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浙商证券：给予工商银行买入评级，目标价位5.71元
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息差（期初期末，单季，下同）环比下行9bp至1.54%。（2）中收：2023Q1-3工行中收同比减少6.1%，跌幅较23H1扩大2.7pc。展望未来，考虑到2022Q4工行息差与其他非息的低基数影响，预计2023Q4工行营收增速有望边际企稳。　　息差环比下行　　工商银行2023Q3单季息差环比下降9bp至1.54%。驱动因素来看：（1）资产端：　　2023Q3生息资产收益率环比下降5bp至3.37%。判断受两个因素影响：①低收益率的票据占比提升，23Q3末票据贴现较23Q2末增长5.0%，增速较总贷款快1.9pc。②贷款利率行业性下行影响。（2）负债端：2023Q3计息负债成本率环比提高4bp至2.04%，判断与存款定期化趋势有关。2023Q3末，工商银行定期存款环比2023Q2末增长5.4%，增速较总存款快1.1pc。　　展望未来，受存量按揭降息影响，预计后续工行息差仍有下行压力。　　不良生成改善　　从存量指标来看，工行2023Q3末不良率1.36%，较2023Q2末基本持平，资产质量保持平稳。从生成指标来看，工行2023Q1-3测算不良生成率0.52%，同比改善16bp，不良生成压力有所改善。　　盈利预测与估值　　工行利润同比微增，不良生成改善。预计2023-2025年归母净利润同比增长0.82%/2.41%/7.41%，对应BPS9.52/10.23/11.01元。现价对应2023年PB估值0.50倍。目标价5.71元/股，对应2023年PB0.60倍，现价空间20%。　　风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司林英奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.2%，其预测2023年度归属净利润为盈利3751.7亿，根据现价换算的预测PE为4.53。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为5.95。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-29
民生证券：给予成都银行买入评级
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末核心一级资本充足率较23H1下滑33BP，规模高速扩张之下，资本补充需求较强。截至10月26日，成银转债未转股比例约为65%，若后续成功转股，将有效补充核心一级资本，为信贷持续高投放提供支撑。　　规模扩张积极，对公信贷高投放。规模方面，截至23Q3成都银行总资产、贷款总额、存款总额分别同比+17.1%、+26.1%、+19.8%，增速较23H1分别　　2.1pct、-0.1pct、+3.5pct。资产端，贷款延续高增速，23Q3单季新增贷款投放158亿元，Q3单季对公贷款对增量的贡献度为69.0%（含贴现），或得益于其多年深耕区域经济，形成的政务金融优势。负债端，存款定期化趋势稍有延续，23Q3单季新增存款212亿元，存款增量全部由定期存款贡献；23Q3末定期存款占比60.9%，较23H1末提升2.0pct。　　资产质量优异，不良率再下行。23Q3不良率为0.71%，较23H1降低1BP；23Q3前瞻性指标关注率为0.44%，与23H1持平，均达到2014年以来最优水平，资产质量持续向好。23Q3拨备覆盖率为516%，较23H1上涨4.6pct，拨备保持高位上涨，持续优化风险抵补能力，也为利润的持续释放留有充裕空间。　　投资建议：存贷规模高增，资产质量夯实　　业绩维持高景气度，存贷规模保持高增速，叠加资产质量的持续优化，盈利有望继续增厚。预计23-25年EPS分别为3.24、3.86、4.62元，2023年10月27日收盘价对应0.7倍23年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券陈建宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.24%，其预测2023年度归属净利润为盈利118.24亿，根据现价换算的预测PE为4.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级14家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为18.65。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-29
浙商证券：给予江苏银行买入评级，目标价位9.37元
