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迈威尔科技：再给 AI“泼冷水”，ASIC 拉响了警报

海豚投研03-06 10:00

RISC-V芯片火了！芯原股份大涨11%，科创芯片50ETF(588750)继续冲高！中国科技资产重估行至何处，产业链如何布局？

经济预期好转，主业估值倍数有提升空间；AI业务一旦实现显著的收入贡献，亦有望出现PS分部估值的转变。中信证券认为，中国科技资产重估仍处于早期。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但同时，PC、移动互联网浪潮的经验告诉我们，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。【中国AI资产关注算力和国产芯片制程、互联网、智能驾驶、AI agent等】中信证券表示，中国AI加速迭代，国产大模型和智能云公司有望显著受益。算力方面，类似于英伟达在过去两年美股资产重估中的地位，中芯国际在未来1-2年中国科技资产重估中将起到举足轻重的作用。中芯国际的定价权、高阶制程的收入增速和盈利能力，将有望成为半导体市场重要的方向性指引。应用端，智能驾驶在2025年将望实现渗透率的翻倍增长，中国汽车业初探全球化。传统企业开始尝试本地部署DeepSeek，加速AI大模型应用落地，AI+金融、AI+医疗、AI+工业、AI+交通运输等领域值得关注，AI agent将望成为重要的应用落地形式。此外，AI将望反哺产业数字化升级，带来传感器、PC、服务器、IT服务公司的业绩机遇。（来源于中信证券20250218《Deepseek带来的中国资产重估能走多远？》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:39

RISC芯片概念强势，有研硅涨超13%！科创综指ETF汇添富(589080)冲高回落，盘中成交3亿元，高居同类前列！目前科技板块拥挤度水平几何？

经济预期好转，主业估值倍数有提升空间；AI业务一旦实现显著的收入贡献，亦有望出现PS分部估值的转变。我们判断，中国科技资产重估仍处于早期。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但同时，PC、移动互联网浪潮的经验告诉我们，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。（来源于中信证券20250218《Deepseek带来的中国资产重估能走多远？》）科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589083），今日正式上市交易，助力低门槛、高效率布局DeepSeek、人形机器人、智能驾驶、固态电池等全市场科创热点！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 13:49

周鸿祎两会前夕谈DeepSeek爆火之后百度开源：李彦宏非常睿智，也非常老江湖

出，DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI应用获得最佳盈利倍增“指南”。

金融界03-04 16:09

DeepSeek概念继续反弹，软件50ETF(159590)涨超1%！赛意信息2日涨超33%！机构：下游应用AI需求或加速释放

，DeepSeek 证明通过算法优化，AI 业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI 应用获得获得最佳盈利倍增“指南”。（来源：民生证券《DEEPSEEK开源云厂商盈利倍增“指南”》）华泰证券认为，模型层的持续优化，有望持续降低应用层成本、提高应用表现。建议关注2B和2C应用中拥有用户、数据和场景优势的公司。国内在软硬件效率优化上更加领先：以DeepSeek开源周为例，释放了核心的软硬件优化代码，使得理论上的成本利润率达到545%，并且优化方法能够复用。后续DeepSeek的造代重点或将仍在软硬件和算法优化上。DeepSeek持续带来新版模型和开源代码，使得模型成本和效率的规模性优化显著。未来模型能力可能会成为“水电”等基础资源一类的存在，对于利用“水电”的应用公司优势显著。推荐有用户、数据、场景优势的公司和其他产业链相关标的（包括2C应用、2B应用和数据中台）。（来源：华泰证券20250303《DeepSeek再开源，关注AI应用变化》）中信建投表示，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。从应用场景来看，行政、金融以及医疗等行业能动性强、场景丰富，有望率先实现商业化落地，推荐：OA+ERP；垂直领域2C公司；可以新增创收的教育、医疗场景。此外，模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；金融、行政、能源等依赖软件定制较多的领域；算力租赁和IDC标的亦值得关注。（来源：中信建投20250302《DS公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地》）硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-04 10:39

