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华宇软件：预计2025年1-6月扣非后净利润亏损8700万元至9900万元

续升级——“华宇万象大模型”全面接入 DeepSeek-R1模型，发布“万象+”智能体开发平台稳定版，提升推理精准度，更北京华宇软件股份有限公司 BEIJING THUNISOFTCORPORATIONLIMITED贴合客户业务需求；构建法律高质量数据集，持续扩展法律数据库；融合多模态处理等新技术为上层应用创新提供坚实支撑。基于技术能力的提升，公司在核心业务领域的场景应用愈发丰富多元——审判大模型、庭审大模型、业务智能体陆续发布，持续提升办案辅助效率；互联网法律知识服务平台“元典问达”显著提升用户需求理解效率与精准度，并推出AI生成要素式起诉状功能，进一步拓展法律服务的普惠性与便捷性。华宇软件2025年一季报显示，公司主营收入2.71亿元，同比上升11.59%；归母净利润-4540.6万元，同比上升47.79%；扣非净利润-4963.8万元，同比上升39.57%；负债率17.56%，投资收益22.3万元，财务费用-1135.7万元，毛利率30.12%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-15 20:07

集体暴涨！黄仁勋送来了大惊喜！

商，此前订单量就出现爆发式增长。年初DeepSeek出圈之后国内企业开始排队下单导致单机价格飞快上涨。据称新华三因客户追加数千台服务器急单，导致库存耗尽，不得不优先保障头部客户需求。其次，优质算力资源的释放，为云计算服务商训练大模型、提供推理服务，拓展客户带来更大帮助。以及，第三方运营商能够顺利交付，缓解了地方智算中心的建设压力。英伟达大部分客户需求来自国内AI赛道竞争最激烈的互联网大厂。据相关消息显示，今年一季度字节跳动、阿里巴巴和腾讯等几家巨头已经向英伟达大规模订购价值超过160亿美元的H20服务器芯片。 AI芯片需求保持着高度景气，英伟达芯片生态里的相关企业，今年吃饱喝足的依旧不少。譬如做多层印刷电路板的胜宏科技，今年上位成了PCB第一龙头，涨幅接近3倍。在其带动下，PCB板块多只个股从6月份加速启动，沪电股份，鹏鼎控股、生益科技市值纷纷逼近年内新高。二季度的光模块三杰，中际旭创、新易盛、天孚通信，4月7日以后估值不但完成了修复，随着海外算力需求持续超预期，市场对其业绩前景更加乐观。这主要由于市场对于高景气度、高确定性的追逐，最终还是将选择放在了这些板块里。其中，今天拉出20CM的新易盛昨晚交出了一份漂亮的成绩单，预计今年上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%~385.47%，二季度以来市值涨超一倍，股价创出历史新高。本土AI产业链里，H20复供不仅带动服务器整机制造，还将拉动包括像液冷电源、存储、网络接口卡等配套组件的生产。这意味着，从订单到业绩的传导，对增速的预期应该重新调整。同时，也给了资金一个新的切换方向——国产算力链。 03 尾声总的来说，H20的复供犹如一剂“强心针”，短期内缓解了中国AI产业的算力饥渴，直接利好服务器制造、液冷技术、云计算、软件生态、行业应用及供应链等环节。短期红利是显而易见的。但对于国产替代概念而言，复供也并非一桩特别大的利空，至少提供了技术对标和产能释放的缓冲期。目前国产芯片除了要在性能上对标甚至赶超海外先进芯片之余，还需要搭建技术生态，以求更好地适配国产大模型，以及各种垂类商业场景。唯有将短期算力输血转化为长期造血能力，国内AI产业链方能在全球AI竞赛中占据一席之地。（全文完）

格隆汇07-15 17:59

算力需求释放，信创强势大涨！泛微网络、用友网络涨停！信创50ETF(560850)收涨超2%！

业。根据华创证券数据，中证信创指数的DeepSeek概念股权重高达48.1%，在全市场ETF跟踪指数中领先！资料显示，信创50ETF（560850）跟踪中证信创指数，主要权重集中在计算机软件（43%）、云服务（23%）、计算机设备（18%）和半导体（13%），计算机软硬件兼具，可以说和长期主线“国产替代”高度相关，且受到DeepSeek直接拉动。场外联接（A类：021602；C类：021603）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。信创50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 17:29

