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大众集团重返再融资市场德国债市发行规模回暖
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Services )已指派汇丰银行(HSBC)帮助安排融资。知情人士表示，在当前的阶段，欧元交易的相关条款是暂定的，借款人正在考虑3年和4年的期限。大众和汇丰的发言人则拒绝就融资置评。随着利勃海尔集团、大众集团等大型德国企业陆续重返再融资市场，德国Schuldschein债券市场开始升温。
金融界2024-01-26
重磅！路透：逆向投资者察觉机遇，中国卖空者撤退
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取更强有力的措施提供帮助。汇丰银行(HSBC)亚太区股票策略主管Herald van der Linde预测，如果悲观情绪改善，中国股市将上涨30-40%。恒生指数周二创下两个月来的最佳表现，并较周一的15个月低点反弹5%。本周周一和周二，外国人净买入了48亿元人民币（6.77亿美元）的中国股票。法国巴黎银行亚太区股票衍生品策略主管Jason Lui表示：“虽然人们不一定非常看好香港和中国大陆……但他们不想错过那些非常集中的5%至10%的上行走势。” 三年的亏损也让中国成为世界上最便宜的市场。按照一项流行的指标，远期市盈率（香港约为8，中国约为10），该市场的价格仅为美国和日本市场的一半。分析公司S3 Partners的数据显示，在美国上市的中概股和港股的空头兴趣大幅下降，截至1月22日的30天内下降了15%。电子商务巨头阿里巴巴集团、拼多多和电动汽车制造商蔚来汽车跌幅最大。 S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky表示：“我们看到空头回补持续存在……这可能至少预示着中国市场已在短期内触底。” 法国巴黎银行估计，这种趋势在衍生品中也有体现，其中看跌期权隐含波动率或恒生中国企业指数看跌期权的成本（如果恒生中国企业指数下跌，则可以获利）在过去几个月已经下滑，徘徊在多年低点附近。安全边际这一战术机会也吸引了已抛售的大投资者回归，同时促使一些基金经理改变策略，从大举押注中国广泛的宏观经济增长，转向挑选特定股票或趋势。 Amundi投资研究所所长Monica Defend表示：“中国不再像过去那样是一个巨大的配置故事，但在股票层面存在选择性机会。” 对于一些投资者来说，许多投资者职业生涯中从未见过的负面情绪也是一个吸引力。摩根士丹利估计，他们追踪的80只全球新兴市场基金中，有70只与中国持平或持低配比例。美国银行本月对亚洲基金经理的调查显示，只有14%的受访者完全投资或增加了在中国的投资，其余的则有所保留。市场表现一直不佳。上证综指和沪深300指数周一触及多年低点，人们对政府救助计划的怀疑情绪高涨。许多投资者在试图探底时损失惨重，总部位于新加坡的亚洲创世纪资产管理公司(Asia Genesis Asset Management)本周突然关闭了其基金，原因是其看涨的中国押注造成了巨大损失。尽管如此，这样的环境往往会引发情绪和风险偏好的转变。总部位于伦敦的M&G Investments在2023年初根据情节宏观策略减少了大部分中国投资，并在2023年底转向做多中国，目前将中国和香港股市视为2024年亚洲的首要投资目标。 M&G多元资产投资总监Michael Dyer表示：“我们一直在买入恒生指数和国企指数期货。” 他表示，估值和情绪使该交易几乎成为“经典的安全购买边际”。从风险回报的角度来看，宏利投资管理公司看好2024年中国股市。LGT是一家列支敦士登私人银行和资产管理公司，对中国股市持中立看法，但警告称，以当前估值做空市场存在风险。 LGT Bank Asia首席投资策略师Stefan Hofer表示：“如果你这样做，技术反弹可能会对你作为投资者产生影响。”
Peng2024-01-25
美股交易员注意耶伦可能献上一个“惊喜礼包”！
