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中际旭创等CPO股急跌调整，创业板人工智能ETF华夏（159381）跌近5%，怎么看？

引资金加大配置，昨天聚焦AI算力龙头的5G通信、以及光模块含量高的创业板人工智能ETF均获得资金逆市加仓。这也有利于板块的长期抬升和更好投资收益的实现，长期机会仍然看好：（1）人工智能产业发展已上升为国家战略，行业未来的成长空间非常广阔二十大、十四五规划、政府工作报告多次强调人工智能产业战略意义，行业政策层面利好确定性强8月26日国务院发布的关于深入实施“人工智能+”行动的意见,明确行业远景目标，2015年的互联网+政策带来产业长期繁荣和市场的重大投资机遇（2）政策+技术共振，AI产业爆发临界点商用拐点已至：技术突破+国产化替代，AI产业发展从技术推动的小循环进入商业应用驱动的大循环，模型/算力/应用飞轮式共振发展，行业远景成长空间已经打开国产突破里程碑：DeepSeek V3.1大模型逐步适配国产芯片，实现芯片-模型-应用闭环，国产化替代有望加速行业发展（3）长期看 AI板块上涨仍不充分，市值扩张仍有空间本轮AI板块涨幅（130%）远低于过去两轮牛市领涨行业TMT和新能源将近300%的涨幅！（4）A股市场趋势确立，长期上行空间已经打开政策高度重视资本市场，持续稳定活跃资本市场，是A股实现长牛的重要基础中长期资金入市的规模在显著提升，有利于提升A股市场内在稳定性今年企业盈利显著改善，AI产业链景气度更高，板块凝聚景气投资的市场共识，回调后有望迎来配置机遇。 A股市场高位震荡，后市怎么看？目前来看A股下行风险不大。回顾过去五轮牛市中回撤的情况，主要有五类促发因素（宏观流动性、微观流动性、产业政策、突发事件、基本面下行），目前来看这几方面都没有出现收紧信号和风险事件，目前需要关注的就是微观流动性：微观流动性：当前A股场内杠杆水平保持稳健，截至8/28两融交易额占A股成交额达到11.2%处历史中枢水平，低于20年峰值12.5%与15年峰值22.2%。9月1日A股融资余额攀升至2.3万亿元，打破2015年6月18日2.27万亿元的纪录，创下A股史上新高，市场情绪已进入高潮。A股成交额连续14个交易日维持在2万亿元上方。上交所发布的新开户数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，较今年7月的新开户数196.36万户环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数远超去年同期水平，去年8月A股新开户数则为99.93万户。至此，今年前8个月A股新开户数合计已达1721.17万户。节奏上看，本周市场结构分化演绎得较为极致。以TMT为代表的科技成长板块与消费、周期、金融地产等顺周期板块的分化进一步加大，而其中尤以通信、电子为代表的算力板块大幅跑赢。如此行情特征的背后，则是国内经济在经历过去数年的转型升级之后，新动能领域的景气优势开始释放，奠定了本轮“科技成长牛”的底色。今年以来，我国持续在AI、半导体、机器人、军工、创新药等各类领域全球竞争力不断加强、产业亮点不断涌现，带动市场信心活化的同时，更实质性地转化为新动能领域的景气优势。25Q1，以科技制造板块为代表的新动能领域与旧动能领域的净利润增速差已经转正至4%，25Q2进一步上行至8.3%。新动能领域的景气优势持续释放，奠定了本轮“科技成长牛”的底色。光模块ETF怎么选？光模块、PCB、服务器、交换机等环节与AI算力深度绑定，我国高阶光模块全球市占率高达70%，在本轮AI算力建设浪潮中充分受益。创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%，行业景气阶段弹性更大。跟踪指数精准布局AI产业链龙头，聚焦高景气AI算力+AI中游软件+应用，并且是光模块CPO含量最高的AI指数，最新权重占比高达51%，前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）。目前该ETF场内综合费率仅为0.2%，位居同类最低。如果更偏向均衡布局以及更小波动。可以关注： 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超70亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力硬件、6G产业链龙头个股，风格偏向大市值成长。其中，光模块CPO概念股权重占比为38%，PCB电路板概念股权重占比为14%【场外联接：008086/008087】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 10:21

