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ICO复兴：Echo、Legion等让投机狂潮变结构化投资

从结构层面思考：先理清机制，再克制 FOMO。是固定价格还是拍卖？有优享阶段还是纯先到先得？有国库价格区间还是完全自由放任？标记资格窗口期。KYC / 预约截止日期、合格投资者要求、地域限制 —— 错过一个日期，可能就错失全部配额。理解流动性计划。是 MetaDAO 的编码流动性区间？Kraken 的交易所上市？还是 Sonar 上发行方自主规划？流动性决定早期价格走势。针对性布局。参与 MetaDAO 需了解价格区间，参与 Legion 需早期积累评分，参与 Buidlpad 需瞄准早期阶段。合理控制仓位。超额认购的热门项目不代表二级市场表现强劲。将这些投资视为结构化赌注，而非稳赚不赔的登月机会。作者思考 2025 年 ICO 的回归，无关怀旧，而是关于新基础设施、新规则与更自律的市场。Echo、Legion、MetaDAO、Buidlpad 等平台，各自解决了 2017 年 ICO 模式中的部分缺陷：有的聚焦合规，有的优化配额，有的完善流动性政策。它们共同发力，让公开代币发售不再是投机性狂奔，而更接近结构化的资本形成过程。对投资者而言，这意味着优势不再仅仅是早入场，而是理解机制。因为在 2025 年，ICO 并未走向消亡，而是正在走向成熟。

ChainCatcher链捕手10-17 16:35

黄金冲击5000美元，对比特币意味着什么？

部顶部，你可能需要先等待，然后再进入 FOMO 状态。最后，这是我对黄金的另一种看法，作为一个快速结论，我认为黄金仍然有上涨空间： · 如果美国经济或全球稳定性不确定，黄金上涨 · 如果美国经济或全球稳定性更加不稳定，黄金上涨 · 如果美国经济或全球稳定性更加稳定，黄金下跌

