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散户正自强？个人投资者的平均股票组合涨幅超越标普指数，86%的股票基金却做不到
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0 年来，贝克曼一直稳定地向雇主资助的退休计划缴款，计划几乎全部分配给股票基金。他还通过经纪账户购买了苹果、伯克希尔·哈撒韦公司和 Meta公司的股票。现在，这位 63 岁老人的投资组合价值约 100 万美元，而且他并不打算在短期内出售股票或转向债券等更安全的资产。贝克曼是内布拉斯加州奥马哈市的一名非营利组织高管，他说："如果你的投资方法过于保守，你的储蓄可能会超过你的寿命。" 长期以来，华尔街一直嘲笑业余投资者是不成熟的市场参与者，容易高买低卖。但在过去十年技术驱动的市场中，典型个人投资者的长期心态和冒险偏好，已被证明是卓有成效的，打破了 "傻钱 "的漫画形象。根据投资研究公司Vanda Research的数据，自2014年初以来，散户的平均股票投资组合上涨了约150%。这一数字超过了标准普尔500指数同期约140%的涨幅。Vanda通过分析个人投资者在美国上市的单一股票的经纪账户交易活动，计算出平均投资组合。分析不包括交易所交易基金和共同基金的购买，也不包括通过退休账户或投资顾问进行的交易。典型的小投资者持有超大型科技公司的股票。根据Vanda的数据，仅苹果、特斯拉和英伟达就占到普通个人股票投资组合的 40% 左右。虽然大型科技股去年暴跌，但在过去十年的大部分时间里，这些投资主导了市场，并帮助标准普尔 500 指数今年上涨了 10%。自 2014 年以来，苹果股价飙升了近 800%，特斯拉股价飙升了约 2000%。英伟达的涨幅超过 10,000%。这些价格回报已根据股票分割进行了调整。 41 岁的阿拉什·阿巴西大约五年前拿到绿卡后，开始投资美股。他持有最多的股票是 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软。阿巴西是一家生物技术公司的人工智能科学家，对技术并不陌生。但作为一个自称业余的投资者，他并不担心会全仓买入科技股。住在波士顿的阿巴西说："我宁愿承担风险，也不愿意一成不变。我总是着眼于长远。" 散户最爱的在线经纪公司 Robinhood Markets 创建了一个指数，跟踪其约 2300 万用户中最受欢迎的 100 种股票。最近指数中的热门投资股票包括几只大盘科技股，以及福特汽车、迪斯尼等公司的股票，当然还有 GameStop 和 AMC这样的网红股。 Robinhood 投资策略主管斯蒂芬妮·吉尔德是摩根大通的资深员工，在摩根大通工作了约 20 年说，她说，Robinhood 的散户倾向于 "投资他们熟悉和使用的东西"，"这其实与前几代人没什么不同，与一些著名的投资者也没什么不同。" 巴菲特能是史上最知名的投资者，也宣扬类似的策略。他避开科技公司是出了名的，在一位副手将苹果公司的股份加入伯克希尔公司的股票投资组合之前，他特别排除了投资苹果公司的可能性。但是在研究了这家公司之后，巴菲特认为可以把苹果当作一家消费公司来理解，并用他的翻盖手机换了一部iPhone。现在，苹果是伯克希尔迄今为止持有的最大股票，截至 6 月底，价值超过 1,770 亿美元。大多数拥有股票的美国家庭都是通过股票基金等方式间接持有股票。根据美联储 2022 年的一项调查，约 58% 的美国家庭持有股票，而约 21% 的美国家庭直接持有股票。大约一半的美国家庭拥有退休账户资产。与专业人士相比，小投资者有一个优势：他们不必担心向客户汇报业绩。这让一些人在市场低迷时也能从容应对。俄亥俄州斯普林伯勒市 57 岁的律师约翰·克拉夫说："我不必每个季度都跑赢标准普尔指数。" 他投资于 401（k）退休计划和 Robinhood 经纪账户。去年夏天，他在苹果和亚马逊下跌时买入了这些股票。即使是专业的基金经理，也常常很难战胜基准指数。根据标准普尔道琼斯指数公司的数据，在过去十年中，约有 86% 的美国大盘股票基金的业绩低于标准普尔 500 指数。