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SEC起诉币安及COINBASE后BTC价格一度跌穿26,000美元　再重上27,000美元

，30% 用于社区奖励，10% 用于 CEX 流动性，10% 用于 DEX 流动性，目前预售相当成功，吸引了很多加密领域的大咖前来关注。继Pepe、Sponge、Wojak 等模因币逐渐崛起，加密行业专家纷纷表示 $WSM 将成为下一个即将爆发嘅新项目，$WSM 目前预售价只系 $0.0271，30 个预售阶段完结之后将上升到 $0.0337，即稳赚三成升幅，上市之后预计该币更会大幅上升到 $0.5，潜在升幅达到十九倍。原文：SEC起诉币安及COINBASE后BTC价格一度跌穿26,000美元　已重上至27,000美元

Business2Community2023-06-07

MetaTdex与Polygon战略合作商讨在Polygon zkEVM上部署的可能性

三的DEX。它采用订单薄撮合模式，兼具CEX的高效率、交易深度和DEX的透明度、安全性。MetaTdex日交易额长期处在Polygon链DEX领域第2位，支持代币包括WBTC、USDT、MATIC等一系列主流币。 MetaTdex在Polygon链的生态已相当丰富，不仅包含了去中心化代币存储和交易，还开启了股权NFT（DEX DAO、DEX天使）、股权代币交易（BGT交易市场等）等崭新金融模型尝试。MetaTdex已将MATIC（Polygon主网）流动性纳入其平台币TT的代币激励模型，用户在MATIC/USDT交易对交易可获得TT奖励，奖池高达27000枚TT/日（约3万美元）。 MetaTdex与Polygon都在新技术、新赛道的创新，以突破去中心化金融界限。前者开启了币股互操作的新赛道，后者在跨链互操作领域成就卓然。 Polygon推出ZkEVM主网 Polygon Labs 致力于为 Polygon 协议开发以太坊扩展解决方案。他们的目标是为Web3生态系统提供可扩展、负担得起、安全和可持续的区块链基础设施。Polygon zkEVM 主网测试版的推出为去中心化应用程序创建更具可扩展性和可访问性的基础设施迈出的重要一步。 Polygon在3月推出的ZkEVM主网，旨在提供更高效、更安全的智能合约执行环境，为DApps带来更好的体验。这可以为MetaTdex构建DeFi应用提供更高效、更具成本效益且可扩展的基础设施。MetaTdex正在评估部署至Polygon zkEVM的可能性。未来，MetaTdex会深入去中心化金融 (DeFi)、真实世界资产（RWA）、非同质化代币 (NFT) 和其他创新应用的发展。如RWA领域将为用户提供更广泛的参与代币化股票市场的机会，从而实现传统资产在区块链上（含Polygon）的无缝和安全交易。 MetaTdex有币股联动产品创新全球排名前十的去中心化交易所（DEX) 和最值得信赖的跨界资产配置平台。日均交易额超过4500万美元，超30万用户覆盖50多个国家和地区。MetaTdex的核心业务是钱包和去中心化交易所，陆续推出了7天无理由退币、交易挖矿、质押挖矿、枪池理财，现推出币股联动系列产品，如股票代币NFT、币股交易、币股质押挖矿等。来源：金色财经

