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ETF市场日报 | 金融科技相关ETF领涨！下周一将有5只产品新发

前近期，上海、广东、浙江、安徽等地的金融监管局、银行业协会提出“反内卷”相关举措，剑指“房贷返点、车贷返佣、变相贴息”等行业现象，呼吁辖内银行机构跳出低水平价格战，告别“赔本赚吆喝”，采取差异化竞争策略，推动银行业持续健康发展。开源证券指出，量增价稳+信用成本改善，红利属性强化下股息逻辑仍可延续财政贴息直接惠及消费者及服务经营主体，对银行信贷增长及息差稳定均予以呵护，避免银行价格战下的内卷式竞争，助力行业发展趋于良性。政策到期后存延期扩容可能性，未来亦或呈现中央财政支持全国性银行，各地财政支持地方性银行的局面，更利于重点区域企业活力及消费需求的释放。活跃度方面，香港证券ETF(513090)成交额再夺第一成交额方面，香港证券ETF(513090)今日成交额居首，达415亿元。短融ETF(511360)、华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)成交额居前。换手率方面，港股医疗ETF(159366)换手率居首，达200%。香港证券ETF(513090)、科创债ETF易方达(551500)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。 ETF发行市场方面，创业板50ETF大成(159298)明日开始募集具体来看，下周一开始募集的有华夏港股通科技ETF基金(159101)、华宝A500红利低波ETF(159296)、招商机器人指数ETF(560770)、科创综指增强ETF易方达(588550)、科创半导体ETF鹏华(589020)。分别跟踪国证港股通科技指数、中证A500红利低波动指数、中证机器人指数、上证科创板综合指数、上证科创板半导体材料设备主题指数。国证港股通科技指数精选港股通范围内30只高成长性科技龙头（如腾讯、阿里、小米），聚焦电子、传媒、创新药三大核心领域，前十大权重股占比77%，凸显高集中度与龙头效应。中证A500红利低波动指数从中证A500成分股中筛选50只高股息、低波动证券，覆盖21个行业（金融、工业、医药为主），兼顾分红稳定与抗风险能力。中证机器人指数覆盖机器人全产业链70家企业（如汇川技术、科大讯飞），工业与信息技术行业合计占比85%，以高研发投入为特征，反映中国机器人产业技术突破与商业化进展。上证科创板综合指数纳入科创板97%市值，全面表征“硬科技”企业生态，半导体权重达38%，兼具整体表征与投资功能，与科创50形成互补。上证科创板半导体材料设备主题指数聚焦科创板半导体材料与设备领域30家核心企业，单个样本权重上限10%，覆盖衬底材料、制造设备等关键环节，助力国产替代与产业链自主可控。下周一上市的为港股通互联网ETF汇添富(159280)、华夏A500增强ETF基金(512370)、科创综指ETF兴业(589050)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 16:27