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：①23Q3资产收益率较23Q2提升3bp至4.46%，判断可能与资产结构调整有关；②23Q3付息成本率较23Q2上升7bp至2.54%，判断可能与存款定期化有关。　　资产质量稳定　　23Q3末不良率、关注率分别为0.91%、1.30%，较23Q2末持平、略升1bp；23Q3末拨备覆盖率为378%，较23Q2末持平。　　资本补充到位　　江苏银行于2023年9月4日公告行使苏银转债提前赎回权，截至2023年10月19日，公司200亿转债中有99.98%转为公司股份。转债成功转股，助力公司23Q3末核心一级资本率较23Q2末提升0.54pc至9.40%，资本补充到位，有力支撑公司规模增长。同时公司正在推进管理层交接，拟新任董事长葛仁余为公司内部提拔，有助于管理层平稳过度。　　盈利预测与估值　　预计江苏银行2023-2025年归母净利润同比增长25.05%/19.28%/19.74%，对应BPS11.72/13.23/15.07元/股。现价对应2023-2025年PB估值0.59/0.52/0.46倍。目标价为9.37元/股，对应23年PB0.8倍，现价空间36%，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券李佳鸣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.3%，其预测2023年度归属净利润为盈利320.52亿，根据现价换算的预测PE为3.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为10.51。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-28
民生证券：给予中信银行买入评级
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末净息差1.82%，较23H1末下降3BP，不过从全年情况来看，净息差降幅较一季度明显收窄，已度过压力高峰。资产端，贷款定价下行压力仍在，不过零售信贷投放的逐步回暖，可一定程度在结构上稳定资产端收益率。负债端，存款定期化趋势仍在延续，但存款挂牌价的调整，为后续负债端成本压力带来缓解空间。　　资产质量整体稳健。23Q3不良率较23H1微升1BP至1.22%；关注率较23H1下降6BP至1.50%。风险抵补能力保持良好，23Q3拨备覆盖率210%，较23H1提升1pct。　　投资建议：利润增速较优，资产质量稳健　　23Q1-3归母利润净增速较优，净息差虽仍有小幅下行，但降幅已较一季度压力高峰明显收窄；轻资本转型战略深化推进，有助于中收贡献度的逐步提升；资产质量仍在修复进程中，有望持续支撑利润释放。预计23-25年EPS分别为1.39、1.54、1.72元，2023年10月26日收盘价对应0.5倍23年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券孙婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利682.3亿，根据现价换算的预测PE为4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.14。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-27
突传“爆雷”声响！马来西亚、新加坡富人惨买“破百亿烂尾楼” 发展商证实来自中国……
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y)报道引述熟悉柔佛房产发展的咨询公司BP集团执行经理傅玮蒖表示：“这就是当年被高度吹捧的帝景湾(Sovereign Bay)发展项目，发展商来自中国。”她表示，该项目当初被华丽包装，包括邀请许多新加坡艺人来推广，而且地点有海景，故吸引了很多买家入场。 “据我所知，大部分买家是马来西亚本地人，当然也有不少新加坡人看上它的地点和设施配套，”她继续补充。 (来源:Nanyang Property) 新加坡8视界新闻网(8world news)报道称，该项目位于新山百万镇滨海地带，原定于2018年底竣工，如今却沦为废置工程。该项目承包商一换再换，许多业主苦等近8年时间，迄今仍未领取房子的锁匙，当中约1/3买家是新加坡人。约100名新加坡业主和马来西亚当地买家，上周日(10月22日)聚集新山与柔佛州巴西古当国会议员哈山·卡林会面，望借助政府力量找到解决方案。 (来源:TikTok) 报道引述一名47岁苦主说，他在2016年10月与妻子买下一个超过100万林吉特的单位，当初是看中优越的地理位置，用作养老，没想到如今演变成“啃老”。他补充指出：“尽管工程已搁置，但银行利息仍要支付，每个月单是利息就1600林吉特，约合2500元人民币。我曾询问银行，为何没建成却要还钱。