DeepSeek概念反弹，赛意信息涨近15%！软件50ETF(159590)收涨超1%，全天持续溢价！机构：DeepSeek催化国内AI应用盈利倍增

，DeepSeek 证明通过算法优化，AI 业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI 应用获得获得最佳盈利倍增“指南”。（来源：民生证券《DEEPSEEK开源云厂商盈利倍增“指南”》）自DeepSeek行情以来，资金对软件板块青睐有加！软件50ETF（159590）近5日净流入超1200万元，近20日“吸金”超7900万元！2025年以来，份额增长率72%，同指数领先！【机构：DeepSeek再开源，关注AI应用变化】消息面上，2月24日起DeepSeek连续6天开源，在之前放出的模型参数、技术报告基础上，再次发布了Infra层的核心代码。据DeepSeek数据，若将Web、APP和API的所有用户请求均以R1定价计费，则每日总收入将为562.027美元，成本利润率为545%。若考虑V3定价、夜间打折等因素，付费token占比50%情况下成本利润率有望达到108%，优化效果明显。华泰证券认为，模型层的持续优化，有望持续降低应用层成本、提高应用表现。建议关注2B和2C应用中拥有用户、数据和场景优势的公司。国内在软硬件效率优化上更加领先：以DeepSeek开源周为例，释放了核心的软硬件优化代码，使得理论上的成本利润率达到545%，并且优化方法能够复用。后续DeepSeek的造代重点或将仍在软硬件和算法优化上。DeepSeek持续带来新版模型和开源代码，使得模型成本和效率的规模性优化显著。未来模型能力可能会成为“水电”等基础资源一类的存在，对于利用“水电”的应用公司优势显著。推荐有用户、数据、场景优势的公司和其他产业链相关标的（包括2C应用、2B应用和数据中台）。（来源：华泰证券20250303《DeepSeek再开源，关注AI应用变化》）中信建投表示，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。从应用场景来看，行政、金融以及医疗等行业能动性强、场景丰富，有望率先实现商业化落地，推荐：OA+ERP；垂直领域2C公司；可以新增创收的教育、医疗场景。此外，模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；金融、行政、能源等依赖软件定制较多的领域；算力租赁和IDC标的亦值得关注。（来源：中信建投20250302《DS公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地》）中金公司认为，AI技术平权持续，金融IT行业具备明确赋能场景，有望实现“工具赋能”向“智能重构”跃迁。2023 年金融机构科技投入3558.2 亿元，其中央国企占据中坚力量，国有六大行金融科技投入同比增长5.4%至1228.2 亿元，证券业信息技术投入进一步提升至430.3 亿元。中金认为金融行业对科技投入的重视程度持续增加，为AI技术的落地提供了坚实的资金基础。（来源：中金公司20250303《AI智道，AI+金融有望迎来规模化拐点》）硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 15:39

华龙证券：首次覆盖焦点科技给予增持评级

　2024年公司业绩实现稳健增长，其中AI业务收入增速亮眼。分产品来看，中国制造网业务/新一站保险业务/跨境业务/代理业务/AI业务/其他分别实现营业收入13.56亿元/1.16亿元/0.92亿元/0.43亿元/0.24亿元/0.29亿元，同比变化分别为8.78%/2.12%/6.70%/-4.87%/287.20%/36.32%，AI业务实现较高增速。分行业来看，B2B/保险/商品贸易/商业服务/其他分别实现营业收入14.64亿元/1.16亿元/0.29亿元/0.32亿元/0.21亿元，同比增长10.54%/2.12%/-29.57%/9.11%/77.40%；分地区来看，境内/境外分别实现营业收入15.79亿元/0.82亿元，同比增长9.37%/8.07%。　　公司毛利率和净利率提升，盈利能力增强。2024年公司毛利率/净利率分别为80.29%/27.38%，同比变化+0.84pct/+2.21pct。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为36.03%/9.73%/-3.13%，同比变化分别为-1.02pct/-0.54pct/-0.50pct，公司期间费用持续优化，降本增效成效显著。　　聚焦核心主业，推动AI应用创新升级。公司深耕跨境B2B电商业务，中国制造网作为公司的核心业务板块之一，2025年将迎来系统性的全面升级，公司将进一步优化平台的功能架构，提升平台的稳定性与安全性。同时，公司紧抓AI技术变革机遇，2023年率先推出外贸B2B场景下面向中国供应商的AI助手麦可，有效赋能跨境电商行业，降低了外贸行业的准入门槛，提升外贸人员工作效率。2025年，公司将加大对外贸AI应用业务的研发投入与创新力度，加速产品的迭代升级。　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为19.28亿元/21.70亿元/24.31亿元，同比增长16.08%/12.54%/12.05%；归母净利润分别为5.48亿元/6.52亿元/7.53亿元，同比增长21.43%/18.91%/15.57%；对应2025年2月26日收盘价，PE分别为26.4X/22.2X/19.2X，参照可比公司估值，我们认为焦点科技AI相关业务带来较高增速，且近期AI相关赛道整体估值上行较多，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：海外关税政策风险、AI技术及其应用推广进展不及预期、行业竞争加剧的风险、AI应用业务盈利不及预期、中国制造网收入增速不及预期、第三方数据统计偏差风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券朱珺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.68%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.47亿，根据现价换算的预测PE为23.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为51.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-03 12:29

