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OpenAI与英伟达、AMD巨额投资交易揭秘 AI基础设施循环效应引发市场关注
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在潜在风险，但企业高管认为其是满足海量AI算力需求的关键手段。编辑总结 OpenAI近期与英伟达、AMD及甲骨文的一系列交易显示出AI基础设施投资的规模与复杂性。这种循环投资模式在短期内可能推动市场热度，但也带来泡沫风险。企业高管强调其对算力供应的重要性，而分析师则警示潜在的估值虚高和系统性风险。总体来看，这些交易不仅反映了AI行业资本热情，也提醒市场关注长期盈利能力和风险管理。常见问题解答问1：什么是OpenAI与英伟达的投资循环模式？答：投资循环模式是指英伟达投资OpenAI，同时OpenAI购买英伟达芯片和数据中心服务，形成资金和资源的闭环循环。这种模式可能抬高市场估值，但也存在泡沫风险。问2：OpenAI与AMD的合作有何特点？答：OpenAI与AMD的合作涉及数百亿美元芯片部署，同时OpenAI可能成为AMD大股东。这种模式与英伟达投资循环类似，但强调是“良性、积极的循环”，有助于满足海量算力需求。问3：甲骨文在AI基础设施投资中面临哪些问题？答：甲骨文投入数千亿美元建设数据中心并购买英伟达芯片，但内部利润率低于分析师预期（约14美分/美元），显示盈利能力存在压力。问4：xAI与CoreWeave的投资模式有何特点？答：xAI与CoreWeave交易形成循环关系，包括投资、购买芯片、提供云服务，同时OpenAI参与投资并扩大合作。这种模式增强了AI产业链绑定和资金流动的复杂性。问5：分析师如何看待这种AI投资循环风险？答：分析师和学者警告，这种循环投资类似互联网泡沫时期，可能抬高估值且延迟现金流变现。尽管高管强调其对算力供应的重要性，但长期风险仍需关注。来源：今日美股网
今日美股网10-10 00:12
芯片板块爆发，芯原股份收涨超12%！芯片50ETF(516920)强势收涨近4%再创历史新高，成交额激增48%！机构：中国AI芯片需求持续增长！
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AI的模型训练与推理能力，也反映出全球AI算力供应链正向多元化发展，降低对单一供应商依赖的趋势日益明显。芯原股份2025年第三季度新签订单达15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65%，在手订单总额创历史新高。东吴证券认为，公司凭借在NPU、GPU等处理器IP领域的深度积累，正充分受益于国产AI芯片研发热潮，作为一站式芯片定制与IP授权服务商的成长动能持续增强。此外，高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价，称中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇。相关分析师表示：“随着本土AI解决方案的发展，从模型到半导体，我们预计中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂，并在长期受益”。芯片50ETF（516920）跟踪中证芯片产业指数，截至9月30日，前十大成分股合计占比达58.96%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率更低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 18:01
尾盘突发跳水！
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93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65%。回看美股的A板块，费城半导体指数假期期间同样上涨5%，背后呼风唤雨的正是OpenAI。 2 OpenAI：还有更多大交易自OpenAI在9月22日宣布与英伟达达成1000亿美元算力合作，立刻引爆外界关于“AI资本闭环”的热议，而在假期OpenAI大动作频频，直接让这一讨论达到热火朝天的程度： 9月25日，OpenAI扩展星际之门（Stargate）项目，与甲骨文、软银合作在美国新增5个超大规模AI数据中心，总容量将超过5GW，运行200万个芯片； 9月30日，发布Sora2模型及同名社交应用； 10月6日，OpenAI开发者大会重磅召开，致力于打造ChatGPTApps生态，要做操作系统，开放AppsSDK；同日，OpenAI宣布与AMD签署一项高达900亿美元的GPU供应协议，采购总计6吉瓦（GW）的GPU，并获最高10%持股选择权。结合OpenAICEO山姆・奥特曼（SamAltman）最新访谈可知，OpenAI近期动作的真正目的：构建AI时代的“Windows”！核心目标是：打造一个贯穿用户一生的“个人AI助理”；实现路径是：ChatGPT作为核心入口+接入第三方App+API业务，让同一个AI贯穿用户生活的方方面面。