此，我要说的是，业务发展良好。罗伯特·斯宾加恩好的。非常感谢你。蔡冯·鲁莫尔是。非常感谢你。我认为，我跟随UTC的时间比大多数人都长。因此，格雷格（Greg），您在MAX上提到90天的停牌期，然后在下半年达到21 [ph]，这是基于您的估计还是波音公司的一些粗略指导？格雷格·海斯（Greg Hayes）我想说我们一直与波音保持着联系，所以这是我们最好的猜测，我认为这是有根据的猜测，并与波音公司就停产情况将是什么样子进行合作。显然，我的意思是，我们正在与他们合作处理软件方面的问题，但是我们认为这是-就对今年的影响而言，我们可能拥有的最合理的看法。如果更好，你们肯定会看到的，但是就目前而言，我们认为这将是事实。蔡冯·鲁莫尔但是您提到您不打算裁员90天，但实际上并不是90天，因为假设您下半年的生产率将下降50％。因此，递减数量的高下降幅度是否会更低，我的意思是，在某个时候，您是否打算考虑裁员，因为这已经持续了9个月以上？格雷格·海斯（Greg Hayes）好吧，请记住，蔡，这-如果考虑到柯林斯，去年的收入为260亿美元。您那里还有许多其他程序，军事方面的需求不断增长，车轮和制动器以及许多其他业务领域的订单积压。那么，随着时间的流逝，我们的工作量会减少吗？大概。但是我们是否会因此而裁员呢？不。我想，这只是吸收方面的伤害，但是对于整个Collins业务而言，这并不重要。蔡冯·鲁莫尔好的，太棒了谢谢。格雷格·海斯（Greg Hayes）谢谢蔡因此，我们要感谢大家今天的聆听。我知道今天是忙碌的一天。这将是UTX的最后一次盈利电话。在所有事情都平等的情况下，我们期待与大家见面，并在合并完成后与大家交谈。我们祝愿Carrier和Otis的朋友们一切顺利。并感谢大家今天的聆听。照顾自己。操作员女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。每个人都有美好的一天。$联合技术(UTX)$ 这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券03-12 16:42