众所周知，短线散户投资者会在市场疲软时买入跌势中的股票，涌入市场。2020 年 3 月，大流行爆发时，市场暴跌，许多投资者踊跃入市，并在股价反弹时乘胜追击。当然，许多新手投资者也在大流行时期的牛市熄火时被烧伤。许多短线小散在投机的股票掉回地面时，也被抛到了水里。2021 年 1 月，GameStop 股价盘中一度飙升至 480 美元以上，目前略高于 13 美元，相当于去年拆股前的 54 美元。AMC 的股价在调整了今年的反向拆股后，比历史最高价下跌了约 97%。短线投资者的交易活动，已经不断从大流行病的高点回落。在嘉信理财，第三季度的日均交易量降至约 520 万笔，这是公司自 2020 年 10 月收购道明证券（TD Ameritrade）以来的最低水平。拥有 E*Trade 的摩根士丹利，自主客户日均交易量比 2021 年第一季度的峰值减少了一半以上。尽管如此，根据Vanda的数据，散户对美国上市股票和交易所交易基金的净购买量，仍然远高于大流行前的水平。华尔街的许多人现在都开始关注小投资者，将其视为股市走势背后的关键因素。布朗克斯区 34 岁的朱莉·阿尔玛·塔维拉斯认为，社交媒体和网络资源让普通人有能力投入股票市场。作为一名自学成才的投资者，Taveras 创办了在线教育平台 Investing Latina，帮助其他人了解市场。塔维拉斯说，"时代在变，我们正变得越来越聪明。"
加美财经2023-10-25
两条推文引发美债变盘！CTA大举买入
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“债券大王”于2019年从资产管理部门退休，他表示，他正在买入2025年3月到期的担保隔夜融资利率期货，如果短期利率下降，这一赌注将得到回报。他还表示，收益率曲线的各个部分，如两年期利率与10年期利率之间的差距，将在年底前转为正值。就在9月底，格罗斯还表示，债券和股票都没有吸引力，因为通胀使得美联储几乎没有降息的空间。在他们发表评论的同时，美债收益率也在周一交易时段迅速反转。30年期美债收益率在达到5.18%左右的峰值后下跌了约21个基点，而10年期美债的收益率在16年来首次超过5%后下跌了约19个基点，最低跌至4.83%。对一些人来说，5%的10年期美债收益率显得捉襟见肘，因为它们对经济状况构成威胁，而且避险需求有可能重新抬头。高盛和德意志银行等华尔街银行的策略师也表示，他们预计较高的收益率将吸引买家。摩根士丹利此前表示，5%的收益率是债券买点，阿克曼在当地时间周一9点45分发布推文后，市场发生了巨大变化，美元大跌，比特币和股票大涨，收益率曲线变平。美股股指震荡走低，此前美国股市已连续15个周一 “上涨”。金融博客零对冲发文称，阿克曼的推文引发CTA大规模买入债券，于是收益率跳水。
金融界2023-10-25
刘鹤退休仍受习近平倚重！港媒：中国前“经济沙皇”仍有很高的影响力与西方代表团会面
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透露，中国国家主席习近平信任的助手、已退休的国务院副总理刘鹤，仍在习近平领导的一个重要经济决策机构担任办公室主任。 (截图来源：《南华早报》) 尽管刘鹤不再是公众关注的焦点，但这位71岁的老人仍然是访问北京的高级外国代表团要会见的人。据说，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)、美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)和一些欧洲领导人都在访华期间寻求与他会面，不过北京方面没有公开这些会议。刘鹤是一位受人尊敬的哈佛出身的官员，以其对经济和金融事务的坚定把握而闻名，因此当前中国经济发展面临关键时刻之际，中国观察家对于他持续的政治影响力感到好奇。受国内房地产和债务危机以及国外地缘政治紧张局势的影响，新冠大流行后的经济复苏不平衡、脆弱且慢于预期。尽管新一批高级官员被任命负责中国经济，但消息人士称，没有迹象表明刘鹤打算完全退休。