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ETF甄选 | 6月游戏版号创新高，游戏、航天航空、军工等相关ETF表现亮眼！

空航天ETF(159227)、通用航空ETF基金(159230)、通用航空ETF华宝(159231) 【机构：军工下游需求呈恢复性增长，2027年建设目标迫在眉睫】东北证券表示出，当下时点，“十四五”计划进入最后一年，国防军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035年基本实现国防和军队现代化，2050年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善。中航证券表示，在市场对军工的 “强预期”作用下，军工板块的估值水平已经较 2024年底提升至一个新阶段。军工板块当前正处于一个向上空间广阔、向下有底的状态，短期急涨的子领域有波动风险，但结构性深度调整的可能性相对较低。相关ETF：军工龙头ETF(512710)、军工ETF易方达(512560)、国防军工ETF(512810)、军工ETF(512660)、军工ETF龙头(512680) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 17:08

上半年ETF排位赛 | 港股通创新药ETF(159570)夺魁！医药ETF霸榜，黄金股与德国资产异军突起

TF（520500）与万家港股创新医药ETF基金（520700）分列第三、四名。 3、老牌产品验证长线价值：博时基金运作超4年的恒生医疗ETF（513060）以43.85%位列第15名。有机构指出，2025年下半年港股医药板块预计延续强劲走势，创新药出海加速与政策红利构成核心驱动力。伴随国产GLP-1药物、CDK4抑制剂等重磅管线海外授权落地，叠加医保谈判对高质量创新药的定价支持，板块收入空间持续打开。美联储降息周期启动将缓解创新药企融资压力，AH股显著溢价凸显港股医药估值修复潜力。医疗器械（医疗设备更新）、CXO（GLP-1产业链）及消费医疗（眼科、中医）细分领域同步受益。需警惕商业化进度不及预期及地缘摩擦对CXO板块的压制。避险资产崛起：黄金股相关ETF集群式领跑第二阵营在医药板块之外，黄金股票类ETF成为最大赢家。包揽第18-23名：6只黄金ETF回报率均超36%，且全部跟踪SSH黄金股票，即中证沪深港黄金产业股票指数；该指数是由中证指数公司编制的跨市场指数，涵盖沪深港三地50家黄金产业链龙头企业（侧重黄金采掘、冶炼和销售业务），其成分股高度集中于有色金属行业（黄金开采占比近半），前十大权重股集中度超60%，具备对黄金价格的高敏感性——历史波动常显著大于金价涨跌幅度，被称为"金价放大器"，为投资者提供布局黄金产业的高弹性投资工具。具体来看：永赢黄金股ETF（157520）以39.60%领跑；华夏黄金股ETF（159562）、工银瑞信黄金股ETF基金（159315）紧随其后；上榜的还包括国泰黄金股票ETF(517400)、平安黄金股票ETF基金(159322)、华安黄金股票ETF(159321)。有市场观点认为，黄金股将在避险需求攀升与货币宽松环境下迎来机会。地缘冲突常态化及全球央行购金趋势支撑金价中枢上移，逢低布局策略占优。港股黄金股较A股估值优势明显，资源龙头盈利弹性大，叠加南下资金对高股息资产的增配，配置性价比突出。金价上涨虽抑制消费需求，但头部品牌通过产品高端化维持盈利韧性。短期需防范美联储降息节奏变化带来的波动风险。跨境亮点：德国ETF成发达市场独苗华安德国ETF（153103）以33.50%回报率强势占据第24位、嘉实德国ETF(159561)位居第25位，成为TOP30中唯二聚焦发达市场的产品，紧密跟踪德国DAX指数。德国DAX指数（代码DAX）是德国最具代表性的蓝筹股指数，由德意志交易所集团于1988年推出，精选法兰克福证券交易所30家市值最大、流动性最强的德国龙头企业（如西门子、宝马、SAP、安联保险等），覆盖工业制造、金融、科技等核心领域，被视作“德国经济晴雨表”。其最大特点是采用总收益法计算，将成分股股息按权重自动再投资回股票，使指数同时反映股价增值与股息回报，长期收益更稳健。值得一提的是，华安德国ETF（153103）运作超十年：2014年9月5日上市，是榜单中最“长寿”的ETF。国际投行观点认为，德国将在"债务刹车"松绑后转向扩张周期，2025年政府投资额激增至1157亿欧元（较2024年提升55%），重点投向交通基建、能源转型及数字化领域，有望显著拉动内需并创造就业。同步激增的国防预算（2025年950亿欧元，2029年占GDP 3.5%）使军工产业链成为直接受益者。经历连续两年衰退后，财政刺激配合欧洲央行下半年降息有望推动制造业复苏，当前库存周期显示汽车等核心行业修复空间充足。需关注民生资金被国防开支挤压风险及政策落地效率。 2025年上半年ETF市场的激烈角逐清晰勾勒出资金偏好主线：创新药板块凭借港股通标的的强劲表现为投资者贡献了耀眼回报，黄金股ETF则成为市场波动中亮眼的避险“放大器”，而德国DAX指数ETF作为发达市场的代表异军突起，为组合提供了稀缺的多元化配置选择。下半年市场环境如何演变，这三股力量能否延续强势，或是否有新的主题涌现，将是投资者持续关注的重点。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 17:08