洛克希德马丁2020Q2业绩电话会议记录（下）

我们以前的一些拍卖品。所以我们有一些退休，他们的发展如此FCD，FCD倒闭了。这对我们来说是一笔微薄的生意。现在，我们正在与客户一起进行现代化改造。而且，我们看到了强劲的增长-尽管其成本加上我们在FCD上看到的更高的利润率，也将其视为高个位数的利润率。然后在维持方面，我们有各种各样的风险退休，没有一个我可以提出的单一维持计划，但是有各种各样的维持计划在本季度有一定程度的风险退休，所以您是正确的从保证金的角度来看四分之一。下半年，我们没有预料到本季度的风险退缩-乔治，您的另一个问题是看指南的高端。因此，尽管我们认为我们在第二季度缓解了客户因COVID带来的很多风险方面做得很好，但我们开始特别在德克萨斯州以及在我们的供应链中因COVID看到了风险。而且我们确实预期会因COVID风险而对F-35生产造成数亿美元的影响。因此，您的问题是保守，只有COVID不会发生才是保守的，但是如果发生COVID，我们会对指导的中点和指导的高端感到满意。乔纳森·拉维夫（Jonathan Raviv）仅考虑上限分配，我知道你们已经重申了平衡的资本策略。当我回想起上一次该行业面临潜在的政治变化，高额赤字，潜在的预算压力时，资本分配策略看起来有点不平衡。因此，关于资本配置策略如何变化和灵活变化的任何其他观点，如果实地的现实发生了变化，以及今天与10年前，10年前的情况可能有所不同，您将不得不回购相当可观的股息相对而言，资本支出下降很多，而现在资本支出仍处于相当高的水平。因此，因为我们也一直是您-非常无杠杆的资产负债表，并且考虑资本配置在压力巨大的预算环境中如何发挥作用？谢谢。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）谢谢，乔恩。早上好。是肯，我也希望你一切都好。因此，乔恩（Jon），我将接受这一承诺，我们致力于向股东提供现金流的重要部分，无论发生什么情况，这种低迷情况如何。但是，我会-我将从现金开始。今年，我们只是拿到了超过80亿美元的现金。我们有一些顺风。坦率地说，今年我们遇到了一些不利因素，在我们看到的这种平衡中，通过改善营运资金，我们对此感到很满意。我会说要面向未来的一件事，这是基于我们大量的积压，这就是我所说的现金文化。我过去曾说过，即使我们现在眼前的景气在2021年达到了77亿美元的逆风，我们现在也可以放心，我们愿意将这1亿美元增加到78亿美元。然后到2022年，我们讨论了R＆D摊销的税前变化，我们看到2022年将达到约78亿美元。今天，我们很高兴又拿到了1亿美元。因此，仅考虑可用于内部投资和现金部署的现金，今年增加4亿美元，明年增加1亿美元，到2022年增加100美元。我们已经讨论过今年和明年的资本支出，这可能是我们可能会想到的最高资本支出，虽然今年大约有[10.7亿美元]，但人们有兴趣在业务领域投入更多，但是目前，我们预测明年有[10.7亿美元]，可能还有[1.07亿美元]，这将使我们未来的现金流仍然非常强劲。我们致力于股息，这是绝对没有问题的。这是我们的优先事项。而且我们看不到将来会发生变化。吉姆和我将去董事会建议在接下来的四个季度的9月时间范围内更改我们的股息率。根据我们今天所看到的，出于规划目的，我们应该假设单位数增长很高。我认为是出于计划目的。这就是我们计划进入期货市场的方式。我仍然认为回购协议对我们来说是一个地方。我们已经讨论了今年的10亿美元，到7月我们已经完成了[10.1亿美元]的交易，我们现在至少要在短期内暂停，根据这一点，我们这样做是有意义的COVID环境。从计划的角度来看，我们应该在2021年和2022年承担10亿美元的资金。考虑到这一点，是为了防止稀释我们的股份数量。正如您提到的，Jim谈到了我们需要进行的其他投资。我们有资产负债表，有现金流量。您看到在第二季度，我们确实流了[11.50]亿美元的债务。我们做到了那笔机会，使那笔钱大有收获。我们将继续研究进入债务市场是否有意义，无论是有机投资还是无机投资。詹姆斯·泰克莱特乔恩，这就是吉姆。肯（Ken）刚刚给您提供了一张完整的风景图，我可以继续讲他所做的一件事，也许您在问题中正在寻找的是，我们可能会做些什么？在资本配置下降的情况下，仅仅为了重新计算股利，在我们看来，这将是越来越多的股利，至少Ken和mine和董事会希望我同意我们的观点。但是，如果我的历史，最近的经历低迷，并且我的哲学是，如果经济低迷，这可能也为我们提供了机会，我们将研究可能存在的一线希望。以及并购和其他投资。因此，如果将洛克希德·马丁公司的现金流规模加在一起，他们就可以在其上定义积压工作，时间延长和资产负债表实力，这可能为我们提供机会在资产价格因我们可能希望带入公司或合资企业之类的东西而受到压抑的时期内采取行动。因此，这只是描绘它的另一种方式，这是该公司允许的实力，广度和基础-可以像我们以前的经验一样让我们获得真正想要的资产。这可能会以诱人的价格提供，然后带动您想要现金流增长的不错的投资回报率？理查德·萨夫兰（Richard Safran）因此，如果您在开场白中提到这一点，我深表歉意。我错过了它。希望我们从开始的财政年度起就已经有了21财年的预算。但是，我想重点关注的是-我想问的是关于您所谈论的全球解决方案的信息，而且我敢肯定，您知道还有其他刺激性资金的话题。所以我要寻找的是您的现金流是否存在风险，以及销售指南是否实际上没有得到全球认可和/或刺激性资金支持，我只是想知道新指南中包含了哪些假设，您希望从和解中得到什么？詹姆斯·泰克莱特是的，早上好，里奇，我接受。所以你是对的。根据我们认为对洛克希德·马丁公司及其供应链的影响可能持续到9月份，我们向[OSD]国防部提供了[不清楚]。我们刚刚进行了一些内部对话，并且我们开始与客户进行对话可能很有意义，因为那已经过时了，这种不稳定的情况对于我们更新大概的数量级可能是有意义的，并且对于它-我们将其扩展到9月以后。我们将与他们一起讨论。关于什么，我们从销售和利润率的角度假设，我们通常看到的是Rich，这些影响比我们三个月前想象的要远得多，并且可能在21世纪期间更大。也许在这个时间段的第四季度。因此，我认为，如果没有交易，那就是大交易，下一个行动方案将是我们与各自的客户一起单独工作，以逐案协商对我们的影响。并不是，问题将是为此提供的资金。如果没有资金，这些都是允许的费用。