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为金价提供支撑，这完全源于对美债问题及通胀粘性的普遍忧虑。这些因素叠加投机性买盘，预计将继续为黄金构筑支撑防线。但若本周数据导致市场对12月降息的预期大幅回落，美元或将走强，从而抑制金价上涨空间，反之亦然。展望后市，本周美国将发布多项重要劳动力市场数据，这些数据或为黄金短期走势定调，JOLTS职位空缺、ADP私营就业数据、ISM调查指标以及周五的非农就业报告都将影响市场对美联储政策的预期。当前美元走势已显疲态，可能需要新一轮强劲数据才能维持其上涨势头。否则，获利了结盘可能导致美指短期回调。在本周众多就业指标中，JOLTS职位空缺（9月30日）和非农就业数据（10月3日）尤为关键。在通胀担忧持续的背景下，市场正密切关注美国劳动力市场降温的迹象——任何疲软信号都可能强化对美联储2025年再降息两次的预期。由于JOLTS数据更具前瞻性，市场将结合ADP私营就业数据、ISM调查中的就业分项指标等综合评估就业市场全景。至于非农就业数据，其重要性不言而喻。美联储议息会议后，由于鲍威尔声称利率不存在“无风险路径”令市场对政策走向陷入迷茫，美元重获上涨动力。此后政策路径将很大程度上取决于陆续发布的数据，特别是就业与通胀指标。美联储需要看到就业市场持续疲软（即便通胀未明显回落），才会考虑进一步降息。　　　　黄金价格走势分析：　　　　上周五黄金延续涨势，此前最新公布的个人消费支出（PCE）通胀报告未显示新的上行意外，美元因此走软，为金价提供助力。受贸易紧张局势再起及地缘政治风险推动，避险需求对金价形成支撑，目前金价实现连续第六周上涨。强劲的消费者支出推动第二季度GDP年化增长3.8%。亚特兰大联储将第三季度GDP增速预期从3.3%上调至3.9%。美联储上周降息25个基点，将利率区间调整至4.00%-4.25%。市场预计年内还将有两次降息，股市上涨，美元走弱，公债收益率基本稳定。上周五公布美国PCE数据基本维持稳定，个人支出增长超预期等。本周迎来超级周，投资者关注大、小非农数据，此外还有美联储官员的重要讲话。　　　　当前黄金在4小时图上已突破近期整理区间，涨势向3800高点延伸。盘面上可以看到黄金在3750近进一步强化了这一支撑区域。若本周金价跌破3750美元，短期走势偏向将转为看空，可能重回此前的整理区间，后续下行目标看向3720和3700这两个位置。若金价明确突破这一历史高点之后，将释放新的看涨动能，或为金价迈向全新价位区间铺平道路。黄金小时级别走势上暂时维持在窄幅的区间震荡偏多形态，由于本周有大非农数据影响，所以黄金在非农之前我们还是以震荡做多为主，下方3750一线为重要支撑位置，在此上方逢低做多。其他点位我会临盘给出!關於今天的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　文/王啟蒙（微信：wqm6453）　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！