ETF盘中资讯|全球AI加速共振！DeepSeek继续开源+ OpenAI发布GPT4.5，大数据产业ETF（516700）盘中上探1.75%

同时DeepSeek证明通过算法优化，AI业务可以具有极高利润率水平，国内云计算和国内AI应用有望获得更好的盈利倍增“指南”。数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： ①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； ②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； ③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，该指数近5年分年度涨跌幅为：2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%；2024年，10.57%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界03-03 11:29

Snowflake财报超预期，AI业务推动股价飙升12%，超越Nvidia与Salesforce

Snowflake股价飙升超12%，AI业务推进助力业绩超预期内容导读 Snowflake股价大涨，扭转近期跌势 Snowflake财报亮点：业绩超预期，指引乐观 Snowflake AI战略推进，强化与微软合作市场影响：超越Nvidia与Salesforce，提振AI软件板块编辑观点与总结名词解释今年相关大事件专家点评 Snowflake股价大涨，扭转近期跌势根据www.TodayUSStock.com报道，Snowflake（SNOW）股价在周四大涨超12%，盘中一度触及$188，强势扭转自2月18日以来的下跌趋势。这一涨幅使得Snowflake成为当天表现最强劲的AI云计算股票之一。 Snowflake财报亮点：业绩超预期，指引乐观 Snowflake发布的最新财报超出市场预期，推动股价飙升：指标实际值市场预期 2025财年产品收入 $4.28B $4.23B（Bloomberg数据）产品收入增长 24% 低于24% 除了业绩超预期，Snowflake对未来增长的乐观展望也让投资者信心大增，特别是在AI推动的云计算行业增长背景下。 Snowflake AI战略推进，强化与微软合作 Snowflake的AI战略布局是本次股价大涨的重要推动力之一。该公司在过去一年中积极拓展其AI能力，并于周三宣布扩大与微软的合作，使用户能够直接在Snowflake平台上使用OpenAI。这一举措使得Snowflake在AI领域的竞争力进一步加强，并使其更具吸引力，特别是在AI驱动的数据分析和云计算市场中。市场影响：超越Nvidia与Salesforce，提振AI软件板块 Snowflake的上涨不仅推动自身股价反弹，也影响了整个AI软件市场：超过Nvidia：尽管Nvidia发布了强劲的财报，但市场反应平淡，开盘后股价下跌近3%。优于Salesforce：Salesforce股价下跌4%，主要因其对AI产品Agentforce的收入增长预期较为保守。 AI软件板块提振：Snowflake的强劲表现让投资者对AI驱动的软件行业产生更高期待。编辑观点与总结 Snowflake的股价上涨反映出市场对AI云计算增长的高度期待，并证明AI集成正在成为企业软件市场的重要竞争优势。相比之下，Nvidia和Salesforce的表现显示出AI投资者关注的不仅仅是业绩增长，更是未来的商业化潜力。如果Snowflake能够进一步利用其AI能力，深度整合OpenAI等技术，并持续扩展市场份额，那么其股价或将继续受益。名词解释 Snowflake：一家领先的云数据存储和分析公司，专注于数据湖和AI驱动的分析。产品收入（Product Revenue）：Snowflake的主要收入来源，包括软件订阅和数据存储服务。 OpenAI：领先的AI研究公司，开发了ChatGPT和DALL·E等热门AI工具。 Agentforce：Salesforce推出的AI助手，旨在提升企业自动化能力。今年相关大事件 2025年2月：Snowflake与微软宣布深化合作，集成OpenAI至其云计算平台。 2025年2月：Snowflake发布财报，产品收入超出预期，股价飙升12%。 2025年3月（预计）：Snowflake可能公布更多AI产品升级计划，以进一步提升市场竞争力。专家点评 "Snowflake的AI整合策略正帮助其摆脱传统数据库公司的定位，向更广阔的市场拓展。" - Dan Ives，Wedbush证券分析师，2025年2月。 "与微软的合作使Snowflake站在AI前沿，这对于吸引大企业客户至关重要。" - Gene Munster，Loup Ventures联合创始人，2025年2月。 "市场反应表明，投资者更关注AI如何推动软件行业增长，而不仅仅是AI硬件的短期炒作。" - Sarah Guo，AI投资人，2025年2月。 "Snowflake的增长潜力巨大，但它需要证明AI能够带来实质性的长期收入增长。" - Ben Thompson，Stratechery创始人，2025年2月。 "这次上涨表明AI投资并不局限于芯片制造商，软件公司同样能受益。" - Benedict Evans，科技分析师，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:11

巨额订单也拉不动戴尔了？

将同比增长14%。从指引来看，戴尔的AI业务依然强劲，毕竟刚刚拿下马斯克旗下xAI50亿美元的大订单。从估值上看，戴尔现在的市盈率只有15倍，不算高：只可惜，昨日英伟达暴跌，AI概念全部熄火，加上市场预期太高，戴尔四季报又拉胯，股价跌了也情有可原。

老虎证券02-28 16:20

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