深潮TechFlow10-17 16:15

全球巨震！节后ETF资金涌入这些赛道

资者陷入“害怕错过”又恐高的矛盾心理。FOMO（Fear of Missing Out）“害怕错过”，不少投资者用这个标签表达自己在当前黄金投资热潮的矛盾心理。事实上，自2000年以来，伦敦金现货年均涨幅约为10.21%，仅2007年全年涨幅超过30%，本轮涨势实属罕见。节后5个交易日，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)领涨市场，成为热门ETF。今年以来，黄金ETF华夏(518850)涨55.37%，黄金股ETF(159562)飙涨97.26%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）金价上涨主要反映了三大“坚定买方”加大购买黄金：快速增长的西方ETF仓位、各国央行购买以及短期资金仓位的提升。一些先知先觉资金，通过ETF持续抢筹黄金。比如，黄金ETF华夏(518850)，近20个交易日吸金13.03亿元，年内资金流入39.55亿元；黄金股ETF(159562)近20个交易日吸金16.76亿元，年内资金流入22.28亿元。黄金ETF华夏(518850)跟踪国内黄金现货合约价格，资金门槛低、费率同类最低、T+0灵活交易，1手黄金ETF（100份）=1克实物黄金，通过二级市场间接投资实物黄金，没有实物储存成本。黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，指数成份股内，金矿股累计占比约9成，零售股占比约1成；过去三年黄金股指数相比上海金指数的贝塔约1.14倍，2025年以来的贝塔1.19倍，因弹性较大，而被市场称为“金价的放大器”。 2 越跌越买！ETF资金节后涌入芯片赛道节后，科技股赛道迎来调整。对于芯片、半导体板块调整，有市场观点认为属于短期波动，主因是板块短期涨幅过高，但并未动摇行业中长期发展的核心根基，国产替代仍是不确定性市场中少数具备确定性的方向。资金面上，科创50ETF、芯片ETF、科创半导体ETF下跌之际，ETF资金逆势买入。其中，科创50ETF(588000)、芯片ETF(159995)、科创半导体ETF(588170)近5个交易日分别逆势吸金23.03亿元、19.36亿元、7.66亿元。芯片ETF(159995)跟踪国证芯片指数，聚焦材料、设备、设计、制造封装和测试芯片产业链，成分股30只，锐度高。科创50ETF(588000)，作为成长类宽基ETF，其半导体含量66.8%，权重股包括中芯国际、海光信息、寒武纪等。科创半导体ETF(588170)聚焦芯片厂商的上游，覆盖科创板中半导体设备和半导体材料；其中，设备占比近 61%，材料占比约23%，两者权重加起来超过84%，聚焦的是国产替代领域。中信证券指出，2023年开始，国内晶圆厂逐渐打造高国产化产线，其中先进存储突破进度相对更快，逻辑紧随其后；根据Digitimes报道，国产存储晶圆厂正积极推进半导体设备国产替代，降低对海外供应商的依赖，目前已在蚀刻和沉积工艺方面突破关键障碍；预计2025年国内先进存储晶圆厂扩产需求保持稳定；2026年随着新产线的落地有望快速提升，叠加上游环节的国产替代需求，有望带动国内半导体设备、零部件环节的需求加速成长。 SIA数据显示，2025年8月全球半导体销售额为648.8亿美元，连续22个月同比正增长；其中，中国半导体销售额为176.3亿美元，同比增长12.4%，环比增长3.3%。 3 恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF成为参与港股的热门工具今年以来，港股领涨全球。 10月2日，港股迎来开门红：恒生科技指数突破27000点大关，创下近4年多新高，恒生指数创下自2021年11月以来的新高后，开启调整。虽经历7个交易日调整，资金仍在持续流入港股。 10月以来，超256亿资金南下扫货；今年以来，南下资金净买入11931.24亿港元，创历史新高。 ETF也成为参与港股的热门工具。节后5个交易日，恒生科技指数ETF(513180)吸金20.07亿元，恒生互联网ETF(513330)吸金17.09亿元；下半年以来，两者资金净流入额分别为109.34亿元、72.26亿元。作为港股科技生态圈的"集大成者"，恒生科技指数汇聚30家在香港上市的顶尖科技企业，从互联网巨头到新能源车新贵，从芯片制造到人工智能，构建了一个覆盖科技创新产业链的投资版图，在全球科技竞争日趋激烈的今天，这一指数已成为投资者配置中国科技资产的重要工具之一。恒生科技指数ETF(513180)作为跟踪恒生科技指数中规模最大的ETF，最新规模444.47亿元，流动性好。恒生互联网ETF(513330)最新规模345.97亿元，规模断层领先同标的ETF；其聚集互联网平台经济，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，为布局AI+互联网核心资产的投资者提供便捷工具。对于当下市场，兴业证券张忆东认为，AI资本投入与基础设施建设进入加速期，互联网龙头们的AI战略逐步清晰；中美两国的科技公司是全球AI的引擎，当前美股互联网龙头市盈率在25至40倍之间，而港股互联网龙头仅在10至35倍之间；中国AI应用场景丰富度及产业链完整性的长期优势，将成为港股科技龙头引领牛市的关键动力。 4 华夏基金：ETF的“开拓者”和“领军者” 在市场剧烈震荡时，华夏基金旗下产品卡位了三大热门赛道：无论是黄金资产，还是芯片半导体，抑或是港股，华夏都提供了工具锐利、流动性高的ETF产品。这并非偶然，而是源于其作为“指数一哥”对产业趋势的洞见，尽可能让投资者能找到的相应投资工具。华夏旗下ETF总规模8995亿元、15只百亿级ETF的行业第一地位，不仅仅是数字的领先，更构建了深厚的护城河。巨大的规模意味着更好的流动性、更低的跟踪误差和更稳健的运行体系，为机构资金和大额资产配置提供便捷。作为境内ETF的“开拓者”和“领军者”，华夏基金已将指数业务打磨成其核心竞争力的基石。但其能力边界远不止于此，在固定收益、主动权益等多领域的领先，体现了其雄厚的投研底蕴和配置能力。当下，市场正从短期博弈转向中长期价值重塑。在这个转折点上，投资者的选择，已不单单是一只基金产品，更是其背后的资产管理能力与平台实力。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇10-16 17:01