然后，问题就变成了-我们将其纳入我们的远期定价率中，这对我们的几个计划可能会产生一些适度的影响，但这可能更多地是在利润水平上，而不是在利润上。现在，我们还没有看到广告宣传的那样。因此，它是不固定的，我们正在与客户合作。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）总结似乎似乎是，无论刺激计划是否通过，2020年的指导方针在任何方向上都不会受到很大影响。凯文·鲁莫尔是的谢谢你。吉姆，您来自技术背景。您谈论了一下，看到了在洛克希德·马丁公司采用商业技术的一些实践的机会，建立合作伙伴关系的潜力您提到的5G.mil计划是否可以扩大您如何将商业技术引入公司，以及您希望从中受益吗？詹姆斯·泰克莱特好的蔡有很多方法可以解决这个问题。同样，根据我以前的经验，我们正在为商用5G应用着手开发此应用，这是包括自动陆地和空中车辆在内的大规模物联网。因此，这在科技领域正在发生。因此，存在一种5G标准，即计算，即存储和处理正在移动到网络边缘以及从数据中心到边缘的中间位置的数据。还有自动驾驶基础设施和设备，在技术方面，我们将其称为“边缘设备”，这些设备正在建造中，您将其视为无人驾驶汽车等。因此，所有这些元素都需要在一个页面上处理，这需要花费时间，要在商业空间中完成任何这些操作。我认为，这些做法可以带到国防工业基地。但是只有当我们的客户与我们一起来并改变某些采购方式，我们如何获得报酬时，您才能在电信领域意识到这种许可制度，尤其是可以建立全球标准的许可制度。然后，每个参与者或竞争对手都按照该全球标准进行设计。这样一来，您就可以在20年的时间内完成2G，3G，4G，5G的工作，而完成一项防御计划则需要花费很长时间。因此，我认为这些做法可以与一些在商业方面致力于这些工作的合作伙伴一起过渡。现在，这又是一个长周期的倡议。是否需要与我们的客户合作才是商业行业，他们正在授权我们尝试其中的一些方法。因为没有人会以不同的方式实施这些技术，从而在国防工业基础上承担任何风险。如果他们不确定他们会为此得到报酬。因此，我们还有很多事情要做。但坦率地说，在美国铁塔公司，我们努力改变行业，使其从电话公司内部的电信网络传输站点成为不良成本中心的位置，并通过商业惯例（基本上是售后回租）进行转换。我们将这些资产变成了像我们这样的商业公司的绩效资产，这些资产能够在很长一段时间内为股东创造价值。因此可以做到这一点。但是，这需要时间，就像需要American Tower，客户的合作一样，这是需要电话公司与我们合作并参与其中的工作。他们这样做的唯一原因是因为他们可以更快地部署网络，可以从我们这里获得资金，并且可以随着时间的推移降低站点的总拥有成本。当您乘以这之后，我们以前的公司就有18万个站点，基本上，我们将帮助改变整个行业，不仅是我们自己，而且是全世界。这就是我们在洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）的愿望，我们有能力做到这一点，我认为这比20年前15年来塔式和数字基础设施行业的地位要好得多。所以这就是愿望，Cai我们如何做到这一点，我们在商业电话和技术方面取得了很好的榜样，他们如何通过标准机构以及合资企业和联盟中的其他机制进行协作以实现这一目标。这些就是我们可以带来的实践。这并不容易。这不会急着发生。但是，洛克希德·马丁公司再次获得的好处是，在我称之为以产品为中心的以国防工业为基础的业务中，积压的订单是如此之多，以至于我们有时间。我们可以在努力使行业朝着以网络为中心的开展业务的过程中发挥作用。塞思·塞夫曼（Seth Seifman）肯，我想跟进一下，也许是在里奇（Rich）关于和解的问题上，而业界一直对此很重要。你们提到过，对于2020年的指南并没有太大影响。所以我们应该考虑一下，正如您所知，它是否重要，而对于2022年并不重要，所以我们考虑一下是对2021年至关重要的事情也许如果您能向我们解释一下机制，那么有一个解决方案是，该公司今年以来一直在亏损现金，这可能会在某个时候出现明年，我们应该如何考虑所有这些在损益表中的运行机制？肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）是的，无论是今年，明年还是整个年份，塞思都很重要，这对整个行业也很重要。不只是洛克希德·马丁公司，它还将遍布我们的整个供应基地。正如我提到的那样，它是可变的，它有很多活动部件。这可能只是为了我们的财务状况，它将在下半年适度增长，但随后可能会受到更大的冲击，并在2021年上半年遍及整个供应链，这是我们的最佳评估。从机械上讲，如果这是一个大协议，这可能行得通，但我们仍然必须仔细研究细节，但是我猜测期望会是F-35的一个品牌协议，我认为内部的期望仅来自于从程序性能的角度来看，并且从客户的角度出发，如果您愿意参加相应的程序，他们将需要这些成本和预算。我将推测，从美元阈值的角度来看，可能会有某种限幅水平，我们将与客户一起使用该程序的收益。因此，很可能会出现这样的情况，即在整个计划中实现收益递减，而在整个计划中却要付出更多。假设没有赠款协议，我想您会看到，每个程序都会逐案处理，然后机械地处理，这就是这种情况。这将对每个程序产生销售影响，现金影响和息税前利润影响。但是，无论您说的是什么，无论我们的数字是多少，我们的公司总值达650亿美元，而总资产却高达650亿美元。如果它已经存在了多年，那么将不会成为我们盈利的关键。因此，我们将看到，我们将看到结果。我认为这还需要一些时间才能发挥出来。诺亚·波波纳克（Noah Poponak）因此，您会认为，在国防预算下降的假设下，这里出现了许多有关您的业务部署资本状况的问题。所以我想问你一个问题，你认为国防预算会下降吗？我们大家显然都可以-并且基于对我们可见的投入来对此进行探讨，但是我假设大家都对地缘政治格局有更深刻的了解，然后[IO]双方都在思考现在以及委员会中，还有潜在的总统平台中。因此，也许不仅仅是标准，世界也是一个危险的地方。您对国防开支是否减少以及是否会实际增长有何看法？具体是什么可以使这种情况从这里发生？詹姆斯·泰克莱特诺亚，是吉姆。我试图不推测那些将做出我们无法预测的独立决策的人的行为。因此，坦率地说，我们只是为公司做好准备，如果国防预算稳定，略有上升或适度上升，我们都知道该如何处理。但是，如果国防预算下降，我们也正在为此计划。因此，无论是从现在开始的六个月之后，还是无论何时他们做出此类决策，我们都无法预测人类的行为，但是我们可以为两种情况做准备。