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英国12月零售销售意外下降0.3%，圣诞消费低迷冲击经济增长，通胀复燃令经济前景承压

济正面临滞胀风险，高通胀与低增长并存。GDP数据显示，自工党于2024年7月上台以来，经济几乎停滞不前。能源成本上升导致通胀持续超出英格兰银行2%的目标，同时消费需求疲软抑制了经济复苏动能。政策和市场反应根据CME“美联储观察”工具，市场对英国央行近期降息的预期显著降低。数据显示，英镑在报告发布后兑美元汇率一度下跌0.5%，至1.2176美元，接近2023年11月以来的最低水平。与此同时，英国国债收益率下降反映出市场对增长前景的担忧。编辑观点英国12月零售销售数据反映出经济复苏的复杂性和脆弱性。在高通胀与低增长交织的背景下，消费信心和支出能力受到压制。同时，节日期间消费低迷也对政策制定者提出更高要求，如何在控制通胀的同时刺激增长将是2025年的主要挑战。名词解释零售销售：指一定时期内通过商业渠道售出的商品数量或金额，是衡量消费者支出的重要指标。滞胀：一种经济现象，指高通胀与经济停滞并存。通胀目标：中央银行设定的通货膨胀率目标值，用于指导货币政策。实际工资：剔除通货膨胀后消费者实际购买力的工资水平。相关大事件 2025年1月15日：英国国家统计局发布2024年12月零售销售数据，显示环比下降0.3%。 2024年12月1日：英国政府宣布增加全国保险费率，导致零售商成本压力上升。 2024年11月15日：英国国家统计局发布第三季度GDP数据，显示经济停滞。 2024年10月31日：英国央行维持基准利率不变，但通胀预期升高。来源：今日美股网

今日美股网01-18 00:10

这位策略师说，牛市下周将面临特朗普的“现实考验”，他有一些建议

的预期高出一倍多。然而，2025年美国GDP增长的普遍预期为2.1%，这一数据显著高于过去两年的水平。冯·阿伦表示，这“意味着在全球政策不确定性加剧以及股票相对于债券的估值变得更加昂贵的情况下，股票的脆弱性可能更大”。此外，上周非农就业报告发布后，美国国债收益率的上升表明，好于预期的经济增长将带来更紧缩的金融环境，这对股票将构成压力。冯·阿伦表示：“今年以来，股票持续表现挣扎，这表明整体更紧缩的金融环境（自去年9月中旬以来，美国30年期国债收益率上升100个基点，美元指数DXY上涨9%）正越来越多地对股市造成影响，因为更高收益率的安全资产变得可供选择。” 他指出，2023年10月，当10年期国债收益率达到5%时，标普500指数进入了修正区间。他说：“如果市场接受我们长期以来坚持的观点，即今年美联储不会降息，股票将如履薄冰。” 为了应对特朗普关税冲击可能对如此脆弱市场造成的风险，冯·阿伦提出以下交易策略。他建议做多美国高收益债券，可以通过iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG)实现。同时，做空股票，使用SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)，因为在这种情况下，股票可能会表现不如债券。不过，他建议在交易中设置一个紧密的止损水平（即当头寸亏损到达某一预定水平时关闭），以防特朗普在关税问题上发表更加和解的言论。（市场观察）来源：加美财经

加美财经01-18 00:00

高通胀遇上低增长英国零售额因经济陷入困境而陷入泥潭

，给企业和家庭带来巨大痛苦。周四的单独GDP数据显示，自工党7月上任以来，产出几乎没有波动，而由于能源成本上升，通胀将继续超过英格兰银行今年2%的目标。除了这些担忧之外，人们还期望零售商会提高商店价格来支付工党增加的260亿英镑的工资税。根据英国零售联盟的一项调查，大约三分之二的超市和其他公司的首席财务官表示，他们将把更高的国民保险费用转给购物者。 ONS的高级统计学家Hannah Finselbach表示，零售额的下降是由食品销售“非常糟糕的月份”驱动的，该月跌至2013年以来的最低水平，超市尤其受到影响。第四季度零售额下降了0.8%，因为10月份的零售额也下调了，这比国内生产总值下降了0.04个百分点。这是自2023年第四季度以来最急剧的季度下跌，当时销售额也下降了0.8%。彭博经济学家Niraj Shah说，“尽管实际工资上涨，但消费者在关键的节日期间还是普遍存在。零售额意外下滑意味着该行业未能支持2024年最后一个季度的增长，预计经济将停滞不前。” 自今年年初以来，对英国增长的担忧给经济带来了压力，对财政大臣瑞秋·里夫斯支出计划的可持续性产生了怀疑。Reeves表示，她需要更快的增长，以提高税收收入，并为公共服务和基础设施的投资提供资金。 ONS的数据显示，自工党上台以来的六个月中，销售额只有三个月内有所上升。零售额仅比6月份高出0.1%。这些数字经过调整，以捕捉黑色星期五的影响。统计机构表示，在取消调整后，销售额的增长比之前的报告要强劲。虽然零售额比去年高出3.6%，但它们尚未恢复到疫情前的水平。