债市早报：资金面整体均衡偏松，债市整体走弱

或市场揣测。部分声称亦提及近期曾与香港金融监管当局接触。金管局重申，在考虑稳定币发行人牌照申请时将采取稳健及审慎方式，并设立较高的门槛。金管局强调，表达意向或提交稳定币牌照申请，以及金管局与相关机构的沟通，只是申请牌照的过程，最终获发牌照与否将视乎申请是否符合发牌条件。（二）国际要闻【美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%】8月14日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期值2.5%；7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%；7月核心PPI同比3.7%，为2月以来最高水平，预期3%，前值2.6%；7月核心PPI环比0.9%，为2022年4月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%。7月服务成本上涨1.1%，为2022年3月以来最大增幅。其中，批发和零售业利润率跃升2%，主要受机械设备批发带动。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格小幅上涨】 8月14日，WTI 9月原油期货收涨2.09%，报63.96美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.84%，报66.84美元/桶；COMEX黄金期货跌0.77%，报3382.00美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.99%至2.847美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月14日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1287亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1287亿元，中标量1287亿元。Wind数据显示，当日有1607亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金320亿元。（二）资金利率 8月14日，资金面整体均衡偏松，当日DR001上行0.09bp至1.317%，DR007下行0.98bp至1.442%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月14日，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.20bp至1.7320%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.85bp至1.8485%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月14日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1融创01”跌超75%，“H1融创03”跌超67%，“H1碧地02”跌超66%，“H1碧地03”跌超57%；“H1阳城01”涨超1578%。 8月14日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“22安丘01”涨超10%。 2. 信用债事件北京远洋控股：公司公告，为做好后续偿付安排，存续7支公司债自8月15日开市起停牌。峨眉山发展控股：四川证监局披露，对峨眉山发展控股及相关责任人员出具警示函，因公司债募资未按规定管理与使用。华闻传媒：公司公告，子公司车音智能破产清算获法院裁定受理并指定管理人。中国诚通：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25诚通控股MTN003A”、“25诚通控股MTN003B” 烟台蓝天投资：公司公告，受近期市场波动影响，取消发行“25烟台蓝天MTN002B”，仅发行“25烟台蓝天MTN002A”，发行规模为10亿元。广州资管：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25广资Y1”、“25广资Y2”。航天宏图：公司公告，截至7月底，公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计1678万元。希慎兴业：公司公告，上半年公司拥有人应占溢利7500万港元，同比下跌82%，中期盈利大跌主要因为期内投资物业的公平值亏损由1.97亿港元扩大至9.64亿港元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 8月14日，A股全天冲高回落，市场量能继续放大，沪指突破3700点后收跌，微盘股连续三日下行，超4600股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.46%、0.87%、1.08%，全天成交额2.31万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，仅非银金融小幅收涨，下跌行业中，综合、国防军工、通信跌逾2%。【转债市场主要指数集体跟跌】 8月14日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.41%、0.35%、0.49%。当日转债市场成交额1002.91亿元，较前一交易日缩量18.25亿元。转债市场个券多数下跌，456支转债中，78收涨，366支下跌，12支持平。当日上涨个券中，金铜转债涨超15%，章鼓转债涨超8%，中旗转债涨超7%；下跌个券中，丽岛转债跌逾11%，海泰转债、交建转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月15日），凯众转债开启网上申购。 8月14日，声迅转债公告即将触发转股价格下修条件。 8月14日，利民转债、新化转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年8月14日至2025年11月13日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；海泰转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月14日，受PPI数据意外超预期推动，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至3.74%，10年期美债收益率上行5bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月14日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差保持在106bp不变。 8月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.39%。 2. 欧债市场 8月14日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.71%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、4bp、4bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月14日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-15 12:05

银行股回调探因：政策、套利、减持扰动，中期行情怎么看？

息100万元。另一方面，上海、广东等地金融监管部门近期提出“反内卷”举措，要求银行机构停止“房贷返点、车贷返佣”等低水平价格战行为。此外，有机构认为，套利资金“分红即走”策略加大短期抛压。7月迎来上市银行分红高峰期，部分投资者或存在“分红前买入、登记日后卖出”的短期套利行为，多只银行股分红期重叠进一步加剧短期抛压。此外，分红后除权除息也导致股价出现技术性下跌。另一方面，近期部分银行股东高位减持可能对市场情绪有一定影响。杭州银行、齐鲁银行近期皆发布股东减持公告。对此，有机构指出，这是险资锁定收益的阶段性调仓，在政策引导和经营诉求不改下，险资可能不会“轻易离场”。资金面驱动下的估值修复行情仍有望延续低利率和“资产荒”背景下，银行高股息、类固收的优势凸显。截至8月14日，银行板块（申万）股息率仍有3.92%，银行AH指数股息率4.32%，基本面稳健下吸引力仍较突出。高股息板块中，银行低估值优势显著。截至8月14日，煤炭、银行、石油石化PB估值却分别为1.23x、0.61x、1.22x，银行股估值偏低、防御属性突出。增量资金持续涌入，带动银行板块估值明显修复。今年以来，中长期资金入市、公募基金新规等重磅政策落地，显著增加各类资金对银行股的配置需求。根据招商证券测算，2025年二季度末，A+H股银行的理论“标配比例”应达到11.57%，然而，对比基金二季报披露的实际持仓数据，情况却出乎意料：主动型基金对A+H银行股的实际持有比例仅为4.5%。这意味着，银行板块的“欠配比例”（标配比例-实际持有比例）高达7.07%。更值得注意的是，这一欠配缺口较一季度末（6.79%）有所扩大。该机构认为，银行中期行情结束的其中一个标志就是公募基金将银行配置提高到8%-10%左右的比例，目前欠配幅度仍然较大，因此银行的中期行情预计仍未结束。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-15 11:04