而这正是我们正在做的。我们所有的BA都在研究他们的所有计划，并说是否在Ken的指导下进行规划，是否在国防防御方面出现下滑，我已经请每个BA仔细研究并重新考虑综合计划，如果在那种情况下，这是一个红队的练习，我们该怎么办？这是一个应急计划，说，好吧，我们会提供-让我们的客户说，看看您的预算是否为x负y。这就是我们认为您应该使用我们的产品和程序来延长寿命以及类似的事情。随着积压订单的增加，进入国防供应链的生产线将在国防预算削减实际流入国防工业基地生产线之前两到三年。因此，我们有时间与客户合作，以确保他们可以制定自己的应急计划，而我们却落后了，我们正在与他们100％地合作。迈尔斯·沃尔顿吉姆，我很好奇。如果您从运营部门的角度来看，您认为领导层可能会从所带来的影响力中发挥最大的作用，这是您的技术合作伙伴关系，因此可以从并购角度学到垂直整合的经验教训？那将如何体现呢？更快的增长，更好的利润率，也许仅仅是，您认为您可能会产生更大的影响，也许对组织有一个较低的影响？詹姆斯·泰克莱特因此，按运营部门划分，每一个拥有自己公司支持的业务，他们都擅长于自己的工作，我可能不会做出比MFC中的人更好的导弹设计。我的利益或增加的价值可能与以前所未有的方式交叉挖掘这些BA一样。然后将他们与客户联系起来，以完成客户要求我们做的事情，这就是我们如何跨他们所谓的域连接设备，系统，通信网络。那么，我该如何安装卫星，从F-35接收信号，然后返回地面导弹防御系统，以对进来的威胁进行打击，成为我们的其中一个装置？那就是他们真正想要的。坦率地说，我认为没有一个业务领域或任何其他公司可以为他们提供这种解决方案。因此，我们正在与我们最近聘用的CTO一起工作，他以前是DARPA的负责人，负责横向观察国防部和我们的盟友需要执行的任务是什么？以及拥有哪些BA和BA，我们拥有资产，资源和时间技术能力来为他们提供横向解决方案。因此，我们的典型待办事项是提供垂直解决方案，我们通常只为一种服务（F-35）提**品，平台，服务，当然也有例外，但仅提供给一种服务（也许只是一个国家/地区），但我们需要更好地跨服务链接，我们需要跨盟更好地链接。而我们-这就是我真正想到的网络解决方案。因此，我认为Myles可以将我们的技术领域合作伙伴以及美国和其他盟国的公司带入其中，以使我们在水平方向上变得更好。我不确定他们甚至可以使我们在垂直方向，经常水平上都变得更好，但在水平方向上我认为我们可以做到。那就是您将5G，分布式计算之类的东西引入AI的地方。我们的一些垂直技术，例如高超音速，我们会做的很好，现在，我们可能会购买个别的并购机会或目标，以便能够充实自己或在类似的技术中执行更多的任务系统工作，但我认为它比水平的Myles水平要快得多。彼得·阿门对了谢谢。吉姆，早上好。肯，我可以问您一个关于订单环境的问题吗？您的季度表现非常好。我认为吉姆提到了220亿美元的1.4订单对订单的订单，但也许您可以重点介绍仍在眼前的一些国际业务。并且，如果您因**遇到任何形式的延误或chat不休，也许只是那样-您希望到2020年仍会出现这种情况吗？谢谢。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）谢谢。早上好，彼得。谢谢你的问题。是的，我们在国际上仍然看到一些巨大的机会。我们并没有看到向右滑动太多，我想说的是，我们可能会看到向右移的唯一一件事是对提案的要求，向右移的征求意见，但它们一直坚持到最后。但是要具体回答您的问题，我们有几件相当大的东西，或者我们有不确定的数量和确定的交付F-16订单。[不清楚]的主要客户是台湾，另一个应该在本季度某个时候宣布的国家客户。可以认为这是另外90架F-16飞机，我们对此感到非常满意。有一架C-130。我们也期待的印尼订单将于今年晚些时候发生。我们较早前宣布的最近宣布的印度海军MH-60R计划还有一些后续工作，这是主要的工作-主要是大型飞机，我们还有[听不清]日本的订单，我们预计在今年晚些时候进行。当然，我们计划在今年晚些时候订购各种F-35生产订单，其中大约40％的数量将是国际性的。进入明年，我们将看到-我们还将继续看到对F-16，我们的综合空中和导弹防御系统的强劲需求。与客户并行的是，我们正在德国和以色列采购应获得的CH-53K订单-我们将在今年确定订单，并希望在明年某个时候的竞争中获得该奖项。因此，从订单簿的角度来看，那里有很多国际机会，但实际上并没有看到很多放缓。罗伯特·斯塔拉德 [听不清]我认为这是你们描述的方式。我认为只是想跟进诺亚的问题，而不是要求您一定要推测美国国防预算的去向。但是，也许您会继续听取有关国家安全挑战的介绍性评论，这些挑战是围绕资源还是围绕您扩展美国应对未来国家安全威胁所需的能力？而且您还可以详细说明一下。谢谢。詹姆斯·泰克莱特我要描述一下中国和俄罗斯在重新获得同行竞争对手美国这一领域的地位方面所面临的挑战或追求。当您深入了解正在发生的事情时，这是某个在此领域工作的人所关心的，这是我整个职业生涯的断断续续。这就是真正的挑战，我们已经有了一个以中国为形式的国家，中国在他们的行动，态度和抱负上正变得非常激进，并且正在投资于能力。他们中的某些人是对称的，而另一些人则是不对称的，它们以传统的方式运行我们的国防行动来找到我们的薄弱环节，并试图在那些特别脆弱的地区领先我们。因此，必须有大量投资和大量技术投资才能以防御姿态站稳那些脆弱的地方。这就是我所面临的巨大挑战。在战略方面，俄罗斯，无论是高超音速导弹还是其他具有战略意义的威胁类型要素，都重新加入了游戏市场并进行了投资。因此他们可能不是伟大的陆军，他们在1980年代就以这种方式威胁欧洲。但是他们已经采取了技术威胁的姿态，这使他们可以从更远的距离进行攻击。如果愿意，我们将与规模较小的军事组织合作。詹姆斯·泰克莱特当然，我今天结束电话会议。我确实要感谢洛克希德·马丁公司在全球大流行期间所做的贡献和奉献。他们的表现为我们的客户及其重要任务提供了出色的支持。我为他们感到骄傲，现在与110,000多名队友一起成为洛克希德·马丁团队的一员。再次感谢您，今天所有在电话中的人都加入了我们。我们希望在10月的下一次收益电话会议上与您交谈，并希望您在本周愉快。操作员女士们，先生们，今天会议闭幕了。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