银行回复说，是发展商要我们还，如果拒绝支付，会宣告我们破产，到时入境来马来西亚也会成问题。” 抵达烂尾楼现场，并与受影响业主会谈的哈山表示，他将把苦主的问题视为自己的问题，并承诺把问题反映给马来西亚地方政府发展部副部长，也将促请政府委任新的承包商。但他提醒新马两国买家，若想要看到工程复工，可能需考虑放弃对重新委任的承包商追讨罚款，新发展商亦可能会提出新的附加协议书。值得一提，柔州政府此前曾表示，将在3年内致力拯救州内的烂尾楼，已经完成和即将完成的“废弃和中断房产项目”总值预计达到10亿林吉特，约合15亿元人民币。帝景湾项目的脸书专页最后一次更新是2022年3月，当时管理层指，由于受冠病疫情和资金的影响，导致施工不顺及进度缓慢，交楼时间或延迟到2023年。根据帝景湾脸书专页于2022年3月25日的最后一则贴文，管理层表示，正与前总承包商积极对话沟通，并处于谈判尾声阶段。近期会有好的结果，争取工地尽快复工，早日交付。据悉，帝景湾发展总值近100亿林吉特，约合153亿元人民币，包括将打造全世界最大的室内滑雪场、儿童主题乐园、溜冰场、冰雕, 及可容纳800-1500人的歌剧院等，成为新山唯一24小时高端酒店式管理的海景公寓。根据帝景湾当年的推广宣传单，发展商为中国四川三佳房地产集团有限公司。据网站资料，三佳房地产集团成立于1995年，是经市政府批准的二级房地产开发企业，集房产开发、装饰装修、投资经营、园林绿化、物业管理、生产贸易为一体的综合企业。值得关注的是，马来西亚柔佛州当前也敲响其他中国发展商警钟，随着碧桂园陷入违约风暴，财务困境延烧至公司在马来西亚价值1000亿美元的重要项目“森林城市”，其转售和租金价值将受冲击，最终被迫沦为烂尾楼。马来西亚首相安华(Anwar Ibrahim)此前已承诺出手救市，建立一个全新的金融特区，并提供多项激励措施来刺激增长和投资。延伸阅读：突发重磅！碧桂园海外1000亿美元项目敲响“烂尾楼”警钟马来西亚首相承诺“出手”救市
秉哥说市2023-10-27
NFT撬动近200亿粉丝市场经济架构
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娱乐行业未来的趋势已经明朗：NFT 将成为娱乐行业的重要支柱。特别是亚洲市场，在未来几年内将值得 180 亿美元。在这方面，韩国 K-POP 成功的案例可以给我
金色财经2023-10-27
东北制药上涨5.39%，报5.28元/股
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量符合新版GMP、EP、USP、JP、BP、CP等最新质量标准。截至9月30日，东北制药股东户数7.03万，人均流通股1.95万股。 2023年1月-9月，东北制药实现营业收入64.04亿元，同比减少2.52%；归属净利润2.2亿元，同比增长71.52%。
金融界2023-10-27
英国石油宣布采购价值1亿美元的特斯拉超级充电桩
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超级充电桩硬件，由英国石油作为自己的“BP Pulse”充电网络的一部分在美国各地部署。根据英国石油公司的一份声明，这是特斯拉首次向另一家公司出售超级充电桩。英国石油公司将于明年开始安装这些充电桩，公告中没有提到该公司采购的充电桩的具体数量，只是说将采购250千瓦功率的快速充电桩。
金融界2023-10-27
全球10大央行利率政策一览：美、欧、英按兵不动日本央行依旧保持鸽派
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已经通过加息合计提高了3965个基点（bps），始于2021年9月。其中日本是唯一持鸽派立场的国家。以下是各国央行的立场，从鹰派到鸽派： 1.美国美联即将举行的会议。根据预期，美联储将维持利率在5.25%-5.50%的水平，但不太可能放松其鹰派倾向，即维持紧缩的货币政策。在10月23日的一次讲话中，美联储主席杰鲍威尔表示，强劲的经济和紧缩的就业市场可能需要进一步的加息。根据交易商的观点，直到2024年初，降息的可能性不大。 2.新西兰新西兰储备银行在5月份将其现金利率维持在5.5%的水平，这是15年来的最高水平。然而，在11月份，该行被认为不太可能降低利率。新西兰的通货膨胀率在第三季度达到了5.6%，为两年来的最低水平，但仍远高于新西兰储备银行设定的1%到3%的通胀目标。 3.英国预计英国央行将在11月2日将利率保持在5.25%的水平，这是一种在衡量国内高通胀和中东冲突可能引发能源价格飙升的背景下平衡疲弱经济的做法。利率期货显示，交易员普遍认为英国央行将不会降息，目前的利率水平是自2008年以来的最高水平，至少要等到2024年6月之前才会考虑降息。 4.加拿大加拿大央行在10月25日将其关键的隔夜利率维持在5%的水平。根据当前市场定价，投资者认为进一步加息不太可能，但他们也没有押注于降息。通货膨胀曾在去年超过8%，但在9月份下降到了3.8%的水平。