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公募基金改革再“落子”，基金业绩或将告别“盲盒”时代！
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在A股市场中存在着这么一个现象，明明标榜消费主题基金却猛炒科技股、号称稳健混合却波动赛过股票。当风格漂移已经司空见惯之时，似乎基金的名字反而成了一种障眼法。比如某策略混合基金成立9年间已更换6位基金经理，平均不超过1年半。这也就导致了其风格的飘忽不定。其在2024年一季度重仓荣昌生物、凯因科技等医药股，二季度突然转向贵州茅台、中国平安等蓝筹股。这种频繁的风格切换，不仅未能捕捉轮动机会，反而在医药集采冲击、消费复苏乏力等节点遭遇重创。部分基金业绩大幅跑输基准数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.11.03 而反观作为基金“基石”的业绩比较基准本应通过锚定风格、丈量表现，约束投资行为并引导理性考核，但现实却事与愿违。Wind统计表明，截至今年10月31日，最近三年里，共计有2367只主动权益型基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金在内）跑输业绩基准，在可比较的4349只（仅统计主代码）产品中，其占比高达63.46%。这样的情况或将一去不复返 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，此次《指引》中明确提出，应突
有连云11-04 17:36
估值不到蜜雪冰城四成，仅与古茗相当，在中国开店26年后，星巴克中国区业务遭出售！低调的私募巨头博裕资本接盘
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估值不到蜜雪冰城四成，在中国开店26年后，星巴克中国区业务遭出售！11月4日，在沸沸扬扬的出售传闻流出一年后，星巴克中国区业务一事终于落定，低调的私募巨头博裕资本击败凯雷、KKR等国际巨头，接盘星巴克中国区业务。今日，星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，
金融界11-04 17:25
伯克希尔Q3现金再创新高，是等待时机还是缺乏机会？
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伯克希尔哈撒韦公司于上周末发布了最新季度财报——公司运营业务展现出颇具吸引力的表现。此外，伯克希尔哈撒韦的现金储备进一步攀升，已接近4000亿美元。有外国分析师认为，这为公司提供了充足的选择空间，也使其成为一只风险低于平均水平的投资标的。作者：Jonathan Weber 事件回顾伯克希尔哈撒韦的财报发布周期较为特殊，几乎始终在周末公布。周六，公司披露了2024财年第三季度的以下业绩数据：营收较去年同期小幅增长，但更重要的指标是盈利能力：伯克希尔哈撒韦的运营利润较去年同期增长约三分之一，这一增速极具吸引力。这主要得益于利润率的显著提升，无疑是积极信号。净利润表现同样亮眼，但该指标并非总能准确反映公司真实经营状况——由于BRK.A投资组合中的股票价格波动，净利润在季度间可能出现大幅上下波动。强劲的业务增长鉴于伯克希尔哈撒韦投资组合的股权价值波动可能扭曲利润图景，最好将其运营业务单独分析，再通过“分部加总法”对公司整体价值进行评估。伯克希尔哈撒韦旗下众多运营业务被划分为以下板块：从数据可见，增长具有普遍性，多数业务板块的盈利能力较去年同期均有提升。 1. 保险业务：伯克希尔的
老虎证券11-04 17:16
科创200指数：小盘高弹性的“硬科技”备受关注
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在科创板系列指数中，科创200以其独特的小盘股特性和高成长潜力，或受投资者关注。今年以来截至10月29日，科创200指数以超过47%的涨幅在A股主流宽基指数中领先。作为科创板“规模指数系列”中的重要一员，科创200与科创50等其它指数共同构成了一个覆盖科创板大、中、小市值证券的完整指数体系。（数据来源：WIND）科创板指数体系如同一座金字塔，不同指数在其中各居其位。科创50作为科创板的旗舰指数，选取市值大、流动性好的50只股票，是科创板的大盘代表；而科创200则聚焦于科创板的小市值公司，从科创板中剔除科创50和科创100的成份股及过去一年日均总市值排名前130的证券后，再选取排名前200的证券。从市值规模看，科创200成份股平均市值与中位数市值不超过100亿元，呈现出明显的小市值特征。（数据来源：WIND,截至2025/10/31）科创系列指数的行业分布呈现出明显差异，这正是它们不同表现的重要来源。科创50指数行业集中度较高，其中仅电子行业占比就高达约70%，使得科创50与半导体周期及人工智能热点高度相关。而科创200的行业分布更为多元均衡，前三大行业为电子、医药生物、机械设备，同
有连云11-04 17:06
Q3分红潮来临，A、H股两大红利ETF备受关注
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三季度以后，以低估值、高分红为代表的红利指数板块开始震荡上行。随着交易逻辑逐步从利润改善的预期转变为利润改善的验证，市场风格可能出现了一定程度的切换。然而11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快，红利是否值得关注？我们可以结合以下几点分析：上市公司分红比例增加截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加141家，其中38家公司进行多次分红。（数据来源：中国上市公司2025年三季报经营业绩报告）全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元，显示上市公司加大分红力度和分红频率。（数据来源：中国上市公司2025年三季报经营业绩报告）近期关税不确定性或催生部分防守需求，红利价值值得关注。加之银行板块经历前期回调后，估值或有一定性价比。二、红利行业近期整体表现强势在市场震荡环境下，高股息资产凭借稳定现金流与低估值优势，或成为资金 “避险+收益” 的选择，同时，上市企业分红回购增加，进一步提升红利资产的关注度。此外，经济数据尚承压，信贷市场压力凸显。资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或值得关注。图