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市场波动加剧的可能性更大。汇丰银行（HSBC）全球股票策略师阿拉斯泰尔·平德（Alastair Pinder）表示，“股市的涨势可能已经超出基本面，预计会暂时停顿，这似乎正在发生。随着市场定价越来越接近完美，风险回报比对我们来说似乎不再那么有吸引力。” 由于美股年初的回调为去年的一些看跌策略师提供了一些证据，近期市场的空气中似乎弥漫着紧张的情绪。然而，野村证券跨资产策略师Charlie McElligott表示，财政部长耶伦可能会意外提振股市。财政部预计将于1月29日发布公布季度再融资计划（QRA）。政府的借贷计划，包括拍卖规模和债务期限，已经日益受到关注。 McElligott在一份报告中表示：“我采访过的许多客户都认为，进入2024年初，股票和债券都已经过度扩张，他们普遍预期市场很快就会出现健康的回调。” 他提醒交易员注意本月底和下月初财政部QRA带来的“二元”风险，许多人预计债券发行将恢复增加。在这一情景下，预计“长期国债收益率将走高，金融状况重新收紧，成为目前‘高估值’股票的逆风。” 与此同时，McElligott还为投资者提供了另一个值得警惕的情景。他说，“如果QRA再次反映耶伦的‘政治干预主义/激进主义’，即她不仅再次倾向于‘更多的短期票据’和‘更少的较长期债券’增长，而且还过于明确地向市场提供了这是最后一次较长期债券发行增长的指引，那么市场反应将截然不同。” 这位策略师表示：“这就是‘右尾风险’。”他解释说，这种“令人震惊的”情况将有助于缓解金融状况，并导致收益率曲线趋于平坦——长期收益率比短期收益率下降得更快，并降低实际和名义收益率，有助于风险资产反弹。而右尾风险是指经历不太可能但非常积极回报的风险。不过，McElligott警告，金融状况放松可能会让美联储重新思考政策路径。他在一份报告中写道，如果“我们不能保持足够紧张的金融状况，通胀就有可能回升并逆转我们取得的进展。鉴于近几个月金融状况的放松，现在还不应该排除再次加息的可能性”。
金融界2024-01-11
【A股收市】恒大汽车刘永灼被抓！港股创2005年来最糟开年中国更多疲软数据出炉？
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指数在新年头几天的挣扎，冲击包括汇丰(HSBC)策略师和一家新加坡对冲基金经理在内的一些投资者的看涨观点。据沪港通数据显示，上周外国基金净卖出人民币55亿元(合7.7亿美元)的内地股票，延续了过去连续五个月创纪录的抛售。此外，中国恒大新能源汽车下跌6%，至0.39港元。该汽车制造商在一份提交给证券交易所的文件中表示，其执行董事刘永灼因一项未指明的罪行被内地当局拘留。
云涌2024-01-08
华尔街巨头的梦想正在遭到破坏！彭博：华尔街在中国的雄心遭遇不断上升的“防火墙”
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rgan Stanley)和汇丰控股(HSBC Holdings Plc)等都是与中国有着深厚联系和悠久历史的银行巨头。报道称，美国和欧洲银行正在对自己的中国业务进行风险“隔离”，而且这种分离程度在现代国际金融领域罕见。曾经被全球巨头视为未来几十年扩张关键的银行子公司，如今正更加独立地运营，在某些情况下，竞争力也有所下降。因为这些措施及其影响非常微妙，以至于接受采访的十多名华尔街高管和其他知情人士都不愿意透露姓名和公司情况。 “隔离”指的是将企业内的某些业务或资产分开，以保护它们免受更广泛风险或监管变化的影响。彭博社写道：“总而言之，这正在破坏华尔街巨头几年前还在追求的梦想。” 2020年，中国放松相关规定，允许全球投行完全控制它们与当地合作伙伴在内地成立的合资企业。银行领导人曾希望将这些业务整合到其强大的特许经营权中，以便在中国不断增长的经济中更有力地争夺交易。现在，随着中国经济增长放缓和北京不断变化政策，华尔街进入中国的努力变得更具挑战性，他们在中国内地设下的分部与中国国内巨头相比处于劣势。