启蒙理财 2评论09-29 11:27

easyMarkets易信：核心PCE低于3%：美元承压，全球多资产迎来关键转折

后反弹，美联储降息押注升温核心PCE通胀维持在3%以下，推动美联储在年底前降息的概率接近90%。鸽派的美联储官员强调劳动力市场脆弱，而巴尔金警告通胀和失业趋势仍令人担忧。尽管北约–俄罗斯紧张局势存在，欧元仍保持稳定，交易员关注美国就业数据和即将公布的欧元区通胀数据。随着美国最新通胀报告发布后，市场对美联储（Fed）降息的信心增强，欧元/美元周五走高。该货币收盘于1.17关口附近，上涨0.27%。随着美国通胀走软，欧元瞄准1.1700，市场对进一步宽松充满信心上周末，美元走弱为欧元带来恢复机会。美国经济分析局（BEA）公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——与预期一致，但仍低于3%的关键门槛。消息公布后，市场对美联储降息的押注从前一日的84%升至88%，根据Prime Market Terminal利率概率工具的数据。多位美联储官员发表了讲话。理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）发表鸽派言论，称劳动力市场脆弱，如果情况恶化，政策需要更快调整。此前，里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）表示，通胀和失业率都在朝错误方向发展，但下行空间有限。在欧洲，经济数据稀缺，交易员只能关注地缘政治。北约警告俄罗斯已准备好拦截俄军飞机，这令欧元承压。据彭博社报道，欧洲官员私下告知俄罗斯，他们已准备击落战机，并将俄罗斯对爱沙尼亚的入侵视为蓄意行为。本周展望：美国将迎来密集数据，包括多位美联储官员讲话、ADP就业人数变动、ISM制造业PMI、初请失业金人数以及9月非农就业报告。在欧洲，市场将迎来商业景气指数、消费者信心指数、经济景气指数、9月通胀数据以及多位欧洲央行官员讲话。交易员还需留意欧元区PMI初值、德国通胀及零售销售数据。市场动向：美国核心PCE支撑美联储降息押注，欧元走高美国核心PCE价格指数8月同比上涨2.9%，符合预期，与7月持平。总体PCE同比小幅上升至2.7%，前值为2.6%，同样符合预测。密歇根大学9月消费者信心终值为55.1，低于预期的55.4。通胀预期略有下降：一年期预期从4.8%降至4.7%，五年期预期从3.9%降至3.7%。贸易方面，美国总统特朗普宣布对外国产品加征新关税：药品100%，厨房橱柜和浴室柜50%，软体家具40%，重型卡车25%。欧洲央行消费者预期调查显示，家庭预计一年后通胀为2.8%。五年期预期则从2.1%升至2.2%。技术面：欧元/美元在1.1700附近徘徊欧元/美元本周收低，但似乎在1.1650附近找到支撑。触及该水平后，汇价回升至1.1700附近，但未能坚定站上并收于其上方。相对强弱指数（RSI）仍偏空。这，加之欧元/美元未能突破1.1700，可能为进一步下跌铺路。首个支撑位在1.1650，其次是1.1600。若跌破，下一支撑在100日均线1.1588附近。相反，若多头收复1.1700，则上方阻力在1.1750，进一步在1.1800。加元跌势放缓，但疲弱依旧加元周五收窄跌幅，但仍维持在18周低点附近。加元兑美元仍位于关键均线下方，整体弱势未改。周五，加元兑美元（USD/CAD）跌势有所放缓，但仍处于18周低位区间，周线持续承压。加拿大7月GDP增长回升，为加元提供有限支撑，但市场整体趋势未变。美国PCE通胀数据符合预期，美联储10月降息预期高企。尽管美元在数据后走软，但加元仍难觅支撑。市场动态：周五，加元兑美元几乎持平，此前一度触及18周低点。加拿大7月GDP环比增长0.2%，高于市场预测的0.1%，前值为-0.2%。美国PCE通胀符合预期，但仍高于美联储2%的目标。尽管通胀顽固，市场预计美联储10月将再次降息25个基点，概率接近90%。下周美国将公布非农就业（NFP）等重要数据。加元走势预测：自9月中旬以来，美元/加元持续攀升，近期加速突破50日和200日均线，动能转向多头。尤其是200日均线被有效突破并获得买盘支撑，显示市场更倾向于追涨。上行方面，汇价正测试1.3950区域，该水平曾多次充当阻力。