锂电概念股集体走强，智能车ETF泰康(159720)盘中拉升涨超2%，8月新能源汽车渗透率创新高！

助驾驶设备渗透率显著提升，车路云协同与5G应用促进智能网联技术突破，推动汽车向网联化、共享化方向加速发展。随着智能化、网联化的加速普及，自主品牌市场份额有望持续提升，并带动新能源汽车产业加速升级。相关产品：泰康智能车ETF（159720）全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33%。其中宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。投资者可重点关注9月智能驾驶数据法规进展及车企Robotaxi试点运营数据，把握智驾产业化投资机遇。泰康智能车ETF（159720）紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。泰康智能车ETF（159720）凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 10:20

Mavenir 正式上线面向加勒比运营商 SETAR 的多租户融合计费系统

采用更加环保的设计，使运营商能够实现 5G 优势并构建智能化、自动化、可编程的网络。作为 Open RAN 的先驱和公认的行业变革者，Mavenir 荣获大奖的解决方案正在全球范围内实现移动网络的自动化和变现，加速了 300 多家通信服务供应商在 120 多个国家/地区的软件网络转型，这些供应商为全球超过 50% 的用户提供服务。如需了解更多信息，请访问 www.mavenir.com Mavenir 公关联系人：Emmanuela SpiteriPR@mavenir.com