Base联创再谈发币，此时Zora上线直播功能预示着什么？

个层面都能给观众带来更丰富的内容以及 Fomo 情绪，可以预见的是将会有大量有「才华」的创作者将通过 Zora 的直播功能发射更多更有叙事魅力的 Meme。 Zora：从 NFT 平台到创作者经济基础设施 Zora 成立于 2020 年，项目上线初期就获得 Coinbase 旗下风投基金支持，通过三轮融资共筹集 6000 万美元。 Zora 上线时正值 NFT 叙事火热，Zora 作为 Base 生态 NFT 平台，占据 Base 上 50% 以上的 NFT 份额，直至今年，Zora 完成转型，从 NFT 平台转为当前 Base 生态中热门的内容平台，而这也奠定了它在 Base 代币分配中具备的天然优势。 2025 年 4 月，$Zora 代币发行，总供应量 100 亿枚，其中 50% 分配给社区，彼时市场正忙于追逐 Solana 上各种各样的 Meme，并没有多少目光投在 Zora 上。转机发生在 7 月，Zora 进行重要更新，通过 Base 集成实现平台上创作者代币和 meme 币的大规模发行能力，正式从 NFT 交易平台转入 Meme 发射平台这一热门赛道，一时间成为 Base 生态内最热门应用。相比于 Pump.Fun 等已经成名的产品，后入场的 Zora 吸取了大量「前辈」经验，做出了大量创新机制。在代币类型上，Zora 不仅有内容对应的代币，还增加了每位创作者对应的「创作者币」，每个用户配置文件对应一枚，让创作者可以在这一内容平台内通过提供优质内容获得市场认可的额外奖励。更核心的创新在 Zora 的收益分配模型设计上，Zora 平台上的代币交易费从早期的 3% 下降至 1%，其中 50% 直接支付给创作者，20% 作为代币永久流动锁定，永久增加交易池子深度，20% 奖励给推荐创作者部署代币的开发者/平台，4% 作为特定交易地址奖励，5% 进入平台国库。并且这套分配机制也与其平台代币$Zora 紧密相关，所有的奖励都会转换为$Zora 代币支付，并且所有进入平台国库的收入将通过市场回购支撑价格。总的来说，Zora 为用户提供了好用且几乎无门槛的代币发行工具，让任何内容创作者都可以一键完成代币部署，并且创作者可以从二级市场交易中获取持续收益而非一次性抛售获利。根据数据显示，Zora 在 7 月份内创造了超 4.6 亿美元的交易量，这一数字是其 NFT 历史交易总量的近 10 倍。发行创作者代币超过 160 万个，超越同时期 Pump.fun 等竞争对手，成为 Base 生态中最活跃的 meme 发行平台之一。这次转型最直观的体现在$Zora 的价格上，根据 Coingecko 数据显示，这次转型让$Zora 在短短十天内价格从 0.012 美元快速上涨至 0.09 美元左右，实现接近 800% 涨幅。近期表现与分析在过去的一个月内，Zora 在价格韧性和产品迭代上都展现了较强的竞争力。在 7、8 月份上涨行情后，随着 9 月份创作者经济叙事逐渐冷却和加密市场普跌，$Zora 的价格也回落至 0.05 美元左右。 10 月 10 日，Zora 宣布上线 Robinhood，作为首个在 Robinhood 上线的 Base 生态代币，上线当日$Zora 价格从 0.05 直线上涨约 70% 至 0.085，24 小时交易量暴涨约 780% 至 5.69 亿美元，为$Zora 带来巨量流动性改善，另一方面，上线 Robinhood 也标志着主流市场对 Zora 的价值认可以及对 Base 生态发展的关注。另一方面，9-10 月期间$Zora 的持仓结构也发生了明显变化，根据链上数据显示，过去 30 天内有大量巨鲸入场建仓或增持$Zora，尤其是在 9 月市场整体下跌期间，大户依然保持逆势买入。而这样的持仓结构变化似乎也意味着 Zora 的长期价值正在得到机构级别的认可。而在登陆 Robinhood 之后紧随而来的是 10 月 11 日特朗普宣布提高对华关税的黑天鹅事件，$Zora 在这场加密市场历史上最大的黑天鹅事件中的表现进一步引起了市场对其的关注。