若日线收于其上，可能进一步上探1.4000心理关口，甚至延伸至1.4100。下方支撑在1.3880一带，与200日均线重合。只要该区间守住，整体偏向看涨。澳元/美元从三周低点反弹，聚焦澳联储周五，随着美元在PCE数据符合预期且消费者信心走弱后承压，澳元/美元（AUD/USD）回升至0.6535一带，止住了连续两日的急跌。关键点： PCE数据显示通胀符合预期，核心PCE同比维持2.9%，月环比0.2%。总体PCE同比升至2.7%。美国消费者信心下降，通胀预期下滑，美元缺乏新一轮鹰派信号。下周二澳联储预计维持利率在3.60%不变。路透调查显示39位经济学家一致预期按兵不动。澳大利亚主要银行对降息时机存在分歧：ANZ、CBA、Westpac预计年底前降息25个基点，最可能在11月；NAB则预计要到2026年5月。美国方面，市场焦点转向9月非农，就业预计从8月的22K回升至39K。黄金上涨，美联储鸽派押注升温黄金因鸽派押注升温而飙升，尽管劳动力市场脆弱、消费者信心信号不一。核心PCE通胀维持在3%以下，推动市场押注美联储将在年底会议继续放松政策。交易员关注即将公布的美国数据，包括非农就业（NFP）和ISM制造业PMI，以确认美联储政策路径。在最新通胀报告维持现状后，周五北美时段金价上涨0.60%，强化了市场对美联储（Fed）进一步宽松的押注。现货金（XAU/USD）收盘37761美元，日内低点为3734美元。贵金属在PCE数据支撑下上涨，市场预期美联储将进一步宽松市场情绪保持积极，交易员消化来自美国的最新数据，这些数据让美联储降息预期持续升温。美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数——符合市场预期。尽管生活成本上升，但核心PCE仍低于今年2月触及的3%高点。近期，9月密歇根大学消费者信心指数下滑，家庭担心物价高企及劳动力市场。通胀预期显示，美国人预计物价将逐渐下降。此外，美联储官员也相继表态。理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，数据显示劳动力市场更加脆弱，而剔除关税影响后的通胀并未显着高于目标。里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）则称，高收入和低收入消费者的支出仍保持健康。黄金交易员还应关注美国总统唐纳德·特朗普最新宣布的关税：对药品加征100%，厨房橱柜和浴室柜50%，软体家具40%，重型卡车25%。下周，美国将公布密集数据，包括多位美联储官员讲话、ADP就业人数变动、ISM制造业PMI、初请失业金人数以及9月非农就业（NFP）。市场动因：黄金无视美债收益率小幅上行，价格继续上涨黄金上涨，美元指数下跌0.27%，至98.18。美国10年期国债收益率小幅上升1个基点至4.187%。美国实际收益率（名义收益率减通胀预期）上升至1.807%。美国8月核心PCE同比2.9%，与预期及上月持平。总体PCE同比小幅升至2.7%，前值为2.6%。密歇根大学9月消费者信心终值为55.1，低于预期的55.4。通胀预期：一年期从4.8%降至4.7%，五年期从3.9%降至3.7%。周四，特朗普宣布对药品、厨房橱柜、浴室柜等产品征收50%关税，对软体家具加征40%，对重型卡车加征25%。 CME FedWatch工具显示：市场预计10月降息概率88%，12月再度降息概率65%。技术面：黄金突破3750美元，多头瞄准历史高点黄金周五恢复涨势，但仍未触及3791美元的历史高点，接近3800关口。相对强弱指数（RSI）虽然超买，但维持在70–80区间，显示多头依旧掌控局势。另一方面，若XAU/USD跌破3750美元，可能迎来进一步回调。下方支撑位在3700美元，随后是20日均线3648美元。道琼斯指数在PCE通胀数据后反弹，降息希望犹存道琼斯指数周五反弹逾350点，重回46,000点上方。在PCE通胀符合市场预期后，美联储降息预期仍在轨道上。尽管数据略显“温和”，通胀仍高于美联储2%的年度目标。道琼斯指数周五反弹，收复了周中部分跌幅并重拾动能，投资者在对10月进一步降息的高概率预期中自我安慰。美国个人消费支出物价指数（PCE）通胀大体符合市场中值预期，令市场对10月降息的希望保持高位。