GlobeNewswire09-03 20:40

中国联塑(2128.HK)中期财报：政策东风强劲，基建红利与海外深耕助力长期价值成长

势；同时通过数智化赋能制造，利用AI、5G、互联网、物联网等技术升级打造集物联网、智能制造和自动化生产于一体的智能工厂，推动生产效率持续提升，有效压缩成本。渠道网络的深度布局则进一步强化成本优势。公司与3061名独立独家一级经销商建立长期战略合作关系，形成高密度的市场覆盖，可以高效便利地提供产品和服务，更能通过规模优势摊薄成本。此外，在费用端，中国联塑也合理管控“三费”（销售、一般及行政、研发费用），整体费用对比去年同期减少5.21%。在资产端，截至报告期内，资产负债率为43.45%，较去年同期的44.60%进一步改善。客观来说，各项支出得到有效缩减、资产结构优化，是给企业整体经营减负、减重。这也反映出，中国联塑在战略调整上强大的执行力，懂得“精打细算”并转向“质量优先”。再加上中国联塑充分的规模效应、出色的定价能力以及数智化变革提高经济效益，最终为公司带来更多利润端的释放。政策驱动行业基本面改善，托底向上成长空间近年来，政策大力推动基建与城市更新战略，进而成为宏观经济稳定的重要支撑，传导至塑料管道行业，直接为其带来了新的增量。《关于持续推进城市更新行动的意见》，为新时期城市工作指明了方向，其中提到系统推进“好房子”和完整社区建设，涉及稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新、原拆原建，持续推动城镇老旧小区改造。以及完善城市基础设施，涉及加快城市地下管线管网建设改造，因地制宜建设地下综合管廊。 2025年作为十四五规划的收官之年，在政策的持续推动下，基建实物工作量有望实现稳步回升。大量基础设施建设项目的落地实施，如交通设施、城市管网改造、能源输送等工程，为中国联塑的业务增长提供确定性。另外，在“双碳”目标推动下，绿色建材的占比不断提升，塑料管道凭借其节能环保特性将加速替代传统金属管道。政策层面也不断引导环保材料研发与应用，而中国联塑的无铅PVC管材等符合绿色认证标准的产品已形成显著的竞争优势，应用到比如深中通道、港珠澳大桥、雄安新区及北京大兴国际机场等现代化建设项目。因此，在上述背景下，中国联塑无疑面对广阔的发展机遇。政策红利与技术壁垒的叠加，以中国联塑为代表的行业龙头，凭借其规模优势、品牌知名度以及技术实力，能够在市场竞争中不断提升份额。再加上，当前塑料管道行业的下游应用呈现多元化格局，并不是单纯依赖于城市基建需求。这有效降低了行业对单一市场的依赖程度，中国联塑业务的抗风险能力显著增强。官方数据显示，农业用管与市政给排水在塑料管道应用中合计占比高达50%。在农业灌溉中，因其耐用性、耐腐蚀性以及成本效益优势，已成为输水至作物根部的关键设备。而在环保产业，如污水处理、雨水集等环节，塑料管道也凭借其特性发挥着愈发重要的作用。展望未来，随着城市更新深入推进和乡村振兴战略实施，塑料管道行业需求空间将持续拓展。中国联塑凭借深厚的技术积累、充足的产能建设和多元化的产品结构，有望进一步巩固行业龙头地位，在引领行业技术升级的同时，实现自身业务成长性与盈利能力的同步增强。坚持本土化战略，深耕海外开辟新增量从财报中会发现，海外塑料管道业务已成为中国联塑重要的增长极，上半年实现收入6.75亿元，同比增长29.5%，占收入比例提升至6.2%，布局海外的战略价值进一步显现。回顾中国企业的出海进程，过去5年可以看作是从“浅尝试水”到“重仓深扎”的转折期。从柬埔寨的经济特区，到越南、泰国的工厂选址，东南亚成了大部分中国企业尤其是制造业企业的“出海第一站”。更重要的是，出海不再是“订单导向”的短跑，而是资本、供应链与品牌协同的长跑，从而能够在海外市场实现长期可持续发展。中国联塑也是遵循着相似的路径，将国内的经验、技术和产品输出海外市场，寻求新的增长机会。目前，中国联塑已在印尼、柬埔寨、泰国、马来西亚及越南等国家建立生产基地，实现本土化生产，并进一步深度融合当地需求打造产品，还将根据市场容量稳步推进海外业务保持扩张。除了东南亚市场之外，在非洲市场，中国联塑的坦桑尼亚生产基地正式启用，产品涵盖建筑给排水、市政管道、农业灌溉等多个领域。通过本地化生产，可以有效规避跨境运输成本与损耗，也可以采取小批量、多品类的模式适配当地分散的订单需求。展望未来，依托 “一带一路” 基建东风，中国联塑的海外收入增长具备可持续性。 “一带一路”沿线的国家，普遍处在经济上升期，据国际货币基金组织等权威机构测算，2024年整个东南亚地区GDP总量约为3.97万亿美元，经济增长率约为4.6%。同时，东南亚基建需求正处爆发期，印尼等五国平均城镇化率仅55.7%，铁路、公路等基建缺口显著，将催生多元化的管道需求。而在非洲，数据显示，非洲当前总人口已突破14亿，是全球第二大人口区域，青年人口（15-35岁）占比超过30%，人口增速为全球首位，且年龄结构偏低。根据IMF预测，撒哈拉以南非洲地区2024年GDP增长预计达到3.8%，2025年将进一步升至4.1%。因此，非洲人口红利显著、经济稳步增长、城市化进程加快，有望驱动基建相关需求强劲增长。在此背景下，中国联塑有望以坦桑尼亚为支点，建立区域品牌优势，而有了本地化产能部署，也能够服务坦桑尼亚周边国家，打开更为广阔的成长空间。结语：塑管龙头迈入估值上行通道眼下，港股“慢牛”行情持续演绎，全球资本对中国市场的信心逐步增强，给投资者发现中国联塑的价值营造了良好的市场氛围。在当前一系列政策推动经济复苏、基础设施建设的背景下，为中国联塑整体业绩的稳定增长带来了积极的预期，将有助于估值重估。广发证券在建材行业研报中提到建材行业四条投资逻辑，其中有两条和中国联塑高度相关：一是传统建材龙头景气修复，关注零售建材和周期建材龙头布局机会；二是建材出海，“一带一路”市场保持高速增长，中资企业积极布局。作为塑料管道行业龙头，中国联塑持续保持成本优势，供应链能力和费用管控对盈利改善形成了有力支撑，并通过本土化出海开辟增量。可以预见，市场对中国联塑的关注度和认可度与日俱增，吸引越来越多投资者的目光。

