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A股头条：服务业经营主体贷款、个人消费贷款，贴息政策来了；中国恒大将退市；寒武纪辟谣，网传在某厂商预定大量载板订单等信息不实
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大涨原因有两个，一个是订单的传闻，一个DeepSeek-R2模型的发布时间。 6、中国恒大：将于8月25日上午9时起取消上市地位中国恒大发布公告，2025年8月8日公司收到联交所发出的信函，表示基于公司未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，联交所的上市委员会根据上市规则第6.01A(1) 条已决定取消本公司的上市地位。股份上市的最后一天为2025年8月22日，并将于2025年8月25日上午9时起取消股份上市地位。公司无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请复核。评：虽然恒大迟早要退市，但这个消息出来的时候还是感到一阵唏嘘。 7、贵州茅台：上半年度净利润454.03亿元同比增长8.89% 贵州茅台公告称，公司2025年半年度报告显示，上半年公司营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；利润总额627.78亿元，同比增长9.03%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89》。评：贵州茅台Q1净利268.47亿元，据此计算，Q2净利185.55亿元，环比下降30.89%。 8、美国7月核心CPI同比增长3.1% 美国7月核心CPI环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.2%；美国7月核心CPI同比增长3.1%，预估为3%，前值为2.9%。隔夜外盘美国三大股指全线收涨，道指涨1.1%，标普500指数涨1.13%，纳指涨1.39%。其中，标普500指数、纳指均创历史新高。联合健康集团、高盛集团涨超3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.12%，脸书涨超3%，市值逼近2万亿美元，微软涨逾1%。中概股普遍上涨，腾讯音乐涨近12%，小牛电动涨超11%。库存增加需求疲弱油价承压，美油主力合约收跌1.38%，报63.08美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.78%，报66.11美元/桶。国际油价下跌主要受美国API原油库存意外增加影响，库存增加151.9万桶远超预期。中信证券指出，地缘政治风险虽存，但南美增产带来的供应压力仍导致油价下行。技术面显示WTI原油期货突破对称三角形形态，若跌破58-60美元支撑区间，可能开启新一轮跌势。国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%报3399.60美元/盎司，COMEX白银期货涨0.40%报37.94美元/盎司。美国财长建议美联储9月降息50个基点，强化宽松预期。德国经济景气指数回落，贸易紧张局势延续，市场避险需求升温。市场策略沪指再创新高，但近期成交量明显萎缩，形成量价背离，C浪也走出5浪，日线7连阳意味着收阴的概率在加大。目前逼近3674点强阻力，在银行股处于历史高位且很可能已经见顶的背景下，难以实现有效突破。虽然指数全线新高，但市场超3100股下跌且热点散乱，短线追涨需谨慎。题材掘金一个月涨3倍鸡苗价格大幅上涨还供不应求据报道，7月初部分地区白羽鸡毛鸡价格跌破3元/斤，然而到了8月份，毛鸡价格最高飙升至3.7元/斤，鸡苗价格更是从1.5元/只涨至4.2元/只，还依然供不应求。在肉鸡主产省山东，鸡苗价格涨幅更是惊人，一个多月的时间上涨了300%。标的：立华股份(sz300761)、仙坛股份(sz002746)提效能降成本华为发布AI推理创新技术据报道，华为8月12日正式发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器）。据了解，作为一款以KV Cache为中心的推理加速套件，UCM融合了多类型缓存加速算法工具，分级管理推理过程中产生的KV Cache记忆数据，可扩大推理上下文窗口，实现高吞吐、低时延的推理体验，降低每Token推理成本。华为计划于2025年9月正式开源UCM，届时将在魔擎社区首发，后续逐步贡献给业界主流推理引擎社区，并共享给业内所有Share Everything（共享架构）存储厂商和生态伙伴。