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国际，2025年1月至10月17日国内license-out交易达135起，总金额突破1029亿美元，涉及HER2、CDH17等靶点及肿瘤、自身免疫病等领域，小核酸、ADC等前沿技术备受青睐。2025年ESMO大会上，中国学者主导的23项LBA研究亮相，涵盖肺癌、乳腺癌等瘤种，展示出中国创新药管线的全球竞争力。当前中国医药产业已完成新旧动能转换，创新药成为增长核心驱动力，传统药企与新兴Biotech共同推动行业升级。同时，老龄化加速催生慢性病需求，医保支付体系优化及AI技术应用为行业注入新活力。四季度在BD持续落地、ESMO数据催化下，创新药板块有望迎来估值重估。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。医药50ETF（159838）：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达68.65亿元，位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近2周份额增长3.00亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”2.03亿元。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、京东健康、三生制药、药明康德、翰森制药，前十大权重股合计占比59.31%。规模方面，港股创新药精选ETF最新规模达4.68亿元，创成立以来新高。份额方面，港股创新药精选ETF最新份额达5.10亿份，创成立以来新高。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金净流入2521.08万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2616.69万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、中国生物制药、信达生物、石药集团、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺诚健华，前十大权重股合计占比72.15%。医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、长春高新、科伦药业、新和成、华东医药，前十大权重股合计占比59.46%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 13:54

押注现实世界，这8个预测市场在做怎样的生意？

建立起有效市场生态，仍待观察。 4. Limitless @trylimitless Limitless是高频预测市场，提供分钟级到日内的短期价格预测合约，共融资约700万美元，由知名加密基金1confirmation、Coinbase Ventures投资，由CJ Hetherington等人于2023年创立。 Limitless于2025年5月正式在Base主网上线，随后扩展至Arbitrum等二层，产品形态更接近传统合约交易所，用户可在短周期价格市场中押注“Yes/No”，预设到期时间，结算时由链上预言机确定结果。从数据表现看，Limitless创造了大量超短线交易的场景，部分用户利用快速明确的结果做短线套利。然而也正因此，社区中出现批评声音：有用户指出平台曾上线胜负已定或几乎不可能发生的市场且不收手续费，例如 1.5 小时内的 BTC 价格市场，这种“明牌市场”被套利者滥用放大交易量，目前团队回应称已优化市场生成规则，杜绝此类情况。 5. Opinion @opinionlabsxyz Opinion Labs（O.LAB）目前已获得500万美元融资，由YZi Labs领投，其他投资者包括 Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Group 等。目前进度方面，Opinion 已在 Monad 测试网上启动预测市场以收集社区反馈，并与 Binance Labs 有合作背景。 6. Melee @meleemarkets Melee是由Variant基金加持的新锐预测市场，号称打造“Viral Markets”——让任何话题都可生成预测市场，并通过病毒式传播获取流量。目前已经完成350万美元融资，投资方为Variant和DAO Builders Alliance（DBA）。联合创始人兼CEO Max曾在Ava Labs任战略负责人，也创立过短视频网红品牌，对社区运营和商业策略有独到见解。截至目前，Melee仍处于开发和预热阶段，尚未正式上线产品。官网目前仅提供等待名单注册入口，通过绑定X账户即可加入候选。据官方透露，Melee倡导的“病毒市场”概念包含三大特色：任意话题皆可成市、创作者变现闭环、早期参与激励，定位于社交与预测市场的交叉点，试图通过UGC（用户生成市场）模式激发广泛参与。 7. Football.Fun @footballdotfun Football.Fun 以球员预测为核心机制，将现实中的职业球员代币化为可交易“股份”，用户可持有球员卡，并通过其在真实比赛中的表现获得积分与结算奖励，创始人 Adam 是 WolvesDAO 社区成员，目前已经完成 200 万美元种子轮融资，投资方包括 6th Man Ventures、Zee Prime、Sfermion 等。 8. Trepa @trepa_io Trepa主打数值型预测，允许用户就宏观经济指标等具体数值进行预测，并根据误差大小获取不同程度的回报。目前完成约42万美元的融资，领投方Colosseum是一支由Solana基金会前增长负责人创建的基金。 Trepa团队于2024年在新加坡成立，核心成员具备跨领域背景。目前正处于公测阶段，用户可以选择某个预测主题（多为宏观经济或金融数据，如某国通胀率、某季度GDP增速等），然后通过拖动数值滑杆或输入具体数值来提交预测。与传统二元市场只有“对/错”不同，Trepa采用连续奖励机制：预测值与实际结果越接近，奖励越高，即便猜测有偏差也能获得部分回报。合规风险，赛道最大的不确定性纵观上述八个项目，可以发现预测市场在产品设计、技术实现上已呈现出明显分化。但无论何种模式，共同的挑战仍是监管如何界定其法律属性。预测市场天然具备“投机 + 博彩”特征，在多数司法辖区属于敏感行业。在美国，少数项目如 Kalshi 获得合规牌照，而 Polymarket 亦通过收购方式尝试构建合法路径。但更多项目仍处于监管灰区。此外，即便是链上平台，也不可避免地面临如下风险：市场操纵：少数资金可能影响价格方向，破坏信息有效性预言机风险：数据源出错或遭攻击，直接导致结算错误合约安全：部分新平台尚无完整审计，资金存在被盗隐患退出难度：部分市场流动性有限，存在资金滞留风险根据经验，预测市场一般不建议ALL-IN重仓，而宜采用分散小额多注策略，以对冲单个市场的不确定性。如果十分想参与，也建议新手首选合规且用户体验友好的平台，Polymarket是一个不错的起点。除此之外，新手参与最大的门槛在于理解交易机制和技术使用。在预测市场，下单不是简单买涨买跌那么直观，而是需要读懂赔率或价格所代表的概率。例如价格0.20意味着市场认为有20%概率事件会发生，这与传统赔率换算需要点技巧。建议花时间阅读平台的新手指南或网上的科普文章，理解二元市场的盈亏计算。写在最后：是工具，还是投机变体？预测市场并非新生事物。早在 2000 年前后，就有不少智库与经济学家将其视为“信息整合与社会共识形成”的工具之一。但现实是，过去二十年内，无论是在 Web2 场景还是链上应用中，预测市场始终未能大规模突破。一方面是合规门槛限制了其用户规模，另一方面，投机属性又使其难以获得公共机构的广泛支持。此次 Polymarket 与 Kalshi 的再度走热，或许是资本周期中对新题材的一次追逐，也可能只是市场博弈工具的一种补充。但无论如何，它还远称不上是“改变市场结构”的力量。这条赛道的真正转折点，不在产品形态，而在制度边界。在建立起完整的风控和准入体系之前，我们仍需保持冷静观察。

