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下一个比特币合法国家！苏里南总统候选人：准备解散央行、建立加密货币法定标准

一人一票。” 2023年，苏里南改变了选举制度，每个公民的选票都具有同等权重。在之前的制度下，当时最大的选区帕拉马里博的候选人需要获得7000多张选票才能获得议会席位。相比之下，最小的选区科罗尼的候选人只需获得300票即可当选。帕博表示，旧制度导致选举舞弊，使新政党或领导人难以赢得选举。一人一票制或许会为帕博提供一条通往总统之路。她指出，她的主要动机是消除她在中央银行、金融部门和商业银行中发现的长期腐败现象，并补充说腐败存在于“该国行业的每个领域”。 “腐败正在毁掉这个国家，阻止数十亿美元的投资流入，阻碍发展。” 帕博表示，中本聪“用比特币奠定了基础，将货币与国家分离”，从而使得基础层无法被操纵，因为“一切都是透明的”。如果国家经济以比特币为基础，政府预算将透明、可追溯，“我们将成为一个开源政府”。她还希望创建“一项腐败悬赏计划，以便世界上任何人都可以发现系统中的腐败行为并获得举报奖励。” 帕博的愿景得到了比特币社区的大力支持，为她打击系统性腐败带来了一线希望。只有时间才能证明她所建立的势头是否足以重塑这个国家的未来。

颜辞2024-11-26

特朗普突放关税狠话，比特币跌落10万里程碑！市场找借口获利？

二交投在9.4万美元附近。自11月5日选举日以来增长1万亿美元的更广泛的加密市场整体也陷入了停滞。#比特币最新消息# Crypto Is Macro Now通讯的作者Noelle Acheson指出，首次尝试突破10万美元失败可能促使交易员认为顶部已经到达，进而锁定利润。但她补充道，这种情况应该是“短暂的”。特朗普在社交媒体上宣布计划对中国进口商品征收更多关税，并对墨西哥和加拿大的商品征收25%的税率，这扰乱了全球市场，加密货币面临着一轮避险情绪。美国股指期货下跌，美元指数上升，显示投资者对市场的谨慎态度。 “市场需要一个借口来获利了结，”加密货币交易所Independent Reserve的首席执行官Adrian Przelozny表示，“我们依然非常有信心，当前的看涨市场情绪将延续至2025年。” 特朗普的承诺特朗普承诺通过支持性的监管和建立国家比特币储备，将美国打造为全球加密货币中心。然而，他能多快实现这些改变，以及这些承诺是否切实可行，仍存在疑问。根据TD Cowen分析师Jaret Seiberg的研究报告，若特朗普在1月20日就职后立即控制美国证券交易委员会（SEC），这对放宽加密货币执法和提供合规路径来说是一个“积极信号”。特朗普曾是加密货币的怀疑者，但在数字资产公司在竞选期间大力推广其利益后，他转变为支持者。近日，美国加大接受加密货币的迹象逐渐显现。自大选以来，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）吸引了超过70亿美元的资金，目前ETF总资产达到1050亿美元。健康调整而非反转 IG Australia Pty市场分析师Tony Sycamore表示，比特币最近的回调是“为了消化超买信号的必要调整，而不是下行反转或其他恶性事件。”他补充说：“这也提醒我们，市场——即使是加密市场——并不会无限直线上升。”