金色财经2023-06-07

致敬比特币探索从BRC20到DRC20的POW生态重塑

20的总市值突破了10亿美元，引得各大CEX纷纷竞相上架其龙头项目ordi，掀起了一场流量大战。然而，历经风光无限后，BRC20的走势开始显示疲态，其中几个重要原因就是其流动性问题、双重消费攻击以及功能过于简单，这些都导致其难以形成持续发展的生态。随着市场竞争的日益激烈，更多的代币标准纷纷涌现，为加密货币市场带来了更多的选择。其中DRC20代币的表现在近期显示出一定的增长势头，其生态系统逐渐丰富并吸引了大量项目的参与，协议发布仅1个月的时间，DRC20的铸币量就超过了数百万，直接推动了狗狗币达到了单日处理超过200万笔交易的里程碑，并一度超越了BTC和ETH的日交易量。最近，随着共识钱包Unielon Wallet的上线，使得DRC20的发展又达到了新的高度。作为拥有百万用户基础，且自带meme属性的代币标准，会是下一个成功的创新实现吗？本文将重点探讨BRC20的发展，以及目前DRC20的表现如何，通过分析数据和市场趋势，更好地了解DRC20的前景与发展。目录认识BRC20协议的原理及技术逻辑分析BRC20的现状及局限性探索DRC20协议的原理及优势关注DRC20协议的发展趋势和现状对比BRC20和DRC20的发展潜力把握由协议产生的财富效应契机一、认识BRC20协议的原理和技术逻辑（一）原理 BRC20是比特币网络上发行同质化代币的实验性格式标准，类似于以太坊的ERC20标准，而对于ERC20的最大区别即是比特币网络不支持智能合约，而是通过Ordinal协议将铭文（inscriptions）设置为JSON数据格式来部署代币合约、铸造和转移代币，开发人员可以通过Ordinal协议创建和发行同质化代币。而Ordinals 协议所铸造的 BTC NFT 与 ETH NFT 同样有着较大区别，主要是在链上铭刻信息，包括文字/图片/音频/视频等，同时每个区块的存储空间上限只有 4MB，且所有的BTC NFT 中的信息完全上链，不需要链下存储。（二）技术逻辑核心的原理公式：1BTC=1亿sats，聪是比特币的最小可分单位，同时可以进行以聪为计价单位的交易。 Ordinals协议通过一定顺序排列sats，并将其分配一个特定的序数，并给每个聪sats分配一个编号，编号标识符将支持用户跟踪区块链上的交易历史等信息。当用户在这个聪sats上附加上特定的信息，比如图片，文字，代码等时，即可让每个聪拥有独特性和不可替代性等的ERC-NFT特征，例如比特币NFT附加的信息叫做铭文（inscriptions），在聪sats上附加信息叫做铭刻（inscribe）。其BRC20的代币可理解为是另外一种形式的Ordinals NFT，NFT上面铭刻的是图片、音频、视频等，而BRC20代币铭刻的都是以JOSN格式的文本代码数据。发行代币的核心技术标准： 1、部署 2、Mint 3、转移二、分析BRC20的现状及局限性（一）数据及生态应用场景综合以上数据来看，Ordinals在短短半年的时间的发展，其取得不小的成就。同时依托其增加价值和地位的主要源于BRC20的代币和Ordiinls NFT。最热门的 BRC20 代币有 ordi、pepe、vmpx、piza、meme、moon、punk、domo、oshi、xing 和 shib等。Ordi是目前市值最高的BRC20代币，Ordi的估值达到3.17亿美元，在整个BRC20代币市值中占据了50%以上的主导地位，另外其他热门代币的发展也同样受到市场用户的青睐。例如部分代币包括： ordi：名字是ordinals协议的前4个字母，BRC20 协议第一个代币； pepe：以网红青蛙表情包为主题的代币，与ERC20中同名的meme代币不同； vmpx：是XEN创始人发行的代币，曾参与XEN代币的用户持续FOMO； piza：以BTC披萨节为主题的代币； meme：以各种流行文化和搞笑图片为主题的代币，与ERC20中同名的meme代币不同； nals：主要炒作于nals和ordi组合起来是ordinals； domo：是以日本动画角色多啦A梦（Doraemon）为主题的代币； oshi：是以日本偶像（idol）为主题的代币，表示对偶像文化和粉丝群体的热爱和支持。（二）BRC20的交易市场对于BRC20的交易市场，也是很多用户在早期未及时参与的主要原因之一，也就是早3月初是，BRC20的代币的交易主要通过场外OTC的方式进行交易，因此也增加了进入门槛，随着在之后出现的Unisat交易平台，可理解为给BRC20制定了一个规则和框架，实现BRC20的代币的部署、Mint、转移三大核心要素，下面我们来介绍一下unisat的产品架构。主要分为5块，包括钱包、部署、搜索、BRC20、交易市场，让用户从参与的初始用到钱包管理资金、部署、Mint、交易等一系列的功能，在5月份市场对于BRC20的FOMO后，Unisat顺利成为用户进入BRC20的专属通道。在用户体验方面，利用Ordinals特性的挂卖单的交易形式（有点类似于NFT的交易方式），因此也让很多用户在交易体验上形成了进入的门槛和体验上的不丝滑，由于之前遭遇双花攻击，团队不得不牺牲一部分体验来保证足额的安全性。当前平台仍在不定时进行维护优化，但BRC20的也在陆续出现了下坡趋势，FOMO情绪减低。（三）BRC20的局限性 BRC20存在很多限制，包括只能用四字符作为币名、不能升级、双花风险、不能取消交易等一系列问题，虽然市场出现了升级款ORC20，但随着FOMO情绪的降低，币种的价值兑现有限，财富效应也在持续降低。而随着市场情绪的冷静，理想也回归打破现实，市场出现大量的对于BRC20的炒作过度高估，首先被分析到的局限点就是缺乏可扩展性、缺乏低成本交易、更加不够去中心化，也更加否定了大家初始对于BRC20成为对标ERC20的期待。从BRC20的核心特性来看，对于加密市场当前所有从业者也行业所在追求的观点存在较大的差距和反差，我们追求的是去中心化、Gas的优化、DeFi的持续可扩展，让生态越来繁荣，而BRC20并未满足任何一条，并是以一个新的方向打开缺口，例如不满足智能合约功能、不满足低Gas功能，以及Unisat的中心化市场，其铭文先到先得的机制和基于挖矿费的交易，也让部分参与者铸币不公平。也因为各种的缺陷，在5月9日，比特币网络频繁报错，出现超1小时未出块的糟糕状况。而币安也因比特币网络的拥堵两次暂停比特币提现，被迫整合闪电网络来缓解压力。比特币网络的拥堵导致手续费和区块奖励也大幅飙升。整体来看，BRC20仍是非常早期阶段，存在较多的缺陷及风险，当然市场带来了财富效应机遇，在这样的财富机遇中，市场也在冷静后的理性发现的缺陷，因此市场也陆续出现了新的协议，例如DRC20、LRC20、ORC20、SRC20等的改进和优化，而我们近期也发现市场对于DRC20的讨论话题频繁度增加，当然其他几个协议也有相关讨论，但我们挑出热度较高的，DRC20主要是在解决了BRC20不够去中心化和不满足智能合约和缺乏的可扩展性，并在此基础上天生具备低Gas和MEME属性的优势，更加适合市场的炒作；接下来让我们一起探索DRC20的重点项目和新机遇！三、探索DRC20协议的原理及优势（一）DRC20的运作原理 DRC20主要基于Cardinals的协议，在Dogecoin中，最小的不可分割单位被定义为"elon"，其中1Dogecoin = 100, 000, 000 elons。 Cardinals协议是一个为elon编号的系统，每个elon都有一个序列号，按照被开采的顺序递增，这些序列号被称为"Cardinals"。Cardinals赋予每个elon独特的身份，同时，将文本、图片、音视频等文件刻在elon上的行为被称为"inscription"。所有这些刻在elon上的文件统称为Cardinals NFT,目前主要以图片和文本为主，这些类似于Ordinals协议。 DRC20是基于Cardinals协议的同质化代币标准化协议，目前除了BTC和LTC，只有Dogecoin能够实现UTXO模型这一功能。协议由Dogecoin社区Dogewow于5月9日正式发布。作为Cardinals协议上的全新实验，DRC20旨在探索在Dogecoin区块链上实现资产通证化的潜力。目前钱包和协议作为规则的制定者和共识的推动者，共同发挥着重要的角色。（二）DRC20的核心优势 DRC20协议沿袭了BRC20的技术特点，并且在一定程度上解决了BRC20协议所面临的问题，实现了更高度的去中心化，并提升了交易效率。首先，DRC20协议通过将账本上链，确保了资产的绝对安全性。相比之下，目前BRC20代币的铭文账本是由钱包集中存储的。需要明确的是，账本与交易是两个不同的概念。BRC20交易是在BTC链上进行，而账本信息则存储在钱包的数据库中。账本的解析和索引规则由钱包制定，若未按照钱包规则进行索引，则无法找到相应的铭文信息。举例来说，若未按照Unisat的规则进行索引，将无法找到Unisat规则下的铭文信息。就Unisat平台而言，它实际上是一个简化版的DeFi平台，并非完全去中心化。实际操作中，用户将BTC授权给Unisat，由Unisat代为处理铭文操作。然而，这种授权也存在一定的风险。虽然恶意行为不会影响用户的余额，但仍然具有一定的风险。而DRC20的铭文账本将放置在ETHF链上，同时交易发生在Dogecoin链上。即使钱包丢失，用户仍然能够找到相应的铭文，这种上链方式确保了资产的绝对安全性。其次，DRC20标准具有交易速度快、手续费低的特点，更有利于应用的发展。BRC20为实现长远发展目标，需要不断完善DeFi生态系统，如引入稳定币和预言机等功能。然而，高昂的Gas费用直接限制了新用户的参与。目前，随着用户在Dogecoin链上铸造DRC20标准代币，Dogecoin链上的日交易笔数飙升，不断创下历史新高，一度超越比特币和莱特币。BRC20代币标准的投机热潮逐渐蔓延到Dogecoin链上。此外，关于UTXO模型，除了BTC和LTC，只有Dogecoin能够实现这一功能。BTC、LTC、Dogecoin都属于没有智能合约功能的加密货币，允许开发者创建各种可编程代币和金融产品。然而，不同的是，DRC20代币在用户群体上更加广泛，而且DRC20自带“meme”属性，这正是发展的机会所在。四、关注DRC20协议的发展趋势和现状目前DRC20的现状处于类似BRC20 3月份的阶段，部署代币和Mint代币以及交易代币的都较为非常早期，但是市场对于DRC20的参与度和关注度较高，2023 年 5 月 27 日，狗狗币达到了单日处理超过 200 万笔交易的里程碑，一度超过BTC和ETH，这归因于 DRC20 代币的推出。目前用户主要集中在Unielon Wallet平台，上线 3 天访问量突破1000万次，成为当前主流的交易市场。作为首批支持 Dogecoin 生态链的钱包之一，实现了用户自主创建全新的狗狗币钱包，并能自由存储、传输以及交易 Cardinals NFT 和 DRC20 代币。在我们来看，钱包可以更好对于协议的规则进行一定的识别和限制，即可增加用户有系统性的管理和安全性，Unielon Wallet的出现弥补了当前DRC20所缺失的板块，为用户提供了一个体验丝滑且服务全面的平台。当然，以BRC20为映射来看，在最早期时机遇更大，当然风险同样也很大，让我们持续关注！五、对比BRC20和DRC20的发展潜力 DRC20在由Dogecoin社区Dogewow于5月9日正式发布以来，持续的发展及发酵，让我们更加明确的了解下BRC20和DRC20的最大差异化： DRC20是专为Dogecoin区块链而设计的代币标准，基于Cardinals协议进行创建；钱包和协议作为规则的制定者和共识的推动者，共同发挥着重要的角色；在UTXO模型中，除了BTC和LTC，只有Dogecoin能够实现这一功能； DRC20自带meme属性，用户群体大； DRC20钱包尚未正式发布，仍处于测试阶段。通过以上内容及图片可看出，DRC20对于当前的BRC20来说，优势较为明显，而DRC20因为以DOGE作为支付代币，其手续费低的同时具备了天生的MEME属性，并将进入的门槛降低很多，更加利于广大用户的大批量涌入。另外，DRC20 Cardinals协议的出现为狗狗币带来了DeFi的发展空间。通过DRC20 Cardinals协议，狗狗币可以实现去中心化借贷、流动性挖矿等金融活动，为用户提供更多元化和灵活的金融服务。这种模式的引入将推动狗狗币与DeFi领域的融合，为用户带来全新的投资机会。六、把握由协议产生的财富效应契机对于当前市场的多种协议，全部都可以理解为是早期阶段，而以上说到的DRC20通过以上的阐述和分析，综合来看，发展的持续性更加强，而炒作新板块都需要有长叙事的故事线，持续发展的较大潜力空间，而对于当前的MEME属性的DRC20，DOGE首先本身为MEME的Top 1，对于后续的故事线及发展空间都有较大的优势。而DRC20也真正延续了去中心化的精髓，更加符合加密市场的每个人对于生态系统内平等参与者的理念，并且从新出现的BRC20、DRC20、ORC20等等，为加密市场开拓了一个新的敞口，也更加让具有高度共识和高度价值的币种带来长期的发展空间，也可让加密市场的加速化的进入白热化阶段。因此对于当前早期的DRC20可持续关注，随着发展的趋势可以捕获最大化的财富效应。关于我们：7 O'Clock Capital是一家拥有专业投研与顶尖咨询能力的风险型投资基金，致力于投资顶级公链，Web3.0，DeFi，NFT，GameFi等领域基础设施和应用，且通过敏锐的感知力发掘新经济与边缘型技术创新项目。目前已投项目100+，用多元化的服务能力驱动项目成长，成为被投项目生态的核心参与者与建设者，在合规、融资、商业定位、品牌咨询和行业资源等方面赋能加速，部分已投项目已成为细分赛道龙头。风险警示：7 O'Clock所有文章都不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入审查，慎重做好自己的投资决策来源：金色财经

