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牛冠全球！创业板人工智能指数暴涨背后的深层逻辑是什么？
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的增量γ。 1、指数布局定位：精准卡位AI算力“心脏” 算力是AI时代的“新石油”，为人工智能的爆发式增长提供核心动力。创业板人工智能指数则深度聚焦AI产业链上游的“卖铲人”环节——算力基础设施，且重点配置光模块CPO等核心环节。据统计，创业板人工智能指数中算力基础设施含量超74%，光模块CPO含量超51%。数据来源：国证指数、Wind，截至2025.8.31，含量对比指数为光模块（CPO）指数（8841258.WI）、深证算力基础设施（970051）。创业板人工智能前三大成份股为光模块巨头“易中天”：新易盛（权重20.28%）、中际旭创（权重18.79%）、天孚通信（权重6.5%），合计权重占比超45%。这些公司是海内外云巨头加大AI投入的核心受益者，其增长直接得益于资本开支的攀升。根据权威市场研究机构LightCounting的报告，中际旭创自2022年起已超越美国公司，成为全球光模块市场份额的第一名，新易盛稳居全球市场份额前三。两者合计占据全球高速光模块市场（尤其是400G/800G）约40%-50% 的份额。这意味着，全球每新建两个AI数据中心，就有一个大概率使用来自中际旭创或新易盛的光模块。 2、产业驱动力：全球AI算力需求“井喷” 摩根士丹利指出，全球云端资本支出（Capex）预计将在未来几年内达到历史新高。报告核心预测显示，2025年全球11大超大规模云端厂商的资本支出将上调至4450亿美元，年增长率高达到56%，较此前预期高出12个百分点。到2026年，摩根士丹利预计有望达到5820亿美元，同比增长31%。海外方面，大摩指出，亚马逊、Alphabet、Meta Platforms和微软这四大美国云端服务提供商的资本支出预计在2025年合计达到3590亿美元（同比增长57%），并在2026年进一步增至4540亿美元（同比增长26%）。报告估算，这四家公司将贡献2025年全球Capex增量的77%。国内方面，在2025云栖大会上，阿里表示目前正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。为了迎接ASI时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。 3、技术迭代催化：硬件升级推动“量价齐升” 根据行业信息，英伟达新一代B300芯片预计将于今年10月当季开始出货，并将逐步成为Blackwell系列产品出货的重要组成部分。B300与GB200等系统解决方案将进一步推高单个GPU对高速互联能力的需求，从而直接拉动800G光模块及配套元件的大规模采购。每一次关键硬件平台的升级，不仅带来传输速率和能效标准的提升，也意味着光模块、交换机、连接器、电源管理等关键环节将迎来新一轮“量价齐升”的产业机遇，为相关供应链企业带来可观的业绩弹性。此外，在算力下游——大模型端，随着GPT-5等新一代大模型的发布与持续演进，对底层算力基础设施的规模、效率和能耗提出了前所未有的高要求。为支撑更大参数规模、更复杂的多模态任务以及更低延迟的推理需求，AI集群内部及数据中心间的数据传输速率必须实现跨越式提升。这一趋势正持续推动800G光模块在全球大型云服务商和AI算力集群中的规模化部署与放量，并加速了1.6T等更高速率光模块产品的技术迭代与产业链准备，为光通信领域带来明确且持续的增长动能。 4、政策资金加持：捕捉双轮驱动下的“增量” 政策端，随着人工智能与各行各业协同发展提速，7月底召开的高层会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，政策站位进一步提升，且国资央企开放数百个AI应用场景，为技术落地提供了广阔市场。作为创业板细分指数，创业板人工智能多为科技创新型公司，对技术变革反应更敏锐。资金端，今年以来超百亿杠杆资金频繁加仓光模块龙头。数据显示，中际旭创、新易盛今年以来融资净买入额分别135.03亿元、104.06亿元，高居A股融资净买入排行榜第二、第三位！期间涨幅表现同样不俗，新易盛、中际旭创今年以来累计上涨超357%、253%。图：今年以来融资净买入额排名前五的个股注：统计区间2025.1.1-2025.9.25，个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。光模块当前机会如何？如何借道ETF布局？国盛证券分析指出，目前光模块的行情仅仅是个开始，行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值。估值提升理由一：AI闭环形成。行业层面，无论从应用还是算力产业来看，进展速度和对各行业影响均超预期，整个AI产业闭环已变得清晰可见。