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Circle股价飙升5倍，GENIUS法案通过引爆稳定币热潮，QXO斥资50亿收购GMS

内容导读 GENIUS法案通过与稳定币热潮 AST SpaceMobile与沃达丰印度合作 QXO收购GMS战略分析编辑总结 2025年相关大事件专家点评 GENIUS法案通过与稳定币热潮根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月17日，美国参议院以68-30的票数通过了《GENIUS法案》，标志着美国加密货币行业迎来了历史性突破。该法案为美元支持的稳定币建立了明确的联邦监管框架，将其定义为数字现金，旨在推动其在主流支付和结算领域的广泛应用。此前，稳定币主要用于加密资产结算，占市场交易的80-90%。法案的通过不仅为Circle（CRCL.US）和Coinbase（COIN.US）等行业领军企业带来显著利好，还为美国数字金融创新注入了新的活力。 Circle作为稳定币USDC的发行方，其股价自6月5日IPO以来飙升超5倍，从发行价31美元涨至约180美元，市值达到260.8亿美元，反映了市场对稳定币潜力的强烈信心。Circle联合创始人兼CEOJeremy Allaire在X平台表示：“《GENIUS法案》的通过让我们离突破性立法更近一步，历史正在被书写。”他强调，稳定币有望成为互联网金融系统的基石。 Coinbase同样受益匪浅，其股价6月18日上涨16%，收于295.29美元。Coinbase正推出一个模仿信用卡运作方式的支付平台，旨在将稳定币USDC融入主流在线交易。这一举措可能推动稳定币从加密交易的“桥梁货币”转型为日常支付工具。Bernstein分析师Gautam Chhugani指出，法案的意图是将稳定币创新从海外带回美国，巩固美元在全球数字经济中的主导地位。公司股票代码 6月18日涨幅 IPO以来表现核心业务 Circle CRCL.US 33.8% 上涨约480% USDC稳定币发行 Coinbase COIN.US 16% 年内上涨约33% 加密交易所及USDC分润 AST SpaceMobile与沃达丰印度合作 AST SpaceMobile（ASTS.US）与沃达丰印度达成战略合作，计划通过基于空间的手机技术扩展印度未连通地区的移动网络覆盖。此合作将整合沃达丰印度的地面网络与AST SpaceMobile的卫星系统，覆盖偏远地区，提升通信可及性。协议明确，AST SpaceMobile负责卫星星座的开发、制造和管理，而沃达丰印度则负责地面网络整合、频谱运营和市场接入。受此消息推动，AST SpaceMobile股价6月18日上涨超10%，收于44.35美元，6月以来累计涨幅高达92%。这一合作不仅增强了公司在全球电信市场的竞争力，还为其低轨卫星技术打开了新兴市场的大门。沃达丰印度首席执行官Akshaya Moondra表示：“通过与AST SpaceMobile的合作，我们将为印度偏远地区的数百万用户提供可靠的移动连接，这对缩小数字鸿沟至关重要。” 指标 AST SpaceMobile 行业平均 6月涨幅 92% 约15% 市值 87.09亿美元 50亿美元核心技术低轨卫星通信传统地面基站 QXO收购GMS战略分析 QXO（QXO.US）宣布以50亿美元全现金收购建筑产品供应商GMS（GMS.US），出价每股95.20美元，较GMS周三收盘价溢价17%。QXO首席财务官Ihsan Essaid在声明中表示：“我们提出了一个极具吸引力的报价，反映了我们对GMS价值的认可和快速行动的决心。”此次收购是QXO继三个月前以110亿美元收购Beacon Roofing Supply后的又一重大举措，旨在进一步巩固其在北美建筑产品分销市场的领先地位。 6月18日，QXO股价上涨11.3%，收于22.50美元，而GMS股价飙升至95美元，接近收购价。收购完成后，QXO将通过整合GMS的供应链和市场网络，显著提升其在美国和加拿大的市场覆盖率。然而，市场对QXO高频并购策略的财务压力表示担忧，分析师预计其债务水平可能上升。以下是对比分析：公司收购金额目标公司市场反应 QXO 50亿美元 GMS 股价涨11.3% QXO（此前） 110亿美元 Beacon Roofing Supply 股价波动较大编辑总结《GENIUS法案》的通过为稳定币行业打开了新篇章，Circle和Coinbase凭借USDC的领先地位成为最大受益者，股价表现强劲，显示市场对数字现金前景的乐观预期。AST SpaceMobile与沃达丰印度的合作展示了卫星通信技术在新兴市场的潜力，其股价暴涨反映了投资者对其增长前景的信心。QXO通过收购GMS进一步扩大建筑产品分销版图，但高额并购可能带来财务风险。整体来看，政策支持、技术创新和战略并购共同推动了相关行业的快速发展，投资者需密切关注后续政策落地和企业执行情况。 2025年相关大事件 6月17日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为稳定币建立联邦监管框架，标志着加密行业首次获得重大立法胜利，推动Circle和Coinbase股价大涨。 6月5日：Circle在纽交所上市，IPO定价31美元，首日股价飙升至83.23美元，市值接近180亿美元，点燃市场对稳定币的热情。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，计划发行3400万股，标志着稳定币发行商首次大规模进入公开市场。 5月19日：参议院以 cloture 投票推进《GENIUS法案》，克服民主党阻挠，显示加密行业游说力量的增强。 3月15日：QXO完成对Beacon Roofing Supply的110亿美元收购，显著扩大其在北美建筑产品分销市场的份额。专家点评 Gautam Chhugani，Bernstein分析师，6月18日：“《GENIUS法案》将稳定币从边缘市场推向主流，Circle和Coinbase的合作模式使其在数字支付领域占据先机，但需警惕传统银行的竞争。”（Bernstein研究报告） Bo Pei，US Tiger Securities分析师，6月5日：“Circle IPO估值较2022年SPAC交易降低25%，反映了市场对加密企业的理性回归，但其USDC的市场地位使其长期潜力可期。”（US Tiger Securities报告） Austin Campbell，WSPN首席执行官，6月18日：“《GENIUS法案》的通过表明加密行业已融入主流金融，Coinbase和Circle的股价表现反映了市场对监管清晰度的渴望。”（Bloomberg采访） Matt Kennedy，Renaissance Capital高级策略师，6月5日：“Circle的IPO成功为其他加密企业上市铺平道路，稳定币的广泛应用将推动金融科技的下一轮创新。”（Renaissance Capital研究） Jacob Zuller，Third Bridge分析师，6月5日：“Circle通过USDC的创新正在重塑跨境支付，GENIUS法案的推进将进一步巩固其市场地位。”（Reuters采访）来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