Heidi01-17 21:39

中国2024年强势收尾，担心与美国爆发新贸易战？金融圈人士最新点评来了

最快增速。数据主要看点： 2024年GDP增长5.0%（目标约为5%）第四季度GDP同比增长5.4%（预期为5.0%，第三季度为4.6%）第四季度GDP环比增长1.6%（预期为1.6%，第三季度为1.3%修正） 12月工业产值同比增长6.2%（预期为5.4%，11月为5.4%） 12月零售销售同比增长3.7%（预期为3.5%，11月为3.0%） 2024年固定资产投资增长3.2%（预期为3.3%，1-11月为3.3%） 2024年房地产投资下降10.6%（1-11月为-10.4%）对美国可能增加的关税的担忧影响2025年的前景市场反应：中国上证综指上涨了0.3%，蓝筹股沪深300指数上涨了0.4%，数据发布后。人民币对美元基本持平。市场人士评论：西太平洋银行(悉尼)高级经济学家ELLIOT CLARKE： “整体来看，这些结果是预期之内的，推动这些结果的因素也在预期之中，那就是外部因素。为了确保他们在应对美国关税不确定性时处于强势位置，并确保消费者不陷入困境，他们需要在2月和3月的全国人大会议上采取更多的政策行动。他们可能会进一步降息，并下调存款准备金率，以支持流动性。所以这一切都在继续，但增长前景的主要驱动力应该是财政政策。如果他们在2025年采取积极的政策立场，并且像我们今年看到的那样避免了美国关税，他们可以实现接近5%的增长。” 法兴银行（香港）高级经济学家GARY NG： “潜在的阻力比GDP的表面数字所示更为严重。随着强劲的净出口增长和更多的支持性刺激措施，经济中出现稳定化的积极势头。然而，国内需求依然疲弱，工业生产和零售销售未见反弹，尤其是房地产行业仍拖累投资。如果中国希望在2025年实现超过4.5%的增长，可能需要更大幅度的降息和更多面向需求的财政政策。” 荷兰国际集团（香港）大中华区首席经济学家LYNN SONG： “在2024年达成增长目标后，2025年的关键问题是政策制定者在3月即将召开的‘两会’上将设定什么样的增长目标。我们的基本预测是，政策制定者可能再次设定‘约5%’或至少‘超过4.5%’的目标。尽管可能面临关税和制裁的逆风，设定这样的目标意味着我们将看到更强的财政政策支持，以及继续的货币政策宽松，市场可能会将此视为信心的信号。” 道明证券（新加坡）外汇和宏观策略师ALEX LOO： “尽管最近的刺激措施有所提振，我们认为经济并未真正处于强势状态，预计更多的财政资金将在3月5日的预算中投入，以应对特朗普（政府）政策的冲击。市场焦点转向特朗普下周对中国的行动，若对中国征收60%的关税，可能会促使中国人民银行下周通过降准来刺激经济活动。对于2025年，我们预计中国的GDP增长为4.8%，因为预计在预算中将设定一个接近5%的目标，这符合地方政府的GDP目标。” ITC市场（上海）亚洲外汇及利率分析师ANDY JI： “今天的数据整体呈现喜忧参半状态，尽管第四季度GDP增长意外超出预期，但零售销售和投资的全年增速（分别为3.5%和3.2%）明显低于5%的整体GDP增速。随着美国贸易政策的变化临近，今年的增长目标将再次受到密切关注，尽管2024年‘约3%’的通胀目标远未实现，这反映出消费者支出的疲弱。” Legal & General投资管理公司（香港）亚太区投资策略师BEN BENNETT： “这些数据印证了当局实施的经济转型措施。房地产部门仍面临压力，且当局不希望重回高杠杆和大幅价格上涨的旧路，因此投资者仍需要保持耐心。” Pinpoint资产管理公司（香港）首席经济学家ZHIWEI ZHANG： “这组宏观数据传递参差不齐的信息。尽管第四季度GDP增速超出预期，但失业率上升至5%以上。我认为去年9月政策立场的转变帮助稳定第四季度经济，但需要大规模和持续的政策刺激才能推动经济动能并维持复苏。为了遏制失业率上升，财政政策必须采取更加积极的立场。” 澳新银行（上海）高级中国策略师ZHAOPENG XING： “GDP增长因低基数和政策刺激而意外表现强劲，工业生产受外部需求的拉动表现强劲，而零售销售趋于正常化。这些强劲的数据为2025年约5%的增长目标铺平道路，并为中国在应对美国关税风险时提供了机会。最近的流动性紧张和万科事件表明，宏观审慎政策比增长更为重要，预计中国人民银行将立即采取措施应对可能的关税冲击，春节前可能会降准，但降息可能会推迟。” 大华银行（新加坡）经济学家WOEI CHEN HO： “这主要由12月的工业部门驱动。部分原因是为了迎接特朗普重新上任前的生产和出口前置。这可能不会持续下去，因此今年的前景仍然疲软。零售销售是我们现在最应该关注的领域，因为它反映了消费者的情绪，我认为目前消费者情绪仍然较为疲软。” 盛宝银行（新加坡）首席投资策略师CHARU CHANANA： “这对中国资产而言是一个宽慰的信号，表明2024年的刺激措施正在产生影响。中国市场仍面临结构性挑战以及关税风险，如何应对这些问题将是长期回报的决定性因素。工业生产的强劲表现可能是因为在新政府关税措施出台前，出口提前得到推动。房地产依然疲弱，零售销售更多地来自于刺激措施的影响。这是一个积极的信号，但我们仍需要观察刺激措施和关税风险的发展，看看这一势头是否能够持续。”