通胀维持稳定，降息押注保持平衡核心PCE通胀按年率计算维持在2.9%，符合市场预期。月度数据同样持稳在0.2%环比，而总体PCE通胀加速至0.3%环比、2.7%同比。美国经济目前已进入来自特朗普政府关税的“单次通胀传导”的第八个月，核心年度PCE通胀指标处在与18个月前（2024年3月）相同的水平。尽管通胀没有取得实质性进展，市场仍倾向于看多，因为周五的PCE通胀读数不足以引发美联储重回鹰派立场的担忧。在疲弱的劳动力市场背景下，美联储仍有望在10月25日实施连续第二次25个基点的降息。据CME的FedWatch工具显示，利率交易员给出近90%的概率，预计美联储将再降25个基点，与9月会议的首次降息相呼应。核心PCE通胀，同比 8月个人收入与个人支出分别上升至0.4%与0.6%。虽然收入与消费走高对美国经济是积极信号，但加速的工资压力可能在未来支撑通胀，从而使美联储开启新一轮降息周期的路径更为复杂。消费者信心小幅回落，但前路仍有诸多工作要做 9月密歇根大学（UoM）消费者预期与消费者信心指数均较上月小幅回落，但总体仍大致符合市场预期。UoM一年期与五年期通胀预期在9月也小幅下行，但头部数据依然偏高，分别为4.7%与3.7%。消费者往往容易“高估”现实结果，但此类高位数据若长期持续，或预示对价格过度敏感的通胀预期正固化为自我实现的预言。只要消费者持续预期高于目标的通胀，企业就更倾向于顺应这些预期。以太坊：ETH投资者获利8亿美元，未平仓合约下降周五，以太坊投资者实现超过8亿美元利润。经过两天的大规模爆仓后，以太坊未平仓合约大幅下降。 ETH在100日均线反弹后，试图重新站上4000美元关口。以太坊（ETH）在周五的获利了结上升后，现价徘徊在4000美元关键位附近。在获利增加的背景下，以太坊未平仓合约下降周五以太坊投资者获利了结超8亿美元。此前，ETH周四跌至3800美元，这是一个多月以来首次跌破4000美元关口。本周以太坊的疲弱表现还引发了两次大规模多头爆仓：周二4.90亿美元，周四4.018亿美元。经过数周的强劲表现后，ETH过度的杠杆已明显下降。据CryptoQuant周五报告显示，月度平均未平仓合约大幅下滑，尤其在Binance平台上表现突出。报告称，这是自2024年初以来未平仓合约最陡峭的回调之一，发生在经历了长时间的市场高度关注与杠杆提升之后。 Binance的杠杆降幅最大，周二一天就蒸发超过30亿美元，次日再度减少10亿美元。Bybit未平仓合约减少12亿美元，OKX减少5.8亿美元。沉重的爆仓潮，加上ETH价格下跌与杠杆水平回落，使投资者态度更加谨慎。从历史上看，这种趋势持续往往会带来进一步的价格疲软和分散压力。尽管价格大跌与市场表现不佳，鲸鱼投资者却开始逢低吸纳。根据智能资金追踪平台数据，过去两天，15个钱包从Kraken、Galaxy Digital、BitGo和FalconX累计买入406,117枚ETH，价值约16亿美元。与此同时，两个沉睡超过八年的以太坊钱包向新地址转移了20万枚ETH，价值约7.85亿美元。Lookonchain数据显示，该持有者最初在Bitfinex积累这些代币，目前仍掌握着736,316枚ETH，约28.9亿美元，分散在8个钱包中。以太坊价格预测：ETH瞄准重回4000美元关口 ETH在100日简单移动均线（SMA）反弹后，正试图收复4000美元心理关口。这一主流加密货币面临4100美元附近阻力，该水平过去一年一直是关键阻碍。若突破4100美元，ETH可能进一步上探4500美元，略高于50日均线。下方方面，多头可能继续守住100日均线。若失守，更下方的3500美元区域也可能成为支撑。结语整体来看，美国核心PCE数据维持低位，强化了市场对美联储年内持续宽松的信心。在此背景下，外汇市场的美元承压，商品市场的黄金受益上涨，股市则因降息预期修复情绪，而加密市场则在经历杠杆清洗后迎来机构“抄底”。然而，通胀仍高于美联储2%的长期目标，劳动力市场亦显脆弱，未来走势仍需高度依赖非农就业、ISM制造业PMI等关键数据。投资者在博弈“降息预期”的同时，需警惕宏观与地缘政治不确定性带来的反复与波动。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-09-29