GENIUS法案通过推动美元稳定币热潮，Circle与Tether引领全球数字美元化

内容导读 GENIUS法案与稳定币监管新格局短期美债需求与收益率波动全球数字美元化加速编辑总结 2025年相关大事件专家点评 GENIUS法案与稳定币监管新格局根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月17日，美国参议院以68-30的票数通过《GENIUS法案》，为美元支持的稳定币建立了联邦监管框架，标志着美国加密货币行业迈向合规化的关键一步。该法案要求所有稳定币必须以1:1的高质量流动资产为支撑，包括93天以内到期的美债、受保险银行存款或实物美元。这一规定明确了稳定币的法律地位，将其定位为数字现金，推动其在全球支付和结算领域的广泛应用。德意志银行在6月18日研报中指出，法案的通过将使美元稳定币成为吸纳全球“非美元资金”的新渠道，强化美元在数字经济中的主导地位。 Circle（CRCL.US）CEOJeremy Allaire在X平台表示：“《GENIUS法案》为稳定币打开了通往主流金融的大门，USDC将成为全球支付的支柱。”法案禁止稳定币支付利息，以避免与传统银行存款竞争，防范银行体系风险。美国财政部警告，若允许支付利息，稳定币可能吸走大量银行存款，威胁金融稳定。以下是对比分析：指标稳定币（USDC/USDT）传统银行存款流动性高（93天内美债等）中等（活期/定期存款）监管要求 1:1高质量资产储备资本充足率监管支付利息禁止允许短期美债需求与收益率波动《GENIUS法案》要求稳定币以93天内到期的短期美债作为主要储备资产，显著推高了美债需求。根据国际清算银行（BIS）数据，截至2025年4月，美元稳定币持有的美债总量已超1200亿美元，其中2024年新增400亿美元，超过多数外国政府的美债购买量。研究显示，稳定币资金流入可在10天内压低3个月美债收益率2-2.5个基点，而资金流出则推高6-8个基点，尤其是Tether（USDT）的影响最为显著。持续的资金流入可能抑制收益率波动，削弱美联储通过短端利率调节金融环境的能力。德意志银行分析师Marion Laboure表示：“稳定币对短期美债市场的‘挤压效应’可能迫使美联储重新评估货币政策工具。”若稳定币市场规模继续扩大，全球货币当局需加强协调以稳定金融条件。以下是对比分析：因素资金流入资金流出 3个月美债收益率变化下降2-2.5基点上升6-8基点时间跨度 10天 10天主要影响资产 USDT、USDC USDT、USDC 全球数字美元化加速《GENIUS法案》的通过加速了全球“数字美元化”进程，美元稳定币（如USDC和USDT）在新兴市场迅速普及。Visa赞助的调查显示，在巴西、土耳其、尼日利亚等国家，47%的加密用户将稳定币用于“储蓄美元”，以对冲本币贬值和高通胀。2025年5月，以太坊和Solana上的稳定币交易中，58%来自北美以外地区，远高于2021年的13.7%。大西洋理事会预测，未来80%的稳定币交易将发生在美国境外。在跨国汇款领域，稳定币以低成本和高效率的优势崛起。世界银行数据显示，传统汇款平均成本为6.62%，而稳定币汇款成本仅为0.5%-3.0%。Tether首席技术官Paolo Ardoino表示：“USDT正在重塑全球汇款市场，特别是在发展中国家，其低成本和高速度无可比拟。”稳定币的扩张不仅推动美元资产的全球流动，还巩固了美元的金融霸权地位。指标稳定币汇款传统汇款平均成本 0.5%-3.0% 6.62% 交易速度分钟级 1-5天主要市场新兴市场全球编辑总结《GENIUS法案》的通过为美元稳定币提供了明确的监管框架，推动Circle和Tether等企业加速全球布局，巩固美元在数字经济中的主导地位。法案要求以短期美债为储备，显著增加美债需求，但可能抑制收益率波动，挑战美联储的货币政策调控能力。全球数字美元化的加速为新兴市场提供了低成本汇款和储蓄工具，但也对传统银行体系构成潜在威胁。未来，监管机构需平衡创新与金融稳定，确保稳定币市场的健康发展。 2025年相关大事件 6月17日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为美元稳定币建立联邦监管框架，推动Circle股价飙升至199.59美元，市值突破260亿美元。 6月5日：Circle在纽交所IPO，发行价31美元，首日收盘83.23美元，市值接近180亿美元，点燃市场对稳定币的热情。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，发行3400万股，成为稳定币发行商上市的里程碑。 5月19日：参议院推进《GENIUS法案》，克服党派阻力，显示加密行业游说力量的增强。 4月15日：国际清算银行发布报告，美元稳定币持有美债总量超1200亿美元，2024年新增400亿美元，超过多数外国政府购买量。专家点评 Marion Laboure，德意志银行分析师，6月18日：“《GENIUS法案》将美元稳定币定位为全球资金流入美国的新管道，但其对美债市场的挤压效应可能削弱美联储的利率调控能力。”（德意志银行研报） Jeremy Allaire，Circle CEO，6月17日：“《GENIUS法案》为USDC的全球扩张铺平道路，稳定币将成为互联网金融的核心基础设施。”（X平台声明） Paolo Ardoino，Tether首席技术官，6月18日：“USDT在新兴市场的普及证明了稳定币对传统金融的颠覆潜力，法案的通过将进一步加速这一趋势。”（CoinDesk采访） Chris Brummer，乔治城大学法学教授，6月17日：“《GENIUS法案》平衡了创新与监管，稳定币的合规化将增强市场信任，但需警惕对银行体系的冲击。”（Financial Times采访） Annalisa Prizzon，大西洋理事会研究员，6月10日：“美元稳定币的全球扩张将重塑跨境支付格局，未来80%的交易可能发生在北美以外地区。”（大西洋理事会报告）来源：今日美股网