风起2024-11-26

FX168日报:特朗普突然收获重大利好！金价暴跌逾90美元的原因在这里中东传停火大消息

h)表示，他将放弃针对当选总统特朗普的选举颠覆案。特朗普的竞选团队立即欢呼说，这是“法治的重大胜利”。特朗普突然收获重大好消息！特朗普竞选团队欢呼：这是“法治的重大胜利” 3.周一，巴克莱银行和RBC资本市场的股票策略团队均发布预测，预计标普500指数在2025年底将达到6600点。这一目标意味着基准指数未来12个月将上涨约10.5%，与过去一个世纪的长期年均回报率大致一致。华尔街两大策略师预测：美股牛市将在2025年延续 4.路透社独家消息，据两位知情人士透露，唐纳德·特朗普的过渡团队正在制定一项广泛的能源计划，在他上任后几天内推出。这项计划将批准新的液化天然气 (LNG) 项目的出口许可，并增加在美国海岸和陆上的石油钻探。路透独家：“特朗普能源计划”强力推进石油、天然气开采 5.周一，瑞银集团的分析师在一份报告中警告称，特斯拉公司在选举后股价的迅猛上涨更多是由于市场亢奋情绪和动量交易，而非其业务基本面的实际改善。尽管自特朗普当选总统以来，一些可能对特斯拉有利的政策提案浮现，但瑞银分析师约瑟夫·斯帕克领导的团队指出，这些政策变化并非对特斯拉完全有利。瑞银警告：特斯拉在特朗普胜选后，股价飙升更多源于市场亢奋而非基本面改善 6.根据《纽约时报》报道，美国和欧洲官员曾讨论过一系列选项，以阻止俄罗斯进一步占领乌克兰领土，其中包括向基辅提供核武器。报道称，西方官员认为，在唐纳德·特朗普于明年1月宣誓就职之前，克里姆林宫不会显著升级战争。纽约时报：美国官员讨论向乌克兰提供核武器 7.知名金融博客ZeroHedge报道，尽管上周美国股市表现稳健，但对冲基金连续第二周抛售股票，并出现三个月来最大净抛售。受风险偏好资金流推动，空头卖出速度超过多头买入速度，比例为2.9比1，上周的名义卖空量是自2023年9月以来的最大卖空量。怎么回事？知名金融博客：对冲基金突然“大规模卖空”美国股市…… 外汇市场周一，美元自2年高点回落，特朗普选择贝森特担任财政部长推动美元和美国国债收益率大幅走低，投资者押注这位华尔街老将会缓和特朗普的政策建议追踪美元兑六种主要货币的美元指数周一下跌0.61%，报106.83，比上周五创下的2年高点低逾1%。投资者认为贝森特熟悉市场、倾向于减少支出以及对征收关税的态度也更温和。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta写道：“当选总统特朗普挑选了贝森特——一位相对温和、对宏观经济有深刻理解的人——来领导财政部，这让金融市场松了一口气。” 不过，他也曾公开支持强势美元和关税政策，表明美元的任何回落都可能是短暂的。 Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler表示：“我认为这是市场反应过度，我们仍不确定白宫的权力如何分配，内阁会拥有多大的影响力。” Chandler补充道：“我不认为，我们真的知道我们上周五所不知道的事情。我认为这更多反映了市场仓位的调整，而非对新政府政策的变化。” 其它主要货币方面，欧元/美元周一收盘上涨0.76%，报1.0496。英镑/美元上涨0.25%，报1.2567。美元/日元下跌0.4%，报154.20。股市周一，美股收高，道指上涨逾400点。市场正在评估特朗普内阁财政部长提名的影响。道琼斯指数收盘上涨440.06点，涨幅0.99%，报44736.57点；标普500指数收盘上涨18.03点，涨幅0.30%，报5987.37点；纳斯达克综合指数收盘上涨51.18点，涨幅0.27%，报19054.84点。投资者普遍认为，作为对冲基金经理的贝森特将对股市持支持态度。他可能会缓和特朗普的一些极端保护主义政策，例如对进口征税的立场。贝森特本月早些时候在接受CNBC采访时表示：“我建议逐步分阶段引入关税。如果结合特朗普总统提出的其他所有抑制通胀的措施，通胀率很可能再次处于或低于2%的目标水平。” 周一，欧洲主要股指从两周高位回落，能源股下挫限制涨幅。但市场情绪因美国新任财政部长提名及欧洲央行首席经济学家对货币政策宽松的乐观言论而保持积极。泛欧斯托克600指数微涨0.06%，报508.78点。早盘曾触及两周高位，并连续三日收涨。能源板块下跌1%，成为指数最大拖累因素。油价因有报道称以色列与黎巴嫩就结束以色列与真主党冲突的协议条款达成一致而下跌2.7%。商品市场周一(11月25日)，因报道称以色列与真主党即将达成停火协议，且特朗普提名贝森特担任美国财政部长，挫伤黄金的避险吸引力，黄金价格暴跌3%以上。现货黄金周一收盘暴跌90.53美元，跌幅3.33%，报2625.32美元/盎司，创6月7日以来单日最大跌幅。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格在周一北美交易时段暴跌，因黎巴嫩和以色列停火的消息传出，加剧对高风险资产的需求。这一点，再加上特朗普提名贝森特担任财政部长，令黄金承压。金价跌幅超过3%。据美国知名网站Axios周一报道，两名以色列高级官员和两名美国官员告诉Axios，以色列和黎巴嫩即将达成停火协议，以结束以色列和真主党的冲突。根据报道，停火协议草案包括60天的过渡期，在此期间，以色列军队将从黎巴嫩南部撤出，黎巴嫩军队将部署在靠近边境的地区，真主党将把重型武器转移到利塔尼河以北。协议草案包括一个由美国领导的监督委员会，负责监督协议的执行和处理违规行为。瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo表示，一些市场参与者认为贝森特对贸易战的负面影响较小。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，特朗普任命贝森特担任财长，这进一步消除与美国相关的部分风险溢价，更重要的是，以色列和黎巴嫩之间的停火协议进一步推低金价。在经济和地缘政治不确定性(例如常规战争或贸易战)期间，黄金向来被视为安全投资。受俄罗斯-乌克兰紧张局势升级的推动，上周黄金价格暴涨超过6%。白银方面，现货白银周一收盘下跌3.32%，报30.289美元/盎司。原油方面，美国WTI原油期货价格周一收跌逾3%，此前报道称以色列和黎巴嫩已就结束以色列与真主党冲突的协议条款达成协议条款。纽约商品交易所1月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格下跌2.30美元，跌幅3.23%，收于68.94美元/桶。 1月交割的布伦特原油期货价格下跌2.16美元，跌幅2.9%，收于73.01美元/桶。以色列周一表示，它正在朝着与真主党的战争停火的方向发展，但仍有一些问题需要解决。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“以色列和黎巴嫩之间停火的消息似乎是原油价格下跌的幕后推手，尽管由于两国之间的冲突而没有中断供应，而且在最近一次价格下跌之前，石油的风险溢价已经很低。” Price期货集团高级分析师Phil Flynn在周一的一份报告中表示，随着对供应中断的担忧上升或下降，石油市场正在上下波动。他表示：“以色列总理内塔尼亚胡原则上批准黎巴嫩停火协议的报道，可能是一个看跌催化剂。但我们必须看到更多细节。” 战略能源与经济研究公司总裁Michael Lynch表示，周一油价下跌与“中东战争相关的安全溢价下降”相关，有关黎巴嫩停火的猜测“加上伊朗方面的克制，意味着供应 (刻意或非刻意) 中断的可能性大大降低”。

