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浙商证券：给予创业慧康买入评级，目标价位8.97元

报告：医疗IT行业复苏，Hi-HIS与CTasy创增量价值》，本报告对创业慧康给出买入评级，认为其目标价位为8.97元，当前股价为7.36元，预期上涨幅度为21.88%。　　创业慧康(300451)　　医疗 IT 行业复苏，“以评促建”持续，带动医院信息化需求　　医疗信息化今年逐步恢复。创业慧康从二季度开始，截至 8 月底，同比订单金额增速在 20%左右。同行业的卫宁健康医疗信息化前三季度新签订单同比也有小幅增长。在“以评促建”背景下，医疗卫生信息化建设逐步推进。部分三级医院已经开始陆续建设电子病历 5 级，二级医院建设电子病历 4 级。互联互通、智慧服务和智慧管理方面的评价和建设有望推进，从而带来医院信息化建设新需求。　　Hi-HIS 产品助力医疗集团一体化建设，进入快速交付期　　创业慧康推出的新一代医疗机构（集团）管理信息系统 Hi-HIS，以数字化创新驱动医院高质量发展。为满足城市医疗集团和县域医共体的经营管理、信息资源共享等需求，一体化的医院信息系统建设方兴未艾。在云原生、微服务的技术架构下，公司提供统一的产品架构体系，和灵活可配置的模块，实现产品平台化，面向医疗集团进行快速交付。　　截至 2021 年，相当一部分医院的主业务 HIS 系统，依然是由 PB 或者 Delphi 语言开发的 CS 架构软件。 CS 软件存在很多问题，客户端计算机需要安装 C 端软件，运维工作量大。目前，已有很多医院采用 BS 系统软件，并且使用效果好。在未来数年， BS 架构软件有望占据主导地位，行业面临技术换代。　　目前 Hi-HIS 处在快速推广期， 2023 年上半年签订 22 个合同，金额 3.46 亿元，完成 5 家医院交付；近期数十个 Hi-HIS 项目陆续进入交付周期。我们认为，一体化的产品、快速的交付方式有望帮助公司加快市场拓展速度、降低成本、加速确认收入，从而带来业绩向好。　　飞利浦在股权和产品上的深化合作，有望给创业慧康带来增量客户资源　　公司与飞利浦在 2022 年开展战略合作，飞利浦成为公司第二大股东，目前持股比例 10.01%。飞利浦与 GE、西门子等企业在过去长期垄断中国高端医学影像设备市场，进口品牌曾占据 90%以上的市场份额，因而拥有大量的优质医院客户资源。公司与飞利浦在电子病历 Tasy 的基础上共同开发本土化产品 CTasy，并计划向飞利浦既有客户推广，有望为公司带来新增客户。　　今年双方合作加深， CTasy 从由飞利浦独家向其自身客户销售，改为公司组建产品与销售团参与市场拓展。后续与飞利浦的战略合作除了传统医疗软件的销售外，双方会将合作范围延伸到各种医疗器械的销售和代理。　　盈利预测与估值　　我们预测 2023-2025 年总营收分别为 17.08、 21.70、 28.08 亿元，同比分别增长+11.82%、 +27.10%、 +29.38%；对应归母净利润分别为 1.91、 4.08、 6.42 亿元，同比增速分别为+348.75%、 +113.12%、 +57.38%。对应 EPS 为 0.12、 0.26、 0.41元。以卫宁健康、嘉和美康、万达信息、久远银海作为可比公司，使用可比公司2024 年平均 PE 34.08，目标价为 8.97 元，上涨空间 21.91%。维持“买入”评级。　　风险提示　　项目交付延后风险；核心竞争力降低风险；市场竞争加剧风险； CTasy 客户拓展不及预期；与飞利浦合作风险；医疗信息化政策推进不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券张若海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.41%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.14亿，根据现价换算的预测PE为27.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为9.53。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-04