全球算力爆发！这些特色ETF火了

布后的两年多时间后，中国科创企业迎来“DeepSeek时刻”。这绝对是值得载入中国人工智能发展历史的里程碑时刻，意味着国产开源大模型，几乎追平了全球最领先的模型能力，使得全球科技圈将视角转向中国的AI产业。 DeepSeek同样引爆中国资产重估浪潮。今年1月20日，DeepSeek-R1发布引发了A股的AI科技行情。Wind数据显示，科创机械指数、科创芯片指数、科创信息和科创综指1月21日-2月27日分别涨19.38%、18.47%、18%和16.7%。随后因短期积累涨幅扩大、4月“对等关税”冲击等原因，AI板块3月以来持续回调，资金却坚定逆势布局。回看科创芯片ETF(588200)份额变化情况，也呈现出明显的“低位布局、高位止盈”特征。好的产品工具，结合配套的策略服务，才能让投资者拥有更优的投资体验。 Wind数据显示，科创芯片ETF(588200)近60日吸金65.24亿元，自2月19日至今净流入额高达120.36亿元，尤其是6月AI算力板块回暖以来，资金流入速度继续加速。一方面是芯片产业是信息技术产业的核心，作为AI大模型、人形机器人、智驾、5G等新技术的硬件载体，是“新基建”的基础。科创芯片ETF(588200)及其联接基金(A类:017469，C类:017470)跟踪科创芯片指数，该指数聚焦科创板芯片龙头，涉及芯片设计、集成电路制造和封测、半导体设备和材料等方面，硬科技特征凸显，契合嘉实基金一直看好半导体行业周期成长与国产替代的长期逻辑。另一方面，2025年芯片板块的中报预告显示，受益于AI算力旺盛等因素，行业实现营利双增，7家科创芯片企业本月发布中报预告，全部实现利润增长，当中的4家是科创芯片ETF的成份股，澜起科技、恒玄科技、乐鑫科技等企业中报预告净利润实现同比大幅增长。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）此外，内资半导体巨头IPO进程提速，国产关键芯片领域有望在资本市场获得更多政策与资金支持，AI芯片自主化趋势继续强化。摩尔线程、沐曦的科创板IPO于6月底获上交所受理，进入公开审核阶段，长鑫存储于7月7日在证监局完成IPO上市辅导备案，正式启动上市进程。放眼全球，AI与半导体产业的深度变革正以前所未有的力度重构全球经济、政治格局。今年一季度，全球半导体制造设备销售达320亿美元，同比增长21%，创下历史次高，印证了行业的高景气度。其中中国市场连续八个季度位居全球最大市场地位，成为全球半导体行业复苏的重要引擎。根据大摩预测，模型推理需求集中爆发，将成为驱动AI芯片下一阶段增长的核心动力。这意味着行业的扩张周期仍如火如荼。 2 科创行情走到哪了？ 2024年1月，英伟达股价屡创新高，市值逼近2万亿美元，彼时全球在紧张兮兮热议“英伟达会成为下一个思科吗？” 尽管大家都明白“市场短期是投票器，长期是称重机”的道理，但市场行情波动总会令人焦躁不安。回看国内本轮科创行情，人工智能、芯片和机器人在1-2月领涨，3月进入调整，6月重迎上涨；军工5月表现亮眼，创新药则在5-6月加速爆发，多板块轮动上涨后，本次科创行情走到哪了？股票行情主要由盈利与估值水平决定，是股价的 “价值锚”，但这两个因素又受国内外宏观经济与政策、产业趋势、资本市场环境、市场情绪与资金流动等影响互相交织。针对目前的行情，中金策略团队提出科创行情演绎的三阶段假设可供参考：阶段1——叙事强化，科技产业出现积极催化，行情主要由估值修复驱动，资金主要以交易型资金为主；阶段2——叙事兑现，科技产业链开始兑现业绩，行情转为业绩驱动，国内专业机构投资者与部分长线外资回流市场；阶段3——叙事升级，该阶段AI推动全要素生产率提升，且与国内宏观政策形成联动，盈利与估值戴维斯双击，内资转向乐观且长线外资开始大幅回流。目前科创支持政策也仍在持续推进，从顶层设计到资本市场改革都为科技企业发展提供了更多支持。今年2月的民营企业座谈会邀请了多位科技领域企业家出席，包括大型科技龙头和AI、机器人等新兴领域，体现了对科技企业的重视。 3月发布的2025年政府工作报告中，“因地制宜发展新质生产力”继续被摆在重要位置，明确指出支持“人工智能+”行动。科创板作为国家实施创新驱动发展战略的重要平台，继去年推出的“科创板八条”和“并购六条”后，今年政策层继续为科创企业增加了融资支持，如科技创新债券、科创板创业板改革等。 7月13日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，市场各方期待已久的科创成长层正式落地。