A股头条：稳定币大消息！香港金管局、香港证监会出手；美国通胀全面“爆表”；152家储能企业发声“反内卷”，寒武纪再度否认

金融界08-15 07:45

8月14日证券之星午间消息汇总：2021年12月以来首次！上证指数盘中突破3700点

券研报指出，8月12日，财政部、央行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例为1%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%，政府出资替代银行单边让利，有助于呵护息差，撬动信贷投放。 7月31日国常会部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，8月以来工行、农行、建行、交行等多家银行积极响应个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。政策预期向好，把握银行结构性机会。 3、天风证券研报认为，我国氨纶供应高度集中，当前价格运行相对底部区间。行业平均处于亏损状态，盈利位于历史底部区间；新增产能延期或减投，淘汰产能或持续增加。近年来氨纶需求增速快，下游渗透率持续提升；2005年，我国氨纶表观消费量为12.1万吨，到2024年消费规模增长至102.7万吨，2005—2024年需求量CAGR达到11.9%。“反内卷”背景下，重点关注位于成本曲线左侧的上市公司。

证券之星08-14 11:48

上证指数突破3700点！证券ETF龙头(159993)涨近2%冲击4连涨

续业绩端改善明显； 2、政策环境友好：金融监管环境的放松带动了估值中枢的提升，监管环境的宽松与否决定了券商相对大盘的alpha，，相比去年同期的严监管态势（显著跑输大盘），当前资本市场的重视程度明显上升，券商各项业务稳步复苏，6月以来我们也看到积极变化，IPO受理全面恢复，陆家嘴金融论坛明确支持科技企业融资需求。 3、热点催化多：第一，随着券商在虚拟资产业务链中参与不断深入，后续仍有望形成券商行情；第二，支持国有大型金融机构做优做强，催化并购行情，关注“汇金”旗下七家券商牌照的整合可能性；第三，增量资金入市，机构欠配回归，带来非银资金增量 4、长期配置价值凸显：长期看，券商的业务杠杆有提升空间，财富管理和做市是两大重要业务，看好头部券商的发展能力证券ETF龙头（159993）相比证券公司指数，证券龙头指数的的标的更少(30只），前十的权重更集中（达78%），聚焦头部优秀公司。从券商未来的发展趋势看，在”金融强国“的思路下，头部公司的竞争格局会逐步稳固，对标海外，做市和衍生品、财富管理都是券商未来的重点业务，头部公司的竞争力更强，杠杆提升的空间更大，ROE提升空间也更大，中小公司或更聚焦区域化、特色化发展。证券龙头采用财富管理加权，从历史表现看，2021年以来每轮券商的阶段行情中，证券龙头指数都相对中证证券指数跑出正超额收益2021年以来每轮券商的阶段行情中，证券龙头指数都相对中证证券指数跑出正超额收益。而在后续中长期增量资金推动的”慢牛“行情中，更聚焦财富管理逻辑的证券龙头指数优势会更明显。证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。数据显示，截至2025年7月31日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、国泰海通(601211)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比78.84%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-14 10:48