股票、债券和信贷出现罕见“齐涨” 市场已经达成共识分析师：空头回补比比皆是

,560亿美元。如果上涨势头持续下去，CTA的股票空头头寸还可能导致810亿美元的标普500指数期货买盘狂潮。（来源：高盛/Bloomberg）在本周的催化剂中，有两个是直接的。美国财政部周三表示，计划放缓季度发债增长率，暂时平息人们的担忧，即政府债券供应激增将导致美国国债近两年的暴跌持续时间延长。周五的就业报告弱于预期，表明劳动力市场正在屈服于美联储的降温措施。尽管鲍威尔多次强调未来的利率调整决策将取决于新数据，但投资者仍然将他的讲话解读为鸽派，即对货币政策持温和立场。鲍威尔提到，长期债券利率的上升可能通过对经济加大压力来遏制通货膨胀。他还表示，九月份中央银行家发表的鹰派预测已经不再那么相关，他说：“点阵图的有效性可能会减弱”，并补充说升息周期已经“走得很远”。投资者和交易员关注了这些观点，并对鲍威尔的讲话感到乐观。摩根大通投资组合经理Priya Misra表示，美国财政部和美联储此前已经对市场做出了回应，现在市场正在回应财政部和美联储的举措。她认为，本周的数据支持了美联储的耐心立场，尽管市场仍然会在经济陷入衰退的迹象出现时感到紧张，但这并不是当下的问题。美联储互换现在显示，交易员认为1月份再次加息的可能性只有16%，并且已经完全消化到6月份（而不是7月份）降息的可能性。对于巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau来说，宏观环境仍然不稳定。他指出，利率宽松和周期性的疼痛已经成为市场预期的一部分，但更紧缩的货币政策在传导机制上存在滞后效应，中央银行不太可能改变政策，除非出现重大问题。

楼喆2023-11-04

民生证券：给予创业慧康买入评级

的战略合作伙伴，与公司的合作将不仅限于CTasy，双方将继续深入合作，打造面向智慧医院、区域卫生、健康城市场景的院内急救重症+ICCA融合方案等。　　紧跟AI新业态，打造全方面AI+产品。在AI+领域，创业慧康将利用数据资产结合通用底座大模型，训练面向医疗的垂直行业大模型；同时，打造全方位的场景嵌入式AI+产品，反哺各个医疗场景，形成服务闭环。公司位于AI融合应用层，积累了丰富的可以进行AI+医疗融合的业务场景。接入第三方成熟知识库及大模型，基于创业慧康行业知识积累，针对医疗信息化流程自研AI。完成对各类AI的聚合，最后形成聚合网关的统一平台，对外提供应用服务，为各类客户定制化大模型整体解决方案。公司的慧康-启真大模型实现了从6B(60亿)到13B(130亿)大模型的训练及微调，可针对不同产品场景提供不同大小的模型。目前，慧康-启真大模型训练的数据量已达到13万多药品知识及药品说明书、1万多项疾病知识、2万多份指南文档、4千多项手术知识内容、2千多项检查检验知识、2千多份评估表内容，以及百万级的医患问答数据。　　投资建议：创业慧康以新一代平台HIS（Hi-HIS)和新一代云HIS系统构建集约化大系统，实现临床一体化，线上线下一体化，多机构、多院区一体化。同时通过基础数据配置和系统插件的个性化配置，实现各个医院机构的业务创新，构造HI要素。我们预计公司2023-2025年实现营业收入17.57、21.56与26.87亿元；实现归母净利润为1.25、1.60与2.12亿元，对应PE分别为87、68、51倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：电子病历市场竞争加剧；AI产品推进不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券张若海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.41%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.14亿，根据现价换算的预测PE为26.38。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为9.47。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-26