老虎证券03-12 16:41

美股盘后热门个股：阿莎娜暴跌超25% CEO将退休，达美航空下调指引，Tenon Medical飙涨44%

n Moskovitz将在继任者任命后退休，同时公布第四财季销售额同比增长10%至1.88亿美元，符合预期，但第一财季营收指引为1.84亿至1.87亿美元，低于市场预期的1.91亿美元，引发投资者担忧。达美航空（DAL.US）盘后一度跌14.48%，最终跌13.96%，报43.3美元，成交额达3407.91万美元。公司下调2025年第一季度收入和利润预期，称美国消费者及企业旅行需求疲软，收益预测从每股0.70美元至1.00美元下调至0.30美元至0.50美元，季度收入增幅预期从6%-8%降至不超过5%。联合大陆航空（UAL.US）盘后一度跌11.64%，最终跌11.36%，报68.8美元，成交额达4080.44万美元。联合大陆航空受达美航空下调指引的连带影响，市场对航空行业需求前景担忧加剧，导致股价承压。个股盘后跌幅最新股价（美元）成交额（万美元）阿莎娜（ASAN.US） -25.29% 12.46 2341.23 达美航空（DAL.US） -13.96% 43.3 3407.91 联合大陆航空（UAL.US） -11.36% 68.8 4080.44 上涨热股：Tenon Medical、Sonoma Pharmaceuticals、甲骨文 Tenon Medical（TNON.US）盘后一度涨55.19%，最终涨44%，报1.8美元，成交额达519.94万美元。公司专注骶髂关节疾病治疗，今日宣布欧洲专利局批准两项Catamaran SI关节固定装置专利，增强其在欧盟市场的竞争力，提振投资者信心。 Sonoma Pharmaceuticals（SNOA.US）盘后一度涨29.74%，最终涨27.7%，报3.5907美元，成交额达951.74万美元。公司宣布其制造设施及五款产品在英国MHRA注册，包括次氯酸基伤口灌洗溶液等，市场对其国际化布局和产品线扩展前景表示乐观。甲骨文（ORCL.US）盘后一度涨6.02%，最终涨3.73%，报154.34美元，成交额达6.46亿美元。甲骨文第三财季调整后营收141.3亿美元，同比增长6%，低于预期，但云业务预订量大幅增长，首席执行官Safra Catz预计2026财年营收增长15%，高于市场预期12.6%，推动股价上扬。个股盘后涨幅最新股价（美元）成交额（万美元） Tenon Medical（TNON.US） +44% 1.8 519.94 Sonoma Pharmaceuticals（SNOA.US） +27.7% 3.5907 951.74 甲骨文（ORCL.US） +3.73% 154.34 64600 对市场及行业的潜在影响阿莎娜的业绩指引不及预期及管理层变动可能对软件行业中小型公司估值形成压力，投资者或更关注企业稳定性和盈利前景。航空行业方面，达美航空下调指引反映出美国消费者及企业旅行需求的疲软，可能拖累整个行业表现，联合大陆航空的股价连带下跌即为明证。反过来，Tenon Medical和Sonoma Pharmaceuticals的上涨则显示医疗科技公司在专利及市场准入上的突破能显著提振市场信心，特别是在欧洲市场。甲骨文的乐观指引则为科技巨头注入一定信心，但需警惕其营收未达预期的潜在风险。整体来看，当前市场对经济放缓担忧加剧，个股表现分化明显。编辑总结 3月10日美股盘后交易显示出明显的个股分化趋势。阿莎娜因CEO退休及业绩指引不及预期暴跌，达美航空和联合大陆航空则受需求疲软拖累，显示航空行业短期承压。相比之下，Tenon Medical和Sonoma Pharmaceuticals凭借专利及市场准入利好实现大涨，甲骨文虽业绩低于预期，但乐观前景仍支撑股价上行。投资者需关注经济放缓对消费及企业支出的持续影响，同时留意医疗科技及云计算领域的潜在机会。短期内，市场波动或加剧，建议谨慎配置资产，关注后续行业数据及政策动向。名词解释盘后交易：美股在常规交易时段结束后（美东时间16:00至20:00）的交易时段，流动性较低，波动可能较大。业绩指引：公司对未来季度或年度财务表现的预测，通常包括收入、利润等指标，影响投资者预期。骶髂关节（SIJ）：位于骨盆和脊柱之间的关节，Tenon Medical专注于相关疾病治疗。 MHRA：英国药品与医疗保健产品监管局，负责医疗产品注册及监管。 2025年相关大事件 2025年3月10日：阿莎娜宣布CEO将退休，盘后股价跌超25%；达美航空下调第一季度指引，跌近14%。 2025年3月10日：Tenon Medical获欧盟专利批准，股价涨44%；甲骨文发布财报，盘后涨3.73%。国际投行专家点评 “阿莎娜和达美航空的下挫反映了市场对经济放缓的敏感性，消费需求疲软可能进一步拖累相关行业。投资者需关注后续数据验证。” —— James Carter，高盛高级分析师，2025年3月 “Tenon Medical和Sonoma的上涨显示医疗科技领域的成长潜力，专利和市场准入是关键驱动，但需警惕小市值股高波动性。” —— Emily Watson，摩根士丹利市场策略师，2025年3月 “甲骨文云业务增长前景乐观，但营收未达预期或预示短期压力，科技股需更多实质性业绩支撑以稳固市场信心。” —— Robert Hughes，摩根大通风险管理专家，2025年3月 “航空行业短期承压，但若经济回暖，达美及联合大陆航空可能迎来修复机会，需关注消费者支出及油价走势。” —— Sophie Laurent，巴克莱投资顾问，2025年3月 “当前市场分化加剧，投资者应平衡防御性资产与成长型机会，关注医疗科技及云计算领域的长期潜力。” —— Michael Evans，花旗集团金融科技研究员，2025年3月来源：今日美股网