摩根大通另类资产管理公司(JPMorgan Alternative Asset Management)前董事长约翰·奥康纳(John O 'Connor)表示：“你会看到更多的‘隔离’，而你会看到更小的足迹。在某种程度上，回报真的值得冒险吗？” 欧美银行最迫切的担忧是如何遵守中国严格的新规定，因为这些规定限制公司从中国内地跨境传输资料。这已经迫使许多从事金融业务的外国资产管理公司在中国创建资料中心，这增加了运营成本和管理障碍。彭博社去年12月报道称，将中国的信息与其他地方分离，并将技术本地化的过程非常复杂，以至于后来者花旗集团(Citigroup Inc.)不得不推迟在中国建立全资证券业务。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和瑞银集团(UBS Group AG)等其他公司多年来一直在研究这个问题。但高管们表示，管理数据的麻烦只是一部分问题。他们更广泛地担心美中贸易或台湾问题的紧张局势可能会在某一天迅速恶化，这可能会危及他们公司花了几十年时间建立的在华子公司的运营能力。这就是花旗集团在2022年俄罗斯入侵乌克兰后遭遇的情况，当时俄罗斯入侵乌克兰引发一系列国际制裁，导致在俄罗斯开展跨境银行业务几乎不可能。这家总部位于纽约的银行最初寻求出售其俄罗斯部门，但最终只能选择全部剥离。高盛首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)在去年11月的一次会议上表示，美中冲突的风险现在超过所有其他地缘政治担忧，并指出最近的不确定性促使他的公司降低了中国的风险。所罗门说道：“我们会更加谨慎一些。这些都不是容易解决的问题。” 中国国家主席习近平在他的2024年新年致辞中重申了共产党的立场，即国家“一定会统一”——暗指台湾，并发誓在必要时使用武力。
天马行空2024-01-05
空头突然瞄准比亚迪！同行竞争激烈，交易员悲观情绪日益加剧……
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，而2023年的销量增幅超过60%。据HSBC Qianhai Securities Ltd.称，2024年中国计划推出150多款新车型，其中80%将是电动汽车。充满挑战的前景令比亚迪股价承压，该股自11月中旬以来累计下跌16%，逊于其规模较小的竞争对手理想汽车12%的跌幅。一项全球行业指标同期下跌约3%。分析人士预计，比亚迪将面临来自竞争对手日益激烈的竞争，其中包括那些使用智能手机巨头华为技术有限公司功能的公司。摩根士丹利分析师Tim Hsiao在一份报告中写道，虽然比亚迪已经实现2023年300万辆的销售目标，但现在的关键问题是，它能否继续提供零售折扣，以缩小其销售和销售之间的差距，尤其是在来自科技同行的竞争日益激烈的情况下。他们补充说，尽管如此，最近锂价格的下跌和海外需求的弹性可能使该公司能够在2024年提供更积极的促销活动。 Edmond de Rothschild Asset Management基金经理Xiadong Bao表示：“考虑到来自其他中国电动汽车制造商的本土竞争加剧，尤其是借助华为推出多款车型的品牌，投资者对比亚迪的可持续利润率越来越保守。”
云涌 2评论2024-01-04
会员
汇丰完成出售法国零售银行业务
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汇丰子公司HSBC Continental Europe(HBCE)周一发表声明称，已完成将其在法国的零售银行业务出售给My Money Group旗下法国商业信贷银行(CCF)。汇丰表示，所有必要的监管审批均已获得，交易已于1月1日完成。汇丰最早于2021年6月宣布出售法国零售银行业务，但其后出现变量，于2023年6月宣布调整出售条款，当时亦预计出售交易将产生最多27亿美元税前亏损。
金融界2024-01-02
2023年，这两家投行的预测大错特错！2024年，欧元和美元将面临怎样的命运?
