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大消费反弹，消费ETF(159928)涨近1%！白酒或迎估值与业绩“双底”，股息率提升，配置性价比显现？

00只个股下跌，消费板块逆市崛起，消费ETF（159928）涨近1%，盘中成交额超2亿元，最新规模超121亿元同类领先！截至14:33，消费ETF（159928）标的指数前十大成分股多数飘红：山西汾酒涨超3%，泸州老窖涨超2%，五粮液、海大集团涨超1%，伊利股份、贵州茅台、海天味业微涨。下跌方面，牧原股份、温氏股份、东鹏饮料微跌。【机构：白酒或迎估值与业绩“双底”】广发证券表示，白酒五年跑输，2025拖累食饮板块。2025上半年（截止2025/6/15）申万白酒行业涨跌幅为-9%，跑输全A指数15pct，同期美容护理、医药生物、传媒等消费类资产均跑赢全A，食品饮料在消费类中涨跌幅垫底，股价显著“脱离”消费行业走势。从估值的角度来看，目前白酒行业的动态市盈率为18倍，已经低于全A股（19倍），白酒行业估值与全A股比例已接近二十年最低点，反映市场对未来业绩的悲观预期。对比2012-2014年：本轮调整期或在2025年出现估值与业绩双底。（1）从政策对比看：2012-2014年“八项规定”内容较多，传导周期更长。本次“518新政”在此前规定基础上再次强调工作餐“不得提供香烟，不上酒”。（2）从茅台批价调整对比看：两轮调整时长和幅度相似。上轮茅台批价从高点回落历时四年，期间回调幅度约50%。本轮茅台批价于2021年中见顶，时至今日已有四年，回调幅度在40%左右。（3）从业绩调整看：2012年底出台“八项规定”政策，后续逐步传导执行，2013Q2白酒板块开始出现营收下滑，并延续到2014Q3。本轮“518新政”执行效率较高，且从渠道反馈来看，端午白酒行业动销承压，经销商打款积极性较低，或较快传导至酒企报表端。2012-2014年从股价最高点到最低点，市场对2014年的业绩预期下调了38%，而本轮盈利预测下调了19%，一致预期净利润或仍在调整途中。（4）从股价调整看：本轮最大跌幅已与上轮相当。2014年白酒板块仍处盈利下调期，牛市中有绝对收益，行业底部地产酒业绩更稳健。2015年营收回归增长，高端与次高端股价领涨。对比之下，2025上半年食品饮料涨幅Top10均为非白酒，已率先开始估值修复。（5）从股息率对比看：本轮白酒行业股息率上移，国债收益率下降。相较于国债收益率，目前白酒行业的股息率已经有一定的吸引力。考虑到本轮股息率与十年期国债收益率比值显著高于上轮，估值底或已出现，盈利预测仍在下行途中，股价或先于业绩面企稳上行，盈利稳定性较强的公司，股价有望走出相对收益。来源：民生证券20250618《食品饮料行业2025年中期投资策略》广发证券认为，从基本面角度来看，白酒历经四年调整期，2025年有望迎来“估值+业绩”双底，目前板块已经进入中周期买点，板块股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现，看好行业出清后需求面的恢复。（来源：广发证券20250619《白酒或迎估值与业绩“双底”》）【食品饮料怎么看？2025下半年投资策略一览】中原证券表示，2020年以来，食品饮料行业的基本面发生了深刻变化：行业以往的高增长显著回落，行业从高增长行进至合理增长阶段，2024年该增长进一步收窄。此外，基于增长收窄以及产品结构升级滞缓，食品资产的股东回报率较历史水平下降。尽管如此，行业中不乏有新兴市场的崛起和繁荣，比如预制菜、烘焙、保健品、茶饮等，小市场代表了居民消费升级的大趋势，也体现了食饮消费向享有和娱乐迈进的发展特征。食品饮料板块的估值降至阶段低位，估值中枢下沉是对业绩增长变化的提前适应和调整。由于基本消费品市场的增长正在放缓，食品饮料板块的估值中枢将会寻找新的合理位置，该位置应低于过往时期形成的中枢。2025年，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平，增幅略高于行业整体。基于宏观形势，判断2025年的成本环境依然友好，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段，这对企业利润起到托扶的作用。2025年，推荐关注乳业、啤酒、软饮料、保健品和零食等板块的投资机会。（来源：中原证券20250620《成长中枢下沉，渠道和产品创新推动发展》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比14%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（5%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/06/17）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:47