会员

tqttier2024-11-26

特朗普突然收获重大好消息！特朗普竞选团队欢呼：这是“法治的重大胜利”

h)表示，他将放弃针对当选总统特朗普的选举颠覆案。特朗普的竞选团队立即欢呼说，这是“法治的重大胜利”。美国彭博社称，美国司法部结束了对特朗普(Donald Trump)的刑事指控，标志着对这位前总统的特别联邦起诉结束，这位前总统的胜选确保了他在白宫免受指控。 (截图来源：彭博社) 美国特别检察官杰克·史密斯曾指控特朗普非法密谋阻挠2020年大选，并在他卸任后不当处理敏感的国家安全信息。他周一向法庭提交文件，表明司法部将不再推进针对当选总统的这两起案件。特别检察官办公室试图驳回华盛顿对特朗普的妨碍选举起诉。几个小时后，美国地区法官塔尼娅·丘特坎(Tanya Chutkan)批准了这一动议。史密斯解释说，特朗普是当选总统。他说依据几十年前的司法部法律意见免于起诉，因为这些意见旨在保护在任总统免受刑事指控。在机密记录案中，检察官表示，他们不会上诉以恢复对特朗普的指控，但将继续对佛罗里达州联邦法官驳回对他的两名共同被告的指控提出质疑。今年早些时候，法官裁定史密斯的任命违宪，并驳回了此案。美国司法部的政策禁止起诉在任总统，迫使史密斯在特朗普赢得大选后撤销针对他的案件。特朗普否认有不当行为，他表示，如果他赢得第二任期，他将解雇史密斯，并命令司法部结束特别检察官的工作。史密斯写道，他的办公室“完全支持”妨碍选举案的是非，但司法部禁止指控和起诉现任总统是“明确的”。结案的决定“与被控罪行的严重性、政府证据的力度或起诉的是非曲性无关”。史密斯在向丘特坎法官询问时解释说，尽管候选人受到刑事起诉然后当选总统，这种案例是我们没有遇到过的”，但该部门在与特别检察官办公室审议时得出的结论是，这项政策“适用于这种情况”。但他要求法官在不预先判断事态发展的情况下结束诉讼程序，这使得诉讼程序有可能在特朗普总统任期结束时重新启动。去年，杰克·史密斯就特朗普涉嫌推翻2020年总统选举结果正式对他提出4项刑事指控。特朗普则拒不认罪。美国联邦最高法院今年7月1日裁定特朗普在涉嫌“干预2020年大选”案中享有一定程度的刑事起诉豁免权。特朗普在11月赢得总统大选后，针对他的案件或被陆续撤案。特朗普是美国历史上首位受到刑事指控的前总统。他先后涉及4起刑事案件，合计受到91项刑事指控。4起案件中有2起由杰克·史密斯的团队提起。