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Coinbase期权暴涨91倍，SoFi呼单翻3倍，GENIUS法案点燃加密热潮

内容导读 Coinbase期权热潮与GENIUS法案 SoFi期权表现与市场情绪跨式与宽跨式期权策略解析编辑总结 2025年相关大事件专家点评 Coinbase期权热潮与GENIUS法案根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月18日，Coinbase（COIN.US）股价飙升16.32%，收于295.29美元，受美国参议院通过《GENIUS法案》的推动。法案为美元支持的稳定币建立了联邦监管框架，消除了加密行业的监管不确定性，点燃市场热情。富途资讯数据显示，Coinbase当日期权成交94万张，未平仓期权127万张，其中2025年6月20日到期、行权价300美元的看涨期权最为活跃。本周五到期的看涨期权表现尤为抢眼，部分合约涨幅高达91倍，显示投资者对Coinbase短期上涨的强烈预期。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在X平台表示：“《GENIUS法案》的通过为加密行业打开了新篇章，Coinbase将加速推动稳定币在全球支付中的应用。” 期权市场反映了多头主导情绪，但大户交易显示复杂策略。部分投资者在同一时间买入看跌和看涨期权，同时卖出看涨期权，可能采用跨式或宽跨式组合，押注股价大幅波动。以下为Coinbase期权表现对比：指标 Coinbase 行业平均期权成交量（万张） 94 约50 未平仓期权（万张） 127 约80 最高看涨期权涨幅 91倍约10倍 SoFi期权表现与市场情绪 SoFi Technologies（SOFI.US）股价6月18日上涨6.44%，收于15.14美元，延续了近三个月的反弹趋势，市值达164.7亿美元。富途资讯显示，SoFi当日期权成交51万张，未平仓期权365万张，2025年6月20日到期、行权价145美元的看涨期权成交最为活跃。本周五到期的看涨期权涨幅最高超3倍，反映市场对其短期增长的乐观情绪。SoFi首席执行官安东尼·诺托在近期财报电话会上表示：“SoFi的‘生产力循环’战略推动了会员和产品增长，预计2025年收入将同比增长30%。” 然而，期权异动显示部分大户买入远期看跌期权，暗示对短期波动的谨慎态度。SoFi近期受益于技术面突破（50日均线突破200日均线形成“黄金交叉”），但隐含波动率下降，表明市场预期短期价格波动趋缓。以下为SoFi期权与股价表现对比：指标 SoFi 行业平均期权成交量（万张） 51 约30 未平仓期权（万张） 365 约200 最高看涨期权涨幅 3倍约2倍跨式与宽跨式期权策略解析富途资讯指出，Coinbase和SoFi的期权市场出现大户采用跨式和宽跨式策略的迹象。跨式策略涉及买入相同行权价和到期日的看涨和看跌期权，押注标的价格大幅波动，适合高不确定性环境，如《GENIUS法案》通过后的加密市场。宽跨式则使用不同行权价，降低成本但限制极端收益。例如，投资者可能买入Coinbase的看跌期权（预期短期回调）、看涨期权（看好中长期上涨），同时卖出高行权价看涨期权以收取权利金，降低总体成本。SoFi首席技术官杰里米·里谢尔表示：“期权市场的活跃反映了投资者对金融科技和加密行业的复杂预期。” 跨式与宽跨式的风险在于，若标的价格波动不足，期权可能到期无价值。以下为两种策略的对比：策略行权价成本潜在收益风险跨式相同较高（双向期权溢价）无限（大幅波动）波动不足宽跨式不同较低（价差降低成本）有限（受高行权价限制）波动不足或方向错误编辑总结 Coinbase和SoFi的期权市场热潮反映了《GENIUS法案》通过对加密和金融科技行业的提振。Coinbase受益于稳定币监管明朗，期权成交活跃，看涨期权涨幅惊人，显示市场对其短期和中长期前景的乐观预期。SoFi则凭借“生产力循环”战略和技术面突破吸引资金流入，但看跌期权交易暗示短期回调风险。跨式和宽跨式策略的运用表明投资者在高波动环境中寻求灵活布局。未来，监管落地和企业业绩将是影响两家公司股价和期权表现的关键因素，投资者需密切关注市场动态和风险管理。 2025年相关大事件 6月18日：美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》，为稳定币建立联邦监管框架，推动Coinbase股价飙升16.32%，期权看涨合约最高涨幅91倍。 6月17日：SoFi股价形成“黄金交叉”，50日均线突破200日均线，收涨6%，期权成交量达51万张，最高看涨期权涨幅超3倍。 5月27日：Circle宣布IPO计划，目标估值67亿美元，发行3400万股，提振加密市场情绪，Coinbase股价应声上涨8.4%。 4月29日：SoFi发布2025年Q1财报，调整后收入同比增长33%，会员新增80万，超出市场预期，股价盘后涨7.2%。 3月15日：Coinbase宣布与Circle深化合作，推出稳定币支付平台，股价日内上涨12%，期权成交量创年内新高。专家点评布莱恩·阿姆斯特朗，Coinbase首席执行官，6月18日：“《GENIUS法案》的通过为加密行业提供了清晰的监管框架，Coinbase将加速稳定币支付的全球应用。”（X平台声明）安东尼·诺托，SoFi首席执行官，6月10日：“SoFi的会员增长和多元化产品战略推动了强劲的收入增长，期权市场的活跃反映了投资者信心。”（SoFi财报电话会）凯尔·约瑟夫，Stephens分析师，6月19日：“SoFi的‘生产力循环’战略支持其长期增长，期权看涨热潮显示市场对其估值上行空间的认可。”（MoneyCheck报告）马里昂·拉布雷，德意志银行分析师，6月18日：“Coinbase期权市场的跨式策略表明投资者在看好长期上涨的同时，警惕短期波动风险。”（德意志银行研报）克里斯·布鲁默，乔治城大学法学教授，6月17日：“《GENIUS法案》为加密市场注入了确定性，但期权市场的复杂策略显示投资者对波动性的谨慎预期。”（Financial Times采访）来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