要实现上述夙愿，就得疯狂烧钱搞AI基建。奥特曼原话是这么说的： “我们就是要花大钱搞基建，我们就是要下这个赌注，一个公司级别的豪赌，赌现在就是做这件事的正确时机。考虑到我们的研究进展、我们的业务、我们的产品，以及我们看到的正在发生的一切，这个决定到底对不对？以后就知道了，但这就是我们要做的决定。” 奥特曼直言，这不是一个可以慢慢来的事，电力+数据中心+芯片+软件+消费者需求+商业模式，所有环节必须同时推进。最明显的一点就是，当主持人问奥特曼“怎么看芯片？”后者给出的答案是： “我希望台积电能建更多的产能。” 奥特曼还最新扬言称，更多这样的交易正在进行中，“你应该在未来几个月对我们有更多的期待。” 他认为，OpenAI未来的模型和即将推出的其他产品将会更加强大，从而推动更多的需求。 “我们已经决定，现在是时候进行一次非常积极的基础设施投资了。” 3 金价涨疯了！节前还在想上证指数和黄金谁最先突破4000关口，后者倒是趁着A股休假期间猛猛发力，接连突破3900美元、4000美元两道历史性关口。今日有色行业全线爆发，贵金属、稀土、有色铜掀涨停潮，华安基金黄金股票ETF、工银瑞信基金黄金股ETF基金尾盘涨停，国泰基金黄金股票ETF、平安基金黄金股票ETF基金涨超9% 地缘风险频发+美元信用根基动摇是金价上涨长逻辑，这点毋庸置疑，而金价进入9月重新发力的短期触发因素主要是：美联储货币政策转向+与地缘政治风险下黄金ETF规模膨胀。中信建投宏观团队认为，8月以来黄金创新高主要由金融投资参与者驱动，特别是ETF资金流入回暖。该团队主要通过三个高频跟踪维度分析：一是西方市场重新主导ETF流入，定价主线从"去美元化"转向降息预期；二是COMEX期货"快钱"持仓与金价存在脱节；三是沪金溢价由正转负，反映非美地区投资降温，西方资金重新主导全球黄金投资。对于第一点，回溯2025年上半年黄金投资需求，二季度投资需求出现边际放缓，或是5月之后价格出现调整的主要原因。进入下半年，黄金ETF投资在5月出现单月流出之后，6-8月连续第三个月再度实现流入，总持仓持续反弹，较2020年四季度的月末峰值仍低了6%。 A股的黄金主题ETF下半年资金整体是小幅净流入，其中永赢黄金股ETF和华夏黄金股ETF分别净流入48.25亿元和14.95亿元。该团队认为，今年6-8月，西方市场重新主导ETF流入，直接映射下半年黄金的宏观定价主线，已经从之前的“去美元化”叙事转向对降息路径的关注。
格隆汇10-09 15:42
A股收评：沪指劲升1.32%！贵金属、核聚变掀涨停潮，影视院线下挫
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期、增量资金正反馈机制还是业绩表现，以AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变为代表的八大赛道依然是当前的重点；此外“反内卷”相关方向值得重点关注。
格隆汇10-09 15:31
AI趋势催化持续引爆科技主线行情！人工智能ETF科创(588760)盘中涨超4%，兼顾软硬件、一键布局AI龙头，第二大权重股芯原股份涨超13%
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未来GPU部署承诺。这一系列动作反映出AI算力军备竞赛正在加速，也将持续带动高端计算芯片、高速互联与先进封装等领域的技术迭代与需求增长。根据Gartner估计， 2024年的大量人工智能支出达到了9879亿美元，并认为2025年将增长49.7%，达到1.48万亿美元。但不止如此，2026年人工智能支出有望继续增长36.8%，达到2万亿美元以上。其中AI优化服务器支出在2024年为1400亿美元，2025年为2675亿美元，2026年将进一步增长到3295亿美元。中金公司指出，高技术制造业和装备制造业在9月PMI中表现优于整体制造业，AI基建链持续保持高景气度。特别是在算力需求驱动下，PCB设备与液冷散热环节迎来新一轮资本开支扩张周期，受益于海外大厂对高性能计算基础设施的持续投入，相关设备环节有望在2025年下半年迎来订单兑现与业绩释放。场内ETF方面，截至2025年10月9日 14:17，上证科创板人工智能指数强势上涨2.58%，人工智能ETF科创(588760)现涨2.52%，盘中最高涨超4%，冲击3连涨。成分股萤石网络上涨7.26%，虹软科技、合合信息等个股跟涨。前十大权重股合计占比71.9%，其中第二大权重股芯原股份上涨13.10%，恒玄科技上涨6.90%，晶晨股份、澜起科技等跟涨。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 15:11
AI高景气延续，算力基础设施受益！云计算ETF汇添富(159273)冲高回落微涨，近20日揽金超1.4亿元！