科创成长层的设立，是国家坚定支持科技创新的关键一招，它增加的不仅仅是一个板块，更是为人工智能、商业航天等前沿领域企业开辟了更畅通的IPO通道，补齐了科创板对未盈利企业支持不足的短板。然而个人投资者参与科创板股票的交易门槛仍为“50万元资产+2年经验”，门槛高。ETF以高效透明、费用低廉等优势，成为投资者一键布局科创板的重要工具。此前证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，也提到要“丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围”。那市面上有哪些跟踪科创板的特色ETF产品？ 3 “科创ETF全嘉桶”！机会从来都是留给有准备的人。 2016年AlphaGO战胜世界围棋冠军李世石，让嘉实科技投研团队敏锐察觉到AI时代正加速走来，当机立断启动了AI产业链的深度研究。 2017年，嘉实基金便前瞻性提出了科技行业的五大投资方向——互联网平台、半导体、新能源、人工智能和创新药，以长期主义的视角深耕布局，静静守候产业奇点来临。从2016年到2022年，嘉实持续六年的AI产业研究仍在等待大规模的投资机会，但团队依旧坚定看好人工智能的未来潜力；除了科创类主动产品，基于一体化投研平台的判断，嘉实基金指数投资也选择在无人问津的时候推出上述具备“产业拐点”潜力的五大科创相关产品，耐心等待巴菲特常说的落入“最佳击球区”的球。 2021年7月5日，科创创业ETF嘉实(588400)正式上市，是首批跟踪科创创业50指数的ETF，行业覆盖新能源、半导体、生物医药等热点赛道，整合科创板与创业板龙头，如宁德时代（新能源）、迈瑞医疗（医疗器械）等。 2022年5月7日，科创信息技术ETF(588100)正式上市，同样是首批跟踪科创信息指数的ETF产品，成份股包括半导体（澜起科技、中微公司）、云计算（金山办公）、网络安全等领域。Wind数据显示，截至2025年7月14日，该ETF近一年涨超48%，成立以来回报高达31%，位居同类产品第一。 2022年10月26日，科创芯片ETF(588200)正式上市，同样是首批跟踪科创芯片指数的ETF产品。Wind数据显示，截至2025年7月14日，该ETF上市以来以来强势“吸金”277亿元，最新规模高达302亿元，成立以来收益率超51%，均位于同类产品断层第一；产品最新净值1.52，是当之无愧的业绩、规模共振的ETF产品。在全市场对医药板块避之不及的2024年，嘉实基金团队于1月5日上市科创医药ETF嘉实(588700)，是全市场首只跟踪该指数的ETF。Wind数据显示，截至7月14日，该ETF年内上涨30.28%，最新规模为2.11亿元，双双位于同类产品第一。在今年“DeepSeek时刻”引爆A股AI热潮，嘉实基金对产业持续多年的深耕终于厚积薄发，旗下科技成长相关主被动产品线全面爆发。今年4月17日，嘉实基金还推出全面表征科创板的硬核新产品——科创综指ETF嘉实(589300)以及科创综指增强ETF(588670)，随后还推出全市场独家品种科创机械ETF(588850)，综合来看嘉实基金是公募基金里科创产品布局较早、较全面的机构。这份“科创全嘉桶”套餐里，既覆盖科创板宽基，又有科创核心细分方向，方便大家的投资选择和组合搭配。产品布局也显示出嘉实围绕国家战略和关键产业方向“超级机遇”的持续挖掘和长期信心。而科创芯片ETF(588200)等产品规模的持续增长，也印证着市场资金对这类便捷产品工具的认可。在重要方向识别出优质beta，转化为清晰易懂的产品，才能帮助投资者更好分享国家现代产业发展的果实。 4 小结尽管全球局势不确定性增加，但AI技术的发展、核心技术的自主可控却愈发坚定，各国都试图通过抢占技术制高点来对冲未来的不确定性。这场席卷全球的产业革命中，AI后续发展的最大看点一定落脚在中美两国身上。科技的本质是供给创造需求，谁能真正创造出爆款AI应用，谁将取得AI革命的胜利。而卷工程、卷数据、卷人才，中国从来不输。国内的DeepSeek凭借其开源、高性价比为AI的广泛应用创造了巨大可能性，意味着当前的科技成果仅是AI星辰大海的冰山一角。面对新一轮科技浪潮的纷繁复杂，对于普通投资者来说，借道专业机构和精准产品工具参与AI投资或是更优选择。继DeepSeek让整个中国AI被世界所看见，十年前就深耕AI研究的嘉实基金，将持续基于产业“超级机遇”，通过精细化产品和服务，致力于成为科技创新与资本市场的“重要桥梁”。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇07-15 17:19