投资侧看，模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加Capex，且计算集群建设规模持续超预期；从盈利能力看，AI目前正处于实现盈利的关键拐点；从应用场景看，AI正向金融、医疗、教育等领域加速渗透。估值提升理由二：增量资金更青睐高景气+高弹性行业。在后续增量资金的持续入场下，算力个股龙头将成为资金的优先选择方向。一方面，算力板块因其高景气度+高确定性+高弹性特点将在此背景下更受资金青睐。另一方面，资金将向头部企业集中强调其不可替代性，光模块行业中备份额、客户、技术等先发优势的龙头企业将更受青睐，在过去两年中，算力板块仍是存量资金博弈，当下我们更应该看到增量资金的买入节奏，算力仍是核心主线。估值提升理由三：持续创新构建头部企业壁垒。从产业进展看，算力基础设施升级同样呈现较明显趋势。技术的持续迭代升级正通过提升技术壁垒、扩展市场空间、重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块估值。且在目前行业技术迅速迭代的大背景下，技术壁垒转化为定价权，率先布局的龙头企业将更优势，强者恒强。如何把握以光模块为核心的AI算力机会？建议关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）。同类比较看，截至9月25日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超44亿元，近1个月日均成交额超11亿元，规模、流动性在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中高居第一。场外投资者可关注联接基金（A类023407、C类023408）。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 14:50
ETF盘中资讯|全面对标iPhone，小米17系列来了！立讯精密第四日登顶A股成交榜，电子ETF（515260）近10日吸金3.7亿元
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为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-26 14:00
5G通信ETF(515050)最新规模近百亿元，创近一年新高
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9月26日，A股震荡回调，前期强势的AI算力方向跌幅居前，截至13:33，中证5G通信主题指数(931079)下跌2.23%。成分股方面涨跌互现，信科移动(688387)领涨1.37%，新易盛(300502)上涨1.19%，卓胜微(300782)上涨0.50%；领益智造(002600)领跌5.09%，景旺电子(603228)下跌4.97%，东山精密(002384)下跌4.62%。热门ETF中，5G通信ETF(515050)下跌2.02%，最新报价2.14元。拉长时间看，截至2025年9月25日，5G通信ETF近1周累计上涨6.66%，涨幅排名可比基金第一；最新规模达98.89亿元，创近1年新高。资金积极布局，近5个交易日5G通信ETF（515050）有3日资金净流入，合计“吸金”3.48亿元，日均净流入达6964.26万元。杠杆资金持续布局中。5G通信ETF本月以来融资净买额达208.36万元，最新融资余额达1.15亿元。受益于AI算力高景气，截至9月25日，5G通信ETF近3年净值上涨175.56%，指数股票型基金排名9/1873，居于前0.48%。从收益能力看，截至2025年9月25日，5G通信ETF自成立以来，最高单月回报为37.75%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为94.39%，涨跌月数比为38/33，上涨月份平均收益率为8.22%，年盈利百分比为80.00%。截至2025年9月25日，5G通信ETF近6个月超越基准年化收益为3.44%，排名可比基金1/2。回撤方面，截至2025年9月25日，5G通信ETF近半年相对基准回撤0.23%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为78天。费率方面，5G通信ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月25日，5G通信ETF近1月跟踪误差为0.018%，在可比基金中跟踪精度最高。展望后市，中金公司认为，海外AI投入愈加火热，云厂商必须大规模投资AI以确保自身的市场领先地位，以及AI商业化收益初见成效的背景下，中短期云厂商Capex占经营性现金流的比例不构成明确限制。我们认为超大规模云厂商、头部大模型厂商、Neocloud、主权AI的需求为中期确定性奠定基础，即使对长期（如2030 年）指引存疑，但短期业绩兑现度较高、长期商业闭环有望为持续性加码，我们判断现阶段AI算力需求确定性较高，行情可持续。