根据数据显示，10 月 11 日当日$Zora 价格从最高点 0.12 美元短时下跌至 0.05 美元，但与大多数标的反弹力度不足不同，$Zora 仅仅花了一天时间便重回 0.1 美元附近，单日涨幅接近 50%，成为少数率先完成「灾后重建」的标的。在这场黑天鹅事件中，$Zora 展示出的强劲韧性让市场中大量投资者开始将其列入自己的观察列表。10 月 15 日，$Zora 价格再次展现强劲韧性，从 0.08 美元重回 0.1 美元左右。从生态角度看，Zora 当前几乎垄断了 Base 的创作者经济赛道，目前 Base 生态中 90% 以上的 meme 币均来自 Zora，而如此耀眼的数据也为市场猜测 Base 代币分配中 Zora 的份额权重提供了有力支撑。同样是在 10 月，Zora 宣布将交易费从 3% 降低至 1%，其中 50% 收益直接返还给创作者，这样的让利行为虽然短期内会影响协议收入，但长期看有利于更多用户参与以及后续扩张，并且其所展现的格局也为 Zora 带来了更好的「路人缘」。近期 Zora 平台也展现出了明确的战略加速，10 月 14 日，Zora 发布官推预告即将上线直播功能，很难不让人回想起同为 Meme 发射平台的 Pump.Fun 前段时间上线的直播功能，在当时短期内带来了大量出圈事件和 meme 币。虽然 Zora 目前还未更新此次直播功能的详细介绍，但根据目前 Zora 平台内容代币的机制我们不妨预测直播上线可能会为$Zora 带来的影响。例如用户消耗$Zora 为主播进行即时打赏、主播消耗$Zora 为自己的粉丝群体铸造 NFT 发放作为自己粉丝的身份标识，另外一方面，也可能会发展出用户通过消耗$Zora 解锁高质量付费直播间以及直播特权等。而以上种种可能，都将为$Zora 提供明确的上涨动力，展现出了区别于 Pump.Fun 更加符合长远发展和$Zora 代币价格的模式。潜在风险虽然 Zora 拥有诸多利好信息和因素，但增长背后的风险同样不可忽视。其中最主要的问题是 Zora 平台上大部分创作者代币流动性不足，目前 CoinGecko 仅追踪到 9 个有实际意义市值的代币，总市值仅为 1800 万美元，对比当前热门的 BSC 和 SOL 上发射平台动辄几千万市值的 Meme，Zora 仍有较大追赶空间。而近期市场的动荡表现如果引起市场情绪转冷将极有可能引发大面积流动性枯竭。更直接的投资风险在于代币解锁，10 月 30 日将会有 1.6 亿枚 Zora 代币解锁，占总供应量的 4.55%，短期内可能形成较大抛压。在另一方面，预告上线的直播功能或许也是一把双刃剑，Pump.Fun 就是最好的例子，虽然直播功能在当时带来了$BUN、$BackWork 等热门标的吸引大量 meme 玩家进场，但后续却因为无法做好直播内容管控而带来了更多的市场争议，并且热门标的集体归零趋势也造成大量投资者亏损。然而区别于 Pump.fun 一直以来的「狂野」发展路线和缺乏经验的年轻团队，Zora 背靠更为成熟「稳重」的 Base 生态，并且所展现出的运营能力一定程度上也打消了类似的担忧。当前 Zora 平台拥有超 290 万用户基础，为直播功能提供了充足的传播资源，或许这次 Zora 能给我们带来加密与直播结合的全新答卷。把握 Base 发币预期的窗口 Zora 为参与 Base 代币空投预期提供了清晰的路径，其在 Base 生态中的核心地位、强劲的增长数据以及展现出的价格韧性都预示着这是一个值得关注的标的。当前 8.5 亿美元 FDV 相对于 Zora 的生态地位和增长潜力，仍有较为合理的上升空间。特别是在 Base 代币预期催化下，其作为生态头部应用的价值可能会得到进一步放大。然而，短期内市场的高度不确定性和接下来的大额解锁也为$Zora 带来了阻力，投资者可以关注近期市场变化以及解锁后的价格表现来决定是否将$Zora 加入自己的投资列表。 Base 发币预期正在一步一步逼近，在 L2 竞争加剧的背景下，Base 推出原生代币几乎是必然选择，而 Zora 在其中的地位是想要博取 Base 空投不可不关注的项目。机会就在眼前，关键是能否准确把握时机和节奏。

