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【路透深度】美国经济给特朗普发出信号：谨慎施政，避免“损坏”现有的经济格局

仍高于目标水平，抵押贷款利率接近7%，30年期国债收益率约为5%，并有上升趋势。这反映了市场对通胀控制能力以及美国财政纪律的担忧。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上周表示：“人们仍然担心通胀可能尚未被完全遏制……我们会解决这个问题，不用担心。”但他也指出，“另一个越来越受到关注的问题是财政赤字。如果未来财政纪律没有改善，市场最终会要求风险溢价……这正是我们目前开始看到的情况。” 特朗普的财政挑战：如何应对赤字？虽然特朗普成立了一个政府效率部（Department of Government Efficiency）来寻找节约开支的机会，但他并没有制定计划来解决赤字的主要驱动因素——老年人健康和退休福利支出。两党都将这些支出视为不可触碰的政治禁区。经济表现强劲，但风险犹存对于特朗普政府来说，政府借贷成本和债券市场的紧缩可能会带来限制；而经济的现状则可能是另一个约束因素。美联储官员关注的关键经济数据（如就业、通胀、消费支出和总体增长）表明，美国经济已接近潜在产能，进一步刺激可能会带来风险。例如，12月失业率为4.1%，已接近或低于许多经济学家认为的**“自然失业率”。此外，美国经济在12月新增了25.6万个就业岗位**，这是一个相当强劲的数字。工资增长支撑了消费者支出，但通胀仍高于目标水平超过半个百分点。如果实施关税等政策措施，可能导致生产成本上升，从而重新点燃通胀。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在12月18日的新闻发布会上表示：“美国经济表现非常好，但我们必须坚持到底。”他强调，美联储的货币政策必须保持足够的紧缩，以将通胀率降至2%的目标，同时保持就业市场的稳定。未来利率路径的不确定性鉴于特朗普政府的政策计划和当前经济强劲表现，外界对美联储未来是否能进一步降息持怀疑态度。这种不确定性源于特朗普关于经济政策的激进言论与美国经济实际表现之间的差距。美联储的内部预测已开始显示，预计未来贸易政策和其他政策可能会导致经济增长放缓和失业率上升。里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）上周表示：“尽管可能面临关税和驱逐移民带来的冲击，但企业对未来经济环境保持乐观。我认为增长的上行风险可能大于下行风险。”他也指出：“如果某些政策证明有害，你可以适时调整。”

Linlin01-13 21:54

【直击亚市】中国贸易最后的高点！央行口头警告撑人民币，美国新制裁刺激油价

美国国债在周五就业数据公布后大幅下跌，30年期国债收益率首次超过5%，为一年多来的首次。美元对大多数亚洲主要货币上涨，在周五就业数据发布后，美元跳涨。彭博美元现货指数上涨了0.2%，接近上周创下的两年高点。周一，中国加强了对人民币的支持，通过发出警告和调整资本管控措施，人民币在离岸市场汇率接近创纪录低点后，中国人民银行与其他监管机构表示将加强外汇市场管理，处理任何可能扰乱市场秩序的行为，并防止人民币贬值过度。央行在一份声明中表示，将确保人民币保持在合理水平并基本稳定。下一个来自美国的重要数据将是周三发布的通胀数据。交易员还将关注纽约联储周一发布的1年期通胀预期，周二的生产者价格指数，以及周四的失业救济申请数据。美国银行此前预计美联储今年将降息两次25个基点，但现在表示不再预期降息，且存在加息的风险。高盛预计今年将降息两次，而非三次。