两条推文引发美债变盘！CTA大举买入

金融博客零对冲发文称，阿克曼的推文引发CTA大规模买入债券，于是收益率跳水。

金融界2023-10-25

卫材将在CTAD会议上展示 Leqembi® III 期及其它研究成果

布，将在第16届阿尔茨海默病临床试验（CTAD）年会上公布其阿尔茨海默病（AD）治疗药物LEQEMBI®（lecanemab-irmb）100 mg/mL的III期Clarity AD研究的最新数据以及正在开发的皮下制剂的新数据，该会议将于2023年10月24日至27日在美国马萨诸塞州波士顿举行。会议上，除了介绍卫材LEQEMBI的数据外，还将介绍E2511（一种研究性原肌球蛋白受体激酶A（TrkA）阳性变构调节剂（PAM））的I期数据以及公司AD产品线的其它研究。在此次会议上，卫材将通过五场口头报告和十场海报展示来介绍数据和研究成果。BioArctic 将就 lecanemab 作口头报告。最新专题研讨会4——Lecanemab治疗早期阿尔茨海默病：长期疗效、预测性生物标志物和新型皮下给药在美国东部时间10月25日17:25-18:05举行的一次突破性研讨会上，卫材将展示Clarity AD可选tau PET纵向子研究的最新数据。该演示将包括对低和中等+高tau亚组的事后分析，低tau亚组代表疾病的早期阶段，特别是在III期核心研究和开放标签扩展研究中进行研究。此外，还将介绍研究皮下制剂的最新情况，包括中期安全性和淀粉样蛋白 PET 对大脑中淀粉样蛋白的影响。 Christopher van Dyck医学博士、Keith Johnson医学博士和Reisa Sperling医学博士将在卫材Michael Irizarry医学博士（公共卫生硕士）主持的小组讨论中讨论这些发现。本次研讨会的网络直播可在卫材株式会社网站上观看。卫材神经内科临床研究高级副总裁、临床证据生成部副首席临床官Michael Irizarry医学博士表示，"阿尔茨海默病是一种渐进性的顽固疾病，需要早期诊断和持续治疗。LEQEMBI能够清除高毒性原纤维，从而支持阿尔茨海默病的神经元功能，而高毒性原纤维在斑块被清除后仍会继续导致神经元损伤和死亡。我们期待在2023年CTAD上分享新的LEQEMBI低tau亚组数据和皮下注射数据。" 其它主要口头报告包括 Lecanemab：lecanemab和donanemab与不同淀粉样蛋白-β的结合概况（OC19，由BioArctic公司介绍）。新型TrkA调节剂E2511在 I期临床研究中与中枢神经系统胆碱能靶点结合（OC34）。新型CSF tau生物标志物可用于散发性阿尔茨海默病的疾病分期（OC2）。卫材演讲列表如下: 本新闻稿讨论了药物在开发中研究性用途，并非传达关于疗效和安全性的结论，不保证任何研究性药物将成功完成临床开发或获得药品监管机构批准。

美通社2023-10-17

【原油收市】油价上涨近 6%，布伦特原油创下自2月以来最高单周涨幅

东石油牛市延续还为时过早。”“我们对 CTA 头寸的估计表明，黄金周流动性真空导致算法趋势追随者清算了大约 60% 的净多头头寸（相当于其最大历史头寸规模的 30%）……” （2）美国财长耶伦表示“我们打算强化俄油价格上限措施，并密切关注该问题。” （3）国际能源署周四将市场状况描述为“充满不确定性”，但表示巴以冲突尚未对实物供应产生直接影响。（4）“供应方面的问题仍然是原油市场的焦点，”澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes周五在一份报告中表示，并补充说，由于美国加强执法，周五早盘交易期间价格上涨。“在欧佩克表示预计本季度原油库存将下降之后，市场情绪也受到提振。这假设巴以冲突不会进一步造成供应中断。“ 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 10月16日（周一）（1）美国10月纽约联储制造业指数（2）加拿大8月批发销售环比 10月17日（周二）（1）美国9月零售销售环比（2）加拿大9月CPI同比（3）中国1至9月全国房地产开发投资（4）中国1至9月社会消费品零售总额同比（5）中国9月规模以上工业增加值同比（6）中国一至三季度GDP同比（7）英国9月核心零售物价指数同比 10月18日（周三）（1）美国9月营建许可环比（2）美国9月营建许可(万户) （3）美国10月13日当周EIA汽油库存变动(万桶) （4）美国10月13日当周EIA库欣地区原油库存变动(万桶) （5）美国10月13日当周EIA原油库存变动(万桶) 10月19日（周四）（1）美国10月费城联储制造业指数（2）美国10月7日当周续请失业救济人数(万人) （3）美国10月14日当周首次申请失业救济人数(万人) （4）日本9月CPI同比（5）中国10月一年期贷款市场报价利率(LPR) （6）中国10月五年期贷款市场报价利率(LPR) （7）英国9月核心零售销售同比 10月20日（周五）（1）加拿大8月核心零售销售环比（2）加拿大8月零售销售环比