大幅跑赢市场！十大核心ETF上半年业绩出炉，港股创新药ETF领涨，A500ETF基金(512050)收红

.42%。A股上半年表现震荡，A500ETF基金(512050)上半年涨1.47%，券商ETF同期小幅下跌3.04%。 01、A500ETF基金(512050上半年)收红 A股上半年保持震荡，A500ETF基金(512050)上半年涨1.47%。 A500指数采用行业均衡选样方法，覆盖35个中证三级行业，工业（22.1%）、信息技术（19.1%）为前两大权重板块，同时包含电力设备、医药生物等新兴行业。2025 年 6 月调样后，新兴行业占比提升至 46.5%，进一步强化了对人工智能、新能源等新质生产力的表征性。这种分布既规避了单一行业风险，又能捕捉政策红利。指数成分股的净资产收益率ROE（TTM）长期维持在9%左右，和中证全指（7.76%）。2025 年 Wind 一致预期盈利增速达11.6%，其中 266 只沪深 300 未覆盖的新经济股票（如 AI 算力龙头新易盛、创新药企科伦药业）贡献了46%的 “专精特新” 权重，既受益于政策对新质生产力的倾斜，又保障了盈利成长性。 A500指数依然是各家必争之地，最新规模达到2088.71亿元，A500ETF基金(512050)最新规模达到161.14亿元，上市以来日均成交额达到36.33亿元，流动性位居跟踪A500指数的38只ETF产品第一。 02、港股创新药ETF上半年大涨56.69% 港股创新药ETF上半年大涨56.69%，领涨十大核心ETF。港股创新药板块大涨的背后是药企竞争力持续强化。BD价值持续验证，2025年BD交易持续火爆，三生制药（PD-1/VEGF双抗SSGJ-707海外权益授权辉瑞，首付款12.5亿美金）、联邦制药（UBT251授权给诺和诺德，首付款2亿美金）、恒瑞医药（HRS-5346授权给默沙东合作，首付款2亿美金），全球竞争力持续提升。国际化收入占比的提升显著改善了药企盈利结构，例如信达生物 PD-1 海外销售额占比已突破 25%。这种“中国研发 + 全球商业化” 的模式，使港股创新药企业获得全球资本定价权，推动估值体系重构。浙商证券认为，创新药企盈利改善趋势持续强化，百济神州预计25年扭亏为盈，信达生物24年报实现盈利，伴随着更多创新药商业化，创新药行业逐渐步入盈利改善期。创新药品种不断增加，进医保后放量节奏加快，业绩驱动强。近日国家医保局印发了《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。本次医保调整有望改善高价值创新药支付难的问题，有望在基本医保支付之外多一个支付路径，打破既往销售天花板。 03、券商ETF上半年跌3% 券商ETF上半年跌3%。业绩角度来看，2025 年第一季度，上市券商净利润同比增速普遍超 50%，头部券商表现尤为突出。2025 年一季度A股日均成交额达1万亿元，同比提升70%，带动券商经纪业务收入增长。上半年市场波动加剧，但日均成交额稳定在万亿元以上，尤其6月后市场情绪回暖，带动日均成交金额回升，将有利于证券板块的经济业务回暖。今年以来，证券板块整体呈现震荡调整态势，表现弱于大盘，目前板块PB为1.45，估值处于近10年34.64%分位点。东莞证券展望下半年，从外围扰动看，若后续美国关税政策进一步缓和，有望提振全球风险偏好，为券商自营业务创造更稳定的外部环境；政策层面，资本市场改革持续深化。政府工作报告明确提出优化并购重组制度、推动中长期资金入市，证监会同步推出《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，目标通过扩大指数基金规模构建“长钱长投”生态，为券商投行业务、财富管理业务等带来增长空间。行业基本面方面，随着经济企稳回升，预计下半年市场成交额有望持续维持万亿元以上，驱动经纪业务收入高增，债券市场利率低位震荡为固收投资提供稳定收益，全年行业净利润有望继续实现两位数增长。