习近平主政的第二任期期间，刘鹤担任中共中央财经委员会办公室主任，这是习近平主导的最重要财经机构。如今刘鹤已卸任所有政府要职和政治局委员，但不同于其他淡出政坛的退休官员，据了解，刘鹤仍如以往，持续监督中央财经委员会。这个由习近平领导的机构设置于2018年，前身是中央财经领导小组。去年10月中国共产党召开二十大，时隔约半年，今年5月间，中央财经委员会召开“二十届中央财经委员会第一次会议”。当时身兼中央财经委员会主任的习近平在会中指出，中央财经委员会肩负着重责大任，必须“继续在制定关键经济指导方针方面发挥作用”。根据新华社的一份声明，中央财经委员会于7月20日召开了今年的第二次会议，讨论了耕地保护和其他与农业相关的问题。据报道，中央农村工作领导小组——另一个负责农村和农业政策的党的机构——已被纳入该委员会，使其更有权力。消息人士称，尽管不再是副总理或政治局委员，但刘鹤还参加了其他相关的经济和金融会议。中国政府很少公布党组织的组成和日常运作情况，而党组织往往掌握着中国政治的真正决策权。《南华早报》今年6月曾报导称，尽管刘鹤在3月份领导层改组后正式辞去了所有职务，但他仍然参加有关经济事务的内部会议，并保持着很高的影响力，而且习近平经常咨询他的意见。一名消息人士称，中国领导层高度评价刘鹤丰富的经验和知识。另一名消息人士说：“刘鹤被要求在中国经济政策，及如何在贸易和经济议题上与美国打交道等问题上提供意见。” 当时《南华早报》还说，刘鹤已卸任中央财经委员会办公室主任，但消息来源暗示，情况并非如此。目前尚不清楚他何时将接力棒交给现任副总理何立峰。中国官方媒体近期披露刘鹤的消息则可溯及至今年3月间，当时正值中国召开年度两会之际，当时刘鹤和其他退休年龄的高级官员正式从政府职位上卸任。刘鹤在某种程度上保留了他的影响力，这一事实受到国内外某些人的欢迎。许多人认为他是一个可靠的、经验丰富的老手，知道如何处理危机。外国企业认为刘鹤是一位对全球经济有深刻理解的亲市场改革派。当然，允许刘鹤继续担任这些职务，也凸显习近平不受党的传统与惯例的约束。然而，这一安排引发有关高级经济官员如何分工的问题，尤其是在中国继续发展经济面临越来越复杂和困难的挑战之际。中国观察人士正在关注中国共产党何时可能召开20届三中全会——历史上领导层在三中全会上确定政策方向和优先事项。作为一名杰出的经济学家，刘鹤在2013年帮助起草了一份具有里程碑意义的改革文件，该文件详细列出了中国经济市场化重组的数十项任务。在定于今年晚些时候召开的三中全会之前，要求通过经济改革打破增长瓶颈，找到一条可持续发展道路的呼声已经浮出水面。刘鹤的继任者何立峰于去年二十大晋升政治局委员，并于今年3月的两会获任命为国务院副总理，已成为中国在财经事务领域面向世界的新面孔。今年3月间北京当局展开党和政府体制及机构的全面改革，而设立直属中国共产党并监管中国金融事务的中央金融工作委员会就是全面体制改革的其中之一。这个委员会虽然负责人至今仍悬缺，但预计也将由习近平领导，不过至今尚未召开首次的委员会，但是由何立峰督导的办公室，上个月已开始日常运作。至于刘鹤与何立峰在其中如何分工，目前尚不清楚。作为美中全面经济对话的中方召集人，刘鹤领导了与华盛顿的贸易谈判，并在设计北京的技术和经济计划以打破对中国经济的束缚方面发挥关键作用。 2020年1月，经过多轮艰难的谈判，刘鹤前往华盛顿与当时的美国总统特朗普(Donald Trump)签署了第一阶段贸易协议。尽管该协议从未完全执行，但它给中美两国之间的“经济战”带来短暂的喘息。这是过去三年来双方签署的唯一一项经济协议。
tqttier2023-10-24
会员
阳光人寿：持续优化长护险经办服务能力让失能人群“有备而老”