慧宣鑫语2023-10-14

对话Alpha Rabbit 创始人Karl 比特币减半,AI预测成为未来投资的破局之术,圆桌谈话摘录

开展了一场线上话题访谈。本期访谈由 Ctalks Cofounder 大林担任主持，并有幸邀请到了 Alpha Rabbit 创始人 Karl 、 Ctalks-Cofounder/Web3 博主通骏说链、Onekey Ambassador Aster 阿星、BYDAO Co-Founder Lucas、Gear Foundation Community Growth Nicole 等 5 位行业内专业的嘉宾来做话题的讨论分享。本次 Space 围绕 AI 人工智能，就 AI 的崛起对未来的投资会有哪些深远影响等维度进行了分析，嘉宾们从不同角度分享了个人的观点，此次讨论中也出现了不同观点的交流与碰撞。这里就 Alpha Rabbit 创始人 Karl 的观点作以摘录和分享。主持人大林： Hello！朋友们大家好，欢迎大家来到我们今天 Ctalks 的推特 Space，我是主持人大林，今天是 10 月 12 日。我们知道预计 2024 年 4 月 28 日将迎来下一次比特币减半，距离今天倒计时仅有 198 天了。当前加密市场的各项数据都是“熊了个熊”。从以往的经验来看，市场行情扭转和比特币减半有很大的关联性，也被圈里成为减半行情。这一轮减半行情会怎么走呢？随着 AI 板块的技术突破和崛起，它也是我们不能忽视的一个因素，比特币减半在即，智能预测/AI 预测能否成为投资的得力助手，成为加密领域下一个破局之术呢？好，我们现在开始今天的分享：问题 1：在比特币减半前，很可能会有几波行情，那如何识别潜在的投资机会？如何有效预测市场的波动性呢？Karl老师分享下你的想法吧。 Alpha Rabbit 创始人Karl：这个问题涉及到了时间轴的划分：一方面是比特币减半之后的市场走势，通常被普遍认为是向上的；另一方面是减半之前，面临巨大不确定性而缺乏显著利好消息的市场。然而，通常情况下，交易者的思维方式更倾向于将市场走势与某一重大事件挂钩，而实际上市场往往具有反人性的特点，一致的市场预期通常并不能真实反映市场的走势。因此，风险控制至关重要。要在加密货币市场中识别潜在的投资机会和有效地预测市场波动，这是一项充满挑战的任务，因为这个市场充满高度不确定性。从量化交易的角度来看，关键在于寻找那些影响收益率和波动率的 Alpha 因子。这些因子可以包括历史波动性分析、技术指标、经济指标和事件、趋势分析、情感分析、宏观经济分析等等。一旦找到这些因子，接下来的工作包括进行特征工程和模型参数调优，这是量化交易的核心工作之一。主持人大林：问题 2：AI 的崛起对未来的投资会有哪些深远影响呢？ Alpha Rabbit 创始人Karl：首先谈一下对 AI 的理解，传统的 AI 是具备学习能力的，可以做一些基础重复机械的工作，以 ChatGPT 为代表的生成式大模型是具备创造能力的。从当前阶段看， AI 是非常好的投资助手，它可以更好的帮助分析整理数据。当谈到 AI 的崛起对未来投资的深远影响时，我们不得不强调 Alpha Rabbit 这一强大工具的使命。作为一款 AI 驱动的平台，Alpha Rabbit 的使命是为每一位投资者提供智能化赋能，从而显著提高他们在数字资产市场中的盈利能力。这一赋能包括了多方面的关键功能，如智能预测、资产选取、风险管理、自动化交易以及专业投资顾问的建议。首先，我们通过先进的 AI 技术，协助投资者更准确地预测市场趋势，从而做出明智的投资决策。Alpha Rabbit 将大数据分析、情感分析以及市场趋势的历史数据整合，为用户提供有力的预测工具，帮助他们抓住市场机会。其次，Alpha Rabbit 通过精密的算法和数据分析，协助投资者选择最具潜力的数字资产，提高其投资组合的多样性和盈利潜力。这有助于规避风险和提高长期投资回报。同时，风险管理也是 Alpha Rabbit 的核心功能之一。我们通过智能化的风险控制工具，帮助投资者限制潜在损失，确保他们的资金安全。此外，Alpha Rabbit 还提供了量化策略交易功能，让投资者能够自动执行他们的交易策略，而不必手动进行繁琐操作。这加速了交易过程，减少了情感干扰，提高了执行效率。最后，Alpha Rabbit 还支持专业投资顾问，为用户提供有关最新市场动态、策略建议以及实时的投资建议。