云涌01-13 13:29

央行大概会继续维持对中长期流动性的净投放，30年国债ETF(511090)上涨0.14%，连续7天净流入

其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-13 10:12

音频 | 格隆汇1.13盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

做多美债和中国股市的好时机； 7、美国30年期国债收益率升至5%，为2023年11月以来的最高水平； 8、美国对俄罗斯石油行业实施大规模全面新制裁； 9、消息人士：印度炼油商就美国对俄新制裁而做好准备预计将面临重大俄罗斯石油供应中断； 10、“不卖就禁”是否违宪？美国最高法院最快本周裁决TikTok案； 11、全球首个口服GLP-1RA，诺和诺德诺和忻®在中国全面上市； 12、郭明錤：苹果今年将面临更严峻挑战市场过度乐观了股价有下跌风险； 13、欧洲最大养老基金清仓特斯拉股份，因反对马斯克的薪酬方案； 14、印尼将2025年镍矿石开采配额设定在2亿吨左右； 15、消息人士：预计调停方将很快宣布加沙停火协议将取得重大突破；大中华区要闻： 1、财政部：2025年财政政策将非常积极； 2、财政部：2025年我国赤字规模将有较大幅度增加； 3、财政部：在2025年新增发行专项债额度内，地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房； 4、国务院副总理何立峰：加大力度推动扩消费工作着力扩大国内需求； 5、证监会：坚持稳中求进、以进促稳持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效； 6、证监会征求意见：拟规定期货公司开展互联网营销活动不得与其它业务活动混同； 7、肖钢：支持设立市场化的S基金和并购基金加速“投资-退出-再投资”良性循环； 8、央行公开市场下周将有309亿元逆回购及9950亿元MLF到期； 9、去年12月初海外抄底资金可能亏损离场； 10、神秘期权买盘或已平仓损失超过1亿美元； 11、摩根大通：中国股票大逆转就在1月底！ 12、全国中医药科技工作会议：扎实做好中医药科技创新重点工作； 13、又是场外衍生品业务！8家券商密集被罚； 14、国家卫健委：近期流感未超过上一年流行季水平； 15、中保协发布当前预定利率研究值为2.34%，多家险企公告维持预定利率最高值不变； 16、广汽集团：预计2024年度净利润同比减少73%到82%； 17、广汽与华为合作项目暂定名“GH” 注册资本为15亿元； 18、五粮液集团原董事长李曙光被查； 19、中国平安继续“扫货”国有大行，对农业银行H股持股比例超过5%； 20、今日港股新吉奥房车、宜宾银行上市，A股超研股份、兴福电子申购； 21、南下资金近4日累计加仓腾讯310亿港元； 22、公告精选︱中远海控：预计2024年归母净利润约490.82亿元同比增加约105.71%；博通集成：相关芯片产品在2024年度营业收入中所占比例较小； 23、公告精选(港股)︱融创服务(01516.HK)：高等法院并无颁布清盘令以将融创中国清盘； 24、A股投资避雷针︱日发精机：控股股东收到中国证监会立案告知书；*ST美讯：收到拟终止公司股票上市的事先告知书；

格隆汇01-13 07:43

市场周评：瞬间疯狂！非农“爆表”突袭全球，人民币惨跌，英国恐重演“1976债务危机”？

向债券市场。自去年以来，中国10年期、30年期国债收益率持续走低，跌至几十年来的最低点，表明市场预期未来经济增长将放缓。眼下，所有目光都聚焦在中国3月的全国人大会议上，预计届时当局将公布关键经济目标和详细政策。虽然央行已表示将通过进一步降息和放宽流动性等措施刺激经济，但投资者的关注仍然集中在北京是否会出台更强有力的财政刺激措施。 Chanson & Co.的董事Shen Meng表示：“迄今为止出台的政策缺乏创新，无法改变投资者对当前形势的判断。关键是这些措施能否解决中国经济面临的结构性问题。” 麦格理分析师团队领袖Larry Hu表示：“2025年的关键问题是政策制定者将提供多少刺激措施。这将主要取决于关税的影响，政策制定者将提供足够的刺激措施以实现GDP增长目标。” Hu指出：“很少有投资者认为这是一个牛市，因为在国内需求疲弱的背景下，公司盈利仍然疲软。普遍的看法是，2025年流动性将变得更加宽松，但名义增长将保持疲软。” 本周中国人民币兑美元一度触及16个月来的最低点，随后中国央行宣布创纪录的离岸人民币票据销售，以支持人民币汇率。瑞穗证券的策略师Shoki Omori表示：“此举凸显了中国政策制定者对货币稳定的坚定偏好，”他预测人民币年底将升值至7.22美元。