【干货】别再盯着黄金了，真正有弹性的可能是白银

半山腰，多头资金自然开始轮动。特别是GENIUS法案通过、Circle暴涨之后，市场在重新定价美元信用体系，这种“去美元化+再通胀”的组合，让资金开始找对冲路径。黄金是首选，白银是补位。而且，白银金融属性是“高波动、高弹性”。从历史看，每当金银比修复，白银涨起来都比黄金猛得多。2009年、2011年那轮就是典型。现在金银比依旧高悬，等于给市场留下了巨大套利空间。情绪面：资金、投机与结构性空头回补从交易层面看，白银这波行情，是资金真金白银堆起来的。以沪银为例，短短5个交易日，持仓量从87万手涨到107万手。这种级别的资金博弈，已经不是零星炒作，是机构在建仓了。更重要的是，市场结构过去对白银存在大量“结构性空头”——做空波动、卖期权、套利。这些仓位一旦扛不住上涨预期，就会形成“逼空式上涨”。而且白银盘子并不大，头部玩家几家一动，就能把价格迅速推起来。从贵金属交易员的表现也能看到端倪：2025年Q1，摩根大通、摩根士丹利这些交易台干了5亿美元的收入，是近10年来的第二高。套利资金已经在白银这条赛道上重兵压注。有哪些标的可以操作？回归交易，在这波大行情中，作为投资者我们该如何把握交易机会呢？最直接的方法是交易期货， $白银主连 2507(SImain)$ ，目前老虎App支持期货交易，不过如果没开通期货交易的朋友不妨看看白银ETF。对普通投资者来说，如果看好这一轮白银行情，直接买 $白银ETF(iShares)(SLV)$是最简单的方式，这是全球流动性最好的白银ETF，跟踪伦敦现货银价。你可以把它当成“纸白银”看待，没有杠杆，也没有实物交割问题，不用天天盯盘、加保证金，适合中长线看多白银的人。但如果你想赌弹性，可以看下银矿股ETF，比如 $Silver Miners Etf(SIL)$ 和 $Amplify Junior Silver Miners ETF(SILJ)$ 。前者偏大型银矿公司，重仓泛美白银（PAAS）、Wheaton（金银流龙头）、Hecla等大型矿商，市值稳、抗压强。后者SILJ更偏中小矿、初级勘探商，比如MAG Silver、Discovery Silver，这些公司产量小波动大，涨起来也更猛。喜欢杠杆的话，还有 $二倍做多白银ETF(ProShares)(AGQ)$ （2倍做多白银）和 $二倍做空白银ETF(ProShares)(ZSL)$ （2倍做空白银）这些工具，但不推荐长期持有，适合短期波段。如果你是个股派，也可以直接看一下这些头部银矿公司，大多数都从南美供给，有稳定资源和现金流。 $泛美白银(PAAS)$ ：北美最大白银生产商之一，资产遍布南美和加拿大，基本面扎实，适合稳健派。 $Wheaton Precious Metals(WPM)$ ：不是传统矿商，而是“金银流协议”模式。它提前出钱、锁定未来银矿产出份额，坐享稳定现金流，更抗周期。 $First Majestic Silver Corporation(AG)$ ：杠杆极大，市值不大但弹性十足，牛市时可以暴涨。高波动、高风险、高回报，典型的进攻型选手。这些公司虽然股价走势和白银价格相关性高，但还会受到各自成本、产能扩张、资产并购等因素影响，更适合愿意做基本面研究的投资者。最后说两句，白银不是黄金的影子，而是自己独立的一轮行情主线。这轮上涨，不是因为黄金带动，而是白银自身供需、金融定价和交易结构决定的逻辑闭环。它是一种兼具避险、成长和周期弹性的资产。正因为多面性，才值得我们持续关注。对比今天的金银比，你很难不问自己一句：是不是该轮到白银了？