易信easyMarkets09-29 11:04

有色金属“稳增长”政策来了！赣锋锂业涨超2%，有色50ETF(159652)微涨，获资金接连增仓！“反内卷”持续深化，如何影响有色板块？

，前值和预期值均为2.9%，符合预期的通胀数据减少了市场对降息前景的担忧，金银周五盘面均录得上涨。（来源于国盛证券20250928《金银围绕降息交易展开，白银存在逼仓可能》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 10:21

美国人股票配置比例升至历史新高华尔街分析师警告：是福也是祸！

况——尤其是在美国劳动力市场日益脆弱、通胀持续顽固的当下。据LPL金融公司的首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）称，由于如今许多美国人持有大量股票，并且将大量资金投入美股，因此美股对经济的影响（无论是积极的还是消极的）都更大了。 “股市的繁荣或崩溃所带来的影响——它具有双向性——对整个经济的影响将比十年前要大得多，”罗奇说道。值得注意的是，咨询公司Capital Economics的首席市场经济学家约翰·希金斯（John Higgins）表示，美国人的股票持有量已经超过了上世纪90年代末（也就是互联网泡沫破裂之前）的水平。希金斯在报告中表示：“即便在对人工智能充满热情的情况下，美股还将持续上涨一段时间，这种情况也应当引起警觉。” 希金斯补充道：“事实上，我们的预测是，标普500指数今年和明年还将继续上涨…但当前股票占比极高是一个需要密切关注的警示信号。” 美股投资回报率可能下滑自4月8日美股触及低点以来，标普500指数已累计上涨33%。自今年年初以来，该指数累计上涨了13%，今年已陆续有28次创下历史新高。今年的科技热潮是推动美股上涨的主要动力。以英伟达为首的美股“七巨头”等大型科技公司股价飙升，带动了像标普 500 指数这样的主要指数上涨。据标普道琼斯指数的高级指数分析师霍华德·西尔维拉特（Howard Silverblatt）称，“七巨头”今年为标普500指数贡献了总体涨幅的41%。不仅美国家庭持有的股票数量创下了新高，据美联储的数据，外国投资者在美股市中的持股比例也在第二季度达到了历史新高。美国奈德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）的行业策略师罗布·安德森（Rob Anderson）警告称，历史表明，当股票持有量达到历史高位时，经济衰退的风险以及美股回报率低于平均水平的可能性都会增加。安德森说：“投资者不应期望能重现过去十年所见到的那种规模的回报。未来十年，收益可能会有所下降。” 贫富差距或进一步拉大美股持续创下新高带来的另一重担忧，是美国经济可能会继续朝着“K型”发展——即穷者益穷、富者益富。这在一定程度上是因为美国就业市场（大多数美国人主要通过此获取收入）仍停滞不前，而股票市场（美国富人主要通过此获取财富）却持续上涨。 “在股票市场中拥有大量财富的人觉得自己的资产表现得极为出色，”Simplify Asset Management公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）说，“而那些没有这种财富、主要依靠就业作为主要资产的人则在当今社会感到受到更多限制。” 这也在一定程度上扭曲了经济数据，使得美国整体经济数据看起来比大多数美国民众实际感受到的要乐观得多。LPL金融公司的罗奇表示，活跃的股市正在提升美国富人的净资产，刺激了他们的消费，进而推动了经济增长。很多数据都已经反映初这种矛盾现象：在第二季度，美国收入最高的10%人群（年收入超过35.3万美元）占美国消费者支出的 49%以上，这是自1989年以来的最高比例。然而，从深层次来看，这样的情况带来的是经济稳定性的下降：美国的低收入群体已经在面临越来越大的压力，一旦美股出现崩溃迹象，可能会让那些一直通过高消费支撑经济的美国富人们感到恐慌。 Charles Schwab公司的高级投资策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）表示：“当你的投资规模如此之大时，股市就会成为更大的经济推动力。” 他指出，尽管当前的美股上涨能够刺激消费支出，但一旦美股暴跌时，就会出现截然相反的情况。 “如果股市出现长期低迷，这可能会对家庭支出造成压力，尤其会对财富水平较高人群的心理状态产生影响。出现这一情况的风险已经越来越大了。”戈登说道。

金融界09-29 10:11

邦达亚洲：经济数据表现良好欧元小幅收涨

经济在第三季度保持稳健增长势头。然而，通胀持续攀升，部分受到特朗普政府进口关税的影响。报告显示，经济延续了4-6月的增长动能。低裁员率和企业对设备的需求表明经济韧性犹存，降低美联储年内再次降息的可能性。然而，劳动力市场招聘困难，近三个月就业增长几近停滞，移民政策收紧进一步减少劳动力供给。 High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示：“数据不支持立即大幅降息的观点，货币政策宽松的必要性暂未显现。” 上周五美国公布了8月PCE数据。核心PCE年率录得2.9%，符合预期，与前值持平。核心PCE月率录得0.2%，符合预期，前值由0.30%修正为0.2%。整体PCE年率录得2.7%，符合预期，低于前值的2.60%。PCE月率录得0.3%，符合预期，低于前值的0.20%。CNBC评论指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储继续保持此前既定的降息节奏。尽管美联储的通胀目标是2%，但这些数据不太可能改变政策制定者的方针——他们上周曾表示预计在年底前还将进行两次25个基点的降息。美国8月个人支出增长超出预期，为2025年3月以来新高，而潜在的通胀压力保持稳定，这显示出美国消费者需求的韧性。