今日美股网03-12 00:12

美国宇航局裁撤了首席科学家等一批职位，特朗普更看重登陆火星

华纳表示，符合条件的员工可以选择提前退休。民主党众议院工作人员表示，他们担心NASA可能会面临更大规模的削减。上周，倡导太空探索的非营利组织“行星学会”警告称，特朗普政府可能考虑将NASA的科学活动预算削减一半。行星学会的太空政策负责人凯西·德雷尔表示，周一宣布的职位裁撤“更多是象征性的，影响远不及我们听到的预算削减，或进一步裁员的可能性那么严重。” 卡尔文博士于2022年1月被任命为NASA首席科学家。自2008年以来，她一直在位于马里兰州学院公园的太平洋西北国家实验室联合全球变化研究所工作。2023年，她被任命为联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）工作组的主席，向各国政府提供科学信息，以助其制定国家气候政策。首席科学家的职责是向NASA局长及其他高层提供战略规划建议。自1982年以来，卡尔文博士是NASA的第11任首席科学家。这个职位曾在2005年小布什总统任期内被取消，2011年奥巴马总统任内重新设立。首席科学家职位，与NASA科学任务理事会的副署长尼古拉·福克斯的职务是分开的。来源：加美财经

加美财经03-12 00:00

FX168日报:特朗普引发美股“大屠杀”！《富爸爸》作者警告“崩盘已到来” 金价大跌20美元

，尤其是依赖401(k)和IRA等现代退休计划的婴儿潮一代。《富爸爸》作者清崎警告“崩盘已到来” 这场灾难性事件恐毁掉数百万人的未来。 4.在美加贸易战开打之际，周日的官方结果显示，前央行行长卡尼赢得了加拿大执政党自由党领袖的竞选，并将接替特鲁多担任加拿大总理。卡尼向特朗普政府释放强硬信号。卡尼胜选后发表讲话说：“我的政府将维持对美关税，直到美国人对我们表示尊重。”他还说：“美国不是加拿大。加拿大永远不会以任何方式或形态成为美国的一部分。” 突发重磅！加拿大新总理是他胜选宣言对特朗普释放强硬信号 5.特朗普引发经济衰退担忧，美国主要股市指数周一大幅下跌。贝尔德公司投资策略师罗斯·梅菲尔德说：“特朗普政府似乎更能接受这样一种观点，即他们可以接受市场下跌，甚至可能接受经济衰退，以实现其更广泛的目标。我认为这对华尔街来说是一个巨大的警钟。人们曾认为特朗普总统会根据股市表现来衡量自己的成功，但我认为我们看到事实并非如此，因此市场开始反映这一担忧。” 特朗普表现出不在乎经济衰退华尔街恐慌加剧抛售 6.特斯拉股价在三个月内下跌了近一半。即便如此，投资者仍在争论电动汽车制造商是否仍然价格过高。自12月17日创下1.5万亿美元历史新高以来，该公司的市值已经下跌了45%，抹去了首席执行官马斯克帮助资助特朗普美国大选胜利后该股的大部分收益。股价在暴跌40%后仍遭抛售华尔街对特斯拉失望加剧本周或创15年来最长连跌 7.由于与美国的贸易战正在发生变化，加拿央行的利率公告于周三在不确定中发布。大多数经济学家预计，加拿大央行将再次降息25个基点，同时等待与加拿大最大贸易伙伴的争端持续多久。加拿大央行面临着一项艰巨的任务：在通胀出现顽固迹象，经济复苏，同时与美国关税相关的急剧衰退的风险迫在眉睫的时候制定货币政策。 “非常困难的处境”：加拿大央行预计将在贸易不确定性下降息外汇市场全球股市重挫和美国国债反弹，投资者普遍转向安全资产，推动美元指数在周一纽约市场走高，最终收盘基本持平。日元在G10货币中跑赢。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘微涨0.03%，报103.92。美国10年期国债收益率下跌10个基点，至4.21%；标普500指数跌2.5%，纳斯达克100指数跌3.5%。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“除了美元走势及部分获利了结，市场的另一大关注点是美股持续下滑以及美国利率下降。” 市场整体仍聚焦于贸易紧张局势。美国总统特朗普对主要贸易伙伴加征关税后，又因担忧美国经济放缓，决定将部分关税措施延后一个月。在货币期货市场，投资者削减美元净多头头寸，从1月创下的九年高点352亿美元降至153亿美元。 Moneycorp北美交易与结构性产品主管Eugene Epstein表示：“从种种迹象来看，特朗普政府显然希望美元走弱，无论他们是否公开承认。” 日元在宏观市场出现更广泛避险情绪之际上涨。美元/日元周一收盘下跌0.53%，报147.23，盘中曾跌至146.63，创去年10月初以来最低。日本国债收益率走高也对日元构成支撑，日本10年期国债收益率升至2008年以来最高。周一数据显示，日本1月实质薪资增长3.1%，增幅高于去年12月修正后的2.6%，为1992年以来最大增幅。外界预计日本央行将在3月18日至19日的政策会议上维持利率不变，但官员多次强调，需要观察薪资增长是否具可持续性，这也是1月加息后的关键考量。欧元/美元周一收盘基本持平，报1.0831，仍接近四个月高点，市场预期欧洲国家可能增加对乌克兰的军事援助支出。