金色财经2023-06-07

CLIMB已与Biking交易所达成战略合作即将首发上线

多鏈+跨鏈 DAPP/元宇宙 DEX和CEX， CLIMB Wallet Pay，NFT DEX SocialFi …DeFi资管平台將幫助建立一個安全通信的新時代，以及向世界各地認識的每個人輕鬆點對點轉賬和加密貨幣的時代。关于Biking 币王交易所（www.wang.com）是全球领先合规化的专业区块链衍生品交易平台，总部位于新加坡，秉承“安全，自由，用户至上”的交易理念，为欧洲，美洲，东南亚，中国香港，新加坡等地区的100多万用户展开交易服务。币王拥有来自世界百强企业的区块链技术专家团队，融合全球最顶尖的安全技术，致力于为用户提供安全和便捷的交易服务。币王(Biking)同时也获得美国、加拿大双MSB牌照，是一家合规的海外合约交易所。币王核心团队成员来自于新加坡、中国、韩国与美国等各国前沿金融企业精英，有着丰富的传统金融与区块链行业经验与优质资源。我们的技术团队也是业内顶级的，伙伴们均来自全球顶级互联网和金融公司，具备丰富的全球金融、数字经济、互联网工作背景。因此，我们的技术和产品在安全性，规范性各方面都做到了业内领先。币王交易所愿景是为全球用户提供线上线下综合一体的本土化交易服务，币王公司拥有美国Finance颁发的MSB合规运营牌照，全球化进程日益增快，目前已在世界各地均开展了独立业务，未来我们将不惜一切努力，贯彻“安全，自由，用户至上”的理念，打造完善的全球数字资产金融生态系统，实现全球区块链生态布局。平台规模 Biking交易所以提供多币种闻名，交易币种1428 种，也因此吸引许多热衷投资小币种的用户进场，支援的语言数量也连年增长，目前已获得全球数字资产交易市场5% 份额，并被评为年度最受用户欢迎交易平台以及年度最佳交易平台的美称，而Biking 交易所拥有高性能交易引擎，每秒可以完成140 万笔交易。来源：金色财经

金色财经2023-06-06

某安再被起诉这次还能度过难关吗？如何把握这次下跌的机会？

安永远的离开美国市场，甚至退出世界第一cex的位置。这种结果对币价短期会有一个下挫，但幅度能够接受。但是如果某安被SEC扒到了他挪用资金甚至有巨额亏空，那某安的倒闭也不是不可能，如果出现这种结果那就是很大的机会。不过这种可能性不是很大，熊哥对某安还是比较相信的。如何利用好这次危机？策略是什么？从黑天鹅的角度来看，某安被起诉可能会对加密货币市场产生重大影响。首先，对世界最大的加密货币交易所的指控可能引发对整个加密货币行业合规性的更广泛质疑，导致投资者信心下降，进而引发市场大幅度下跌。其次，如果某安被判定违法，并被罚款或被迫停止运营，可能会对其用户产生直接影响，这可能包括用户资产的冻结，以及对某安提供的各种服务的中断。这也可能导致加密货币的流动性下降，从而对市场价格产生影响。那么此刻的几条核心策略： 1. 在okx做空 $bnb (也可以是别的标的) 2.做多 $dydx3.等待恐慌高潮之后，抄底优质便宜资产。如果你不知道具体如何操作，欢迎加入我们交流群一起探讨。这波下跌跌到位了吗？可以捡哪些便宜货？昨晚因为CZ被起诉这件事，bnb领跌市场，btc也来到了25600附近的支撑位置，如果后续还有大跌，可以放心抄底，长线持有，激进的朋友现在就可以先抄底一小部分仓位。一般急跌后，第二天会有所反弹，这个反弹目前看没有很大，说明市场是在放量下跌，还没有放量反弹。所以熊哥个人认为，如果这个CZ事件继续持续发酵，那短期可能还要跌一些，如果CZ事件反转，会有一波大反弹。我个人会接在下方挂单接以下我自己关注比较多的: 1.Ordi6.7我挂了一点仓接，能到最好，不能到就算 2.arb如果能1以内入，我觉得挂个0.97入点或者补点。 3.ferc那个我看这几天涨太猛了，我觉得这波肯定得下来洗盘的，回到0.5以内我觉得当土狗博的话，可以千八百快买点，我是0.5这个成本 4.BNB到265我挂了点仓这个长线我配置的，你们看自己有没有配置了。没有就不用接，接自己配置的就可以了。(我自己是觉得，币安能度过这个坎) 5.INj到6.7我个人会入点，最近资金焊在上面来源：金色财经