格隆汇09-03 18:30

成分股微创机器人-B涨超13.5%，差异化布局互联网医疗+创新药械+CXO的港股医疗ETF(159366)持续上涨

医院等合作研发的创新医疗服务平台——“5g脑心动车”，于2025年8月29日盛大发布。此次发布不仅是脑心健康领域的重大突破，更标志着全球首个老年痴呆脑机接口临床应用正式落地。行业方面，国务院正式印发了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，标志着我国人工智能发展实现从技术突破向全要素赋能的关键跃升。该意见立足我国产业体系完备、市场规模庞大、应用场景丰富三大核心优势，构建“创新带应用、应用促创新”的螺旋式发展范式，加速人工智能与实体经济全链重构、深向耦合，全面激发产业变革新动能、培育智能经济新范式，为抢占全球智能化竞争制高点锻造关键支点，构筑新质生产力驱动的高质量发展新格局。医疗器械目前具备出海+创新+新旧替换的多重机遇，长江证券表示，中国医疗器械企业出海欧洲市场的机会与挑战。欧洲为全球第二大医疗器械市场，2023年市场规模达1600亿欧元，增速稳健。欧盟新规提高了注册难度，拿证成本显著增加，但中国企业通过本地化团队和分销商模式有望突破壁垒。低值耗材、中小型设备和体外诊断是出海的主要方向，建议关注核心市场（英、法、德）的直销策略和东欧市场的持续拓展。港股医疗ETF紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，中证港股通医疗主题指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。东吴证券表示，港股处于震荡上行趋势，美联储降息预期提振市场情绪，美联储降息利好利率敏感型行业，9月有望迎来新的催化剂。建议投资者关注AI科技、红利股和创新药的投资机会。东方证券表示，CXO 大幅改善 1）从营收端来看，板块分化进一步加剧： CRO/CMO 为增速最快的细分领域（同比+12.6%），在经历国内投融资下滑、海外地缘政治影响后，行业已迎来困境反转，业绩快速修复；2）从利润端来看，化学制药和CRO/CMO 的扣非净利润表现出色，同比分别实现21.1%和20.9%的增速，大幅高于行业平均（-13.3%），主要受益于创新药产品快速放量和新签订单增长带来业绩改善。低仓位+估值底+稳增长，具有较高的配置性价比。截止25Q2，非医药主题基金（全市场基金）医药持仓为6.9%，较24Q4 提升了0.7%，与医药总市值占比（6.4%）相当。从历史数据看，当前医药持仓比例处于较低水平，仍有不小提升空间。估值方面，受创新药出海浪潮带来预期抬升提振，行业市盈率（TTM）水平提升至31 倍，仍处于历史底部。需要注意的是，医药基金已重仓创新药产业链：化学制药仓位显著高于其他板块，截至25Q2 已提升至37%。“化学制药+CXO”持仓占比约为54%。整体来说，在全市场低仓位和历史估值底部的背景下，行业由创新驱动成长的逻辑有望不断加强和兑现，整体具有较高的配置性价比。数据显示，截至2025年8月29日，中证港股通医疗主题指数(932069)前十大权重股分别为药明生物(02269)、京东健康(06618)、药明康德(02359)、阿里健康(00241)、平安好医生(01833)、金斯瑞生物科技(01548)、国药控股(01099)、微创医疗(00853)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)，前十大权重股合计占比61.05%。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 15:01