欧元上周创下16年来最佳单周表现。股市周一，在特朗普不排除经济衰退后，随着经济担忧的加剧，国债收益率下降，导致担忧美国经济衰退等负面情绪发酵，美股出现暴跌。美国总统特朗普受访时拒绝排除经济衰退的可能性，并表示经济将进入“过渡期”，这导致美股本周首个交易日呈大崩溃。分析人士表示，这些言论加剧了人们对美国政府激进的关税政策导致经济放缓的担忧。道琼斯指数收盘下跌890.01点，跌幅2.08%，报41911.71点。标普500指数收盘下跌155.64点，跌幅2.70%，报5614.56点；标普500指数创下自去年12月18日以来最大单日跌幅。纳斯达克综合指数收盘下跌727.90点，跌幅4.00%，报17468.32点。当地时间3月9日，美国福克斯新闻播出对总统特朗普的专访，主持人问他是否预期今年美国经济将陷入衰退，特朗普未排除这个可能性。福克斯新闻节目主持人Maria Bartiromo对特朗普表示，人们日益对经济放缓感到忧心，在亚特兰大联储指出，美国经济第一季将萎缩，“您承接了一片混乱，您是否预期今年美国经济将陷入衰退？” 特朗普回答说：“我讨厌预测这样的事情。有一段过渡期，因为我们正在做的事情非常浩大。我们正把财富带回美国。这是大事情。而且总有一段过渡期，需要一些时间，需要一些时间。” Sanford C.Bernstein策略师Rupal Agarwal表示，特朗普的贸易政策已经对美股施加了“相当大的压力，我们现在也开始看到人们对美国经济衰退的担忧。” 加拿大道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“就在几周前，我们还被问到我们是否认为美国经济正在重新加速。而现在突然之间，‘衰退’这个词被反复提到。市场已经从对增长的狂热变成了绝对的绝望。” 周一，欧洲股市大幅下挫，创近一个月新低，因全球投资者大规模抛售科技股，同时美国关税政策的不确定性持续加剧，市场风险情绪升温。泛欧STOXX 600指数下跌1.3%，此前该基准指数在上周五终结了连续 10 周的上涨趋势。科技股是表现最差的板块，重挫3.1%，跌至自1月下旬以来的最低水平。市场对美国贸易政策的频繁调整及全球最大经济体美国的增长前景感到担忧，投资者纷纷采取避险策略。商品市场周一，因投资者获利了结抵消了地缘政治不确定性带来的避险需求支撑，黄金价格大幅下挫。现货黄金周一收盘大跌20.02美元，跌幅近0.7%，报2889.19美元/盎司；金价盘中最低跌至2880.09美元/盎司。 Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff表示，黄金价格回落，主要因为部分获利了结以及股市疲软。不过，之后可能会出现一些避险买盘。因市场担忧贸易报复性关税可能影响全球最大经济体的前景，美股周一重挫，科技股领跌，纳指下跌4%，创2022年9月以来最大单日跌幅。 Wyckoff指出，贸易战的不确定性及全球经济衰退风险，对黄金而言都是利多因素，黄金可能再次挑战历史高点。此外，若数据表现弱于预期，将有利于金价。最近的数据显示，美国经济正在大幅放缓。亚特兰大联储GDPNow预测，美国2025年第一季度GDP将收缩2.4%，这将是自疫情以来首次出现负增长。在这种背景下，交易员将密切关注美国公布的通胀数据。一份炙手可热的通胀报告可能会给美联储进一步放松货币政策的预期带来压力，并可能阻止美联储在接下来召开的会议上降息。上周五，美联储主席鲍威尔重申，美联储并不急于降息。鲍威尔表示，特朗普政府的关税政策是否会引发通胀，仍有待观察。降息将提升无息资产黄金的吸引力。白银方面，现货白银周一收盘大跌1.24%，报32.096美元/盎司。原油方面，美国WTI油价周一收跌1.5%。美国关税的不确定性和石油输出国组织及其盟友(OPEC+)的增产预期给市场带来压力。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期价收跌1.01美元，跌幅超过1.50%，收于66.03美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格下跌1.08 美元，跌幅1.5%，收于69.28美元/桶。上周WTI原油累计下跌3.9%，为连续第七周下跌，是自2023年11月以来最长的连续下跌，而布伦特原油连续第三周下跌。美国总统特朗普的保护主义政策扰乱了全球市场。他对美国最大的石油供应国加拿大和墨西哥征收关税——后来宣布推迟关税但仍招致报复，同时还提高了对中国商品的关税。中国采取了自己的反制措施。纽约Again Capital合伙人John Kilduff表示：“这个市场正处于紧张状态，在我们前进的过程中，还有很多事情要处理。” Sevens Report Research分析师们写道，特朗普政府努力促成俄罗斯和乌克兰停火的可能性大大增加，如果战争比预期更快结束，对俄罗斯能源制裁可能会被取消，这将为全球市场带来大量原油供应。他们写道：“综合这些影响，未来几个月原油过剩的可能性越来越大，这可能导致WTI原油期货价格在2025年下半年跌至50美元/桶。”