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护险申报咨询问题。唐先生的父亲在巴南退休后，便跟随唐先生一同在无锡生活。今年2月，他父亲因脑中风住院，至今未能恢复行动能力。“连续重度失能6个月以上，可以申报长护险。”段佳莉一边仔细查看唐先生传来的电子资料，一边耐心解释，希望尽量为其缩短申报时间。承办长期护理保险制度试点工作以来，阳光人寿重庆分公司采用合署办公模式扎根4区县开展经办工作，与广大群众零距离、面对面，讲解政策、受理评估、审核待遇等，着力打通长护经办服务“最后一公里”，让人民群众享有更加高效便利的公共服务。同时积极参与“成渝长护险异地评估结论互认”项目，让数据多跑路、群众少跑腿成为两地居民的“标配”。积极参与“中国健康与养老追踪调查”项目，协助项目组高效精准的收集高质量微观数据，推动老龄化问题的研究，并收到项目组的感谢信。一站到底从评估到照护的双向奔赴在巴南区，目前已构建形成了由1个经办窗口、1个实训基地、23个社区服务点组成的全覆盖式“15分钟”长护险经办服务圈。与此同时，巴南区合署办还协助推动巴南区人民医院和巴南区第二人民医院成为长护保险评估机构，在当地催生专业护理机构23家，进一步提升长护险供给品质和服务水平，让长护经办服务不断向“神经末梢”延伸，助力长护险全流程提质增效。 “今天吃了什么呀？”“现在什么季节晓得吗？”“能自己上厕所吗？”……数十个涵盖日常生活认知、感知与沟通能力等问题，评估专家李云慧都会细心询问，并观察老人的反应情况；另一旁，评估员王丹在查看老人的住院病历、出院小结，并拍照留存，以便后期更有针对性的进行服务。自试点以来，巴南区合署办始终坚持问题导向、目标导向，持续优化长护险评估全过程管理。“在接到申请后，我们会及时安排评估员对失能人员开展评估。评估结果达标重度等级的，可自行选择居家、上门、机构3种照护补贴。我们还会对评估结果实行动态管理，根据实际情况安排重新评估并调整相应等级。在高效评估的同时，确保长护险基金用到实处。”巴南区合署办负责人王丹介绍道。挂上工作牌、戴好口罩，上午8点，赵海玲和阮仁萍准时来到巴南区莲花街道广益街社区，敲响了赵禄、陈光老两口的家门。一番寒暄后，赵海玲弯下腰，小心翼翼将年过九旬的两位老人依次从床边抱到客厅沙发。有护士从业经验的小阮评估好老人当日的基本身体情况后，两人便给老人擦身子、刮胡子、剪指甲……每次上门护理都包括了24项基本生活照料和临床护理服务，而作为护理机构的赵海玲当日共有5位老人需要照护，她的日程被排得满满当当。 “身体好了，还要出去耍哟。”赵海玲一边忙活，一边还不忘陪老人聊天。陈光听后慢慢地回应：“出去耍，要得。”对此，儿子赵宁时常感慨，“她做的这些，比我们细致多了。”3个小时的护理结束后，赵宁未支付任何费用，每人一次50元的上门护理费全部由长护险基金支付。目前，在巴南，像赵海玲这样的护理服务人员有600余人，依托当地医院护理人才优势，巴南合署办不定期组织护理人员参加培训，提升护理流程的科学性、操作的规范性及服务的专业性，现在越来越多的人选择专业机构上门护理，失能家庭也因专业照护得到了生活质量的改善。一心为民为护理保障扎牢兜底大网今年2月份，阳光人寿重庆分公司驻巴南区合署办负责人王丹收到一条大数据监管系统推送的异常信息。“待遇享受人刘朴，已经连续一周每日卧床时间未超过8小时，身体情况可能有变。”王丹赶紧将情况反馈至巴南区医保局，并通过“智慧长护管理系统”实时观测相关数据，最后结合专家意见，确定老人身体状况已有好转。 79岁的刘朴从今年1月开始申报长护险。由于刘朴退休后便跟随儿子在北京生活，为了更加准确地评估老人的失能等级，在收到老人申报的同时，一套智能监管设备随即被寄出。“该套设备以睡垫为感应装置，通过提前录入申报人相关信息，可在后续卧床时随时感应、记录翻身等动作，并及时将数据传回监管平台。”王丹介绍，这套设备就连接着“智慧长护管理系统”。通过该系统，可以及时发现失能人员的身体变化，并根据实际情况做出动态评估认定，确保长护险基金正常使用。自经办工作开展以来，巴南区合署办人员积极协助巴南区医保局从严监管长护险基金使用情况，建立健全线上监管、线下调查、行业监管等综合监管机制，杜绝弄虚作假、服务打折扣等现象，防止长护险基金“跑冒滴漏”，只有不断优化升级长护险全链条体系，才能让失能人群真正实现“有备而老”。（文中失能老人及家属均为化名）
金融界2023-10-24
这国大选惊爆重大意外！股市暴跌超9.5% 本币狂涨超14%