这帮助投资者更好地理解市场，制定明智的投资策略，从而提高赚钱的机会。总而言之，Alpha Rabbit 的使命是让每位投资者能够智能化投资，充分利用 AI 技术，提高其投资能力，预测市场动态，减少风险，自动化交易，以及获取专业的投资建议。这一使命将深刻影响未来的投资方式，为广大投资者带来更多的机会和成功。主持人大林：问题 3：AI 算法是否能够准确识别潜在的市场机会和风险呢？这个问题，Karl 老师怎么看？ Alpha Rabbit 创始人Karl： AI 算法可以在某种程度上帮助识别潜在的市场机会和风险，但并没有绝对的准确性。利用先进的算法和程序化策略执行 7*24 小时量化交易，不错过任何市场波动带来的赚钱机会，摆脱人类情绪干扰，克服人性弱点贪婪与恐惧，避免人为交易操作错误，提高盈利能力，降低亏损风险。AI 算法可以作为辅助工具，帮助识别市场机会和风险，但它们不应被视为绝对准确的预测工具。投资者仍然需要运用判断力、基本分析和风险管理来做出明智的投资决策。 1、数据质量：AI 的准确性高度依赖于数据的质量。不准确或不完整的数据可能导致不准确的分析和预测。 2、市场不确定性：市场受到众多不确定性因素的影响，包括新闻事件、政策变化和自然灾害。这些因素难以在模型中完全考虑。 3、算法偏差：AI 算法可能受到训练数据和算法本身的偏差影响，导致不准确的决策。主持人大林：问题 4：对于新手或专业人士来说，有哪些加密领域投资的必备工具呢？ Alpha Rabbit 创始人Karl：在当今的数字资产市场，无论您是新手还是专业人士，使用适当的工具都是至关重要的。这些工具有助于提高您的投资决策、降低风险，并提高您的投资效益。我个人比较推荐的两个必备工具是 ChatGPT 和 Alpha Rabbit，让我们看看这两个工具分别如何在加密领域投资中发挥关键作用。 ChatGPT： ChatGPT 是一款强大的自然语言处理模型，可为新手提供有关数字资产的基础知识和教育。它可以解释加密货币的概念、市场趋势和投资策略，为初学者提供理解市场的良好起点。ChatGPT 还可以回答关于加密货币的常见问题，帮助投资者建立知识基础。对于专业人士，ChatGPT 可以用作研究工具。它可以搜索和汇总关于特定数字资产、项目或市场动态的信息，为投资者提供有关新兴趋势和创新技术的最新见解。此外，ChatGPT 还可以用于创建市场分析报告和交流，提高专业投资者的决策能力。 Alpha Rabbit：与此同时，Alpha Rabbit 是一款专业的 AI 驱动投资平台，可以为投资者提供更具体的工具和功能。对于新手，Alpha Rabbit 可以根据市场趋势和历史数据提供智能投资建议，帮助他们制定更明智的投资策略。它还可以自动执行交易，降低人为错误的风险，使投资更简便。对于专业人士，Alpha Rabbit 提供更高级的功能，如高效的风险管理工具、多因子分析、情感分析和量化交易策略。它能够协助专业投资者更好地理解市场的复杂性，并为他们提供深入的数据分析，以制定精细的投资策略。综合而言，对于新手和专业人士，ChatGPT 和 Alpha Rabbit 都是加密领域投资的必备工具。ChatGPT 提供了基础知识和信息检索，而 Alpha Rabbit 则提供了更具体的市场分析、风险管理和自动化交易功能，使投资者能够更好地应对不断变化的数字资产市场。这两者的结合可以为投资者提供更全面的工具，帮助他们更成功地投资加密领域。主持人大林：问题 5：Alpha Rabbit 手机端上线后是否有新用户专属活动呢，好让大家去体验智能交易功能呢？ Alpha Rabbit 创始人Karl： Alpha Rabbit 为我们的用户带来了一系列令人兴奋的活动。这些活动涵盖了从小型竞猜到全球的奖金预测等各种不同类型的机会。此外，我们还准备在未来推出更大规模的活动，尤其是在新的策略量化上线。这些活动旨在增加用户之前的互动体验，为用户们提供更多的投资机会。主持人大林：非常感谢嘉宾老师们的精彩分享。投资从某方面来讲，就是和未来的不确定性博收益，我们希望通过 AI 的智能预测能助我们一臂之力，去更好的把握这种不确定性，帮助大家在未来获取更好的收益。 Alpha Rabbit 使用链接：https://www.x-exchange.xyz/ex/en_US X Exchange 下载链接：https://m.x-exchange.xyz/#/ 来源：金色财经