tqttier2024-11-26

音频 | 格隆汇11.26盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

法官称将撤销对特朗普涉嫌干预2020年选举的指控； 14、美联储卡什卡利：在12月降息是合理的考虑；大中华区要闻： 1、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》； 2、李强：经济高效循环离不开要素流动畅通，封闭没有出路、开放才是正途； 3、又有外资唱多中国！瑞银预计MSCI中国指数明年最高可涨6%，景顺看好未来12个月增长空间； 4、广电总局出手！整治“霸总”微短剧； 5、上海将加快完善生育支持政策体系市政府常务会研究降低“三育”成本优化保障； 6、多单公募REITs启动询价，机构展望2025年市场：到年底规模有望达2450亿元； 7、中国塑协电池薄膜专委会发布倡议：促进电池隔膜行业健康发展不打价格战、不做份额之争； 8、长沙12月1日起上调居民用天然气价格； 9、同花顺云软件总经理赵远被监管采取监管谈话措施； 10、李斌：蔚来明年销量要翻番 2026年实现公司盈利； 11、隆基绿能：董事长拟增持不低于1亿元股份； 12、今日A股红四方上市； 13、南下资金大肆减仓美团超15亿港元； 14、公告精选︱隆基绿能：董事长钟宝申拟增持不低于1亿元股份；有研新材：小批量向客户供应动力电池用固态电解质材料，预计占比不足1%; 15、公告精选(港股)︱天立国际控股(01773.HK)年度经调整溢利5.77亿元同比增长56.4%； 16、A股投资避雷针︱中富通：股东济南铁富、常德中科、浙江中科、晋江融磊拟减持合计不超2.15%股份。

格隆汇2024-11-26

【美股收评】特朗普财长人选引发“教科书式”积极反应，美股全线上涨

强化了市场对选后反弹行情的叙事。在总统选举结果公布后的大幅上涨后，由于对利率上升和特朗普政策可能引发通胀的担忧，市场涨势曾一度暂停。本周因感恩节假期，美国市场周四休市，周五提前收盘，因此预计交易量将较轻。在这一缩短的交易周内，利率前景可能成为关注焦点。投资者将关注周三发布的10月个人消费支出（PCE）价格指数——美联储偏爱的通胀指标。同时，美联储最近一次政策会议的会议纪要也将在感恩节前发布。焦点个股梅西百货暴跌，此前公司宣布因一名员工隐瞒超过1亿美元的费用，其将推迟发布第三季度财报。 Bath & Body Works Inc.因上调盈利预测股价大涨。 MicroStrategy Inc.斥资创纪录的54亿美元购买比特币。