金色财经2023-06-06

香港金融《上》

eb3 虚拟资产市场的合规路径。一、CEX 在市场中的生态定位中心化虚拟资产交易所（Centralized Exchange, CEX）是市场里的“顶级猎食者”，由于政策监管滞后等原因，CEX 集成了在传统金融中如交易所、银行、券商、期货、信托、资管、支付结算等多个重要角色，基本囊括所有虚拟资产生态。乍一看 CEX 确实是“大而不倒”，但是大如曾经全球第二的 FTX，因其监守自盗而导致的崩溃其实也只用了 10 天时间。所以就有了后续美国证监会（SEC）的虚拟资产托管新规（提案），拟将 CEX 拆分（如将 CEX 的做市交易业务与托管业务拆分），避免出现利益冲突，监守自盗的情形。尽管美国截至目前尚未形成统一的虚拟资产监管框架，尽管美国各监管机构对监管话语权的争夺已经到了政治博弈的程度，但是美国对 CEX 各细分业务的监管是存在“相对应”法律法规的，并且足够实践落地，可以作为参考、借鉴。我们从在美国上市的合规中心化虚拟资产交易所 Coinbase 的视角，来看 CEX 的生态定位。如上图，Coinbase 结合加密友好银行（尽管如 Slivergate Bank，Signature Bank 等许多加密友好银行出于政治压力被扼杀）如 Slivergate Bank 的 SEN 虚拟货币实时结算支付网络，为投资者提供法币到 Crypto 的出入金兑换，这是“引水入渠”的第一步，这一步监管的重点在 KYC，反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CTF）。 “引水入渠”之后，Coinbase 为投资者提供一站式全生命周期的 Crypto 服务，如 Crypto 交易（传统交易所业务）、Crypto 衍生品交易（衍生品期货业务）、金融产品投资（券商业务）、Brokeage 经纪业务（券商业务）、Crypto 机构托管业务（银行信托业务）、Crypto 支付结算业务（金融支付业务）、Venture 风险投资业务（资管业务）。投资者也可以通过 Coinbase 自托管的 Wallet 钱包，进入 DEX，DeFi，NFT，GameFi 等场景。到了这一步，监管重心转移至投资者保护。我们看到 CEX 确实集合了非常多传统金融领域需要被严格监管的业务，在美国这些 Crypto 业务也都基本纳入了传统金融“相对应”的监管框架，同时伴随以 SEC 为首的监管机构通过“Regulation by Enforcement”的监管模式，不断鞭策市场进行合规化。简单梳理了以上 Coinbase 虚拟资产业务在美国的合规路径，供参考：二、香港虚拟资产金融牌照的准入相比美国 Coinbase 大而全的生态定位，以及众多“相对应”的监管框架，目前香港全新的 VASP 制度暂时仅仅只针对 CEX 平台。如果一个市场只有平台和客户，就无法形成繁荣多样性的生态，所以我们还需要将资产管理、投顾咨询等服务带进来。想要香港 Web3 虚拟资产市场的繁荣发展，必定离不开传统金融的支持与引导。以下将通过梳理香港证监会（SFC）的 10 类金融规管牌照（由上海曼昆律师事务所精心整理），来进一步理清传统金融进入香港 Web3 虚拟资产市场的合规路径。 2.1 虚拟资产出入金（银行牌照）根据新闻报告，香港中资银行，如交通银行（香港）、中国银行（香港）、浦发银行香港分行，以及香港众安银行（ZA Bank）这类虚拟银行（Virtual Bank），已经着手向当地虚拟资产公司提供银行服务，或者已经对该领域进行了调查。香港金管局的官员也表示：“没有任何法律或监管要求禁止在香港经营的银行向虚拟资产相关机构提供银行服务”。可以看出这类在港的持牌银行（香港金管局发放的银行牌照），将作为 Crypto 出入金渠道，以直接或者间接的方式起到“引水入渠”的作用，做到投资者 Onborading 的角色。直接的方式如：香港众安银行（ZA Bank）计划通过与本地持牌虚拟资产交易所合作，向零售投资者推出虚拟资产交易服务，众安银行将寻求监管批准。这显然是众安银行作为流量入口的一种强势合作方式。间接的方式如：HashKey PRO 目前已经与香港众安银行（ZA Bank）和交通银行（香港）建立了伙伴关系，作为结算银行，提供法币的存款和提款服务。 2.2 虚拟资产中心化交易所（VASP 牌照）根据最新修订的《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（《打击洗钱条例》）以及《适用于虚拟资产交易平台运营者的指引》（VASP 指引），2023 年 6 月 1 日起，所有在香港经营业务或向香港投资者积极推广其服务的中心化虚拟资产交易所，不论它们有否提供证券型代币交易服务，都必须获 SFC 发牌并受其监管。根据不同的监管授权，SFC 将根据《证券及期货条例》，对虚拟资产交易所进行的证券型代币交易作出监管（1 号牌 + 7 号牌）；同时亦会根据《打击洗钱条例》，对虚拟资产交易所进行的非证券型代币交易作出监管（VASP 牌照）。实践中已经获得 1 号牌（证券交易）和 7 号牌（提供自动化交易服务）的 OSL、Hashkey Group 如要提供非证券型代币虚拟资产的服务，依然要申请 VASP 牌照。根据新闻报告，我们看到众多传统的 CEX 都在积极准备申请 VASP 牌照，传统金融机构老虎证券、上海绿地金融都有意申请 VASP 牌照。全球自动化电子经纪商盈透证券则通过与 OSL 的合作，在港推出虚拟货币交易，使其专业投资者客户能够交易比特币（BTC）和以太坊（ETH）。由于《打击洗钱条例》和 VASP 指引仅仅将“虚拟资产服务”定义为：经营虚拟资产交易所，那么目前仅虚拟资产交易所的相关业务主体纳入 VASP 制度的监管框架，其他虚拟资产业务依然适用于旧制度。但不排除后续香港财经事务及库务局会通过以宪报刊登公告的形式纳入其他虚拟资产及虚拟资产服务。 2.3 虚拟资产托管（TCSP 信托牌照） VASP 指引对 CEX 的运营提出了“稳妥保管客户资产”的要求，即平台营运者应透过一家全资拥有的附属公司（即“有联系实体”）以信托方式（TCSP 信托牌照）持有客户款项及客户虚拟资产。这就意味 VASP 制度下的 CEX 是 VASP 牌照 + TCSP 信托牌照的结合，TCSP 牌照用于独立托管投资者的资产，以避免出现监守自盗的情形。由于传统银行只能持有法币资产，虚拟资产的托管目前只可以放在信托账户下，这也赋予 TCSP 信托牌照新的业务场景。TCSP 牌照全称 Trust or Company Service Providers，提供虚拟资产托管服务的公司，不论是钱包服务商还是机构托管服务商，一般也都需要持有 TCSP 信托牌照，如交易所 OSL、Hashkey Group、Gate.io Group 都拥有自己的 TCSP 信托公司。此外，钱包基础设施和数字资产托管服务提供商 Liminal 也在近期获得了 TCSP 牌照。 2.4 虚拟资产资管（9 号牌 + Uplift） 9 号牌本身只支持提供传统资管服务，并不包括虚拟资产资管。因此，如果持牌资产管理人希望在其投资组合中持有超过一定比例的虚拟资产，需要在第 9 号牌的基础上进行 Uplift，额外向 SFC 提交报告以获得发牌。虽然香港 9 号牌持牌机构多达 2000 多家，但截至 2022 年底，只有新火资产管理、狮昂环球资产管理、MaiCapital、Fore Elite Capital 等 6 家机构获得 SFC 批准能够合规管理投资于虚拟资产的投资组合。在 2018 年之前，SFC 监管从事虚拟资产管理服务的前提是被管理的虚拟资产属于香港《证券及期货条例》附表 1 所定义的“证券”或“期货合约”。《有关首次代币发行的声明》指出，如代币发行所涉及的数字代币符合“证券”的定义，就该类数字代币提供交易服务或提供意见，或者管理或推广投资数字代币的基金，均可能构成“受规管活动”。然而，这导致许多非属于“证券”或“期货合约”类的虚拟资产处于监管空白地带，不利于投资者保护。 2018 年 11 月 1 日，SFC 发布了《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明》，将管理非“证券”或“期货合约”类虚拟资产的行为纳入监管框架，拓宽了 SFC 对加密货币领域的监管范围。2019 年 10 月 4 日，SFC 进一步颁布了《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件》（“《条款及条件》”），这份文件是香港对于虚拟资产态度的历史转折点，重点在于规定管理的投资组合中加密货币标的占比超过 10% 的基金管理公司除了传统的 9 号牌之外，还需要获得 SFC 额外的发牌。具体而言，若持牌公司管理的基金属于如下两种情形，则需要接受 SFC 的监管：(a) 已表明投资目标为虚拟资产的投资组合；(b) 总资产价值的 10% 或以上投资于虚拟资产的投资组合。其中，“虚拟资产”是指以数字形式来表达价值的资产，其形式可以是数字代币（如数字货币、功能型代币，或以证券或资产作为抵押的代币）、任何其他虚拟商品、加密资产或其他本质相同的资产，不论该等资产是否构成《证券及期货条例》所界定的“证券”或“期货合约”。《条款及条件》不仅要求虚拟资产基金管理公司时刻维持不少于 300 万港元的流动资金或其可变规定流动资金，并且还基于最佳利益原则、公平交易原则和信息披露规则，对基金日常管理中的买卖盘分配、关联交易、交叉盘交易做出了极其细致的规定。此外，该文件还在反洗钱和打击恐怖融资、基金审计、基金资产保管、基金风控管理、基金日常运作、基金市场推广和风险披露等方面对基金管理公司提出了严格的条款和条件。需要额外注意的是，对于面向香港合格投资者从事基金分销业务的公司而言，一般还需申请 1 号牌（证券交易）。 2.5 虚拟资产其他业务由于《打击洗钱条例》和 VASP 指引仅仅将“虚拟资产服务”定义为：经营虚拟资产交易所，那么目前仅虚拟资产交易所的相关业务主体纳入 VASP 制度的监管框架，衍生品交易、自营交易、做市商、质押等等业务暂时都没有涉及。但是不排除后续香港财经事务及库务局会通过以宪报刊登公告的形式纳入其他虚拟资产及虚拟资产服务。对于稳定币，SFC 在《咨询总结》中也明确表示：香港金管局已于 2023 年 1 月发布了《加密资产和稳定币讨论文件的咨询总结》，表示将在 2023/24 年落实稳定币的监管安排，将建立针对稳定币相关的活动持牌、许可制度。在稳定币受到规管前，SFC 认为稳定币不应纳入以供零售买卖。 NFT 的属性与其背后的资产属性挂钩，目前暂未看到 VASP 制度下的明确定义。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布提醒投资者注意 NFT 风险时，就表示如果 NFT 是收藏品（艺术品、音乐或影片）的真实数字表示，与其相关的活动不属于 SFC 的监管范围。然而有些 NFT 跨越了收藏品与金融资产之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。 2.6 现实世界资产代币化的新路径（RWA）现实世界资产（Real World Assets, RWA）代币化，是指将现实资产的货币价值转换为数字代币，以便其价值能够在区块链上体现并交易。RWA 可以代表许多不同类型的传统资产（包括有形资产和无形资产），如商业地产、债券、贵金属、艺术品、红酒，以及几乎任何存储价值可以被代币化的资产，可以使这些资产更容易流通、交易和融资，也可以增加其透明度、流动性和价值。自《政策宣言》以来，港府进行了一系列动作都与 RWA 有关。2023 年 2 月 16 日，港府成功发售 8 亿港元的代币化绿色债券，是第一只循香港法律制度发行的代币化债券，亦是全球首批只由政府发行的代币化绿色债券。后续的数码港元，也是以法定港币作为锚定支撑的稳定币。同时，港府也正在致力于将证券型代币发行（Security Token Offering）进一步合规化，这将为如房地产市场，私人债权及股权市场，艺术品市场等非标、流动性差的市场带来全新的融资渠道。传统金融机构如高盛（Goldman Sachs）、汉密尔顿巷（Hamilton Lane）、西门子（Siemens）和 KKR 等都宣布，正努力将自身的现实世界资产上链。此外，MakerDAO 和 Aave 等这类原生加密 DeFi 协议也正在作出调整，以与 RWA 兼容。传统金融机构可以依托自身丰富的金融资产以及金融资源，切入香港 RWA 市场中，进一步将虚拟资产产业化，让金融助力实体经济。来源：金色财经