瑞达期货合规“失守”频领罚单，业务结构生变，短期债务占比抬升

证券之星赵子祥在金融监管日趋严格的当下，瑞达期货(002961.SZ)正陷入多重困境。近日，公司因存在未对部分外部接入信息系统开展合规评估等违规情况遭监管“点名”，而近一年多以来，公司因各类合规问题多次遭受监管措施及处罚，内控漏洞频发。证券之星注意到，与此同时，2024年其业务结构发生剧烈调整，风险管理业务跃居收入首位但毛利率偏低、风险敞口隐现，叠加债务结构变动引发的流动性担忧，这家老牌期货公司在行业监管趋严背景下的稳健运营面临严峻考验。监管罚单不断，合规漏洞成“顽疾” 2025年，瑞达期货在监管处罚的道路上“步履不停”。8月8日，厦门证监局因公司未对部分外部接入信息系统开展合规评估且未妥善保存相关材料，对其采取责令改正措施，这已是公司年内第二次因同类问题被罚。回溯2025年上半年，公司因互联网营销业务内控缺陷、子公司财务核算违规等问题，多次被监管部门出具警示函、责令改正。从公开信息看，瑞达期货的合规问题并非偶发。早在2024年，厦门证监局就指出公司存在员工无证从业、宣传内容片面、第三方合作模式不规范等问题。证券之星注意到，2024年至今，公司及分支机构多次出现受到监管处罚或收到警示函的情况，涉及客户信息管理不当、互联网业务管控不到位、互联网营销业务内部控制不健全、员工未取得基金从业资格参与销售公司资管产品的问题、营销人员管理和考核机制缺失、适当性管理落实不到位、风险管理子公司的内部控制管理不到位，子公司瑞达新控资本管理有限公司会计核算不规范等相关问题。频繁的监管处罚，暴露出瑞达期货内控体系存在严重漏洞，合规意识淡薄。公司在业务开展中，对员工行为规范、业务流程合规性把控不足，风险管理子公司更是成为违规 “重灾区”，财务核算不规范等问题，反映出内部管理的混乱。事实上，监管处罚的背后，公司管理层履职情况也多有波折。总经理葛昶在2024年8月因未勤勉履职被厦门证监局采取监管谈话措施，此外，独立董事频繁更迭也影响公司治理稳定性。2024年3月，独立董事陈守德因任职超限辞职；2025年4月，黄炳艺因任期届满离任，新增独立董事又需重新磨合。治理层的不稳定，难以保障公司决策科学、合规，为合规问题频发埋下伏笔，也让投资者对公司治理能力产生担忧。业务结构突变，短期债务占比提升公开资料显示，瑞达期货是由瑞达期货经纪有限公司依法整体变更设立，其前身为成都瑞达期货经纪有限公司，成立于1993年3月。 2024年，瑞达期货业务结构出现剧烈变动。风险管理业务收入从2023年的2.56亿元飙升至10.44亿元，同比暴增308.39%，收入占比从27.60%跃升至57.67%，成为第一大收入来源；期货经纪业务收入微增2.57%至6.28亿元，但占比从66.09%骤降至34.68%，退居第二。从积极面看，风险管理业务增长契合期货行业服务实体经济趋势，大宗商品价格波动加剧下，实体企业套保需求增长，公司基差贸易、场外期权等业务规模扩张。2024年，子公司瑞达新控场外期权做市业务名义本金规模突破990亿元，基差贸易规模同步增长，带动业务收入与利润提升。然而，隐患也不容忽视。风险管理业务毛利率仅17.33%，远低于期货经纪业务的45.21%，高度依赖“规模换利润”。且此前2022年瑞达新控因“贸易业务收入确认不符合会计准则”导致财务数据失真，2025年又因“外部接入信息系统未合规评估”被罚。若内控缺陷未整改，规模扩张可能放大风险敞口，市场波动加剧时，利润弹性或快速收窄。相较于风险管理业务的爆发，资产管理业务虽有增长，但对营收贡献仍低。2024年，资产管理业务收入增长201.70%至1.13亿元，但占比仅6.26%。公司虽提出提升研究与资产管理能力、加大创新投入，但从实际效果看，资产管理权益规模提升有限，业务影响力小。值得一提的是，2024年末，瑞达期货全部债务较上年末下降2.37%，但长期债务小幅增长1.18%，占比较上年末提升2.28个百分点，长期债务中以6.33亿元应付债券为主。从行业看，期货公司轻资产、强资金驱动特性，使债务融资常见，但瑞达的债务结构调整，暗藏隐忧。此外，截至2025年3月末，公司负债总额较上年末增长4.97%，负债构成未发生重大调整；全部债务较上年末增长8.40%，主要系应付票据增长15.52%带动短期债务增加所致，不过短期债务占比较上年末上升4.67个百分点，短期债务占比达到了39.64%，首次接近四成。瑞达期货当前深陷合规、业务、债务多重困局。合规漏洞频发，监管处罚不断，损害公司声誉与投资者信任；业务结构突变，风险管理业务虽增长迅猛但隐患暗藏，期货经纪、资产管理业务发展遇阻；债务结构调整，长短期债务压力同步抬升，流动性和风险抵御能力遇考。在金融监管趋严、行业竞争加剧的背景下，瑞达期货若想破局，需痛定思痛，从根源上整改内控缺陷，提升合规管理水平。否则，在重重隐患下，恐难在复杂的金融市场中稳健前行，甚至可能陷入更深的经营危机，给投资者、行业带来更多不确定性。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星08-13 14:48