ChainCatcher链捕手10-23 07:42

贝隆精密（301567）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贝隆精密（301567）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.98亿元，同比上升0.1%，归母净利润1763.56万元，同比下降32.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.17亿元，同比上升14.76%，第三季度归母净利润704.93万元，同比下降15.59%。本报告期贝隆精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达406.28%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.51%，同比减12.16%，净利率5.92%，同比减32.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2767.2万元，三费占营收比9.3%，同比增12.52%，每股净资产10.39元，同比增2.26%，每股经营性现金流0.46元，同比减43.23%，每股收益0.24元，同比减35.14% 证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为5.43%，资本回报率一般。去年的净利率为9.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.81%，投资回报也很好，其中最

证券之星10-23 06:14

圣农发展（002299）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期圣农发展（002299）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入147.06亿元，同比上升6.86%，归母净利润11.59亿元，同比上升202.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入58.49亿元，同比上升18.77%，第三季度归母净利润2.49亿元，同比下降11.4%。本报告期圣农发展应收账款上升，应收账款同比增幅达68.1%。本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.17%，同比增18.03%，净利率7.97%，同比增198.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.46亿元，三费占营收比6.43%，同比减0.69%，每股净资产9.14元，同比增9.84%，每股经营性现金流2.48元，同比增37.72%，每股收益0.94元，同比增204.21% 证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为5.08%，资本回报率一般。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.83%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-