邦达亚洲09-29 09:58

无视供应过剩警告 OPEC+拟11月再增产至少13.7万桶/日油价韧性面临考验

朗普，后者多次呼吁降低燃油价格，以抑制通胀并推动降息。据知情人士透露，目前尚未就增产幅度作出最终决定，会议前的讨论仍可能发生变化。石油交易商预计OPEC+将同意再次增产在21位受访者中，除3位外均预测八大OPEC+国家将增产，多数预计增量约为每日13.7万桶。近几个月来，沙特不顾市场悲观预测，迅速重启了此前220万桶的增产计划，而中国战略储备增加及OPEC+增产未完全兑现的现实，使油价仅呈现小幅下跌态势。当前伦敦原油期货价格接近每桶69美元，年内累计跌幅约7%，油价回落为消费者在多年高通胀后带来些许喘息，也为美国总统特朗普推动降息及施压俄乌冲突提供了空间。值得注意的是，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼素以制造市场意外著称，如曾通过大幅上调油价加速归还220万桶石油储备，即便面临西方制裁与乌克兰袭击的挑战，俄罗斯作为OPEC+联合领导者仍基本接受了这些调整。对于一改多年托市策略、快速重启2023年以来暂停供应的举动，OPEC+代表们给出了各色解释，但沙特等国希望通过增产弥补收入损失，并夺回被美国页岩油企业等竞争对手抢占的全球市场份额。汇丰银行全球油气分析师金·富斯蒂尔指出，OPEC+正采取市场份额优先战略，除非油价显著下跌，否则该行对OPEC+会轻易让步表示怀疑。沙特还试图通过推动增产向市场证明，OPEC+其他成员国闲置产能远低于普遍预期，以此消除市场自满情绪——例如上周伊拉克重启关闭两年多的库尔德地区石油管道出口，但油价对此反应平淡，因交易员怀疑大部分停产石油已转向国内消费或周边国家。

金融界09-29 09:01

华尔街“备战”非农超级周！问题是：非农真能按时公布吗？

大不小”的玩笑。目前，美联储正试图应对通胀上升和劳动力市场同时出现疲软迹象的经济形势。美联储官员近期表示，他们正在降低利率以应对疲软的劳动力市场，暗示联储双重使命的重心已更多转移向了捍卫就业市场方面。然而，最新的数据无疑正显示，美国经济状况可能并没有那么糟糕——即便是在美联储格外担心的就业方面。这些表现优异的经济数据报告促使交易员略微下调了美联储在年内余下时间的宽松预期，芝商所的美联储观察工具显示，市场最新预计美联储年内再降息50个基点的概率约为62%，大幅低于一周前的近80%。这一背景，无疑令本周非农数据的表现显得格外关键。目前，媒体调查的经济学家普遍预计9月非农就业人数将有所回升，但仍处于相对低迷的水平——美国劳工部的报告预计将显示，9月非农就业岗位增加4.5万个，高于上月的2.2万个，失业率将稳定在4.3%。政府关门风险带来变数而在非农超级周来临的背景下，美国政府潜在的关门风险，无疑给市场带来了更多的变数。财联社周末曾介绍过，上周，美国国会参议院未表决通过众议院当天通过的临时预算案。鉴于2025财年将于下周二结束，如果国会在当天前不能通过预算案，联邦政府将于午夜“关门”。根据美国劳工部今年3月更新的应急方案，在政府关门期间，劳工统计局所有数据采集和计划中的经济数据发布都将停止，这自然也包括了本周的非农数据。如果政府关门时间超过第一周，其他备受关注的报告也将被搁置，包括定于10月15日发布的9月份消费者价格指数(CPI)。如果政府关门持续下去，美联储利率制定者在10月28日至29日再次开会时，料将无法获得一些最重要的经济指标。对此，美国银行分析师周末表示，政府关门对经济的影响通常较小且短暂。但他们同时也警告称，长期停摆以及特朗普政府威胁解雇联邦工作人员而不是让他们休假，意味着这一次可能会产生更持久的影响。美国银行补充道：“虽然短暂的停摆可能不会对经济产生太大影响，但它会推迟美联储下次会议前公布关键经济数据。” 可以预见，政府停摆的风险也将提高本周那些不受政府关门影响的数据的重要性，其中包括10月1日发布的ADP私营部门就业报告。虽然ADP并不总是官方数据的可靠领先指标，但近几个月政府就业数据的下调往往印证了私营部门报告中的疲软表现。 “ADP数据将带来巨大影响，”Threadneedle Investment的投资组合经理Ed Al-Hussainy表示，“若就业数据表现强劲，将引发人们对明年利率路径和降息时机的诸多疑问”。