首条国产化二维半导体示范线来了！半导体ETF(159813)今日盘中净申购3100万份

加速，市场交投活跃，6月20日，半导体ETF(159813)盘中净申购3100万份。截至2025年6月20日 14:14，国证半导体芯片指数(980017)成分股涨跌互现，华大九天(301269)领涨1.61%，北方华创(002371)上涨0.80%，晶盛机电(300316)上涨0.74%；兆易创新(603986)领跌。半导体ETF(159813)最新报价0.75元。规模方面，半导体ETF近2周规模增长1.99亿元，实现显著增长。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”5.69亿元，日均净流入达5690.42万元。消息面上，二维半导体企业原集微科技（上海）有限公司日前宣布连续完成数千万元种子及Pre-天使轮融资，由中科创星、复容投资孵化并连续投资，司南园科等机构共同出资。据介绍，融资资金将用于原集微科技快速推进产业化。就在不久前，原集微科技二维半导体工程化验证示范工艺线在上海启动，这也是首条全国产二维半导体集成电路工程化示范线。天风证券认为，半导体国产替代技术发展黎明将至。今年以来，国内半导体产业催化不断，根据SEMI统计数据，2024年中国大陆半导体设备收入接近500亿美元，同比增长35%，增速位列全球市场第一，预计未来随着技术不断突破，芯片国产化率有望进一步提高。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年5月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比66.85%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:47

油气ETF(159697)连续5天净流入，机构：持续看好“三桶油”及油服板块

)、泰山石油(000554)跟跌。油气ETF(159697)最新报价1.03元。规模方面，油气ETF最新规模达1.85亿元，创近1年新高。份额方面，油气ETF最新份额达1.78亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，油气ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得4125.99万元净流入，合计“吸金”1.12亿元。光大证券指出，根据IEA，伊朗目前原油、凝析油和NGL产量约为480万桶/日，今年以来伊朗的原油和凝析油出口量平均约为170万桶/日，燃料油、LPG和石脑油出口量约为80万桶/日。伊朗曾多次威胁关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担了全球约25%的石油海运流量，即使只是短暂关闭，也将对全球油气市场产生重大影响。展望后市，该机构认为，由于市场对伊朗原油限制、霍尔木兹海峡封锁等能源方面的担忧仍未消除，油价有望在区域政治前景的不确定性影响下震荡上行。持续看好“三桶油”及油服板块。油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年5月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、广汇能源(600256)、杰瑞股份(002353)、新奥股份(600803)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、海油工程(600583)、招商南油(601975)，前十大权重股合计占比66.48%。油气ETF(159697)，场外联接A：019827；联接C：019828；联接I：022861。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:37

巴黎航展持续催化军工行情，国防ETF(512670)昨日净申购1.31亿份

巴黎航展持续催化军工行情，国防国防ETF(512670)交投活跃，昨日净申购1.31亿份。最新规模达53.04亿元，创近1年新高。截至2025年6月20日 14:01，中证国防指数(399973)成分股涨跌互现，国博电子(688375)领涨3.85%，海格通信(002465)上涨1.70%，中国海防(600764)上涨1.17%；国睿科技(600562)领跌。国防ETF(512670)最新报价0.71元。资金流入方面，国防ETF最新资金净流入9425.40万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1.31亿元，日均净流入达2623.65万元。消息面上，区域局势升温强化军工板块逻辑，同时，5月我国成功完成9次航天发射。9次发射中，长征系列火箭执行6次（含长征六号甲、长三乙、长征二号丁等），覆盖遥感、通信、深空探测任务；民营火箭（朱雀二号、谷神星一号、力箭一号）完成3次，占比33%。中航证券认为，在星网工程与千帆星座等卫星互联网星座完成了正式低轨卫星首次发射后，2025年卫星互联网巨型星座有望进入提速建设阶段，事件的持续催化下可能将带来卫星板块结构性的上涨机会。此外，智能驾驶、低空经济、人工智能与商业航天产业在多个中上游领域存在很多交叉领域，如高可靠性集成电路、惯性导航、雷达、卫星高精度导航、卫星特种遥感应用等等，在军民领域都有布局的相关上市公司的关注度有望持续提升。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年5月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、中航光电(002179)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、海格通信(002465)、航天电子(600879)、菲利华(300395)、中航成飞(302132)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比44.58%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:27