Dan19772024-11-26

路透独家：“特朗普能源计划”强力推进石油、天然气开采

称，特朗普的首要任务，是解除拜登总统在选举年暂停发放新的液化天然气出口许可证的禁令，并迅速批准待批许可证。此外，特朗普还将寻求加快陆上钻探许可证发放速度，并迅速重启美国沿海的五年钻探计划，包括更多的租赁销售。特朗普将寻求批准 Keystone 输油管道。这条管道耗资数十亿美元，把加拿大的原油输送到美国，这曾引发环境争议。拜登上任第一天，便取消了一项关键许可，导致输油管道建设暂停。现在，参与管道建设的公司需要重新运作，因为地役权等权利已经归还给土地所有者。特朗普的过渡发言人卡罗琳·莱维特在一份声明中表示：“美国人民可以相信，特朗普总统会在第一天利用他的行政权力，兑现他在竞选期间作出的承诺。” 该计划中的许多内容若要在国会或国家监管体系中通过，都需要时间。特朗普承诺，就职的第一天，将宣布能源紧急状态，争取以更快的速度实施变革。特朗普还将呼吁国会提供新的资金，使他能够补充国家战略石油储备，这是作为紧急原油供应而设立的。拜登执政期间，为应对乌克兰危机和疫情期间的油价飙升，储备已经耗尽。特朗普补充储备的做法，将提振短期石油需求，并刺激美国生产。特朗普还准备向设在巴黎的国际能源署施压。长期以来，共和党人一直批评这个机构专注于减少排放的政策。如果不转变立场，向石油产业倾斜，特朗普的顾问建议，美国新政府应该停止向其提供资金。油田服务公司 Canary 的首席执行官丹·埃伯哈特 (Dan Eberhart) 表示：“我曾亲自敦促特朗普和他的团队向国际能源署施压，要求其重返能源安全的核心使命，放弃漂绿行为。” 与此同时，特朗普“计划大力推进”液化天然气。今年1月，拜登政府冻结了新的液化天然气出口许可证，评估它对环境的影响。这是选举年的一种操作，目的是为民主党赢得绿色团体的选票。没有出口许可证，一些多年建设计划就无法继续，被迫推迟。这些项目包括 Venture Global 的 CP2、Commonwealth LNG 和 Energy Transfer 的(ET.N)，查尔斯湖综合体，全部位于路易斯安那州。美国是世界上最大的天然气生产国，并在 2022 年成为第一大液化天然气出口国。原因是乌克兰危机后，欧洲希望美国摆脱对俄罗斯能源的依赖。一位消息人士称：“液化天然气问题是一个搁置问题，特朗普在这个问题上将采取强硬措施。” 联邦记录显示，有五个美国液化天然气出口项目已获得美国联邦能源管理委员会的批准，但仍在等待能源部的许可批准。此外，特朗普将考虑加速在美国海岸和陆上的钻探。消息人士称，预计特朗普将加快审批许可证、更频繁地举行销售活动，并提供更有可能产油的土地。联邦数据显示，2023 年美国石油产量创下历史新高，而天然气产量达到 2016 年以来的最高水平。联邦土地和水域上的钻井活动约占美国石油产量的四分之一和天然气产量的 12%。

Lisa2024-11-26

瑞银警告：特斯拉在特朗普胜选后，股价飙升更多源于市场亢奋而非基本面改善

分析师在一份报告中警告称，特斯拉公司在选举后股价的迅猛上涨更多是由于市场亢奋情绪和动量交易，而非其业务基本面的实际改善。尽管自唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选总统以来，一些可能对特斯拉有利的政策提案浮现，但瑞银分析师约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）领导的团队指出，这些政策变化并非对特斯拉完全有利。例如，取消电动车购买的消费者税收抵免可能会迫使特斯拉降价以维持竞争力。斯帕克还指出，尽管特朗普政府下的监管环境可能更有利于包括自动驾驶汽车在内的人工智能项目，但特斯拉目前尚无可用于利用放松监管规则的机器人出租车（robotaxi）投入市场。 “特斯拉股价的上涨主要是由市场情绪和动量推动的，”斯帕克在报告中写道。他维持对特斯拉股票的卖出评级，但将目标价从197美元上调至226美元。上周，特斯拉股价收于352.56美元，自选举日以来已为公司增加了逾3500亿美元的市值。截至发稿，现报353.74美元。（图源：雅虎财经）

Linlin2024-11-26

贝森特被选为美国财政部长，导致股票市场反弹、美元下滑及债券收益率下降，反映出市场对温和政策的期望

，当时美国股市已经闭市，投资者对于他的选举产生了积极反应。市场认为，贝森特是一个“稳妥”的人选，市场的风险得到了有效的缓解，特别是在担心会有更为激进的财政政策的情况下。他曾在乔治·索罗斯和吉姆·查诺斯等知名投资人旗下工作，并且运营过自己的对冲基金，这些经历使得他在资本市场中的声誉深厚。市场反应与货币变动由于贝森特的选任，市场认为他将会采取较为谨慎的财政政策，尤其是减税和取消某些规制，以推动经济增长。在货币市场上，日元兑美元报153.76，欧元兑美元上涨至1.0477，较之前的两年低点回升。英镑上涨0.5%，回升至1.2592，而澳元和纽元也分别上涨0.6%和0.5%。比特币的价格从周日稍微上涨，达到97,511美元，接近创下的99,830美元的历史新高。能源和原油市场反应在能源市场上，布伦特原油期货价格上涨了0.2%，报75.30美元/桶，美国西德克萨斯中质原油期货上涨了0.2%，报71.38美元/桶。本周，原油市场受到地缘政治紧张局势的影响，尤其是西方国家与主要石油生产国俄罗斯和伊朗之间的紧张关系，这加剧了供应中断的风险。上周，原油价格上涨了约6%。编辑总结贝森特作为财政部长的任命为市场带来了正面的信号，尤其是在股市和汇市的反应上，市场普遍预期他会推动经济增长，并采取较为温和的财政政策。美元的回落和债券收益率的下降进一步反映了市场对贝森特政策立场的乐观预期。然而，能源市场的反应则更加复杂，受到地缘政治的影响，原油市场的风险仍然较高。名词解释贝森特（Scott Bessent）：一位著名的对冲基金经理，曾在乔治·索罗斯和吉姆·查诺斯等投资人旗下工作。被任命为美国财政部长后，他的政策倾向对市场产生了重大影响。标准普尔500（S&P 500）：美国股市的一个重要股指，包含500家市值最大的美国公司，是全球股市的基准之一。 MSCI指数：由摩根士丹利资本国际（MSCI）公司编制的股票市场指数，广泛用于衡量全球或特定地区股市的表现。债券收益率：债券的年回报率，通常用来衡量固定收益投资的回报。债券收益率与市场利率及投资者风险偏好密切相关。今年相关大事件 2024年11月5日：唐纳德·特朗普成功当选为美国总统，预计会推行大规模减税、加强关税政策以及移民改革。 2024年11月22日：贝森特被选为美国财政部长，此消息促使全球股市和债券市场做出积极反应。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-26