金融界09-29 09:01

美债交易员的降息信心面临考验美国非农就业和政府停摆风险将是关键

就业数据最近几个月的疲软，导致美联储在通胀率高于2%目标的情况下也做出了利率调整。此举提振了债券市场。彭博数据显示，截至上周四，美国国债今年以来已上涨5.1%，有望创下2020年以来的最佳表现。媒体调查的预测中值是，将于10月3日公布的就业报告将显示，美国9月非农就业岗位增加5万个，较前三个月平均增加不到3万个有所回升。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，近期就业创造速度“似乎低于维持失业率不变所需的‘平衡点’。” 他重申政策制定者面临着劳动力市场放缓和通胀上升的相互冲突风险。官员们对如何推进经济复苏也存在分歧。芝加哥联储行长Austan Goolsbee上周对关税驱动的通胀表示担忧，并反对任何“前置”多次降息的呼吁。Michelle Bowman表示，通胀已经足够接近央行的目标，因此有必要进一步降息，因为就业市场减弱。市场仓位也呈现出类似的分化。在国债期权方面，有买家瞄准10年期收益率11月底前将降至4%。与此同时，摩根大通的一项客户调查显示国债空头头寸增加。 “我们认为，目前10年期美国国债收益率水平大致合理，劳动力市场脆弱性带来的下行风险与经济增长前景转好带来的上行风险之间保持平衡，”Vanguard固定收益部门全球主管Sara Devereux表示。她表示，如果收益率升至近期区间的高端，该公司的主动型基金经理倾向于买入债券，尤其青睐5年期至10年期债券。

金融界09-29 08:20

9.29现货黄金走势延续震荡早盘先空后多操作思路

　　消息面：　　黄金上周五上涨，美国通胀数据符合预期，加强了美联储今年晚些时候可能继续降息的押注。现货金上涨0.8%，至每盎司3778.62美元，上周曾触及创纪录的3790.82美元。上周黄金上涨约2.5%。8月份美国个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.7%，符合经济学家的预期。根据CME美联储观察工具，投资者目前认为10月份降息的可能性为88%，12月份再次降息的可能性为65%。市场还将关注里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金（Thomas Barkin）和美联储副主席鲍曼在当天晚些时候的讲话，以寻找美联储立场的线索。　　黄金操作思路：　　黄金周线六连阳，说明黄金当前上涨多头动能强劲，布林带开口向上发散，5周均线上穿10周均线，本周黄金有望延续上涨形成7连阳，在3680之上黄金保持强势看涨，日线级别黄金上周冲高3791一线高位震荡，布林带上轨走平，K线运行在5日均线之上，表明黄金震荡但多头占优，黄金回踩5日均线附近先多看涨，10日均线在3720，只要10日均线不破，黄金强势格局不变，考虑到日线上轨走平，黄金在没有突破新高之前不追涨，操作上以低多为主，高空为辅，4小时级别上周五K线收出吞没大阴线，形态上组合乌云盖顶看空，上方3783上轨附近压力较强，没有突破企稳3783之前不易过分看涨，3783之下可短线看回调，下方关注中轨3753以及下轨3721两个支撑位，日内操作尽量回踩要支撑位附近多，具体策略以江沐洋临盘提示。　　黄金参考策略：建议早盘3770-72空，损3784，目标3753-3745，建议回踩3753-3745区域支撑位多，回看3760-3770破位上看。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋QQ3385097785钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金09-29 08:05

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