标的：神州数码(sz000034)、初灵信息(sz300250) 公告精选【重大事项】 2连板江特电机：实际控制人变更为王新和朱军金开新能：子公司金开节能拟引入战投农银投资麦澜德：目前运动康复产品收入占比较小暂未对公司业绩产生重大影响玉禾田：智元创新（上海）科技有限公司对玉树智能持股比例较小对公司经营不构成重大影响泰慕士：控股股东拟转让公司29.99%股份广州市国资委将成为实控人广立微：收购LUCEDA NV 100%股权拟前瞻性产业布局硅光相关技术中国重工：异议股东现金选择权行权价格为4.03元/股赣锋锂业：与LAR共同整合PPGS锂盐湖项目拟开发建设合计年产15万吨LCE锂产品的产线永和智控：终止协议转让暨终止控制权变更麦澜德：目前运动康复产品收入占比较小暂未对公司业绩产生重大影响航天科技：经营环境不存在预计发生重大变化情形贵州茅台：出资约7.74亿元实施茅台本部制酒车间（二期）排水管网维修改造项目江苏索普：拟定增募资不超15亿元，向醋酸乙烯领域拓展业务国盾量子：拟与中电信量子集团签订7654万元销售合同，向其销售量子密钥分发软硬件设备【业绩】贵州茅台：上半年度净利润454.03亿元同比增长8.89% 臻镭科技：上半年净利润6231.97万元，同比增长1006.99% 中科三环：上半年净利润4399.31万元，同比增长160.82% 鹏鼎控股：上半年净利润12.33亿元，同比增长57.22% 晶晨股份：上半年净利润为4.97亿元，同比增长37.12% 双汇发展：上半年净利润23.23亿元，同比增长1.17% 江苏索普：上半年净利润1.02亿元，同比降13.01% 陕西金叶：上半年净利润2491.69万元，同比下降60.55% 道氏技术：上半年度净利润同比增长108.16% 【增减持】唐人神：大生行拟减持不超过0.70%公司股份金科环境：股东计划减持不超过1%的公司股份天亿马：两股东拟合计减持3.46%公司股份曼卡龙：控股股东计划减持不超过3%股份太平鸟：股东陈红朝计划减持不超过3%公司股份四方精创：控股股东益群控股及其一致行动人拟减持不超过2.25%股份华建集团：股东国盛集团拟减持不超过1%公司股份通用电梯：宁波宁聚计划减持不超过1%公司股份银禧科技：部分董事、高级管理人员拟合计减持不超过0.57%公司股份品茗科技：董事陈飞军拟减持不超0.54%公司股份中兵红箭：中兵投资7月1日至8月11日减持955.9万股双一科技：控股股东及其一致行动人拟减持不超过131万股【回购】奥士康：调整回购股份价格上限至53.35元/股交易提示【新股申购】能之光（北交所）申购代码：920056 股票代码：920056 发行价格：7.21 发行市盈率：11.28 【限售解禁】
金融界08-13 07:28
ETF甄选 | 科创芯片、通信等题材表现亮眼，人工智能ETF(515980)上涨3.54%
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力投资机会。AI行业作为年度主线，伴随DeepSeek R2/V4及Agent、多模态进展，AI及AIDC产业链景气度持续。2025年或为国内AI基础设施竞赛元年及应用落地之年，中美AI在推理端同步推进。中信建投证券表示，算力基础设施产业链北美链和国产链都值得关注。前期，受到供应链影响，国内AI算力基础设施投资节奏受到一定影响，但国内的需求依然旺盛，只是短期节奏受到一些干扰，但后续随着算力缺口的出现及扩大，国内的部署节奏有望恢复、甚至提速，建议择机布局IDC、液冷、光模块、交换机等板块。相关ETF：通信ETF(515880)、5G通信ETF(515050)、通信设备ETF(159583)、通信ETF(159695)、通信ETF广发(159507) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 16:38
全球最大主权财富基金，突然清仓！
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况以公开披露为准。” ②市场再度传出‌DeepSeek-R2发布的时间窗口为8月15日-30日之间。 ③华为正式发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器）。 ④工业富联第二季度服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。本轮AI行情自6月以来的上涨主要由上游北美算力链带动，如今板块属于过热程度了吗？兴业证券从拥挤度、滚动收益差、成交占比等角度测算认为，当前多数AI细分方向拥挤度仍在中等水平，成交尚未升至过热区间。
格隆汇08-12 16:08
海外边际改善，港股有望更加受益，港股互联网ETF(159568)盘中交投活跃
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交1.87亿元。据报道，今日市场传出DeepSeek-R2的预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日。但具体日期尚未官宣。DeepSeek-R2早期计划指向2025年5月发布，但因技术进度和市场竞争因素被推迟。中信建投证券表示，当前海外边际改善，美联储人事变动或提升市场降息预期，美元走弱趋势利好新兴市场股市，其中港股相对更加受益。政策信号下，反内卷与宽信用有望促使价格低位温和回升。近期行业轮动加速，建议关注新赛道低位细分品种。截至8月11日，港股互联网ETF近6月净值上涨16.50%，指数股票型基金排名545/3525，居于前15.46%。