格隆汇06-30 16:58

场内产品全部破百亿元！这类ETF被资本买爆

头部基金公司。其中华夏基金旗下信用债ETF基金（511200）于6月23日率先突破两百亿元大关，距离6月10日正式突破百亿元还不到两周时间。截至6月27日，最新规模达到206.50亿元，整体上升趋势较为平稳。信用债ETF基金（511200）近5日流入情况数据来源：Wind 截至2025.06.27 而易方达的公司债ETF易方达（511110）在6月26日迎来了爆发，单日净流入约16亿元，规模突破两百亿元大关，达到205.3亿元，创下历史新高，在同类8只基准做市公司债ETF中居首。自1月24日上市以来，该产品单月净流入额迭创新高，规模持续增长，增幅超600%。公司债ETF易方达（511110）近5日流入情况数据来源：Wind 截至2025.06.27 6月27日，南方基金旗下上证公司债ETF（511070）规模突破两百亿元大关，达到205.07亿元，距离5月28日正式突破一百亿元仅仅一个月时间。这也是市场上第三只突破200亿的基准做市信用债ETF。上证公司债ETF（511070）近5日流入情况数据来源：Wind 截至2025.06.27 三大优势助力产品规模收益稳对于投资者而言，在如今利率进入“1”时代之后。如何寻找稳健收益产品成为了很多人的难题。债市“资产荒”背景下，利率中枢下行，机构行为一致性增强，使得兼具较低风险与相对稳健收益双重优势的被动型债券基金获得了市场青睐，规模不断扩张。而这其中，基准做市信用债收益优势是最明显的，据中证指数官网数据显示，近一年时间中，基准做市信用债收益率近4%，比纯债债基和普通债基收益都要高不少，算得上债券界的“优等生”。基准做市信用债收益优势明显数据来源：上证指数官网截至2025.06.27 2、风险可控对于公司债而言，最怕的其实就是风险。毕竟有的企业那是说到就到，债券最后可能就是一张白纸。而这方面基准做市信用债拥有天然的优势就拿上证基准做市公司债指数为例，其于2023年2月6日发布的，其标的的选取方法为：（1）上交所指定的发行规模在30亿元以上、主体评级为AAA级的公司债券。（2）上交所指定的发行规模在20亿元以上、主体评级为AAA级的科技创新公司债券、绿色公司债券和民营企业发行的公司债券。（3）上交所指定开展做市的其他信用类债券。不难看出，该指数成份券主体信用评级均为AAA，违约风险极低。又由于做市商制度的实施，又让这些债券具有较强的流动性。费用低灵活度高这类综基准做市信用债ETF产品，普遍费率只有0.2%。虽说自从基金降费后许多基金都能做到这个费率，但是它仍然是市场中费率最低的那一档。而另一方面，此类ETF可T+0回转交易，当日买入的份额当日即可卖出，资金周转高效灵活，如果觉得股市有机会，可以马上切换抄底；觉得债券有风险或者有机会，也能马上卖出或买入，灵活性直接拉满。相关机构指出，在经济结构转型期，投资回报系统性下降，“资产荒”仍然存在，过去两年支撑“债牛”的基本面并未变化。二季度经济或因为抢出口而维持韧性，但也降低了政策进一步加码的空间。下半年抢出口透支外需或导致出口回落，叠加内需结构转型，债券收益率向下趋势不变。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 16:07