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相当于GDP的1%以上。这些措施包括向退休人员发放价值100美元的比索奖金(按官方汇率计算)，以及取消99%工人的所得税。争取失望选民的努力主要集中在布宜诺斯艾利斯省的郊区，那里居住着超过三分之一的阿根廷人。在总统大选前10天，一个叫洛马斯德萨莫拉(Lomas de Zamora)的贫穷市政当局拥有的卡车被发现向选民运送冰箱、住房材料和床垫。一个人后来感谢当地立法机构的庇隆主义主席送了她一个新炉子。9月，在另一个地区，一名管事的老板被发现使用48张借记卡提取属于当地立法者的现金。警方怀疑这笔钱是用来购买选票的。布宜诺斯艾利斯的记者和政治分析家Maru Duffard认为，散布恐惧也起到了一定作用。政府建立了一种叙事，即如果布尔里奇这样的自由市场候选人——或者更糟的是，像米莱这样的激进自由主义者——上台，“所有可能失去的东西”。选举前两天，公交车站和火车站开始向顾客展示，如果取消补贴，他们的票价会上涨多少。政府每年的补贴约占GDP的2%。火车站读卡器上的一条信息显示，在马萨的领导下，价格将保持在56比索(合0.16美元)，但在米莱或布尔里奇的领导下，价格将升至1100比索。鉴于五分之二的阿根廷人买不起基本的商品和交通等基本服务，这样的信息击中了他们的要害。市场反应及解读分析人士表示，这一结果应该会降低本币比索突然贬值的可能性，并降低该国在短期内抛弃比索的可能性，尽管这对解决阿根廷无数的经济困境几乎没有帮助。分析师Salvador Vielli称，“”在我看来，这似乎可以缓解对美元的狂热追逐。” “许多资产的价格已开始反映无序的美元化，因此美元可能会走软，”他补充道。债券市场可能会出现更多干预，主权债务的交易价格已经很低。债券最近因选举不确定性而下跌，在周一早盘交易中继续下跌。（图源：彭博社）阿根廷比索兑美元黑市汇率涨超14%，达到1050，此前阿根廷基准股指MERV指数开盘暴跌超9.5%。（图源：彭博社）在大选前夕，比索汇率一直波动，阿根廷人被限制以严格控制的350比索官方汇率兑换美元。阿根廷正面临二十年来最严重的经济危机，三位数的通货膨胀导致生活成本危机，债务不断增加，痛苦的干旱后经济衰退迫在眉睫。一位不愿透露姓名的当地市场运营商认为，周一市场可能不会出现大幅下滑。 “我不认为马萨的胜利会引发对剩余的阿根廷资产持有者的抛售，”这位交易员表示。所谓的“加密美元”的非工作时间交易表明，与受控制的官方汇率相距甚远的平行汇率略有走强。这一结果意味着，受商界欢迎的当权派候选人、“共同变革”党的主流保守派布尔里奇将退出竞选，马萨和米莱之间的势均力敌的竞争仍将继续。 Fundcorp的Roberto Geretto表示:“市场的解读反应了双重负面信息。一方面是因为‘共同变革’被排除在外，另一方面是因为不确定性仍在继续，因为没有明显的多数。” “我们将不得不观察演讲、政治联盟或经济措施是什么样的。” Sebastián Adcap的Azumendi表示，市场已经紧张不安，结果将有助于减少激进政策转变的可能性。 Azumendi说:“我认为你必须从投资者害怕米莱，而布尔里奇获胜的机会很低的角度来看待这件事。”他补充说，投资者“更害怕米莱获胜，而不是这个结果。” 他表示:“我相信市场将向下开盘，但会有一个底部，届时会有一些需求。”
会员
财经风云2023-10-24
阿斯利康CEO否认即将离职传闻：不打算在短期内退休
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将离职的报道，并表示“他不打算在短期内退休”。Pascal Soriot表示，他“感觉自己足够健康，可以再执掌这家公司五年”。
金融界2023-10-23
三大特色打造养老基金，东方养老目标2050五年持有混合发起（FOF）正式发行