金色财经2023-06-05

何一的19条回应：关于Binance上币、IEO闺蜜传闻及市场份额

现在的技术跟狗啃一样，当初还不是所有 CEX 包括 Binance 都上了。何一：所以，是质量和数量的平衡，平台几百个币，买什么币还得自己做好研究，别一味跟风。 @BTCdayu：我得再强调，一姐和 CZ 都已经财富自由，他们根本不在乎通过任何项目赚钱，所以任何读者都不可小肚鸡肠去判断——这只是因为币安还停留在 2019 年，让用户赚钱的思维。这些项目上币，IEO 用户能赚钱吗？当然。但是市场为什么对币安风评会下降呢？那不如对比一下 OKX。OKX 的上币我几乎能 100% 预测，比如哪个币会上，哪个币不能上——因为我知道 OKX 的标准是绝对中立的，他们关心的是项目怎么样，是否值得上。举例来说： pepe 这种热度能不能上 okx？100% 上。当时我不认为能上 Binance，因为 Binance 的逻辑里，这种拉高出货，会伤害用户——后续也是冲高一路跌 70%。何一：很遗憾没有 100% 匹配你的上币预期，恰恰很多人抱怨的是这些个位数解锁的代币上线即砸盘，凭什么上币来割用户，Binance 只能把关代币模型，控制不了解锁百分比，和可控不可控没关系，和代币模型和价值模型有关系。 @who46504471：你们说的 Binance 上币标说难听点就是帮助项目方割散户（你可以说不是故意的），但是你们赚了上币费，项目方都是从割散户这赚回来的。项目估值怎么来的? 有几个是真正价值估值，上来几亿十几亿市值让散户接盘? 你们比谁都清楚是怎么回事，但是就是牛逼，就是不改。等大家都想清楚了，你们好日子也到头了。何一：一些小交易平台确实靠上币费维生，但 Binance 上币费，你聊的是 2017 年？单个项目来说，不上一些币骂的人多，上了还是更多人骂；很多人认为 Binance 不上某个项目是所以傻 x，而上了这些币，明眼人一看就知道会大跌的，必然有另外一圈人骂 Binance 傻 x；所以 Binance 上币需要找到平衡点，确实没办法对每个项目表现负责。大家买币投资还是需要 DYOR。 @fengxiao57131：现在币安的币，一上市，就几十到百亿的市值，是不是有点过分了？来自 2017 年的 Binance 老用户、何一：当前大批项目来自上一个牛市，普遍被资本过度追捧；所以 Binance 上 IEO 的项目价格普遍低于上一轮资方投资的价格；如果是直接上币的项目定价往往基于用户给的市场价格，市值这点我们也觉得非常不合理。 https://twitter.com/heyibinance/status/1665283110479486976https://twitter.com/heyibinance/status/1665331086342094850 闺蜜板块&市场份额质疑 @7thAnthony：交易平台正规、有秩序的上币流程；透明、有标准的上币要求不好吗？同一个赛道的项目，一个热度高，没有关系、不妥协交易所的上币「绑架」的项目，和一个没有热度，只有关系而上币的项目，哪一个对于用户来说更好呢？我不是在 fud Binance，而是包括所有的交易平台在上币这一方面都有问题。 Hook，毫无道理。一个社区活跃度几乎为 0 的 Gamefi 平台。当时币安上线 Launchpad 的时候 DC 日活小几十，推特号新注册，几乎没有粉丝数。请问这种项目又是如何被 Binance 所关注到的呢? 毫无创新，没有人气，现在的数据都是 Binance 带给他的。Hook 这个项目的内幕到底是啥，据我了解的 hook 确实是闺蜜/亲戚项目。抱歉我不能告诉消息来源。何一：上任何一个项目，都会有其他人推的项目被拒存量市场关注度高的有人骂：项目方要不技术傻，要不防女巫过度、要不不给空投、要不解锁个位数、要不是鬼城，所以币安傻 x；增量市场的项目就是「关系户」，没听过，不知道，所以币安傻 x；所谓信息来源也只是屁股在哪里，自己是不是既得利益者。 @7thAnthony：我的信息来源就是跟你关系不浅的「小美」，任何类似于「我听说...」的情况，我都不会在公开场合说出来。如果不正面回应你和 Hook 项目的关系，我会爆出更多内幕。何一：欢迎曝光，我没有闺蜜，但有很多号称是我闺蜜、我亲戚，CZ 朋友之流在市场极度活跃，以此拿投资额度，或者打包票上币安的「资方」、「闺蜜」；至于为什么有人相信，当然离不开大家添砖加瓦吗？请下次直接骂她。上述内容来源https://twitter.com/heyibinance/status/1665326949827325954 @RobertWeb3Miner：Binance 市场你上位之后，占有率一路下滑，就是力证。何一：我 2017 进币 Binance，市场份额就没跌过，一路比你 FUD 的花样多了去了，低头做事，抬头做人吧。 @RobertWeb3Miner：把 17 年卖我们的交易平台系统交付一下，收了钱，系统也不交付，骗骗钱可以别做事。不然你前同事 Justin Sun 的火必就是你主导的 Binance 的归宿。何一：你当初联系的谁买的交易系统，付费记录给一下；你是哪个所的我不知道，但我没有收过你的钱，Binance 有没有收过我可以查，冤有头债有主；可以私信。看起来你也是老币圈人了，你开口就是一股子怨气，看来气运不佳，建议少诅咒别人，因为反噬自己；还有 Justin Sun 不是我前同事，谢谢！上述内容来源https://twitter.com/heyibinance/status/1665307653759795200 关于 IEO 与用户利益 @qkldaliang：Binance 一家独大，形成了店大欺客的习惯，Binance IEO，应该有专门的 Binance 项目开发组，在流水线生产，发展得有点像腾讯游戏。早期以收购为主，垄断后以自己开发为主。另外重点说一下 IEO，你描述的它是保护用户的利益，正确的说是保护长期持有 BNB 人的利益，跟没有持有 BNB 的，或者当时买入 BNB 参与 IDO 的，基本没有获利可言。何一：IEO 和 Pool 是 Binance 用户的福利，Binance 用户以低于市场成本/免费获得首发/早期 Token，有没有获利 BNB 持仓用户可能更清楚，也有大量在线数据可以作为佐证。由于这些项目基于 Binance 首发，那么团队的代币解锁币安上币后会看得更紧一些，这些项目并不受 Binance 控制，也不是 Binance 运维，大家不必脑补一出商战。Binance 有着币圈最好的项目资源，一旦淡不拢，自己仿个就是龙头了，所以大家感受到的是不可控的 Binance 不上。 @btcpiggy：其实最近 Binance 的小币问题比较严重，您看贵所上的 ID，大 v 集体喊单，散户被割，项目方组织的。ARPA 暴跌。EDU 开 AMA 短线暴跌。Lina 我能理解，后面你们做的调整也挺好。但是前面三个币，能否解释一下？对于项目方恶意交易或者割韭菜行为，是否可以下架？何一：LPD 项目方钱包和做市商账号有监控，LPD 项目代币目前要求项目方代币多方托管，作为互相监督的一部分。 @btcholdermnx：信了你的买的 BNX 和 EDU 全割死了。何一： 1）信我的 2017 年开始买 BNB，且我多次说过 Binance 只认 BNB； 2）BNX 的点评是 21 年 BNX 收 JEX，我劝 2017 年早期持有 JEX 到换 BNX，从 DeFi Summer BNX3、4 美金涨到最高 200 美金，拆分后下跌； 3）Binance IEO 项目普遍价格低于资本方融资价格，是给 Binance 用户的福利；再次重申，但我不给任何 BNB 之外的项目站台，请 DYOR上述内容来源 https://twitter.com/heyibinance/status/1665277339209433088https://twitter.com/heyibinance/status/1665310067606925315 产品&其他 @Bono47280966：能不能改善下 web3 钱包和币安的互通渠道，增加多链，让交易所转钱去区块链上更方便何一：好的，非常好的建议。目前币安 web3 钱包在测试阶段，持续增加多链中，感谢您的支持。 @ccksbhaha：一姐，之前上了 Arb 生态的龙头 GMX，这波 ZKS 生态能不能早点上龙头？不想再做接盘侠。何一：所以，还是有人记得 ARB 是今年 Binance 上币带起来的？ @TooLooGAS：经历过一些事情之后我觉得我不能对一些人或者公司指手画脚了，我只是客观的问一下 EDU 和 HOOK 未来的价值会得到正向体现吗？普通人该如何从中汲取到有用的东西，或者说对于我们来说它的未来意义是什么？（我问的不是币价）何一：关注项目方的定期更新和业务汇报，Hook 的本质是广告平台，EDU 要看 Tinytap 的收入和用户数据是否健康，最后要看这两个项目能否把非币圈的用户和收入做起来，币圈现在熊市，项目方如果割韭菜，用户完全内卷，那行业只会越做越小。来源：金色财经