欧罗巴01-17 18:39

会员

【今日市场前瞻】特朗普传重磅利好！金价三连涨后回调

忧特朗普上台后对俄罗斯的制裁，此外中国GDP数据超预期也提振了油价。 5. 英国12月零售销售意外下降，英镑大跌英国12月零售销售月率下降0.3%，低于预期的0.4%。这显示经济前景疲软，增强了英国央行在2月份降息的可能性。英镑汇率大跌，截至发稿，英镑/美元（GBP/USD)跌0.35%，报1.2191。原文链接

投资慧眼01-17 17:51

港股周报：重磅数据大超预期，港股后市稳了？

计局公布多项经济数据，其中，去年四季度GDP同比增长5.4%，大超预期；12月工业增加值同比增长6.2%，创4月以来最快增速，高于经济学家预测的增长5.4%；12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，高于预期的上涨3.6%。在超预期经济数据带动下，周五港A股延续反弹趋势。从板块上看，本周表现较好的是通讯服务、能源和金融：南下资金本周净买入427亿港币：本周港股大事件： 1. 美国12月新增就业岗位25.6万个，远超市场预期的16.5万个； 2. 调研机构Counterpoint最新公布的报告显示，全球智能手机销售在2024年同比增长4%； 3. 药明康德减持药明合联，套现20亿； 4. 百济神州发布公告称，预计将实现2025年全年经营利润为正； 5. “TikTok难民”涌入小红书，概念股大涨； 6. 长城汽车预计2024年净利润同比增加77%到85%； 7. 招商银行2024年净利润1483.91亿元，同比增长1.22%； 8. 2024年全年新增信贷18.09万亿元； 9. 零跑2024年第四季度其实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标； 10. 美国12月CPI同比增2.9%符合市场预期； 11. 1月20日起全国各地陆续实施手机等数码产品购新补贴； 12. 中国中免2024年净利润同比下降36.5%； 13. 2024年12月份一线城市商品住宅销售价格环比上涨； 14. 2024年GDP为1349084亿元，比上年增长5.0%，超预期。本周老虎用户热门交易个股： Top1：中芯国际，近日，美国商务部工业与安全局收紧了先进芯片的出口管制措施。中国展开反击，将依法对美进口芯片启动调查，国产替代进程有望加速，中芯国际大涨，逼近历史新高； Top7：小鹏汽车，公司2024年全年总交付量达到19万辆，今年销量目标35万辆，同时本周有传言称支持汽车领域等购新补贴实施细则，计划于本周五发布； Top9：优必选，上周公司因解禁传闻暴跌之后，本周核心高管承诺未来一年内不会减持，股价反弹。下周值得关注的大事件： 1. 美股下周一将因马丁路德金纪念日休市一天； 2. 下周奈飞、德州仪器的巨头将公布财报，或对美股大盘产生影响： $优必选(09880)$ $中芯国际(00981)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$