有连云11-04 17:06
降息周期下，黄金资产为何值得布局
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10月30日，黄金市场强势回升，现货黄金收于4024.46美元/盎司，当日涨幅2.4%，创10月回调以来最大单日涨幅，资金从风险资产向黄金转移趋势显著。当地时间10月30日，美股科技板块整体承压，Meta因净利润下滑、AI资本开支预期上调，遭市场集中抛售，股价单日跌11.33%（近三年最大跌幅），拖累科技板块情绪并加剧风险资产抛压。与之相反，黄金需求强劲，2025年三季度全球黄金总需求达1313吨（单季新高），央行购金与金条金币投资构成核心支撑。黄金吸引力源于两点：一是科技股疲软推升避险情绪，黄金凭与权益资产低相关性，成平衡组合风险的关键；二是全球央行与民间购金形成“双支柱”，叠加金价反弹动能，其分散风险的长期逻辑未变，配置价值持续凸显。历史降息周期印证：黄金ETF的长期配置价值自2000年以来，美联储四轮降息周期均推动黄金资产实现显著增值，黄金ETF的长期配置逻辑随之不断强化。2000年12月至2003年8月，黄金涨幅达31.9%；2007年4月至2009年2月，涨幅升至49.4%；2019年5月至2020年6月，黄金仍维持31.4%的涨幅；而2024年9月开启本轮降息周期至20
有连云11-04 17:06
寒武纪连跌6日，科创50指数ETF(588870)跌逾1%，连续5日“吸金”超1亿元！机构：算力链迎加速拐点！OpenAI牵手亚马逊，AI生态链再扩张
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今日（11.4），科技主线连续第4日震荡回调，科创50指数ETF(588870)收跌1.12%，全天成交额超7500万元！资金面上，科创50指数ETF（588870）已连续5日获资金青睐，累计净流入超1亿元！科创50指数ETF（588870）年内份额增长3.27亿份，份额增长率超151%，同类断层领先！科创50指数ETF（588870）标的指数热门成分股中，佰维存储跌超9%，澜起科技、金山办公跌超2%，海光信息跌超1%，寒武纪-U、中芯国际微跌，值得注意的是，寒武纪已连续6个交易日收跌；上涨方面，中微公司逆市涨超5%，公司三季度营收加速增长，超出市场预期。注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。消息面上，11月4日，OpenAI已与亚马逊云服务（AWS）签署一项总额高达380亿美元的算力资源采购协议。这一合作被视为其减少对微软依赖、构建多元化技术生态的重要战略举措。根据协议内容，OpenAI将立即启动在AWS基础设施上的工作负载部署，初期将依托美国地区数十万台英伟达高性能图形处理器（GPU）构建算力集群，并计划在未来数年内持续扩大资源规模，以满足其不断增长的模型训练与推理需求
有连云11-04 17:05
登顶“Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强”TOP3，SHEIN以“按需时尚”重塑产业格局
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近日，由Snapchat携手凯度正式发布的首个“Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强”榜单出炉，腾讯、小米和SHEIN脱颖而出位居前三。其中，腾讯在游戏品类、小米在3C品类、SHEIN在电商品类排行榜中分列第一。Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强榜单前十名腾讯、小米、SHEIN分列游
金融界11-04 16:55
电池板块重挫，阳光电源跌超6%，是危是机？资金逆势涌入电池50ETF(159796)！全球储能周期共振，锂电储能装机量大增68%！
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11月4日，A股市场震荡回调，电池板块重挫，截至收盘，同类规模领先、费率最低档的电池50ETF（159796）跌超3%，资金逢跌增仓，电池50ETF（159796）全天获3400万元净申购！电池50ETF（159796）标的指数成分股多数回调，阳光电源大跌超6%，亿纬锂能、欣旺达跌超5%，国轩高科、三花智控等跌超3%，宁德时代、天赐材料等回调。【电池50ETF（159796）标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议储能正经历全球爆发期。根据国家能源局及第三方机构数据，截至2025年前三季度，全球锂电储能装机量达170GWh，同比增长68%，其中国内新增并网82GWh，同比增长61%，海外储能装机94GWh，同比增长74%。订单端同样表现强劲。2025年上半年，中国储能企业新增海外订单163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区。出海红利在阳光电源、宁德时代等企业身上凸显。当前储能需求迎来全球爆发期，供需格局改善下电池板块景气度抬升，或将驱动电池板块迈入新周期！【需求看储能：储能全球共振大趋势不变】中信建投指出，储能市场有所
有连云11-04 16:46
一张图表让美股“死多头”倒戈！AI泡沫风险正在飙升？
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来源：金十数据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的美国股票策略主管Lori Calvasina曾多次反驳美国股市已进入AI驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。这张图表比较了标普500指数中市值最高的10只股票的权重与这
金融界11-04 16:45

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