2025年上半年最牛基金榜单来了！

幅57.87%，拿下季军。港股创新药ETF基金、港股创新药ETF、港股通医疗ETF富国、港股创新药50ETF、恒生生物科技ETF、恒生医药ETF、恒生生物科技ETF上半年均涨超50%。光伏、能源板块主题ETF上半年领跌，东南亚科技ETF、煤炭ETF、光伏ETF、标普生物科技ETF、能源ETF跌超10%。 ETF资金榜单，沪深300指数半年度“吸金王”；黄金主题ETF、信用债相关ETF脱颖而出。截至6月27日，资金净流入额TOP10的ETF：沪深300ETF华夏、黄金ETF、短融ETF、港股通互联网ETF、沪深300ETF、公司债ETF易方达、信用债ETF基金、上证公司债ETF、沪深300ETF易方达、政金债券ETF，年内资金净流入额分别为306.30亿元、232.32亿元、205.67亿元、193.77亿元、180.04亿元、177.01亿元、175.84亿元、174.12亿元、160.10亿元、140.10亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）年内超百亿资金净流出恒生医疗ETF、科创50ETF；此外，中证A500指数成为资金上半年主要流出方向。 2025年，半程已过，故事未歇。下半年的市场或仍有迷雾，但正如指数不会永远向上，也不会永远向下，那些穿越波动的坚持、基于认知的选择、与时间为友的耐心，终将在时间里沉淀出答案。感谢各位读者的陪伴，祝大家2025下半年收益长虹！

格隆汇06-30 15:57

ETF市场日报 | 游戏、国防相关ETF领涨！下半年第一个交易日将迎“发行小阳春”

ETF大成(159242)、汇添富航空ETF基金(159257)、创业板200ETF南方(159270)、港股通科技ETF富国(520860)、自由现金流ETF800(563580)。分别跟踪创业板人工智能指数、国证通用航空产业指数、创业板中盘200指数、中证港股通科技指数、中证800自由现金流指数。 1. 创业板人工智能指数聚焦人工智能全产业链，从创业板选取50只覆盖硬件（光模块）、软件及应用的龙头企业，科技属性突出。 2. 国证通用航空产业指数覆盖低空经济全产业链（飞行器制造、运营服务等），权重集中于国防军工，兼具军工属性与高成长性，成分股以中小市值为主。 3. 创业板中盘200指数选取剔除创业板指后市值最大的200只中小盘股，平均市值约100亿元，聚焦计算机、电子、医药等新兴产业，成长弹性显著。 4. 中证港股通科技指数从港股通范围内精选50只高研发投入、高营收增速的科技龙头，覆盖消费、信息技术、生物医药等领域，聚焦港股科技核心资产。 5. 中证800自由现金流指数从中证800成分股中筛选自由现金流表现优异的企业，注重企业盈利质量和现金流稳定性，反映稳健型投资价值。明日上市的有鹏华现金流ETF中证全指(512130)、国联安A500增强ETF(563630)、AIETF富国(589380)。分别跟踪中证全指自由现金流指数、中证A500指数、上证科创板人工智能指数。 1. 中证全指自由现金流指数从全市场非金融地产股中筛选连续5年经营现金流为正、自由现金流率（自由现金流/企业价值）最高的100家公司，采用自由现金流加权，行业集中于能源、家电等传统高现金流领域，兼具防御性与分红潜力。 2. 中证A500指数覆盖全行业500家龙头公司，通过ESG负面剔除和行业均衡选样，兼顾市值代表性与行业分散性，被誉为“中国版标普500”，七成成分股基本面指标居行业前列。 3. 上证科创板人工智能指数硬科技AI产业链核心：精选科创板30家高研发投入的AI企业，覆盖芯片、软件、应用全链条，凸显技术壁垒与国产替代趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 15:18