长文分析：特朗普“二进宫”意味着新世界秩序已经到来，看起来很像重商主义

市场和宏观经济力量是驱动因素，而政治和选举——尽管看似重要，其实仅仅是在批准已经发生的决定和变化。 2008年，当全球金融体系突然崩溃时，显而易见的是，这种组织世界的方式被彻底摧毁了。如果资本主义要继续存在，就必须被彻底颠覆。事实确实如此。然而，16年过去了，美国经历了五次总统选举，自雷曼兄弟倒闭以来，新的替代方案仍然没有完全成形。 20世纪的两次重大经济危机，分别是1929年的大崩盘和1971年尼克松终结金本位制。这两次危机之后，分别催生了凯恩斯主义的新政资本主义模式和米尔顿·弗里德曼启发的全球化自由市场体系。尽管这两种新秩序的形成都经历了多年的动荡，但从历史的角度来看，在1930年代和1970年代的混乱中，新的经济秩序的基础已经逐渐成型。历史可能会以类似的视角，看待2008年全球金融危机之后的漫长反应过程。大崩盘与凯恩斯主义的兴起以镀金时代和“咆哮的20年代”为特征的资本主义模式，在1929年10月突然崩溃。随后被一种被称为凯恩斯主义的模式取代，尽管凯恩斯本人（1946年去世）可能并不喜欢以他的名义推行的政策。这一过程并非一蹴而就。起初，赫伯特·胡佛的政府依赖资本主义的“创造性破坏”，允许银行破产，期望系统能够通过“自我净化”恢复。然而，美国却因为斯姆特-霍利关税法的保护主义转向而陷入灾难。富兰克林·罗斯福1933年上台时，最初也试图平衡预算。新政是罗斯福对绝望形势的回应，而非选民授权的产物。他很快意识到，赤字不可避免。他在竞选连任时说：“在1933年、1934年或1935年平衡我们的预算，将是对美国人民的犯罪。当美国人陷入困境时，我们拒绝袖手旁观。人道主义优先。” 罗斯福解释了新政改革的关键： “我们国民收入的这种恶性下降循环必须被打破。国家的银行家和工业家大声疾呼，私营企业无法打破这一局面。他们转向政府，这是他们的权利。当其他一切都失败后，我们接受了政府最终的责任，花钱以填补市场的空缺。” 金融体系得以恢复秩序，并受到严格监管，其中最著名的是《格拉斯-斯蒂格尔法》，禁止商业银行从事投资银行业务。战胜希特勒的大规模开支，带来了布雷顿森林体系，确立了基于美元与黄金挂钩的固定汇率模式，并催生了马歇尔计划、退伍军人法案、国际货币基金组织和世界银行。政府认可了公司主义，工会强大，企业对员工慷慨，而用于冷战的支出维持了整个体系的运转。美国银行体系在接下来的几十年中经历了一段平静时期，没有发生重大危机。到1944年，罗斯福完成了理念上的转变，他说：“没有经济安全和独立，就没有真正的个人自由。陷入贫困的人不是真正自由的人。” 饥饿和失业是滋生独裁的土壤。战后几十年，西方世界以此为基础运行，市场力量被认为是有用的，但可以被控制，并且是次要的。告别布雷顿森林体系，迎接米尔顿·弗里德曼 1971年，理查德·尼克松突然放弃了布雷顿森林体系的金本位制，这一共识宣告终结。当时，用于资助慷慨的社会计划和越南战争的支出，使金本位制难以为继。这一决定使尼克松能够增加支出，并成功推动连任。这一举措也抬高了黄金价格，1973年阿拉伯石油禁运随之而来。石油生产国提高了以美元计价的石油价格，以恢复在1971年黄金价格中的价值。金本位制让位于石油美元。随后，1970年代的滞胀困境接踵而至，但新的经济秩序的基础也逐步建立。 1976年，英国高税收的工党政府（正如披头士讽刺的“给你一块，剩下十九块归我”）向国际货币基金组织申请贷款，条件是实施紧缩政策。三年后，工党首相卡拉汉在输给撒切尔前，承认凯恩斯主义的时代已经结束：“我们曾经认为，可以通过增加开支、削减税收以及扩大政府支出来摆脱衰退并增加就业。