ChainCatcher链捕手10-16 15:51

上周五的大跌说明了什么？这些分析师认为调整的信号已经出现

可能存在大量空头回补和“错失恐惧症”（FOMO）驱动的买盘。沃特林提到，ASML、甲骨文、阿里巴巴、特斯拉、SK海力士、Alphabet、苹果，以及智利、墨西哥、南非和韩国等国家指数，在9月和/或10月初都出现了大幅反弹。他提出的另一个谨慎理由是，标普500期货的50日平滑移动平均成交量一度跌至130万，显示市场疲态明显，可能酝酿一次出清。他说，这一水平与今年2月至4月的调整，以及2022年熊市前的情况类似，“自全球金融危机以来，这一直是预警主要股市回调的有效信号。” 第四个原因是市场中存在大量投机活动。他指出，个股的看涨期权交易量创下纪录高位，这些期权赋予买方以特定价格买入股票的权利，通常被视为看涨策略。即便经历了上周五的下跌，这一指标仍然很高，说明“市场中的投机情绪还未被清除。” 沃特林表示，他密切关注的几个市场时机模型都倾向于“卖出”信号。例如这个——Hulbert纳斯达克通讯情绪指数与纳斯达克综合指数的对比图就显示了这一点。他也提到，一个可能推翻谨慎观点的风险是，“逢低买入”的心理根深蒂固，从而令模型失效。但他表示，Longview还会坚持审慎立场，因为已经出现美国经济放缓的迹象，而且他们认为企业盈利预期被高估了。他说，“最近几周的股价走势，在某些方面类似1999年（例如大型股的单日剧烈波动等），这使得Longview的时机模型在当前环境中面临挑战。” 来源：加美财经

加美财经10-14 22:00

12 万美元，还是牛市终结？本周比特币（BTC）五大看点

”它在X上写道。 “当你将创纪录杠杆、FOMO市场和算法交易者的深度参与结合起来，市场变得异常剧烈。”

Cointelegraph10-14 13:09

海外AI产业链催化不断，OpenAI与博通计划推出定制数据中心芯片，人工智能ETF(515980)近4日累计“吸金”近5亿元

为海外AI的“门票资产”，有望继续受益FOMO 2.0时代，持续关注光模块龙头厂商的投资机会。在这样大的产业趋势背景下，人工智能指数更需要在市值居中或偏小的公司中，发掘潜力黑马公司，才能进一步跟上产业节奏。由此，华富人工智能ETF（515980）通过季度调仓、AI营收占比和成长性指标进行选股和加权，可以更灵敏把握产业内景气趋势变动，覆盖全面但不失锐度，例如最新的9月调仓中，指数及时止盈阶段性高估的光模块龙头，增配算力扩散受益的服务器，以及产品力提升的AI+消费电子应用。既为投资者提供全面覆盖AI产业的指数投资工具，也依靠独有的编制方式，进行基于景气度变化的子行业轮动，以期增厚收益。这种稀缺的“半主动”的Smart Beta指数产品，更适应当前景气趋势持续向上的产业趋势。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 10:41