老虎证券06-19 19:29

多箭齐发加密合规路上一路狂奔的Coinbase

ircle上市，以及6月17日，美国《GENIUS 法案》的通过参议院审议，稳定币热潮再起，而Coinbase一定是谈及这个话题时，无法绕开的一个重要公司，不仅仅在于他持有Circle的股份，是USDC的联合发行方，更在于其在稳定币具体应用上的一系列探索。而Coinbase的实践也不仅仅局限在稳定币之上，6月17日，Coinbase 的首席法务官保罗・格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会批准其推出 “代币化股票” 服务。从合规的在美上市的加密货币交易所，再到合规的稳定币以及寻求其股票的代币化。在加密合规这条路上，Coinbase一路狂奔。坐稳加密合规第一股 Coinbase成立于2012年，2021年上市，是美国首家上市的主流加密货币交易所。而根据其2024年年报对自身的定位可以看出，其已从单纯的交易服务商升级为 "加密经济基础设施提供商"。目前其主要的服务为零售交易，机构服务，区块链奖励，技术解决方案等等。其业务表现亮眼，2025年第一季度稳定币收入达2.98亿美元，较2024年同期的1.97亿美元大幅增长51%。同时，BitMEX Research报告显示，Coinbase托管业务为BlackRock等9家比特币现货ETF发行商提供底层技术，市场份额高达91%。这意味着Coinbase已基本占据了当前加密合规领域两大核心业务稳定币和ETF的基础设施服务主导地位。也正是基础业务的步步夯实，Coinbase的股票价格表现一直不俗，2024 年 12 月 20 日被正式纳入标普 500 指数，成为首只直接上市的加密货币交易所股票。而在6月18日，受到推出Coinbase payments服务和正在寻求美国证券交易委员会批准推出“代币化股票”服务消息的影响，其股票COIN在6月18日表现强劲，成交额较前一交易日激增329.55%，股价大涨16.27%，收盘报295.29美元。稳定币业务和机构合作的并进在合规稳定币的业务上，首先是持有Circle的股份，与Circle联合发行了USDC，并且与Circle共同成立CENTRE联盟治理USDC。另一方面其还在积极推展USDC的应用途径，如在支付基建上，推出Coinbase Payments服务，以USDC为结算核心，该服务以USDC稳定币作为核心结算资产，宣称可实现近乎实时的跨境交易，且单笔手续费低于0.01美元。而且根据6月18日消息，Coinbase 旗下的 Coinbase Derivatives 与清算所 Nodal Clear 合作，计划在 2026 年将USDC 纳入美国期货交易的合格抵押品范围，若成功，此举也会会提升 Coinbase 在期货交易市场的影响力和竞争力，带来更多业务机会和收入。更引人注目的是拥抱传统金融巨头的合作。6月18日彭博社报道，摩根大通将在Coinbase关联的Base公链上试点发行代表美元存款的JPMD代币，初期仅对机构客户开放。JPMD代币具有显著优势：机构间跨境交易结算时间有望从数天缩短至数秒/分钟；其基于银行存款体系并可能纳入存款保险，相比部分稳定币依赖现金等价物储备，在应对市场波动和信任危机方面更具稳定性与信任度。JPMD被视为稳定币的合规替代方案，其成功试点可能加速传统金融机构对各类资产如股票、债券、基金份额等代币化的探索，对Base链和Coinbase生态构成重大利好。 “卡位”代币化股票在代币化股票方面，Coinbase也在积极推动中。6月17日消息，Coinbase 的首席法务官保罗・格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会批准其推出 “代币化股票” 服务。代币化股票指的是背靠上市公司股权的数字资产。在这类交易中，投资者不直接持有证券，而是持有代表证券所有权的代币。按照程序，要推进这项业务，Coinbase需要拿到美国SEC的“无异议函”或豁免许可。格鲁瓦尔表示：“通过无异议函，代币化股票的发行方或希望提供这类资产的二级交易平台将能获得某种信心和安心，因为SEC会表明其认为这类产品合规的理由。正是这种信心至今仍有所欠缺，我认为这确实阻碍了加密货币和区块链技术在机构中的广泛采用。” 作为首家主动寻求将自身股票代币化的美国主流上市公司，Coinbase 实质上是在推动 SEC 为“证券型代币”建立监管标准。成功获得“无异议函”将创造先例，为整个行业扫清合规障碍。总结从美国合规上市交易所，到成为合规稳定币USDC，再到积极布局支付网络、拥抱传统金融巨头试点、并前瞻性地探索代币化股票，Coinbase正沿着加密合规的道路“一路狂奔”。其目标明确：构建覆盖交易、支付、稳定币、资产托管乃至未来资产代币化的全方位“加密经济基础设施”。从Coinbase一系列的行动可见，其要成为这个行业方方面面的合规第一人，推动监管的建立，甚至说是成为监管的样本标杆。而在在监管环境逐步清晰和传统金融加速入场的背景下，Coinbase的战略布局对其自身发展及整个加密行业合规化进程都具有深远意义。