数据显示，截至2025年8月29日，中证5G通信主题指数(931079)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、立讯精密(002475)、工业富联(601138)、中兴通讯(000063)、兆易创新(603986)、沪电股份(002463)、天孚通信(300394)、歌尔股份(002241)、东山精密(002384)，前十大权重股合计占比62.27%。 5G通信ETF(515050)，场外联接(华夏中证5G通信主题ETF联接A：008086；华夏中证5G通信主题ETF联接C：008087；华夏中证5G通信主题ETF联接D：023765)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:51
成交额超45亿居同类第一！A500ETF基金(512050)交投活跃，机构称当前仍处于牛市第一阶段
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明显，具有业绩抓手的AI硬科技方向，如AI算力、端侧等。2、泛科技成长结构牛（类似2014年）：中报后，科技行情将扩散至泛成长，如机器人、军工、创新药等。3、全面牛（类似2016-2017年）：宏观经济改善线索出现后，将进一步扩散至“全面牛”属性的“反内卷”、“消费”等方向。当前仍处于第一阶段，继续建议优先关注科技核心方向。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:41
通信ETF(159695)本月以来新增规模同类居首，机构：中长期依旧坚定看好光模块赛道
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期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。数据显示，截至2025年8月29日，国证通信指数前十大权重股分别为新易盛、中际旭创、中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信、中天科技、传音控股、闻泰科技，前十大权重股合计占比64.43%。场外投资者可以通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:31
节前波动加大，节后科技主线要看半导体设备？
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好整个半导体设备板块，是因为这个环节是AI算力和国产替代最上游的卖铲子环节。随着两大方向的加速，设备板块已经成为科技赛道中“含金量最高”的方向之一。首先是AI加速产业化。随着ChatGPT、DeepSeek等AI兴起，2024年中国智能算力规模达640.7EFLOPS，市场保守预测2026 年中国智能算力规模则有望达1271.4 EFLOPS，2019-2026年复合增长率达58%。这种增速对AI算力芯片的需求是非常大的。IDC指出，中国2024年AI芯片市场规模突破1400亿元，其中，2019-2024年的CAGR达36%——在这个基础上，今年有更多的AI需求放量，对芯片的需求还会更高，上游半导体设备、材料环节的拉动也是非常巨大的。其次是我国龙头企业在加速打破芯片技术垄断。华为的最强算力芯片、海光的DCU深算2号、寒武纪的思元——这些芯片的突破背后往往意味着上游国产化率最低的半导体设备、材料等，也在加速突破。根据对全球32家半导体制造企业和20家设备企业半年报业绩和2025年市预期的分析，机构预计今年全球半导体设备企业收入将为1420亿美元，同比增长12%，预计2026年全球半导体设备收入同比增长8%至1530亿美元。其中，中国市场规模为490亿美元，同比接近持平；但2025年和2026年中国本土设备企业在中国市场规模中占比，也就是国产化率，可能会提升至23%-29%，进步非常大。目前A股重仓半导体设备环节的指数中，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导弹性处于同类最优区间——该指数自2018年也就是上一轮半导体周期至今，区间最大涨幅高达521.79%，在6个主流半导体指数中位列第一。从行业分布上来看，中证半导53%重仓半导体设备、20%重仓芯片设计、17%重仓半导体材料——这三个行业都是芯片产业链中最赚钱、最刚需、大基金投入最大的环节，合计占比超过90%。而且成份股方面，指数明显龙头集中度高，北方华创、中微公司、寒武纪、海光信息、中芯国际、拓荆科技等前十大占比超过78%，很适合埋伏半导体设备板块的整体β行情，可以趁每次市场调整时买入。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-26 13:21
林园买科技股！直言愁到睡不着觉。。