金色财经2023-10-13

有史以来最大的做空押注！华尔街最关注的美股“反指”出现？

华尔街最关注的CTA做空了470美元的美国股票，这可能是美股触底的信号？分析师称，未来一个月无论发生什么，CTA都将是美股多头…… 高盛的数据显示，华尔街一些的专业交易员进行了有史以来最大的做空美国股市的押注。该银行在周一的一份报告中表示，华尔街的趋势跟踪交易员，也被称为商品交易顾问（CTA），做空了创纪录的470亿美元的美国股票。在过去15个交易日里，他们卖出了价值880亿美元的股票。高盛的库伦•摩根（Cullen Morgan）表示，“这是这一群体对美股有史以来最大空头头寸。” CTA通常利用期货、期权和商品合约来表现他们在市场上的看跌或看涨头寸。他们倾向于完全依赖跟随趋势的动量交易策略来决定何时买卖何种资产。他们在华尔街受到密切关注，因为随着某些资产的趋势逆转和扩大，CTA往往会迅速改变头寸，大举买入存在趋势的资产。这可能会在短期内对股市产生重大影响，因为CTA管理着约3500亿美元的资产，其买入或卖出的压力足以影响股价。在标普500指数从7月底的高点下跌8%后，美国股市正试图触底之际，CTA基金出现了极端做空头寸。 “标普500指数守住4200点区域支撑位，上周一度下探4216点，维持40周移动均线和6月突破点4195点的支撑位不变，”美国银行技术分析师Stephen Suttmeier在周一报告中称。这不是股市第一次在跟随趋势的CTA净看空股市的同时触底。在2020年3月股市触底期间，以及2018年底，CTA也出现了类似的极端做空头寸，随后市场均出现强劲反弹。如果标普500指数继续显示出触底和走高的迹象，CTA实际上可能成为股市买入压力的一大来源。 “CTA在未来一个月的每一种情况下都将是标普500指数的买家，”摩根援引高盛内部模型称。