金色财经06-19 18:55

《GENIUS法案》催化Circle再涨34%：稳定币下一波投资机会在哪里？

周二，参议院正式通过《GENIUS法案》（Stablecoin GENIUS Act），这是一项在稳定币领域具有里程碑意义的法规。该法案不仅为锚定美元的稳定币建立了联邦监管框架，还为私营企业在联邦政府支持下发行“数字美元”明确了合规路径。随着监管基础逐渐建立，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在上周的参议院拨款小组委员会听证会上进一步表示，美国的稳定币市场在未来几年有可能增长近八倍，市场规模有望超过2万亿美元，为整个加密资产生态打开巨大发展空间。受到立法进展和市场期望提振，稳定币发行商Circle于6月5日上市，并成为首家登陆美股的稳定币发行企业。其IPO首日股价飙升超5倍，标志着市场对稳定币合规化前景和大规模应用潜力充满期待。Circle选择在GENIUS法案临近通过的关键时间节点上市，彰显其商业模式与政策趋势的紧密契合，也强化了投资者对合规稳定币交易和清算基础设施的信心。值得注意的是，市场关注的焦点已经不仅限于USDT、USDC等具体稳定币本身，而是将目光投向支撑稳定币运行的区块链生态，以及相关基础设施背后的商业机会。从链上交易数据来看，波场（Tron）凭借其庞大的USDT发行量和极低的区块链交易手续费，稳居全球稳定币交易主阵地。截至2025年5月，TRON链已支持日均交易笔数超过830万，用户账户总数突破3.06亿，成为目前稳定币转账流通效率最优的公链之一。与此同时，Solana则因具备更高性能与稳定性，逐渐成为稳定币发行和交易的热门平台。截至年中，其链上稳定币供应总量已从年初的约52亿美元增长至近117亿美元，增长动力主要来自于链上支付、DeFi交易活跃度的同步上升，体现出良好的基本面和机构偏好。在跨境支付场景中，恒星币（XLM）不断扩大与全球支付巨头的合作规模，已与MoneyGram、Circle等建立合作伙伴关系。凭借其快速、低成本的链上交易优势，XLM的使用需求和机构信任度持续走高。市场普遍预期，若2025年行业整体延续当前发展态势，XLM有望站稳1美元上方，交易活跃度和实用性将显著提升。去中心化稳定币DAI的表现同样不容忽视。与中心化的稳定币不同，DAI的价值锚定机制依赖以太坊等链上数字资产的超额抵押，无需依赖法币储备。这种运行机制有效规避了发行方信用风险，提升系统透明度。上月数据显示，DAI稳定币市场规模已突破41亿美元，排名全球第五，当前已成为DeFi生态中重要的清算资产选项。整体来看，投资者对稳定币的配置逻辑开始从“币价”转向“底层结构”，市场关注的不再是稳定币是否维持1:1对价，而是背后所代表的支付效率提升、链上结算生态扩张，以及由此带来的传统金融替代潜力。这也推动了相关概念股的持续升温。 Coinbase（COIN）作为全球最大的合规加密资产交易平台，是稳定币交易和出入金通道的关键枢纽。平台不仅支持USDC发行清算，同时提供给机构稳定币托管、API接入、跨链转账、智能合约调用等服务。在稳定币合规趋势明确背景下，Coinbase的地位被进一步强化，多家投研机构将其定位为“数字金融基础设施核心入口”。 MicroStrategy（MSTR）则因持有大量比特币而受到关注。虽然短期内其财务表现受比特币价格波动影响，但从中长期看，MicroStrategy开始探索比特币资产与稳定币应用的协同模型，通过创新收益计划试图将其重资产结构转化为可持续现金流，这一模式为投资者提供了另类的加密风险敞口。根据市场研究，Circle目前已占据全球稳定币60%的交易量，也是机构使用频率最高的中心化稳定币。随着其“轻资产高现金流”模型持续放大，再叠加Visa、BlackRock等传统机构的深度合作，以及GENIUS法案等监管政策的强力推动，Circle的盈利能力及市场份额未来具备进一步上升空间。传统金融巨头也加速入局。《华尔街日报》5月22日消息显示，摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行正在考虑联合发行一个由大型银行共同主导的“联合稳定币”（Joint Stablecoin）项目。这背后主因正是GENIUS法案的政策推动，银行面临着加速数字化转型与支付创新的现实压力。摩根大通计划通过Coinbase平台发行基于以太坊公链的“JPMD存款代币”，其本质是对商业银行存款的链上映射，用于替代部分传统支付路径。相较中心化稳定币，存款代币对于大型机构用户而言，在转账速度优化的同时，依然能保持与现有银行系统的连接，降低操作风险。美国银行CEO也在公开讲话中确认，正在主动研究稳定币落地可行性。法国兴业银行同步推进稳定币规划。旗下子公司SG Forge早在2023年便发行了锚定欧元的EURCV稳定币，目前正筹备推出美元版本，以支持企业客户境外支付与财资管理。消费零售巨头同样不愿错过这一趋势。据知情人士透露，沃尔玛、亚马逊、Expedia等跨国零售企业已陆续展开稳定币相关研究，部分公司已启动初步技术测试。例如沃尔玛曾在GENIUS法案立法阶段积极参与游说，主张在信用卡支付市场引入更多竞争机制，从而削弱Visa和万事达等传统网络的市场垄断地位。沃尔玛长期试图涉足金融服务领域，如今借助稳定币落地正在迎来新通道。 Expedia和其他出行、航空类企业也在评估由商户联盟联合发行稳定币的可行性。背景是，这些零售商每年需向支付卡网络支付数十亿美元手续费，清算过程冗长，资金到账耗时数日，在现金流压力加剧背景下，稳定币能提供T+0的结算效率，特别适合有大量海外业务的商户场景。亚马逊方面也正在评估自有支付系统引入代币化资产的可行性。尽管短期不一定落地自有稳定币，但其更多考虑通过联盟方式引入外部合规稳定币产品，实现对线上零售与会员积分系统的互联互通，技术上逐步模糊“支付-消费-忠诚-奖励”之间的界限。稳定币快速发展的影响不仅限于美国本土。中国企业也在积极布局国际稳定币牌照。蚂蚁国际计划在香港申请稳定币发行资质，利用将于2025年8月生效的《稳定币条例》，在跨境支付、财资管理、链上结算等领域拓展业务规模。仅2024年一年，蚂蚁国际通过自建区块链处理资金已超3000亿美元，若未来其中一半由稳定币结算对应，可建立起1500亿美元以上的定向结算场景，显示出稳定币对其业务结构的现实价值。京东旗下币链科技（香港）已进入香港金管局稳定币发行人沙盒，其稳定币技术方案积极推进中。渣打银行也在牵头组建本地技术合作方，计划推出锚定港元的合规稳定币产品，服务商业地产资金调拨、供应链融资结算等批量型资金流动需求。原文链接