光模块CPO持续火爆，中际旭创涨超10%！这个指数为什么深度受益？

线。其中光模块、光通信占比近40%的5G通信指数今年以来涨幅更是达到66.6%，近一年涨幅达到115.88%（数据来源：Wind，2025/8/28，指数历史业绩不预示未来表现）。【相关ETF：5G通信ETF（515050）】那么光模块CPO作为算力产业链上的重要环节，目前行情进展到了哪里？持续性如何？ 01光模块为什么强势领涨？所谓光模块，功能就是将电信号转为光信号，通过光纤在服务器间传输数据，就像一个数据“快递员”。这个快递员速度决定了工厂（服务器）之间的协作效率，例如AI训练所需要的800G光模块（每秒传输800亿字节），是普通低阶光模块速度的几倍。目前光模块行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。估值提升理由一：AI闭环形成。行业层面，无论从应用还是算力产业来看，进展速度和对各行业影响均超预期，整个AI产业闭环已变得清晰可见。算力行业正在形成“算力投入→商业变现→再投资”的商业闭环。算力闭环使企业相关业务从“成本中心”转化为“增长引擎”，进一步使算力板块获得溢价。估值提升理由二：增量资金更青睐高景气+高弹性行业。目前国内股市情绪持续向好，A股近一月以来单日成交额已突破2万亿，且时隔十年两融资金再次突破2.1万亿市值。在后续增量资金的持续入场下，算力个股龙头将成为资金的优先选择方向。估值提升理由三：持续创新构建头部企业壁垒。从产业进展看，算力基础设施升级同样呈现较明显趋势。技术的持续迭代升级正通过提升技术壁垒、扩展市场空间、重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块估值。且在目前行业技术迅速迭代的大背景下，技术壁垒转化为定价权，率先布局的龙头企业将更具优势，强者恒强。 02 5G通信指数还能涨吗？ 5G通信指数深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力硬件、6G产业链龙头个股。指数结合了电子、通信、计算机3个行业，权重合计超过92%，可以将它理解成一只AI基建指数。当前的市场逻辑在于，AI基建中的算力设备需求正在快速高增长，5G通信占比较高的电子、通信等行业都属于AI基建的范畴。只有等基建搭建完成，AI大模型的应用才会真正发力。目前，AI大模型还在不断竞争和升级，意味着算力投资大概率依然维持较高强度，5G的空间依然值得想象。 5G通信作为科技板块，直接受益于当前A股增量资金充沛、交易热情高涨的环境。全球正处于货币宽松周期中，今年、明年美联储都有可能多次降息，再加上AI引领的产业周期刚刚开启，A股科技创新公司已经开始获得全球投资者关注，产业信心空前高涨，这都成为持续看好未来中国AI公司的底气。宽松货币+AI创新+信心高涨，5G通信未来或许还有空间。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 14:40

民生证券：给予中兴通讯买入评级

拉动。3)运营商网络业务：受国内运营商5G投资进入成熟期影响，该业务收入同比下降5.99%至350.64亿元。但公司无线、有线核心产品市场份额保持稳中有升，并积极布局5G-A、400G OTN等技术，巩固基本盘。　　业务结构变化致盈利能力承压，费用管控成效凸显。　　公司销售毛利率为32.45%，同比下降7.99个百分点。主要因收入结构变化，毛利率较低的政企业务（毛利率8.27%）收入占比大幅提升所致。公司净利率为7.07%，同比下降2.1个百分点。销售/管理/研发费用率分别为6.13%/2.98%/17.70%，同比分别下降0.57/0.60/2.67个百分点，费用管控成效显著。此外，财务费用因净利息收入增加及汇兑收益，由去年同期的0.46亿元费用转为本期的4.45亿元收益，有效对冲了毛利率下滑带来的部分影响。　　构建超节点解决方案，拓展全栈国产化智算产品。　　公司智算超节点系统，以自研AI大容量交换芯片为基石，与业界深度联动，打造超大规模智算集群，有效支持万亿参数以上大模型训练及高并发推理，初步建成国产化智算产业开放生态系统。公司强化智算产品的研发及产业生态合作，通过自研芯片、智算服务器、超大规模集群、智算一体机等全栈国产化智算产品，及资源管理平台、训推平台、星云大模型、智能体工厂等软件方案，软硬件协同打造开放普惠的智算基座，提供端到端、全栈全场景智算解决方案，满足多样化AI场景需求。　　投资建议：我们预计公司25-27年归母净利润86/94/115亿元，对应PE为25/23/19倍。展望未来，公司传统通信网络领域保持领先竞争力；公司自研芯片/国产化解决方案/智算超节点系统有望助力公司服务器、交换机等产品获取更高份额，且公司手机保持增长态势，看好第二曲线发力。维持“推荐”评级。　　风险提示：新产品拓展不及预期、行业竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券要文强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.59%，其预测2025年度归属净利润为盈利87.36亿，根据现价换算的预测PE为24.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为56.03。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-02 22:50

