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额和数量再创新高。2025Q1~Q3 license-out交易共103笔超2024年全年数量，交易总金额达920.3亿美元，同比增长77%；TOP MNC从中国BD交易数量占全球总数量20%、总金额占比达到39% ； 3）市值空间大。24年全球创新药规模1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成，20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值，对应当前A+H股创新药总市值2.6万亿元人民币，还有200%市值空间； 4）国内商业化及BD出海驱使其实现扭亏盈利进入收获期。多元化盈利模式大大提高创新药企扭亏为盈的可能性， 2025-2027年百济神州、信达生物、康方生物及泽璟制药等实现报表端扭亏为盈； 5）国内政策如医保谈判、商保等全力支持创新药。十五五规划明确提出全力支持生物制造及创新发展，2025年医保谈判通过形式审查310个，较2024年249个明显增加。商保初步形式审查的目录外产品有121款，为创新药放量打开空间； 6）新一代ADC+2.0 IO及小核酸等为创新药战略性方向。（来源于东吴证券20251105《深度：2026年医药生物行业策略——洞察全球前沿技术，深耕创新药及其产业链》） “政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:36

这个价值400万亿美元的经济指标突然暴跌！专家：这预示着“某种灾难性事件”

，而是流动性泛滥。” 自2023年取代LIBOR(伦敦同业拆借利率)以来，SOFR已成为包括衍生品、企业贷款等在内的金融产品的核心基准，影响着数万亿美元的资产。当SOFR跌破4%时，往往预示着重大资产泡沫的形成。Perera警告称，廉价信贷并不能解决经济增长问题，只是将其掩盖起来。值得注意的是，美联储已累计降息150个基点，向市场注入了大量流动性。尽管这看似带来了一些缓解，但SOFR的剧烈波动正引发市场对全球传染效应的担忧。 Perera指出，这一指标的突然暴跌表明，各国央行正在为一场尚未公开承认的经济衰退做准备。他补充道：“SOFR不仅仅是一项利率指标，它是系统性压力的早期预警系统。当全球最重要的数字以如此快的速度崩溃时，这意味着央行已经感到恐惧。它们正在为一场自己不敢承认即将到来的衰退放松政策。” 与此同时，Perera警告称局势依然十分脆弱。如果第四季度GDP不及预期或通胀再度加速，SOFR可能会急剧反弹，潜在地引发类似2019年回购市场动荡的另一场流动性危机。目前来看，如果美联储继续沿着当前的路径前行，信贷泡沫可能会持续膨胀，并最终破裂，引发广泛的全球性冲击。

tqttier昨天12:16

美联储降息前景骤变：美银预测鲍威尔任期内不再降息，流动性紧张风险上升

美国银行最新研究报告显示，FOMC在鲍威尔任期内（至2026年5月）不太可能再次降息。这一预测在华尔街属最为“鹰派”的立场之一，与市场普遍预期的12月降息形成明显对比。

今日美股网昨天12:11

标普500波动率升温：VIX上行与期权偏斜度变化解析

在经历了动荡的一个月后，标普500指数的期权波动率仍呈上升趋势。基准指数结束连续三周上涨，芝加哥期权交易所VIX指数周五一度突破20，显示市场压力加大。股价与波动率同步上升的现象反转了传统的反向关系，标志着市场敏感度上升。

今日美股网昨天12:10

星巴克中国合资交易背后：扩张计划与产品挑战，品牌力能否支撑未来增长

星巴克宣布与博裕投资达成中国业务合资交易，星巴克保留40%股份，博裕持有至多60%股份，交易估值约40亿美元。此次合作并非退出中国市场，而是通过绑定本地合作伙伴，推动中国业务加速扩张。星巴克将授权合资公司使用品牌并收取许可费，同时继续执行新开门店至20000家的战略。

今日美股网昨天12:10

WTI与布伦特原油价格小幅高开市场趋势与分析

WTI原油与布伦特原油在周一市场呈现小幅高开态势，开盘价格分别为59.8美元/桶和63.65美元/桶。投资者对于近期供应变化与经济复苏预期保持谨慎乐观情绪，导致油价出现温和上行。市场分析指出，虽然整体价格上涨幅度有限，但这反映出交易者对原油市场短期波动的敏感性。

今日美股网昨天12:10

2025年前三季度我国黄金消费下降7.95% 黄金ETF持仓创新高至193.749吨

2025年前三季度，我国黄金产量达到271.782吨，同比增加1.39%，进口原料产金121.149吨，同比增长8.94%。国内原料和进口原料总产金392.931吨，同比增长3.60%。同期黄金消费量为682.730吨，同比下降7.95%。

今日美股网昨天12:10

特斯拉Model Y L上线交流外供电功能用户可通过适配器实现对外供电

特斯拉宣布，Model Y L车型正式上线交流外供电功能。该功能允许车辆通过专用的“交流外供电适配器”向外部设备供电，实现车载能源利用的多样化。值得注意的是，此功能目前仅适用于Model Y L车型，新交付的车辆将随车附带适配器，以便用户即刻使用。

今日美股网昨天12:10

港股新消费概念盘走强沪上阿姨涨超10% 泡泡玛特回升超6%

港股新消费概念板块今日早盘整体走强，显示市场对新消费企业的投资兴趣回暖。板块内主要个股普遍出现上涨，投资者情绪明显改善。

今日美股网昨天12:10

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