老虎证券01-17 17:51

2024年经济“成绩单”出炉！三大指数集体收涨，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)本周涨超1%，近5日中有3日获资金净流入！

局发布数据显示，中国2024年第四季度GDP同比增长5.4%，预期增5%。初步核算，2024年我国经济总量首次突破130万亿元，达到134.9万亿元，比上年增长5%。 9月26日高层会议召开之后，出台的一揽子增量政策有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、拉动了企业生产、提升了市场活跃度、增强了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。国家统计局表示，对中国2025年经济发展充满信心。信心来源主要包括：一是经济持续向好有基础，经济向好发展的积极因素不断增多；二是经济持续向好有动能，经济发展的新动力新优势在不断壮大；三是经济持续向好有支撑，一揽子政策效果将不断显现；四是经济持续向好有活力，深化改革开放将增强发展的活力。【2025年宏观展望：保持波浪式前行，供给缓步收缩，内需略有好转】中信证券认为当前宏观与政策的范式已发生显著转变：第一，高层会议定调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，信用周期将迎来上行的新起点，“十万亿”化债方案将带动地方财政压力边际缓解。第二，止跌回稳仍是地产政策的重要目标，政策仍处于密集出台和落实的窗口期，将围绕推动供需相对平衡展开。第三，2025年经济工作首项重点任务是全方位扩大国内需求，财政支出已经从以投资为主转向投资与消费并重，预计2025年政策将更大力度支持惠民生、促消费。（来源于中信证券20250109《2025年中国宏观与政策十大展望》）【供需再平衡下，龙头企业有望占优】国信证券表示，当前供需格局持续优化，在此背景下，龙头企业有望占优。长期视角下，大多数成长型的企业会演变为价值型的公司，供需格局视角下稳定的龙头企业占优。国际比较经验显示，赶超型经济体在步入稳健发展阶段时，需求的扩张更多在服务业，供给出现优化的行业往往能持续跑赢，成长型（高盈利+拔估值）公司大体会演变为价值型（稳盈利高分红）公司。按照资本周期的经验规律来看，除了少数科技型企业能走出开支和盈利双向提振，经历二次成长实现“浴火重生”外，大多数成长型企业最终走向了依靠龙头格局的价值型路线。（来源于国信证券20241119《2025年A股市场展望：供需优化，新质领航》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 17:31

决策分析：中国GDP达成5%目标！日元强势爆发，比特币站上10.2万

周五(1月17日)全球股市走弱，尽管债券收益率回落，市场对美联储将在6月降息的押注复苏，但亚洲股市跟随华尔街隔夜的下跌走势。

云涌01-17 17:05

【日股收评】一度暴跌超500点！日经225在强支撑获买盘，市场害怕特朗普就职典礼

觉者的担忧重新浮现，特别是美国的债务占GDP的比率接近100%。到2027年，这一比率预计将超过二战后的历史记录，而自2024年9月以来上涨的债券收益率——已上升超过一个百分点——可能对特朗普的政策议程构成挑战。 “市场下跌的背后是对特朗普言论的反应的担忧，特朗普将于周一宣誓就职。投资者不想为市场可能出现的大幅波动承担风险，”三井住友信托资产管理首席策略师Hiroyuki Ueno表示。此外，由于市场预期日本央行将于下周提高政策利率，日元走强，拖累日本股市下跌。 “下周加息似乎几乎是肯定的，但日本央行未来的利率路径尚不明确。在这种情况下，投资者削减仓位是很自然的，”Ueno说。日元兑美元本周上涨1.5%，创下自2024年11月底以来的最大单周涨幅。日元走强往往会损及出口商的股价，因为当企业将海外利润汇回日本时，以日元计算的海外利润会缩水。

云涌01-17 16:39

GDP=5%，全年增速目标达成；半导体集体拉升｜今日重要消息回顾

0117 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国家统计局发布数据，2024 年全年国内生产总值 1349084 亿元，按不变价格计算，比上年增长 5.0%。得益于 9 月底以来一揽子增量政策部署的推出，最终增速刚好完成年初目标。12 月社零总额同比增长 3.7%，预期为 3.5%。海豚君下午已经发布详细点评（点击可查看）：，整体社零大盘、线上零售和线下餐饮消费都增长乏力，增速仅徘徊在低个位数。尤其值得注意的是...

海豚投研01-17 16:31

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