国家队增持了这些ETF！

0ETF、沪深300ETF易方达和华夏5G通信ETF。截至2025年6月30日，华夏基金-中央汇金资产管理有限责任公司-华夏基金-汇金资管单一资产管理计划出现在18只ETF的前十大持有人中，期末持仓市值34.06亿元，合计持有ETF份额32.96亿份。华夏汇金资管前五大重仓ETF分别是中证500ETF华夏、华夏芯片ETF、易方达医药ETF、南方有色金属ETF和国泰军工ETF。从调仓动态来看，华夏汇金资管上半年加仓5只ETF、减持7只ETF：其中加仓中证500ETF华夏、芯片ETF、黄金股ETF、恒生红利ETF和央企红利ETF；减持有色金属ETF、食品饮料ETF、汽车ETF、医疗ETF、钢铁ETF、富国旅游ETF和电子ETF；医药ETF、军工ETF、化工ETF、养殖ETF、软件ETF和华夏旅游ETF持有份额不变。此外，国新投资有限公司上半年现身8只ETF的前十大持有人，均与央企红利相关，分别是景顺长城港股央企红利50ETF、博时央企创新驱动ETF、南方央企科技ETF、港股通央企红利ETF南方、广发央企红利50ETF、易方达央企科技50ETF、嘉实央企能源ETF和工银瑞信能源ETF。诚通控股上半年现身5只ETF的前十大持有人，同样主要与央企红利相关，分别是银华日利ETF、央企ESGETF、A500ETF融通、央企红利50ETF和央企科创ETF。诚通金控上半年现身22只ETF的前十大持有人，包括宽基/行业/主题ETF，如沪深300ETF、港股通互联网ETF、港股创新药ETF、中证A500ETF、中证1000ETF、科创100ETF华夏、黄金、科创芯片ETF等。如今中国ETF已经步入5万亿的新时代，距离今年4月首次突破4万亿元大关仅过去四个月，今年7月更是一举反超日本，成为亚洲最大的ETF市场。中国ETF市场规模的高歌猛进离不开国家队的鼎力支持。今年4月初，A股风声鹤唳之际，中央汇金公司明确是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。 4月7日至8日，中央汇金公司、中国诚通、中国国新等多家中央企业发布公告称近期已增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行。央行亦同步宣布向中央汇金公司提供充足资金支持，市场由此从波动中恢复，并一路上涨至今，创下十年新高。除了大力发展指数基金，关于推动险资发挥长期资本作用也是不容忽视的主线，继鸿鹄基金之后，近日又一家险资私募基金完成备案。 8月29日，恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司正式在中国基金业协会完成备案。据悉，恒毅持盈未来将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。后面有机会，ETF进化论会继续向大家盘点险资在A股的最新动态！

格隆汇09-02 17:31

指数掘金 | A股重要指数调整在即！科创板市场的代表性进一步提升

）：深耕高频高速电路板与IC载板，覆盖5G基站、AI算力服务器等高端领域，属于材料+制造复合型厂商。 PCB+光模块链接：公司在800G交换机相关PCB上已进入打样环节，同时大批量供应AI服务器PCB。其高频高速基材不仅支撑数据中心，还在光模块领域（400G/800G）形成突破，为全球高速互联提供底层支撑。数据来源：上交所官网日期：2025.08.29 此次样本调整后，一方面，科创宽基指数对科创板市场的代表性进一步提升。调整后，科创50指数总市值达3.1万亿元，覆盖率为38.9%。科创100指数总市值达1.9万亿元，覆盖率为24.4%。科创50、科创100、科创200总市值覆盖率达84.6%，共同良好表征科创板大中小市值证券表现。另一方面，科创50、科创100指数前五大成份股基本保持不变。调整数量已连续数个季度均未达到比例限制，显示出科创板证券市值结构相对稳定。调样前后科创50前五大权重股合计权重39.1%；科创100前五大权重股合计权重13.9%。新一代信息技术、生物医药、高端装备均为前三大行业。从二级市场表现来看，今年以来，截至8月29日收盘，科创综指、科创50、科创100、科创200指数分别上涨43.3%、35.6%、46.8%、54.9%。科创50代表基金：华夏上证科创板50ETF （588000）、广发上证科创板50ETF （588060）科创100代表基金：鹏华上证科创板100ETF （588220）、博时上证科创板100ETF （588030）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 14:20