坦率地说，这种选择已经不存在了。如果曾经有效，也是通过注入更高的通胀，然后是更高的失业率，才得以实现的。” 凯恩斯主义的死亡，居然是由一位自称社会主义者宣布的，而不是接任的自由市场先知。在美国，吉米·卡特任命保罗·沃尔克为联邦储备委员会主席。沃尔克实施了一系列加息措施，将世界拖入另一场衰退，最终为美联储提供了足够的可信度，成为金本位制的替代者。这为全球提供了稳定，弥补了上个十年金融与波动的石油价格挂钩所带来的动荡。因此，1979年撒切尔当选和1980年里根当选前，关键决策已经做出，这些选举的意义是在于对这些决策的确认。撒切尔-里根模式的核，心包括金融自由化，以及随着共产主义阵营的解体和邓小平将资本主义模式引入中国而推动的全球化。当然，表面之下存在问题，但这一模式在2008年之前几乎没有受到挑战。全球金融危机与特朗普？ 2008年，撒切尔-里根世界的崩溃非常彻底，但应对措施还未能完全成型。奥巴马的第一任幕僚长拉姆·伊曼纽尔曾说，“千万不要浪费一场严重危机。” 但奥巴马团队恰恰浪费了这个机会。新政府没有选择国有化银行，而是通过庞杂的《多德-弗兰克法案》实施谨慎且遵循规则的再监管，也没有起诉那些可能需要为危机负责的金融人士（这与1930年代有很大不同）。这些决定加剧了公众的不信任，使人们普遍认为，获救的是银行家而非普通客户，这为特朗普的崛起铺平了道路。受到茶党运动压力，新政风格的大规模财政支出计划被放弃，而美联储通过印钞将可能发生的灾难性危机，转化为一个缓慢蔓延的困局。第二次大萧条得以避免，但增长依然缓慢。低利率奖励了已经拥有资产的人，导致不平等进一步加剧。奥巴马团队确实通过大规模医保改革扩大了社会安全网，并在2012年轻松击败米特·罗姆尼，方式是将其描绘成撒切尔-里根资本主义的代表。 2016年特朗普当选后，医保法案依然得以保留（主要是因为共和党无法提出更好的替代方案），而特朗普则通过无资金支持的减税大幅增加赤字（茶党对赤字的担忧已被抛诸脑后），并大力转向保护主义。新冠疫情期间，特朗普大规模支出，这种规模在几代人中前所未见，全球许多政府也采取了类似措施。拜登进一步强化了特朗普时期的关税政策，减少中国进口，并实施了自新政以来最大胆的产业政策，投资基础设施和绿色技术以创造就业。这一拜登经济学的核心可能具有变革意义，但在2024年的竞选中几乎未被提及。美国并非唯一一个从全球化后退、让国家发挥更大作用的国家。习近平重新确立了中国国家对私营部门的控制，而欧洲各国则尝试紧缩政策，催生了民粹主义的反弹。印度、土耳其和巴西的民粹主义和干预主义政府纷纷上台，而现在特朗普带着继续和强化经济民族主义的授权重返舞台。如果忽略奥巴马时期的犹豫、茶党的假动作，以及央行通过印钞放缓了一切的事实，会发现正在发生的是从弗里德曼式资本主义，甚至凯恩斯模式，向新模式的稳步转变。新模式包括更大的福利国家、受到关税保护的贸易集团，以及政府有权对企业施加优先事项的经济政策。保护主义回归，但金融部门不会被束缚。特朗普的回归，很大程度上确认了已经形成的新秩序。 21世纪的重商主义凯恩斯曾评论道：“那些自认为不受任何思想影响的实际派人士，往往是某些过世经济学家的奴隶。” 如果要为如今正在形成的经济模式，找到一个“过世”的经济学家作为理论来源，最合适的人选可能是让-巴蒂斯特·柯尔贝尔。他在17世纪担任路易十四的财政大臣，如今他的名字与重商主义联系在一起——这是一种以经济民族主义为核心的哲学，必要时国家会进行干预，以推动自身利益，甚至以牺牲他人为代价。在宏观层面，重商主义表现得非常明显：关税的上升，以及中国努力创建依赖其投资的国家联盟。在美国，微观层面的胜利更为显著。