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、腾讯、百度等）预计在2025年投入在AI算力的支出超过4500亿元。同时，国产超节点算力集群的产业化进程加速。9月，阿里在其云栖大会发布全新一代AI服务器；中兴通讯展出了单机支持64张GPU的超节点服务器，同时展示了先进制程的CPU芯片规划和大容量交换芯片规划。光模块需求旺盛，CPO和OCS等新技术产业化进程加速。NVIDIA、AMD等芯片头部厂商与CSP云厂合作范围加大，不断上修高端芯片需求。台积电作为全球先进封装技术（CoWoS）核心供给方，一直在提升CoWoS产能，对应光模块需求持续上升。此外，在9月底的2025 ECOC（欧洲光通信会议）上，博通宣布其CPO交换机在META平台实现累计一百万小时等效稳定运行。（来源：国信证券20251008《通信行业2025年10月投资策略》）华西证券表示，持续推荐国产算力。（1）海外大模型持续激进扩张，但相关市场仍反应非常敏感，AMD涨幅亮眼，可见资本市场对AI相关交易的热烈情绪。在当前AI应用需求培育期内，中长期发展确定性决定AI仍是市场科技热点和主流赛道，短期重点关注CSP资本开支边际变化情况。（2）大模型持续迭代推动用户加速渗透，正处于快速成长阶段，从而引动海外数据中心相关资本开支投入加速，相比而言国内进展仍处于初期阶段，持续看好国内相关AI应用的加速突破。当前时点，建议关注国内算力产业链闭环。三季度以来，伴随阿里云超预期增长以及超节点集群产品推出，国产算力及AI应用关注度不断上升。伴随摩尔线程IPO上市通过，华西证券认为，国产AI算力规模及应用有望加速提升与渗透，有望推动国产算力份额持续提升；同时，伴随超节点和集群的算力能力拓展，包括LPO、CPO、PCB、交换机、OCS及多模光纤等有望受益。（来源：华西证券20251008《持续推荐国产算力》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 15:01
算力需求激增+国产化替代加速+行业技术突破三重buff叠加，芯片设备ETF(560780)盘中最高涨超6%，连续10天累计“吸金”超10亿元
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任务及推理能力方面实现突破性升级。而AI算力需求激增、国产化替代加速、行业技术突破三重buff叠加，也成为芯片设备近期强势的关键。有机构表示，随着海外限制升级和国家安全的考量，国产算力的渗透率有望快速提升。在关税背景下，中国对美芯片发出“三连击”（反倾销、反歧视、反垄断），料将继续推动芯片领域国产化替代周期加速。根据测算，今年国产算力芯片的渗透率在20%-30%左右，明后年有望逐步提升至50%以上。场内ETF方面，截至2025年10月9日 13:50，中证半导体材料设备主题指数强势上涨4.21%，芯片设备ETF(560780)现涨4.19%，盘中一度涨超6%。成分股雅克科技、金海通双双10cm涨停。前十大权重股合计占比64.76%，其中权重股中科飞测上涨9.43%，沪硅产业、中微公司等个股跟涨。规模方面，芯片设备ETF最新规模达13.94亿元，创成立以来新高。份额方面，芯片设备ETF最新份额达8.12亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，芯片设备ETF近10天获得连续资金净流入，最高单日获得4.42亿元净流入，合计“吸金”10.69亿元。芯片设备ETF(560780)：紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。场外联接(A：020639；C：020640)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 15:01
股权换算力！OpenAI与AMD达成重磅合作！科创人工智能ETF汇添富(589560)涨超2%，冲击三连阳！假期归来，科技AI主线再强化！
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应视为科技AI主线的“黄金周”》）【AI算力：OpenAI战略重构驱动AI基建再定价，A股算力链景气度跃升】东吴证券表示，OpenAI通过应用、模型与投资三大维度突破，推动AI产业进入新一轮加速期。应用层面，OpenAI推出让ChatGPT成为“新操作系统”的Apps SDK及低代码Agent构建工具，同时GPT Pulse功能使得模型能够进行主动思考，算力消耗将无处不在；模型方面，Sora 2标志着“视频生成的ChatGPT时刻”，双线布局内容与消费入口，推动AI从被动工具转向主动服务；投资方面，公司与英伟达、AMD、三星、海力士等进行大规模合作，以股权绑定与大量订单锁定未来算力与存储资源。三重布局相互协同，标志着AI产业正由技术“奇点时刻”迈向“平台化、应用化、产业化”全面爆发的新阶段。总体判断短期会加剧对算力与存储的需求，中长期则可能催生从基础设施到消费端的广泛投资机会。（来源于东吴证券20251009《OpenAI战略重构驱动AI基建再定价，A股算力链景气度跃升》）【AI应用：AI从企业级向消费级扩散，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发】中信证券表示，以OpenAI为首的AI大厂近期开始在C端发力。