AI景气扩张+双创并购重组双线催化！科创50指数ETF(588870)午后拉升，溢价坚挺，资金连续4日涌入

成，关注AI产业链确定性方向。从年初的DeepSeek、宇树机器人，到重要会议期间的深海科技，再到二季度的新消费和创新药，上半年多个主题相继演绎。而每个主题行情的涨幅高度与时长随着时间推移在不断缩减，背后或在于催化密集性和延续性降低、市场博弈情绪较重、缺乏主导资金等因素所致。宏观上，下半年或仍处于弱基本面、流动性充裕、风险偏好上行的环境下，主题投资依然有表现土壤。 1. AI上游端，新一轮开支延续，关注业绩较确定性机会。基于2024年报及一季报数据，整体来看，AI产业链收入增长平稳，中国资产净利润增速仍处上升通道，但AI发展带动产业链的毛利率提升相对有限。交易视角下，中美AI标的不再过热，当下投资时机较佳。结构来看，美股产业链营收高增速由中下游向上游转移，A股标的下游营收增速边际提升较多。结合产销中观数据，AI上游环节机会或仍在于英伟达及相关产业链中，中游环节中美差距不断缩小，国内大模型迭代有望带动AI APP下载量及收入的提升，可关注国内AI下游机会。 2. AI下游端，继续关注AI agent、AI眼镜的进展。2025年全球科技巨头与创新企业密集发布AI Agent产品，通过技术突破与场景深耕引领行业变革；随着MCP、A2A等通用技术标准的逐步建立与完善，智能体生态系统的形成获得了关键支撑；国产大模型持续追赶，我国具备发展AI Agent的成熟技术，相关市场潜力预计逐步释放。与此同时，2025年为AI眼镜“规模增长元年”，国内外AI眼镜产业链相关厂商动作不断，小米AI眼镜的正式发布，标志着消费级智能眼镜市场进入规模化竞争阶段，全球AI眼镜产业趋势已逐步形成。并购重组方面，政策落地或推动并购加速，主线围绕双创展开。政策来看，自去年9月24日“并购六条”发布以来，并购重组迎来新一轮政策宽松期。今年5月16日并购管理办法修订稿正式出台，政策基调维持宽松，进一步鼓励上市公司之间吸收合并，并购重组热度有望延续。“9·24”以来并购重组特征表现为：民营企业、双创、发行股份购买资产、境内收购占比提升，重组目的更多元。竞买方、目标方行业分布双重视角来看，信息技术产业的并购重组较活跃。（来源：国联民生证券20250712《科技的双线叙事：AI景气扩张+双创并购重组》）【政策点评：设立科创成长层，重启未盈利企业第五套上市标准】中信建投指出，2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，并重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并提出科创板6项改革措施，包括扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用等。同时表示将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。中信建投表示，设立科创成长层是科创板首次分层管理改革：重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。科创板第五套上市标准于2019年设立，2023年6月20日某生物制药公司上市后，采用该标准申报的未盈利企业IPO进程进入实质性暂停。今年以来，高层多次表示支持优质未盈利科技型企业发行上市，此次科创板第五套上市标准与科创成长层改革同步开启，未盈利企业IPO进程有望重启，且配合今年制定的约定限售等新规，整体上市流程较过往更加灵活。第五套标准适用行业范围扩充也值得关注，原标准对营业收入和净利润均不作要求，更强调企业产品技术领先性，标准明文主要强调生物医药行业，实际上市情况亦如此。此次适用范围扩容后，未来将有更多技术突出的人工智能、商业航天、低空经济等领域未有成熟产品销售和未盈利企业上市获得支持，聚集前沿行业将更加全面化。（来源：中信建投证券20250622《设立科创成长层，重启未盈利企业第五套上市标准》） 20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF(588870)！资料显示，科创50指数ETF（588870）跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。科创50指数 ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 15:28