从收益能力看，截至2025年8月11日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为10/7，上涨月份平均收益率为8.62%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月8日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.77。回撤方面，截至2025年8月11日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.66%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月11日，港股互联网ETF近半年跟踪误差为0.041%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.57倍，处于近5年19.35%的分位，即估值低于近5年80.65%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、商汤-W(00020)，前十大权重股合计占比70.94%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:48
DeepSeek-R2突传重磅！寒武纪20CM涨停，股价创历史新高！科创人工智能ETF(589520)盘中涨超3%！
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片来源：Wind 消息面上，市场传闻，DeepSeek-R2的预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日。在ChatGPT-5发布之后，市场对此预期更盛。市场亦有传言显示，寒武纪载板在景硕明年订了50万颗，现在单月2万颗，是等效690的颗数，ASP8-10W，可以对应2026年300亿—400亿元收入；下半年的业绩比预期的好，全年有希望维持100亿元，强化多头预期。此外，8月12日，华为在上海召开题为《AI崛起，开启智慧金融新篇章》的2025金融Al推理应用落地与发展论坛。论坛上，华为将发布Al推理加速黑科技，这项成果或能降低中国AI推理对HBM(高带宽内存)技术的依赖，提升国内AI大模型推理性能，完善中国Al推理生态的关键部分。国泰海通指出，算力芯片自主可控是必然发展趋势，英伟达芯片安全漏洞将加速国内云厂商适配国产算力芯片，国产化替代未来可期。天风证券指出，历史单边上涨行情中，启动较早，且较早完成一轮调整的主线，往往能够开启第二波涨幅，成为长期主线。AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎）。【国产化替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产化替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（A类：024560 / C类：024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（A类：024560 / C类：024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:38
GPT-5发布后，DeepSeek也要出招了，传DeepSeek-R2模型发布在即！A股闻讯而动，芯片股集体爆发，“寒王”寒武纪午后20CM涨停
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金融界8月12日消息一则DeepSeek-R2模型发布时间的消息引爆A股，芯片股集体爆发，“寒王”寒武纪午后涨停。今日上午盘中，DeepSeek之一的每日互动突然直线拉升，一度涨超12%，随后上海合晶、寒武纪等芯片股也纷纷大涨，午后A股芯片股继续拉升，其中寒武纪封住20CM涨停，报848.88元/股，总市值达到3551亿元。此外盛科通信、富满微涨超10%，阿石创、灿芯股份等涨超5%。值得注意的是，每日互动是DeepSeek核心概念股之一，今年年初DeepSeek横空出世之际，每日互动曾遭到资金爆炒，在短短13个交易日大涨超过250%，从不足19元/股的价格一路最高涨至70.5元/股。而至于此次每日互动的突然暴走，仍旧与DeepSeek有关。今天市场上突然传出，‌DeepSeek-R2的预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日，但具体日期尚未官宣。此前今年曾多次传出DeepSeek-R2将发布的消息，但最终都没有下文。DeepSeek-R2早期计划指向2025年5月发布，但因技术进度和市场竞争因素被推迟。后来又有信息指，发布时间被推至7月初。 2023年4月，梁文锋控制的幻方量化公告称“将集中资源和力量，全力投身人工智能技术，成立新的独立研究组织，探索AGI的本质”，随后成立深度求索（DeepSeek）公司。