AI狂潮变泡沫？IMF警告：全球市场或迎“科技版2000年”崩盘

无疑正确，但问题在于——在‘害怕错过（FOMO）’的情绪主导下，投资者是否会真正听进去？” 中美贸易战阴云再起，地缘风险推高市场波动除金融风险外，贸易冲突再度升温也令市场不安。上周五，特朗普总统（Donald Trump）宣布自11月1日起对中国商品加征额外100%关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。此举是对中国近期扩大稀土及关键原材料出口限制、对**高通公司（Qualcomm Inc.）**发起反垄断调查，以及对美国船只征收新港口费用的回应。中国商务部（Ministry of Commerce）敦促美方停止威胁，恢复谈判。美国副总统J.D. 万斯（JD Vance）则在福克斯新闻（Fox News）上表示，美国在这场博弈中“拥有更多筹码”，若北京展现诚意，华盛顿“愿意理性谈判”。美国：停摆压制数据发布，鲍威尔讲话受关注受政府停摆影响，美国官方经济数据持续延迟公布。投资者将聚焦鲍威尔周二在全美商业经济协会的演讲，他将阐述对劳动力市场与通胀前景的最新看法。多位美联储官员——包括克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、迈克尔·巴尔（Michael Barr）与斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）——也将发表讲话。市场还将关注《褐皮书（Beige Book）》与制造业调查数据，以评估经济韧性。加拿大与亚太地区：政策分化与通胀差异扩大加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅（Francois-Philippe Champagne）与央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将出席IMF会议。国内方面，9月房地产销售与新屋开工数据将揭示加拿大房地产复苏力度，此前加拿大央行（Bank of Canada）降息为市场注入短期支撑。亚洲市场焦点集中于中国与印度的贸易与通胀数据。中国9月出口有望回升，但物价数据仍显示通缩压力；印度则可能报告消费价格进一步回落。此外，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）预计将维持货币政策不变，并公布三季度GDP预估值。澳大利亚就业数据与韩国、马来西亚贸易报告也将成为本周市场观察的重要窗口欧洲与新兴市场：财政风险与评级焦点在欧洲，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）与英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）的发言备受瞩目。法国新任总理塞巴斯蒂安·勒科努（Sébastien Lecornu）将筹组内阁并提交预算案，投资者密切关注法国债务动态。德国ZEW投资者信心指数与欧元区工业产出数据预计将影响欧元走势。在意大利，晨星DBRS（Morningstar DBRS）可能发布评级上调，这将使意大利获得自2018年以来的最高主权信用评级。英国方面，薪资与GDP数据将验证通胀放缓趋势，为英格兰银行（BOE）提供政策空间。拉美与非洲：通胀降温与货币干预成焦点阿根廷通过与美国财政部（U.S. Treasury）签署200亿美元货币互换协议（swap line）**及干预汇市，暂时缓解金融危机风险，但比索贬值已推高通胀。巴西与秘鲁将公布GDP先行指标，哥伦比亚则延续复苏势头。非洲方面，尼日利亚（Nigeria）通胀或降至20%以下，为央行11月再度降息创造空间。