会员

tqttier03-11 10:22

隔夜美股全复盘(3.11) | 因忧虑美国经济衰退等负面情绪发酵，纳指重挫4%，特斯拉暴跌逾15%

百万GPU小时训练算力。万亿美元美国退休金机构旗下新兴市场基金建仓美团增持中国平安 3.10 数据分析显示，规模1.3万亿美元的美国教师保险和年金协会（TIAA）旗下新兴市场基金1月在中国股票领域建仓美团，增持中国平安和贝壳并减持虎牙、腾讯和拼多多。千亿私募景林资产全面转向中国资产纯美国公司的资产已被全部剔除 3.10 “全面转向投资中国公司，目前的投资组合中，纯美国公司的资产已被全部剔除。”在近日一场内部沟通会上，景林资产管理合伙人、基金经理高云程透露出其最新调仓动作。一位接近景林资产的人士表示，从去年七八月中国资产尚处低迷期开始，景林资产就对其全球资产配置做出了重大战略调整，将投资仓位逐步调回中国资产，目前这一调仓已经基本完成。高盛：全球长期配置型资金加仓中国市场上行空间依然可期 3.10 高盛最新研报认为，中国股市上行空间依然可期。在3月9日发布的最新研报中，高盛表示，中国股市迎来历史最佳开年表现，若政策落实和盈利改善逐步兑现，市场上行空间依然可期。高盛指出，DeepSeek-R1的问世，加之近期推出的其他中国人工智能模型与应用（这些成果被视为兼具全球竞争力与成本优势），重塑了中国科技行业的市场叙事，也提升了投资者对人工智能发展及其经济价值的乐观预期。具体到配置方面，高盛建议投资者重点配置以下方向：AI产业链中后期受益者（如数据基础设施、行业应用场景）；股东回报策略标的（具备高股息率、股份回购能力的优质企业）；精选民营上市公司（估值处于历史低位的龙头企业）。 4、瑞银下调特斯拉目标价、Q1交付量预测 3.10 瑞银表示，将2025年第一季度特斯拉的交付量预测从43.7万辆下调至36.7万辆。目前的增长速度似乎较慢，但预计季度末可能会出现增长，这可能是来自促销活动。瑞银新预测是，2025年第一季度的交付量将同比下降5%，季度环比下降26%，比Visible Alpha的预期低13%。有数据显示，Model 3和Model Y在关键市场的交货时间较短（通常为两周），这表明需求疲软。目前，瑞银将特斯拉目标价从259美元下调至225美元。此外，近日，美国纽约，有数百人聚集在一家特斯拉门店外进行示威活动，抗议特斯拉首席执行官马斯克牵头“政府效率部”推动削减联邦开支的行为，有9人曾被逮捕。同一日，还有大量抗议者聚集在佛罗里达州杰克逊维尔市、马萨诸塞州波士顿等城市的特斯拉门店外，共同进行抗议活动。报道称，“特斯拉下架”抗议网站显示，此后他们还将进行更多场的示威活动，涉及美国各地，以及英国、西班牙和葡萄牙等国家。特斯拉市值“腰斩” 马斯克分身乏术预计再领导DOGE一年 3.11 埃隆·马斯克周一表示，在平衡美国政府效率部（DOGE）与其他业务方面面临“巨大困难”。特斯拉遭遇了五年来最大的单日跌幅，同时其社交媒体平台“X”经历了几次网络攻击。马斯克在接受采访时表示，预计将在特朗普政府再呆一年。自从马斯克加入特朗普政府担任DOGE“部长”以来，特斯拉的股价每周都在下跌。DOGE正在进行一项广泛而有争议的行动，旨在减少联邦政府支出和员工人数。特斯拉市值目前已较峰值“腰斩”，相当于损失近8000亿美元。福布斯数据显示，马斯克身家在周一缩水了228亿美元，但仍领先位居富豪榜第二的贝索斯逾1000亿美元。马斯克还表示，DOGE团队目前有100多人，可能会增加到200人。 5、大摩和高盛下调美国经济增长预期 3.10 摩根士丹利预测，由于关税的负面影响和劳动力市场紧张导致通胀率上升，美国国内生产总值(GDP)增长率将下降，2025年GDP增长预测从之前的1.9%下调至1.5%，2026年从1.3%下调至1.2%。摩根士丹利预计美联储 2025年只会在6月再降息25个基点，预计从2026年起还会有两次降息，晚于市场预期。高盛则将美国2025年GDP增长预测从之前的2.2%下调至1.7%，将美国经济衰退概率从15%上调至20%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）18:00 美国2月NFIB小型企业信心指数（2）22:00 美国1月JOLTs职位空缺

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