小米YU7：电车界LABUBU？小米开启新产品周期！恒生科技ETF基金(513260)窄幅震荡，机构：流动性宽裕，港股三季度具配置机会！

今日（6.30）港股多数回调，恒生科技ETF基金（513260）震荡收跌0.07%。值得关注的是，恒生科技ETF基金（513260）是同类唯一费率最低档的产品，管理费率仅0.15%。截至收评，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股涨跌互现：小米集团、中芯国际、快手涨超1%，华虹半导体微涨。下跌方面，美团跌超2%，腾讯控股、阿里巴巴跌超1%。【中信建投：YU7销量再爆，1小时大定破28.9万！】 6月29日，摩根大通发布行业点评，称小米YU7为“电动汽车界的泡泡玛特拉布布（LABUBU）”，尽管产能受限，但市场热度不减，该现象或将推动中国自主电车品牌市场份额加速提升。 6月26日，小米召开人车家发布会，发布了小米YU7、首款AI眼镜、MIX Flip2小折叠等一系列产品。核心亮点在于： 1）YU7大爆：YU7定价标准版/Pro版/Max版分别为25.35/27.99/32.99万元，基本贴合前期市场预期，上线3分钟大定突破20万台，一小时突破28.9万台，18小时锁单超24万台，相比SU7 4分钟大定突破1万、27分钟大定破5万、24小时破8.8万表现明显强劲。从定价看，小米YU7锚定Model Y，性能领先的同时有定价优势。YU7定价标准版/Pro版/Max版分别为25.35/27.99/ 32.99万元，基本贴合前期市场预期（此前市场的主流预期在米YU7定价贴合Model Y，Model Y改版后价格为26.35万元（两驱版）/31.35万元（四驱长续航版），YU7性能全面对标Model Y，并比Model Y参数更优，主要体现在动力性能、内饰外观、续航&充电、车机交互等方面，并配有激光雷达， HUD等，同时小米YU7起售价比Model Y低1万元，有望成为年度爆款SUV。产能方面，目前小米二期工厂已完成验收，预计7-8月量产即满产，现有一期工厂极限产能约为每月2.7-2.8万。小米汽车在手订单（SU7+YU7）预计为50-60w台。在一期工厂持续满载+二期工厂产能爬坡的情况下，公司当前的在手订单需要接近一年的时间来消化。6月19日，小米竞得北京亦庄新城一块占地48.51万平方米的工业用地，紧邻小米汽车二期工程项目，结合土地位置和规划，或为小米后续工厂建设。 2）首款AI眼镜：小米AI眼镜集第一人称相机+耳机+随身AI助手为一体，标准版/单色电致变色版/彩色电致变色版售价分别为1999/2699/2999元，对标竞品Ray-Ban Meta AI眼镜（定价299美元）优势在于：更轻、续航更长、配置超级小爱。首发AI眼镜，发售当晚，电致变色版本首发售罄。AI方面，内置超级小爱，支持语音控制拍照录像、问答、翻译、扫码支付、生活助理等功能。硬件方面，小米眼镜重量40g（约为普通眼镜的2倍），支持线上线下近视配镜。配备小米金沙江电池，续航能够达到8.6小时，是Ray-Ban Meta的2倍，采用双芯方案，比Ray-Ban Meta多了一颗低功耗芯片。（来源：中信建投20250628《YU7销量再爆：1小时大定破28.9万》）【华泰：港股流动性宽裕逻辑不改，三季度或提供配置机会！】华泰证券认为，流动性宽裕的资金面逻辑不改，三季度或提供配置机会。过去一周，海外协议达成推动市场修复，香港虚拟资产牌照发放进一步提振市场情绪。指数快速回暖反映的是在南向资金持续增配、外资关注度提升、香港本地资金面宽裕的综合作用下，市场流动性高度宽松放大了人民币资产重估的赔率优势，这一趋势或将贯穿全年。