今年1月20日，DeepSeek推出大模型R1，并表示“在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版”，随后DeepSeek凭借超强的性能和极低训练成本强势崛起，在全球科技圈受到广泛关注。 1月27日，DeepSeek应用登顶苹果美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上超越了ChatGPT。同日，苹果中国区应用商店免费榜显示，DeepSeek成为中国区第一。对此，《黑神话：悟空》制作人冯骥表示DeepSeek可能是个国运级别的科技成果。随后A股迎来DeepSeek时刻，中国资产被重估，A股算力租赁、云计算等指数春节后飙涨逾40%。新炬网络走出10连板，杭钢股份实现17天13板，路桥信息、每日互动等概念股年内最高涨幅均超300%。 5月底，DeepSeek表示，DeepSeek R1模型已完成小版本升级。但是DeepSeek-R2模型不断跳票，迟迟没有发布。今年6月DeepSeek网站的访问量仍排在国内总榜第一位，但实际上已经连续4个月呈下降趋势，平均每月降低9.63%，6月访问量为3.8亿，DeepSeek应用(App)月活用户也在6月出现首次下滑，7月继续下降11.87%，其月活用户为8293万，与此同时，字节豆包、腾讯元宝两个大厂继续增长，分别达到1.32亿、4473万的月活用户。 7月23日，2025中国互联网大会在北京举行，针对DeepSeek App流量下降的热议，360集团创始人、董事长周鸿祎表示梁文锋 “一门心思做 AGI，根本没想做App”：“流量涨时它涨得最猛，但网站速度慢他都不在乎，也不屑于做日活、融资、收费，反而把技术全开源免费了。” 不过，DeepSeek的老对手OpenAl迄今最智能的模型GPT-5也已经登场，8月8日凌晨1点举办的发布会上，OpenAI 公司正式宣布发布GPT-5模型。OpenAI表示，该模型更智能、更快、“更有用”，特别是在写作、编码和医疗保健等领域。如今似乎DeepSeek也要出招了。
金融界08-12 14:38
寒武纪劲爆20CM涨停！DeepSeek2再传消息？乘算力东风起飞，工业富联利润大增39%！聚焦核心龙头的MSCI中国A50ETF(560050)爆量大涨1.6%！
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走强，寒武纪盘中20cm涨停！此外，DeepSeek-R2再传发布时间：成分股消息面上，工业富联发布中报，受益于AI（人工智能）相关业务的强势增长，2025年上半年，工业富联实现营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润为121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。其中，第二季度单季，公司营收首次超过2000亿元达到2003.45亿元，同比增长35.9%，净利润为68.86亿元，同比增长51.13%，也均创下同期历史新高。【盈利修复的图景正在不断清晰】国金证券指出，2025年上半年，在产业链自发的“反内卷”驱动下，制造业生产端的积极性下降与需求侧的强韧性为短周期下的供不应求创造了条件，营收增速持续跑赢库存增速，利润率也因此实现了底部企稳。而7月以来随着“反内卷”政策的不断落实与企业执行力度的加强，产业链价格下行的压力同样出现了明显的缓和信号：核心CPI持续改善，而PPI同比持平，环比降幅出现收敛。值得一提的是，在内需整体依然维持“以稳为主”的政策季调下，外需是核心增量的趋势也同样愈发凸显：在本周公布的2025年7月进出口数据中，出口韧性继续市场超预期，结构上分类别看直接对美增速下降，而非美国家增速持续抬升；分品类看机电产品、钢铁等资本品/中间品增速较高。量价拆分来看，2025年 6月出口价格指数同比出现2023年5月以来的首度转正，出口实现量价齐升，全球制造业投资启动+中国供给出清可能构成了本轮盈利修复的基础。（来源于国金证券20250810《扰动与主线》）【核心资产：基本面具备经营任性】中信证券此前指出，核心资产从2024年三季度就已经体现出明显的相对经营韧性，但相对小票和题材的高估值而言，定价并不充分。此外，A股优质公司在港股上市，未来潜在的外资回流，公募考核新规的逐步落地，都会逐步改善市场生态，好公司和差公司之间的分化会超过所谓的“好行业”和“差行业”的分化。判断风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。（来源于中信证券20250528《｜重塑港A配比，回归核心资产：A股市场2025年下半年投资策略》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模领先的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成分股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:28