金色财经2023-06-05

传统金融进入香港 Web3 虚拟资产市场的合规路径

eb3 虚拟资产市场的合规路径。一、CEX 在市场中的生态定位中心化虚拟资产交易所（Centralized Exchange, CEX）是市场里的“顶级猎食者”，由于政策监管滞后等原因，CEX 集成了在传统金融中如交易所、银行、券商、期货、信托、资管、支付结算等多个重要角色，基本囊括所有虚拟资产生态。乍一看 CEX 确实是“大而不倒”，但是大如曾经全球第二的 FTX，因其监守自盗而导致的崩溃其实也只用了 10 天时间。所以就有了后续美国证监会（SEC）的虚拟资产托管新规（提案），拟将 CEX 拆分（如将 CEX 的做市交易业务与托管业务拆分），避免出现利益冲突，监守自盗的情形。尽管美国截至目前尚未形成统一的虚拟资产监管框架，尽管美国各监管机构对监管话语权的争夺已经到了政治博弈的程度，但是美国对 CEX 各细分业务的监管是存在“相对应”法律法规的，并且足够实践落地，可以作为参考、借鉴。我们从在美国上市的合规中心化虚拟资产交易所 Coinbase 的视角，来看 CEX 的生态定位。如上图，Coinbase 结合加密友好银行（尽管如 Slivergate Bank，Signature Bank 等许多加密友好银行出于政治压力被扼杀）如 Slivergate Bank 的 SEN 虚拟货币实时结算支付网络，为投资者提供法币到 Crypto 的出入金兑换，这是“引水入渠”的第一步，这一步监管的重点在 KYC，反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CTF）。 “引水入渠”之后，Coinbase 为投资者提供一站式全生命周期的 Crypto 服务，如 Crypto 交易（传统交易所业务）、Crypto 衍生品交易（衍生品期货业务）、金融产品投资（券商业务）、Brokeage 经纪业务（券商业务）、Crypto 机构托管业务（银行信托业务）、Crypto 支付结算业务（金融支付业务）、Venture 风险投资业务（资管业务）。投资者也可以通过 Coinbase 自托管的 Wallet 钱包，进入 DEX，DeFi，NFT，GameFi 等场景。到了这一步，监管重心转移至投资者保护。我们看到 CEX 确实集合了非常多传统金融领域需要被严格监管的业务，在美国这些 Crypto 业务也都基本纳入了传统金融“相对应”的监管框架，同时伴随以 SEC 为首的监管机构通过“Regulation by Enforcement”的监管模式，不断鞭策市场进行合规化。简单梳理了以上 Coinbase 虚拟资产业务在美国的合规路径，供参考：二、香港虚拟资产金融牌照的准入相比美国 Coinbase 大而全的生态定位，以及众多“相对应”的监管框架，目前香港全新的 VASP 制度暂时仅仅只针对 CEX 平台。如果一个市场只有平台和客户，就无法形成繁荣多样性的生态，所以我们还需要将资产管理、投顾咨询等服务带进来。想要香港 Web3 虚拟资产市场的繁荣发展，必定离不开传统金融的支持与引导。以下将通过梳理香港证监会（SFC）的 10 类金融规管牌照（由上海曼昆律师事务所精心整理），来进一步理清传统金融进入香港 Web3 虚拟资产市场的合规路径。 2.1 虚拟资产出入金（银行牌照）根据新闻报告，香港中资银行，如交通银行（香港）、中国银行（香港）、浦发银行香港分行，以及香港众安银行（ZA Bank）这类虚拟银行（Virtual Bank），已经着手向当地虚拟资产公司提供银行服务，或者已经对该领域进行了调查。香港金管局的官员也表示：“没有任何法律或监管要求禁止在香港经营的银行向虚拟资产相关机构提供银行服务”。可以看出这类在港的持牌银行（香港金管局发放的银行牌照），将作为 Crypto 出入金渠道，以直接或者间接的方式起到“引水入渠”的作用，做到投资者 Onborading 的角色。直接的方式如：香港众安银行（ZA Bank）计划通过与本地持牌虚拟资产交易所合作，向零售投资者推出虚拟资产交易服务，众安银行将寻求监管批准。这显然是众安银行作为流量入口的一种强势合作方式。间接的方式如：HashKey PRO 目前已经与香港众安银行（ZA Bank）和交通银行（香港）建立了伙伴关系，作为结算银行，提供法币的存款和提款服务。 2.2 虚拟资产中心化交易所（VASP 牌照）根据最新修订的《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（《打击洗钱条例》）以及《适用于虚拟资产交易平台运营者的指引》（VASP 指引），2023 年 6 月 1 日起，所有在香港经营业务或向香港投资者积极推广其服务的中心化虚拟资产交易所，不论它们有否提供证券型代币交易服务，都必须获 SFC 发牌并受其监管。根据不同的监管授权，SFC 将根据《证券及期货条例》，对虚拟资产交易所进行的证券型代币交易作出监管（1 号牌 + 7 号牌）；同时亦会根据《打击洗钱条例》，对虚拟资产交易所进行的非证券型代币交易作出监管（VASP 牌照）。实践中已经获得 1 号牌（证券交易）和 7 号牌（提供自动化交易服务）的 OSL、Hashkey Group 如要提供非证券型代币虚拟资产的服务，依然要申请 VASP 牌照。根据新闻报告，我们看到众多传统的 CEX 都在积极准备申请 VASP 牌照，传统金融机构老虎证券、上海绿地金融都有意申请 VASP 牌照。全球自动化电子经纪商盈透证券则通过与 OSL 的合作，在港推出虚拟货币交易，使其专业投资者客户能够交易比特币（BTC）和以太坊（ETH）。由于《打击洗钱条例》和 VASP 指引仅仅将“虚拟资产服务”定义为：经营虚拟资产交易所，那么目前仅虚拟资产交易所的相关业务主体纳入 VASP 制度的监管框架，其他虚拟资产业务依然适用于旧制度。但不排除后续香港财经事务及库务局会通过以宪报刊登公告的形式纳入其他虚拟资产及虚拟资产服务。 2.3 虚拟资产托管（TCSP 信托牌照） VASP 指引对 CEX 的运营提出了“稳妥保管客户资产”的要求，即平台营运者应透过一家全资拥有的附属公司（即“有联系实体”）以信托方式（TCSP 信托牌照）持有客户款项及客户虚拟资产。这就意味 VASP 制度下的 CEX 是 VASP 牌照 + TCSP 信托牌照的结合，TCSP 牌照用于独立托管投资者的资产，以避免出现监守自盗的情形。由于传统银行只能持有法币资产，虚拟资产的托管目前只可以放在信托账户下，这也赋予 TCSP 信托牌照新的业务场景。TCSP 牌照全称 Trust or Company Service Providers，提供虚拟资产托管服务的公司，不论是钱包服务商还是机构托管服务商，一般也都需要持有 TCSP 信托牌照，如交易所 OSL、Hashkey Group、Gate.io Group 都拥有自己的 TCSP 信托公司。此外，钱包基础设施和数字资产托管服务提供商 Liminal 也在近期获得了 TCSP 牌照。 2.4 虚拟资产资管（9 号牌 + Uplift） 9 号牌本身只支持提供传统资管服务，并不包括虚拟资产资管。因此，如果持牌资产管理人希望在其投资组合中持有超过一定比例的虚拟资产，需要在第 9 号牌的基础上进行 Uplift，额外向 SFC 提交报告以获得发牌。虽然香港 9 号牌持牌机构多达 2000 多家，但截至 2022 年底，只有新火资产管理、狮昂环球资产管理、MaiCapital、Fore Elite Capital 等 6 家机构获得 SFC 批准能够合规管理投资于虚拟资产的投资组合。