配置上，三季度或依然有波动，但反而提供配置机会，逢低买入并持有依然是可行操作，重点关注科技（硬科技、互联网及AI）、消费（地产周期下半段的修复性机会，如互联网消费、医药、大众消费领域的个护、乳制品及农林牧渔等），大金融（香港本地股及中资股）仍作为底仓配置。华泰证券指出，南向资金持续流入，是港股整体行情和行业轮动的核心驱动力。年初至今南向累计流入6794亿元，接近2024年全年总和（7440亿），且流入持续性强，大规模资金沉淀在港股市场。港股扩容和增配是重要中长期趋势。南向资金是港股行业轮动的核心动力。今年2-3月行情中，南向大幅增持港股，红利、新消费、AI科技和创新药四个板块均有增持（0.4pct、0.5pct、0.9pct、1.5pct）；4月以来南向继续增持港股（1.0pct），并加大创新药、新消费和红利增持力度（3.2pct、2.0pct、1.4pct），AI科技增持幅度放缓（0.4pct）。外资4月后增持幅度比南向低，AI科技和新消费参与更多。在美元走弱，国内地产调整进入后半场的大背景下，外资已不再流出香港市场（2025年至今流入2.1亿美元 vs. 2024年流出31.5亿美元）。结构上，年初科技行情期间外资减持红利及创新药（-0.5pct、-0.2pct），增持AI科技及新消费（0.8pct、1.1pct），4月以来趋势进一步强化。往后看，在人民币不再走弱甚至有升值预期的大背景下，华泰证券对外资在中国资产进行分散性配置的需求并不悲观。（来源：华泰证券20250629《港股行情和轮动的资金面线索》）看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。港股通科技30ETF（520980）将于7月2日正式上市。聚焦港股科技龙头，一键布局中国科技领军企业！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 15:17

深、港两地交易所联袂，成功举办“深港联合路演·走进ETF成分股上市公司”活动

港市场的特色和投资风口；富国港股通消费ETF基金经理田希蒙表示，Z世代主导的“悦己消费”爆发，居民消费习惯变迁带动新型消费破圈崛起，而港股通消费ETF（159245）所跟踪的国证港股通消费主题指数凭借精准定位消费、历史业绩表现佳等优势，不失为投资者布局港股消费板块的优选。港股科技公司边际改善，稀缺资产聚集地 6月17日下午，参访团队来到本次活动的第二站，福建省厦门市美图公司。美图公司是中国数字影像与社交领域的领军企业，同时也是中证港股通互联网指数的重要成分股，核心业务聚焦影像处理软件、美颜工具、短视频应用及社交平台开发。首先，参访人员一行在美团公司总部大楼参观了其主要应用的发展完善历程，体验了创新的技术场景。在座谈会上，美图公司创始人、CFO及IR对公司业务和竞争格局作出介绍，并就各位参访人员提出的问题进行了解答。富国港股通互联网ETF基金经理田希蒙表示，2023年以来，伴随着行业整体竞争格局转好，港股互联网公司的资本开支大幅下降、现金流大幅改善，叠加2024年业绩持续超预期、AI产业快速发展等，相关板块的投资机会具有较高确定性。未来，深交所与港交所将继续弘扬友好关系，秉持共赢理念，携手市场各方，推动ETF市场在产品创新、服务提升方面迈向更高水平，持续推广核心ETF单品和ETF组合定投，开展全渠道、场景化投教服务，为资本市场发展提供新动能，为实体经济高质量发展提供有力支撑，为广大投资者创造更好的投资服务价值。