埃尔瓦10-13 20:30

欢迎来到制造资产泡沫的黄金时代

巴胺刺激）；社交身份与“错失恐惧症（FOMO）”（你的群聊里有人通过 $MELANIA 实现了“改变人生的收益”，你能忍住不参与下一轮吗？）。没有抛售，就没有暴涨是的，这些小泡沫确实有“理由”存在。但在这么多人亏损这么多钱的情况下，为什么它们仍然如此普遍？关键是我们需要“抛售”。因为那些差一点成功的机会会点亮与老虎机相同的大脑回路。间歇性奖励让人继续拉动杠杆。而且总是有足够的赢家来重新填满池塘。一旦一个机会消失，另一个机会就会取而代之。抛售是下一次暴涨的燃料。如果每个人都能获利（比如 NVIDIA），就不需要新的赌博说我们再来一局。像体育博彩一样，你会输，而且经常输。体育赌徒清楚这一残酷现实，加密 memecoin 玩家也是如此。但总是有新的桌盘、新的币种、新的代码。社会为此付出了代价：多巴胺债务和金融虚无主义。如果你需要一笔住房首付，彩票偏差似乎是合理的：1000 美元投入指数基金多年都不会有太大变化；而一次 100 倍的回报可能明天就能实现。缺乏价值是特性，而非缺陷现代泡沫需要买家明知是在挥舞空气也愿意参与。真实的商业有天花板，有现金流的引力。而 memecoin 没有。如果唯一的“基本面”是后来的买家，那么上涨的限制仅取决于“知名人士”的影响力和笑话的半衰期。内部人士、做市商和交易平台总是优先获利。但后来的买家并非被蒙骗。这不是投资，也与复合年增长率（CAGR）无关。这关乎一次 10 倍，或者 100 倍的机会。如果成功了，你就有了首付款。如果失败了，明天还有另一个暴涨的机会。旧赌，遇上新赌赌场曾有筹码、酒水和地毯。今天，赌场就在你的手机里，带着炫目的用户界面和社交动态。预期收益没有改善，但交付方式变了。我们用推送通知取代了天鹅绒绳（深潮注：传统赌场用来划分区域、控制入场的标志，代表进入赌博世界的物理门槛）。赌场需要更多更多的赌注选择。华尔街内部人士和加密玩家擅长提供这些选择。我们将金融化了的 meme 转变为 meme 化的金融。加密货币、股票、体育博彩，甚至赌谁会成为下一任总统——这一切都一样。每一分钟，每一天都有可以参与的赌局。快速结果，追逐下一个机会。这也解释了为什么加密/股票平台 Robinhood 在进入标普500的同一天，凯撒娱乐（Caesars Entertainment）却退出了。那天两者如同两艘夜间交错的船只，凯撒的市值仅为 53 亿美元，而 Robinhood 已超过 1000 亿美元。而就在 10 月 7 日，全球最大期货交易所 ICE 宣布投资体育博彩和预测市场先锋 Polymarket。钱就在那里。因为每一天、每一笔交易都仿佛在喊着“拉斯维加斯”。而且“更好”。道德（如果这算道德的话）过去的泡沫会错误定价项目，但偶尔会意外推动未来发展。而今天由 meme 驱动的、低流动性、期权炒作的狂热，主要是错误定价声明并构建退出渠道。它们以戏剧性的方式转移财富，留下的是一段高光视频。内部人士从零开始，总能赚到钱。就像特殊目的收购公司（SPAC）。就像过去的投机作坊和锅炉房一样，只不过现在这些行为是合法的。外部人士不过是在玩“打地鼠”的游戏。听起来还不错。直到你意识到这是一种上瘾。它带来了其他形式赌博的所有危害，同时也昭示着我们在金融领域的失败。