国海富兰克林基金徐荔蓉：关注创新药、AI相关机会

年从春节前的红利“避风港”，到春节后由DeepSeek带动的人工智能产业链走红，到二季度初关税扰动下的高股息板块防御价值凸显，再到二季度末区域政治因素影响下油气、军工板块的走强，板块轮动愈加迅速。展望下半年，公募基金等买方“大户”投资方向如何？日前，国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉发表观点称，预计大金融等稳定风格股票、周期类等低估值股票、以及未来3-5年区间的消费、创新药、AI行业等都具备较多投资机会。徐荔蓉表示，配置方向上，整体偏好稳定风格的行业和股票，例如大金融领域，包括银行、保险、券商等。同时，从估值角度看，很多周期类企业已具备吸引力，在其中挑选行业结构较好、库存去化良好、价格存在向上空间的公司，可能也是较好的选择。而以3-5年区间观察，消费、创新药以及AI相关企业都具备较多投资机会。今年上半年创新药是市场关注的焦点之一，徐荔蓉认为，目前其基本面已经比较清晰，可能已进入主拉升阶段。由于PD-1和 ADC的出现，制药方式出现了变化，叠加2017年后药企增加研发投入，两大趋势结合，中国创新药领域出现了系统性的崛起。“从我的投资框架出发，我更关注偏龙头的创新药企业，创新药的产业趋势在未来几年仍将继续，部分公司的股价在今年可能会到达一个相对高位，而其中的龙头企业，特别是具备持续提供新管线、新药品能力的公司有望继续走强，这一类公司也是我在组合中会优先考虑配置的标的。”徐荔蓉表示。而在AI方面，徐荔蓉分析，如果下半年Deepseek-R2或千问2.0版本发布，市场可能会对 AI做重新评估。参考美国的发展情况，AI整体的发展路径已经比较清楚，中国偏开源的模型未来如何模型化仍需探索，但方向是清晰的。因此徐荔蓉认为这一类型的公司在下半年也有望有一定的表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 15:08

单日“吸金”2.50亿元，港股通科技ETF(159262)午后上涨2.47%，最新规模创成立以来新高！

涨行情自去年9月底启动以来，在今年3月DeepSeek面世的助推下，最高上涨至24874点，经历了4月关税问题引发的回调后，现正逐渐靠近这一阶段性高点，并有望突破。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 14:59