A股三大指数早盘涨跌不一，30年国债ETF博时(511130)盘中飘红，成交放量突破10亿

%，2年期国债主连涨0.01%。相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）盘中持续震荡，上涨11个bp，成交额破15亿元，换手率超20%，交投活跃。相关机构发文表示，5月我国债券收益率震荡上行，主因：一是5月7日，人行官宣降准降息。双降后利好出尽，加之降息幅度10BPs不及预期，以及国有大行和部分股份制行启动新一轮存款挂牌利率下调，降幅亦未超此前预期。随着本轮降息全面落地，利好兑现，机构止盈，市场卖压增加。二是5月中旬中美经贸瑞士会谈成果超预期，双方均取消共计91%的关税，并在90天内暂停实施24%的关税。根据联合声明，目前美国对中国的对等关税降至10%，改善市场风险偏好。三是财政部发行的30年和50年期特别国债中标利率高出前一日中债收益率同期限估值水平，显示市场需求走弱。四是银行存款挂牌利率被调降后，投资者担心银行负债端不稳，卖债压力加大，加之有机构赎回基金传闻，影响债市做多情绪。10年期国债收益率最高升至5月27日的1.726%，为4月3日以来新高。展望后市，债市走势需要关注的因素是：市场关注后续中美双方贸易谈判进展，美方态度是否反复，贸易谈判协议的细节和实质内容能否达成一致，中美关系是否再生变数，将扰动全球金融市场，进而加大我国债市波动。与此同时，今年超长期特别国债发行时间在4-10月，发行高峰或在5月和8-9月。需关注超长期国债的一级市场发行招标情况，其中标利率相对二级市场估值的变化将为投资者提供市场需求变化的指引，扰动债市情绪，影响投资者的交易节奏。第三则是，5月20日，5年期和1年期LPR报价均下调10BPs，工农中建交五大国有银行和招商银行开启新一轮人民币存款挂牌利率下调。其中，定期整存整取3个月至2年期均下调15BPs，3年期和5年期均下调25BPs，降幅明显大于7天逆回购利率和LPR降幅，且长期存款利率降幅明显大于中短期利率。随后其他股份制行和城商行也跟进。此轮银行负债端存款利率降幅明显超过资产端LPR的降幅，有助于缓解银行的净息差收窄压力。但随着存款利率下调，存款搬家至非银机构的现象再度活跃，影响银行在货币市场融出资金的规模，货币市场波动或加大。对债市利好的情况体现在：银行负债成本调降，有利于其在资产端配置收益率与风险均较低的债券。另一方面，部分银行存款分流到银行理财或债券型基金等，理财产品和债基的规模有望增加，其会增加信用债的购买，减少国债的购买。由此，国债需求减少，信用债需求增加，将成为一段时间债市的结构性变化。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，受到投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:27

早盘港股科技板块整体回暖，恒生科技ETF(513130)近6个交易日获19.01亿元资金加仓

续震荡走高，布局港股科网主题的恒生科技ETF（513130）持续受到资金青睐。拉长时间来看，Wind数据显示，自6月12日恒生科技ETF（513130）总体转为净申购状态以来已累计获19.01亿元资金加仓，其中6月18日单日净流入额更是达到6.41亿元，刷新了五月以来的单日“吸金“纪录，仅次于4月18日创下的历史纪录。（注：4月18日获6.60亿元资金净流入）从产品规模来看，交易所数据显示，截至6/19，恒生科技ETF（513130）最新份额和最新规模分别为378.29亿份和255.73亿元，其中产品份额刷新历史新高纪录，同时相较于成立初的11.72亿份4年内增长超31倍，年初以来日均成交额达57亿元，相较跟踪同一标的的产品兼具一定流动性和规模优势。兴业证券表示，中国股市，特别是港股市场，目前拥有诸多成长型消费公司以及以人工智能、机器人为代表的科技和先进制造企业。以恒生科技指数成分股中的优质公司展现出的盈利效应，有望吸引国内外增量资金不断流入，从而带动更多公司价值的重估，并形成良性循环。消息面上，6月17日，国内某互联网头部企业在北京召开小范围分享会，会上分享涉及进军外卖、酒旅等业务等多个热点话题，并表示未来公司将以供应链为核心推出创新业务。此举或对当前的互联网科技企业竞争格局产生冲击，有望为行业注入新的变革动力和发展活力。恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数网罗港股市场中的互联网及科技制造业龙头，是中国科技核心资产的代表指数之一，港股凭借科技龙头标的稀缺性，有望率先受益于AI产业变革，截至五月底，前五大成份股为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW。（数据来源：恒生指数公司，Wind，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议) 从指数表现来看，Wind数据显示，截至6/19，恒生科技指数近一年涨幅达37.63%，弹性优势突出，跑赢同期恒生指数（+29.71%）。经过近期的持续性回调，恒生科技指数再次来到历史低估区间，截至6/19，指数市盈率为19.55倍，处于近5年7.06%的分位数水平，当下恒生科技ETF（513130）配置价值或值得给予一定关注，没有股票账户的投资者可以关注其场外联接基金（A类015310/C类015311）。（指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）备注：恒生科技ETF成立于2021/5/24，2021年成立至年底、2022-2024年产品收益率为-30.24%、-21.43%、-8.89%、21.13%，同期业绩比较基准收益率为-30.25%、-20.46%、-7.51%、21.29%。历任基金经理为柳军（2021/5/24至今）、何琦（2021/5/24至今）.以上数据来源于产品定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:18