9月30日OpenAI发布的Sora 2引爆社交媒体，10月3日便登上美区App Store免费榜第一。除了Sora 2的火爆，资本市场讨论更多的是9月25日发布的ChatGPT Pulse，能根据聊天、反馈和日历等关联的信息提供个性化推送。AI从企业级向消费级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。AI在生产力工具上的应用毕竟只能占据一部分人的一部分时间，要获取更多的用户注意力和数据，未来必须要在生活、娱乐、社交、电商等消费级应用领域有更多应用。（来源于中信证券20251008《假期间的热点主要集中在资源和AI领域》）【假期归来，科技AI主线获得进一步强化】中信建投指出，Sora2、DeepSeek v3.2等AI新品发布，亮点纷呈。英伟达与AMD构筑生态系统，推动AI基础设施从单一硬件竞争转向系统性生态竞争。对于中国算力建设和A股投资来说，未来AI基础设施可能通过REITs、算力债券等金融工具进一步证券化，想象空间进一步打开。投资重点方向可能也会从单一的“英伟达产业链”、个别关键环节转向全面的算力底座和生态系统建设，关注存储、先进封装、液冷、AIDC等方向机会。（来源于中信建投20251009《假期归来，科技+黄金主线获得进一步强化》）布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），紧密跟踪科创AI指数，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化下AI产业链爆发行情，“20CM”涨跌幅优势在行情爆发时抢反弹更快！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 15:01
ETF盘中资讯｜AMD概念大涨，通富微电一字涨停！存储芯片强势拉升，电子ETF（515260）豪涨5%创新高！
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升级已经实现全产业链打通，坚定看好国产AI算力设施的加速突破。值一提的是，iPhone17销售火爆，今年可谓苹果“大年”，从手机外观到生态产品，全系进行了升级。每次苹果新品发布，都可能为果链概念股带来投资机会。新机若销量、创新超预期，相关公司订单或增加，业绩也可能提升。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.34%。展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-09 15:00
AI算力节后延续强势，5G通信ETF（515050）规模逼近百亿元
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10月9日A股节后首个交易日，AI算力方向延续强势，半导体芯片、5G通信等方向表现活跃。截至13：52，5G通信ETF（515050）涨1.60%，盘中成交额超4亿元，最新规模逼近100亿元。持仓股信维通信涨超14%，广和通涨超11%，深南电路、中兴通讯涨停。算力投资加速，全球AI基础设施扩张，据国盛证券统计，四大CSP (亚马逊、微软、Google、Meta)2025年合计资本支出预计突破3500亿美元，年增率超40%，投资重点全面转向AI基础设施，包括数据中心和算力。中信建投证券表示，目前，AI渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。AI算力板块涉及先进制程、GPU/ASIC、光模块、PCB、服务器、交换机、光器件、铜连接、IDC及其配套（液冷、电源、电力、综合布线等），是板块性大行情，产业链个股普遍有机会，市值仍有空间。资料显示，5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模近100亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。国盛金工团队分析，从行业权重分布看，该指数是一只“硬科技”纯度极高的5G主题指数。通信与电子两大核心赛道合计占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的权重直接锁定基站、光模块、射频等5G网络基建红利；电子 35% 则向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸，形成“网络建设+终端配套”的闭环。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。追求更高弹性可关注创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 14:11

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