深潮TechFlow 1评论10-11 09:16

为什么我“错过”了 MEME 浪潮

资者们受情绪价值的驱动，产生了一种全民FOMO的幻觉，在MEME币的暴涨暴跌之中追求暴富之梦，并且在“人人都是早期参与者”的错觉中，大胆All In，搅乱了投资者的正常投资心态同时，也打乱了市场既有规则。与此前不同的是，MEME发币的成本更少、门槛更低、周期更短。当然，项目包装也更加简陋，与ICO时代的劣质白皮书和破碎的产品架构相比，MEME币的背后甚至没有产品、没有技术，全靠一张图和情绪来买断投资者的投资愿望。在这场狂欢落幕后，极少数的幸运儿盆满钵满，大多数投资者黯然离场，暴富传奇牵动的无数颗心终将彻底冷却。四、行业循环：理想总被流量吞噬回望加密行业的ICO浪潮，从“理想”起步，最终被“投机”淹没：2017年，ICO以“去中心化融资革命”的愿景作为开场，但随着各种“一夜暴富”的案例被无限放大，项目方们嗅到了流量背后的利益，放弃了打造实际落地项目的初衷，将重心转向了“包装营销”。一时间，各大KOL收钱站台背书、项目方蓄意拉盘砸盘、传销式路演活动等丑态倍出……ICO最终演变成了“空气币及项目方跑路骗局”。 ICO浪潮也许是加密行业发展史上一个极端的反面案例。ICO之后的DeFi、NFT则为加密行业留下了浓墨重彩的一笔。 2020年的DeFi浪潮虽然从“重构金融服务” 发展为“流动性挖矿内卷”，但不可否认的是，这波浪潮带来的流量推动从业者们打造了“无需信任中介” 的金融基础设施；2021年的NFT浪潮虽然在少数人的不良投机下催生出了一些“图片炒作陷阱”，但其对于“数字资产确权”的大胆尝试、融合“传统文化与加密文化”等方面的意义是不可磨灭的，尤其是NFT浪潮让更多人认识到了加密资产的奇妙之处，切实的将流量转化为了加密行业持续发展的动力。在行业叙事迭代发展过程中，若能正向运用流量则的确会推动行业的发展进步，并迅速形成“破圈”效应；但若从业者和投资者一味沉迷于赚快钱的游戏，就只能一次次的用流量和炒作建立起空中楼阁。热钱总会找到下一个出口，但留给行业的信任成本将越来越高。当行业不再有长久叙事作为支撑时，监管与主流认知将同时倒退，进而加剧这种行业炒作之风。五、我为何拒绝MEME 我拒绝的并不是MEME的文化，而是这种毫无意义的“空洞的集体狂欢”。 MEME文化的诞生可以追溯至2013年的狗狗币。彼时，软件工程师比利・马库斯（Billy Markus）和杰克逊・帕尔默（Jackson Palmer）将当时火爆的 “Doge” 柴犬表情包与比特币代码结合，创造了狗狗币，其初衷是为了讽刺火热异常的加密市场。早期的MEME币具有讽刺现实意味，并与娱乐性质相结合，承载了“反传统金融、力挺去中心化”的极客精神表达。但很快，MEME就沦为了“追涨杀跌”的投机工具，几乎每一种MEME都在重复上演“暴富造神”、“崩塌清算”、“打回原形”的老套剧本。这场 “社区文化表达” 的盛宴，最终成为了 “割韭菜” 的投机狂欢。作为多年从业者，我见证了加密行业的成长与成熟之路，希望加密世界能重新找回此前的创造力与透明度，希望创业者用纯粹的极客精神承载澄澈的理想，为行业创造真正的价值，而不是在造梗的路上满足一夜暴富的幻觉。六、下一个周期：建立真正的共识行业需要新的叙事，需要试错机会。MEME不是原罪，但也不能成为行业的主旋律。从业者们应该思考：当下一次浪潮来临时，我们应该讨论些什么？ “谁赚了多少”、“谁赚到了快钱”纵然易成为茶余饭后的谈资，但不妨在仍然怀揣梦想的年纪问问自己也曾炽热过的真心：“我改变了什么”、“我为行业带来了什么”。也许我们都曾满怀期望的观想：若干年后，区块链技术、加密技术一定可以名垂科技青史。那么，在行业仍在快速发展的时候，请每一位从业者用信任和创新建立真正的共识，而不是利用声誉和流量炒作MEME、煽动市场情绪。脚下步幅很短，未来之路很长，唯有一颗坚心能破除诱惑与执念，在漫长岁月里理想不改、一如既往。

金色财经10-10 16:57

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