港股市场估值明显回升，港股科技ETF(159751)红盘蓄势，半年累计上涨超23%

(06088)上涨1.35%。港股科技ETF(159751)上涨0.30%，最新价报0.99元。拉长时间看，截至2025年6月19日，港股科技ETF近半年累计上涨23.88%。近期随着流动性和成长性的提升一定程度上打破了港股的低估值锚定现象，港股市场估值明显回升。有数据显示，港股市场日均成交额和南向资金的净流入大幅提升，同时公募基金对港股偏好持续提高，2025年一季报主动权益型基金加权港股总仓位已达13.51%，均创历史新高！国泰海通证券指出，①港股稀缺性资产与当前产业周期更相关，基本面修复、南下资金流入，我们认为下半年港股牛市继续，相较A股更强。②当前港股跑赢A股类似12-14年，宏观弱复苏背景下，产业变革亮点纷呈，港股科技企业在应用领域表现更优。③AI应用正步入加速阶段，港股科技企业已具备先发优势，相较A股具备稀缺性的港股科技资产有望引领牛途继续。港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、百济神州(06160)、中芯国际(00981)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.48%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:07

科技金融政策加码新兴产业，科创综指ETF华夏(589000)布局硬科技领域

688291)下跌9.16%。科创综指ETF华夏(589000)下跌0.32%，最新报价0.93元。流动性方面，科创综指ETF华夏盘中换手5.03%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至6月19日，科创综指ETF华夏近1月日均成交1.27亿元，居可比基金第一。 2025陆家嘴论坛开幕，会上发布多项重磅政策。万联证券指出，本次政策举措以深化科创板、创业板改革为抓手，增强优质科技型企业的制度包容性适应性，以培育壮大新兴产业和未来产业，加快实现高水平科技自立自强，建议关注：1）新质生产力是推动我国高质量发展和经济增长的重要新动能，科技金融政策有望赋能新质生产力发展，推动以人工智能、商业航天、低空经济等为代表的前沿科技领域加速发展，关注传统产业改造升级、新兴产业和未来产业培育壮大带来的投资机遇；2）耐心资本对前瞻产业、未来产业投资的引领，带动前沿关键赛道加速发展以及“硬科技”企业的价值挖掘，以及中央企业引领“硬科技”企业并购重组，以补全补强产业链带来的投资机遇。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，重点布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、百利天恒(688506)、联影医疗(688271)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、传音控股(688036)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比22.3%。科创综指ETF华夏(589000)，场外联接(华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:07

非银迎多重政策利好，保险证券ETF(515630)红盘向上

601628)上涨1.75%。保险证券ETF(515630)上涨0.73%，最新价报1.24元。截至6月18日，保险证券ETF近1年净值上涨29.77%。消息面上，6月18日，中央金融委员会发布了《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，紧随其后，国家金融监督管理总局会同上海市政府印发了《上海国际金融中心建设行动方案》。《意见》明确提出在未来5至10年内上海国际金融中心将全面提升能级；《行动方案》则从地方落地角度细化了支持举措。国泰海通证券指出，政策利好下，非银多板块受益。政策明确要求深化金融市场建设、扩大金融高水平开放及培育新业态，直接打开非银机构的增量业务空间。券商将受益于科创板"硬科技"企业上市加速、并购重组需求提升及离岸金融带动的跨境投融资服务；保险机构则聚焦上海国际再保险中心建设和养老金融试点，头部险企的资管能力与风险定价优势将进一步凸显。保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。数据显示，截至2025年5月30日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.46%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 13:57

IP衍生品消费意愿有望上升，香港消费ETF(513590)近半年累计上涨超13%

(01114)上涨3.09%。香港消费ETF(513590)上涨0.56%，最新价报0.9元。拉长时间看，截至2025年6月19日，香港消费ETF近半年累计上涨13.13%。国泰海通证券指出，随着可支配收入的提升、受到欢迎的新晋IP涌现，消费者对于IP衍生品的消费意愿有望上升；具有较强的产品设计、供应链管理能力、IP运营能力的企业，往往更容易获得优质IP授权方的青睐。长城证券表示，消费板块的投资价值在于其作为经济结构转型的核心驱动力。当前中国经济正处于从投资驱动型向消费驱动型社会转型的关键阶段，这一转型不仅是经济发展的自然规律，也是应对结构性失衡和资源错配的必要举措。随着人均收入的提高和居民需求的升级，消费支出结构正在发生变化，从以商品消费为主逐步转向以服务消费为主。香港消费 ETF (513590) 提供便捷投资工具，该 ETF 可一键打包理想汽车、阅文集团、泡泡玛特等多只优质港股消费类股票，帮助投资者高效布局港股消费板块，把握行业发展红利。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.06%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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