TradingKey06-19 16:49

中美欧稳定币监管法案梳理有哪些巨头在布局？

了速览其历程和主要内容》 2.美国《GENIUS法案》 2025年6月17日，美国参议院通过了具有里程碑意义的《GENIUS法案》，推动了美国联邦政府对稳定币的监管努力，并向众议院施加压力，要求其规划国家对数字资产监管努力的下一阶段。这是今年内，继香港稳定币法案通过后，稳定币领域又一重大进展。该法案主要内容包括：禁止任何非“获准的支付稳定币发行人”在美国发行支付稳定币；将“支付稳定币”定义为通过法定货币或其他安全储备支持来维持固定价值的数字资产；对获准发行支付稳定币的机构施加了联邦标准，包括全额支持储备金的要求、储备金隔离、每月认证以及资本和流动性要求，以及禁止再抵押；允许受国家监管的支付稳定币发行人发行稳定币，但前提是适用的监管制度与联邦制度基本相似；赋予联邦银行机构对获准发行支付稳定币的执法权，类似于《联邦存款保险法》第 8 条对受保存款机构及其控股公司和机构附属方的权力；对为获准支付的稳定币提供托管服务的人员规定了客户保护标准，包括监督和监管、资金隔离、混合禁止标准以及法定储备的月度审计报告；禁止联邦银行机构、NCUA和SEC要求将托管资产视为负债。该法案还修订了联邦证券法，明确规定支付类稳定币并非证券。《GENIUS法案》意义：提供监管明确性；引领下一代全球金融体系规则的制定；强化美元的全球金融地位等。具体内容可点击金色财经文章《GENIUS法案获美参议院通过对加密行业有哪些影响》 3.欧洲《加密资产市场法规》（MiCA）法案 2024年6月30日，《加密资产市场法规》（MiCA）生效。MiCA法案旨在通过统一的监管框架来规范稳定币的发行和使用，从而促进稳定币市场的健康发展和投资者保护。简单来说，MiCA稳定币法案旨在为稳定币提供明确的法律框架，确保其透明度、稳定性和安全性，并防范潜在的风险。该法案主要内容包括：加密资产在发行、向公众提供和交易平台上交易的透明度和披露要求；加密资产服务提供商、资产参考代币发行人和电子货币代币发行人的授权和监督要求，以及其运营、组织和治理的要求；加密资产在发行、向公众提供和交易中对持有人的保护要求；加密资产服务提供商客户的保护要求；为防止内幕交易、非法披露内部信息和市场操纵而采取的措施，以确保加密资产市场的完整性。《加密资产市场法规》意义：统一欧洲大市场；离岸公司将受限，欧盟企业受益；MiCA 促进机构参与，欧洲银行加速布局等。详情可点击：《欧洲MiCA法案万字研报：全面解读对Web3行业、DeFi、稳定币与ICO项目的深远影响》二、中美欧涉足稳定币领域的公司有哪些？ 1.中国涉足稳定币领域的巨头京东： 2024年7月24日，京东宣布将在香港发行与港元（HKD）1：1 挂钩的加密货币稳定币。根据京东科技集团旗下的京东币链科技（香港）官网信息，该稳定币基于公共区块链发行，其储备由高度流动且可信的资产组成，这些资产将安全存放于持牌金融机构的独立账户中，并通过定期披露和审计报告来验证储备的完整性。香港金融管理局于2024年 7 月 18 日公布了稳定币发行人“沙盒”参与者名单，其中包括京东币链科技（香港）。京东币链科技CEO刘鹏此前透露，将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品，测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。 2025年6月17日，京东集团董事局主席刘强东在一场分享会中表示，京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内。“现在企业之间汇款平均需要2天到4天时间，成本也挺高。B端支付做完之后，我们就会朝C端支付渗透，希望有一天大家在全世界消费的时候可以用京东稳定币来支付。” 更多内容可点击《京东的稳定币野心不只是跨境支付》蚂蚁集团： 2025年6月12日，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际与蚂蚁数科均计划在中国香港申请稳定币牌照，这一举动标志着又一大厂加入了稳定币布局的阵营。蚂蚁国际回应，其将于8月1日香港《稳定币条例》生效且相关通道开启后尽快提交申请。蚂蚁国际正在全球资管方面加速投资、拓展合作，将其AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用”。蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群则透露，蚂蚁数科已经启动申请香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。据了解，蚂蚁数科今年已经将香港列为全球总部，并且已经在香港完成监管沙箱的先行先试。这意味着，若上述蚂蚁系两家公司的申请获得监管批复，这意味着又一家中国科技大厂在港布局合规稳定币业务。蚂蚁集团凭借其在金融科技领域的深厚积累和广泛的用户基础，一旦成功在香港发行稳定币，有望在跨境支付、数字金融服务等领域发挥重要作用，推动香港乃至全球稳定币市场的创新发展。更多内容可点击《Circle之后蚂蚁进军稳定币》渣打银行（香港）： 2025年2月17日，渣打银行（香港）、Animoca Brands和香港电讯（HKT）宣布建立合资企业，共同开发一款与港元挂钩的稳定币。该合作将向香港金融管理局（HKMA）申请牌照，计划利用渣打银行在稳定币发行方面的经验以及金管局在代币化货币项目上的成果。该合资企业将专注于开发用于本地和跨境支付的稳定币应用。这一举措正值香港持续巩固其作为数字资产中心的地位之际，与新加坡在区域内展开竞争。该城市已批准比特币和以太坊交易所交易基金，并实施了严格的加密货币交易所许可框架。小米： 2024年7月，在香港金管局公布首批稳定币发行人“沙盒”名单后，小米旗下天星银行宣布与京东旗下京东币链科技达成稳定币合作，引发市场对互联网大厂布局Web3的遐想。 2.美国涉足稳定币领域的巨头 Circle： 2025 年 6 月 4 日，Circle 在纽约证券交易所上市，这也是是稳定币发行方首次上市，当天Circle 股价飙涨 168%。作为市值第二大的稳定币发行商，Circle被视为加密货币迈向主流支付和受监管金融的核心玩家。自6月5日上市以来，公司股价已累积涨超543%，从IPO时31美元的发行价飙升至周三收盘的199.59美元。Circle 的增长战略围绕扩大其稳定币网络展开，重点是打造能让 USDC 易于获取和使用的全球化产品，并与金融与科技巨头建立合作伙伴关系。 Circle 的商业模式独具特色，本质上是 “无息负债套利”。它通过持有美元现金和短期国债为 USDC 提供 1:1 担保，从中赚取担保资产收益。在美联储维持高利率环境下，USDC 储备的年化收益率超过 5%，仅 2025 年第一季度就为 Circle 带来约 2.1 亿美元的利息收益。更多内容可点击：《Circle上市引爆市场稳定币成为机构与散户的新共识》 Tether： Tether 公司发行的 USDT 是首个主流稳定币，也是目前市值最大的稳定币，截至 2025 年 6 月，其市值超过 1500 亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。然而，USDT 的发行人 Tether 多年来透明度饱受质疑。尽管如此，USDT 在市场上依然占据着重要地位，其广泛应用于加密资产交易，解决了大部分加密资产交易所因合规程度不高、无法获得商业银行体系支持而不能用法定货币出入金的问题，成为加密资产领域重要的交易媒介。但随着监管的逐步加强，Tether 也面临着越来越大的合规压力，未来其在稳定币市场的发展走向充满变数。如《GENIUS 法案》会削弱 Tether 在稳定币领域长期以来的主导地位。根据 Tether 最新季度储备报告（截至 2025 年 3 月 31 日），USDT 的储备中最多只有 85% 符合 GENIUS 法案的合规标准，未达到支付稳定币所要求的 1:1 完全抵押比例。此外，Tether 的审计机构 BDO Italia 并非美国注册会计师事务所，其储备报告也不符合美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）规定的审计标准。即使 Tether 每月发布报告，其格式也无法满足 GENIUS 法案要求。一旦 GENIUS 成为法律，USDT 将被排除在现实世界金融体系之外。更多内容可点击：《稳定币巨头Tether主导地位能否经受住美国稳定币法案考验？》 WLFI： 2025 年 3 月 25 日，由特朗普支持的去中心化金融企业 World Liberty Financial（WLFI）宣布推出与美元挂钩的稳定币 USD1。USD1 由美国政府短期国债、美元存款和其他现金等价物 100% 支持，初始在以太坊和币安智能链区块链上铸造，并计划未来拓展至其他协议，致力于保持与美元 1:1 交易。 PayPal： 2023 年 8 月 7 日，支付巨头 PayPal 推出以美元计价的稳定币 PayPal USD（PYUSD）。PYUSD 一经推出便备受关注，其完全由美元存款、短期美国国债和类似现金等价物支持，能与美元实现 1:1 兑换。PayPal 首席执行官 Dan Schulman 表示，向数字货币转变需要稳定工具，PYUSD 正具备这一特性。沃尔玛、亚马逊： 2025年6月13日，华尔街日报有报道指出：沃尔玛（Walmart）和亚马逊（Amazon）在美国市场探索发行自有稳定币，或在自家商户生态中用于支付及结算。据消息人士称，此举可将大量现金和刷卡交易转移出传统金融体系，降低数十亿美元手续费，并加快支付速度。摩根大通： 2025年6月18日，彭博社报道指出：摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）将启动一项名为 JPMD 的代币试点，该代币代表这家全球最大银行的美元存款，表明金融机构正进一步深入布局数字资产领域。将在与 Coinbase 相关的区块链上试点发行存款代币 JPMD。根据摩根大通区块链部门 Kinexys 的全球联席主管 Naveen Mallela 接受采访时表示，在未来几天内，该行将进行一笔交易，把一定金额的 JPMD 从银行的数字钱包转移至美国最大加密货币交易平台 Coinbase Global Inc.。 3.欧洲涉足稳定币领域的巨头法国兴业银行： 2025年6月10日，法国兴业银行旗下加密货币子公司SG-FORGE（下称“SG”）宣布，计划发行一种可公开交易的美元稳定币，交易预计将于7月启动。作为法国最大的商业银行集团之一，法国兴业银行此举备受关注。然而，这并非SG首次发行稳定币，其曾于2023年推出欧元稳定币，但采用范围有限。推出美元稳定币后，SG将同时拥有欧元和美元这两种最重要的国际货币稳定币，这使其能够为客户提供更完整的“法币—数字资产”桥梁服务，满足跨币种交易、结算、对冲等复杂需求，提升其数字资产平台的综合吸引力和黏性。德意志银行： 2025年6月，有消息指出，德意志银行正在探索将稳定币技术融入其业务的创新方式。该行数字资产和货币转型主管 Sabih Behzad 透露，该行正在考虑推出自己的稳定币，或在金融行业内建立联盟。德意志银行正在考虑创建一个代币化存款系统，以简化支付流程并提高交易效率。该银行还在评估是否将自己定位为数字资产的储备管理者，或发行专有的数字代币。西班牙桑坦德银行： 2025年5月29日，据彭博社报道，西班牙桑坦德银行（Banco Santander SA）计划拓展其数字资产业务，早期计划包括推出稳定币，并在Openbank为其零售客户提供加密货币服务。消息人士透露，该稳定币计划仍处于初步阶段，Openbank已申请在新的欧盟监管框架下提供零售加密货币服务的许可证。 Revolut：金融科技巨头 Revolut于2024年7月取得英国银行牌照后宣布将投入稳定币市场。公司发言人表示：希望扩大其加密货币产品，采取合规第一的方法，成为整个加密货币社群的安全港。资料来源：金色财经、艾盈、华尔街见闻、彭博社、证券时报、联合早报、新浪财经等