在 2018 年之前，SFC 监管从事虚拟资产管理服务的前提是被管理的虚拟资产属于香港《证券及期货条例》附表 1 所定义的“证券”或“期货合约”。《有关首次代币发行的声明》指出，如代币发行所涉及的数字代币符合“证券”的定义，就该类数字代币提供交易服务或提供意见，或者管理或推广投资数字代币的基金，均可能构成“受规管活动”。然而，这导致许多非属于“证券”或“期货合约”类的虚拟资产处于监管空白地带，不利于投资者保护。 2018 年 11 月 1 日，SFC 发布了《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及交易平台营运者的监管框架的声明》，将管理非“证券”或“期货合约”类虚拟资产的行为纳入监管框架，拓宽了 SFC 对加密货币领域的监管范围。2019 年 10 月 4 日，SFC 进一步颁布了《适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件》（“《条款及条件》”），这份文件是香港对于虚拟资产态度的历史转折点，重点在于规定管理的投资组合中加密货币标的占比超过 10% 的基金管理公司除了传统的 9 号牌之外，还需要获得 SFC 额外的发牌。具体而言，若持牌公司管理的基金属于如下两种情形，则需要接受 SFC 的监管：(a) 已表明投资目标为虚拟资产的投资组合；(b) 总资产价值的 10% 或以上投资于虚拟资产的投资组合。其中，“虚拟资产”是指以数字形式来表达价值的资产，其形式可以是数字代币（如数字货币、功能型代币，或以证券或资产作为抵押的代币）、任何其他虚拟商品、加密资产或其他本质相同的资产，不论该等资产是否构成《证券及期货条例》所界定的“证券”或“期货合约”。《条款及条件》不仅要求虚拟资产基金管理公司时刻维持不少于 300 万港元的流动资金或其可变规定流动资金，并且还基于最佳利益原则、公平交易原则和信息披露规则，对基金日常管理中的买卖盘分配、关联交易、交叉盘交易做出了极其细致的规定。此外，该文件还在反洗钱和打击恐怖融资、基金审计、基金资产保管、基金风控管理、基金日常运作、基金市场推广和风险披露等方面对基金管理公司提出了严格的条款和条件。需要额外注意的是，对于面向香港合格投资者从事基金分销业务的公司而言，一般还需申请 1 号牌（证券交易）。 2.5 虚拟资产其他业务由于《打击洗钱条例》和 VASP 指引仅仅将“虚拟资产服务”定义为：经营虚拟资产交易所，那么目前仅虚拟资产交易所的相关业务主体纳入 VASP 制度的监管框架，衍生品交易、自营交易、做市商、质押等等业务暂时都没有涉及。但是不排除后续香港财经事务及库务局会通过以宪报刊登公告的形式纳入其他虚拟资产及虚拟资产服务。对于稳定币，SFC 在《咨询总结》中也明确表示：香港金管局已于 2023 年 1 月发布了《加密资产和稳定币讨论文件的咨询总结》，表示将在 2023/24 年落实稳定币的监管安排，将建立针对稳定币相关的活动持牌、许可制度。在稳定币受到规管前，SFC 认为稳定币不应纳入以供零售买卖。 NFT 的属性与其背后的资产属性挂钩，目前暂未看到 VASP 制度下的明确定义。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布提醒投资者注意 NFT 风险时，就表示如果 NFT 是收藏品（艺术品、音乐或影片）的真实数字表示，与其相关的活动不属于 SFC 的监管范围。然而有些 NFT 跨越了收藏品与金融资产之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。 2.6 现实世界资产代币化的新路径（RWA）现实世界资产（Real World Assets, RWA）代币化，是指将现实资产的货币价值转换为数字代币，以便其价值能够在区块链上体现并交易。RWA 可以代表许多不同类型的传统资产（包括有形资产和无形资产），如商业地产、债券、贵金属、艺术品、红酒，以及几乎任何存储价值可以被代币化的资产，可以使这些资产更容易流通、交易和融资，也可以增加其透明度、流动性和价值。自《政策宣言》以来，港府进行了一系列动作都与 RWA 有关。2023 年 2 月 16 日，港府成功发售 8 亿港元的代币化绿色债券，是第一只循香港法律制度发行的代币化债券，亦是全球首批只由政府发行的代币化绿色债券。后续的数码港元，也是以法定港币作为锚定支撑的稳定币。同时，港府也正在致力于将证券型代币发行（Security Token Offering）进一步合规化，这将为如房地产市场，私人债权及股权市场，艺术品市场等非标、流动性差的市场带来全新的融资渠道。传统金融机构如高盛（Goldman Sachs）、汉密尔顿巷（Hamilton Lane）、西门子（Siemens）和 KKR 等都宣布，正努力将自身的现实世界资产上链。此外，MakerDAO 和 Aave 等这类原生加密 DeFi 协议也正在作出调整，以与 RWA 兼容。传统金融机构可以依托自身丰富的金融资产以及金融资源，切入香港 RWA 市场中，进一步将虚拟资产产业化，让金融助力实体经济。三、传统金融进入香港 Web3 虚拟资产市场的合规实践通过上述分析，将 Hashkey Group 的业务模式套用到 Coinbase 的框架之中，我们看到已经基本形成了一个相对完整的合规 CEX 业务模型，并且每一块业务都能够对应到相应的监管框架中，如虚拟资产的出入金（与银行合作）、证券型代币的交易（1 号牌 + 7 号牌）、非证券型代币的交易（VASP 牌照）、虚拟资产托管（TCSP 牌照）、风险投资（9 号牌）。可见港府 VASP 新规直接将矛头对准 CEX 是多么快准狠。四、写在最后美国 SEC 主席 Gary Gensler 在 2022 年 8 月的工作视频“What Are Crypto Trading Platforms?”中，就谈到 SEC 对 CEX 的监管思路：（1）以良好运行了 90 年的美国《证券法》为基础，保护投资者的利益。（2）需要将 CEX 拆分（如将 CEX 的做市交易业务与托管业务拆分），避免出现利益冲突，监守自盗的情形。这在 FTX 事件中体现得淋漓尽致，所以就有了后续 SEC 的虚拟资产托管新规（提案）。大萧条背景下的 1933 Glass Steagall Act（将银行的投资银行业务和商业银行业务严格地划分开，以规避投行业务带来的风险），以及次贷危机背景下的 2010 Dodd Frank Act（拆分大金融机构的投机性自营交易，加强对金融衍生品的监管，以防范系统性金融风险）都是金融危机血淋淋的教训。香港 VASP 制度充分吸取了上述教训，首先通过 CEX“引水入渠”，在这个背景下 KYC 反洗钱（AML）及反恐怖主义融资（CTF）是重中之重。在这之后，关于开放零售投资者的投资，如何保护投资者，如何逐步放开虚拟资产及虚拟资产服务的定义，我们将会在下半年看到一系列细则规定出台。欲戴王冠，必承其重，只有在满足监管要求的基础上，牌桌上的朋友们才能参与这块巨大蛋糕的分配，才能推动市场的长远发展。政策的利好必然伴随着更深层次的原因，从地缘政治角度来看，背靠大陆的 CIPS 人民币跨境结算体系与基于美元的 SWIFT 结算体系之间冲突，是否会促成无国界、无须许可的基于区块链的支付网络的发展？更进一步，香港能否会抓住“Web3 虚拟资产”这个非常符合自身气质的新叙事，重振旗鼓？我们暂时不得而知，但是我们可以看到的是当下的天时地利与人和，可以看到的是起风了的香港。来源：金色财经