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化的加剧，个人如何做好养老理财规划，让退休生活更加“舒心”，成为不少80后、90后中青年关注的热点话题。据了解，在市场持续调整的背景下，看好权益市场前景的公募基金机构，也在积极布局养老理财产品。WIND数据显示，截至10月17日，今年以来公募基金共发行83只养老主题基金。10月23日，正值重阳佳节，东方基金今日起正式发行东方养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（基金代码：018687）。值得一提的是，基于对市场长期投资价值的认可，东方基金将自购千万新基，实现与投资者“风险共担，利益共享”。作为一只目标日期养老基金，东方养老目标2050五年持有混合发起（FOF）具有三大特色。第一，根据生命周期理论，结合本土市场与投资者的特点及需求优化设计了下滑轨道策略。根据下滑曲线设计，在基金合同生效日至2032.12.31期间，基金权益仓位中枢为70%，随着目标日期的临近，基金将逐步降低组合的风险收益水平，最终权益仓位中枢在20%，追求基金资产的长期稳健增值。第二，基金采用了FOF的运作模式，通过分散配置一揽子不同资产和基金，力争提升基民持有体验。第三，采用持有期策略，一方面可以鼓励基民长期持有；另一方面，基金经理可以执行既定的长期投资策略，努力增强基金收益弹性。针对新基金如何选基金，拟任基金经理王锐表示，历经多年的打磨，东方基金形成了成熟的研究体系，通过定量与定性相结合的方式，对不同资产和策略的基金进行详细分类，提升基金之间的可比性。王锐进一步指出，定量筛选方面，首先通过分类与贴标签，明确同类可比对象；然后在同类内部，使用量化多因子模型打分排序。其中，量化模型主要从管理人、投资风格、收益能力、回撤控制、交易风格、持仓风格等多维度，全方位刻画基金经理能力。定性方面，通过对基金经理的投资思路、归因分析、风格稳定性和言行匹配度进行调研，在与定量筛选的结果相互印证后，优选风格清晰稳定、知行合一的基金经理和产品。此外，组合构建后，东方基金基金分析平台将持续跟踪组合和基金业绩，定期和不定期重检持仓基金，必要时做出标的调整，持续优化组合。在依托东方基金程序化基金分析平台的同时，东方基金投研团队的专业性、前瞻性与基金经理的独立性的有机结合，形成了一套成熟高效的投资决策、风险控制、研究支持、运作保障体系，为新基金运作保驾护航。【风险提示】市场有风险，基金投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金的名称中包含“养老目标”字样，不代表基金收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金管理人在此特别提示投资者，本基金不保本，可能发生亏损。根据有关法律法规，基金管理人【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【东方基金管理股份有限公司】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、特殊类风险型产品风险揭示： 1、本基金为基金中基金，资产配置策略对基金的投资业绩具有较大的影响。在类别资产配置中可能会由于市场环境等因素的影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。本基金采用目标日期策略，可能发生实际投资比例与下滑曲线预设的配置目标比例偏离的风险。本基金为混合型基金中基金，在基金份额净值披露时间、基金份额申购赎回申请的确认时间、基金暂停估值、暂停申购赎回等方面的运作不同于其他开放式基金，面临一定的特殊风险。 2、本基金对每份基金份额设置5年的最短持有期限。最短持有期届满后，投资者可提出赎回申请。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后5年内无法赎回相关基金份额的流动性风险。基金份额持有人在转型前申购本基金，至转型日持有基金份额不足5年的，在转型日之后的第1个工作日起可以提出赎回申请，不受5年持有期限制。 3、本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。六、【东方养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）】（以下简称“本基金”），基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人网站【http://www.orient-fund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-23