然而，加拿大央行也表示，通货膨胀不会在2025年底之前恢复到其2%的目标水平。 5.欧洲欧洲央行在星期四将其关键利率维持在4%的水平，并指出最新数据继续显示通货膨胀在缓慢下降，接近其2%的目标水平。欧洲央行表示，其过去的利率上调措施继续强烈地传导到融资条件中。央行还指出，它将采取“数据依赖”的方法，未来的决策将基于即将公布的数据。 6.挪威挪威央行在9月底将其关键利率上调了25个基点，至4.25%，并暗示可能在12月再次上调。然而， 9月的通货膨胀数据低于预期。挪威总理Jonas Gahr Stoere上周在议会中表示，利率可能已经达到峰值，暗示可能不会再进一步提高。 7.瑞典瑞典在9月份将其主要利率上调至4%，并且面临着一个艰难的决定。路透社对经济学家进行的调查显示，预计瑞典经济在2023年将下降0.7%。而在9月份，瑞典的通货膨胀率（不包括能源价格波动）高达6.9%，这是一个相当令人担忧的高水平。 8.澳大利亚澳大利亚央行在10月份的第四次会议上将利率保持在4.1%不变。在第三季度通货膨胀率出现惊人的增长后，市场预计下个月会有约60%的可能性加息0.25个百分点。此外，澳大利亚央行行长Michele Bullock还警告说，如果通货膨胀前景恶化，可能会进一步收紧货币政策。 9.瑞士瑞士法郎在10月19日兑欧元的汇率达到了2015年以来的最高点，这是由于加沙冲突爆发延续了瑞士货币强势的长期趋势。强势的法郎有助于瑞士央行控制通货膨胀，而截至9月的年度通货膨胀率为1.7%，在目标范围内。然而，这也威胁到了瑞士的出口，尤其是在经济停滞不前的时期。期货市场预计，瑞士央行将在12月将其政策利率维持在1.75%不变，然后再评估接下来的操作。 10.日本日本央行在面对全球利率上涨的压力时一直持保守态度。为了保持国内借款成本低于1%的上限，日本央行在国内债券市场进行了大规模干预。然而，随着压力增加，有人开始猜测，日本央行可能需要调整将借款成本压制在1%上限的政策，将这个上限调高。
阿泰尔2023-10-27
“三高” 特殊组合难持续，美股下行风险未除
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2年期限利差的倒挂幅度由7月初的108bp收敛至19bp，幅度达89bp。过去曲线倒挂的修复主要依靠降息预期下短端利率更快的下行来完成，这一次曲线走陡是受到长端利率上行的驱动。长端美债收益率拆解为实际利率+通胀预期+期限溢价，在实际利率和通胀预期变化不大的情况下，10年期及以上期限的美债收益率攀升主要来源于期限溢价。何为期限溢价？就是对投资者持有长期债券的风险的补偿。根据纽约联储公布的ACM模型数据，截至10月6日，10年期美债收益率较7月13日的低点上行的107bp中，期限溢价贡献了其中的100bp，而短期政策利率预期仅贡献了7bp。期限溢价攀升的动力来源于哪里？主要来源于美债信用危机，无论是美国国内机构投资者还是海外机构投资者都担忧美债的风险。去年5月底至今，无论是从狭义的银行业流动性还是广义流动性来看，美国流动性都面临严重的下行压力，美国财政部在美联储的公共账户（TGA）金额增加、美联储缩表、信贷创造疲软、美国银行业持续减持债券以及美国银行业存款向货币市场基金。信用收缩或对四季度美股持续施压美联储暂时看不到降息的可能，10月19日，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话表示，今年夏季美国通胀数据有所降温，无论如何通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平并且需要一些时间。从信用扩张看，我们构建的美元信用指标显示美元信用收缩在金融市场表现的非常明显。美元信用扩张分为境内和境外，而境外扩张主要通过对外贸易逆差和持有净国际头寸来实现，二者都出现明显的收敛。高利率抑制国私人部门投资和消费，截至10月11日当周，工商业贷款、不动产抵押贷款和消费贷款增速分别回落至0.2%、5.7%和4.6%，去年同期增速都在10%以上。再考虑到8月开始，美国财政持续大幅减少，以及麦肯锡事件，这都意味着美国国会两党都愿意继续维持财政扩张。综上所述，随着债券收益率上升，股市相对于债市变得更加缺乏吸引力，尤其是高利率带来的信用收缩效应虽然滞后，但并不会缺席。尤其是随着美国财政扩张转向收缩，美股面临盈利下行和流动性收缩双重利空，投资者可以运用芝商所的E-迷你标普500期权构建对冲组合，例如买入看跌期权或卖出虚值看涨期权。而且除了标准期权，还有每周期权，让交易者每天都可以享受交易“末日期权”的乐趣。E-迷你标普500期权全天候提供充裕的流动性，年初至今在非美国时段的每日交易合约数量达到195,000份合约。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$
老虎证券2023-10-26

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