质变开启：潍柴动力(000338.SZ/2338.HK)2025中报里的转型与突围

M55系列大缸径发动机产品已应用于全球5G大数据中心、矿区等高端动力市场。其中，20M55是全球功率最大的高速柴油发电机组之一，专为数据中心的严苛要求设计，可实现快速供电。因此，在潍柴动力持续夯实技术壁垒下，公司有望深度受益于大缸径及数据中心产品的高速增长，市场份额和盈利能力都有望进一步提升。与此同时，下半年潍柴动力的重卡业务也正迎来多重行业机遇。政策层面，随着老旧营运货车报废更新补贴的逐步落地，重卡市场需求有望呈现”淡季不淡”的特点。重卡行业自身也进入置换周期，2017–2021年高销量时期的车辆到2025年车龄最长将达到8年，逐步进入更新阶段，置换需求预计在未来几年持续释放，有望推动潍柴动力产品销量的快速增长。由此看来，凭借公司自身稳固的基本盘叠加行业转型升级带来的成长机会，潍柴动力未来业绩的持续增长确定性变得越来越高，从而显著抬升了公司的长期投资吸引力。尽管无论是从财报，还是行业未来发展趋势来看，潍柴动力均展现出高质量发展态势，反观资本市场，公司的股价却仍然处于估值底部，弹性凸显。券商研报亦印证了这一观点。东吴证券指出，潍柴动力发动机业务盈利性同比提升，大缸径+新能源+出口+后市场四大战略方向成果亮眼。此外，陕重汽+雷沃净利润同比增长。2025年重卡行业迎来复苏，公司作为发动机龙头强者恒强，考虑公司当前估值较低且龙头地位稳固，维持“买入”评级。高盛认为，潍柴动力2025年第二季度净利润超出预期。发动机业务盈利能力强劲，中大排量发动机表现突出，新兴战略板块（如大缸径发动机、新能源动力系统）增长显著，海外子公司PSI和KION业绩亮眼。公司现金流稳健，维持高派息和回购，重申对其A股和H股的“买入”评级，看好其盈利持续改善和股东回报提升。交银国际则表示，潍柴动力2025年上半年业绩整体稳健，大缸径发动机表现突出。受益于AI数据中心需求爆发及重卡以旧换新政策，公司未来增长动力充足，维持“买入”评级，H股及A股目标价分别为20.5港元及21.5元。较9月1日收盘，分别存在28%及45%的上行空间。四、高分红与强回购，以真金白银回馈股东值得注意的是，潍柴动力还随财报公布了高比例中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.58元（含税），预计派发总额达31.05亿元。加之股份回购金额，中期现金分红与股份回购总额占归母净利润比例高达57%，与此同时，潍柴动力股息率达到了6.61%，显著高于市场平均水平。这一高分红政策既反映了公司现金流充裕和良好的财务状况，也体现了管理层回报股东、共享发展成果的决心，有助于提升投资者信心和市场吸引力。一直以来，潍柴动力持续保持高分红的习惯，持续为投资者创造价值和回报，尤其是能让中小股东有获得感。公司自上市以来，累计现金分红约40次，现金分红金额已接近380亿元（含本次中期分红），体现了公司对股东回报的重视。图片来源：Wind 因此，考虑到公司的行业地位和转型突破，在多元化发展的背景下，相较于同行更能够实现超越周期的成长，其稀缺价值凸显，叠加稳定的分红保障，理应享有一定溢价。

格隆汇09-02 09:20

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