《富爸爸穷爸爸》作者重磅预测：黄金将站上3700美元高价、比特币下一站是13.5万！
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时，他的下一个家应该是特朗普墙另一边的退休之家，他正在再次修建它。好消息是拜登不会知道其中的区别，他不知道自己是在墨西哥还是美国。”
小萧2023-10-23
周末要闻汇总：央行进一步推动政策措施落实落地，激发市场活力
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蓝鲸获悉，中金公司董事长沈如军即将到龄退休，将由银河证券董事长陈亮出任中金公司党委书记、董事长兼管委会主任，并将免去银河证券相应职务。银河证券方面，将由总裁王晟临时担任党委书记、董事长。据透露，该人事任命目前已在内部官宣。此外，公司首席执行官黄朝晖也将到龄退休。上述事项均有待董事会相关流程走完。履历显示，陈亮2022年7月出任银河证券董事长、执行委员会主任。贵州茅台：第三季度净利润168.95亿元同比增长15.68% 贵州茅台周五晚间公告，前三季度实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%。第三季度净利润168.95亿元，同比增长15.68%。前三季度净利润528.76亿元，同比增长19.09%。小财注：Q2净利151.86亿元，据此计算，Q3净利润环比增长11%。欧菲光：股东合肥建投自愿承诺未来6个月内不减持公司股份欧菲光周六公告，股东合肥建投近日减持公司股份3003.52万股，本次减持乃基于合肥建投自身资金统筹及业务发展需要。作为公司第三大股东，合肥建投高度认同欧菲光的经营及发展理念，基于对公司未来发展的信心，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大投资者的利益，合肥建投自愿承诺未来六个月内不以任何形式减持所持有的公司股票。锦鸡股份：全资子公司拟投资建设《AI创新赋能中心项目》锦鸡股份周五盘后公告，全资子公司英智创新（深圳）科技有限公司拟在广东省深圳市南山区等地投资建设《AI创新赋能中心项目》，本项目计划分期建设具有10000P算力的智算算力网。为推动AI项目的建设，公司全资子公司英智创新与北京深湾科技有限公司签订设备采购合同，采购H800 80GB HGX NVLINK服务器NF5688M7，合同含税总价3.12亿元。立讯精密：预计2023年净利同比增长18%–23% 立讯精密公告，预计2023年净利润107.7亿元-112.2亿元，同比增长17.5%–22.5%。预告期内，公司管理层加强对现有业务的开拓以及新领域、新技术、新产品的前瞻布局，实现公司在消费电子、通信、汽车等领域各项资源互融互通，推动公司经营朝预期方向稳健发展。公司同日披露三季报，前三季度公司实现营业收入1558.75亿元，同比增长7.31%；实现归母净利润73.74亿元，同比增长15.22%。其中，第三季净利润30.18亿元，同比增长15.37%。海外要闻美股三大指数集体收跌热门科技股普遍下跌美股三大指数周五集体收跌，道指跌0.86%，本周累计下跌1.61%；纳指跌1.53%，本周累计下跌3.16%；标普500指数跌1.26%，本周累计下跌2.39%。热门科技股普遍下跌，特斯拉跌超3%，本周累计下跌逾15%，亚马逊跌超2%，苹果、微软、谷歌、英伟达均跌超1%，其中英伟达本周累计下跌超9%，创2022年9月以来最差单周表现。太阳能、汽车制造、工业金属、WSB概念股跌幅居前，SunPower跌超8%，史尼泽钢铁、菲斯克跌超4%，麦克莫兰铜业跌超3%，Rivian跌超2%。烟草、零售百货、贵金属板块走高，黄金矿业涨超49%，黄金资源涨超6%，柯尔百货涨超2%。美联储半年度金融稳定性报告：顽固的通胀可能构成金融风险美联储半年度金融稳定性报告显示，顽固的通胀可能构成金融风险；不断恶化的地缘政治紧张局势可能损害全球市场；自3月份以来，银行业的波动性已有所减弱；自3月份以来，银行存款流出速度已基本稳定。