消费贷“国补”来了！多部门权威详解，1元贴息资金可能带动100元贷款资金

13日，财政部、商务部、中国人民银行、金融监管总局相关负责人在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上介绍有关情况并回应关切。财政部副部长廖岷表示，对居民个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款实施贴息政策，是中央层面首次实施，部分媒体称之为消费贷款领域的又一次“国补”，充分体现了中国政府对扩大消费的重视程度。 1元贴息资金可能带动100元贷款资金廖岷表示，与以往直接财政补贴相比，两项贴息政策的特点是和金融政策协同发力，来发挥公共资金的引导作用，撬动更多金融活水流向真正的消费领域，以激发消费潜力，提升市场的活力。 “简单测算，如果按照1%的贴息比例，意味着1块钱的贴息资金，有可能带动100块钱的贷款资金用于居民消费，或者是消费领域服务业的供给，所以这是一个公共资金和金融工具的结合产生的撬动效应。”廖岷说。廖岷介绍，个人消费贷款贴息和服务业经营主体贷款贴息政策分别从消费的需求端和供给端来发力，将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费。 “这两项政策到期后，我们还会开展效果评估，研究视情延长政策的期限，或扩大支持范围，和调整贷款经办机构的范围。”廖岷说。两项贴息政策尽量做到“省钱又省心” 财政部金融司司长于红表示，两项贴息政策涉及的侧重点都是广覆盖、低门槛，也没有设置复杂的申请程序，尽量让大家做到“省钱又省心”，只需要满足一些基本的、必要的条件，就可享受政策的支持，确保精准发挥提振消费、扩大内需的政策效果。比如，居民享受个人消费贷款贴息的条件，核心是要有真实的消费行为。个人消费贷款贴息政策支持的是消费者合理的借贷需求和真实的消费行为，如果借款人使用个人消费贷款用于一些非消费领域，或是其他违规套利行为，这不属于政策的支持范围，将无法取得贴息资金。服务业经营主体贷款贴息的条件，核心是要将贷款资金用于经营活动。贷款资金必须合规用于正常的经营活动，例如拓展空间、优化布局、提升硬件、增加业态、人员培训、产品研发等，重点是要改善消费基础设施、提升服务供给能力，不能用于投资理财和套利活动。对于个人消费贷款贴息的具体操作，于红介绍，借款人在申请个人消费贷款、签订相关贷款合同的同时，只需要增加一个操作，就是要授予贷款经办机构相关权限，允许其识别贷款发放账户或者指定账户的交易信息。于红举例称，如果一名消费者使用个人消费贷款，在政策执行期内花了20万元用于装修、购置家具家电等消费品，假设该笔消费贷款年利率为3%，在没有贴息的情况下，他全年需要支付贷款利息是6000元，享受个人消费贷款一个百分点的贴息以后，最高可减少利息支出2000元，这样就可以获得1/3的利息补贴。提高消费贷款利率定价能力此前，中国人民银行设立了5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大消费领域信贷供给。新的贴息政策有望与这一政策发挥联动效应。中国人民银行信贷市场司负责人车士义表示，一方面，贴息政策通过对贷款利息支出的补贴，直接降低居民消费和企业经营的融资成本，减轻财务负担；另一方面，再贷款政策将政策激励与银行对消费领域信贷投放相挂钩，通过中央银行对商业银行提供低息的再贷款，促进银行加大消费领域信贷投放，让利于经营主体。 “消费贷款利率由银行综合考虑资金成本、管理成本、风险溢价等因素，按照市场化原则自主确定，贴息部分由财政资金直接补贴给老百姓，在支持提振和扩大消费的同时，也兼顾了金融支持实体经济的可持续性。”车士义表示，下一阶段，中国人民银行将配合财政部等部门抓好政策落实，强化政策合力，全力做好金融支持消费工作。一是引导加大服务消费领域信贷投放力度，指导金融机构用好用足再贷款和贴息政策，加大对住宿餐饮、旅游、养老、托育等服务消费重点领域的信贷投放，促进相关产业和企业的发展壮大，扩大高质量消费供给。加强与财政部等部门的信息共享，促进政银企融资对接，让政策红利惠及更多服务业中小经营主体。二是优化居民消费金融的产品和服务，指导金融机构深化与线上线下消费场景的融合，提供个性化的服务，简化审批流程，增强消费金融产品的吸引力，支持居民真实的消费需求；提高消费贷款利率定价能力，根据客户需求和风险特征进行产品创新和差异化定价，确保消费金融服务长期可持续；持续推进支付服务便利化，聚焦食、住、行、游等消费场景，为消费者提供高效、便捷的消费支付体验。