金色财经2023-06-05

盘点 4 种“具有强大潜力”的国产硬币

的优点。它提供最好的 AMM 功能和 CEX 的订单簿。这增加了流动性并缩小了价格范围。DODO属于中国。另一方面，它的创始人和所有者是中国的加密货币爱好者。在将 DeFi 引入中国的过程中，Diane Dai 积极主动。雷明达拥有北京大学的博士学位，但后来退学了。他是 PMM 想法背后的人。王奇发起了中国第一个甲骨文项目DOS Network。其他硬币是什么？第二个是 Cortex (CTXC)。Cortex 是关于人工智能和区块链技术的。它也是一个自治和去中心化的人工智能系统。因此，他们在网站上的声明是：“第一台可以在区块链上运行人工智能和 AI 驱动的 dApp 的去中心化世界计算机。” 该协议使用 zk Rollups 来实现这一点。这是他们的 zkMatrix Layer 2 解决方案。它在主链上聚合 L2 批次。因此，您可以获得更高的每秒事务处理 (TPS) 率。这导致较低的交易费用。第三枚中国硬币是Phoenix Global（PHB）。Phoenix Global 是 APEX Network 和 Red Pulse Phoenix 合并的结果。此次合并发生在 2020 年。该协议包含三个组成部分计算层 2——这是他们的计算层。基于Web3的基础设施平台，提供人工智能计算服务。该层按需提供 AI。 Enterprise Layer 1——这是一个 EVM 兼容、可扩展的企业级区块链。 Phoenix Oracle – Oracle 安全地与链下数据交互。它处理数据操作和交换。它与一级链原生集成。 Linear Finance 最后一个硬币是Linear Finance（LINA）。Linear Finance 称自己是第一个跨链兼容的 delta-one 资产协议。那么这是什么意思？跨链很容易。它涉及各种区块链。其中包括以太坊、BSC Chain、Polkadot 和 Moonbeam。Delta One 意味着 Linear Finance 提供衍生品。因此，如果原始资产出现价格变动，衍生品也应出现相同的变动。因此，Linear Finance 提供了各种应用程序。另一方面，示例如下： Buildr——用于质押 LINA 代币并创建 LUSD。后者是 Linear Exchange 的基础货币。交易所——专门创建的交易所。因此，它提供无滑点和无限流动性的流动资产。掉期——专门创建的掉期。金库——产生回报的金库。通过锁定 LUSD、BUSD 或 LINA 可以获得被动收入。他们的总部位于香港。这一切或许就是故事的开始。因为 LINA 代币在过去 14 天内价格上涨了 89.9%。此外，在过去一年中，该代币增长了 97%。来源：金色财经

金色财经2023-06-05

TBWS-BRC20生态首发NFT+Gamefi项目开启IDO,为BRC20注入应用落地和价值捕获

游戏产出：30%，6,300,000 CEX预留：10%，2,100,000 TBWS的价值捕获 TBWS作为进入游戏的唯一转化器，也全面渗透了游戏内的策略、收益模型。通过深入研究发现，TBWS其实更巧妙的是它的游戏和经济模型，变相为TBWS带来了多维的“通缩”效应，比如：参与游戏需要持有并冻结一定数量的TBWS，才能随机获得英雄角色进入游戏。如果玩家在游戏中被杀死（被动脱水），冻结的TBWS将被敌人没收60%，40%进入奖池。部分玩家，为了DAO组织和社交关系，将会长期拥有角色（也就是不会在游戏结束时释放英雄解冻TBWS），也就是相当一部分TBWS会被冻结。游戏中的道具和升级消耗，需要使用TBWS，收入的TBSW将100%进入奖池。游戏角色的C2C交易，以TBWS定价，且成交额的15%作为佣金进入奖池。如果玩家在游戏中，主动脱水退出游戏，则其角色冻结的TBWS将被扣除15%，罚没的TBWS将进入奖池。游戏奖池归集 1，游戏道具消耗、英雄脱水的TBW扣除，100%进入奖池。 2，游戏内广告收入、三体战士的NFT交易佣金，100%进入奖池。 3，品牌授权（电影动漫/IP）、周边衍生品开发，80%进入奖池，20%用于项目建设。前景展望作为BRC-20生态为数不多的有实际价值捕获和应用的项目，作为生态首发的NFT游戏项目，TBWS的后续表现非常值得期待。本月苹果也将发布VR头戴设备，而在TBWS的规划中，原生APP和头戴设备都是近期的重点事项，伴随着BRC20及OKX力推的BRC30生态持续崛起，三体游戏TBWS的前景值得期待，笔者也将持续跟进保持关注。附相关链接: 三体官网：https://threebodywarriors.com/ 三体推特：https://twitter.com/3bodywarriors Bisoswap：https://bisoswap.com Unisat:：https://unisat.io *以上根据公开信息进行投研分析，不作为任何投资建议或担保，请自主合理分析并决策。来源：金色财经

金色财经2023-06-04

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