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、新能源、有色等板块，“小登股”主要指AI、算力、半导体、机器人、通信等热门板块。截至9月25日收盘，以上板块的涨跌幅差距甚大。今年以来热门板块代表——通信、电子等涨幅居前，分别涨67.91%、53.58%；而传统蓝筹板块为代表——煤炭、食品饮料表现垫底，分别跌6.70%、5.64%。随着新兴科技的暴涨，“老登股被小登股暴打”，“老登股惨败”等词条更是在社交媒体上持续发酵。 “登股”概念的兴起，本质上反映了不同投资风格在本轮牛市下的极致分化。市场所说的“老登股”，代表了老牌价值风格，偏好消费等有稳定现金流的成熟白马蓝筹股； “小登股”则代表押注新一轮科技革命的激进投资风格，专注于AI等热门科技前沿赛道； “中登股”更像是介于两者之间的风格，比如医药、新能源等曾经也是“小登股”，只不过已经不如AI赛道那么前沿，所以被市场划分成了“中登股”。近期市场风格极致，老牌价值投资者直接破防了。一方面，先是寒武纪在股价上超越了茅台，随后新能源龙头宁德时代在市值上一举超越了茅台。另一方面，同期老牌价值投资者代表股贵州茅台，出现罕见的10连跌。中国政法大学商学院教授刘纪鹏近日在谈及资产配置策略时，直言不讳地指出：“中国的发展要靠高科技，你就不能再老买白酒了吧。” 他表示，白酒板块虽在过去五年间占据市场主导地位，但靠酒能振兴中国吗？美国的七姊妹里边也没有酒啊。刘纪鹏认为，投资高科技必然伴随高风险属性，资本市场特点就是追求高风险高收益，那你得玩得起也得赔得起。他还建议，投资者在高科技领域内部也需精挑细选，理性参与。众所周知，百亿私募大佬林园是贵州茅台长期股东，也是老牌价值投资代表人物。坚决不碰科技股的林园，还是买了！坦言愁到睡不着觉。此前，林园透露是被动买的寒武纪！他说不到500块买的，但太难受了！近日，林园在一个论坛上表示，科技股虽被视为未来发展方向，但他此次在科技股上的投入可以忽略不计。谈及买入科技股的缘由，林园表示为被动操作。林园称旗下基金近12个月内买入一批科创板股票，核心原因是科创板新股申购存在市值要求，需要持有600万以上的科创板股票市值，旗下一个基金为满足该申购条件，被动完成了相关配置，并非主动布局科技股领域。不过，这一被动配置行为却给林园带来了不小的困扰。林园一直坚持满仓策略，认为只有满仓才能赚足行情，并通过持有优质公司来应对市场波动。他偏好投资盈利能力确定、具有垄断地位及成瘾性特征的行业龙头，尤其聚焦于消费和医药等刚性需求赛道。林园坦言，投资科创板让他备受煎熬，他说搞了以后，对他来说也是很痛苦，把他折腾的多少个晚上都睡不着觉。林园分享了自己的最新投资策略：当AI席卷一切时，传统意义上的投资正在失去意义，资产的投资逻辑正发生根本性转变——未来稀缺的不再是商品，而是人的快乐与生命。在投资方向的选择上，林园明确表示，需规避可以无限生产的领域，核心方向是投人，围绕人的需求去寻找稀缺价值。林园表示：“我幻想未来的世界实际上就是一个享乐的世界，有钱没钱将不再是衡量人生活水平的标准，金钱甚至如同废纸般不再对生活质量产生实质影响。” 林园指出，在商品极度丰富的环境下，真正稀缺的不再是物质产品，而是人的精神体验和生命本身。谈及具体投资领域，林园提出两大核心：一是颜值经济，他断言：“俊男靓女肯定是未来社会最稀缺的。过去三转一响一咔嚓（自行车、缝纫机、手表、收音机和照相机）式的物质衡量标准将不再重要，未来社会不管男女，颜值都会是第一要素，有钱没用。” 二是老年养生与生命延缓，进入老年社会后，世界不再需要人受罪，老年人会更渴望多活、活得久，养生、生命延缓相关需求将成必需品。对于当下市场，林园坚决看好中国股票市场，尽管目前无法确定A股是否已正式进入牛市阶段，但当前市场正处于向牛市演变的过程中，从风险维度来看，市场风险整体可控，风险水平并不高。林园认为：第一，尽管部分指数近期创出新高，但从整体结构看，代表A股市场主体的大多数公司，与过去二十年相比，其股价和估值水平仍然处于历史低位，简单来说，现在大多数股民还在亏钱，你怎么说它高？那肯定是不高。第二，当前A股市场情绪较为理性，交易氛围冷静，尚未出现过热迹象，更远未形成“泡沫”。林园在演讲中指出：“泡沫”是经济发展过程中的必然产物。他认为“泡沫”并不是一个贬义词，适当的“泡沫”有利于经济社会的进步与发展。林园强调，通过股市上涨带来的财富效应能显著增强居民消费意愿，从而盘活整体经济。他指出，人性的特点是习惯于根据自身资产状况来决定消费水平，而资产价格的上涨能直接促进消费信心和行为的增加。
格隆汇09-26 12:10
科创芯片ETF(588200)连续3天净流入，最新规模超383亿元创成立以来新高！
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，商业化进程持续推进。投资者们对我国 AI算力发展的信心亦有望持续提升。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 11:51
AI军备竞赛，刚刚开始....