2008年后，各公司试图按照小布什建议的方向改革和完善资本主义，成立了诸如“包容性资本主义委员会”和“专注长期资本”的组织，目标是“支持可持续和繁荣的经济”。环境、社会和治理（ESG）投资也随之兴起，投资巨头调整标准，将资本投向那些被认为最“值得”的公司，这一理念迅速演变成华尔街的一个庞大营销工具。最著名的是世界经济论坛的克劳斯·施瓦布，他在疫情后提出了对资本主义的“大重置”计划。计划的核心理念是，企业的所有者应当以所有利益相关者（例如员工或受到污染影响的人群）的利益为行动目标，而不仅仅是为股东最大化价值。这种股东至上的模式，被认为导致了短期主义和对金融工程的过度依赖。然而，这一改革尝试并未顺利推进。公众对那些导致危机的机构普遍缺乏信任，因此对施瓦布的“大重置”计划充满怀疑，这甚至引发了流行的阴谋论，认为这一计划另有所图。尽管施瓦布的观点在欧洲仍有市场，但在美国，“ESG”已经成为被被妖魔化的词汇。全球最大基金管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克表示，这一术语已经被“武器化”，变得过于敏感和有害。在共和党主导的州，任何提供ESG选项的金融机构都遭到抵制，即使这对纳税人带来了额外的经济成本。最初的反ESG诉讼基于米尔顿·弗里德曼的正统观点，即投资管理者有受托责任，通过股东价值最大化为客户争取最大回报，除此别无他求。然而，最近针对ESG的抵制浪潮，核心理念却发生了深刻变化：政府和企业被认为有权使用资金来推进自己的利益，而不是以最大化回报为目标。路易斯安那州财政部长约翰·施罗德在致贝莱德首席执行官拉里·芬克的信中，解释了为什么决定全面撤资贝莱德，尽管贝莱德也是化石燃料领域的巨头投资者： “这次撤资，是为了保护路易斯安那州免受那些试图掣肘我们化石燃料行业的行动和政策的影响。在我看来，你对ESG投资的支持与路易斯安那州的经济利益和价值观不一致。我无法支持一个否认我们州受益于最强大资产之一的机构。简单来说，我们不能参与削弱我们自身经济的行为。” 这完全与弗里德曼式的理念背道而驰。例如，全球最大的主权财富基金——挪威的“诺基斯”基金出于类似逻辑，不会投资于挪威本国或化石燃料领域，因为这样做会加剧对石油的依赖。然而，新重商主义的立场认为，资产所有者无权推动企业变革。施罗德的信中进一步写道： “你呼吁对我们整个经济进行‘转型’，而这一转型并非通过民主进程实现。相反，你谈到‘行为必须改变，这是我们对企业的要求。你必须强迫行为改变。在贝莱德，我们正在强迫行为改变’。民主何在？” 凯恩斯本人是一位出色的价值投资者，他坚信股东应该积极介入管理事务。而在弗里德曼更自由的理念中，股东对公司拥有的权力也是核心要素。然而，政府对私营部门和国际贸易施加影响的理念，在西方已经消失了一个多世纪（虽然在中国并非如此）。现在，全球金融危机后，人们普遍认为自由市场体系确实失败了，而内部修复的努力也未奏效。历史无法确认重商主义是否在当下能奏效。英国、荷兰和法国都曾通过重商主义模式建立了大帝国，并积累了巨大财富。然而，这些国家最终都抛弃了这一模式——法国甚至是在革命的背景下放弃的。事实证明，贸易和经济并非零和博弈，而工业革命时期的英国，通过遵循自由贸易原则取得了更大的经济增长。如今，世界似乎不得不再次学习这一教训。但这一次，环境已发生巨大变化：为了获取贸易和资源而可以殖民的世界广阔地区已不再可能。这将为当代重商主义的探索增加更多复杂性和挑战。来源：加美财经

加美财经2024-11-26

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