金融界06-30 15:17

中报预告季来临，又到了资金看业绩阶段！核心资产风格有望回归

数，全市场流动性好、规模大的 A500ETF基金（512050）及其联接基金（A：022430；C：022431）值得关注，自上市以来，该ETF日均成交额长期位居同类第一，最新规模超过150亿元。费率方面，年管理费0.15%，托管费0.05%，位居同类最低一档【截至2025年6月25日】。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-30 15:07

十年国债ETF（511260）、现金流ETF（159399）纳入第五届指数投资大赛标的

）是目前市场唯一跟踪10年期国债指数的ETF。基金采用优化抽样复制法，通过对标的指数中各成份国债的历史数据和流动性分析，选取流动性较好的国债构建组合，对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的，感兴趣的投资者可持续关注。除了十债外，现金流类产品在市场震荡叠加无风险收益率下行的宏观背景下也是资金青睐的对象，因此现金流ETF（159399）也将加入到第五届指数大赛投资池。自由现金流是巴菲特坚持的价值投资理念中比较重要的概念，自由现金流是企业每年生产经营活动产生的现金，减去必要的资本性支出之后能够自由支配的现金，反映了企业回馈股东、回馈债权人以及用作未来发展的能力，同时也反映了企业通过资产产生现金的能力。相比于净利润指标，自由现金流有比较明显的优势。自由现金流利用现金流量表计算，现金流量表采用收付实现制，它的透明度相对较高。此外，净利润指标也有很多调节的手段，自由现金流就能够做一个很好的补充，能够更加真实反映企业每一年生产经营活动中产生的能够自由支配的现金。从国内的历史回测来看，现金流策略长期有效，并且更适合作为A股大中盘的选股策略。相比红利策略，我们觉得现金流ETF（159399）以及现金流策略从底层逻辑上会有一定的优势。企业现金分红主要来自于生产经营活动产生的自由现金流，每个季度都能看到最新变化的企业自由现金流，相比于红利会明显领先，并且自由现金流也能够去规避价值投资当中的价值陷阱问题。除此之外，现金流策略跟红利一样也会有高抛低吸的操作，可以说吸取了红利的一些优势，也规避了红利的一些问题，是红利很好的补充，甚至可能是替代指标。现金流ETF（159399）跟踪富时自由现金流指数，长期来看2013年底到2024年，它的全收益指数年化收益能够达到20%以上，收益表现相对较为突出。和其他指数相比，目前富时自由现金流指数的央国企占比较高，并且也选出了股息率比较高，估值比较低的企业。下半年现金流指数值得关注，去年政策层面发布了新“国九条”、市值管理新规，在政策要求下，大中盘里面一些自由现金流率比较高的公司能够更有意愿把自由现金流转化成分红和回购等直接股东回报。往后看，外围的关税争端可能逐步走向谈判和缓和，从股东回报的角度看，4月份之后上市公司也会迎来密集的分红阶段，再叠加上市公司密集发布回购相关的公告，可以关注可月月评估分红的现金流ETF（159399）来应对当前宏观环境的不确定性，布局角度可以做低位逢低分批布局，或也适合作为资产配置中占60%到70%比例的核心品种去进行长期配置。

金融界06-30 14:27

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