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、摩根大通(JPMorgan)和汇丰(HSBC)的经济学家不排除欧洲央行和英国央行等其他央行可能先于美联储率先放松货币政策的可能性。高盛(Goldman Sachs)策略师认为，尽管美元前景可能在2024年恶化，但强劲稳定的美国经济将限制美元的下跌。他们写道，美元仍然估值很高，投资者倾向于美元，美元将“在很长一段时间内保持强势”，任何下跌都是微不足道的。美国经济过于强劲，不可能在2024年降息整整150个基点。丹麦银行(Danske Bank)、西太平洋银行(Westpac)和汇丰银行(HSBC)也认为，到2024年底，美元兑欧元和英镑将走强。荷兰银行(ABN Amro)对明年年底的预测显示，欧元/美元汇率为1.0500，Agency for Economic Forecasting预测为1.0230。
市场焦点2023-12-26
会员
135 亿美元大单终获批，加拿大两大银行收购行动箭在弦上
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.US)以135 亿美元收购汇丰银行(HSBC.US)加拿大分行的交易，但收购方需满足某些特定条件。达成该协议的先决条件在于加拿大皇家银行在温哥华建立一个全球银行中心、保护汇丰银行的当地员工以及免除汇丰银行与其之间转账抵押贷款的费用。据报道，财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）的办公室将发布一份声明，允许这笔交易。#2024宏观展望# 加拿大竞争局（Competition Bureau）在9月份批准了这笔交易，并表示这不太可能对竞争产生影响，但指出该交易将“导致加拿大第一大和第七大银行之间竞争的减少”。#金融巨头动向# 竞争局还表示，与其他金融机构相比，汇丰加拿大的竞争影响有限，并发现这家英国银行的子公司在大多数金融服务领域的市场渗透有限。这笔交易最早于2022年末宣布，曾在加拿大众议院下议院和保守党领袖皮埃尔·波利耶夫（Pierre Poilievre）的反对中引起争议。波利耶夫敦促渥太华拒绝这笔交易，并表示阻止收购是政府可以采取的明确步骤来解决可负担性问题。此次收购将扩大加拿大皇家银行的国内业务及其全球地位。汇丰曾自称为“世界的本地银行”，在加拿大拥有130多家分支机构和78万客户。这次加拿大业务出售是其缩减全球业务范围、专注于中国市场的战略的一部分。汇丰银行首席执行官诺埃尔-奎恩(Noel Quinn)说：“现实情况是，汇丰加拿大的市场份额只有2%左右，因此我们无法将银行进一步发展所需的投资放在首位。此次收购活动将符合汇丰加拿大客户的最佳利益，可帮助汇丰加拿大的发展更上一层楼。” 加拿大皇家银行首席执行官戴夫-麦凯(Dave McKay)表示：“通过结合加拿大皇家银行的实力和规模与汇丰加拿大闻名遐迩的国际银行业务能力和金融产品，此次收购将推动更多加拿大人参与全球经济。” 加拿大皇家银行表示，预计将于2024年第一季度完成此次收购。汇丰银行正考虑从交易收益中每股派发0.21美元的特别股息，或于2024年上半年派发。
佳华1682023-12-22
提前一年多实现目标！华尔街也被市场反弹震惊了
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券前景雄心勃勃的预测是正确的。汇丰（HSBC）固定收益研究全球主管史蒂文•梅杰（Steven Major）表示：“我们对2024年底10年期美国国债收益率将为3%的预测，如今看来不像4周前那么愚蠢了，当时我们还收到了一些批评。” 梅杰表示，各国央行在对抗通胀方面基本上取得了成功，不需要将高利率维持到2024年。他说：“那些谈论通胀螺旋上升、工资价格螺旋上升的人已经变得非常沉默了。” 高盛此前曾预测美国国债收益率将在2024年大幅上升，但在鲍威尔发表鸽派言论后，该公司调整了其展望。该机构最初预测，到2024年底，10年期美国国债收益率将升至4.55%，但根据其12月15日的一份报告，这一数字现在被下调至4%，“以反映美联储的转向”。与此同时，随着投资者对美联储将在2024年利率降息的观点越来越有信心，股市也出现上涨。标普500指数至少暂时超出了一些分析师对2024年底的目标价预测。但华尔街对该指数的长期前景仍存在分歧。包括摩根士丹利和摩根大通在内的一些投行仍预测该指数将在2024年下跌。与此同时，在鲍威尔发表鸽派评论后，高盛将基准标普500指数的2024年底预测从4700点上调至5100点，与华尔街一些最乐观的预测相符，目前的水平约为4775点。
金融界2023-12-22

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