DeepSeek突传重磅！寒武纪20CM涨停，成交额超138亿元
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晶更是20%涨停。这一切的背后，似乎与DeepSeek-R2的发布传闻紧密相关。据市场消息，DeepSeek-R2预计将在2025年8月15日至30日之间发布。尽管确切日期尚未得到官方确认，但市场的反应却异常热烈。值得注意的是，就在前一天，即8月11日，DeepSeek服务突然遭遇全面宕机，其API接口、网页平台以及App均无法访问或响应。有分析认为，此次宕机可能是由于用户量激增导致的流量峰值冲击所致——DeepSeek的用户量已突破1.1亿，高峰时段服务器负载超限触发保护机制。不过，根据DeepSeek官网公告，截至昨晚11:39分，其网页/API服务已恢复正常。回到市场上，每日互动作为典型的DeepSeek概念股之一，早盘曾一度涨超12%。这表明市场可能已经开始对DeepSeek-R2发布的传闻进行定价。回顾DeepSeek-R1推出之初，每日互动股价从每股约18元迅速攀升至超过70元，充分展示了DeepSeek概念对于股市的影响力。同时，寒武纪也成为了市场的焦点。除了受到DeepSeek-R2发布传闻的影响外，公司自身也有利好消息传出。例如，寒武纪调整了定增方案，将募集资金总额从不超过49.8亿元下调至不超过39.9亿元。这一调整被认为有助于减少股权稀释，提高定增顺利完成的可能性。此外，寒武纪的新一代产品竞争力提升预期强烈，加之行业需求旺盛，使得公司在国产AI芯片领域保持突出地位。进一步观察整个AI行业，随着ChatGPT-5的发布，市场竞争加剧。然而，这也为AI技术的发展提供了新的动力。据报道，谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头分别上调了2025年的资本开支预算，显示了AI及相关技术领域的高景气度。台积电在北美技术研讨会上预测，全球半导体市场规模将在2030年达到1万亿美元，其中HPC/AI终端市场的份额预计将占到45%。宏观环境方面，随着关税延期及美联储降息预期增强，市场环境明显有利于成长股的表现。AI需求的爆发不仅带动了CoWoS封装需求的激增，也为AI算力芯片行业的长期发展开辟了广阔空间。在此背景下，寒武纪等公司的前景显得尤为光明。
金融界08-12 14:08
科创AIETF(588790)及联接基金第一大成分股寒武纪涨停，国产芯片升级加速崛起
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国内对英伟达H20芯片的政策限制，二是DeepSeek R2大模型发布在即带来的推理算力需求爆发。两重因素共同强化后续寒武纪作为国产算力龙头的市场空间。业内机构分析指出，英伟达H20“后门”争议：国产算力替代催化再度加速。据报道，中国官方近期建议国内企业尤其是政府相关场景避免使用英伟达H20芯片，理由是安全性和可靠性存疑。监管部门甚至约谈英伟达，要求其对“后门”风险问题提交说明材料。政策导向对国产算力（尤其是核心龙头）形成直接利好。寒武纪作为国内领先的AI芯片设计商，其产品已广泛应用于云端训练和推理场景，成为H20的理想替代品。此前，中国已因安全问题限制特斯拉、苹果等产品进入敏感机构，此次对H20芯片的限制是国产替代进程的又一重要节点。寒武纪凭借其在国产AI芯片领域的技术积累和市场布局，有望在这一轮替代潮中获得显著订单增长。 DeepSeek R2发布：推理算力需求迎来爆发据业内报道，DeepSeek R2大模型将于8月15日至30日发布，其性能对标GPT-5，预计将进一步推高推理算力需求。DeepSeek当前用户量已突破1.1亿，多次因流量峰值导致服务器宕机，凸显推理算力瓶颈。寒武纪的AI芯片产品（如思元370、590系列）在高并发推理场景中表现出色，其INT8算力和能效比优势使其成为国产大模型部署的优先选择。寒武纪此前公告定增方案调整，募集资金用于新一代芯片研发，进一步强化其技术竞争力。DeepSeek R2的发布将加速推理算力需求的增长，而寒武纪在国产推理芯片领域的领先地位将使其充分受益。市场预期其2026年收入有望达到300亿-400亿元，进一步夯实其成长逻辑。寒武纪作为国产AI芯片领军者，成为核心受益标的。#科创AIETF（588790）及联接基金作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局国产算力“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF最新规模达69.46亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7。份额方面，科创AIETF最新份额达108.31亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7。