金色财经06-19 16:35

Circle股价再创历史新高，自IPO以来飙涨逾500%

易量均创上市以来新高，巴克莱分析师声称GENIUS法案的通过有望进一步提升其收入。当地时间周三（6月18日），稳定币第一股Circle（CRCL）继续飙涨近34%，创下上市以来最大单日涨幅。 Circle的IPO价格为31美元，迄今累计涨超545%。此外，Circle昨日还打破多项记录。其中，Circle股价短暂突破200美元大关，最高涨至200.9美元，创上市以来新高。与此同时，Circle成交量超6,300万股，超过上市第二日的6,070 万股，再次打破历史记录。在巴克莱分析师看来，如果川普年内签署GENIUS稳定币法案并使其正式成为法律，稳定币市场将出现新的成长，同时有望提升Circle和Coinbase（COIN）等数位资产基础设施公司的收入。原文链接

TradingKey06-19 15:08

稳定币的“不稳定”真相：普通人需要警惕的五大风险

管不确定性：各国政策差异大，例如美国《GENIUS法案》要求稳定币发行方需为联邦银行，香港《稳定币条例》限制高风险资产投资。系统性威胁：全球95%稳定币锚定美元，可能强化美元霸权，削弱其他国家货币主权。监管与未来趋势，全球监管趋严美国要求稳定币发行方持有足额美债并禁止算法型稳定币。香港成为首个全面监管法币稳定币的地区，要求现金储备占比≥80%。技术创新方向 RWA（真实世界资产）抵押：将美债、房地产等代币化作为抵押品，提升稳定性。多币种锚定：例如香港允许稳定币挂钩离岸人民币、欧元等，挑战美元主导地位。稳定币是加密货币领域的“数字美元”，通过锚定现实资产平衡了区块链的开放性与金融稳定性。然而，其风险与机遇并存：一方面为跨境支付和DeFi创新提供了基础设施，另一方面也面临技术漏洞、监管博弈和系统性金融威胁。未来，合规性、透明度和技术创新将是其可持续发展的关键。普通人如何应对？稳定币的“稳定”背后，是技术、市场和监管的多重博弈。对普通人而言，它不是保险箱，而是一把双刃剑——用得好可便捷支付，用不好则可能血本无归。稳定币的“稳定”神话，本质是一场关于信用、技术与监管的精密平衡，投资者需清醒认知：在加密世界，没有绝对的安全港，只有动态的风险博弈。未来，唯有透明度、合规性与技术创新三重护航，方能让“数字美元”真正成为金融变革的推动者，而非系统性危机的导火索。

金融界06-19 11:07

【美股收评】美联储按兵不动释放分歧信号三大股指震荡整理纳指逆势收涨

%，此前其成功上市并受益于参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币发行建立监管框架，利好市场接受度提升。后市展望尽管美联储维持年内降息两次的指引未变，但政策分歧扩大、通胀预期上调以及地缘政治紧张等因素，使市场信心受到抑制。投资者短期内仍将密切关注通胀数据、经济增长势头以及美国在中东的立场动向，以评估美联储未来的真实行动路径。

丰雪鑫9906-19 04:35

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