金融界2023-10-11

瑞银：CTA已大幅减持股票和债券头寸

报告表示，系统性基金，即商品交易顾问(CTA)，已大幅减持股票和债券头寸。瑞银称，CTA已经建立了大量股票空头头寸，总头寸规模达到600亿美元，净空头头寸相当于所管理资产的16%，而过去30年，这一比例通常仅4%。CTA的仓位还显示，他们温和看好日本股市，对美国和欧洲股市持中性立场。

金融界2023-10-11

上海黄金恐遭遇更大抛售！道明证券：中国黄金周假期后“开始清算多头避险买盘”……

头寸，尽管避险买盘可能会在本交易日引发CTA趋势追随者的边际买盘活动，但我们的仓位分析认为，低于1935美元/盎司区间的大规模买盘计划的风险很小，”道明证券指出。与此同时，道明证券提到，算法不太可能在1810美元/盎司上方增加空头，这表明价格目前处于CTA资金流的无人区。然而，鉴于上海的抛售活动正在进行，后续CTA抛售活动的风险可能会更高。 (来源:Twitter) 但值得关注的是，黄金周假期后上海市场重新开市后，中国黄金价格再次飙升，帮助支撑了周末以色列与哈马斯冲突爆发后开始的贵金属全面上涨。据彭博社汇编的交易所数据显示，周二(10月10日)上海现货黄金价格距离9月创下的历史溢价不远，触及2067.45美元高点，比周一伦敦金价高出每盎司112美元以上。 9月14日，上海和伦敦黄金现货价格之间的价差创下了每盎司121美元的历史新高，但在第二天央行向一些国有和中型商业银行发出非正式命令，限制金价上涨后，价差有所收窄。然而，在黄金周市场休市造成暂时平静之前，溢价几乎立即再次开始攀升。自7月初以来，金价差距不断扩大，业内人士表示，金价上涨的部分原因是黄金进口受到限制。8月，在人民币/美元汇率跌至16年来的最低水平后，中国人民银行决定削减现有配额，并停止向银行发放新的国际黄金进口配额。由于中国市场实际上处于休眠状态，金价上周暴跌，现货和期货市场触及7个月低点。但周一当地市场再次开始交易时，上海黄金交易所黄金交易价格高达2.7%，这是自8月中旬实施进口管制以来的最大单日升幅。尽管哈马斯对以色列的袭击创造了避险买盘，但中国的价格涨幅几乎是国际市场价格的2倍。黄金周假期进一步印证了中国国内黄金市场对国际基准价格影响力的不断增强，Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，中国市场正在对国外金价产生重大影响，黄金周假期将提供一个有趣的测试案例，消除上海的支撑。道明证券分析师指出，本周公布的美国消费者物价指数(CPI)数据可能会温和显示9月份的数据。该机构展望称：“我们对9月份 CPI报告的预测表明，核心物价通胀与上月环比上涨0.28%相比基本保持不变。事实上，我们预计该系列将再次实现0.3%的软增长。我们还预计整体汽油价格将上涨0.3%，因为零售汽油价格在8月份飙升后有所回落。” “重要的是，该报告可能表明核心商品部分保持适度通货紧缩，而住房价格上涨可能放缓。请注意，我们未经四舍五入的核心CPI通胀预测为0.26%，因此我们明显倾向于环比意外下行至0.2%，”道明证券提到。该机构现在预计，继2022年同比增速7.1%后，2022年第四季总体CPI将放缓至同比3.2%。对于核心CPI，该机构还预计2023季同比增速将从2022的6.0%降至依然强劲的3.9%。道明证券最后称：“考虑到正利差和近期油价上涨的风险，实际利率看起来很有吸引力。然而，近期地缘不确定性和实际利率持续上升的潜力可能会让逢低买家望而却步。”

颜辞2023-10-11

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