半年报密集披露，芯片板块业绩全汇总！科创芯片50ETF(588750)近1年跟踪误差仅0.15%，同类领先！资金逢跌涌入，近10日重手增仓超1亿元！

型训练需要海量算力支撑。2024年末，Deepseek重磅发布，其轻量化、低成本、高性能特征大幅拉低了AI应用门槛，有望成为各类推理场景爆发的契机，推理算力市场需求潜力巨大。在此背景下，全球科技巨头资本支出维持在高位，国内智算中心建设如火如茶。 AI算力芯片：ASIC蒸蒸日上，关注AI芯片国产化。根据中投产业研究院数据，2022年，全球A1芯片市场规模约422亿美元，预计2025年将达到920亿美元，三年CAGR达27.7%。AI算力芯片主要有通用GPU和ASIC两大类，通用GPU是目前的主流，算力强大、生态丰富；ASIG是专用定制芯片，面对专项任务，计算能力和效率较通用GPU更强。国内来看，AI芯片是大国博弈的关键技术，倒逼国内A1算力芯片实现从设计到制造的全产业链国产替代，海光DCU、寒武纪等已取得一定突破，燧原等公司也在快速发展，AI算力芯片自主可控已取得长足进步。（来源于平安证券20250612《AI系列专题报告（一）算力：算力基建景气度高，国产AI芯片发展势头良好》）【市场关注点：科技板块关注半导体等确定性较高的领域】交银国际认为，科技投资虽仍存贸易相关不确定性，但投资者似乎已经明确了最不理想的情况，并达成了贸易政策不会回到4月初情况的一致预期。科技股估值虽未回到之前高点，但已基本修复，综合考虑宏观和贸易相关风险，关注确定性较高的领域。首先，人工智能仍是今后一段时间最关键的技术变化，下半年随着部分关键产业链公司完成产品升级，我们认为市场关注点或将重新回到基础设施建设进度和应用落地变现等基本面。其次，继续关注科技产业链的国产替代进程，包括国产半导体设计，设备，制造等领域。第三，我们认为汽车和工业等终端需求或在边际改善，关注相关产业链机会。（来源于交银国际20250618《股价修复明显，先进制程逻辑和存储芯片需求旺盛》）【科创芯片板块的投资机会怎么看？】从当前来看，芯片板块基本面上行；从长期来看，芯片板块需求增长+国产替代双重逻辑强韧！基本面向上修复：全球半导体迈入上行周期，2024年全球半导体销售额增速达17%。企业盈利显著提升，成长性强，2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。其中，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达97.12%%，大幅领先于同类，成长性更强！需求快速增长：AI突飞猛进，芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地，互联网龙头大厂积极布局AI领域，加大芯片相关资本开支，未来三年在云和AI的基础设施投入预计平均为每年1100亿至1200亿元，也提振了芯片产业链信心。德勤预计到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元；到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。国产替代加速：全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。国盛证券表示，根据全球半导体观察及SEMI数据，目前基本可以覆盖半导体制造流程的各阶段所需（除光刻机外），中国半导体设备的国产化比例从2021年的21%迅速提升至2023年的35%。（来源于国盛证券20250417《半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 14:28

特朗普政策惊现大逆转！美国已批准英伟达向中国市场销售H20人工智能芯片

es Co.)崛起的“失败”举措。对于DeepSeek和阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)等中国公司来说，这也是一大福音，这些公司需要英伟达芯片来训练、扩展和托管他们正在构建的人工智能服务，以与OpenAI等公司竞争。英伟达宣布这一消息后，纳斯达克期货飙升，中国内地和香港股市也做出积极反应。恒生科技指数一度上涨2.2%。 (截图来源：彭博社) 美国商务部发言人未回应置评请求。该部门负责监管半导体出口管制。 Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：“英伟达恢复向中国出售H20芯片显然是件好事。这不仅对英伟达公司有利，也对整个人工智能半导体供应链，以及正在构建人工智能能力的中国科技平台有利。这对中美关系来说也是一个利好。” 黄仁勋上周与特朗普会面，本周将在北京参加一个大型供应链博览会。中国央视新闻周二引述中国贸促会消息报道，黄仁勋将于周三出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。

tqttier07-15 13:44

电信ETF基金(560690)强势上涨超2%！中国电信发布直连卫星全场景应用，Meta宣布将建设多个大型数据中心

在波动中前行，前期在AI算力叙事质疑（DeepSeek）等影响下，板块股价呈现较大波动；后续则逐步回归于产业趋势定价逻辑。展望2H25，看好三条投资主线：1）AI算力：坚持拥抱AI产业趋势，看好海外算力、国产算力相关产业链投资机会；2）新质生产力：低空产业标准或进一步确定，商航场景落地提速，深海科技有望带动海缆及观测网放量；3）核心资产：随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业（运营商等）有望迎来估值提升机遇。电信ETF基金紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证电信主题指数(931235)前十大权重股分别为中国联通(600050)、中国移动(600941)、中国电信(601728)、银之杰(300085)、中国卫通(601698)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、中兴通讯(000063)、紫光股份(000938)、中天科技(600522)，前十大权重股合计占比77.54%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 11:18

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