金融界08-13 14:18

午评：沪指涨0.56%，创2021年12月以来新高，创业板指大涨2.81%，AI硬件端持续逼空

提到，昨日盘后，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。中央与地方每年联合补贴数百亿利息，来撬动刺激数万亿元的个人消费。这也是近几年来，国内首次以财政直接补贴消费贷款利息的方式刺激需求，具有更强的精准性和杠杆效应，能够更直接地降低居民消费成本，刺激消费。值得注意的是，从今年下半年以来，供给端反内卷+需求端真金白银资金支持，两端同时发力，促进稳增长。反内卷通过限制无序竞争，让企业从“价格战”转向“价值战”，提高产品溢价能力，改善利润率，如光伏、钢铁等行业价格回升。促消费提振终端需求，防止因需求不足导致通缩螺旋。反内卷+促消费的政策组合拳还将继续发力，预计下半年还会有持续的政策推进。这些政策将带动宏观经济预期稳定，提升A股整体风险偏好，还有望引导长期资金流入A股，优化市场流动性结构。整体我们维持指数震荡上行的判断，对于8月中下旬需注意上市公司业绩密集披露期对市场波动的影响，做好波段价差。

金融界08-13 11:48

个人消费贷款财政贴息政策来了，香港消费ETF(513590)涨超1%

0.95元。近日，财政部、人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，今年9月起，满足要求的个人消费贷款可享受国家财政贴息。《实施方案》明确了贴息政策支持范围、贴息标准、贷款经办流程等细节，比如个人消费贷款贴息在一家贷款经办机构最高不超过3000元，涉及多个消费重点领域；而符合条件的服务业经营主体单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。国泰海通证券指出，新消费本质是经济转型阶段下的产业结构性红利，体现在食品饮料产业的本质是渠道裂变、品类创新及新市场开拓驱动个股业绩释放，我们认为上述结构性红利仍能持续一定时间；经过调整后，当下市场对新消费为代表的高成长标的盈利预期修正相对充分，且当下已迈入业绩期，横向比较来看，饮料、休闲食品等赛道仍具备较高景气度，配置价值凸显。香港消费 ETF (513590) 提供便捷投资工具，该 ETF 可一键打包理想汽车、阅文集团、泡泡玛特等多只优质港股消费类股票，帮助投资者高效布局港股消费板块，把握行业发展红利。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、快手-W(01024)、泡泡玛特(09992)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.88%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-13 10:18

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