从资金净流入方面来看，科创AIETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得2.76亿元净流入，合计“吸金”17.54亿元，日均净流入达1.46亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF最新融资买入额达1529.40万元，最新融资余额达8.56亿元。截至8月11日，科创AIETF近6月净值上涨4.28%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月11日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.25%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月11日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2.41%，排名可比基金前2/6。截至2025年8月8日，科创AIETF近1个月夏普比率为1.21。回撤方面，截至2025年8月11日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。跟踪精度方面，截至2025年8月11日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 13:58
“寒王”归来！寒武纪20%涨停引爆AI芯片，半导体设备ETF（561980）放量大涨
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ek大消息引爆芯片板块】消息面上，‌DeepSeek-R2的预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日。市场期盼‌DeepSeek-R2已经有一段时间，在ChatGPT-5发布之后，市场对此的预期更盛。一度成为A股“人工智能标杆”的寒武纪亦于‌DeepSeek-R2的传闻中爆发，截至发稿，寒武纪20%涨停，股价创历史新高。此前，寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告，定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元。机构认为，模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升，AI算力芯片行业市值天花板进一步打开。前期外围芯片恢复供应的行业压制预期逐渐消化，行业需求旺盛，寒武纪在国产AI芯片竞争力突出，总量和份额双升逻辑不改。业内认为，寒武纪已然成为人工智能板块上涨的“中军”，而高“寒王”权重的指数产品也表现出更强的弹性。据统计，今年以来截至8月11日，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导指数累涨6.53%，领跑同类指数，寒武纪权重占比达8.19%，“寒王”权重在同类型指数中相对较高。【三重逻辑驱动半导体估值扩张】 Yole数据显示，AI正强劲驱动数据中心服务器内半导体价值增长，预计到2030年，这一价值将达到约5000亿美元。服务器半导体含量的增加，主要源于存储、处理和互连对更多硅芯片的需求激增，而这在很大程度上是由AI、机器学习（ML）和前沿模型（FrontierModels）所推动。预计到2030年，用于服务器的半导体晶圆数量将超过2000万片。中信证券发布半导体2025年下半年投资策略称，当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地。国信证券则指出，半导体全面反弹伊始，看好三重周期共振下的估值扩张行情。近期在北美算力强势上涨的带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于ASIC趋势下网络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产业链。一方面，头部龙头预计AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏；另一方面，近期行业迎来密集催化。该机构认为或可关注2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，主要聚焦40只半导体材料、设备、设计等上中游产业链公司。一方面指数成份股集中度较高，前十大覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、寒武纪、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电等股，合计占比近8成。此外从行业分布上看，更集中在上游产业链，半导体设备+材料占比近75%。在当前板块周期拐点向上阶段，有望成为投资者布局半导体上游产业链复苏的有力工具。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-12 13:58

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