风起01-12 13:32

慌了，又一轮股债抛售潮！

.786%，尾盘报4.7736%；美国30年期国债收益率升至5%，均创近14个月高点。攀升的美债收益率持续压制美股。周五，道指重挫近700点，标普500指数跌1.54%，纳指跌1.63%，三大股指均录得连续第二周下跌，回吐今年所有涨幅转跌。美国强劲经济数据同样引发全球债券抛售潮，10年期德债收益率也创五个多月最高，英国国债连跌五日，十年期英国国债收益率连日创2008年金融危机来新高。欧股也难独善其身。周五，欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数收跌0.50%，法国CAC 40指数收跌0.79%。这份井喷式就业报告加剧了华尔街对“股债双输”市场的担忧。 2‍ 华尔街集体下调降息预期数据公布后，华尔街集体撕报告，大幅降低美联储今年降息预期。美国银行的经济学家表示，美联储的货币政策宽松运动已经结束，并认为下一步行动是加息的风险；花旗经济学家预测下一次降息将在5月，而不是之前的1月；高盛预计今年将降息两次，而不是此前的3次。自美联储去年9月开始降息以来，美国国债收益率已攀升约100个基点，且多位美联储官员释放放慢降息步伐的信号。周五，美国30年期债券的收益率一年多来首次超过5%，多家资产管理公司警告说，10 年期国债可能是下一个触及5%水平的债券。参考2023年10月时，10年期美债利率飙到5%的水平后，美联储和美国财政部立马出手安稳市场，后续需要重点跟踪10年美债利率是否真的会攀升至5%。有分析指出，美债利率如果继续上涨，美国股市还有进一步下跌空间。摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，随着10年期美债收益率攀升至4.5%以上，已对美股估值形成压力，美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。美债利率从美联储去年9月开始降息以来持续上行100基点，意味着市场将焦点转向了通胀以及特朗普上任后的政策影响。下一步的关键就是看下周的CPI数据，如果再次验证通胀的顽固，市场的压力只会有增无减。美国1月密歇根大学消费者信心指数显示，长期通胀预期跃升至2008年以来的最高水平。该数据增加了下周更新的通胀指标的风险，预计将于1月15日公布的2月CPI数据将连续第三个月加速，达到 2.9%。理查德·伯恩斯坦顾问公司表示。“我们越来越接近不降息，10年期国债收益率越接近新的周期高点，投资者就越开始担心这对流动性、增长和信贷问题意味着什么。” 3 股票型ETF本周净流出攀升的美债收益率同样对中国资产产生一定压力。周五，中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数单日下跌3.14%，本周累计下跌5.09%。 ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌8.69%，本周累跌16.18%，创11月15日以来最大单周跌幅；中概互联网指数ETF（KWEB）本周累跌5.83%，连跌四周。从本周境内的ETF资金来看，ETF净流入70亿元，主要是债类ETF和货币ETF净流入居前，股票型ETF罕见出现净流出情况，本周净流出41.63亿元。具体来看，本周有53.81亿元净流入海富通短融ETF，位居全市场第一。其他债券ETF持续“吸金”，富国政金债券ETF、鹏扬30年国债ETF和博时可转债ETF分别净流入14.98亿元、11.62亿元和8.42亿元。两只市场规模的最大的货基ETF：银华日利ETF和华宝添益ETF本周也迎来大量资金买入，分别净流入33.3亿元和12.43亿元。股票型ETF方面，大盘宽基ETF净流入居前，沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF、鹏华A500ETF指数、沪深300ETF易方达和300ETF天弘本周分别净流入28.1亿元、14.36亿元、13.64亿元、8.99亿元和5.53亿元。另外还有三只红利策略ETF榜上有名，摩根港股红利指数ETF、华泰柏瑞红利ETF和招商中证红利ETF本周分别净流入5.38亿元、3.9亿元和3.52亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）值得一提的是，险资继续“扫货”国有大行。香港联交所最新资料显示，1月7日，中国平安增持农业银行3167.8万股，总金额约1.34亿港元，最新持股比例为5.05%。净流出方面，上周狂“吸金”的科创类ETF和半导体主题ETF，本周遭抛售。科创50ETF、科创芯片ETF、半导体ETF、科创板50ETF本周分别净流出33.91亿元、19.63亿元、11.45亿元和4.36亿元。