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，刚刚拉开序幕以上种种动作表明，当前AI算力竞赛正进入以融资能力为核心的新阶段，北美巨头正以数倍于折旧的强度投入扩张。有文章将AI竞赛分为三个阶段：初期用自有现金流买卡、现阶段靠债务和股权融资（如甲骨文、OpenAI）、未来可能走向融资极限的泡沫阶段。 AI厂商具有高边际成本的特性，与传统互联网的免费模式不同，这场竞赛的本质是融资能力和想象力的比拼。机构指出，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一是以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二是以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。盘点市场上“含BA量”很高的两只港股ETF 所谓新MAGA，Make Alibaba Great Again，我们来盘两只阿里巴巴含量超高的ETF。港股互联网ETF（513770）：跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股。其中阿里含量18.1%，前十大合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。港股互联网ETF（513770）前十大权重再来看估值，港股互联网ETF标的指数中证港股通互联网，最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，显著优于美股、A股科技。 2、香港大盘30ETF（520560）：华宝的新发产品，目前已提前结募，可能于10月初上市交易。这只ETF跟踪恒生中国（香港上市）30指数，反映的是在香港上市的中资大盘股的整体表现。成分股来看，阿里巴巴-W在指数中的权重占比已高达18.41%，仅这一点就可看出，恒生中国（香港上市）30指数虽是大市值指数、投资于大盘股票，但是却非传统意义上偏重于金融、地产的“老登”指数，科技属性十足啊，勉强算“中登”吧~ 恒生中国（香港上市）30指数前十大成份股从指数成分构成看，兼具“新经济成长先锋+高股息价值龙头”，可以说是自带”港股科技+港股红利”哑铃策略。那，期待上市！安全提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界09-26 11:20
半导体设备投资价值正处拐点
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算力规模达到640.7百亿次/秒。随着AI算力不断扩大，产业链上游的设备厂商亦受到催化。图：年初至今半导体材料设备指数vs上证指数资料来源：Wind 而从产业方面上看，近期市场催化较多，涉及国产AI芯片发布与芯片产能扩产等多重产业催化。首先从需求上看，半导体设备板块以往主要交易其业绩增长的稳定性，业绩增长来源是成熟制程的设备国产化稳步推进。而目前节点，随着AI浪潮的持续发展以及中国芯片生产能力的提升，AI芯片生产的需求正在为半导体设备板块注入成长性。近期，华为在全联接大会2025上公布了后续昇腾芯片路线图及超节点集群方案。路线图显示，华为将在2026年Q1推出昇腾950PR芯片，并在2026年Q4推出昇腾950DT，算力较950PR进一步提升，针对大模型训练优化。2027年Q4，预计将推出昇腾960，算力较950系列翻倍，支持HiF8等低精度格式，提升推理吞吐，而到2028年Q4预计将推出昇腾970，全面升级训练与推理性能，这对未来中国AI芯片的发展勾画了蓝图。华为在芯片上的积极进展，反映了国产芯片后续较为积极的发展趋势，而此类芯片需要可靠的代工服务以实现量产，而代工则需求足够的半导体设备，因此半导体设备环节为上游确定性较高的受益环节。此外，据天眼查APP及企业官方信息，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司于2025年9月5日正式成立，此举被市场视为长江存储开启三期扩产，公司计划在2025年将月产能提升至15万片、2026年实现全球NAND市场份额15%，这将带动半导体设备需求。同时，国内AI芯片专用内存HBM的开发和产能建设，亦有望在DRAM领域带动半导体设备需求。在设备国产化能力提升、国产AI芯片发布与存储芯片扩产等利好催化下，上游设备厂商业绩预期或有所提升。AI芯片的集中进展、存储扩产或有望拉动刻蚀机、薄膜沉积等国产关键设备采购，带动设备增量需求，上游设备厂商有望受益。最后，从市场角度看，光模块等AI硬件热门赛道持续上涨后，半导体设备板块作为其上游相对低估值、又有实际产业催化的板块受到资金关注，而对于多数投资者来说，通过指数投资将会是更好的选择。与半导体相关的指数是中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。其中，根据申万三级行业分类，半导体设备占比接近60%，在未来产业趋势中或具备弹性。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数，近1年、3年或5年的跟踪误差均在在跟踪同指数规模排名前五的产品中最低，精准复制指数收益，因跟踪偏离带来的额外风险较低，投资者或可充分分享半导体材料设备赛道的成长红利。相关场外联接基金(A类：021893；C类：021894)。表：中证半导体材料设备主题指数前十大成份股资料来源：Wind，截至2025年9月22日以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 11:11

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