证券之星10-23 06:04

美国取消乌克兰使用西方远程导弹的关键限制

reativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/>, via Wikimedia Commons 乌克兰总参谋部周二在社交媒体上宣布，乌方使用英国提供的风暴阴影巡航导弹袭击了布良斯克的一个生产炸药和火箭燃料的工厂。总参称这次打击“命中目标成功”，突破了俄方防空。这一未公开的美方决定，允许乌克兰在俄罗斯境内使用此类导弹。此前，批准此类打击的权限已从五角大楼的国防部长赫格塞斯转移到美国驻欧洲最高将领、同时担任北约司令的亚历克萨斯·格林科维奇将军。十月初特朗普推动对克里姆林宫进行外交施压、促成停火谈判。当时特朗普曾考虑批准向基辅提供美国制造的战斧导弹，战斧射程超过1609公里。后来特朗普已撤回这一建议。不过，美方官员表示，预计乌克兰将使用风暴阴影进行更多跨境打击。风暴阴影由乌克兰飞机发射，射程超过290公里。这些导弹依赖美国的靶向数据，所以美国可以限制乌方使用风暴阴影。白宫一名官员在一份声明中表示：“如果特朗普当总统，这场战争根本不会发生，普京自己也承认了这一点。特朗普正试图让战争停止。特朗普还推动达成一项历史性协议，让北约盟国能够购买美国制造的武器。” 乌克兰重新使用风暴阴影”并不会改变前线战局。风暴阴影”射程远小于战斧，且此前也被用于袭击俄罗斯境内目标。但这种导弹确实使基辅能够扩大在俄境内的打击范围。前总统拜登在任期末批准乌克兰在俄境内使用风暴阴影”和美制陆军战术导弹(Atacms)导弹。但特朗普上台后，五角大楼设立了一个审批程序，用于决定是否批准乌克兰使用依赖美方靶向数据的美国或他国远程武器，包括风暴阴影。根据这一机制，国防部长对乌方是否可使用西方远程武器打击俄罗斯拥有最终决定权。直到近日，批准权限才被移回美国欧洲司令部，两名美方官员说。乌克兰还使用国产无人机和少量本土导弹，在俄罗斯境内深入发动打击。许多袭击针对的是俄方炼油厂和能源基础设施。华尔街日报9月报道，特朗普已批准共享那些靶向数据，其中明确包括炼油厂。北约发言人马丁·奥唐奈尔上校说：“事实证明，乌克兰本身有强大的能力，能够对俄境内有助于进行这场无意义战争的合法军事目标进行深度打击。战争正在拖垮俄方经济，已造成超过一百万名俄国人伤亡或受伤。他们不需要我们的许可。” 上周，特朗普曾表达希望在匈牙利布达佩斯与普京举行第二次峰会，讨论结束战争的可能性，但两国政府之间的会谈很快破裂。特朗普周二称这类会晤将是“浪费时间”。北约秘书长马克·吕特计划周三在白宫会见特朗普。缅因州独立参议员安格斯·金周三表示，尽管向乌方提供战斧会增强其对普京的压力，但美国应对基辅打击的目标拥有发言权。金早上与吕特会面一小时后对记者说：“如果我们能够对靶向有所控制，确保只打击军事设施和那些支援对乌攻击的设施，我认为这将有助于让普京相信他赢不了这场战争。” 知情人士称，取消对风暴阴影的限制，发生在乌克兰总统泽连斯基上周在白宫会见特朗普之前。泽连斯基当时希望美国提供战斧导弹，以大幅扩展基辅的远程打击能力。分析人士表示，特朗普拒绝这一请求，等于限制了西方在同莫斯科谈判中的筹码。美国最近批准向乌克兰出售3,350枚远程空射弹药（ERAM），射程为约241至451公里。拜登政府还提供了射程近322公里的Atacms陆基弹道导弹，但自特朗普重返白宫以来，这类导弹尚未被用于攻击俄罗斯境内目标。乌克兰剩余的Atacms库存规模有限。特朗普政府尚未表态是否愿意再提供更多，或美国欧洲司令部是否会批准其使用。周二，欧洲领导人和泽连斯基在联合声明中誓言将“加大对俄罗斯经济和国防工业的压力”，直到普京“准备谈和”。来源：加美财经