格隆汇01-11 14:43

市场出现动荡后 Pimco和富达仍坚持看好英国国债

现的，但英国资产的走势仍然是残酷的。 30年期国债收益率触及1998年以来最高水平，英镑跌至一年低点，唤起了对2022年利兹·特拉斯短暂任期期间的风波回忆。财政部被迫发表声明，坚称其对国家公共财政拥有“铁一般的控制权”。但一些全球最大的投资者和银行对市场走势淡然处之。他们表示，从近几个月来看，英国收益率的上升与其他国家面临价格持续上涨和创纪录债券发行等挑战有关。他们表示，经济增长受阻意味着进一步降息只是时间问题，这将为英国国债市场提供支撑。 “鉴于收益率水平，我认为与其他发达市场相比非常有吸引力，”Franklin Templeton欧洲固定收益主管David Zahn说。他表示，英国央行将实施更多宽松政策，因为收益率上升将“扼杀经济”。 Pimco经济学家Peder Beck-Friis还表示，英国央行降息将比市场目前预期的更为激进，并表示该公司看好英国国债已经有一段时间了。掉期定价显示，交易员预计今年降息幅度不会超过50个基点。 “我认为这是一个需要保持耐心的交易，”他在接受采访时表示。“快进几个季度、一年，我认为更容易想到英国国债收益率走低的情境。”

金融界01-11 10:14

英国国债和英镑经历动荡一周，市场恐慌情绪依旧高涨

倒台。过去五个交易日，英国10年期和30年期国债收益率分别跃升超过20个基点，创下一年内最大涨幅。尽管许多投资者认为抛售过度，但市场依旧保持谨慎态度，即便更高的收益率看似具备吸引力。摩根士丹利策略师法比奥·巴萨宁（Fabio Bassanin）在一份报告中写道：“市场可能需要等待即将到来的财政预算和银行利率走向的更多政策清晰度，才能让对英国国债的持续需求回归。” 富达、Pimco等机构看好英国国债尽管市场动荡，一些大型投资机构仍然坚持看多英国国债。太平洋投资管理公司（PIMCO）、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和富达国际（Fidelity International），这些投资机构不仅没有撤出英国国债，甚至计划加仓。英国政府官员也试图安抚市场。财政部首席秘书达伦·琼斯（Darren Jones）表示，英国国债市场运行“有序”。这一言论得到了英格兰银行副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）的呼应，布里登表示，她愿意继续降息。高借贷成本给政府财政政策带来挑战尽管市场有所回稳，但对工党政府来说，财政压力仍然巨大。更高的借贷成本可能会吞噬英国财政的99亿英镑（约合122亿美元）的财政空间。财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）可能被迫收紧财政政策，预计将优先考虑削减公共开支而不是加税。英镑前景黯淡，银行警告进一步下跌空间与此同时，英镑的前景依旧不容乐观。包括富国银行和德意志银行在内的多家银行表示，英镑仍有进一步下跌空间，尤其是在投资者平仓多头头寸以及英国央行降息的背景下。期权市场的交易情况也显示，投资者对英镑持悲观态度。德意志银行策略师亨利·艾伦（Henry Allen）和吉姆·里德（Jim Reid）在报告中写道：“经济增长乏力与通胀超标的双重压力正加剧投资者的不安情绪。” 他们指出：“当前英债收益率上升与英镑贬值的市场模式，与此前几轮市场动荡有着惊人的相似之处。” 总结当前英国市场的动荡主要由高通胀、公共财政赤字和政治不确定性引发。尽管英国国债的收益率具备吸引力，但投资者在财政政策不明朗的背景下，仍持谨慎态度。与此同时，英镑仍面临进一步下跌风险，市场关注英央行和政府未来的政策调整方向。

埃尔瓦01-11 01:19

1月10日鹏扬消费量化选股混合C净值下跌2.40%，近1个月累计下跌7.84%

023年4月25日起任职)、鹏扬中债-30年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年5月19日起任职)、鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年6月29日起任职)、鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理(2023年8月17日起任职)、鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年8月25日起任职)、鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金基金经理(2023年12月19日起任职)。鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2024年1月30日至2024年7月14日期间)、鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年3月19日起任职)、鹏扬国证财富管理指数型发起式证券投资基金(2024年7月15日起任职)基金经理。曾任鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理。

金融界01-10 21:28

1月10日鹏扬消费量化选股混合A净值下跌2.40%，近1个月累计下跌7.8%

023年4月25日起任职)、鹏扬中债-30年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年5月19日起任职)、鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年6月29日起任职)、鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理(2023年8月17日起任职)、鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2023年8月25日起任职)、鹏扬消费量化选股混合型证券投资基金基金经理(2023年12月19日起任职)。鹏扬国证财富管理交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2024年1月30日至2024年7月14日期间)、鹏扬中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2024年3月19日起任职)、鹏扬国证财富管理指数型发起式证券投资基金(2024年7月15日起任职)基金经理。曾任鹏扬数字经济先锋混合型证券投资基金基金经理。

金融界01-10 21:27

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