金融界2023-10-22
60:40投资组合将“绝地反击”？分析师：不可预测环境中最好的保险策略
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资组合在今年的表现比去年好得多。许多退休人士和即将退休人士的默认配置就是60:40投资组合，其中60%投资于股票市场，40%投资于债券。去年，该投资组合遭受了美国历史上最严重的一次整年亏损，几乎被认为是无望的。但是，正如预期的那样，今年它已经反弹回升。此外，从历史背景来看，没有理由预期其未来几年的表现会低于平均水平。截至10月18日，一个投资组合，其中60%投资于Vanguard Total Stock Market Index ETF（VTI），40%投资于Vanguard Long-Term Treasury Index Fund（VGLT），截至今年迄今上涨了2.9%。按年化计算，这相当于3.8%的增长，而该投资组合在2022年的亏损为23.5%。 Mark Hulbert表示：“我之所以说这种反弹是预料之中的，并不是因为在年初对股票和债券前景进行了任何市场定时判断。相反，这是基于所谓的均值回归。均值回归意味着，在极端回报（无论是正面还是负面）之后，投资组合的随后回报可能更接近其长期平均水平。” 今年的情况确实如此。每年重新平衡的60:40投资组合的长期平均年化回报率为7.1%（这是根据圣克拉拉大学Edward McQuarrie编制的数据得出的）。今年年初至今3.8%的年化收益比去年23.5%的损失更接近平均水平。此外，60:40投资组合的过去20年的回报几乎等于其长期平均水平。这是一个重要信息，可以反驳那些认为该投资组合经历了一个远超过平均水平的时间段，因此未来的回报将较低的观点。这个论点在15年前更有说服力，当时该投资组合的过去20年回报率创下了历史新高。但现在不再成立。 Mark Hulbert提出，另一种感受60:40投资组合潜力的方法是回顾3年前，当时利率创下历史新低。如果投资者当时知道利率不久将开始一个几乎没有中断的上升行情，他们会如何配置投资组合？当然，投资者会避免债券，但很可能也会减少或消除股票敞口。那是因为每个人都“知道”利率上升对股票不利。但三年后的今天，尽管利率较高，但股市的三年年化涨幅仍为7.9%（根据 Vanguard Total Stock Market Index ETF的判断）。这种股票回报率远远好于3年前投资者可能想投资的另类资产类别，例如黄金（根据SPDR的判断，黄金的过去3年年化回报率为0.5%）和对冲基金（根据HFRI 400美国股票对冲指数4.8%的年化回报率来判断）。 Mark Hulbert表示，换句话说，60:40投资组合会使你保持重仓在你本来可能会避免的表现较好的资产类别。 Mark Hulbert补充道：“尽管不能保证，但我打赌如果未来几年内利率大幅下降，60:40投资组合将同样是一个不错的选择。所有人都知道利率下降对股市有利，但从历史上看，并不总是那样。如果股票出乎意料地下跌，一个60:40的投资组合将允许你减少损失，甚至可能获得盈利。” 60:40投资组合就像一份保险政策，在大多数情况下有助于缓解股票熊市带来的损失。3年前利率如此之低时，该投资组合几乎没有保险效果。但是现在利率已经达到16年来的高点，60:40投资组合中的债券部分代表着缓解股票损失的重要潜力。 Mark Hulbert总结道：“通常情况下，我们购买这种保险会支付高昂的保费。但在过去的三年里，这个保费实际上是负的，60:40投资组合赚了钱，我们购买这种保险时还被支付了费用。现在放弃60:40的投资组合就等于放弃了这种保险。”
一禾2023-10-22

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