加美财经10-23 06:00

Electrek：特斯拉Autopilot的安全数据正在恶化

本文刊发在专注于电动车、可再生能源与可持续科技的英文科技媒体网站Electrek，加美财经编译，不代表支持文中观点或确认其中事实。特斯拉最新发布了自动驾驶辅助系统（Autopilot）的安全报告，虽然依旧存在误导性表述，但有一点很明确：数据正在变差。特斯拉一直都未公布任何能有效证明高级驾驶辅助系统，包括Autopilot和“全自动驾驶（监督模式）”）安全性的数据。特斯拉唯一公开的信息，是每季度的“自动驾驶安全报告”。报告内容仅包括启用Autopilot功能的特斯拉车辆，在发生一起事故前所行驶的平均里程，并将其与启用Autopilot技术的特斯拉车辆数据，以及全美车辆的平均事故间距做对比。但这一报告存在三大关键问题：数据采集方式为特斯拉自行申报。只有触发气囊或安全带系统的事故才会被统计，轻微碰撞被排除在外，原始事故数量和总行驶里程并未公开。道路类型存在偏差。Autopilot主要用于有限通行的高速公路，而高速路本身就比其他道路更安全。相比之下，联邦基线数据混合了所有道路类型，也就是说，在城市道路上的事故发生频率本就高于高速公路。驾驶人群与车队结构不同。特斯拉车主更偏向新车、

加美财经10-23 06:00

股市必读：伟星新材（002372）10月22日董秘有最新回复

截至2025年10月22日收盘，伟星新材(002372)报收于10.11元，上涨0.3%，换手率0.33%，成交量4.84万手，成交额4898.74万元。董秘最新回复投资者：董秘好，当前AI算力需求激增，数据中心作为数字基建核心迎来高景气度。请问贵公司除了已公开的芜湖及长三角地区数据中心项目，近期是否还有新增的大型数据中心合作订单？公司在该领域的核心竞争力是什么，与行业内其他同类型供应商相比有何优势？董秘：谢谢您对公司的关注！公司在工程领域积极探索将优异的管道产品及整体系统解决方案应用于工业园区及标杆工程等建设，目前您所提及的项目体量较小，未来也会进一步加强拓展力度。当日关注点来自交易信息汇总：10月22日主力资金小幅净流出20.55万元，散户资金净流入360.98万元。来自公司公告汇总：伟星新材将于2025年10月30日实施半年度权益分派，每10股派发现金红利1.00元（含税）。交易信息汇总资金流向10月22日主力资金净流出20.55万元；游资资金净流出340.43万元；散户资金净流入360.98万元。公司公告汇总 2025年半年度权益分派实施公告浙江伟星新型建材

证券之星10-23 05:04

股市必读：森远股份(300210)股东户数2.25万户，较上期减少15.22%

截至2025年10月22日收盘，森远股份(300210)报收于9.57元，上涨0.0%，换手率1.12%，成交量5.42万手，成交额5186.27万元。当日关注点来自交易信息汇总：10月22日主力资金净流出59.6万元，散户资金净流入176.39万元。来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为2.25万户，较6月30日减少15.22%，户均持股数量升至2.15万股。来自业绩披露要点：2025年前三季度营业收入同比增长128.17%，归属于上市公司股东的净利润同比增长122.06%。来自公司公告汇总：第七届董事会第十一次会议审议通过《2025年第三季度报告》，表决结果为全票通过。交易信息汇总资金流向 10月22日主力资金净流出59.6万元；游资资金净流出116.8万元；散户资金净流入176.39万元。股本股东变化股东户数变动近日森远股份披露，截至2025年9月30日公司股东户数为2.25万户，较6月30日减少4035.0户，减幅为15.22%。户均持股数量由上期的1.83万股增加至2.15万股，户均持股市值为21.53万元。业绩披露要点主要财务数据 20

证券之星10-23 04:54

股市必读：江山欧派（603208）10月22日主力资金净流出104.91万元，占总成交额3.03%

截至2025年10月22日收盘，江山欧派(603208)报收于14.52元，上涨0.28%，换手率1.35%，成交量2.39万手，成交额3467.51万元。当日关注点来自交易信息汇总：10月22日主力资金净流出104.91万元，占总成交额3.03%。来自公司公告汇总：江山欧派获颁“饰面膜曲面样品的预成型装置和耐久性测试方法”发明专利证书，专利号ZL 2020 1 0096978.8。交易信息汇总资金流向 10月22日主力资金净流出104.91万元，占总成交额3.03%；游资资金净流出527.72万元，占总成交额15.22%；散户资金净流入632.63万元，占总成交额18.24%。公司公告汇总江山欧派关于获得发明专利证书的公告证券代码：603208 证券简称：江山欧派公告编号：2025-059债券代码：113625 债券简称：江山转债江山欧派门业股份有限公司于近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书，发明名称为“饰面膜曲面样品的预成型装置和耐久性测试方法”，专利号ZL 2020 1 0096978.8，申请日为2020年02月17日，授权公告日为2025年10月03日，专

证券之星10-23 04:44

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